EURUSD: покупатели готовы к обновлению максимума

В понедельник, 15 апреля, торги в паре евро/доллар завершились небольшим снижением. Курс евро опускался до 1,1298, во вторник на торгах в Азии — до 1,1293. Для меня это была техническая коррекция.

Общий негативный фон на американской сессии создал канадский доллар. Он резко подешевел ко всем валютам после публикации бизнес-обзора Банка Канады за I квартал 2019 года. Опираясь на него, Банк Канада не станет повышать ставку на ближайших заседаниях.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 11:30 Великобритания опубликует данные об изменении числа заявлений на получение пособий по безработице за март, а также уровня безработицы и среднего заработка за февраль.

В 12:00 Германия и еврозона выпустят индекс настроений в деловой среде от института ZEW за апрель.

В 15:30 в Канаде выйдет отчет об изменении объема производственных поставок и объема операций с иностранными ценными бумагами за февраль.

В 16:15 США опубликуют данные по объему промышленного производства за март.

В 16:50 с речью выступит представитель ЕЦБ Эвальд Новотны.

В 17:00 США опубликуют индекс состояния рынка жилья от NAHB за апрель.

В 21:00 с речью выступит член FOMC Роберт Каплан.

В 23:30 Американский институт нефти (API) опубликует отчет по недельным запасам нефти в США.

Текущая ситуация:

Курс евро скорректировался, но не достиг уровня 1,1285. Для покупателей это хороший знак, так как от балансовой линии может начаться новое ралли. Часовые индикаторы разгрузись, поэтому покупатели готовы к обновлению максимума 1,1324.

Цена крутится вокруг 67 градуса в локальном нисходящем канале. Строится он по трем значениям 1,1324, 1,1293 и 1,1321. Поддержка сместилась на 1,1292. Повторного захода на 1,1290 быть не должно. Если цена обновит азиатский минимум, то стоит воздержаться от покупок. Затяжной флэт у трендовой линии и зоны 1,1282/90 приведет к последующему падению курса до 1,1270.

Рублю все равно, но альтернатива SWIFT России не помешает

России так и не удалось создать полноценную замену системе SWIFT. Об этом накануне говорил министр финансов РФ Антон Силуанов. Вряд ли в ближайшие годы получится создать полноценный аналог мировой системы SWIFT, признал он, хотя собственная Система передачи финансовых сообщений (СПФС) уже запущена и работает.

Можно долго рассуждать о том, почему работы введутся так долго, почему нельзя было взять исправно работающий иностранный аналог и переписать, как под копирку? Почему не использовались лучшие молодые «мозги» — может, и перегнали бы SWIFT? А может быть, это просто кому-то и для чего-то нужно, чтобы система, разработанная в России и для России, работала однобоко. А может, это просто следствие исторической памяти и любого русского «авось» — вдруг, не пригодится, а силы и деньги потрачены. А может, просто нужно время на детальную отладку множественных частей сложнейшего механизма.

Для финансовой системы России в моменте эта информация совершенно нейтральна, ибо SWIFT работает, и отключать ее пока никто не собирается. Спекулятивной составляющей для рубля здесь тоже нет. Но для большей уверенности в мифическом завтрашнем дне, может быть, хотелось бы иметь альтернативу.

Рубль сегодня выглядит сравнительно нейтрально, ведь в мире ничего не происходит. Доллар США к середине дня стоит 64,34 руб. (+0,16%), евро поднимается на 0,13% и торгуется по 72,72 руб. Курсы Центробанка РФ на среду, 17 апреля, понижены и составляют 64,24 руб./USD (-0,5 копейки) и 72,65 руб./EUR (-5 копеек).

Тенге укрепляется, пока регулятор решает вопрос с базовой ставкой

В понедельник, 15 апреля, казахстанский тенге немного вырос в паре с долларом США. Утренняя сессия для американской валюты завершилась на уровне 379,47 тенге. С одной стороны, тенге продолжает поддерживать сырьевой фактор — цены на черное золото Brent остаются высокими, несмотря на постоянно возникающие попытки коррекции. С другой — доллар США торгуется на мировой арене очень сдержанно и тем самым позволяет подрастать валютам развивающихся стран.

Краткосрочный торговый коридор по доллару предполагает колебания в пределах 379,00-379,75 тенге, по евро — 425-427 тенге, по рублю — 5,85-5,92 тенге.

