США опубликовали первую оценку темпов роста ВВП за первый квартал 2019 года. Как оказалось, в первом квартале экономический рост в США превзошел ожидания и составил в годовом исчислении 3,2% после падения более чем на 2% за третий квартал в годовом исчислении. Аналитики ожидали роста только на 2%, и более того, ждали, что в первом квартале темпы роста ВВП в США замедлятся по сравнению с четвертым кварталом прошлого года, когда ВВП вырос только на 2,2%.
Причиной расхождения опубликованной цифры с прогнозами, скорее всего, стали колебания товарных запасов. Хотя первая оценка впоследствии может быть пересмотрена, но она вполне «бьется» с заявлениями ФРС о высокой экономической активности в США. Торговый конфликт между США и Китаем, таким образом, не повлиял сильно ни на одну из двух крупнейших экономик мира, вопреки пессимистичным прогнозам о замедлении роста в мире. Таким образом, слухи о возможной рецессии, которая начнется в США, пока не подтверждаются, а доллар на этих данных может укрепиться.
Тем не менее, доллар на фоне этой статистики ослаб по отношению к евро на 0,15%, а к японской иене — на 0,046%. Наш прогноз по паре EURUSD 1,112-1,115 доллара за евро, по паре USDJPY на уровнях в 111,36-112,2 иены за доллар.
пятница, 26 апреля 2019 г.
ВВП США в первом квартале показал неожиданно сильный рост
Банк России готов снижать ставку, рублю все равно
Нефть падает — рубль стоит на месте. Доллар крепкий — рубль держится, как приклеенный. Банк России оставляет ставку неизменной и дает весьма нейтральные прогнозы относительно своих будущих шагов по снижению уровня ключевой ставки. Рубль не реагирует. Что не так с этим рублем?
Скорее всего, рынок уже исчерпал весь свой резерв волатильности и готовится к майским каникулам, внутри которых торгов не будет. На этом фоне ни налоговый период, ни не слишком удачный аукцион Минфина по размещению ОФЗ на этой неделе не могут впечатлить поклонников российской валюты достаточным образом.
Между тем, ЦБ РФ сегодня оставил ключевую ставку на уровне 7,75% годовых и сказал, что допускает возможность понижения показателя во втором-третьем кварталах текущего года, но только в те условиях, если инфляция будет оставаться в нужных властям рамках, а внешние риски сохранятся ограниченными. Все предельно корректно, сдержанно и даже шаблонно. Сигнал к готовности смягчать ДКП получили. Распишитесь.
Сегодня доллар вряд ли выйдет за пределы коридора 64,50-65,15 руб., евро сохранится внутри диапазона 71,80-72,35 руб.
Ставка осталась на прежнем уровне – 7,75%
Сегодня состоялось очередное заседание Банка России, на котором ключевая ставка осталась без изменений – 7,75%. Из-за замедления инфляции ЦБ, вероятно, даст сигнал о более скором начале понижения ключевой ставки в текущем году. Новость ожидаема. Рубль и рынок акций, скорее всего, решение регулятора проигнорируют, а вот коммерческие банки уже могут начать снижать ставки по депозитам.
Дорогая нефть, сильные значения российских макроэкономических индикаторов и мягкая политика ФРС по-прежнему говорят в пользу укрепления рубля. Против, как всегда, риски новых санкций, которые сильно выросли после паспортизации Востока Украины. Напомним, что таргет Банка России по инфляции составляет 4%, по ключевой ставке — 6-7%. С нашей точки зрения, к лету 2020 года ключевая ставка будет в середине целевого коридора, то есть на уровне 6,5%.
Индекс МосБиржи проведет торги в коридоре 2530-2570 пунктов
Российский рынок акций утром в пятницу торгуется разнонаправленно, с преобладанием негативной тенденции. Индекс РТС и индекс МосБиржи в символическом минусе. Нефть в минусе, Brent торгуется по $73,34 за баррель, понижаясь на 0,4%, на торгах в Азии утром наблюдается преимущественно негативная динамика. Рубль в минусе. Ожидаемый коридор на сегодня по паре доллар/рубль 64,7-65,0, евро/рубль — 72,1-72,4. Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в коридоре 2530-2570 пунктов.
Евро/доллар торгуется 1,114. Cегодня ожидается предварительная оценка ВВП США за первый квартал.
Сегодняшнее решение Банка России по ставке, вероятно, будет нейтральным как для рубля, так и для рынка акций. С нашей точки зрения ключевая ставка останется без изменений, на уровне 7,75%. Можно ожидать смягчения риторики. Однако из-за паспортизации Донбасса сильно возросли риски новых санкций, которые могут обрушить рубль и капитализацию компаний. Это надо осознавать. В моменте это еще один аргумент не понижать ставку.
