Прогноз по курсу доллара на неделю с 28.01.19 по 01.02.19

Минувшая неделя для пары доллар/рубль прошла без резких движений, на начало и конец недели пара торговалась практически на тех же отметках. Так, в понедельник 21 января за один доллар на бирже предлагали порядка 65,84 рублей, в пятницу, 25 января, — 65,66 рублей.

Вялая динамика объясняется отсутствием каких-либо важных новостей, которые могли бы сдвинуть пару вверх или вниз, кроме сообщения ЦБ РФ о возобновлении отложенных покупок валюты на внутреннем рынке для целей Минфина РФ.

Макростатистических данных на прошлой неделе было крайне мало. Штаты не опубликовали ряд данных по причине «шатдауна». Напомню, что правительство США приостановило свою работу 22 декабря 2018 года по причине нежелания демократов выделять из бюджета средства на строительство стены на границе с Мексикой. В итоге 9 министерств приостановили свою работу, отправив сотрудников в отпуск. Договориться о временном прекращении «шатдауна» политикам удалось только 26 января 2019 года.

В итоге на минувшей неделе были опубликованы только данные по продажам на вторичном рынке жилья за декабрь, которые снизились на 6,4% м/м. Это наиболее существенное падение за последние 2,5 года. Более масштабная просадка наблюдалась лишь в марте 2016 года. Однако доллар на публикацию отреагировал достаточно спокойно.

Неплохими оказались данные по числу первичных заявок на пособие по безработице, их общее число оказалось ниже, чем в предыдущем периоде и составило 199 тыс. В январе продолжила нарастать деловая активность, как в производственном секторе. Согласно данным агентства Markit, индекс деловой активности в производственном секторе вырос с 53,8 до 54,9.

Если на этой неделе не произойдет нового «шатдауна», то стоит обратить внимание на такие данные, как индекс доверия потребителей, изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе, темпы роста ВВП США в 4 квартале 2018 года, заседание ФРС США и уровень безработицы.

Риторика ФРС США будет особо важна, от дальнейших планов регулятора зависит долгосрочная динамика доллара. Важно обратить внимание на то, с какой уверенностью о своих планах будут вещать представители ФРС. В последний раз «голубиная» речь Пауэлла привела к ослаблению доллара.

Позитивные данные окажут поддержку доллару, что может ослабить позиции рубля. Возобновление отложенных покупок валюты состоится только на следующей неделе, поэтому влияние этого фактора на отечественную валюту пока будет слабым. Позволит удержаться рублю от резкого падения на фоне укрепления доллара США в налоговый период.

С учетом вышеперечисленных факторов на этой неделе пара доллар/рубль проведет торги в диапазоне 65-66,5 рублей.

Прогноз курса евро на февраль 2019 года

Каков будет курс EUR к рублю в феврале 2019 года? Какая динамика темпов экономического роста ожидает еврозону в начале года? Как менялась стоимость Euro в январе? Обо всем подробнее в прогнозе курса евро на февраль 2019 года.

Аналитика экономической ситуации в ЕС в январе 2019 года

В январе Евростат опубликовал статистику по торговому балансу Евросоюза и розничным продажам за ноябрь 2018 года. В отличии от предыдущих трех месяцев сальдо значительно улучшилось, увеличившись с 14 млрд евро в октябре до 19 млрд евро в ноябре, что может свидетельствовать об улучшении спроса на европейские товары и услуги. Однако пока говорить об этом рано, важно, чтобы сальдо торгового баланса оставалось стабильно высоким в течении длительного периода и преимущественно за счет увеличения экспорта, а не импорта.

Объемы розничных продаж в ноябре выросли на 0,6%, что оказалось гораздо лучше ожиданий.