В фокусе внимания сегодня очередное заседание Национального банка Казахстана. С большой долей вероятности, базовая ставка сохранится без изменений на уровне 9,25% годовых, как и ранее. Для столь нейтральной позиции есть основания. Во-первых, индекс потребительских цен в РК перестал разгоняться и смотрится более-менее сдержанным. Во-вторых, в экономической системе есть некоторые сигналы к замедлению роста, и пересмотр ставки сделает их ярче, что не пойдет на пользу Казахстану. В-третьих, очень сомнительно, что ввиду предстоящих политических событий (на начало июня назначены внеочередные президентские выборы), Нацбанк будет менять ставку и беспокоить бизнес и население.

Внешний фон вполне способствует сохранению базовой ставки без изменений. Как известно, ФРС США ранее сообщала о намерении не менять показатель процентной ставки в этом году, ЕЦБ так же указывал на желание держать ставку неизменной. Оставляет ключевую ставку без пересмотра и Банк России. Мир ждет или признаков стабилизации на глобальном уровне, или свидетельств ухудшения конъюнктуры, поэтому не решается на резкие действия.

Для тенге решение казахстанского регулятора сохранить базовую ставку без изменений будет нейтральной новостью.

Евросоюз и Китай успокоили эмоции трейдеров

Мировые фондовые рынки в понедельник заметно приуныли, завершив торговую сессию преимущественно в «красной» зоне. Американские индексы в понедельник днем так сильно падали на фоне негативных отчетов некоторых банков, что у некоторых трейдеров это даже оживило опасения нового глобального экономического кризиса.

К вечеру эмоции успокоились, а заявление представителей Еврокомиссии о том, что Евросоюз в ближайшее время готов провести переговоры по торговле США, значительно успокоили американский рынок. Тем более, что эти переговоры, по всей видимости, если состоятся, то будут означать, что ЕС согласен торговать с США на условиях, выгодных США. В итоге в понедельник индекс Dow 30 упал всего на 0,1%, индекс S&P 500 потерял лишь 0,06%, а Nasdaq так же, как и индекс Dow 30 показал небольшое падение на 0,1%.

Цена нефти североморского сорта Brent в понедельник отступила, подешевев на 0,32%, до $70,91 за баррель, а стоимость барреля нефти из Техаса WTI упала в цене почти также, на 0,33%, до $63,63 на фоне объявления Минэнерго США о рекордном росте американского экспорта черного золота в 2018 году. На сегодня ждем барреля Brent по цене $70-71.

Российский фондовый рынок на фоне дешевеющей нефти в понедельник тоже снижался. Данные о росте промышленного производства в РФ в марте рынок не впечатлили, так как темпы роста замедлились. К закрытию понедельника индекс РТС упал на 0,51%, а индекс МосБиржи — на 0,57%.

Сегодня с утра оптимизма у мировых фондовых рынков прибавилось, вся Азия уверенно плюсует на положительных данных по торговому балансу Китая. Сегодня, скорее всего, торги по акциям на Московской бирже могут открыться в небольшом минусе. Ожидаем по индексу РТС интервал значений в 1200-1270 пунктов, а по индексу МосБиржи — в 2520-2600 пунктов.

Полагаем, что на открытии валютных торгов рубль может немного подешеветь. Мы видим на сегодня диапазоны значений по рублевым парам в 64-65 руб. за доллар и 72-73,2 руб. за евро.

Индекс МосБиржи проведет торги в коридоре 2530-2560 пунктов

Российский рынок акций утром в пятницу торгуется разнонаправленно. Однако индексы РТС в символическом плюсе, а индекс МосБиржи в малозначительном минусе. Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в коридоре 2530-2560 пунктов. Основной негатив в ценах на нефть.

Нефть сорта Brent снижается на 0,5%, до $70,84 за баррель. Как всегда в центре внимания статистика о запасах в США, выходящая во вторник и среду. Рубль без изменений и против доллара, и против евро. Ожидаемый коридор на сегодня по паре доллар/рубль составляет 64,2-64,6, евро/рубль — 72,5-72,8.

В России сегодня стартует фискальный период, что естественно поддержит курс рубля. В фокусе внимании также аукционы по ОФЗ, о которых российский Минфин объявит сегодня около 16:00 мск. Международные резервы России составили $489,1 млрд по сравнению с $489,5 млрд неделей ранее.

Евро/доллар торгуется по 1,131, то есть без серьезных изменений. Из статистики следует выделить данные по американскому объему промышленного производства за март, которые выйдут сегодня.

