За период с 24 по 31 января валюты развивающихся стран чувствовали себя еще увереннее, чем неделей раньше, хотя некоторые валюты оказались неустойчивыми. 30 января Федеральная резервная система США приняла решение оставить процентную ставку без изменений, а в комментариях главы ФРС Джерома Пауэлла можно было явно заметить намеки на смягчение монетарной политики в 2019 году. Нефть всю неделю топталась на месте, сильного влияния цены черного золота на курсы валют развивающихся стран не ощущалось.
США и Китай приступили к переговорам. Китай уже согласен увеличить импорт товаров из США, и у рынков есть надежда, что до 1 марта две великие державы найдут компромисс. И торговая война завершится! В Венесуэле двоевластие: действующий президент от власти не уходит, а у самопровозглашенного пока не хватает ресурсов, чтобы перейти к активным действиям, да и среди развитых стран «большой семерки» нет единства по вопросу о том, кто должен занять должность президента Венесуэлы.
Лидером роста недели стал
бразильский реал, он вырос на 3,55% к доллару, в отличие от негативной динамики прошлой недели. Сильно вырос
южноафриканский рэнд
на новостях о более чем пятикратном увеличении торгового баланса в декабре.
Китайский
юань
пошел вверх более чем на 1% на фоне успешного начала переговоров с США.
Российский рубль
оказался крепким середнячком, подорожав на 0,4% к доллару. А вот
казахстанский тенге
оказался лидером понижения, потеряв 0,79% по отношению к доллару.
В
Казахстане
президент Нурсултан Назарбаев на заседании правительства выступил с резкой критикой работы ряда министерств и Национального банка из-за сложной ситуации в банковском секторе страны. По мнению президента Казахстана, Национальный банк не принимал достаточных мер по очистке банковского сектора от проблемных банков. В СМИ предполагается, что действующему главе Нацбанка Данияру Акишеву грозит отставка, и эта ситуация негативно влияет на курс тенге.
Мы снова поменяли прогноз по курсу рубля к доллару до 65-66 руб. за доллар, а по курсу рубля к евро — до 75-76 руб. за евро. По курсу тенге к доллару наш прогноз скорректировался до 380-384 тенге за доллар США, по курсу тенге к евро прогноз также претерпел изменения до 433-438 тенге за евро. Актуальный диапазон по курсу тенге к рублю составляет 5,82-5,85 тенге за рубль.
пятница, 1 февраля 2019 г.
Рубль в середнячках, а тенге — лидер понижения
Индекс МосБиржи в пятницу проторгуется в пределах 2500-2530 пунктов
Рынок акций РФ в пятницу начал торги снижением. К настоящему времени основные бенчмарки проседают в среднем на 0,2%, список утренних аутсайдеров возглавляют акции «ФосАгро» и «ОВК». В положительной зоне остаются бумаги «МТС» и «Башнефти». В течение дня заседания советов директоров проведут Банк «Возрождение», ГМК «Норильский никель» и «Квадра».
Московскую биржу ждут изменения. ЦБ РФ планирует поменять механизм маркет-мейкеров на Мосбирже и учёт биржевых цен на неликвидные бумаги для МСФО. Регулятор указывает на то, что действия маркет-мейкеров часто похожи на манипуляции, а стоимость неликвидных бумаг оценена в разрез с МСФО. Чтобы устранить на финансовом рынке недобросовестное формирование цены и повысить привлекательность рынка капитала как альтернативу банковскому кредитованию, ЦБ РФ изменит схему маркет-мейкерства и разделит бумаги на две части: те, которые можно оценить по рыночной стоимости, и те, которые нельзя.
Данные изменения не повлияют на управляющих, чье внимание сосредоточено в основном на «голубых» фишках, а вот любителей 2 и 3 эшелонов могут ждать неприятные сюрпризы, так как манипулировать котировками, несмотря на низкие объемы торгов, будет сложнее.
Внешняя конъюнктура к сегодняшней сессии сформировалась умеренной. Американские рынки закрыли минувшие торги ростом, фьючерс на индекс S&P на премаркете незначительно снижается. В штатах продолжается сезон отчетности. Цены на нефть умеренно отступают в рамках наметившегося бокового движения. Баррель Brent стоит $61,02 (+0,3%), бочка WTI торгуется по $53,83 (+0,1%).