Также по итогам ноября Евросоюз представил данные по безработице, которая оказалась одной из самых низких за последние 10 лет и составила 7,9%. Столь низкий уровень безработицы в еврозоне последний раз наблюдался до кризиса 2008 года. Улучшение ситуации на рынке труда является одним из поводов для ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ. Вторым важным ориентиром для регулятора является уровень инфляции. В середине января Евростат опубликовал данные по инфляции за декабрь, показатель составил 1,6% год к году, что с точки зрения ЕЦБ не является позитивом, так как оптимальный уровень инфляции с точки зрения банка — 2%. Если показатель будет оставаться на столь низких уровнях, то регулятор может перенести повышение процентной ставки на осень 2019 года.

Имеющиеся данные по итогам ноября и декабря свидетельствуют о том, что экономика ЕС чувствует себя довольно неплохо. Однако дальнейшее снижение индекса деловой активности в производственной сфере и сфере услуг вызывает тревогу. По данным агентства Markit, в январе показатели продолжили сокращаться.

Аналитика экономической ситуации в России в январе 2018 года

В январе инфляция в России продолжила свой рост. Итогового показателя за весь месяц еще нет, но уже известно, что по итогам трех недель января инфляция выросла на 0,9% (нарастающим итогом), а значит, в годовом выражении по итогам января показатель может превысить 5%.

С 1 февраля Банк России возобновляет отложенные покупки валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Таким образом, объем ежедневных закупок валюты будет увеличен на 2,8 млрд руб. На данный момент регулятор ежедневно тратит на покупку валюты около 16 млрд рублей. ЦБ РФ будет проводить отложенные покупки равномерно в течение 36 месяцев. Таким образом, в феврале давление на рубль усилится.

С учетом того, что цены на нефть постепенно переходят от роста в боковое движение, шансов продолжить укрепление у рубля очень мало. Мы предполагаем, что рублевые пары будут постепенно смещаться вверх.

Техническая аналитика по паре евро\рубль

С технической точки зрения, пара евро\рубль достигла уровня поддержки 74 рубля. Опуститься ниже инструменту будет сложно без весомых триггеров. Таким образом, вариантов у пары два — либо уйти в боковик, либо наверх. Как мы уже сказали выше, с большой долей вероятности пара будет медленно двигаться наверх на фоне роста объемов интервенций ЦБ РФ.

8 февраля регулятор проведет очередное заседание, на котором, вероятно, сохранит ключевую процентную ставку на прежнем уровне, но будет придерживаться жесткой риторики, что смягчит возможное падение рубля.

Прогноз курса евро на февраль 2019 года

В ближайший месяц евро в паре с рублем будет доминировать, несмотря на некоторое ухудшение макростатистики в регионе. В феврале Евростат продолжит публиковать данные о состоянии экономики Евросоюза за декабрь и январь. Мы ожидаем, что в большей степени данные будут позитивными. Кроме того, в феврале у рубля не будет больших возможностей оказывать сопротивление. С 6 февраля ЦБ РФ возобновит отложенные покупки валюты на внутреннем рынке, что создаст давление на рубль, как уже было сказано выше. Цены на нефть марки Brent не торопятся подняться выше $60 рублей. Также рубль не застрахован от роста геополитической напряженности. Все это позволит паре евро/рубль в течение месяца сместиться в диапазон 75,5-77 рублей.

Решение ФРС, голосование по Brexit и ещё 8 событий: Станет ли последняя неделя января индикатором года?

Последняя неделя января, хотя значимые праздники мирового и национального значения в большинстве стран уже закончились, является для финансовых рынков достаточно важной с психологической и даже мистической точки зрения. Психологи считают, что последняя неделя января является самой депрессивной неделей года, так как рождественско-новогоднее праздничное настроение уже прошло, а до весны ещё далеко. А вот некоторые американские трейдеры считают, что именно по динамике фондовых рынков и курсов валют в последнюю неделю января можно предсказать поведение рынков на весь год: какой будет неделя, так и финансовый год проведем. Это ничем не обосновано, просто «народная трейдерская примета».