Около половины китайского экспорта в США попало под повышенные тарифы, как и экспорт США в КНР в конце 2018 года. Эти меры сократят на 0,25% рост ВВП Китая и США, а рост мировой торговли замедлится на 0,4% к 2020 году, отмечает ОЭСР в обзоре по экономике КНР.

Напомним, что администрация президента США Дональда Трампа в 2018 году установила пошлины на импорт китайских товаров на $250 млрд, требуя прекращения якобы протекционистской политики Пекина, в том числе промышленных субсидий, которые наносят ущерб американским компаниям, конкурирующим с китайскими фирмами. Китай ввел ответные пошлины на американские товары.

Есть и неофициальная точка зрения, что конфликт прежде всего связан с требованием США обеспечить доступ ко всем китайским высоким технологиям, на что принципиально не хочет соглашаться Пекин. Плохо то, что данный конфликт касается всей глобальной экономики. И если американцы и китайцы не договорятся, то это может вызвать обвал рынков акций по всему миру и, как следствие, даст старт новому глобальному кризису. «Медведи» спят уже десять лет.

Чубайс об олигархах: он их породил, он их и извел?

Анатолий Чубайс заявил, что в России извели олигархов, и он первый начал с ними драку в 1997 году. В интервью телеканалу «Россия-1» глава «Роснано» пояснил, что в стране сейчас нет финансовых воротил вроде Березовского, способных повлиять на всю экономику.

Что здесь можно сказать?! Анатолий Чубайс через схему залоговых аукционов и породил олигархов первой волны. Хорошо помним, как они получили предприятия, а Ельцин выиграл выборы. Другое дело, что у Чубайса и его группировки с Березовским с его «чеченскими друзьями» отношения были не очень. Анатолий Чубайс навсегда вошел в историю как отрицательный герой.

И с нашей точки зрения, если бы он вместо ваучеров обменял советские сберкнижки на ведущие нефтегазовые, электроэнергетические и телекоммуникационные монополии, результат был бы другим. Первый блин при реставрации капитализма в России оказался комом.

Россия спонсирует Киргизию, Таджикистан и Узбекистан

На прошлой неделе в российских СМИ практически незамеченной прошла очень любопытная новость. По данным Мирового банка, трудовые мигранты во всем мире в 2018 году перевели в свои родные страны рекордные суммы денег. Большую часть составили переводы в страны с низким и средним уровнем дохода. Этот показатель достиг $529 млрд и увеличился на 9,6% с $483 млрд в 2017 году. Это в пять раз выше официальной помощи развитию бедным странам по линии международных организаций, в два раза больше портфельных инвестиций в них и почти равно объему прямых инвестиций. В целом по миру сумма таких переводов с учетом стран-получателей с высоким уровнем дохода составила $689 млрд.

Продолжающийся рост экономической активности привел к увеличению оттока средств из России, Испании и США. Киргизия, Таджикистан и Узбекистан получили выгоду от устойчивого восстановления экономической активности в России. В Украину, которая является крупнейшим получателем переводов в регионе, в 2018 году была отправлена рекордная сумма в $14 млрд, рост составил порядка 19% по сравнению с 2017 годом.

Мигранты удешевляют в России многие работы и услуги, российский бизнес очень неплохо считает выгоду. Для некоторых стран денежные переводы мигрантов — ключевой фактор экономики. Денежные переводы в страну в процентах от ВВП составили: Киргизия — 33,6%, Таджикистан — 31%, Украина — 11,4%, Узбекистан — 9%. А вот мнение о том, что Беларусь сильно зависит от работающих за границей не соответствует действительности — лишь 2,1%.

Для иностранных рабочих Россия, конечно, была бы еще более привлекательной, если бы Банк России проводил политику сильного рубля. При этом переводы мигрантов, естественно, являются «медвежьим» фактором для российской валюты. Представители российских спецслужб неоднократно заявляли, что переводы мигрантов могут стать материальной базой для финансирования международного терроризма. И, вероятно, какая-то часть действительно идет именно на данные цели. В прессе попадалась доля 10%.

По данным Банка России, в 2018 году чистый отток денег из России по трансграничным переводам физлиц-нерезидентов составил $8 млрд, в том числе  в страны СНГ — $6,4 млрд. Цифры платежей мигрантов подтверждают нашу старую точку зрения: ядром Евразийского союза являются Беларусь, Российская Федерация и Казахстан. Именно для трех республик должны быть запущены основные интеграционные процессы, включая единую валюту. Суверенный центр силы в экономике — это 200-250 млн потребителей. И здесь единственный вариант для России более тесная кооперация с Киргизией и Узбекистаном и, конечно,  развитыми экономиками Турции и Азербайджана.

