Внешний фон активизируется: рубль ускорил отступление

Российский рынок акций в четверг ничем особенным не отметился. Индекс МосБиржи продолжил консолидироваться около 2535 пунктов. Единичные покупатели остались, но их сил для рывка к 2550 пунктам недостаточно. Индекс РТС так и балансирует в пределах 1210-1220 пунктов, где сейчас ему и место.

В ближайшее время внешний фон должен активизироваться. Во-первых, инвесторы ждут сегодня встречи президента США Дональда Трампа с вице-премьером Госсовета КНР Лю Хэ. Во-вторых, завтра Штаты публикуют большой блок статистики по мартовскому рынку занятости, который может сдвинуть доллар с места.

Бумаги «Полюс Золота» второй день фигурируют среди лидеров снижения. Сегодня акция провалилась к 5081 руб. — минимуму за месяц, и «медведи» отсюда пока не уходят. Потенциал снижения чисто технически уже исчерпан, и если не появится нового повода для продаж, бумага может консолидироваться в диапазоне 5100-5200 руб.

Рубль к вечеру чуть ускорил отступление в парах с иностранными валютами, но, отойдя на шаг назад, видно, что это просто «болтанка» в диапазоне. Доллар США находится в пределах 65,10-65,85 руб. и краткосрочно вряд ли выйдет за пределы этого коридора. Евро стабилизируется в рамках 73,00-73,75 руб.

У рубля сегодня скучный день

Российский рубль сегодня днем плавно отступает в парах с иностранными валютами. Инвесторы потеряли нить происходящего и, пока внешняя конъюнктура неоднородна, предпочитают постоять в стороне и понаблюдать. Доллар к настоящему времени торгуется по 65,38 руб. (+0,2%). Евро поднимается на 0,15% и стоит 73,37 руб.

Банк России установил на пятницу, 5 апреля, следующие курсы иностранных валют: 65,32 руб./USD и 73,42 руб./EUR. Обе оценки пересмотрены на повышение, на 16 и 25 копеек соответственно.

Коррекция в секторе нефти пока не удается, «медведи» на площадке есть, но их сил недостаточно. Баррель Brent стоит рядом с $69,50. Инвесторы уже учли в котировках смешанную статистику по запасам сырья, теперь есть время на отдых перед пятничными отчетами Baker Hughes.

С одной стороны, в секторе ОФЗ присутствует спрос, и это хорошо для российской валюты. С другой — на площадке давно нет свежих торговых идей, а это прямая дорога к «боковику». Доллар США проведет остаток сессии четверга в пределах 65,10-65,65 руб. евро — в коридоре 73,10-73,65 руб.

Большинство региональных валют завершили неделю в минусе

За неделю с 28 марта по 4 апреля восемь валют стран бывшего СССР снизились по отношению к доллару США (

в качестве данных используются официальные курсы соответствующих центробанков на указанные даты

), а вырасти удалось лишь двум, да и то, достаточно скромно. Рост показали лишь грузинский лари (+0,19%) и украинская гривна (+0,002%). Среди снизившихся валют лидировал российский рубль (-0,88%). За ним шли белорусский рубль (-0,69%), молдавский лей (-0,62%), узбекский сум (-0,35%), казахстанский тенге (-0,21%), армянский драм (-0,11%), киргизский сом (-0,08%) и таджикский сомони (-0,002%).

Снижению региональных валют способствовало укрепление, хотя и умеренное, самого доллара на мировом рынке. За неделю индекс доллара DXY вырос с 96,9 п. до 97,3 п. (+0,4%). Валютная пара EURUSD снизилась за это время (то есть доллар к евро укрепился) с 1,1250 до 1,1210 (-0,4%). Цена на нефть марки Brent за неделю выросла с $67,1 до $69,3 за баррель марки Brent (+3,3%).

