Особый путь развития — не для нас. Будущая неделя это подтвердит: никаких выходных дней в России, в связи с Днем защитника Отечества, не ожидается. Зато ожидаются важные заявления от политиков и ключевых фигур мировой экономики, а также, как обычно, статистика. Мы расскажем вам в обзоре о том, на какие события следует обратить внимание и ответим на вопросы:
К чьим заявлениям и публичным выступлениям на следующей неделе будет прислушиваться рынок?
Какие страны представят оценку своего ВВП?
Чем россиянам будет интересен понедельник?
Понедельник
В понедельник, 25 февраля, важных событий в мировой экономике не ожидается. Однако накануне, 24 февраля, на пост-советском пространстве произойдет важное событие, на которое россиянам следует обратить внимание. Речь идет о парламентских выборах в республике Молдова. Победа проевропейских партий на выборах, в случае, если она состоится, может привести к внутриполитическому кризису и ухудшению отношений с Россией. Такая ситуация может в краткосрочном аспекте негативно повлиять на курс рубля. И наоборот, если в парламенте будет большинство, заинтересованное в улучшении отношений с Россией, курс рубля может вырасти. В связи с этим событием, мы ожидаем волатильности в паре USDRUB на уровнях в 65,2-67 руб. за доллар, а в паре EURRUB — в 74-75 руб. за евро.
Вторник
Во вторник, 26 февраля, состоятся ежемесячные слушания отчета Банка Англии по инфляции перед парламентом Соединенного Королевства. Чем оптимистичнее окажется отчет, тем лучше для британской национальной валюты. Прогнозируем коридор значений пары GBPUSD в диапазоне 1,298-1,31 долларов за один фунт стерлингов.
Вечером в Конгрессе США начнется выступление главы ФРС Джерома Пауэлла, в котором он расскажет о перспективах монетарной политики регулятора. Если тон выступления окажется «голубиным», то есть глава Федрезерва приведет аргументы в пользу того, что с новым повышением процентных ставок не нужно спешить, доллар по отношению к мировым валютам может ослабнуть.
Среда
В среду, 27 февраля, в Великобритании премьер-министр Тереза Мэй выступит перед парламентом и расскажет о том, каких результатов она смогла добиться в ходе недавних переговоров в Брюсселе по поводу «сделки» с ЕС в ходе Brexit. Дедлайн по Brexit, назначенный на 29 марта, неумолимо поджимает, но «сделки», то есть компромисса с Евросоюзом по условиям Brexit, у правительства Мэй так и нет. Если парламент опять не одобрит условия выхода Британии из ЕС, курс фунта стерлингов может упасть по отношению к доллару.
Во второй половине дня выйдут данные по инфляции в Канаде за январь. Напомним, что в декабре 2018 года инфляция в Канаде выросла на 2% к аналогичному периоду прошлого года. Пара USDCAD может колебаться в диапазоне 1,316-1,321 канадских долларов за доллар США.
Четверг
С утра в четверг, 28 февраля, Швейцария представит данные по ВВП за четвертый квартал 2018 года. Напомним, что в третьем квартале рост швейцарского ВВП составил 2,4% в годовом исчислении. Вероятно, что за четвертый квартал результаты не будут сильно отличаться от этого уровня. Актуальный диапазон торгов в паре USDCHF может составить 0,998-1,002 швейцарских франков за доллар США.
Пятница
В пятницу, 1 марта, с утра можно будет ознакомиться со свежими данными по рынку труда Японии в январе. В Стране Восходящего Солнца безработица традиционно очень низкая, страна находится практически на уровне полной занятости. Напомним, что в декабре безработица затронула только 2,4% трудоспособного населения. Более низкая безработица может умеренно повлиять на курс йены. По нашему мнению, на следующей неделе пара USDJPY может торговаться в интервале 110,48-111 йен за доллар.
Днем в еврозоне выйдут данные по уровню безработицы за январь (в декабре безработица в еврозоне составила 7,9% трудоспособного населения), а также по инфляции потребительских цен за февраль. Евро уже давно пытается расти, но политика и слабые данные не позволяли ему это сделать. На будущей неделе пара EURUSD может показать движения в диапазоне в 1,132-1,137 долларов за евро.
