В понедельник основной индекс казахской фондовой биржи KASE снижается на 0,8%. Индекс отыгрывает пятничные события, так как 8 марта торги на казахской бирже не проводились. Днем торги проходят в районе отметки 2349 пунктов, завтра снижение может продолжиться в район 2340 пунктов.
Интересно, что рынок никак не отреагировал на новость о том, что S&P сохранило кредитный рейтинг Казахстана на прежнем уровне «ВВВ» со стабильным прогнозом. Данный рейтинг свидетельствует о платежеспособности республики. В своих прогнозах агентство говорит о том, что в 2019—2022 годах экономический рост в Казахстане сохранится на уровне 3% за счет роста в добывающих отраслях и реализации государственных программ.
По итогам утренней торговой сессии тенге незначительно укрепился по отношению к доллару, пара доллар/тенге снизилась с 379,98 тенге до 379,75 тенге за доллар США. Днем укрепление тенге продолжается, пара завершает дневные торги в районе 379,13 тенге. Есть вероятность, что завтра пара опустится ниже 379 тенге.
Пара евро/тенге днем растет: тенге дешевеет по отношению к европейской валюте, несмотря на существенное падение евро по отношению к доллару. Пара прибавляет 0,2% и торгуется в районе 426,2 тенге. Завтра торги по паре пройдут в диапазоне 426-427 тенге за единицу европейской валюты.
Российский рубль укрепляется относительно тенге, однако существенным образом в паре ничего не поменялось: за один рубль на бирже предлагают 5,73 тенге. В ближайшие дни вряд ли стоимость рубля в тенге кардинально изменится.
понедельник, 11 марта 2019 г.
Решение агентства S&P сохранить кредитный рейтинг Казахстана не смогло вдохновить на рост KASE
Индекс МосБиржи проведет день в диапазоне 2460-2490 пунктов
На торгах утром в понедельник, 11 марта, фишки московского рынка акций демонстрируют разнонаправленную динамику. Индекс РТС и индекс МосБиржи в легком минусе. Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в диапазоне 2460-2490 пунктов. Рубль стабилен. Ожидаемый коридор по паре доллар/рубль находится в границах 66,0-66,3, евро/рубль — 74,2-74,5. Интервенции Минфина остаются главным фактором поддержки доллара на внутреннем валютном рынке.
По информации из деловых кругов, отказ Хиллари Клинтон от выдвижения своей кандидатуры на следующие президентские выборы должен значительно снизить давление на Дональда Трампа, конфликт которого с северо-американской элитой, во многом вызванный попытками дома Клинтонов оправдать свое поражение, нанес невосполнимый удар по лидерству США в мире. Данное решение значительно повышает шансы 45-го президента США быть переизбранным на второй срок, то есть до 2024 года.
Провозглашенный премьером Госсовета КНР Ли Кэцян держит курс на радикальное снижение налоговой нагрузки населения, малого и среднего бизнеса, а также значительно повысить платежеспособность внутреннего рынка и компенсировать возможные потери китайской экономики на экспортном направлении. Данный шаг должен подстегнуть темпы роста ВВП в текущем году до уровня выше 7%, вместо официально заявленных тем же Ли Кэцяном 6-6,5%.
Российской стороне, вероятно, стоит задуматься и максимально внимательно изучить китайской опыт. Дальнейшая концентрация финансов в руках правительства выглядит очень спорной мерой. Прежде всего, это касается недавнего повышения НДС и продолжающихся закупок валюты со стороны Минфина, что ведет к искусственно заниженному курсу рубля. Международные резервы превышают валовый внешний долг, так что проблема выплат в принципе решена. Вместе с тем, нельзя сказать, что у правительства и Банка России нет серьезных макроэкономических успехов.
Переработка ресурсов в Российской Федерации постепенно растет. По итогам 2018 года несырьевой энергетический экспорт вырос на 11,6%. Однако и промышленный экспорт в целом увеличился на 10,2%, что соответствует $125 млрд. При такой динамике едва ли стоит сомневаться, что через 6-7 лет доля несырьевого экспорта удвоится. Известно, что национальный проект «Международная кооперация и экспорт» прогнозирует увеличение экспорта несырьевых неэнергетических товаров до конца 2024 года на 85%. Это должно соответствовать $250 млрд, то есть удвоить объем выручки.
