Индекс МосБиржи проведет понедельник в рамках отметок 2415-2450 пунктов

Российский фондовый рынок в понедельник открылся заметным снижением. К настоящему времени ведущие биржевые индексы падают в среднем на 1%, в «красной» зоне торгуются акции «Лукойла» и «Сбербанка». В плюсе удерживаются бумаги «ТМК» и «Мечела».

Внешний фон к сегодняшним торгам сложился умеренным. Американские рынки завершили пятничную сессию незначительным понижением, фьючерс на индекс S&P на премаркете активно отступает. Цены на нефть в минусе. Баррель Brent торгуется по $59,58 (-1,5%). Инвесторы, по всей видимости, сочли драйв предыдущей недели чрезмерным.

Пара евро/доллар в начале очередной сессии символически отступает, основные торги идут вокруг 1,1460. Сегодня будет относительно тихий день с точки зрения публикации макростатистики, однако вечером стоит обратить внимание на выступление главы Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла.

Российский рубль в первый час торгов дешевел в парах с иностранными валютами. Доллар США торговался по 67,24 руб. (+0,6%). На рубль давят снижение в нефти и готовящийся выход ЦБ РФ на рынок за валютой для Минфина. Вероятный диапазон движения пары доллар/рубль на сегодня составляет 67,00-67,75 руб., а для пары евро/рубль — 76,80-77,65 руб.

Реальный эффективный курс рубля по отношению к корзине иностранных валют государств — основных торговых партнеров России — в январе-декабре прошедшего года снизился на 7,7%. За январь-декабрь 2018 года по сравнению с аналогичным периодом 2017 года реальный эффективный курс рубля по отношению к евро снизился на 9,8%. По отношению к доллару снижение эффективного курса рубля за прошедший год составило 6,3%. В теории это, конечно, должно было поддержать экспорт и, разумеется, снизить импорт, то есть поддержать рост экономики. Однако это не сработало, рост экономики оказался в 2018 году очень слабым, что, правда, не скажешь о доходах бюджета. К тому же слабый рубль — это высокие инфляционные ожидания и, как следствие, высокая ключевая ставка и дорогие процентные ставки по кредитам.

Индекс МосБиржи проведет старый Новый год в рамках отметок 2415-2450 пунктов.

EURUSD: снижение доходности может поддержать евро

Итоги минувшего торгового дня:

В пятницу, 11 декабря, покупатели не смогли удержаться выше 1,15. На американской сессии евро подешевел к доллару США до 1,1458. Индекс доллара вырос через 30 минут после публикации инфляционных данных в США. Инфляционные показатели совпали с ожиданиями рынка. Они были проигнорированы рынком на момент публикации. Падение курса евро мог спровоцировать технический фактор перед выходными — пробой трендовой линии (пунктирная линия).

Запланированная статистика (GMT+3):

В 13:00 еврозона сообщит об изменении объема промышленного производства за ноябрь.

Текущая ситуация:

В пятницу евро пролетел 67 градусов от 1,1541. Уровень 1,1451 дополнительно усилила трендовая линия, проведенная через минимумы 1,1306 и 1,1346. Так как цена пробивала ее и возвращалась обратно, то подкорректировал линию по последнему минимуму.

На торгах в Азии евро торгуется в небольшом плюсе. Незначительно восстановиться цене помог отчет по внешней торговле Китая (рост рисковых активов). Из-за торговой войны значительно сократился импорт, что привело к увеличению профицита торгового баланса. Укрепление евро к доллару было сдержанным, поскольку показатель экспорта оказался крайне разочаровывающим. Импорт сгладил острый угол. Не буду вас перегружать значениями отчета.

В понедельник по прогнозу я рассматриваю восстановление цены до 1,1512. Рост жду с 1,1450 после обновления минимума. Смотрю, по последним котировкам начала резко снижаться доходность 10-летних американских облигаций. Для евро это положительный фактор. Кроссы с евро, за исключением EURJPY, тоже вышли в плюс.

Инфляцию не спрятать

В этом году России обещали рост инфляции из-за увеличения ставки НДС с 18% до 20%, а также из-за ряда других факторов. Издержки производителей и продавцов растут, и обычно их перекладывают на плечи потребителя — он заплатит за все законодательные инициативы. Но в этот раз речь идет о повсеместном росте цены — на все сразу, от продуктов питания до услуг локального и глобального характера. Задачей производителя было поднять цену, снизить издержки и при этом не напугать покупателя. И это, похоже, получилось.

За последнюю неделю только ленивый не рассказал об упаковке с девятью куриными яйцами вместо привычной фасовки десятком. В качестве оснований для внедрения такого продукта было приведено множество аргументов, от оптимизации хранения до расчета стоимости, но факт остается фактом: чтобы не потерять покупателя и не лишиться заработка, переписывается емкость упаковки, а не ценник на товаре.