Пара евро/доллар не удержалась на локальных максимумах и отступила. Основные утренние торги идут около 1,1440. Статистика из США вышла накануне положительной: продажи новостроек в ноябре прошлого года выросли до пика восьми месяцев. Впрочем, весь позитив «отрубил» президент Дональд Трамп, который заявил, что торговая сделка с Китаем будет неприемлемой, если Пекин не откроет Штатам свои рынки. В то же время Трамп не исключил возможности продлить торговые переговоры с Поднебесной и после 1 марта, чтобы тщательно проработать все детали.
В течение дня стоит обратить внимание на индекс потребительских цен ЕС, уровень безработицы, изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе и индекс деловой активности в производственном секторе США.
Российский рубль снижался в первый час торгов в парах с иностранными валютами. Доллар США торгуется сейчас около 65,62 руб. (+0,3%). Вероятный диапазон движения в паре доллар/рубль на пятницу составляет 65,30-65,85 руб., а в паре евро/рубль — 74,95-75,55 руб.
Сегодня агентство Markit опубликовало индекс обрабатывающих отраслей в России за январь, показатель продолжил снижение второй месяц подряд и сократился с 51,7 до 50,9 пунктов. Агентство отмечает, что объемы производства в январе стали минимальными за последние пять месяцев, при этом заказы не снижались. В целом в январе обычно наблюдается замедление по многим показателям. Мы предполагаем, что большая часть статистики за январь окажется слабой.
Индекс МосБиржи проведет финал недели в пределах отметок 2 500-2 530 пунктов.
Инфляция в еврозоне за январь совпала с ожиданиями
Сегодня вышла статистика по инфляции в еврозоне за январь. В годовом исчислении она выросла на 1,4%, что совпало с ожиданиями рынка. Базовый индекс инфляции (без учета энергоносителей и продовольствия) вырос на 1,1%, хотя рынок ждал роста только на 1%.
Данные оказались не самыми плохими, хотя инфляция все еще далека от целевого уровня ЕЦБ в 2%. Курс евро к доллару на объявлении этих данных вырос на 0,18%. Наш прогноз по паре евро/доллар составляет $1,143-1,148 за евро.
В фокусе внимания валютных рынков СНГ процентные ставки
За период с 23 по 30 января динамика курсов национальных валют стран СНГ была разнообразной, однако и рост, и падение валют преимущественно были слабыми, в рамках полупроцента. Рынки, по-видимому, ожидали решения ФРС США по процентной ставке. 30 января Федрезерв обнародовал свое решение: ставка в США осталась неизменной, а глава ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции еще и намекнул на возможность смягчения монетарной политики в этом году из-за роста экономической активности в США. Эти новости создали позитивный фон на мировых рынках, однако для рынков валют постсоветского пространства гораздо большее значение имеют внутренние факторы и такие внешние факторы, как цена нефти.
Лидерами роста недели стали грузинский лари и российский рубль, выросла также украинская гривна. Национальный банк Грузии на прошлой неделе снизил ставку рефинансирования на 25 базисных пунктов — с 7% до 6,75%. Основанием для снижения ставки, как сообщалось в комментарии финансового регулятора, стал стабильный уровень инфляции потребительских цен в течение года, который по итогам года вышел на официальный прогноз в 3%. Российский рубль подорожал, в связи с возобновившимся ростом цен на нефть, также рубль поддержал налоговый период. Что касается украинской гривны, по всей видимости, рынок закладывается на успех переговоров украинского правительства и МВФ относительно предоставления очередного транша кредита. Однако наибольшие разногласия с МВФ у Украины связаны с переходом к рыночным ценам на газ, пока этот вопрос не решен окончательно. МВФ требует от «Нафтогаза Украины» повысить цены на газ для населения как минимум на 65%, но власти пока против.
На прошлой неделе ставка рефинансирования была в фокусе внимания центрального банка еще одной закавказской страны — Армении. Центральный банк Армении тоже принял решение снизить ставку рефинансирования с 6% до 5,75%. Годовая инфляция в Армении за 2018 год была очень низкой и составила всего 1,8%, что также стало основанием для снижения ставки. Напомним, что последний раз ставка рефинансирования в Армении менялась в феврале 2017 года, когда она была понижена до 6%. Курс армянского драма на этой новости немного вырос к доллару.