К сожалению, реальный сектор экономики и фондовый рынок в России не так сильно связаны. После введения режима санкций, жертвами которых стал прежде всего фондовый рынок, ситуация ухудшилась. Однако рано или поздно ситуация вернется как минимум к уровню 2006-2007 годов. Тогда индикаторы P/E и EV/EBITDA определяли капитализацию почти всех промышленных компаний, а ключевой коэффициент P/BV был главным для банков и прочих финансовых институтов.
ЕЦБ прогнозирует замедление темпов роста экономики еврозоны в ближайшие два года
Европейский Центральный банк на прошлой неделе принял ожидаемое решение оставить процентную ставку неизменной на нулевом уровне. Это решение не стало сюрпризом для рынка, однако последовавшая за этим решением пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги стала источником негатива. Так, согласно заявлению Драги, ЕЦБ резко снизил прогноз темпов роста ВВП еврозоны на 2019 год с 1,7% до 1,1% и на 2020 год — с 1,7% до 1,6%. Также, по словам главы ЕЦБ, финансовый регулятор понизил и прогнозы по инфляции потребительских цен в еврозоне. Теперь европейский центробанк ожидает инфляцию в 2019 году на уровне всего в 1,2% вместо прежнего прогноза в 1,6%, а в 2020 году прогнозирует 1,5%-е темпы инфляции вместо ожидавшихся ранее 1,7%.
Снижение прогноза, по словам Драги, связано с растущей угрозой усиления протекционизма в мире, замедления темпов роста экономик развивающихся стран и геополитической неопределенностью. Хотя Марио Драги не привел в своей речи конкретные примеры, и так было понятно, что, говоря о растущем протекционизме, он подразумевал, прежде всего, торговый конфликт США и Китая, который пока неизвестно чем закончится, о замедлении роста экономик развивающихся стран — подразумевал Китай, основного торгового партнера Евросоюза, а в контексте геополитической неопределенности речь, конечно, шла о Трампе, Брекзите и растущих евроскептических настроениях.
Из всего этого следует довольно неутешительный для ЕЦБ и будущего экономики еврозоны вывод: о предполагаемом повышении процентной ставки в еврозоне придется, как минимум, на два года забыть. Риски для экономики еврозоны, а, возможно, и для Евросоюза в целом растут, и, наконец, если ЕЦБ вдруг решит не повышать, а снижать процентную ставку в целях подстегнуть рост инфляции, то вряд ли это приведет к положительным результатам.
В Японии процентные ставки отрицательные, но это не помогает особо ни росту инфляции, ни экономическому росту. Евро после пресс-конференции Марио Драги потеряло почти процент стоимости, опустившись к закрытию до 1,1192 долл. за евро, обновив минимум с июня 2017 года. Сегодня евро растет по отношению к доллару, дорожая на 0,1%. Ожидаем в ближайшие торговые сессии значения по паре EURUSD в диапазоне 1,118-1,121, курс евро к рублю с высокой вероятностью будет находиться в пределах 73,9-74,6 руб.
Понедельник открылся продажами
Российский рынок акций вернулся к торгам после трехдневных каникул в мрачном настроении. Сессия понедельника открылась небольшими продажами. Индекс МосБиржи в начале торгов отступает на 0,26% и находится около 2470 пунктов, вероятный диапазон движения на день составляет 2460-2485 пунктов. Индекс РТС проторгуется в коридоре 1172-1185 пунктов.
«Боковик» остается наиболее актуальным сценарием для движения отечественных индексов на ближайшее время.
Рубль ищет точку опоры в начале сессии понедельника. Доллар США снижается на 0,27% и стоит 66,10 руб. С одной стороны, значение тут имеет определенное смягчение санкционного бремени — речь идет об ограничениях США в адрес компаний Олега Дерипаски. С другой — нефть неоднородно движется, Минфин готов покупать почти вдвое больше валюты в этом периоде, чем ранее, а до налогового периода все еще очень далеко. Кроме того, никак нельзя сбрасывать со счетов последнее укрепление позиций американской валюты на мировом валютном рынке.
Доллар США проторгуется сегодня в пределах 66,00-66,65 руб., евро — в границах 74,10-74,75 руб.