А вечером можно будет ознакомиться с данными по темпам роста ВВП Канады за четвертый квартал 2018 года. В третьем квартале канадский ВВП показал рост на 2% в годовом выражении. Чем лучше будет статистика, тем больше она повлияет на рост канадского доллара.
Всем удачи и профитов на будущей неделе!
пятница, 22 февраля 2019 г.
Девять важных событий будущей недели: Чем нас удивят Великобритания, Канада и Молдова?
К концу недели рубль заскучал
Российская валюта проводит в пятницу довольно скучные и малоподвижные торги. Доллар США стоит к настоящему времени 65,62 руб. (+0,1%). Евро восстанавливается на те же 0,1% и торгуется около 74,37 руб. Центробанк РФ установил на предстоящие выходные и понедельник, 25 февраля, следующие курсы иностранных валют: 65,51 руб./USD (понижен на 3 копейки) и 74,33 руб./EUR (повышен на 4 копейки).
Сырьевой рынок к середине дня держится в небольшом плюсе. Баррель Brent стоит $67,18 (+0,16%), черное золото не отходит далеко от трехмесячных максимумов в надежде на продолжение покупок. При этом инвесторы с потрясающей уверенностью игнорируют все «медвежьи» сигналы, которые поступили накануне вместе с еженедельным отчетом Минэнерго по запасам энергоносителей.
Сегодня рубль все еще остается под защитой налогового периода и относительно дорогой нефти, но эти факторы опоры не стоит переоценивать. Если США «вспомнят» о том, что планировали ужесточить санкционные рамки, ситуация в рублевых парах очень быстро вернется к той, что была в начале месяца. Пик налоговых платежей в РФ, кстати, придется на понедельник.
На мировом рынке валют тем временем отчетливо видно снижение интереса к рисковым активам. Чуть позже это может проявиться и в рубле.
Доллар США закроет сессию пятницы в диапазоне 65,45-65,75 руб., евро уйдет на выходные в границах 74,10-74,85 руб.
Доступ на рынок гособлигаций Узбекистана могут получить нерезиденты
Рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило первым выпускам еврооблигаций Узбекистана рейтинги «BB-» со стабильным прогнозом, что соответствует ожиданиям рынка. Напомню, что 14 февраля Узбекистан разместил на Лондонской фондовой бирже облигации на $500 млн со ставкой 4,75% и погашением в 2024 году и на такую же сумму со ставкой 5,375% и погашением в 2029 году.
На конференции агентства глава ЦБ Узбекистана Илхом Норкулов заявил о том, что вскоре доступ на рынок гособлигаций страны могут получить нерезиденты, что, на наш взгляд, поспособствует улучшению инвестиционного климата в стране. Несмотря на не самый высокий рейтинг надежности выпущенных бондов, вложения в облигации Узбекистана кажутся нам достаточно привлекательными. Соотношение риска и доходности оптимальное, можно сказать, что на развивающихся рынках. Это одна из самых привлекательных инвестиций, и спрос в период размещения это подтвердил.
Следующие размещения Узбекистана, вероятно, пройдут уже с более низкой ставкой.
Что касается валютного курса, то он не изменился: один доллар равен 8 392,2 сума, один рубль — 125,25 сума.
Индекс KASE не отреагировал на отставку правительства и прибавляет
Вчера вечером в Республике Казахстан произошли резкие перемены, которые повлияли на динамику тенге, но обошли стороной фондовый рынок. Речь идет об отставке правительства страны по инициативе президента Республики Нурсултана Назарбаева. Поскольку событие произошло уже после окончания дневной сессии, то реакция рынка на произошедшее последовала сегодня. Утром тенге резко подешевел по отношению к доллару и евро.
Пара доллар/тенге выросла на 0,7%, с 375,9 до 378,6 тенге, днем курс стабилизировался — за один доллар предлагают 376,5 тенге. Пара евро/тенге в рамках утренней сессии выросла на 0,8%, с 425,7 до 429,2 тенге. Днем торги проходят в районе отметки 427,25 тенге. В целом пара не вышла за пределы своего торгового диапазона, который сформировался в течение последних двух недель.