Лидером понижения за неделю оказался казахстанский тенге, который подешевел на 0,79%. Это могло быть связано с тем, что на недавнем заседании правительства президент Казахстана Нурсултан Назарбаев пригрозил кабинету министров отставкой, а также не исключил смены руководителя Национального банка Казахстана. Причиной для столь резкой критики в адрес правительства и Нацбанка стала ситуация в банковском секторе, где накопилось много проблемных долгов, а правительство и Нацбанк, по мнению президента Казахстана, недостаточно эффективно решают эту проблему. Глава Нацбанка Данияр Акишев также подвергся критике со стороны президента за то, что Национальный банк вовремя не отозвал лицензии у банков, где возникла «дыра» в капитале по вине акционеров. Такие новости сразу же негативно отразились на обменном курсе тенге, превысившем 380 тенге за доллар. Эта ситуация показывает, что для валют СНГ главными факторами, влияющими на обменные курсы, являются политические события.
Российские «быки» не боятся высоты
Российский фондовый рынок в четверг обновил рекордные пики. Новый максимум по индексу МосБиржи теперь располагается на уровне 2536 пунктов. Выше рынок еще не забирался. В целом за январь, который стал совершенно фантастическим торговым месяцем в этом году, рублевый индикатор подрос на 6,8%. Больше всего рынок капитала сейчас занимает вопрос: будут ли индексы подниматься далее или коррекция уже совсем не за горами?
Стоит признать, что рынок акций перекуплен очень серьезно, и достаточно малейшей искры, чтобы покупатели начали фиксировать прибыль. Пока все катится по инерции, «быков» не пугает высота, потому что внешний фон стабилен. Как только это изменится, коррекция вступит в свои права.
Индекс МосБиржи в пятницу проторгуется в пределах 2495-2535 пунктов, индекс РТС — в границах 1205-1225 пунктов.
У рубля все ровно. Доллар США ослаб накануне и продолжал ограниченно отступать сегодня, но, вероятно, основные эмоции, связанные с результатами январского заседания ФРС США, уже учтены рынком. Это может означать, что пара доллар/рубль готова вернуться в область 65,75, когда для этого сложатся обстоятельства. Краткосрочный торговый коридор по доллару составляет 65,5-65,50 руб., по евро — 74,85-75,65 руб.
«НорНикель»: Деревья не растут до небес
Акции «Норильского никеля», в которых восходящий тренд берет начало от 29 октября прошлого года, на этой неделе уже дважды обновили рекордные максимумы. После пробоя и закрепления над рубежом 13 000 руб. бумаги даже не соскользнули вниз в коррекции — на следующий день рынок продолжил их покупать, обновив пики на уровне 13 900 руб.
Фактическая цель покупок сейчас стоит в области 14 000/14 250 руб. При этом около уровня 14 000 рынок может начать фиксировать прибыль под давлением перекупленности. Новой областью поддержек является 13 000/13 150, ниже — 12 750. Однако если коррекция будет полноценной, а не формальной, то эти уровни напор не сдержат и бумага может отступить ниже 12 000 руб.
Среднесрочная поддержка для акций компании заключается в обнародованных на днях производственных результатах работы ГМК в четвертом квартале 2018 года. Объем производства никеля вырос за квартал на 16%, компания эффективно использует собственное сырье — это позитивный момент. Долгосрочной поддержкой для бумаг «НорНикеля» может стать успех в торговых переговорах между США и Китаем.
«Закат Европы»: Рост ВВП еврозоны в 2018 году оказался слабейшим за 4 года
Eurostat выпустил сегодня статистику по темпам роста ВВП еврозоны в четвертом квартале 2018 года, которую можно кратко охарактеризовать как «закат Европы». В 2018 году по итогам каждого нового квартала динамика роста ВВП в еврозоне замедлялась все больше и больше. Удручающе слабый рост ВВП в третьем квартале 2018 года (на 1,6% в годовом исчислении, согласно второй пересмотренной оценке) оказался не таким уж слабым на фоне опубликованных данных за четвертый квартал. В четвертом квартале ВВП еврозоны вырос всего на 1,2% в годовом исчислении, что стало предсказуемым результатом для рынка, в квартальном — рост составил только 0,2% к третьему кварталу. По итогам всего 2018 года экономика еврозоны выросла всего на 1,8%, что стало самым низким результатом за последние четыре года.
Причиной столь слабых результатов еврозоны за четвертый квартал стала Италия, которая показала в четвертом квартале спад экономики в квартальном исчислении. Слабость экономики Италии замедлила рост экономики всей еврозоны в течение 2018 года. Однако Германия и Франция, локомотивы зоны евро тоже не обошлись без проблем, а Германия даже понизила прогноз роста своего ВВП в 2019 году до 1%. Китай, проводящий активную политику импортозамещения, снизил импорт товаров из Европы. В свою очередь, страны еврозоны снизили объемы импорта товаров из Великобритании, в связи с Brexit.