Рубль запасается хорошими новостями

«Очень, очень богатые люди могут позволить себе быть бедными»

Терри Пратчетт

Сегодня в российском информационном поле две новости, заслуживающие внимания в контексте колебаний рубля. Первая из них — это сообщение главы Банка России Эльвиры Набиуллиной о том, что инфляционный пик в стране пройден. Об этом она говорила в кулуарах G20 на днях. Набиуллина отметила, что пик этот оказался ниже, чем ожидалось, и индекс потребительских цен, по всей видимости, идет на спад. Официальные ориентиры ЦБ на 2019 год по инфляции предполагают ее нахождение в пределах 5,5-6,0% на максимуме. Значит, волатильность недельной инфляции последние несколько недель была сильнее обычного, раз глобальный индекс коснулся области максимумов. Хорошая новость в том, что, по расчетам ЦБ, всплесков инфляции пока больше не будет.

Да и откуда им взяться, если эффект НДС уже учтен в ценах (они росли с опережением с октября 2018 года, то есть уже полгода мы живем в режиме постоянного изменения потребительских ценников), влияние роста тарифов на услуги естественных монополий в общем CPI учитывается мало (а зря, потому что по карману рядовых потребителей они бьют ощутимо), а нефтяникам власти «связали» руки многочисленными договоренностями. Для рубля достижение инфляцией пика является в большей степени нейтральным моментом, но дальнейший ее вероятный спад будет означать, что давление на нацвалюты с этой стороны сокращается. Это в свою очередь даст рублю больше возможностей для укрепления в дальнейшем, если будут веские поводы.

Вторая интересная новость заключается в инициативе освободить россиян с низким уровнем доходов от уплаты подоходного налога. Речь идет о зарплатах около МРОТ, то есть 11,3 тыс. руб. Вычет подоходного налога сокращает эту и так символическую сумму до 9,8 тыс. рублей, которую сотрудник и получит на руки. По данным Росстата, примерно 15,2% занятого населения в стране получает заработную плату не выше 13,8 тыс. руб. Вот этой категории граждан и потребуется такого рода помощь и, по-моему, это отличная идея. Статистику даже не придется подрисовывать, она плавно улучшится сама собой, главное, чтобы цены не выросли синхронно. Фундаментальное улучшение статданных и уровней доходов даст опору основным макроэкономическим данным. Это долгосрочно хороший сигнал для рубля.

А пока российская валюта слегка укрепляется в парах с иностранными. Доллар США к середине дня стоит 64,25 руб. (-0,16%), евро топчется на месте и торгуется по 72,67 руб. Банк России, следуя рыночным тенденциям, понизил оценки курсов иностранных валют на завтра, 16 апреля, до 64,24 руб./USD (-27 копеек) и 72,70 руб./EUR (-13 копеек).

Прогноз по курсу доллара на неделю с 15.04.19 по 19.04.19

Минувшая неделя для российской валюты была успешной. Рубль завершил неделю укреплением к доллару США на 1,52% (64,35 руб.). Его удорожание стимулировали дорожающая нефть и сохраняющийся спрос на ОФЗ. Эти факторы поддерживали рубль на протяжении нескольких недель, отвлекая участников рынка от будущих санкций.

В среду, 10 апреля, Минфин РФ на двух аукционах разместил ОФЗ на 137,1 млрд рублей при спросе в 192,2 млрд рублей. Высокий спрос на облигации повысил индекс RGBI на 0,59%, до 137,42/, и будет поддерживать российскую валюту

Цена на нефть марки Brent превысила психологический уровень 70 долларов за баррель и повышалась до отметки $71,85. Росту нефтяных котировок способствует эскалация вооруженного конфликта в Ливии. Трейдеры опасаются перебоев поставки нефти из страны и возможного сокращения добычи нефти.

В понедельник, 15 апреля, торги по паре доллар/рубль открылись снижением. Курс доллара снижался до 64,05 руб. На фоне общей слабости доллара США и склонности к риску сохраняется тенденция к дальнейшему укреплению рубля против американца. К концу недели дополнительным фактором поддержки станет налоговый период.

Техническая картина на текущую неделю тоже благоприятная. Покупатели рубля взяли курс к зоне 63,65- 63,70 руб. Активность продавцов доллара умеренная, так как участники рынка ожидают новых делателей по готовящимся санкциям по «делу Скрипалей». Если санкции не затронут российский госдолг, то на фоне роста нефтяных котировок в моменте цена может упасть до 62,50 руб. На этой неделе также должна выйти обновленная версия доклада спецпрокурора США Роберта Мюллера.

