Рубль: потрясающая уверенность в себе и немного везения

С рублем сегодня происходит что-то странное. Точнее, с ним не происходит ничего, и это странно. Нефть вернулась к повышению, баррель Brent торгуется сейчас по $72,28 и может подорожать еще. В новостном потоке затишье, если смотреть на статистику и ход торговой войны между США и Китаем. На фондовый рынок вернулись «быки», но рубль никак не реагирует.

На площадке сегодня говорят о росте длинных российских облигаций, которые лежат в восходящем канале — самом продолжительном с начала года. Это значит, что инвесторы ждут более мягкого подхода Центробанка к денежно-кредитной политике из-за инфляционной составляющей и слабого прироста ВВП. Говоря проще, экономике явно нужна более низкая ставка, и в это закладываются рыночные ожидания.

Сейчас рубль ошеломительно стабилен. Но это, во-первых, сырьевая валюта, а во-вторых, валюта развивающейся экономики. Поэтому ему могут быть свойственные очень резкие движения. Об этом не стоит забывать.

Доллар США пока остается в коридоре 64,35-65,00 руб., и это нормально. Евро все-таки спустился под рубеж 72,00 руб. и стремится к обозначенной прежде цели на 71,85 руб.

Рынок в ожидании выступления Терезы Мэй

На торгах в Европе доллар удерживает позиции по всему рынку. Больше всех несут потери австралийский (-0,45%) и новозеландский (-0,42%) доллары. На последнем часе в плюс вырвался британский фунт. Его рост составил 50 пунктов, до 1,2745. Пара евро/доллар подскочила на 15 пунктов, до 1,1161.

Британская валюта укрепилась на новости о том, что премьер-министр Великобритании Тереза Мэй готовится выступить в парламенте с новым предложением по Brexit, которое запланировано на 18:00 мск. Предложение уже прошло обсуждение на заседании кабинета министров.

Можно предположить, что американская сессия будет очень веселой. Если предложение Мэй участники рынка воспримут положительно, то на фоне пустого экономического календаря фунт еще может пролететь вверх 100 пунктов.

Ситуация между США и Китаем немного разрядилась. Министерство торговли США предоставит китайской компании Huawei отсрочку на 90 дней для закупки в стране сервисов и комплектующих для выпуска телекоммуникационного оборудования и обеспечения работы смартфонов.

Курс евро так и не дошел до 1,1130. Падение остановилось в 12 пунктах от цели. Цена находится у балансовой линии. «Медвежий» тренд остается в силе. Чтобы его переломить, необходим рост выше 1,1175. Остается ждать выступления Мэй и делать выводы.

EURUSD: цель 1,1130

Итоги минувшего торгового дня:

В понедельник, 20 мая, торги по евро закрылись в плюсе на девять пунктов. После падения до 1,1151 цена восстановилась до 1,1175 на фоне роста пары евро/фунт и ослабления британского фунта. Встретившись с балансовой линией, рынок перешел в фазу консолидации до азиатской сессии. Председатель ФРС США Джером Пауэлл не оказал влияния на рынок. Участники рынка заняли выжидательную позицию в ожидании прояснения ситуации по переговорам по торговому соглашению между США и Китаем.

Запланированная статистика (GMT+3):

Текущая ситуация:

В понедельник мои ожидания по снижению курса евро до 1,1130 не оправдались. Кроссы удержали пару выше 1,1150. Сегодня вторая попытка отбиться от балансовой линии. Цель остается на уровне 1,1130. Если кроссы будут на стороне продавцов, то ждем ослабления единой валюты до 1,1120.

Вчера австралийский доллар находился в лидерах роста, сегодня — в лидерах по падению. Глава РБА Филипп Лоу намекнул на снижение ставки в июне, чем спровоцировал покупателей на закрытие длинных позиций, а продавцов на открытие коротких позиций.

