Рублю предписано слабеть

Минэкономразвития ждет более слабый рубль во втором полугодии 2019 года. Официальное заключение предполагает, что в среднем за 2019 год обменный курс доллара составил порядка 65,1 руб., в то время как предыдущий прогноз предполагал уровень в 63,9 руб. Ведомство, помимо прочего, обращает внимание на тот факт, что в первом квартале рубль выглядел слабее, чем от него ожидалось, и стоил в среднем 66,2 руб./USD вместо прогнозных 64,2 руб./USD. Это «жжжж» явно неспроста, и не только в силу фактора сезонности, предполагаемого снижения цены на нефть и продолжения интервенций Центробанка на валютном рынке.

Что, если власти снова нужна контролируемая девальвация рубля, чтобы создать экспортерам еще более комфортные условия для работы и наполнения бюджета, а ослаблением нацвалюты «собрать» с населения дополнительные деньги (для наполнения бюджета, естественно)? Что, если рассуждения о том, что люди в России — это «новая нефть», обретают сейчас реальный практический смысл? И в таком случае повышенными налогами и девальвацией рубля можно нарастить объем бюджетных поступлений, не прилагая никаких особых усилий. Кто выиграет, если это действительно так?

Бенефициар тут один — государство, но никак не население. Население будет беднеть, нищать, искать товары по акции и радовать Росстат стабильностью на рынке труда. А как иначе, если основным страхом рядового россиянина снова становится страх за рабочее место? Работодателю даже не нужно пробовать конкурировать за рабочие ресурсы — люди придут сами, только пообещай им стабильность.

Насколько вероятен этот сценарий? Очень вероятен. И, скорее всего, по итогам года доллар окажется даже выше прогнозируемых Минэкономразвития уровней, в среднем, на 1,5-4%.

Пока же на валютном рынке все более-менее стабильно. Доллар США к середине торгового дня в среду отступает и торгуется по 64,59 руб. (-0,5%), евро дешевеет на 0,4% и находится на уровне 72,85 руб. Курсы Банка России на завтра, 11 апреля, понижены для обеих валют и составляют 64,73 руб./USD (снижен на 4 копейки) и 72,94 руб./EUR (уменьшен на 3 копейки).

Индекс МосБиржи проведет торги в коридоре 2550-2590 пунктов

Российский рынок акций днем в четверг торгуется разнонаправлено. Индекс РТС в плюсе, а индекс МосБиржи в символическом минусе. Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в коридоре 2550-2590 пунктов. Деревья, конечно, не растут до небес, но дивидендные отсечки и дорогая нефть должны стать важным фактором роста котировок российских акций в среднесрочном плане. Brent стоит около $71. Пессимисты опасаются замедления мировой экономики и, как следствие, падения спроса на черное золото. Однако, вероятно, политика старше — гражданская война в Ливии, сокращение поставок из Ирана и Венесуэлы. Рубль укрепляется. Ожидаемый коридор на сегодня по паре доллар/рубль составляет 64,6-65,0, евро/рубль — 72,8-73,1.

Как известно, на состоявшихся в Кремле 8 апреля переговорах Владимира Путина и Реджепа Эрдогана стороны не смогли договориться о цене на российский газ, который должен поставляться в Турцию по новому газопроводу. Данный факт выглядит более чем странно, так как обычно такого рода вопросы прорабатываются до начала столь масштабных инвестиционных проектов, поскольку напрямую влияют на сроки их окупаемости, кредитные рейтинги участников и т.д. В связи с этим не исключается специальная «подвязка» данного вопроса к поставке С-400 для турецкой армии и к возникшему по этому поводу конфликту между Турцией и США.

Торговые переговоры между Соединенными Штатами и Китаем зашли в тупик и вряд ли приведут к заключению какого-либо компромиссного договора, поскольку американская сторона настаивает на полной односторонней прозрачности и доступности всей сферы высоких технологий КНР для своего контроля, что категорически неприемлемо для Пекина.

Евро/доллар — 1,127. Сегодня стоит обратить внимание на саммит ЕС по вопросу Brexit, заседание ЕЦБ и публикацию протоколов с мартовского заседания ФРС.

EURUSD: курс стабилизировался перед заседанием ЕЦБ на уровне 1,1270

Итоги минувшего торгового дня:

Во вторник, 9 апреля, торги по евро завершились в небольшом минусе. На фоне слухов по Брекзиту и роста кроссов по евро, пара евро/доллар в первой половине европейских торгов повышалась до 1,1284. Перед заседанием ЕЦБ по денежной политике цена вернулась к поддержке 1,1255 (включил Азию).

Запланированная статистика (GMT+3):

В 11:30 Великобритания опубликует данные по ВВП, промышленному производству, производству в обрабатывающей промышленности, сальдо баланса внешней торговли и объему строительства за февраль.