Фаза снижения, по моим расчетам, должна продлиться до 6 мая. Есть один момент, на который я обратил внимание. С 4 апреля на снижении курса доллара крупные игроки (умные деньги) уменьшили короткие позиции по доллару на 15,3% (175,9 тыс.), до 967,8 тыс.  контрактов. Они частично фиксируют прибыль. Для меня это сигнал, что по рублю в ближайшее время начнет формироваться разворотная модель на рост пары.

Прогноз по курсу евро на неделю с 15.04.2019 по 19.04.2019

На прошлой неделе евровалюта преимущественно дорожала в паре с долларом США, но для пары с российским рублем все осталось почти без изменений. Сила отечественной валюты сводит на нет все попытки евро отыграть предыдущие потери. Как поведет себя курс евро на новой неделе? Об этом — в нашем обзоре.

В фокусе внимания — ЕЦБ. Аналитика макроэкономической ситуации в еврозоне

Основным событием недели стало очередное заседание Европейского центрального банка. Регулятор не внес никаких изменений в денежно-кредитную политику, о подробностях схемы TLTRO обещал рассказать позже, на следующих заседаниях, и подтвердил, что будет держать ставки низкими как минимум до конца текущего года. Из того, на чем рынок остановил свое внимание, стоит отметить сохранение в силе намерений ЕЦБ реинвестировать основные платежи из уже завершенной программы QE в течение длительного периода времени. Это тоже своеобразная поддержка экономики и финансовой системы региона.

Марио Драги, глава ЕЦБ, в комментариях отметил, что перспективы роста экономики еврозоны ограничены высокой степенью неопределенности — из-за Brexit, торговых войн и моментов политических противостояний. Кроме того, ЕЦБ видит долю риска и со стороны развивающихся стран.

Надо сказать, что в этот раз от ЕЦБ явно ожидали большего — нюансов по механизмам работы TLTRO (объемы, сроки), более долгосрочных прогнозов по ставке, оценок состояния экономики. Регулятор же занял очень осторожную наблюдательную позицию — не исключено, что из-за Brexit тоже, — и пока не стал давать никаких двусмысленных намеков или указаний.

С макростатистикой на прошлой неделе все было более-менее ровно. Индекс доверия инвесторов от Sentix в еврозоне за апрель восстановился до -0,3 пунктов с -2,2 пунктов ранее. Объем промышленного производства в еврозоне за февраль оказался лучше ожиданий и спустился только на 0,2% м/м при прогнозе падения на 0,5% м/м и предыдущего показателя в 1,9% м/м. С производством у региона по-прежнему не все гладко из-за невнятной ситуации на рынках сбыта и перебоями с новыми заказами.

Инфляцию почти победили. Аналитика макроэкономической ситуации в России

По итогам марта 2019 года индекс потребительских цен в России вырос на 0,3% м/м после подъема на 0,4% в феврале. В годовом сопоставлении показатель увеличился до 5,3%.

Впрочем, как отметила в минувшие выходных в рамках саммита G20 глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, к апрелю инфляция в стране достигла своего пика, а значит, дальше пойдет на спад. Все это происходит ровно в рамках ожиданий: ранее власти отмечали, что разгон инфляции завершится как раз к середине-концу апреля.

Прогноз по курсу евро на неделю 15-19 апреля

В паре евро/рубль любые попытки евровалюты скорректироваться и подняться выше натыкаются на сопротивление и силу рубля. «Россиянин», имея в качестве поддержки дорогую нефть и спрос на ОФЗ, отражает любые заходы евро на укрепление. Как уже говорилось ранее, в противовес этому рублевому позитиву может сработать разве что санкционная угроза, но с этим пока тихо.

Техническая картина в паре евро/рубль сохраняет «боковик» в пределах 72,25-73,56 в силе. Ближайшая поддержка располагается около 72,50, сопротивление стоит около 73,50, то есть диапазон для колебаний довольно широкий.

Национальный банк Казахстана снизил процентную ставку до 9%

Национальный банк Казахстана сегодня принял решение снизить базовую процентную ставку на 0,25 пп до 9%. Решение для многих аналитиков окажется неожиданным, так как консенсус прогнозировал сохранение базовой ставки на уровне в 9,25%.