На наш взгляд, дальнейший рост волатильности пар не последует, отставка правительства была отыграна рынком сегодня и за выходные эмоции улягутся. Мы предполагаем, что в понедельник пара доллар/тенге проведет торги в диапазоне 375-377 тенге, пара евро/тенге — 426-428 тенге.
Однако спекулянты будут пристально следить за развитием событий. Очень важно, кто войдет в новое правительство и чем его политика будет принципиально отличаться от политики старого. Ряд экспертов полагает, что произошедшее — это очередной пиар-ход Нурсултана Назарбаева, в связи с ростом протестных настроений в обществе.
Основной казахстанский индекс KASE не отреагировал на отставку правительства и прибавляет 0,6% (2 381,9 пунктов).
Назарбаев отправил в отставку правительство Казахстана
Нурсултан Назарбаев отправил в отставку правительство Казахстана. Глава республики отметил, что Третья модернизация и План нации «100 конкретных шагов» были направлены на ускоренное проведение структурных реформ. Президент подчеркнул, что правительству совместно с Нацбанком так и не удалось в полной мере создать реальные стимулы и инструменты для качественного роста экономики. Данная новость станет слабонегативным фактором для курса тенге на завтрашних торгах. При этом президент РК однозначно прав, макроиндикаторы говорят о том, что экономика замедляется.
Рост ВВП Казахстана в январе 2019 года составил 2,9% против 4%-го роста в январе прошлого года. При этом рост экономики Казахстана достигается в основном за счет сырьевого сектора. Стоит сказать, что экономика Казахстана в значительной степени зависит от российской, которая значительно больше, прежде всего, через внешнюю торговлю. Стагнация российской экономики, вызванная санкциями, ее слабый спрос — серьезный негатив для экономики Казахстана.
В январе Россия показала символический рост на 0,7%. Президент Казахстана также анонсировал ряд мер «по усилению социальной поддержки и повышению качества жизни людей». Однако он не сказал, что конкретно имеется в виду. На это планируется выделить значительные средства из бюджета и Национального фонда. Меры будут озвучены на ближайшем съезде партии «Нур Отан», который пройдет в ближайшую среду 27 февраля.
У рубля мало шансов на продолжение бурного роста
В четверг, 21 февраля, курс доллара США снизился на 0,1% по итогам торгов на Московской бирже и составил 65,57 руб. Евро отступил на 0,21% и зафиксировался на уровне 74,31 руб. ЦБ РФ так же понизил официальные курсы иностранных валют на сегодняшний день, до 65,54 руб./USD и 74,29 руб./EUR.
Среди позитивных факторов, поддерживающих российскую валюту, оказался налоговый период, проходящий сейчас в России. Экспортеры продают выручку и покупают рубли для погашения налоговых обязательств, это способствует равновесию российской валюты. Кроме того, новые попытки нефти обновить трехнедельные пики тоже поддержали сырьевую валюту, хотя и ненадолго.
Цены на нефть к сегодняшнему утру чуть снижаются, баррель Brent отступает на 0,25% и торгуется рядом с $66,90 при вчерашнем максимуме $67,38. Запасы нефти в США за неделю выросли, по данным Минэнерго, на 3,672 млн баррелей при ожидании роста на 3,080 млн баррелей. Это пятая подряд неделя увеличения показателя. Загруженность НПЗ осталась неизменной, а добыча черного золота в Штатах расширилась до рекордного пика и составила 12 млн баррелей в сутки. Экспорт тоже обновил рекорд и оказался на уровне 3,61 млн баррелей. Все это чисто «медвежьи» данные для сектора энергоносителей, но рынок их игнорирует.
Сегодня в течение дня инвесторы в рублевых парах будут ориентироваться на поведение сырьевых цен, раз новостной поток остается скудным. Вероятный коридор колебаний по доллару составляет 65,40-65,95 руб., по евро — 74,00-74,85 руб.
Индекс МосБиржи проведет торги в диапазоне 2470-2490 пунктов
Российский рынок акций утром в пятницу показывает разнонаправленную динамику, но большинство фишек в плюсе. Индекс МосБиржи и индекс РТС также в «зеленой» зоне. Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в диапазоне 2 470-2 490 пунктов. Ожидаемый коридор по паре доллар/рубль — 65,5-66,0, паре евро/рубль — 74,4-74,9. Отсутствие новостей — тоже хорошая новость.