Индекс МосБиржи проведет торги в коридоре 2560-2590 пунктов

Утром во вторник российский рынок акций и российский рубль в «зеленой» зоне. Индекс РТС и индекс МосБиржи также в плюсе. Ожидаемый коридор на сегодня по паре доллар/рубль составляет 64,4-64,7, евро/рубль — 71,9-72,2. Нефть сорта Brent торгуется по $72,05, прибавляя 0,11%. Евро/доллар — 1,115. Российские акции растут на фоне послаблений, предоставленных китайской Huawei. Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в коридоре 2560-2590 пунктов.

В прошедшую ночь Дональд Трамп заявил, что готов к переговорам с Ираном. При этом США ответят «огромной силой» в случае агрессии Ирана против американцев. США на фоне обострения ситуации вокруг Ирана сосредоточили в Персидском заливе и вблизи него как минимум семь военных кораблей и доставили зенитно-ракетный комплекс Patriot.

По информации деловых изданий, чиновники получают зарплаты в полном объеме с 1 января этого года. Своим указом 6 марта 2015 года Владимир Путин сократил зарплату на 10% президенту, председателю правительства, членам кабмина и другим представителям власти, в частности, генпрокурору, председателю Следственного комитета, директорам ФСБ, СВР и ФСО, руководителю ФМС, омбудсменам, а также руководителям и членам ЦИК. Указ Путина действовал только до конца 2015 года, но президент его из года в год продлевал. Выходит, в прошлом году он этого делать не стал.

По закону, зарплаты членов Госдумы и Совета Федерации привязаны к зарплатам членов правительства, поэтому сокращения зарплаты тогда коснулись и парламентариев, равно как и сотрудников Счетной палаты. Отдельными указами Путин тогда уменьшил выплаты на те же 10% работникам администрации президента и аппарата правительства. Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков тогда объяснял, что сокращение зарплат на 10% вызвано «текущей экономической конъюнктурой», а именно санкциями и падением цен на нефть, которые негативно сказались на бюджете страны, напомнил РБК. В 2018 году бюджет был сверстан с профицитом почти в 2,75 трлн рублей.

Решение отменить дисконт по зарплате выглядит очень разумным. Бюджет России давно в профиците, цены на нефть находятся на очень комфортном уровне. Плюс в России сохраняется инфляция, в годовом выражении сейчас 5,2%, соответственно, индексация зарплат естественна. Некоторые россияне любят обсуждать зарплаты чиновников, полагая, что они завышены, а их работа неэффективна. Однако рынок труда не всегда ласков, но всегда справедлив. Если зарплаты в государственном секторе не будут достойными, то все квалифицированные кадры будут только в частном секторе. Такая ситуация уже была в конце 90-х и начале нулевых годов.

Рынок сегодня в раздумьях

Рынок сегодня в раздумьях, торги понедельника завершаются для ведущих биржевых индексов разнонаправленно. Инвесторы явно дают понять, что смешанный внешний фон и новых торговых ударов США и Китая друг по другу его нервируют. Они бы рады покупать, но конъюнктура не слишком удачная.

Индекс МосБиржи сегодня закрепился около 2570 пунктов, и без продолжения общемирового ралли движения к 2600 пунктам не будет. Индекс РТС выглядит неплохо в области 1256 пунктов, но для обновления апрельских пиков этого недостаточно.

Оптимисты присмотрелись к бумагам «Россетей». Откровенно говоря, после успешной пятницы я не ждала тут продолжения покупок, рассчитывая на то, что после слома «боковика» рынку потребуется время для стабилизации. Пауза оказалась лишней, и «быки» сегодня обновили максимум с января 2017 года. Могут ли бумаги зацепиться за 1,30 руб., или на этом энтузиазм исчерпается? Вполне могут, тем более что точечные идеи для покупок сейчас в большой цене.

Акции «Магнита» после довольно результативной середины месяца снова оказались под давлением. Здесь возможна консолидация в пределах 3630-3800 руб., в идеале, бумагам бы забраться над 3825 руб., чтобы снова претендовать на локальный подъем. Но нужна идея.

