Что ждет российский рынок акций

Индекс Мосбиржи сегодня достигал рекордных 2555,12 пункта, благодаря росту на emerging markets и дорогой нефти. Хотя, конечно, рекорд немного сомнительный. Инвесторы по всему миру мерят свою доходность в долларах. Состоявшаяся в конце 2014 г. девальвация обесценила все активы, включая российские акции. Сейчас долларовый индекс РТС составляет 1235 пунктов, исторический максимум 2008 года – примерно 2500.

С высокой вероятностью в текущем году российский рынок акций продолжит рост. К санкциям все привыкли, плюс с нашей точки зрения ЕС в текущем году начнет ослабление санкций, вероятно, сразу после завершения украинских выборов.

Saudi Aramco планировало продать 5% капитала за $100 млрд, то есть, вся капитализация $2 трлн. P/E – 18, P/E российского рынка составляет около 6. Дисконт к emerging markets примерно 50%. Бюджет России в профиците, инвестиционный рейтинг от всех трех агентств, международные резервы составлют порядка $490 млрд., таргет – $500 млрд., и превышают совокупный, включая частный, внешний долг.

Ну и, конечно, главный «бычий» фактор, мягкая политика ФРС, которая будет очень позитивна для всех emerging markets. США и Китай близки к заключению торговой сделки.

Фундаментально сегодня самая дешевая фишка – «Газпром». Уровни нулевых $10-13. «Мегабыки» держат эти цены в голове.

В общем, позитива хоть отбавляй. Но не стоит забывать, что мировой рынок акций может отыграть рецессию, которую «медведи» ждут уже в 2020 году.

В случае претворения позитивного сценария мы увидим в этом году индекс МосБиржи в диапазоне 3100-4100, а индекс РТС – на отметках 1500–2000 пунктов.

Индекса МосБиржи обновил рекорд, рубль заметно укрепился

Российский фондовый рынок в понедельник успел обновить максимумы. Для индекса МосБиржи этот торговый день станет одним из запоминающихся — взят пик на уровне 2555 пунктов. Интересно, что на довольно сдержанном внешнем фоне — спекулятивное ралли и отскок после предыдущего снижения в нефти в арест не берем — отечественные инвесторы довольно уверенны в покупках.

Краткосрочный торговый коридор для индекса МосБиржи видится в пределах 2535-2565 пунктов, для индекса РТС — в рамках 1225-1240 пунктов.

Среди биржевых фаворитов сегодняшнего дня обращают на себя внимание акции «Газпром нефти» (+2,5%), «Татнефти» и «Системы». Список аутсайдеров понедельника возглавляют бумаги «Россетей» (-1,75%). Здесь идет закономерная консолидация после трех дней роста ранее. Акции могут задержаться в области 1,0140-1,0334 с тем, чтобы позже попробовать продолжить восхождение. В противном случае бумага вернется в свой вялый «боковик». Бумаги «Аэрофлота» теряют в весе, в том числе и на фоне нефтяного ралли, так как топливо для перевозчика становится дороже.

Рубль, который весь торговый день топтался на месте в паре с долларом США, к вечеру начал заметное укрепление. Американская валюта к моменту написания обзора торгуется по 65,07 руб. (-0,4%) и вполне может протестировать область 64,95-65,00 сегодня. Ожидаемый коридор колебаний в паре доллар/рубль на ближайшее время составляет 65,00-65,50, по евро/рублю — 73,10-73,65.

Рубль не определился с настроением

Вторая неделя апреля для российского рубля началась смешанными колебаниями в парах с иностранными валютами. Доллар США к настоящему времени торгуется по 65,27 руб. и снижается на 0,1%. Евро стоит 73,38 руб. (+0,1%). Курсы ЦБ РФ на вторник, 9 апреля, составляют 65,34 руб./USD (-6 копеек) и 73,36 руб./EUR (-7 копеек).

Самое интересное происходит сейчас на рынке нефти. Баррель североморского сорта Brent поднимается на 0,6%, до $70,75, и очень похоже на то, что «быки» только набирают скорость. Основным триггером этого повышения цены является ливийский фактор. И пока мир гадает, проявятся ли риски для поставок нефти и не окажутся ли поврежденными трубопроводы, спекулянты активно покупают.

Пятничная же статистика от Baker Hughes, которая оказалась откровенно «медвежьей» и отразила увеличение количества буровых вышек в США, рынок нефти пока не заинтересовала.