Нурсултан Назарбаев назначил и. о. премьер-министра РК Аскара Мамина.Самым важным в выступлении президента Казахстана является четко указанная главная проблема — реальные доходы граждан Республики не увеличиваются. В этом отношении требования президента Республики Казахстан к правительству близко перекликаются с недавним выступлением Владимира Путина. В принципе, экономики Казахстана и Российской Федерации похожи, и проблемы у них общие — от коррупции до низкой производительности труда. Административные барьеры — это еще один важный момент, который объединяет большинство постсоветских республик.
В свое время экономическая модернизация получилась у Турции. Однако тогда Турция получила масштабные инвестиции из Евросоюза, который также открыл свои рынки для турецких товаров. Посмотрим, удастся ли экономическая модернизация у другой крупной экономики тюркского мира. В России за последние несколько лет в экономическом плане значительный рывок совершил Татарстан.
У российского рынка нет четких ориентиров на сегодня
Основные мировые фондовые индексы завершили четверг разнонаправленно. Снизились при этом и российские индексы. По итогам дня рублевый индекс МосБиржи потерял 0,71%, долларовый индекс РТС на фоне укрепления рубля снизился меньше, на 0,49%. Среди лидеров снижения — Яндекс (-2,36%) и Сбербанк (-1,68%). Американский Dow 30 снизился при этом на 0,4%.
Утром пятницы индексы стран АТР торговались разнонаправленно, Австралия и Шанхай росли, Япония и Гонконг снижались. Фьючерс на индекс S&P 500 торговался утром около 2,772 п., на 0,1% ниже уровней закрытия предыдущего торгового дня. «Боковик» в нефтяных котировках и разобщенность на азиатских площадках не дают четких ориентиров перед открытием российского рынка акций. Вероятный дневной коридор по индексу МосБиржи находится в пределах значений 2 445-2 495 пунктов, по индексу РТС — 1 175-1 200 пунктов. Сегодня «Лента» опубликует финансовую отчетность по МСФО за прошлый год.
В четверг нефть марки Brent торговалась в узком горизонтальном канале $66,7-67,3 за баррель. День начался с отметки $67,1, а завершился практически без изменений вблизи $67,0. Диапазон сформировался к концу среды и оставался актуальным и утром в пятницу, когда котировки находились по-прежнему около $67,1. Управление по энергетической информации США сообщило накануне о росте запасов нефти за неделю на 3,7 млн баррелей вместо ожидавшихся 3,0 млн, но на цену «черного золота» это не оказало никакого влияния. Вероятный дневной диапазон сегодняшних торгов для сорта Brent составляет $66,4-67,4 за баррель. Среднесрочный диапазон, который определяется ближайшими значимыми уровнями поддержки и сопротивления, сократился до $60,6-67,4. В случае возможного пробития сопротивления на $67,4 откроется дорога для роста до $68,5. Сегодня нефтесервисная компания Baker Hughes опубликует отчет по активным нефтяным платформам в США. Напомним, что неделей ранее их число выросло на три единицы до 857.
А рубль в четверг, вопреки снижению рынка акций, продолжал укрепляться, хотя и умеренно. По итогам дня на МосБирже, доллар с расчетами «на завтра» подешевел до 65,5700 руб. (-6,25 коп.), а европейская валюта снизилась до 74,31000 руб. (-15,5 коп.). Сегодня, в отсутствие внешних драйверов, мы ожидаем открытие торгов рублем вблизи уровней вчерашнего закрытия. Ожидаемый дневной диапазон для доллара США — 64,9-66,2 руб., для европейской валюты — 73,6-75,1 руб.
У покупателей не хватило запала для продолжения ралли
Российский рынок акций в четверг днем обновил пики недели и отошел ниже, вслед за умеренно негативной динамикой зарубежных площадок. Индекс МосБиржи вернулся в область 2474 пункта, сохраняя тем самым позиции внутри обозначенного ранее широкого «боковика» в 2450-2500 пунктов. Индекс РТС отступил к 1189, но, как и ранее, тут есть, куда снижаться при наличии повода.