Свое решение Нацбанк Казахстана объяснил, во-первых, замедлением темпов годовой инфляции потребительских цен в марте до 4,8%. Во-вторых, снижаются инфляционные ожидания населения, которое ждет замедления годовой инфляции до 4,5%. В-третьих, цены на нефть по-прежнему остаются высокими, так, цена барреля нефти марки Brent превышает $70, а денежно-кредитные условия – нейтральными.

К этому можно добавить ожидания президентских выборов, которые пройдут 9 июня, и пожелание действующего главы государства Касым-Жомарта Токаева к Национальному банку о снижении процентных ставок по кредитам. Накануне посевной кампании и предстоящих президентских выборов, исход которых в целом понятен, но пока нельзя говорить, что окончательно предсказуем, удешевление кредитов было бы как раз кстати.

Мы не исключаем, что к президентским выборам, которые пройдут 9 июня, Национальный банк Казахстана на заседании 3 июня, может понизить базовую ставку до 8,75%. Но это будет возможно, если инфляция в Казахстане продолжит замедляться, а цены на нефть не упадут ниже $60 за баррель. Наши прогнозы до конца текущей недели по курсу тенге находятся в интервале 379-381 тенге за доллар и 429-430,5 тенге за евро.

Тенге снизился после решений Нацбанка Казахстана

Казахстанский тенге во вторник отступает в паре с долларом США. Утренние торги на бирже KASE завершились для американской валюты ростом до 380,06 тенге — это существенно выше, чем наблюдалось накануне. У тенге есть повод снижаться, так как в начале недели Нацбанк Казахстана понизил размер базовой ставки до 9% годовых.

Краткосрочный диапазон колебаний в паре доллар/тенге оставляет актуальным наш прогноз по торгам в пределах 379,50-380,35, евро/тенге — 425-427,00, рубль/тенге — 5,88-5,93. Очень сомнительно, что американская валюта поднимется выше 380,50-381,00 тенге на этой волне активности.

Итак, регулятор Казахстана все-таки принял решение понизить базовую ставку, хотя консенсус-прогноз не предполагал никаких изменений в показателе. Новый уровень ставки, по оценкам Нацбанка, позволит удержать индекс потребительских цен в пределах 4-6% в период с 2019 по 2020 годы. Регулятор изучил настроения населения, чьи инфляционные ожидания плавно понижаются, и отметил стабилизацию курса тенге. В комплексе это способствовало принятию решения по снижению базовой ставки.

Некоторое сокращение основного показателя потянет за собой снижение уровня процентных ставок по депозитам в банках Казахстана, однако снижения ставок по кредитам ждать вряд ли стоит: финансовые организации на этом неплохо зарабатывают.

Стоит ли рассчитывать на еще одно понижение базовой ставки перед июньскими президентскими выборами в РК? С точки зрения логики и здравого смысла — нет. С точки зрения улучшения репутации Нацбанка и действующей власти — да. Сработает второй вариант, вероятнее всего.

Президентские выборы не повлияют на курс гривны и тенге

Второй тур президентских выборов на Украине состоится 21 апреля 2019 года. Внеочередные президентские выборы в Казахстане должны состояться 9 июня 2019 года. Традиционно аналитики связывают результаты выборов с котировками национальных валют и ценных бумаг. Вероятно, начало традиции было положено в 1996 году, когда в Российской Федерации проходили президентские выборы, и победа коммунистов могла вызвать девальвацию российского рубля и обнулить фондовый рынок. Как известно, выборы тогда выиграл Борис Ельцин, рубль остался в рамках валютного коридора, а котировки акций весной 1996 года взлетели до небес.

Однако и Украина, и Казахстан в 2019 году это не тот случай. Смены экономического курса или тем более общественной формации ни в Киеве, ни в Астане не ожидается. Поэтому влияние выборов на курс гривны и тенге будет минимальным. Что не скажешь об их последствиях. В рамках оптимистичного сценария для Украины, кто бы ни выиграл выборы, после президентских выборов можно ожидать масштабного притока иностранных инвестиций. Для модернизации экономики Украины нужно примерно 20 млрд евро в год. В этом случае, вероятно, можно будет ожидать укрепления украинской национальной валюты.

Рынок труда в Великобритании оказался предсказуемо сильным

В феврале 2019 года рынок труда Великобритании остался стабильным. Уровень безработицы в среднем за три месяца в феврале сохранился на уровне в 3,9% трудоспособного населения, что совпало с прогнозом рынка. Стабильные темпы роста показала ставка средней зарплаты без учета премий в феврале (3,4%), что также соответствовало ожиданиям рынка. Средняя зарплата с учетом премий также предсказуемо повысилась в феврале на 3,5%.