В минувшие выходные Украина провела первый тур президентских выборов. Любопытно остановиться на поведении гривны в предшествующий месяц и сразу после выборов. Что происходило с курсом доллара в марте — в месяце, предшествовавшем первому туру президентских выборов? Несмотря на насыщенную и активную политическую жизнь Украины, валютный рынок был лишен какой-либо драмы. Попросту говоря, оказался скучным. Именно таким, каким и должен быть более-менее нормальный рынок, на котором курс национальной валюты формируется рыночным способом, зависит от спроса и предложения, которые в свою очередь формируются под воздействием макроэкономических и сезонных факторов, конъюнктуры мировых цен на основные экспортные товары. И при этом, в отличие от времен административно-фиксированного курсообразования, курс не зависит от политических пертурбаций и даже от фамилии следующего президента.

Март начался с курса доллара 26,8592 грн (здесь и далее — официальный курс НБУ на соответствующую дату). Доллар снижался вплоть до 12 марта, достигнув 26,3120 грн, затем перешел в фазу роста и к 27 марта стоил 27,2563 грн. К 1 апреля доллар чуть снизился, и стоил 27,2091 грн. Таким образом, за месяц доллар прибавил весьма скромные 1,3%. Многие валюты, относящиеся к числу мировых и резервных, время от времени могут позволить себе за один день показать большее движение.

Что в марте с гривной не случилось? Ничего такого, что предсказывали любители связать валютный рынок с выборами, причем из противоположных лагерей. Неправы были те, кто заявлял про «заведенную под украинские выборы в страну валюту» и обещал устойчивое падение доллара вплоть до дня голосования. Неправы оказались те, кто ждал, что к выборам доллар взлетит до 30 грн и выше. Валютный рынок жил своей, не связанной с политической кампанией жизнью.

Что принес первый тур выборов с точки зрения рынка? Самое главное, что он абсолютно ничем не удивил. Итоги первого тура полностью совпали с данными экзитполов в день голосования и данными большинства предвыборных социологических опросов. Рынки и инвесторы получили ожидаемый результат, и показали соответствующую реакцию. В послевыборный период, первые дни текущей недели, доллар даже снижался к гривне на наличном секторе рынка и на межбанке к уровням конца предыдущей недели. Кстати говоря, умеренное снижение доходности (иначе говоря, рост цены) показали и украинские гособлигации со всеми сроками погашения. Это говорит о весьма спокойной реакции инвесторов, прежде всего иностранных, на результаты первого тура выборов.

Казахстан рвется в лидеры: ставка на лен

Сектор сельского хозяйства в Казахстане всегда был сильным. Однако агросектор — это не только пшеница, сахарная свекла и огурцы с помидорами. Есть пласт работы несколько тоньше. Например, льняное производство.

Под лен-кудряш в Казахстане отведено не менее 35% всех посевных площадей в стране. Урожайность очень неплохая, производство обеспечивает, прежде всего, Акмолинская, Костанайская и Северо-Казахстанская области. С этим сектором все более-менее понятно — и производство, и продажа. Но есть еще лен масличный, и с ним в Казахстане творятся настоящие чудеса в хорошем смысле этого слова.

В сезоне 2018-2019 годов посевная площадь под масличную культуру льна в РК составила 1,1 млн га, за десять лет показатель вырос в 19 раз. Валовый сбор масличного льна за десятилетие увеличился в 16 раз. Потрясающие цифры. Экспорт такого льна составляет порядка 500-520 тыс. тонн, в этом сезоне можно попробовать побить максимум и экспортировать около 550 тыс. тонн. В 2018 году Казахстан собрал урожай масличного льна на уровне 700 тыс. тонн, в 2019 году урожай может быть еще больше, а в перспективе расширение производства ускорится. По крайней мере, так предполагает программа развития АПК на 2017/2021 годы, где площади под масличные культуры предполагается увеличить на 44%.

Больше РК на мировой рынок льна поставляет только Россия, но, вероятно, это ненадолго. Казахстан явно намерен завоевать тут лидерство, и у него довольно прочные позиции. Во-первых, климатические условия вполне подходят для этой культуры, ей не страшна засуха и степь. Во-вторых, невысокие сопутствующие траты: технику можно использовать ту же самую, что при работе с зерновыми. Рентабельность — это раз. Актуальность — это два. Простота производства, опыт и субсидирование — это три. Похоже, что Казахстан тут сорвал джек-пот.