Санкционная тема для рубля сейчас выглядит неоднородной. С одной стороны, комментарии США об усталости из-за постоянного противостояния с Россией на площадке заметили, но не отыграли. С другой — а кто сказал, что ужесточений в санкционном режиме уже не будет.

Доллар США сейчас смотрится стабильным и проведет остаток сессии понедельника в диапазоне 65,10-65,55 руб. Для евро актуальный краткосрочный коридор — 73,20-73,65 руб.

Прогноз по курсу евро с 08.04.2019 по 12.04.2019

Прошлую неделю курс евро провел в более-менее устойчивом положении в паре с российским рублем. Однако биржевая конъюнктура меняется, и евровалюта может реагировать на нее по-разному. Как поведет себя курс евро на новой апрельской неделе? Расскажем в нашем обзоре.

Сигнал тревоги звучит все сильнее. Аналитика экономической ситуации в еврозоне

Не так уж и много значимой статистики опубликовала еврозона в начале апреля. Из интересного стоит отметить предварительный расчет инфляции в регионе за март — индекс потребительских цен вырос менее ожиданий, только на 1,4% в годовом сопоставлении после февральского значения в 1,5% г/г. Ослабление инфляции означает, что экономика региона остается в довольно сложном положении: у нее уже нет поддержки со стороны ЕЦБ в качестве QE, в то время как эффекта от TLTRO пока не видно, зато «тонких» моментов становится все больше. Помимо очевидных проблем с Италией (ее мучает вопрос госдолга и бюджета) внимание инвесторов и экономистов сосредоточено на ситуации с Германией.

Отчет по промышленным заказам в Германии за февраль показал, что индикатор слабеет самыми быстрыми темпами за два года. Показатель снизился на 4,2% в месячном сопоставлении против просадки ранее на 2,1% м/м и ожидания восстановления на 0,3% м/м. Откуда «дровишки», понятно: ухудшение иностранного спроса на продукцию очень быстро отразилось на промышленных показателях. Для евровалюты замедление отдельных макроэкономических процессов в немецкой экономике — это серьезный риск.

В целом и в еврозоне далеко не все гладко. Розничные продажи в регионе за февраль выросли только на 0,4% м/м — это сильнее, чем предполагал прогноз, но почти вдвое хуже, чем демонстрировали предыдущие цифры.

Инфляция все еще в фокусе внимания. Аналитика экономической ситуации в России

Свежие данные Росстата показали, что в марте текущего года индекс потребительских цен в России вырос на 0,3% м/м прирост цен с начала года составил 1,8%. Это почти вдвое быстрее, чем рост цен в аналогичный период годом ранее. Что ж, это было вполне ожидаемо. Теперь, думается, ближе к концу апреля мы вполне сможем увидеть снижение инфляционного давления.

Постепенно доверие к официальной макроэкономической статистике в России будет ухудшаться. Все дело в инициативах пересмотра предыдущих данных за последние три года, которые показали, что и кризиса-то в стране не было. «Адаптация» статданных под конкретные задачи не даст ничего, кроме нужных иллюстраций, но лишит экономистов относительно объективных отчетов, которые можно использовать для анализа ситуации в экономике.

Прогноз по курсу евро на неделю с 8 по 12 апреля

На текущий момент пара евро/рубль смотрится довольно устойчиво, торги идут в рамках широкого «боковика» 72,89-73,66 руб. Краткосрочно инструменту ничто не угрожает. Среднесрочный тренд для пары сохраняется нисходящим, волна продаж от 29 декабря 2018 года до сих пор не завершена.

Фаворитами в 2019 году будут сырьевые валюты

В 2019 году американский доллар, вероятно, будет слабеть по отношению к большинству валют. Если, конечно, не случится обвала S&P из-за рисков мировой рецессии или еще каких-либо серьезных глобальных неприятностей. Причина ослабления доллара — более мягкая политика ФРС, чем ожидали рынки. Вероятно, Дональд Трамп также надеется, что ослабление доллара поддержит американский экспорт. С нашей точки зрения, фаворитами будут сырьевые валюты — канадский доллар, норвежская крона и российский рубль.