Предстоящая неделя принесет нам немало важной статистики, значимой для валютных курсов, и не исключено, что некоторые события недели зададут тон всему году. Уделив немного времени нашему обзору, вы узнаете:

Какое событие в США, назначенное на среду, может определить динамику валютных рынков во всем мире, в том числе на текущий год?

Какое важное для миллионов россиян экономическое событие произойдет в пятницу?

Какие страны на будущей неделе опубликуют данные по динамике ВВП за четвертый квартал 2018 года?

Понедельник

Понедельник, 28 января, особо важными новостями не отличится. Но интересующиеся динамикой японской йены и событиями в Японии могут обратить внимание на возможные новости, которые появятся по итогам заседания комитета по монетарной политике Банка Японии. В фокусе заседаний комитета, как правило, прогнозы по инфляции и экономическому росту, а также вероятны комментарии относительно возможных сроков повышения процентной ставки, которая в настоящее время является отрицательной. Ожидаем колебания пары USDJPY в интервале 109-110 йен за доллар.

Вторник

Во вторник, 29 января, внимание всей Европы, а также остального мира будет сфокусировано на Великобритании. В этот день в парламенте Соединенного Королевства состоится голосование по «плану Б» будущего выхода из ЕС, подготовленному кабинетом Терезы Мэй после того, как парламент отверг предыдущий план по процессу Brexit. Неуступчивость британской оппозиции пугает часть населения, вплоть до того, что в британских магазинах уже появляются «Брекзит-боксы» с запасами самых необходимых продуктов питания (а премиальные «Брекзит-боксы» включают ещё и запасы виски, без которого, понятно, в условиях расставания с горячо любимым Евросоюзом невозможно обойтись). Однако на курс британского фунта жесткость парламентской оппозиции влияет позитивно. Наш прогноз по паре GBPUSD соответствует значениям $1,302-1,400 за 1 фунт стерлингов.

Среда

А среда, 30 января, может задать тон мировым финансовым рынкам на целый год. Что же произойдет? Но давайте по порядку. Итак, весь день следим за новостями из США.

В 16:30 (GMT+3) выйдет статистика по динамике ВВП США за четвертый квартал 2018 года. Рынок прогнозирует, что в четвертом квартале темпы роста ВВП США могут замедлиться в годовом исчислении с 3,4% до 2,8%. Если данные совпадут с прогнозом или даже окажутся хуже прогноза, — это станет негативом для доллара.

Позже, в 18:30 (GMT+3) Минэнерго США представит статистику недельного изменения товарных запасов нефти и нефтепродуктов, которая определит направление движения цены на нефть на несколько дней вперед. Актуальный диапазон торгов по фьючерсам на нефть Brent составляет $60-62 за баррель.

И наконец, важнейшее событие дня, недели и, вероятно, года. В 22:00 (GMT+3) комитет по открытым рынкам ФРС США обнародует решение по процентной ставке. Возможно, что на самом первом заседании в 2019 году ФРС не будет повышать ставку, сохранив ее на текущем уровне в 2,5%. Напомним, что мнения в самой ФРС относительно количества повышений процентной ставки, как и мнения американских экспертов, расходятся. Глава ФРС Джером Пауэлл, комментируя декабрьское решение Федрезерва о повышении процентной ставки, заявил, что не исключает, что в 2019 году ставка будет повышена всего дважды, хотя раньше руководители федеральных резервных банков высказывались о трехкратном повышении в 2019 году. Так что интрига насчет повышения процентной ставки остается. Если ставка не будет повышена, такое решение ФРС может краткосрочно ослабить доллар. Но ведь последняя неделя января нередко становится «опережающим индикатором» для целого года, так что ослабление доллара, если таковое будет наблюдаться в течение всей будущей недели, может оказаться, если не прогнозом, то плохим предзнаменованием для гринбека.