Можно сказать, что для еврозоны, как и для остального мира, началась новая эра — эра протекционизма, и теперь еврозоне, как и остальным странам ЕС, не входящим в еврозону, придется как-то с этим жить. Правда, относительным драйвером роста экономики зоны евро в 2018 году оставалась Испания, но вопрос в том, удержит ли она в 2019 году этот рост из-за ряда политических причин. Не исключено, что по итогам 2019 года мы увидим похожую картину по темпам роста еврозоны, если не худшую. Тем не менее евро на сегодняшних торгах после выхода статистики хоть незначительно, но растет к доллару (на 0,06%). Впрочем, причина роста может заключаться не в европейских проблемах, а в том, что ФРС США решила не повышать процентную ставку, и доллар поэтому не растет.
По рублю сохраняется тенденция к росту
В четверг, 31 января, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» понизился на 10 коп. (-0,16%), до 65,40 руб., курс евро — на 39 коп. (-0,39%), до 74,84 руб.
В четверг курс рубля обновил максимум к доллару США на уровне 65,15 руб. Рубль замедлил темпы укрепления к американскому доллару из-за коррекции по нефти, но сохранил их к евро на фоне удешевления европейской валюты на глобальном валютном рынке.
Торги по рублевым парам завершились в минусе. Курс доллара снизился на 0,16%, курс евро — на 0,53%. После заседания FOMC фокус внимания трейдеров сместился на торговые переговоры между США и Китаем, а также на динамику цен на нефть из-за событий в Венесуэле.
В пятницу на торгах в Азии баррель Brent подешевел на 0,37%, до $60,88. Для рубля это негативный фактор, однако есть позитивные новости по переговорам, которые могут нивелировать падение нефтяных котировок.
Вице-премьер Госсовета Китая Лю Хэ заявил, что китайское правительство намерено заключить соглашение о торговле с Соединенными Штатами. Президент Дональд Трамп тоже заявил, что США с нетерпением ждут заключения сделки и надеется на то, что соглашение с Китаем будет достигнуто до 1 марта.
На новости инвесторы могут отреагировать покупками активов на развивающихся рынках. В связи с этим продолжаю рассматривать снижение курса доллара до 64,78 руб. Техническая картина не мешает дальнейшему укреплению рубля.
Продавцы могут достичь расчетную цель сегодня на американской сессии в случае разочаровывающего январского отчета по американскому рынку труда, который выйдет в 16:30 (GMT+3). Если показатель NFP порадует рынки, то рубль окажется под давлением, но ненадолго. По паре евро/доллар жду снижения до 74,40 руб.
Российский рынок в пятницу корректируется после роста накануне
Российские фондовые индексы утром в пятницу корректируются после вчерашнего роста, индекс МосБиржи теряет 0,2% и находится у 2 516 пунктов, индекс РТС сокращается на 0,5% и торгуется у 1 208 пунктов. В течение дня индекс МосБиржи может вернуться к росту, динамика индекса РТС будет зависеть от поведения рубля.
Рубль дешевеет по отношению к доллару и евро. Утром на бирже за один доллар предлагают 65,5 руб., а за один евро — 75 руб. Общая картина на валютном рынке пока выглядит позитивно, в целом рубль постепенно укрепляется. Сегодня пара доллар/рубль проведет торги в районе 65,2-65,6, а пара евро/рубль — в границах 74,7-75 руб.
EURUSD: Вайдман ослабил позиции покупателей
Итоги минувшего торгового дня
В четверг, 31 января, евро почти полностью растерял очки, которые заработал после заседания FOMC. Резкое снижение пары последовало на заявления главы Бундесбанка Вайдмана. Он заявил, что прогнозы по ВВП, которые были озвучены совсем недавно, не сбудутся. Германия краткосрочно столкнется с экономическим замедлением. Рост экономики Германии в этом году будет ниже 1,5%. Курс евро упал до 1,1436.
Запланированная статистика (GMT+3)
В 11:30 Швейцария опубликует данные по изменению объема розничной торговли за декабрь.
С 11:30 до 12:30 выйдут индексы деловой активности в производственном секторе за январь в Швейцарии, Франции, Германии, еврозоне и Великобритании.
В 13:00 еврозона опубликует индекс потребительских цен за январь.
В 16:30 США представят данные по рынку труда: уровень безработицы, число занятых в несельскохозяйственном секторе, средняя почасовая оплата труда и средняя продолжительность рабочей недели за январь.
В 17:45 в США выйдет индекс PMI для производственной сферы за январь, в 18:00 — производственный индекс ISM и индекс настроения потребителей от университета Мичигана за январь.