Рост цен на нефть, как всегда, поддерживает политика — Венесуэла, Ливия и опять же мягкая политика ФРС. Есть, правда, точка зрения, что саудиты специально разогревают цены на черное золото перед IPO Saudi Aramco. Профит за 2018 год составил $111,1 млрд. Saudi Aramco планировало продать 5% капитала за $100 млрд, то есть вся капитализация $2 трлн. P/E — 18, приемлемо, но дорого, однако подъем цен на нефть сделает прогнозные коэффициенты будущих периодов более комфортными.

При этом мы ожидаем смягчения антироссийских санкций со стороны ЕС, что выведет доллар/рубль на 60 руб./$ и, вероятно, даже ниже — все будет зависеть от позиции Банка России.

Индекс МосБиржи проведет торги в коридоре 2540-2570 пунктов

Утром в понедельник российский рынок акций показывает в целом позитивную динамику. Хуже рынка сегодня себя чувствуют акции «Аэрофлота», которые снижаются почти на 1%. Основные индикаторы — индекс МосБиржи и индекс РТС — прибавляют примерно 0,5%. Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в коридоре 2540-2570 пунктов. Brent закрепился выше отметки $70 на опасениях перебоев поставок сырья из Ливии. Вопрос, конечно, кому в итоге достанется ливийская нефть – 1,1 млн баррелей в сутки или, грубо говоря, $28 млрд в год. Вероятно, хорошая была бы добыча для российских ЧВК и «Роснефти».

Российский рубль символически укрепляется и против доллара, и против евро. Ожидаемый коридор по паре доллар/рубль на сегодня составляет 65,3-65,6, евро/рубль — 73,4-73,7.

Евро/доллар торгуется у отметки $1,124. Консолидация 1,12-1,13, вероятно, продолжится.

Президент Турции Реджеп Эрдоган заявил, что Анкара полностью готова к проведению новой операции в Сирии и будет обсуждать этот вопрос с президентом РФ Владимиром Путиным. Об этом он заявил в понедельник перед вылетом в Москву. Однако уже ясно, что кроме Сирии будут подняты и другие важные, в том числе экономические темы. У Турции очень тесные внешнеэкономические связи с тюркскими субъектами Российской Федерации, особенно Татарстаном.

С точки зрения экономики важную роль в сотрудничестве России и Турции могут сыграть исламские финансы и исламский банкинг, данная тема будет в конце апреля активно обсуждаться на исламском финансовом форуме в Казани. Для активизации данного направления сейчас готовятся соответствующие изменения в российском законодательстве. Не стоит забывать, о связке Анкара-Баку. Азербайджан также является очень важным внешнеторговым партнером для России. Особенно это касается экспорта вооружений.

Сильная нефть тенге не вдохновляет

Утром в понедельник тенге отступил в паре с долларом США. По всей видимости, это произошло из-за укрепления американской валюты на мировом валютном рынке. При этом тенге оставил без внимания возвращение сырьевого рынка к ралли — баррель Brent пробил отметку в $70, к которой давно подходил.

Утренняя сессия на бирже KASE для доллара завершилась на уровне 380,27. Краткосрочный торговый диапазон по паре доллар/тенге составляет 380,00-380,35, вторая апрельская неделя с большой долей вероятности пройдет в рамках 379,00-380,60 тенге за доллар. Остальные прогнозы выглядят следующим образом: 425-427,00 для пары евро/тенге, 5,75-5,85 для пары рубль/тенге.

Эффективная работа небанковского сектора со снижением задолженностей разного рода способствовала сокращению внешнего долга Казахстана на $2,5 млрд за четвертый квартал 2018 года. Об этом стало известно накануне. В целом, к 1 января 2019 года внешний долг РК оценивался в 93,1% ВВП — цифра довольно большая, но некритическая.

Структура внешнего долга Казахстана сейчас выглядит следующим образом: задолженность между компаниями составляет порядка 63,6%, внешний долг других секторов — 25%, госдолг — 7,8%, внешние банковские обязательства — около 3,6%.

В 2019 году внешний долг Казахстана может расти, но по конструктивным причинам: власти могут продолжить выпуск суверенных еврооблигаций для получения свободного денежного потока.

Прогноз по курсу доллара на неделю с 08.04.19 по 12.04.19

На минувшей неделе рубль укрепился к доллару США на 0,45%, до 65,34 руб. Он частично отыграл потери, которые понес на фоне бегства из рисковых активов и подготовки нового пакета антироссийских санкций в связи с «делом Скрипалей». Несмотря на санкционные риски, рубль торгуется вблизи отметки 65 рублей на фоне дорожающей нефти и сохраняющегося спроса на ОФЗ.