Четверг

Четверг, 31 января, будет не настолько насыщен важными событиями, как среда и предстоящая пятница. Тем не менее весьма значимым событием дня станет публикация данных по росту ВВП еврозоны за четвертый квартал 2018 года. Данные, скорее всего, окажутся неутешительными для евро. Ведь в третьем квартале ВВП еврозоны вырос всего на 1,6% год к году. Вероятно, что и за четвертый квартал динамика ВВП в годовом выражении окажется не самой лучшей: массовые выступления и протесты «жёлтых жилетов» во Франции наверняка сыграли свою негативную роль, замедлив темпы роста французского ВВП, который вносит самый большой вклад после Германии в совокупный ВВП еврозоны.

Одновременно будет опубликована статистика по рынку труда еврозоны за декабрь. Напомним, что в ноябре безработица в еврозоне составляла только 7,9% трудоспособного населения, и это прогресс, поскольку в начале года безработица в еврозоне превышала 8% трудоспособного населения. Влияние статистики на курс евро может быть неоднозначным, да ещё и неясная ситуация вокруг Brexit не благоприятствует укреплению общеевропейской валюты. По нашему мнению, на будущей неделе пара EURUSD будет торговаться в коридоре $1,130-1,138 за евро.

Пятница

Пятница, 1 февраля, станет наряду со средой тоже очень важным днём недели. Прежде всего, потому что в России произойдет существенное событие не только для социальной сферы, но и для всей экономики страны. С 1 февраля на 4,3% (то есть на уровень, соответствующий инфляции за 2018 год) будут проиндексированы все ежемесячные выплаты социально уязвимым группам населения. Получателями ежемесячных выплат из бюджета в России являются 15 млн человек. Индексация выплат имеет большое значение для прогнозирования показателя реальных денежных доходов населения, также она может стимулировать, хотя и не в очень большой степени, потребительский спрос и розничные продажи. Мы прогнозируем диапазоны торгов по паре USDRUB в границах 65,6-67,0 руб. за доллар США, а по паре EURRUB — в коридоре 74,3-75,3 руб. за единицу европейской валюты.

Утром 1 февраля в Японии выйдет статистика по рынку труда в декабре. Отметим, что в ноябре уровень безработицы в Стране восходящего Солнца составлял всего 2,5% трудоспособного населения. Скорее всего, такой же уровень безработицы останется и в декабре: экономика Японии очень близка к полной занятости населения. Если данные не разочаруют рынок, курс йены может вырасти по отношению к доллару.

А в 16:30 (GMT+3) нас и весь мир ждут опять важные новости из США. В этот день выйдет блок статистики по рынку труда за январь, включающий данные по темпам роста средней почасовой заработной платы, уровню безработицы и, что особо важно, количеству новых рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора. Напомним, что в декабре ставка средней почасовой зарплаты выросла в годовом исчислении на 3,2%, уровень безработицы за декабрь составил 3,9%, а количество рабочих мест, созданных в декабре вне сельского хозяйства, составило 312 тыс. Если январские показатели окажутся лучше декабрьских и превзойдут прогнозы рынка, доллар может укрепиться ко многим мировым валютам. Так что на будущей неделе динамика доллара заслуживает очень пристального внимания.

Желаем вам удачи и хороших доходов!

Нестабильность в Венесуэле не повлияла на рубль и тенге

За период с 17 по 24 января на рынках валют развивающихся стран в целом преобладали настроения на рост, как и неделей ранее. Нефть не влияла на развивающиеся рынки, так как за неделю ее цена практически не изменилась. В среду на следующей неделе, 30 января, ФРС США примет решение по процентной ставке, однако похоже, что рынки не верят в ее повышение на ближайшем заседании, как и в укрепление доллара. Китай и США готовятся к переговорам по вопросу о пошлинах на импорт, и это создает позитивный фон на финансовых рынках. Попытка государственного переворота в Венесуэле 24 января пока успехом не увенчалась, а только торпедировала валюты ряда латиноамериканских стран.