Семена льна — это сейчас модно в Европе, да и в России тоже. Это такой природный БАД, который способствует похудению, очищению и вообще, как пишут в рекламных проспектах, глобальному оздоровлению. Семена льна — обязательный компонент в популярных сейчас боулах — блюдах, обеспечивающих все максимально полезное в одной тарелке. Иными словами, Казахстан сейчас явно попал в мейнстрим с увеличением производства масличного льна, ведь такой продукт есть, кому продать.

Кроме того, есть еще нерафинированное льняное масло, которое тоже сейчас в фокусе внимания мировых адептов здорового образа жизни. Оно является поставщиком омега-3, омега-6 и других жирных кислот. Техническое льняное масло применяется для деревянных поверхностей от первичной обработки до ухода. Новой нефтью масличный лен для Казахстана, конечно, не станет, да и нет такой цели. Однако усиление позиций РК подобным подходом смотрится вполне разумной государственной стратегией.

Укрепление тенге еще продолжится

Казахстанский тенге продолжает укрепляться в паре с американским долларом. Утренняя сессия для пары доллар/тенге в четверг, 4 апреля, завершилась на уровне 378,47, что значительно ниже, чем инструмент стоял накануне.

Поддержкой тенге по-прежнему выступает сильная нефть, несмотря на ее сегодняшнюю коррекцию. Баррель Brent минувшим торговым днем предпринимал попытки дотянуться до $70 — психологически важного рубежа, но силы «быков» не хватило. Коррекцию организовали данные по запасам сырья от Минэнерго США, где статистика указала на рост запасов нефти и возвращение Штатов к расширению суточной добычи.

В рамках текущей волны восстановление тенге может продвинуться и дальше. У доллара США в данном случае есть потенциал для снижения в область 378,10. Краткосрочный диапазон колебаний в паре доллар/тенге составляет 378,10-378,95, евро/тенге — 426-427,00, рубль/тенге — 5,80-5,86.

По оценкам председателя Национального банка РК Ерболата Досаева, ситуация на валютном рынке Казахстана остается стабильной, с начала года тенге укреплялся к доллару. Нацбанк будет продолжать программу инфляционного таргетирования, и в данном случае это означает, что цель по сдерживанию инфляции в пределах 4-6% вполне реализуема. Для тенге и всего валютного рынка это положительный момент, так как инвесторы не любят сюрпризов. Размер процентной ставки Нацбанк, как и ранее, будет устанавливать в зависимости от инфляции как текущей, так и ожидаемой. Иными словами, весь фокус внимания казахстанского регулятора сосредоточен на индексе потребительских цен и немного на платежном балансе.

EURUSD: покупатели готовятся к прорыву 1,1250

Итоги минувшего торгового дня:

В среду, 3 апреля, торги по евро завершились ростом. Покупатели подняли цену до 1,1255, но не смогли закрепиться выше сопротивления 1,1250. На американской сессии они отступили к 1,1225. Со второй попытки тоже не удалось проскочить 1,1250 — цена стабилизировалась на уровне 1,1240. Сейчас на часовом таймфрейме созданы все условия для движения котировок вверх.

Покупатели черпают силы от ожиданий заключения торгового соглашения между США и Китаем, а также выхода Великобритании из тупика по Брекзиту. В британском парламенте прошел в третьем чтении закон, который запрещает выход страны из ЕС без какого-либо соглашения, регламентирующего дальнейшие отношения с ЕС. Теперь британскому правительству нужно согласовывать спорные вопросы с лидерами партий и договориться с ними о принятии соглашения.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 9:00 Германия опубликует объем производственных заказов за февраль.

В 14:30 выйдет протокол заседания ЕЦБ по монетарной политике.

В 15:30 США объявят об изменении числа первичных обращений за пособием по безработице.

В 17:00 Канада представит индекс деловой активности менеджеров от Ivey за март.

В 20:00 с речью выступит член FOMC Лоретта Местер.