В 14:00 выйдет ежемесячный отчет ОПЕК.

В 14:45 ЕЦБ огласит решение по процентной ставке.

В 15:30 состоится пресс-конференция ЕЦБ. Также в это время США выпустят индекс потребительских цен за март.

В 20:30 Минэнерго США опубликует данные по изменению запасов нефти по данным министерства энергетики.

В 21:00 в США состоится публикация протокола заседания FOMC, а также выйдет ежемесячный отчет об исполнении бюджета за март.

Текущая ситуация:

Цена вернулась к поддержке и балансовой линии, от которой она отбилась вверх. Текущий курс — 1,1272. В центре внимания участников рынка сегодня: заседание ЕЦБ с пресс-конференцией Марио Драги, публикация протокола заседания FOMC, Евросаммит, на котором будет обсуждаться возможность переноса даты Брекзита до 30 июня.

Британский парламент поддержал предложение премьер-министра Терезы Мэй перенести Брекзит с 12 апреля на 30 июня. Сегодня состоялись встречи Мэй с главами Германии и Франции. Сам Брекзит учтен рынком, но заголовки по нему продолжают оказывать давление на краткосрочных трейдеров.

Теперь все следят за эскалацией торговой напряженности между США и ЕС. Штаты планируют ввести тарифы на импорт из ЕС в размере $11 млрд, включая гражданские самолеты и сельскохозяйственные товары. Для евро это негативный фактор. Я думаю, рынок начнет учитывать торговую войну после выступления Драги. На дневном периоде вчерашний день сформировался с длинной тенью — «медвежий» сигнал.

Путин и Эрдоган убьют доллар?

Турция рассчитывает в ближайшем времени перейти на расчеты с Россией в национальных валютах. Вчера Эрдоган и Путин провели встречу в Москве. Россия и Турция сейчас ищут новые возможности для достижения уровня товарооборота в $100 млрд. В ноябре 2018 года Эрдоган заявлял, что расчеты за поставки российского комплекса С-400 в Турцию должны производиться в национальных валютах. Президент России Владимир Путин также говорил о сделке по поставкам комплекса С-400 без участия доллара. В сентябре 2018 года Эрдоган говорил, что мир должен покончить с доминированием американского доллара. Отказ от доллара в сделке по C-400, конечно, вынужденная мера. Есть риски, что расчеты могут быть заблокированы.

Фактически переход на национальные валюты во внешней торговле — это ход на опережение, защита от возможных санкций. При этом, несмотря на сильнейшее давление со стороны США, ни Турция, ни Израиль не ввели санкции против России. Отказ от доллара со стороны России и Турции, конечно, не подорвет статус американской валюты, как единственной резервной. Однако, учитывая аналогичное решение Ирана, можно говорить о новом тренде. Вероятное ослабление доллара в ближайшие месяцы будет вызвано, прежде всего, смягчением политики ФРС, и ничем другим.

Рынок в очередной раз обновил максимум

Российский рынок акций закрывает день в «зеленой» зоне с обновлением максимумов. Индекс МосБиржи во вторник тестировал уровень 2574 пункта, но удержаться наверху не сумел. У покупателей все еще остаются силы, при этом единичные попытки коррекции не находят дальнейшей поддержки. В таких условиях – и при сохранении конъюнктуры текущей, – рублевый индикатор сможет дотянуться и до 2585 пунктов. Индекс РТС смотрится довольно гармонично, учитывая, что львиной долей своего прироста в последнее время он обязан курсовой качке.

Среди лидеров спроса сегодня выделяются бумаги «Сбербанка» (+2,8%). Бумага сегодня обновила пики одиннадцати месяцев. Ралли тут идет четвертый день с явным увеличением объемов торгов, «быки» несутся на полном ходу к области в 250 руб. Возможно ли достижение это рубежа? Учитывая общую бодрость покупателей, да. Учитывая, что деревья не растут до небес, но их могут приподнять на своих плечах биржевые оптимисты – тоже да.

После вчерашней краткосрочной коррекции бумаги «Россетей» вернулись к подъему. Очень интересно было бы посмотреть, вернется ли акция в область 1,0366-1,0416 руб. Если «бычий» заход окажется успешным, можно будет говорить о новой цели на уровне 1,0500.

Рубль смотрится устойчивым даже при легкой коррекции в нефти. Доллар США завершает день около 64,80 руб., краткосрочный коридор колебаний составляет 64,50-65,35 руб. Евро пока стабилен возле 73,10 руб., но завтрашняя сессия может оказаться очень волатильной из-за событий, важных для евро/доллара. Диапазон движений в паре евро/рубль – 72,85-73,45 руб.