Больше всего за неделю пострадал

бразильский реал, потерявший 0,61% стоимости по отношению к доллару. Новый президент Бразилии Жаир Болсанару, выразив поддержку самопровозглашенному «президенту» Венесуэлы Хуану Гуаидо (а фактически — поддерживающей его администрации США), по всей видимости, поставил не на ту «лошадку», и с большой вероятностью окажется в проигрыше, ну а пока проигрывает бразильская национальная валюта. Вышедшие на прошлой неделе данные о замедлении роста ВВП Китая до 6,1% в четвертом квартале 2018 года умеренно негативно повлияли на курс

китайского юаня, подешевевшего к доллару менее, чем на полпроцента. А в лидерах роста —

турецкая лира

(+1,72%) и

российский рубль

(+0,88%).

Грузинский лари

и

казахстанский тенге

также подорожали к доллару, но менее чем на полпроцента.

В

Казахстане

более существенному росту курса тенге к доллару на фоне высоких цен на нефть могли помешать заявления МЭА на Всемирном экономическом форуме в Давосе о том, что мир недооценил сланцевую революцию в США, и что последствия этой недооценки будут сказываться на нефтяном рынке.

Мы меняем прогноз по курсу рубля к доллару до 65,5-66,5 руб. за доллар США, а по курсу рубля к евро — до 75,5-76,3 руб. за единицу европейской валюты. По курсу тенге к доллару меняем прогноз до 377-380 тенге за доллар США, по курсу тенге к евро также обновляем ожидания до 427-430 тенге за евро. А по курсу тенге к рублю актуален новый диапазон — 5,71-5,76 тенге за рубль.

Позиции рубля пошатнулись на новости от ЦБ РФ

В пятницу, 25 января, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» повысился на 22 коп. (+0,34%), до 65,77 руб., курс евро — на 92 коп. (-1,13%), до 75,32 руб.

Перед выходными днями рубль растерял часть прибыли против американской валюты, но сумел закрыть неделю в плюсе (+0,41%). С евро торги завершились практически без изменений на уровне 75,32 руб. против 72,29 руб. на закрытии в пятницу 18 января.

На открытии Московской биржи участники рынка проигнорировали однопроцентное повышение цен на нефть. Агрессивные продажи национальной валюты в начале сессии были вызваны новостью от ЦБ РФ. Регулятор у себя на сайте опубликовал сообщение об отложенных покупках иностранной валюты в рамках бюджетного правила. В сообщении говорится, что покупки валюты начнутся с 1 февраля. Отложенные объемы будут равномерно распределены на три года. Эти операции увеличат ежедневный объем покупки иностранной валюты на 2,8 млрд руб.

Средний объем на Московской бирже за 2018 год составляет примерно $3 млрд (200 млрд руб.), так что валютный рынок спокойно справится с объемом Банка России, и не стоит бояться его интервенций, они не окажут сильного влияния на рынок.

На американской сессии рубль вернул себе утраченные позиции за счет восстановления цен на нефть. Курс доллара США снизился до 66,00 руб. Курс евро удержался на достигнутом уровне за счет укрепления евро к доллару на глобальном валютном рынке.

Я считаю, что трейдеры и инвесторы переоценили новость от Центробанка РФ. К примеру, на росте пары доллар/рубль юридические лица, торгующие фьючерсными контрактами на пару доллар/рубль, наоборот, активно покупали рубль.

В понедельник, 28 января, на спот-рынке за $1 дают 65,64 руб., а за 1 евро — 74,99 руб. На открытии торгов стоит ожидать укрепления рубля. Сегодня компании уплачивают налог на прибыль — хорошая поддержка в начале дня. Целевые уровни, находящиеся на отметках 65,32 руб. и 65,00 руб. за доллар США, остаются в силе. Чтобы делать какие-то выводы по пятнице, хочется посмотреть на поведение рынка вблизи отметки 65,65 руб. за доллар США. В паре евро/рубль ожидаю снижения котировок в район 74,75 руб.