Этот шаг называют по-разному — встречается термин «шринкфляция» (от англ. to shrink — сокращать), есть понятие «даунсайзинг». Как ни назови, смысл один — уменьшение веса (или объема) продукта без изменения цены. Молоко можно фасовать по 950 мл, сейчас уже встречаются упаковки по 870 мл или 910 мл. Визуально они ровно такие же, как и литровые, цена прежняя. Но это только кажется, что ничего не изменилось — на самом деле изменилось очень многое. Пониженная фасовка касается не только продуктов питания, но и бытовой химии, например. Литр бензина на заправке, правда, пока еще эквивалентен правильному литру, но и здесь можно что-нибудь придумать.

Это все не ново. Подобные изменения на потребительском рынке начались еще в 2015 году, а сейчас просто вышли на новый уровень. Средняя переплата за ту же потребительскую корзину, что и ранее (бутылка молока, пачка масла, творог, хлеб, колбаса) может составить от 15% и больше. Продовольственная инфляция в официальном значении останется без изменений, ведь расчет «заточен» под иную фасовку. Скрытая же инфляция составит не менее 10%, а по факту — 15-20%. Это то, о чем все будут молчать, но каждый точно ощутит на своем кошельке.

Расти дальше рынку будет проблематично

Первая полноценная «постпраздничная» неделя оказалась результативной для российского рынка ценных бумаг. Индекс МосБиржи вырос на 1,6% за четыре торговых дня, причем сегодня тестировал пятинедельный максимум. Что дальше? Если не ухудшится в целом нейтральный внешний фон, отдельные торговые внутренние идеи будут толкать рублевый индикатор плавно вверх, к цели на 2485 пунктов. Если же проявится внешний негатив или активизируется ослабление рубля, индекс МосБиржи может спуститься к 2400 пунктам.

Рост в индексе РТС продолжается с 26 декабря – сейчас валютный индикатор вернулся к максимуму от 10 декабря, но значительно выше пройти представляется проблематичным. Вряд ли без свежего драйвера индекс РТС сможет пробить 1150 пунктов и закрепиться выше. Наиболее вероятно, что уже на следующей неделе индикатор спустится в свой проторгованный коридор 1125-1135 пунктов.

В нефти наблюдается локальная коррекция, что для пятницы нормальная картина. От того, насколько энергично рынок после будет выкупать эти продажи, зависит мнение, разворот ли это в сырье или нет.

К вечеру рубль стал более подвижным в паре с долларом и менее активным в паре с евровалютой. «Американец» стоит выше 67 руб. и сохраняет потенциал возвращения к 67,50 в среднем. Напомню, что уже на следующей неделе (15 января) Центробанк может вернуться к покупкам валюты на открытом рынке, что окажет на российскую валюту давление. В понедельник вероятный коридор колебаний в паре доллар/рубль – 66,75-67,75 руб., евро/рубль останется в диапазоне 76,70-77,85 руб.

Пара доллар/рубль готова к резким ценовым колебаниям

В пятницу, 11 января, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчетам «на завтра» понизился на 3 коп. (-0,05%), до 66,87 руб., курс евро — на 20 коп. (-0,27%), до 76,70 руб.

Торги на Московской бирже открылись снижением по рублевым парам на фоне дорожающей нефти. Как только на нефтяном рынке началась нисходящая коррекция, рубль ушел в минус по отношению к иностранным валютам. К доллару он ослабился до 67,16 руб., к евро — до 77,28 руб.

С прекращением падения цен на нефть и их ростом, рубль отыграл дневные потери и закрыл день в плюсе. Курс доллара закрылся на отметке 66,87 руб., курс евро — на 76,70 руб.

На часовом периоде в паре доллар/рубль формируется треугольная формация. Треугольник является фигурой продолжения тренда. А поскольку на обозначенном периоде локальный тренд «медвежий», то цена должна выйти вниз к 66,50 руб. за доллар США.

Баррель Brent в Азии подешевел на 1%, до $59,79. Если к открытию торгов давление на нефть усилится, торги по доллару откроются ростом в районе 67,05-67,10 руб. Как видите, на текущий момент противоречивая картина по доллару. На  рынке Форекс доллар тоже демонстрирует смешанную динамику.

Если сегодня мы не увидим прорыва к 66,50 руб. за гринбек со стороны продавцов, и торги закроются выше 66,80 руб., то во вторник стоит ожидать укрепление доллара до 67,70 руб. Пара евро/рубль, скорее всего, в понедельник сохранит боковое движение около 77 руб.

Снижение опасений по торговой войне между США и Китаем продолжит оказывать положительное влияние на рубль.