Торги на фондовом рынке начнутся на нейтральном фоне

Вторник прошел для рынка нефти с неоднозначным результатом. С одной стороны в очередной раз, уже седьмой торговый день подряд, обновились локальные максимумы цены, с другой, день завершился ее снижением. Торги стартовали вблизи отметки $70,9 за баррель марки Brent. Около полудня цена поднялась к $71,1 — максимуму с ноября прошлого года. Затем развернулась, опустилась к $70,0, а завершила день вблизи $70,5. На рынок повлияли слова министра энергетики РФ Александра Новака, который выразил сомнение в необходимости продления сделки ОПЕК+ во втором полугодии. В самом конце дня отчет Американского нефтяного института показал рост запасов нефти за неделю на 4,1 млн баррелей после роста на 3,0 млн баррелей неделей ранее. Утром среды нефть торговалась с небольшим понижением, вблизи $70,3 за бочку. Вероятный дневной диапазон сегодняшних торгов для сорта Brent — $69,7-$71,0 за баррель. Среднесрочный диапазон, который определяется ближайшими значимыми уровнями поддержки и сопротивления, сохраняется между $65,9-$77,9. Сегодня Управление энергетической информации США опубликует данные по запасам нефти. Ожидается их рост за неделю на 2,5 млн баррелей после роста на 7,2 млн неделей ранее.

Большинство основных мировых фондовых индексов завершили вторник снижением. На рынок оказал давление пересмотр МВФ прогноза роста мировой экономики и большинства отдельных стран с понижением, а также новый виток торговой войны, на этот раз между США и ЕС. А российский рынок вопреки общемировой тенденции вырос. По итогам дня рублевый индекс МосБиржи прибавил 0,40%, долларовый индекс РТС вырос сильнее, на 0,66%. Среди лидеров роста — обыкновенные (+2,45%) и привилегированные (+2,03%) акции «Сбербанка». Американский Dow 30 снизился при этом на 0,72%. Утром среды индексы стран АТР дружно снижались на 0,1-0,7%. Зато фьючерс на индекс S&P 500 торговался утром около 2.885 п., на 0,09% выше уровней закрытия предыдущего торгового дня. Азиатские рынки с одной стороны, и нефть, остающаяся вблизи локальных ценовых максимумов с другой, задают противоречивый внешний фон перед открытием рынка российских акций, который начнет торги нейтрально. Вероятный дневной коридор по индексу МосБиржи находится в пределах значений 2545-2595 пунктов, по индексу РТС — 1235-1260 пунктов. Сегодня производственные результаты за март опубликуют «Алроса» и «Черкизово».

Рубль торги вторника начал укреплением, обновил максимумы с начала месяца, но завершил день в небольшом минусе. По итогам дня на МосБирже, доллар с расчетами «на завтра» подорожал до 64,9200 руб. (+4,25 коп.), а европейская валюта выросла до 73,1325 руб. (+6,25 коп.). Нефть, которая торгуется утром недалеко от уровней вчерашнего вечера, обеспечит нейтральное начало торгов рублем. Ожидаемый дневной диапазон для доллара США — 64,3-65,6 руб., для европейской валюты — 72,4-73,9 руб.

Нефть и рубль во вторник отдыхали от роста

Вторник, 9 апреля, для рубля стал днем передышки после бурного роста накануне. Доллар и евро укрепились к рублю, но очень незначительно, фактически обе валюты стояли на месте. К закрытию во вторник обменный курс доллара по расчетам «на завтра» вырос всего на 4 коп. (+0,07%), до 64,92 руб., курс евро подрос чуть больше, на 5 коп. (+0,075%), до 73,45 руб.

9 апреля на лондонской бирже ICE нефть сорта Brent снизилась  в цене на 0,5%, до $70,45 за баррель. Вероятно, на цену негативное давление оказало заявление министра энергетики РФ Александра Новака, предположившего, что во 2 полугодии текущего года продление сделки «ОПЕК+» может не понадобиться, если рынок нефти во 2 полугодии будет «прогнозироваться сбалансированным». Впрочем, такое движение вниз могло быть просто коррекцией после мощного подъема цены выше $70 за баррель. С утра цена Brent опять понижается, но пока очень слабо.

Минэкономразвития обнародовало прогноз по среднегодовому курсу рубля к доллару на 2019 год, который, по оценкам ведомства, составит 65,1 руб. за доллар. В министерстве считают, что на ослабление рубля могут повлиять возможное снижение цены на нефть, а также интервенции Минфина и ЦБ РФ на валютном рынке и смягчение денежно-кредитной политики в России. Прогноз в большей степени способствовал ослаблению рубля, чем укреплению.

Полагаем, что сегодня на открытии торгов рубль будет снижаться к мировым резервным валютам. По паре доллар/рубль мы повысили прогноз до 64,7-65,5 руб., а по паре евро/рубль — до 73-74 руб.