Российский рынок в конце недели остается у максимумов

Российский фондовый рынок в пятницу завершает торги разнонаправленными колебаниями. Индекс МосБиржи провел эту пятидневку весьма результативно, с обновлением годового максимума на уровне 2 494 пунктов, но до пика 3 октября 2018 года на отметке 2 501 пунктов пока не дошел. Недельный прирост рублевого индикатора составляет 0,56%. К концу недели пыл покупателей чуть утих, но поводов фиксировать прибыль пока не появилось.

Основной вопрос сейчас — сможет ли индекс МосБиржи подняться выше, к 2 505 пунктам, и закрепиться там? Уровень перекупленности рынка довольно высок, понемногу накаляется внешний фон с торможением азиатских экономик и венесуэльских проблем, и если эпидемия тревожности будет распространяться такими же темпами, «быки» быстро уступят место настойчивым «медведям». В то же время отсутствие внешних новостей позволит рынку продолжать умеренные покупки.

Акции «Магнита» сейчас корректируются после того, как на этой неделе пробили-таки границу «боковика» и вырвались выше. После некоторого отката бумаги могут снова выйти в плюс и повторно направиться в область 4 400 руб. К слову, «ГДР FIVE» (X5 Retail Group) сегодня тоже теряют в цене.

Рубль в пятницу днем резко прервал свое триумфальное укрепление, поддерживаемое поклонниками Carry Trade, потому что инвесторы слегка испугались расширения присутствия Центробанка РФ на рынке валют. С 1 февраля, как стало сегодня известно, регулятор возвращает отложенные покупки валюты. Там небольшой объем: +2,8 млрд руб. ежедневно к постоянным приобретениям долларов США в пользу Минфина. Даже в суммарном объеме этим финансовым средствам не по силам организовать и удержать рыночный тренд. Рынок, скорее, беспокоит сам факт постоянного присутствия регулятора в торгах.

Доллар США завершит сессию пятницы в пределах отметок 66,00-66,45 руб. Евро закончит сессию и уйдет на выходные в границах 74,90-75,25 руб.

EURUSD: Ожидается падение до Lb против пятничного роста

Итоги минувшего торгового дня

По итогам минувшей недели основные валюты продемонстрировали повышение. Наибольший прирост по отношению к доллару США показал британский фунт (+2,54%). А также прибавили новозеландский доллар (+1,48%), евро (+0,59%), канадский доллар (+0,37%), австралийский доллар (+0,27%), швейцарский франк (+0,23%) и японская йена (+0,21%).

Пятничный день выдался благоприятным для покупателей. Доллар в течение всего дня дешевел по всему рынку без глубоких откатов. Рост составил примерно 120 пунктов. В новостных лентах пишут, что основными причинами ослабления доллара являются затянувшийся «шатдаун» и пересмотр на понижение ожиданий в отношении политики ФРС. Я думаю, что новости использовали как триггеры для усиления давления на покупателей доллара, но не более. К закрытию торгов курс евро восстановился до 1,1417. В понедельник выйдет небольшое количество данных.

Запланированная статистика (GMT+3)

В 12:00 еврозона сообщит об изменении агрегата М3 денежной массы и объема кредитования частного сектора за декабрь.

В 16:30 США опубликуют индекс экономической активности от ФРБ Чикаго за декабрь.

В 17:00 с речью выступит глава ЕЦБ Марио Драги.

В 17:30 с речью выступит глава Банка Англии Марк Карни.

Текущая ситуация

Пятничные ожидания с восстановлением цены до Lb оправдались. Колебания оказались значительно больше. Я не рассматривал пробой Lb и сопротивления в виде трендовой линии от вершины 1,1394.

В понедельник, 28 января, на торгах в Азии покупатели протестировали 112-й градус. Он для меня является разворотным. К тому же выше он усилен МА линией U2, которая при отсутствии явного тренда является сильным сопротивлением.

В понедельник по прогнозу я жду падения пары до 45-го градуса — 1,1373. Если все пойдет по плану, то цена встретится с Lb ближе к закрытию американской сессии. От неё можно рассмотреть покупки евро. Если падение будет таким же резким, как и пятничный рост, тогда цель по линии Lb находится на уровне 1,1364.