Цена на нефть марки Brent превысила психологический уровень 70 долларов за баррель. На момент написания обзора баррель стоит $70,67. Росту цен на нефть способствует эскалация вооруженного конфликта в Ливии.

Торги на Мосбирже по паре доллар/рубль открылись небольшим снижением, которое покупатели быстро растеряли. На текущей неделе рубль продолжит испытывать давление со стороны санкционных рисков.

В то же время поддержку ему могут оказать сообщения о торговых переговорах США и Китая, а также возобновившееся ралли на нефтяном рынке. Цена на нефть в силах подняться выше 72,5 долларов за баррель. Дональд Трамп через свой твиттер-аккаунт заверил, что США и Китай близки к торговому соглашению, о котором может быть объявлено в течение четырех недель.

Ключевой поддержкой по-прежнему выступает уровень 65,15 руб. Если неделей ранее, при падении ниже обозначенного уровня, я рассматривал падение пары доллар/рубль до 63,50, сейчас этот уровень нужно поднять на 64,50. Если боковая динамика выше 65,15 сохранится до четверга, то резко возрастут риски теста максимума 65,85 от 1 апреля 2019.

Российские инвесторы готовы штурмовать максимумы

Российский рынок акций в понедельник открылся ростом. Индексы явно настроены на новые максимумы с опорой на нейтральный внешний фон и дорогую нефть. Индекс МосБиржи вырос к 2554 пунктам в первый час торгов и, вполне вероятно, попробует дотянуться до 2560 пунктов. Индекс РТС вышел за пределы бокового канала 1210-1230 пунктов и торгуется возле 1231 пункта.

Баррель Brent пробил-таки долго осаждаемый рубеж в $70 и торгуется выше на фоне ливийских новостей. Этот спекулятивный катализатор полностью перекрыл собой информацию о росте численности буровых вышек в США.

Рубль в начале торгов понедельника торгуется смешанно в парах с иностранными валютами. Доллар США стоит 65,30 руб. (-0,05%), день пройдет в пределах 65,15-65,65 руб. Евро стартовал около уровня 73,31 руб., сессия состоится в границах 73,10-73,65 руб.

Нефть и рубль подорожали на фоне ливийского конфликта

В пятницу, 5 апреля, рубль наконец-то пришел в себя и показал мировым резервным валютам, кто в доме хозяин. На закрытии торгов обменный курс доллара по расчетам «на завтра» упал на 13 коп. (-0,2%), до 65,34 руб., курс евро снизился на 18 коп. (-0,24%), до 73,3 руб.

Обострение военного конфликта в Ливии вызвало резкий рост цен на нефть в пятницу. Напомним, что нефтяные месторождения Ливии находятся и на западе, и на востоке страны, а гражданской войной затронуты оба региона. В пятницу на лондонской ICE цена нефти марки Brent поднялась на 1,66%, до $70,21 за баррель. Рынок опасается возможных перебоев в поставках нефти в связи с эскалацией ливийского конфликта. В то же время биржевые трейдеры проигнорировали данные Baker Hughes о резком росте числа нефтедобывающих платформ в США на 15 единиц. С утра цена барреля Brent продолжает расти и прибавляет 0,19%.

Президент США Дональд Трамп в пятницу, комментируя итоги переговоров с вице-премьером Китая Лю Хэ, заявил о том, что компромисс с Китаем по выходу из торгового конфликта вполне возможен. По словам Трампа, американская и китайская сторона нашли согласие по гораздо большему числу вопросов, «чем осталось найти». Заявление Трампа вызвало рост финансовых активов развивающихся стран.

Мы ожидаем, что сегодня на открытии рубль увидим в «зеленой» зоне. Пока оставляем неизменными наши прогнозы: по паре доллар/рубль — 65-65,8 руб., а по паре евро/рубль — 73-74 руб.

EURUSD: цена стабилизировалась на балансовой линии

Итоги минувшего торгового дня:

В пятницу, 5 апреля, по итогам дня евро подешевел к доллару на пять пунктов. До американской сессии пара торговалась, пока не подскочила волатильность после публикации отчета по рынку труда в США за март. Рост занятости в США был лучше, чем ожидалось. Данные за предыдущие два месяца были пересмотрены в сторону повышения. Средняя почасовая заработная плата стала большим разочарованием. Курс евро подскочил вверх до 1,1345, потом обновил внутридневной минимум. К закрытию дня цена стабилизировалась на уровне 1,1215.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 11:30 еврозона опубликует индикатор уверенности инвесторов от Sentix за апрель.