Так что, несмотря на все «страшилки» вокруг Брекзита, британский рынок труда все равно остается сильным. Обменный курс британского фунта стерлингов после обнародования ожидаемых данных понижается к доллару на 0,06%, а по отношению к евро падает на 0,09%. По паре GBPUSD наши ожидания соответствуют коридору значений в 1,306-1,312 доллара за один фунт стерлингов, а по паре EURGBP — 0,861-0,865 фунта стерлингов за евро.

Критика Трампа в адрес ФРС ослабила доллар

В понедельник, 15 апреля, рубль снова осторожно вырос к доллару и евро. К закрытию торгов курс американского доллара по расчетам «на завтра» потерял 9 коп. (-0,13%), снизившись до 64,26 руб., а курс евро упал на 8 коп. (-0,11%), до 72,62 руб.

Непредсказуемый президент США Дональд Трамп в прошедшие выходные написал резкий пост в Twitter с критикой ФРС, недостаточно эффективно, по его мнению, выполняющей свои функции. По мнению Трампа, если бы Федрезерв выполнял свою работу «должным образом», то есть более активно снижал процентные ставки, то фондовый рынок США мог бы вырасти еще на 5-10 тыс. пунктов, а темпы роста ВВП США могли бы подняться до 4% в год.

В понедельник Трампу фактически ответил глава ЕЦБ Марио Драги, заявивший, что беспокоится по поводу независимости центральных банков в мире, если уж в «самой важной юрисдикции мира» пытаются ограничить независимость ФРС. Эта дискуссия в понедельник только способствовала падению американских фондовых индексов и ослаблению доллара.

Тем временем цена на нефть сорта Brent в понедельник упала на 0,32%, до $70,91 за баррель. Снижению цены на нефть способствовало заявление Минэнерго США о том, что в 2018 году Соединенные Штаты почти удвоили экспорт нефти, который достиг 2 млн баррелей в сутки, а добыча нефти в 2018 году побила рекорд 1970 года, выйдя на уровень почти в 11 млн баррелей в сутки. Сегодня утром цена Brent продолжает падать, на данный момент баррель теряет в стоимости 0,4%.

Мы ожидаем открытия торгов по рублевым парам сегодня в отрицательной зоне. Наш прогноз по паре доллар/рубль в 64-65 руб. пока остается без изменений так же, как и по паре евро/рубль, где мы ждем интервал в 72-73,2 руб.

Евро консолидируется после утреннего роста

На торгах в Европе большинство монет торгуются в плюсе. В лидерах роста находится британский фунт (+0,39%). Он выбрался на первое место за счет кросс-пар с фунтом на фоне отставания негативных заголовков по Брекзиту.

Пара евро/доллар сохраняет позитивный настрой, но сейчас находится в фазе консолидации. Причем колебания проходят в ценовом диапазоне пятничной американской сессии. На момент написания обзора евро стоит 1,1301. Усиление спроса на фунт вынудило EURGBP сдать позиции и надавить на покупателей в основной паре.

В утреннем обзоре я написал, что понедельник для евро — день коррекций. Я считаю, что для продолжения ралли евро необходимо скорректироваться с 1,1324 до 1,1290. Для покупателей идеальный сценарий – отскок от 1,1285/90 с целью 1,1350/70, для продавцов – падение ниже 1,1285, срывание стопов с поселяющим обвалом до 1,1270. Если на часовом периоде трейдеры разглядят «двойную вершину», то падение курса ускорится до 1,1270.

Покупателям нужна свежая идея

Российский фондовый рынок в понедельник так и не нашел точку опоры для продолжения покупок. Деревья не растут до небес — это все знают, и без нового яркого катализатора карабкаться наверх рынкам будет непросто. Индекс МосБиржи закрепляется в пределах 2540-2565 пунктов, индекс РТС может стабилизироваться в границах 1240-1260 пунктов.

Пойдут ли покупатели выше? Если позволит внешний фон, то пойдут обязательно, потому что поезд жаждущих заработать быстрые деньги все еще набирает пассажиров.

Акции «Газпром нефти» после выхода из нисходящего торгового канала продолжают повышаться. Сегодня бумага обновила двухмесячный пик на уровне 354,50 руб., новая цель роста предполагает повышение к 360,00 руб.