Рубль испугался Центробанка, а зря!

Российский рубль отступил днем в пятницу в парах с иностранными валютами. Доллар США поднимается на 0,5% и стоит 66,12 руб. Евро дорожает на 0,8% и торгуется по 75,00 руб. Банк России установил на выходные и понедельник, 28 января, следующие курсы валют: 65,91 руб. за доллар США (-9 копеек) и 74,63 руб. за евро (-40 копеек).

С 1 февраля Центробанк РФ возвращается к отложенным покупкам иностранной валюты — все в рамках бюджетного правила. Эти приобретения были отложены в августе прошлого года, когда курсовая волатильность вынудила регулятора сделать шаг назад. Отложенные покупки рассчитаны на срок около трех лет, равномерными темпами, по 2,8 млрд руб. ежедневно. Это будет плюсом к тем приобретениям, что ЦБ РФ совершает каждый день для Минфина — на величину от 15,6 млрд руб. и выше. Сама по себе сумма покупок долларов, как видно, небольшая по рыночным меркам. Рубль обеспокоил сам факт увеличенной активности Банка России в торгах — наличие столь сильного маркетмейкера вносит свои коррективы в поведение валютного сектора.

Для того чтобы покупки валюты стали полноценными интервенциями, нужен большой объем денег. Насколько большой? Около 1 трлн руб. в день. Тогда рынок покатится в ту сторону, в которую ему укажут. Пока же это «буря в стакане воды».

Сырьевой рынок движется неоднородно. Баррель Brent снижается к настоящему времени на 0,2% и стоит $60,96 руб. WTI торгуется около $53,16 (+0,1%). Эмоции, связанные с Венесуэлой, на площадке явно схлынули, инвесторам нужно время на анализ.

Доллар США завершит торги пятницы в диапазоне 66,00-66,55 руб., евро уйдет на выходные в границах 74,85-75,50 руб.

Трудное десятилетие 2009-2019: Стагнация или рождение нового мира?

Какой путь российский фондовый рынок прошел за 10 лет? Последнее десятилетие (с 2009 года) было трудным, и в новом, возможно, испытания для фондового рынка, а значит, и для инвесторов, продолжатся. Самыми главными событиями для России (да и для всего мира) стали следующие:

два экономических кризиса: относительно несложный и недолгий кризис 2008-2009 годов и наиболее тяжелый кризис 2014-2016 годов;

возвращение к власти Владимира Путина в 2012 году;

смена правящего режима на Украине и обострение отношений с Россией в 2014 году;

возвращение Крыма в «родную гавань» в 2014 году и последствия как в виде экономических санкций (2014 год), так и позитивные последствия (автомобильный мост через Керченский пролив, 2018 год);

антироссийские экономические санкции США и ряда западных стран, а также российский ответ на них в виде продовольственного эмбарго (2014 год);

референдум по Brexit в Великобритании в 2016 году;

победа Дональда Трампа на выборах президента США в 2016 году.

Российский фондовый рынок на эти события реагировал неоднозначно. Но за последние 10 лет валютный индекс РТС вырос на 138%, а рублевый индекс Московской биржи, который еще несколько лет назад назывался так же, как и сама биржа, индексом ММВБ, вырос даже выше — на 350%.

Напомним, что 2009 год был одним из самых успешных за десятилетие для российского фондового рынка, тогда оба российских биржевых индекса как минимум удвоились. Однако в последующие годы таких рекордно высоких темпов роста на фондовом рынке не было. Самым провальным годом десятилетия для фондового рынка был 2014 год, и обвал на фондовой бирже был связан сразу с тремя факторами — обвалом цен на нефть, мировым экономическим кризисом и экономическими санкциями Запада против России. А 2016 год, который был богат на события, негативные для самого процесса глобализации (референдум о Brexit и победа Дональда Трампа на выборах президента США), для российского рынка оказался удачным: индекс РТС вырос на 65%, индекс МосБиржи — на 33%, да и рубль в 2016 году оказался одной из самых доходных валют в мире. Так что, несмотря на все потрясения, российский фондовый рынок выжил. В послекризисное время в России появилось много нововведений для самого бизнеса и клиентов. Все больше россиян пользуются интернет-банкингом и мобильным банкингом, совершают покупки в интернет-магазинах. Сегодня на фондовом рынке можно торговать, не только не выходя из дома в офис брокера, но также и не отрываясь от своего смартфона или иного цифрового гаджета, мобильные приложения доступны у многих профессиональных участников фондового рынка.

