Совет директоров Банка России обнародует решение по ключевой процентной ставке

Понедельник:

C речью выступит глава Бундесбанка. Канада опубликует данные по объемам оптовых продаж.

Производственные результаты по итогам 9 месяцев опубликуют «РусАгро» и «РусГидро».

Неаудированные финансовые результаты за III квартал 2018 года опубликует «Магнит». Внеочередное собрание акционеров проведет АЛРОСА.

Вторник:

Статистику по производственной инфляции представит Германия. С речью выступит глава Банка Англии.

Данные по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США за неделю опубликует Американский институт нефти (API).

Внеочередное общее собрание акционеров проведет «Аэрофлот». Финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2018 года представит X5 Retail.

Среда:

Банк Канады объявит решение по процентной ставке и проведет пресс-конференцию. Некоторые европейские страны опубликуют индексы деловой активности в производственном секторе и секторе услуг.

В США выйдут еженедельные данные Минэнерго по изменению коммерческих запасов нефти и нефтепродуктов. Выйдет очередной обзор состояния экономики американских штатов «Бежевая книга».

Четверг:

Европейский центральный банк примет решение по процентной ставке, а также проведет пресс-конференцию. Индекс потребительского климата опубликует Германия.

США представят данные по заказам на товары длительного пользования и индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости.

Заседания советов директоров проведут «Аэрофлот», «МТС», «НЛМК», «Обувь России» и «Татнефть». Финансовую отчетность по МСФО за III квартал опубликуют «НЛМК» и Mail.Ru Group. Операционные результаты за 9 месяцев опубликует «Интер РАО», также компания представит финансовые результаты за аналогичный период по РСБУ.

Пятница:

Совет директоров Банка России обнародует решение по ключевой процентной ставке.

В США выйдут данные по динамике ВВП за III квартал 2018 года в годовом исчислении. С речью выступит глава ЕЦБ.

Заседание совета директоров проведет «Газпром».

Рубль начал неделю укреплением и не ждет сюрпризов от ЦБ РФ

На старте очередной октябрьской недели российский рубль продолжает плавно укрепляться в парах с иностранными валютами. Доллар США к середине дня торгуется по 65,32 руб. и снижается на 0,25%. Евро отступает на 0,3% и стоит 75,15 руб. Курсы Банка России на вторник, 23 октября, составляют 65,30 руб. за доллар США (снижен на 51 копейку) и 75,37 руб. за евро (повышен на 5 копеек).

Сырьевой рынок смотрится нейтрально. Баррель североморской нефти Brent стоит $79,91 и повышается на 0,1%. Пока рынок не настроен активничать: пятничная статистика от Baker Hughes по численности буровых установок в США (+4 единицы) уже отражена в котировках, а новой интересной для рынка информации пока не поступало.

В предстоящую пятницу ЦБ РФ проведет очередное заседание, на котором будет принято решение по уровню ключевой ставки и будут даны заключения по денежно-кредитной политике (ДКП) регулятора. Вопрос о том, что будет делать сейчас Банк России, для рынка является основным. С большой долей вероятности можно говорить о том, что ставка сохранится неизменной на уровне 7,5% годовых. Присутствует возможность для повышения ставки в среднесрочном горизонте, если инфляционный компонент будет двигаться вверх с опережением. Такой шанс тоже есть, поскольку впереди возможны ужесточения санкционного режима в адрес РФ (ноябрь) и рост НДС в стране (январь).

Очевидно, что смягчать ДКП сейчас и в ближайшие полгода явно никто не будет. Для рубля это нейтрально, поскольку мало кто ждал новой волны снижения ставки и стоимости кредитования.

Американский доллар закроет сессию понедельника в пределах 65,10-65,55 руб., евро финиширует в границах — 75,00-75,55 руб.

ЦБ РФ, вероятно, сохранит ключевую ставку без изменений

В ближайшую пятницу состоится заседание Банка России, на котором будет принято традиционное решение по ставке. С нашей точки зрения, ключевая ставка останется без изменений на уровне 7,5%. Финансовые рынки стабильны, однако ситуация в реальном секторе экономики не радует. Рост ВВП и промышленного производства составляет 1-2%. Слабый экономический рост, вероятно, остается главной проблемой правительства и монетарных властей.

Однако теоретически возможен и другой сценарий. Мы уже отмечали, что в конце октября ждем дестабилизации ситуации на мировом рынке акций, под ударом окажутся и валюты развивающихся стран, в том числе и российский рубль. Рынок акций в России слабо влияет на уверенность потребителей, а вот курс рубля – вопрос в том числе политический. В случае кризисной ситуации ЦБ РФ может повысить ставку, как мы это уже неоднократно наблюдали.