В бумагах «Полюс Золота» не утихают продажи. Конкретно корпоративных поводов для распродажи нет, хотя новости «Лензолота» с ростом убытка в 47 раз по РСБУ за первый квартал могли, конечно, негативно повлиять. Рыночные цены на золото технично отступают под влиянием снижения интереса инвесторов к безопасным активам, физического спроса на золото явно не хватает для того, чтобы простимулировать повышение котировок. Сейчас акции «Полюс Золота» обновили минимум за четыре месяца и готовятся пробить промежуточную поддержку на уровне 4828 руб. Предыдущий «боковик» в пределах 5022-5570 руб. оказался сломленным, «медведи» готовы вести бумагу ниже.

У рубля все спокойно. Доллар США стабилен около 64,27 руб., есть шансы на скольжение в область 64,00 руб., пока нефть дорогая, но инвесторам явно не хватает драйвера для принятия решений. Краткосрочные рамки колебаний в паре доллар/рубль составляют 64,05-64,55. Евро/рубль консолидируется пока в пределах 72,50-73,00.

Промышленное производство в РФ в I квартале выросло, но не превзошло прошлогодних темпов роста

В I квартале 2019 года промышленное производство в РФ выросло на 2,1% в годовом исчислении. Напомним, что в I квартале 2018 года объем промышленного производства к аналогичному периоду 2017 года вырос на 2,8%, так что за три месяца 2019 года производство показывает более медленные темпы, чем годом ранее. Не самые лучшие результаты в годовом исчислении показала российская промышленность в марте 2019 года, рост к марту 2018 года составил всего 1,2%. Зато по сравнению с февралем текущего года российская промышленность в марте реабилитировалась и выросла даже на 10,3%.

В I квартале 2019 года был спад в сегменте водоснабжения на 2,3%, темпы роста добывающей промышленности составили только 1,5%, а обрабатывающей промышленности – 3,7% в годовом исчислении. В марте по сравнению с февралем наблюдался спад в добывающей промышленности из-за выполнения Россией обязательств по сделке «ОПЕК+». Большинство отраслей обрабатывающей промышленности, за исключением железнодорожного машиностроения и производства сельскохозяйственной техники, показывает довольно неустойчивый рост из месяца в месяц, особенно это относится к строительной отрасли, металлургии и химической промышленности. А в пищевой промышленности эффект импортозамещения полностью исчерпался, в ряде сегментов начался спад. В целом данные по промышленному производству за март и I квартал 2019 года можно оценить умеренно позитивно. Наши прогнозы по паре доллар/рубль 64,8-65 руб., а по паре евро/рубль 72,5-73,2 руб.

Индекс МосБиржи проведет торги в коридоре 2560- 2590 пунктов

Российский рынок акций утром в понедельник торгуется разнонаправленно. Индексы РТС и индекс МосБиржи прибавляют примерно 0,3-0,5%. Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в коридоре 2560-2590 пунктов.

По информации из деловых кругов, «Сбербанк» выплатит за прошлый год 16,8 руб. как на обыкновенную, так и на привилегированную акцию, дивидендная доходность составляет 7% по обыкновенным бумагам и 8,2% по привилегированным. С нашей точки зрения, это очень привлекательная история. Фактор дивидендов, вероятно, сейчас является основным поддерживающим капитализацию российских компаний.

Нефть сорта Brent торгуется по $71,43 за баррель. Экспортеры обсудят возможность продления сделки «ОПЕК+» до конца 2019 года в рамках министерской встречи, которая пройдет 19 мая. Кроме мировой рецессии, рисков для нефтяного рынка не видно.

Рубль торгуется и против доллара, и против евро без значимых изменений. Ожидаемый коридор на сегодня по паре доллар/рубль составляет 64,2-64,6, евро/рубль — 72,6-72,9.

Пара евро/доллар находится на отметке 1,132. Сохраняется высокий спрос на рисковые активы, что, в общем-то, не удивительно на фоне новой политики ФРС США.

В правительстве могут обсудить идею освобождения россиян с низкими зарплатами от подоходного налога. Это граждане, чьи доходы после вычета НДФЛ оказываются ниже прожиточного минимума. В среднем по стране это зарплаты меньше 13 тыс. руб. По данным Росстата, граждан, чей заработок не превышает 13,8 тыс. руб., в 2017 году насчитывалось 15,2% по стране, то есть примерно 11 млн человек.

Данную точку зрения часто высказывают представители левых партий, и, возможно, в ней есть некая логика. Однако в России это плохая идея, так как будет создана дополнительная лазейка для ухода зарплат в тень. До введения плоской шкалы НДФЛ выплата зарплат в конвертах носила массовый характер. Даже сейчас теневой сектор российской экономики оценивается, по грубым подсчетам, в $300 млрд.