В 23:00 с речью выступит член FOMC Джон Уильямс.

Текущая ситуация:

За несколько часов вокруг уровня 1,1240 сформировался симметричный треугольник. Треугольник является фигурой продолжения движения, но может появляться в волновой структуре на порядок ниже. Если рассматривать коррекцию «a-b-c», то треугольник — волна «b».

Рынки за счет роботов изменились, поэтому при отработке ценовых моделей мы часто наблюдаем ложные движения и пробои уровней. Классический технический анализ и нужен крупным игрокам для того, чтобы знать, куда толпа ставит стопы по фигурам, а потом через СМИ и инвестиционные идеи формирует информационный фон, чтобы сдвинуть цену в их направлении и вызвать каскадное исполнение.

Хороший пример — ралли по биткоину 2 апреля. Цена выросла почти на 1 тыс. долларов (+20%) на срабатывании стопов по коротким позициям. Заходить в рынок стали на откате. Кто-то успевал скальпировать внутри этого движения, но быстро выходили из позиций, так как спрэд достигал 25 долларов.

При текущей ситуации я все равно ожидаю рост до 1,1263 (67 гр.). Если ниже цена не пойдет, то можно рассмотреть повышение котировок до 1,1273.

Вчерашние покупатели не хотят рисковать

Рынок акций России открыл торги четверга небольшим снижением. Именно с утра сил продолжать ралли у инвесторов нет. Это вполне закономерно, но в течение дня участники торгов еще могут попробовать протестировать новые пики. Индекс МосБиржи сейчас колеблется рядом с 2528 пунктами, сессия четверга состоится в пределах 2510-2535 пунктов. Если на площадке вдруг появятся «медведи», рублевый индикатор быстро вернется к 2485 пунктам. Индекс РТС пока выглядит вполне нейтрально в пределах 1210-1220 пунктов.

Рублевые пары стабильны. Доллар в начале торгов находится около 65,3 руб., сессия состоится в пределах 65,10-65,55 руб. Сегодняшний риск — это активизация темы с антироссийскими санкциями. Евро попробует закрепиться в диапазоне 73,10-73,50 руб.

Индекс МосБиржи проведет торги в коридоре 2510-2540 пунктов

Утром в четверг российский рынок акций показывает разнонаправленную динамику. Однако основные индикаторы — индекс МосБиржи и индекс РТС — находятся в «красной» зоне. Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в коридоре 2510-2540 пунктов. Пока акции и рубль устойчивы к теме новых американских санкций.

Российский рубль незначительно ослабевает и против доллара, и против евро. Ожидаемый коридор по паре доллар/рубль составляет 65,3-65,7, евро/рубль — 73,4-73,7. Brent снижается на данных об увеличении запасов в США и стоит на данный момент $69,2 за баррель.

Минфин направит в апреле на покупку иностранной валюты в резервы по бюджетному правилу 255,4 млрд руб. Операции по приобретению валюты будут проводиться на открытом рынке с 5 апреля по 13 мая, ежедневно Минфин будет покупать иностранную валюту на 11,6 млрд руб. Как известно, сегодня в России около 45 млн пенсионеров. То есть, грубо говоря, если бы Минфин вместо покупки валюты потенциального противника отправил бы «лишние» доходы на выплаты пенсий, каждый российский пенсионер получил бы дополнительно 5700 руб. Конечно, эта сумма тоже не очень велика, и она колеблется каждый месяц вместе с ценами на нефть. Однако она бы поддержала внутренний спрос, рост экономики и, конечно, снизила бы остроту проблемы бедности, которая официально является основной головной болью российских властей.

Бывший мэр Таллина Эдгар Сависаар призвал президента Эстонии Керсти Кальюлайд обсудить с президентом Владимиром Путиным отмену антироссийских санкций и контрмер Москвы после сожжения 72 тонн эстонской кильки в России. На прошлой неделе Управление Россельхознадзора по Санкт-Петербургу, Ленинградской и Псковской областям отчиталось об уничтожении более 70 тонн прибалтийской рыбы. Россия и Европа важные торговые партнеры, к сожалению, в санкционной истории политика победила экономику. В этой истории, наверно, проиграли все кроме Беларуси, которая заработала на контрабанде. Рано или поздно взаимные санкции будут отменены. И вероятно, что процесс сдвинулся с мертвой точки.