В 21:00 Baker Hughes опубликует отчет по количеству активных буровых установок по добыче нефти.
Текущая ситуация
Ожидания по вчерашнему дню со снижением курса евро полностью оправдались. Единственное, я до пейролса не рассматривал ослабление евро ниже 1,1470.
На торгах в Азии цена опустилась ниже трендовой линии от 1,1290, протестировав 67-й градус. Полагаю, что цена остановится на этом уровне и вблизи него будет торговаться до пейролса.
В центре внимания трейдеров отчет по американскому рынку занятости. Он оказывает сильное, но краткосрочное влияние на валютный рынок. Также трейдеры следят за ходом переговоров между США и Китаем.
Вице-премьер Госсовета Китая Лю Хэ заявил, что китайское правительство намерено заключить соглашение о торговле с Соединенными Штатами. Президент Дональд Трамп тоже заявил, что США с нетерпением ждут заключения сделки и надеется на то, что соглашение с Китаем будет достигнуто до 1 марта.
Без NFP у меня по циклам на сегодня получился рост до конца дня, а в понедельник обновление пятничного минимума. Посмотрим, впишется NFP в циклы или нет. Сопротивлением выступает балансовая линия Lb — 1,1457. На слабом NFP ждите роста котировок до 1,1490, на сильном — падения до 1,1400. Это все примерные уровни, потому что спекулянты оценивают много факторов в отчете. И ещё пейролс публикуется после заседания FOMC, поэтому реакция на отчет может быть слабой — в пределах 50 пунктов.
Рубль полон оптимизма после заседания ФРС
Российский рубль в четверг продолжает укрепляться в парах с иностранными валютами. С одной стороны, слабый американский доллар, терпящий бедствие после «голубиных» комментариев Федрезерва, позволяет ему подрастать. С другой, позитив остается и в нефти. В результате к настоящему времени доллар США торгуется по 65,31 руб. (-0,3%). Евро теряет те же 0,3% и стоит 75,02 руб. Курсы Центробанка РФ на пятницу, 1 февраля, выглядят следующим образом: 65,35 руб. за доллар США и 75,20 руб. за евро. Обе оценки понижены на 26 и 37 копеек соответственно.
На рынке, действительно, есть покупатели, и они довольно активны. Сырьевой сектор остается в «зеленой» зоне к середине сессии. Нефть марки Brent прибавляет 0,7% и торгуется вокруг $61,97. Опубликованные накануне данные Минэнерго США показали, что запасы сырой нефти за неделю выросли почти на 1 млн баррелей, в то время как запасы бензина и дистиллятов сократились. Загруженность НПЗ заметно упала, на 2,8%, и это «бычий» фактор для нефти номер один. Добыча нефти в США сохранилась без изменений на рекордном пике 11,9 млн баррелей в сутки.
Доллар США продолжает слабеть на мировом валютном рынке после очень мягких замечаний ФРС по перспективам процентной ставки — это «бычий» фактор для нефти номер два.
Доллар завершит сегодняшнюю сессию в диапазоне 65,15-65,65 руб., евро закончит день в границах 74,80-75,45 руб.
С заседания FOMC фокус внимания сместился на отчет по рынку труда в США
На торгах в Европе пара евро/доллар обновила максимум на уровне 1,1514. Но покупателям не удалось закрепиться выше психологической отметки 1,1500. Они отступили от локального максимума к уровню 1,1472.
Глубокая коррекция по сравнению с другими долларовыми парами наблюдалась только в паре евро/доллар. Единая валюта могла попасть под давление после выхода предварительных данных по ВВП Италии, которые в четвертом квартале 2018 года зафиксировали в стране рецессию. ВВП составил -0,2% кв/кв и 0,1% г/г против -0,1% кв/кв и 0,3% г/г. Данные по ВВП еврозоны совпали с прогнозами.
В первой половине торгов европейской сессии кросс-пары с евро ушли все в минус. На момент написания обзора евро стоит 1,1492. Ситуация в кроссах стабилизировалась. После выхода всей европейской статистики в плюс вышли пары EURCHF и EURCAD.
На часовом таймфрейме пара евро/доллар готова к росту. Учитывая важность завтрашних событий, есть мнение, что боковое движение сохранится. В пятницу Штаты представят отчет NFP по рынку труда за январь. Отчет ADP отразил увеличение новых рабочих мест в частном секторе в январе, значит, трейдеры будут готовиться к укреплению доллара США. Кроме американской статистики, в центре внимания остаётся Brexit.