Криптовалютный рынок находится в глубокой фазе сна

По итогам минувшей недели биткоин закрылся в плюсе. Всплеск волатильности наблюдался в понедельник 15 октября. Перед открытием европейской сессии на бирже Bitfinex цена подскочила на 21,9%, до $7788.  Курсовая разница между Bitmex и Bitfinex достигала $970.  Наибольшая волатильность на рынке наблюдалась на тех биржах, где торговался Tether (Тизер, USDT).

Его распродажи спровоцировало сообщение биржи KuCoin о приостановке вывода USDT, а также фейковая новость в виде скрина с сайта, что биржа Binance проведёт делистинг USDT. Позже биржа KuCoin в своем твиттер-аккаунте проинформировала, что обслуживание кошелька USDT завершено и можно пополнять и снимать средства в USDT. Binance комментировать происходящее участниками рынка что-либо не комментировала, а дала ссылку на рейтинг USDT, который на данный момент оценивается как «А» - очень сильная способность выполнять свои обязательства.

Как только с фейковой новостью ситуация прояснилась на всех биржах начались откаты. На бирже Bitfinex цена упала с $7788 до $6723 (-13.67%), на Bitmex – c $6818 до $6366 (-6.62%).  После такой волатильности много трейдеров потерпели убытки, у которых сработали защитные стоп приказы от убытков и принудительных закрытий открытых позиций по стопауту (нехватка маржинального обеспечения).  Рынок сразу перешел в фазу отдыха.

Шесть дней пара биткоин/доллар торгуется в диапазоне $6500 – $6900.  На момент написания обзора биткоин стоит $6579. Чтобы покупателям вернуть цену к $7800, им нужно пройти уровень $6840. Технические факторы на их стороне. Чем быстрее они пройдут обозначенный уровень, тем выше вероятность роста выше отметки $7800.  По моим оценкам, зона ключевая поддержки находится между уровнями $6080 и $6150.

Индекс Мосбиржи проведет торги понедельника в диапазоне 2350-2380 пунктов

Российские фондовые индексы в понедельник растут: индекс Мосбиржи прибавляет 0,5%, индекс РТС увеличивается на 0,9%. В лидерах роста акции «ОВК» и «Яндекса», в лидерах падения – бумаги «ЧЗПСН» и Московской биржи. В течение дня производственные результаты по итогам 9 месяцев опубликуют «РусАгро» и «РусГидро». Неаудированные финансовые результаты за третий квартал 2018 года опубликует «Магнит». Внеочередное собрание акционеров проведет «Алроса».

Американские фондовые площадки завершили пятничные торги падением, сегодня утром индекс S&P 500 растет. Пара евро/доллар движется вверх, торги проходят в районе 1,154. Пара торгуется в боковике, пока статистика и новостной фон не позволяют одной из резервных валют вырваться вперед. Днем не предвидится важных публикаций, так что спекулянты могут собраться с мыслями и подумать о дальнейших действиях.

Цена на нефть марки Brent зафиксировалась в диапазоне $79-80 за баррель. В пятницу Baker Hughes представила данные по количеству буровых установок. Данные оказались негативными, количество буровых увеличилось с 869 до 873 штук. Приближается очередная мониторинговая встреча ОПЕК, а значит, волатильность на рынке будет постепенно снижаться. Спекулянты будут ждать новостей и заявлений.

Рубль дорожает по отношению к доллару и евро. Пара доллар/рубль торгуется в районе 65,2 руб., пара евро/рубль – в области 75,2 руб. Отечественную валюту поддерживает налоговый период и отсутствие внешнего негатива. В конце недели состоится заседание ЦБ РФ: вероятно, регулятор оставит ставку неизменной, что также является поддерживающим фактором для рубля.

Крупнейшие пенсионные фонды США сохранили потенциально токсичные российские активы на $1,5 млрд. В их портфелях — ОФЗ и бумаги госкомпаний под секторальными санкциями. Конечно, можно и нужно сказать, что жажда наживы сильнее любой политики, а также то, что российские ОФЗ дают неплохую доходность, а акции фундаментально недооценены и часто балуют акционеров щедрыми дивидендами. Однако есть и ещё один момент. Геополитическая напряженность и торговые войны наносят удар не только по реальному сектору экономики, но и по инвесторам, которые вынуждены теперь учитывать амбиции политиков и из-за их действий сталкиваться с повышенной волатильностью. Если бы миром управляли экономисты, а не политики, мир был бы богаче и спокойней. Но о таком совершенном мире можно только мечтать. Личные амбиции важнее рационального поведения и экономического здравого смысла. В этом в свое время западные лидеры упрекали СССР, но сейчас это однозначно касается и их самих.