Рубль сегодня чувствует себя комфортно: нефть в плюсе, США бьются с Китаем, пока перед Россией открываются новые экспортные перспективы. Доллар США все еще балансирует около 64,50 руб., стратегически тут ничего не меняется. Евро/рубль снова слабеет за счет давления на евровалюту на мировом валютном рынке. Не исключено, что уже в ближайшие дни пара евро/рубль сползет в область 71,85 руб.

Рубль поддерживает долговый рынок

В понедельник, 20 мая, вопреки снижению цен на нефть торги по рублевым парам завершились снижением. Российская валюта укрепилась к доллару на 0,39%, до 64,52 руб., к евро — на 0,24%, до 72,06 руб., к фунту — на 0,32%, до 82,13 руб.

Пара доллар/рубль с открытия торговой сессии обновила месячный минимум (64,11), после чего быстро отскочила к уровню 64,55 на котором она находилась до закрытия торгов. Пара евро/рубль упала на открытии Мосбиржи. После достижения недельного минимума 71,89 стабилизировалась на уровне 72,00 руб.

На американской сессии нефть подешевела на $71,58 за баррель, при этом рубль проигнорировал ее падение. Поддержку ему оказывал рост индекса RGBI, который с 15 мая вырос на 0,83%, до 138,57.

Внешний фон для внутреннего валютного рынка остается умеренно позитивным. Он может ухудшиться из-за геополитической напряженности между США и Китаем. Сейчас на стороне рублевых покупателей находится налоговый период. Повышенное предложение иностранной валюты для уплаты налогов будет сдерживать его от ослабления во время негативных новостей.

Во вторник, 21 мая, нефть сорта Brent торгуется в небольшом плюсе. Если нефтяные котировки останутся в «зеленой» зоне до открытия Мосбиржи, то торги по паре доллар/руль откроются снижением. На сегодня цель для доллара — 64,30 руб.

Нестабильность на мировых рынках, связанная с неопределенностью по Brexit и торговой сделкой между США и Китаем сохраняется, поэтому рубль, как рисковый актив, в любой момент может ослабиться.

Рубль снова участвует в погоне за риском

Информационный фон понедельника чрезвычайно неоднороден, но рубль реагирует на него совершенно четким методом. Он продолжает укрепление в парах с иностранными валютами, выбирая из потока информации только ту, которая сейчас интереснее всего. Доллар, хотя и крепок на мировом рынке, в паре с российской валютой продолжает отступать. Но это в моменте. В среднесрочном срезе в паре доллар/рубль все без изменений — тот же «боковик» 64-66 руб.

Вряд ли российские фискальные власти дадут сейчас рублю укрепиться слишком заметно и пробить 64,0/USD — сильная нацвалюта нам сейчас совсем некстати, это сложно для экспортеров даже при дорогой нефти и неприятно для внутреннего производителя. О населении умолчим — ему давно нехорошо. Сейчас Минфин бодро покупает валюту, исполняя бюджетное правило, ЦБ тоже продолжает реализацию своих валютных интересов, это несколько уравновешивает ситуацию со спросом на риск.

Новые санкции США к китайским компаниям — в данном случае к Huawei — являются очередным механизмом давления на Пекин. Вашингтон, может быть, нервничает и потому использует то, что внедрить проще всего, не заботясь о последствиях. Некоторый рост сегодня интереса к риску и означает, что инвесторы верят в положительный эффект этого давления, то есть ждут, что Китай отступит и согласится на те идеи, что продвигают США. Но я бы не надеялась на это слишком сильно, так как Пекин — сильный и хитрый соперник.

Но пока глобальный рынок снова в погоне за риском, а нефть активно «зеленеет», рубль смотрится совсем неплохо.

По евро сохраняются риски упасть до 1,1135

На торгах в Европе все основные валюты торгуются в плюсе по отношению к американскому доллару. Первую строчку занимает австралийский доллар (+0,65%), вторую — новозеландский доллар (+0,37%), третью — канадский доллар (+0,21%). Евро торгуется в плюсе на 0,05%.