Сравнительно недавно появились новые прорывные технологии (например, система распределенных реестров, более известная на финансовых рынках как блокчейн), она сейчас тестируется в ряде финансовых институтов, уже есть примеры выпуска облигаций с помощью технологии блокчейна. Инвесторам, в том числе частным, стали доступны новые финансовые инструменты, такие как индивидуальные инвестиционные счета, ПАММ-счета и, конечно, криптовалюты, в первую очередь, разумеется, самая популярная из них в народе валюта — биткоин.

Криптовалюты стали одним из прорывов десятилетия. Но биткоин к концу десятилетия стал также одним из самых громких разочарований криптовалютного рынка: аномально высокая доходность операций и связанный с этим информационный «хайп» 2016-2017 годов очень быстро выдохлись после того, как в 2018 году стоимость этой валюты резко пошла вниз. Тем не менее, рынок криптовалют как цифровых активов во многих странах мира уже состоялся. У биткоина появились последователи-конкуренты, в том числе «выделившаяся» из него валюта Bitcoin Cash. В мире сегодня обращаются десятки криптовалют.

Выбор большой, правда, ликвидных криптовалют очень немного. Но в России этот рынок пока полулегальный, в течение последних нескольких лет закон о цифровых финансовых активах только начал разрабатываться и в 2018 году прошел первое чтение в Госдуме. Только с появлением регулирования можно будет говорить о полноценном функционировании рынка криптовалют в России. Пока регулирование не заработало, биткоин и иные криптовалюты остаются инструментами повышенного (а еще точнее — экстремально высокого) риска для инвесторов. Желающим вступить на очень опасный путь трейдера или инвестора на криптовалютном рынке нужно хорошо взвесить свои риски и понимать, что фактически ничем не обеспеченный финансовый актив не может расти бесконечно, рано или поздно он также стремительно пойдет вниз, как и дорожал.

Но самым главным итогом прошедшего десятилетия не только для России, а для мировой экономики в целом является то, что глобализация стала постепенно вытесняться «регионализацией». Отсюда торговые войны, санкции, эмбарго, протекционизм, рост националистических настроений, в том числе в Европе, где несколько лет назад даже появился термин «евроскептик», которым называют людей, скептически относящихся к перспективам Евросоюза как наднационального образования. История уже доказала, что мир не может и не должен быть однополярным и однообразным, и особенно работающим на условиях, которые ему диктует одна страна. Криптовалюты, если внимательно присмотреться, это как раз способ уйти от такой несправедливой глобализации, избавившись от центральных банков как эмиссионных центров. Несмотря на то, что этот рынок очень невелик по объему в мировых масштабах, со временем он станет одним из инструментов для подрыва господства доллара.

Дедолларизация мировой и, в частности, российской экономики, еще несколько лет назад считалась невозможной и никому не выгодной. Но уже в 2017-2018 годах Россия и другие крупные кредиторы начали продавать гособлигации США. Китай, Россия, Турция и ряд других стран постепенно отказываются от доллара в расчетах между собой. Пока прошедшее десятилетие считается периодом двух кризисов и замедления темпов роста мировой экономики. Но, возможно, со временем оно будет характеризоваться как прорывное, потому что именно в этом десятилетии были заложены основы для нового устройства мировой экономики, свободной от диктата доллара, евро, Международного валютного фонда, ВТО и «большой семерки» развитых стран.