Внешний фон к сегодняшним торгам сложился нейтральный, индекс Мосбиржи проведет торги первого рабочего дня на этой неделе в диапазоне 2350-2380 пунктов.

EURUSD: евробыки пытаются восстановить потери на нерешенных проблемах в Италии

Итоги минувшего торгового дня:

По итогам минувшей недели почти все основные валюты продемонстрировали падение против американской валюты. В плюсе остались сырьевые валюты — новозеландец и австралиец. Наибольший спад по отношению к доллару США показал британский фунт (-0,64%). Канадский доллар подешевел на 0,62%, швейцарский франк — на 0,48%, евро — на 0,39%, японская йена — на 0,27%. Новозеландский доллар подорожал на 1,30%, австралийский доллар — на 0,12%.

На американской сессии евро восстановился до 1,1535. Евро отреагировал ростом на комментарии еврокомиссара Пьера Московиси, который продемонстрировал готовность к конструктивному диалогу с Италией по вопросам бюджета.

Британец подорожал на сообщении о том, что премьер-министр Великобритании Тереза Мэй готова отказаться пойти на компромисс, чтобы решить вопрос с ирландской границей. Именно этот вопрос является главной проблемой соглашения по Брекзиту.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 13:00 в Германии выйдет ежемесячный отчет Бундесбанка.

В 15:30 Канада сообщит об изменении оптовых продаж за август, а США выпустят индекс экономической активности от ФРБ Чикаго за сентябрь.

Рис. 1, Часовой график пары евро/доллар

Текущая ситуация

На торгах в Азии евро продемонстрировал смешанную динамику. С открытием торгов в Европе цена подскочила до 1,1537. Покупатели сдвинули пятничный максимум, сформировав «медвежью» дивергенцию. Она ещё не зафиксировалась. Чтобы она начала отрабатываться, на индикаторе АО должен смениться цвет «столбика».

Цена уперлась в сопротивление. Учитывая, что дивергенции образуются на АО и CCI, а экономический календарь пустой, от пары евро/доллар жду нисходящей коррекции. Стоит следить за доходностью европейских облигаций, особенно итальянских. Чем выше доходность на облигации, тем выше риски банкротства банков, держащих итальянский долг.

По прогнозу жду коррекцию c 90-го гр. до балансовой линии Lb. Технически мы можем уйти на 1,1587, потому что 90-й гр. не является разворотным. Но рост выше уровня 1,1550 сегодня я не рассматривал. Мне интересно движение вниз против пятничного ралли.

Рубленые пары формируют плацдарм для отскока вверх

В пятницу, 19 октября, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» понизился на 33 коп. (-0,50%), до 65,82 руб. Курс евро закрылся на уровне четверга – 75,42 руб.

Восстановление цен на нефть выше 80 долларов, а также общее ослабление американской валюты на рынке форекс, позволили курсу рубля перед выходными закрыться ростом. Курс доллара упал с 65,93 до 65,42.  Курс евро не изменился и закрылся на уровне закрытия торгов в четверг – 75,42 руб. Росту пары евро/рубль способствовало укоренение евро на рынке форекс.

В понедельник, 22 октября, на торгах в Азии баррель Brent стоит $79,93.  Сильного падения нефтяных котировок я не ожидаю. Вашингтон ведет переговоры с SWIFT об отключении Ирана от этой системы и призывает страны закупающие иранскую нефть снизить закуп более чем на 20%. Учитывая, что пик налогового периода в России приходится на эту неделю, то у рубля есть шанс обновить максимумы против иностранных валют. Главное не проворонить покупки доллара и евро после налогового периода. В начале ноября я ожидаю новую фазу ослабления российской валюты.

Ценовая модель на дневном и недельном периодах в паре доллар/рубль не дает мне рассматривать укрепление доллара выше 72 рублей. Поэтому, чем ниже снизятся валюты перед ростом, тем выше будет по ним доходность от вложения. После выборов в США возможно пересмотрю целевую зону.

Евро/рубль отлично стоит для покупок. В идеале евро хочется прикупить от 74,70. Я не тороплюсь его покупать из-за проблем в Италии, а также роста доходности европейских облигаций. Эти проблемы и могут столкнуть евро под отметку 75 руб. на фоне роста нефтяных котировок.