После праздников торги рублевыми парами могут начаться разнонаправленно
В предпраздничный четверг, 7 марта, рубль показал очень неоднозначную динамику к мировым валютам. Доллар рос, евро пикировал вниз. К моменту окончания торгов курс доллара США расчетами «на завтра» мощно вырос на 30 коп. (+0,46%), до 66,28 руб., а курс евро ушел в противоположном направлении и понизился на 44 коп. (-0,6%), до 74,14 руб.
Такая неоднозначная динамика мировых резервных валют объясняется снижением прогнозов по экономическому росту и инфляции в еврозоне Европейским центральным банком. Согласно новому прогнозу европейского регулятора, в 2019 году ВВП еврозоны вырастет всего на 1,1% вместо ожидаемых ранее 1,7%, а инфляция в текущем году увеличится всего на 1,2%. Эти заявления, обнародованные 7 марта главой ЕЦБ Марио Драги, торпедировали единую европейскую валюту, что сказалось и на курсе евро к рублю. А 8 марта в США вышли данные по рынку труда за февраль. Несмотря на то, что количество рабочих мест, созданных вне сельского хозяйства в феврале, в итоге разошлось с прогнозом рынка в разы и составило всего 20 тыс., данные по динамике безработицы оказались значительно лучше ожиданий рынка — в США за февраль безработица сократилась с 4% до 3,8% трудоспособного населения, что обрадовало рынок.
В четверг 7 марта цена барреля нефти марки Brent выросла на 0,3% до $66,08, а 8 марта нефть уже подешевела на 0,53%, до $65,73 за баррель. Министр нефти Кувейта заявил, что текущий коридор цен на нефть в $60-70 за баррель оптимально балансирует интересы производителей и потребителей. Напомним, что еще в 2018 году президент России Владимир Путин называл оптимальным для нефтяного рынка в целом и для России примерно такой же ценовой коридор. На сегодняшних торгах с утра нефть марки Brent дорожает на 0,18%.
Полагаем, что сегодня торги по рублевым парам могут открыться разнонаправленно. Пара доллар/рубль, по нашему прогнозу, проведет торги в диапазоне 66-67 руб., а пара евро/рубль снова останется в коридоре 74-75 руб.
EURUSD: покупатели держат курс к трендовой линии
Итоги минувшего торгового дня:
В пятницу, 8 марта, торги по евро завершились ростом. Евро восстанавливался к доллару на всех сессиях. После выхода противоречивых данных по американскому рынку труда рост котировок ускорился до 1,1246.
В США в феврале в несельскохозяйственном секторе было создано 20 тыс. новых рабочих мест. Доллар оказался под давлением после публикации данных, так как рынок ожидал показатель на отметке 180 тыс. Участники рынка на данные отреагировали продажами доллара. Падение индекса доллара было сглажено другими показателями.
Показатели за декабрь и январь были пересмотрены в сторону увеличения на 12 тыс. Декабрьское значение пересмотрено на 5 тыс., январское — на 7 тыс. Безработица в США сократилась с 3,9% до 3,8%. Средняя почасовая зарплата поднялась с 0,1% до 0,4% за месяц (прогноз был +0,3%).
Запланированная статистика (GMT+3):
В 10:00 Германия опубликует данные по промышленному производству и сальдо баланса внешней торговли за январь.
В 15:30 в США выйдет отчет по изменению объема розничной торговли за январь.
В 16:00 с речью выступит член комитета по денежной политике Банка Англии Джонатана Хаскела.
Текущая ситуация:
В пятницу в России был выходной день, поэтому я наблюдал за рынком со стороны. На момент написания обзора евро стоит 1,1239. Цена от линии D3 развернулась вверх и достигла балансовой линии. На часовом ТФ рынок сбалансирован. Цена готова отклониться от нее.
Учитывая, что экономический календарь пустой, а в пятницу ценовые колебания были слабыми, то по прогнозу жду дальнейшего восстановления до трендовой линии. На часе 9:00 трендовая линия проходит через уровень 1,1276. У меня по прогнозу цена должна встретиться с трендовой линией на уровне 1,1258 на переходе дня. Считаю, что для продолжения роста нужна коррекция до 1,1209. От трендовой линии стоит ожидать новой волны продаж евро.