Краткосрочные коридоры торгов по основным бенчмаркам те же: 2465-2495 пунктов для рублевого индикатора и 1175-1195 пунктов по валютному.
Нефть днем попробовала было расти в цене, но поддержки в «бычьих» рядах не нашла. Баррель Brent чуть снижается и стоит $66,89, при этом потенциал для легкого прохода к $67 остается широчайшим. Ближайшая цель роста — $67,45. К слову, сейчас доллар США умеренно остывает на мировом валютном рынке, и покупатели в нефти могут этим воспользоваться.
Рубль выглядит вполне устойчивым, стабилизируясь около максимума двух недель в паре с USD. Доллар торгуется к вечеру возле 65,61 руб., может чуть просесть, но вряд ли пробьет промежуточную поддержку на 65,15. Коридор движения в паре доллар/рубль на ближайшее время — 65,30-65,85, евро/рубль — 74,10-74,75.
EURUSD: Ожидается снижение в направлении 1,1233
Четверг, как и среду, пара EURUSD провела в «боковике», достаточно хаотично двигаясь между уровнями 1,1320-1,1365. Внутридневной максимум среды на отметке 1,1371 задает новый уровень сопротивления, без преодоления которого невозможен путь наверх. Вечером в четверг и утром в пятницу пара EURUSD упорно проверяла на прочность нижнюю границу восходящего канала. В случае его пробития мы ожидаем снижения пары в направлении 1,1233.
Четверг принес противоречивые данные по европейскому региону. Индекс деловой активности в производственном секторе Германии за февраль вышел на уровне 47,6 п., что хуже ожидавшихся экспертами 49,7 п. В то же самое время составной индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны вышел чуть лучше ожиданий: 51,4 п. против 51,1 п. Сегодня вечером ожидается выступление главы ЕЦБ Марио Драги.
Валюты стран СНГ: укрепление к доллару далось очень сложно
За неделю с 14 по 21 февраля большинство валют стран бывшего СССР по отношению к доллару США (в качестве данных используются официальные курсы соответсвующих центробанков на указанные даты) подорожало. В плюсе к «американцу» оказалось пять валют, а в минусе — четыре. Лидером роста к доллару за неделю стал белорусский рубль (+0,54%). За ним идут киргизский сом (+0,06%), молдавский лей и узбекский сум (по +0,04%), а также украинская гривна (+0,02%). Среди снизившихся валют лидировал казахский тенге (-0,67%). За ним шли грузинский лари (-0,51%), российский рубль (-0,27%) и армянский драм (-0,02%).
Курс таджикского сомони к доллару по-прежнему жестко зафиксирован, наряду с туркменским и азербайджанским манатом.
Укрепляться к доллару на этой неделе было не очень сложно, так как сам доллар снижался. За неделю индекс доллара DXY снизился с 97,2 п. до 96,4 п. (-0,8%). Валютная пара EURUSD выросла за это время (то есть доллар к евро снизился) с 1,1260 до 1,1360 (+0,9%). Цена на нефть марки Brent за неделю выросла с $63,6 до $67,0 за баррель марки Brent (+5,3%).
7 февраля Украиной был введен в действие новый закон «О валюте и валютных операциях». Среди наиболее значимых изменений следует выделить следующие:
отменяется требование получать индивидуальные лицензии на осуществление определенных валютных операций (в частности, на инвестирование за рубеж и размещение средств на счетах за рубежом);
отменяется процедура регистрации внешнеэкономических договоров займа;
операции на сумму до 150 тыс. гривен (незначительные операции) больше не попадают под валютный надзор (кроме случаев дробления операций);
срок для расчетов по экспортно-импортным операциям увеличен до одного года (ранее составлял 180 дней);
процент обязательной продажи валютной выручки из-за рубежа уменьшается с 50% до 30% с 1 марта 2019 года.