Укреплению австралийского доллара способствовали результаты парламентских выборов в Австралии, согласно которым действующее правительство получило поддержку. Канадская валюта подорожала на фоне роста цен на нефть после заседания ОПЕК.

Пара евро/доллар повышалась до 1,1167. Евро остается под давлением из-за предстоящих парламентских выборов. Резкий отскок вверх вызывает растущий кросс евро/фунт.

Курс фунта пробил поддержку на уровне 1,2731 и взял курс к 1,2670. Неопределенность с Brexit связала руки покупателям. Они бы рады выкупить фунт и пойти на коррекцию, но при повышении на 50 пунктов фиксируют прибыль, и цена сразу заваливается по «медвежьему» тренду.

По евро поддержка образовалась на уровне 1,1155. Покупатели защищают его, потому что союзники (кросс-пары) на их стороне. По-прежнему считаю, что евро уязвим, и перед тем как начнется рост, цена снизится до 112 градуса.

Прогноз по курсу доллара на неделю с 20.05.19 по 24.05.19

Торги за минувшую неделю завершились снижением на 0,46%. Российская валюта успешно пережила обострение между США и Китаем. Штаты повысили пошлины на китайские товары, Китай — на американские. Переговоры между двумя странами приостановились. Трамп заявлял, что, если Китай ответит, Вашингтон поднимет тарифы на другие товары. По разным оценкам сумма составляет около 300 миллиардов долларов.

Укреплению рубля способствовали несколько факторов: успешные аукционы Минфина РФ; Трамп отложил повышение пошлин на европейские автомобили; повышение нефтяных котировок; подготовка экспортеров к налоговым выплатам.

20 мая торги на Мосбирже открылись резким снижением на фоне утреннего роста цен на нефть. Повышение цен был вызвано заседанием ОПЕК в выходные, на котором картель договорились не менять сделку. На момент написания обзора доллар США стоит 64,59 руб. против минимума 64.11 руб.

С достигнутого максимума 73,39 цена на Brent откатилась до 72,42. Продавцы пытаются закрыть утренний гэп. Поддержка расположена на уровне 72,20. От него ожидается возвращение цены к 73,40. При поддержке нефтяного рынка и налогового периода ожидаем курс доллара к концу недели  на 63,80 руб.

Об истинных причинах неожиданного роста ВВП Японии

Япония опубликовала сегодня статистику по динамике ВВП в первом квартале 2019 года. Не обошлось без сенсаций: рост ВВП в Стране восходящего солнца за первый квартал текущего года составил 2,1% в годовом исчислении. И это при том, что консенсус аналитиков вместо роста ждал падения японского ВВП на 0,2%, а в четвертом квартале 2018 года экономика Японии не смогла вырасти больше, чем на 1,6% в годовом исчислении. В квартальном исчислении ВВП вырос по сравнению с четвертым кварталом прошлого года на 0,5%, и аналитики опять не угадали, так как предсказывали, что по сравнению с четвертым кварталом 2018 года темпы роста будут нулевыми. Неожиданный рост, как оказалось, был вызван условным «импортозамещением».

В первом квартале текущего года импорт товаров Японией сократился на 4,6%, а экспорт японских товаров упал на 2,4%. Важно отметить, что импорт в Японии так сильно не падал за последние 10 лет, а темпы снижения экспорта оказались максимальными за последние четыре года. Кроме того, в октябре текущего года в Японии может быть введен налог с продаж, который негативно скажется на потребительском спросе, и это по итогам года может только ухудшить темпы экономического роста ВВП, не исключен даже спад по итогам четвертого квартала 2019 году в годовом и квартальном исчислении. Тем не менее, для валютного рынка новость оказалась радостной. Японская иена сегодня дорожает по отношению к доллару на 0,9%. Мы ожидаем колебаний пары USDJPY в интервале 109,2-110,3 иены за доллар.