Тульский «Арсенал» дома разгромил московский «Спартак» со счетом 3:0 в матче 25 тура чемпионата России. Столичный клуб второй раз в сезоне пропустил три гола от бывшей команды своего главного тренера Олега Кононова. «Спартак» потерял математические шансы на чемпионство. Возможно, ситуацию в московском «Спартаке» можно охарактеризовать, как «ужасный конец лучше, чем ужас без конца», так как с каждым поражением вероятность смены собственника возрастает. С нашей точки зрения, реальные изменения в «Спартаке» возможны только после продажи клуба. Вероятно, тогда же и решится судьба IPO, размещения акций самые преданные болельщики клуба ждут уже более 10 лет.
EURUSD: пара остается под давлением
Итоги минувшего торгового дня:
В четверг, 25 апреля, торги по евро завершились снижением на 0,2%. Евро озабочен здоровьем экономики еврозоны, а общее укрепление доллара ухудшает его самочувствие. Индекс доллара повышался до 98,32, курс евро упал до июньских уровней 2017 года. На американской сессии доллар получил поддержку от сильного отчета по заказам на товары длительного пользования в США. Данные оказались лучше ожиданий. Сейчас фокус внимания смещен на ВВП США за первый квартал 2019 года, поэтому сильные показатели играют на руку трейдерам, покупающим доллар.
Запланированная статистика (GMT+3):
В 11:00 речь председателя Национального банка Швейцарии Томаса Джордана.
В 11:30 Великобритания опубликует отчет по одобренным заявкам на ипотечные кредиты по данным BBA за март.
В 13:00 Великобритания представит отчет по розничным продажам по данным Конфедерации британских промышленников за апрель.
В 15:30 США объявят об изменении объема ВВП и выпустят ценовой индекс ВВП за первый квартал.
В 17:00 в США выйдет индекс потребительских настроений от Reuters/Michigan за апрель.
В 20:00 Baker Hughes опубликует по количеству активных буровых установок по добыче нефти.
Текущая ситуация:
С начала недели евро подешевел к доллару на 0,83%. На торгах в Азии он торгуется в плюсе на 0,14%. Рынок консолидируется в ожидании публикации отчета по ВВП США. По прогнозу ожидается рост на 2,0% против 2,2 в четвертом квартале. Учитывая, что последняя статистика была лучше ожиданий, то участники рынка ждут значение ВВП значительно выше 2,0%. Поскольку это первая оценка показателя, то волатильность на рынке ожидается высокой.
Цена находится у трендовой линии, стохастик — в зоне продаж евро. Так как на сегодня запланировано важное новостное событие, то цена может остаться в диапазоне до 15:30. Я по прогнозу жду снижения до 1,1113. Потом направление будет определяться данными по ВВП США. Есть даже мысль, что хороший ВВП уже заложен в цену, поэтому к закрытию дня стоит ожидать коррекции. Может, сформируется на понедельник пинбар.
Рубль получит указания от Банка России
Доллар США завершил сессию четверга на уровне 64,65 руб., укрепившись на 0,5%. Евро подорожал на 0,3%, до 71,97 руб.
К сегодняшнему утру нефть остается под давлением в рамках коррекции после предыдущей волны повышения и стоит $73,43 за баррель Brent. Приближаются майские праздники, и российский рынок явно к ним готовится. Это не добавляет рублю оптимизма, хотя и паники никакой тоже нет.
В фокусе сегодняшней сессии находится заседание Банка России и его решения по ставке. С большой долей вероятности регулятор оставит ставку без изменений, но даст указания на скорый ее пересмотр. Это должно несколько ослабить рубль.
Сегодняшние торги для доллара США состоятся в границах 6450-65,35 руб., для евро — 71,70-72,35 руб.
«Сбербанк» утянул рынок вниз
Российский рынок акций в четверг сполз в минус. Индекс МосБиржи снизился в область 2566 пунктов — уровень поддержки, после которого «медведи» могут усилить давление, стоит совсем рядом, возле 2550 пунктов. Индекс РТС падает динамичнее на фоне курсовых колебаний и может протестировать 1245 пунктов, откуда продажи способны активизироваться.
Акции «Сбербанка» фигурируют сегодня среди лидеров продаж. После недельной болтанки в диапазоне нервы рынка все-таки не выдержали, а невнятные тени санкций и геополитических осложнений, что маячат на горизонте, раззадорили «медведей» еще больше. В результате акции снизились к минимумам с 8 апреля — к области 229,25 руб. В целом вплоть до 222/223 руб. продавцам не препятствует ничего. Однако не исключено, что сегодняшние продажи уже завтра будут большей частью выкуплены, так как никаких катастроф нигде не случилось.
Нефть вечером готова штурмовать $75 за баррель Brent, и вполне возможно, что эта попытка будет результативной. Для рубля, который уже два дня находится в зоне коррекции, это хорошая новость.
Доллар США все еще возвращает себе потерянное ранее в паре с российской валютой. Американская валюта к вечеру восстановилась к 64,82 руб., но, если заокеанские инвесторы придут торговать в мрачном настроении, вечерняя сессия для доллара может оказаться еще более результативной. Интересно, как быстро доллар сможет вернуться к 65,00 руб. и выше — до цели рукой подать, но инвесторы медлят.
Краткосрочно пара доллар/рубль может остаться в пределах 64,65-65,25, евро/рубль — в границах 72,00-72,55.