Евро/доллар торгуется у отметки $1,124, без особых изменений. Торговое соглашение между США и Китаем по-прежнему в центре внимания рынков.

Доллар вышел в плюс на росте доходности 10-летних облигаций США

На торгах в Европе после 20-часовой консолидации на рынке появились продавцы. Поскольку на часовом графике к открытию европейской сессии была сформирована треугольная формация, то им удалось сорвать защитные стопы под уровнем 1,1235. Снижение котировок в начале сессии могли вызвать разочаровывающие данные по производственным заказам Германии за февраль.

После выхода цены из диапазона, она снизилась до балансовой линии lb — 1,1221 (простая средняя линия с периодом 55). От нее был обнадеживающий отскок, но после выхода американской статистики давление усилилось. Все основные валюты переместились в «красную» зону, поэтому евро дешевеет, а доллар США укрепляется по всему рынку.

Первичные заявки на пособия по безработице на неделю за 29 марта составили 202 тыс. против прогноза 215 тыс. (предыдущее значение 212 тыс.). Перед завтрашним отчетом по рынку труда в США участники рынка постоянно реагируют на этот показатель. Эффект от него недолгий. Зато вызвал рост доходности 10-летних облигаций.

Курс евро снижался до 1,1206. Позиции покупателей опять ухудшились. На уровне 1,1202 проходит 45 градус. Если доллар продолжит наступать по всем фронтам, то он вряд ли устоит. Торговых идей нет.

Рубль находится под давлением санкций и снижения цен на нефть

В среду, 3 апреля, рубль попытался взять скромный реванш, но получилось победить только доллар, причем головокружительного успеха не произошло. Евро неожиданно почувствовал силу на новостях о неумолимо приближающемся Брекзите на условиях Евросоюза, то есть без сделки. На закрытии торгов обменный курс американского доллара по расчетам «на завтра» упал на 8 коп. (-0,12%), до 65,22 руб., а курс евро вырос на 14 коп. (+0,19%), до 73,3 руб.

В среду в Конгресс США был все-таки внесен скорректированный законопроект об антироссийских санкциях. В тексте законопроекта упоминаются пять российских государственных банков, в том числе Сбербанк, ВТБ и Россельхозбанк, причем Минфину США предлагается либо заблокировать находящиеся на территории США активы нескольких из них, либо запретить американским гражданам и юридическим лицам открывать счета в этих банках. Также предусматривается запрет для американских физических и юридических лиц на операции с государственным долгом РФ и на любые инвестиции в российский энергетический сектор (возможно, здесь подразумевается еще и запрет на инвестиции в ценные бумаги российских энергокомпаний).

Негатива российскому рублю добавило еще и заявление министра финансов РФ Антона Силуанова о том, что Венесуэла пока не перечислила России положенные платежи по долгу. Напомним, что Венесуэла должна нашей стране $3,15 млрд, но в 2017 году Россия и Венесуэла подписали соглашение о реструктуризации этой задолженности. В течение месяца у Венесуэлы есть шанс перечислить России транш на сумму примерно в $100 млн без штрафных санкций. Но на валютный рынок это событие большого оптимизма не принесло.

В среду цена нефти марки Brent на ICE немного понизилась, на 0,03%, до $69,25 за баррель. Данные по коммерческим запасам нефти в США сильно разошлись с ожиданиями рынка. Если рынок ждал снижения запасов на 425 тыс. баррелей, то они, наоборот, выросли на 7,24 млн баррелей. Рынок был разочарован, и сегодня с утра цена нефти Brent теряет 0,22%.

При открытии можем увидеть снова разнонаправленную динамику рубля к разным валютам. Оставляем без изменений прогноз по паре доллар/рубль в 65-65,8 руб., а по паре евро/рубль повышаем до 73-74 руб.