В 15:15 Канада представит данные об изменении числа закладок новых фундаментов за март, а в 15:30 — об изменении выданных разрешений на строительство за февраль.

В 17:00 в США выйдет отчет по объему производственных заказов за февраль.

Текущая ситуация:

В Азии евро торгуется в небольшом плюсе. Цена находится на балансовой линии (1,1225) в середине треугольной формации. По волнам это не треугольник, поэтому для меня это формация, а не фигура продолжения тренда. От линии lb цена может взять любое направление. Я думаю, цена продолжит торговаться в диапазоне.

По прогнозу я рассмотрел укрепление евро до 1,1243 с последующим снижением к уровню 1,1226. Рост — коррекция к пятничному падению. Удивило то, что на Пейролсе цена не выходила за пределы ценового диапазона четверга и не достигла 45 градуса. Участников рынка волнует сейчас, видимо, что-то другое. Неопределенность несет Брекзит.

Также стоит обратить внимание на то, что президент США Дональд Трамп пытается своими вербальными интервенциями ослабить доллар. В пятницу он заявил, что ФРС должна вернуться к политике количественного смягчения. Под смягчением политики он имеет в виду снижение уровня основных процентных ставок и прекращение процесса уменьшения своего баланса. По циклам выход цены получается вниз во вторник (завтра пересчитать нужно), а по волновой структуре — вверх.

Растущая нефть позволит сегодня рублю продолжить восхождение

Большинство основных мировых фондовых индексов в пятницу выросло в ожидании заключения торговой сделки между США и Китаем. На этом фоне, а также благодаря уверенно растущей нефти, в плюсе закрылся и рынок российских акций. По итогам дня рублевый индекс МосБиржи прибавил 0,22%, долларовый индекс РТС на фоне укрепления рубля к доллару вырос сильнее, на 0,48%. Среди лидеров роста — обыкновенные (+2,57%) и привилегированные (+1,89%) акции «Сбербанка». Американский Dow 30 вырос при этом на 0,15%. Утром понедельника рынки стран АТР не нашли консенсуса. Австралия и Гонконг росли, Япония и Шанхай снижались. Фьючерс на индекс S&P 500 торговался утром около 2890 п., на 0,2% ниже уровней закрытия предыдущего торгового дня. Неопределенность на азиатских площадках и одновременно продолжающая расти нефть задают умеренно-позитивный внешний фон перед открытием рынка акций. Вероятный дневной коридор по индексу МосБиржи находится в пределах значений 2515-2565 пунктов, по индексу РТС — 1215-1240 пунктов.

На фоне дорожающей нефти вслед за рынком акций в пятницу подрос и рубль. По итогам дня на МосБирже доллар с расчетами «на завтра» подешевел до 65,3400 руб. (-13,5 коп.), а европейская валюта снизилась до 73,3000 руб. (-18 коп.). Новые локальные максимумы нефти, достигнутые с утра, могут позволить рублю продолжить восхождение. Ожидаемый дневной диапазон для доллара США составляет 64,7-66,0 руб., для европейской валюты — 72,6-74,0 руб.

Минувшая пятница обернулась для рынка нефти впечатляющим ростом цен и очередным обновлением локальных максимумов. Торги стартовали с отметки $68,9 за баррель марки Brent, и первую половину дня цены провели в «боковике», даже незначительно снизившись к $68,7. Затем последовал уверенный безоткатный рост, который прекратился лишь с окончанием торгов вблизи $70,2. Основная причина этого роста — обострение гражданского противостояния и вооруженные столкновения в нефтедобывающей Ливии. На фоне этих событий, вечерний отчет Baker Hughes, который показал недельный рост активных нефтяных платформ в США на 15 единиц, до 831 штук, был полностью проигнорирован рынком. В выходные обстановка в Ливии продолжала накаляться и утром понедельника нефть торговалась чуть выше уровней вечера пятницы в диапазоне $70,3-70,5, снова обновив максимум с ноября прошлого года. Вероятный дневной диапазон сегодняшних торгов для сорта Brent составляет $69,7-71,1 за баррель. Среднесрочный диапазон, который определяется ближайшими значимыми уровнями поддержки и сопротивления, сохраняется между $65,9-77,9.