В то же время регулятор оставил в силе некоторые механизмы и ограничения, призванные препятствовать неконтролируемому оттоку валюты из Украины, в частности:
предприятия по-прежнему не имеют возможности покупать и хранить валюту для минимизации валютных рисков при отсутствии конкретных оснований/обязательств;
выплата дивидендов и возврат инвестиций иностранным инвесторам по-прежнему ограничены ежемесячными лимитами (7 и 5 млн евро в течение календарного месяца соответственно);
операции, которые ранее требовали получения индивидуальных лицензий, можно осуществлять лишь в пределах установленных лимитов — 50 тыс. евро для физических лиц и 2 млн евро для юридических лиц в течение календарного года.
Примечательно, что все лимиты теперь будут привязаны к евро, а не к долларам США. НБУ обещает постепенно снимать указанные ограничения. Однако их полная отмена невозможна до принятия некоторых законопроектов, основным из которых является законопроект о противодействии размыванию налогооблагаемой базы и выведению прибыли из-под налогообложения.
Национальный банк Казахстана и Министерство финансов страны разрабатывают совместный приказ, согласно которому изменятся правила определения рыночного курса обмена валют. Это делается, так как в ближайшей перспективе на Казахстанской фондовой бирже появится единая «сквозная» торговая сессия — утреннюю и дневную сессию объединят, а торги продлят до 17:00 по местному времени.
Пока в Казахстане утренняя сессия проходит с 10:15 до 11:00, а дневная — с 11:30 до 15:30. Сейчас рыночный курс доллара США определяется как средневзвешенный биржевой курс тенге к доллару США, сложившийся по состоянию на 15:30 часов по времени Астаны времени по итогам двух сессий фондовой биржи, утренней (основной) и дневной (дополнительной). Но поскольку появится «сквозная сессия», в 15:30 торги будут еще продолжаться. Поэтому, в новой предлагаемой редакции указано, что по доллару США рыночный курс обмена валюты определяется как средневзвешенный биржевой курс тенге к доллару США, сложившийся по состоянию на 15:30 часов по времени Астаны.
В пятницу рынок займется консолидацией
Рынок акций РФ в пятницу открылся смешанными движениями и без особенной активности. Индекс МосБиржи к настоящему времени топчется около 2 471, чуть заметно подрастая, индекс РТС слегка проседает к 1 187 пунктам. К сегодняшнему торговому дню в новостном потоке нет важных драйверов для отечественных инвесторов, поэтому не исключено, что рынок в финале недели займется консолидацией у достигнутых отметок.
В нефти снова наметился небольшой рост, но рынок явно на распутье. С одной стороны, данные Минэнерго оказались вполне «медвежьими» с учетом роста запасов черного золота и достижения нового рекорда в добыче. С другой — есть фактор Brexit и полное отсутствие понимания, как Великобритания будет торговать после 29 марта с Азией. Это и позволяет покупателям в сырье продолжить движение вверх.
Рубль начал последнюю пятницу этой зимы смешанными колебаниями в парах с иностранными валютами. Доллар США балансирует около 65,50 руб., но даже на фоне поддержки от налогового периода тут мало шансов для нового витка снижения. Евро торгуется по 74,33 руб. Сегодняшний день в рублевых парах будет посвящен, по всей видимости, закреплению в новых диапазонах.
Пара евро/доллар вернулась к росту
Днем в четверг, 21 февраля, пара евро/доллар вернулась к росту. Торги проходят в районе отметки 1,135, и это несмотря на негативные данные по индексу деловой активности в производственном секторе евросоюза и Германии за февраль. Итак, в Германии индекс снизился с 49,7 до 47,6 п., в ЕС — с 50,5 до 49,2 п. Снижение активности в производственном секторе и в Германии, и в ЕС наблюдается уже давно и, вероятно, связано со слабым внешним и внутренним спросом.
Пока европейская макростатистика ухудшается, евро будет двигаться наверх. Однако вечером США опубликуют данные по заказам на товары длительного пользования, а также индекс деловой активности в производственной сфере, поэтому пару евро/доллар может еще потрясти, однако в противоположную сторону тенденция вряд ли изменится.
Британский фунт укрепляется к доллару, днем пара торгуется в районе отметки 1,307. С большой долей вероятности пара продолжит рост и завтра, среднесрочная цель по паре фунт/доллар находится на 1,312, дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от новостного фона.