Рубль сегодня торгуется без единой идеи в парах с иностранными валютами. Доллар США оценивается в 65,63 руб. и снижается на 0,4%. Евро прибавляет 0,1% и торгуется вокруг 74,65 руб. Курсы Банка России на пятницу, 2 ноября, закреплены на уровнях 65,65 руб./USD (+6 копеек) и 74,58 руб./EUR (+17 копеек).
Рубль опять не реагирует на происходящее в нефтяном секторе, что для сырьевой валюты совершенно нетипичное поведение. Баррель североморского сорта нефти Brent падает днем на 1% и стоит $74,26 — это минимум двух месяцев. Есть основания полагать, что «медведи» так быстро не остановятся и будут атаковать уровень поддержки на отметке $74,00.
Основным негативом для сырья сейчас являются компоненты отчета Минэнерго США по запасам нефтепродуктов, в частности, иллюстрирующие показатели добычи. Штаты снова качают нефть энергично, на прошлой неделе суточная добыча тут выросла на 0,3 млн баррелей и составила 11,2 млн баррелей. Потенциальное расширение мирового предложения нефти оказало сырьевым продавцам идеальную поддержку.
Вероятно, рынок в данный момент занимает вопрос ужесточения антироссийских санкций. Однозначного понимания ситуации пока нет: США хранят молчание, заняты нюансами своих выборов в Конгресс. Однако это совсем не объясняет равнодушия рубля — сырьевой валюты — к поведению нефти.
Доллар США закончит сегодняшние торги в диапазоне 65,50-65,95 руб., и по-хорошему именно сейчас есть все основания перешагнуть через сопротивление 66,00, но рынок медлит. Евро закроет день в коридоре 74,50-74,85 руб.
четверг, 1 ноября 2018 г.
Рубль равнодушен к происходящему на нефтяном рынке
Валюты Турции, Грузии и Бразилии в лидерах роста
За период с 24 по 31 октября настроения на развивающихся рынках были подвержены резким колебаниям: от бурного роста до обвала, при этом преобладали мрачные настроения. Напряженность в отношениях Китая и США никак не удается смягчить. Кроме того, 8 ноября Федрезерв США примет решение по процентной ставке, и мировые рынки находятся в напряженном ожидании этого решения.
В течение недели центральные банки трех стран — Турции, России и Бразилии принимали свои решения по процентным ставкам. Все три центробанка приняли решения сохранить процентные ставки без изменений: в Турции — на уровне 24%, в России — на уровне 7,5% и в Бразилии — 6,5%. Интересно, что решения центральных банков Турции и Бразилии способствовали росту
турецкой лиры
(на 2,17%) и
бразильского реала
(на 0,28%), причем турецкая лира стала лидером роста за неделю. Однако
российский рубль
отреагировал на решение Банка России по процентной ставке негативно (-0,62%). А
казахстанский тенге
подешевел за неделю на 1,15%.
На укрепление бразильского реала повлияло также окончание второго тура президентских выборов — новым президентом Бразилии стал правый консерватор Жаир Болсонару. Успешно прошедший на прошлой неделе первый тур президентских выборов в Грузии способствовал росту
грузинского лари
(на 0,41%).
За неделю рухнуло
мексиканское песо
(на 3,53%) после заявлений президента США Трампа о том, что он направит к границе США с Мексикой 15 тысяч военнослужащих, чтобы встретить очередной караван мигрантов из Мексики в США. Рынки опасаются эскалации напряженности и ухудшения дипломатических отношений между Мексикой и США, что негативно скажется на инвестиционном климате Мексики.
В
России
совет директоров Банка России 26 октября принял решение оставить процентную ставку без изменений на уровне 7,5%. В комментарии Центробанка к принятому решению сообщалось, что инфляционные риски откладываются на 2019 год, когда они вновь станут актуальными в связи с повышением НДС. Для рубля новость оказалась негативной.
В
Казахстане
глава Национального банка Данияр Акишев заявил, выступая на заседании Мажилиса (парламента страны), что в ближайшие три года Нацбанк намерен сохранить плавающий курс тенге. Тем не менее, руководство Нацбанка считает, что на курс тенге будет влиять состояние платежного баланса, то есть притока и оттока капитала в страну и из страны. Это заявление было воспринято рынком как пессимистичный прогноз, что привело к падению тенге.
Наш прогноз по курсу рубля к доллару по-прежнему не меняется, сохраняясь на уровне 65-66 руб. за доллар, а прогноз по курсу рубля к евро мы поменяли до 74-75,5 руб. за единицу европейской валюты. По курсу тенге к доллару мы поменяли прогноз до 368-373 тенге за доллар США, по курсу тенге к рублю прогноз скорректирован до 5,65-5,66 тенге за рубль.
Немецкий бизнес против антироссийских санкций США
Президент России Владимир Путин проведет встречу с представителями Восточного комитета германской экономики, который объединяет более 200 предприятий среднего и крупного бизнеса. В ходе переговоров планируется обсудить перспективы совместных проектов в сфере энергетики, промышленности, а также сельского хозяйства. Немаловажно, что немецкий бизнес уже не раз высказывался против антироссийских санкций США, говоря о них как о мерах, дестабилизирующих экономические взаимоотношения России и Европы.
Михаэль Хармс, управляющий директор Восточного комитета акцентировал внимание на энергосфере, указав на то, что ограничения Штатов негативно влияют как на покупателей, так и продавцов углеводородов. По словам Хармса, реализация проекта «Северный поток-2» находит значительную поддержку у комитета. И это ожидаемо, так как российский трубопроводный газ выгоден для европейских импортеров.
«Северный поток-2», протяженностью более 1 200 км, будет обладать мощностью в 55 млрд м³/год. Напомним, что в прошлом году Германия потребила голубого топлива немногим меньше, поэтому справедливо отметить, что трубопровод способен полностью закрыть потребность лидера ЕС в газе. На сегодняшний день уже проложено 180 км, и проекту осталось получить разрешение на прокладку части трубопровода в территориальных водах Дании. Ориентировочная стоимость «Северного потока-2» составляет 9,5 млрд евро, 50% из которых берет на себя Nord Stream 2AG.
По нашему мнению, «Северный поток-2» будет реализован, даже при условии введения американских санкций для инвесторов российского энергетического проекта. Европа заинтересована в надежном поставщике и выгодных условиях поставки. Россия вполне оправдывает эти ожидания. Политические игры Трампа приносят европейскому бизнесу убытки, что приводит к замедлению темпов экономического роста ЕС и ослабляет евро.
Сегодня пара евро/рубль торгуется в районе 74,6 руб. Ноябрь будет насыщен различными политическими событиями, которые способны вызвать волну волатильности в рублевых парах. Предполагаемый диапазон торгов до конца недели составляет 74-75,5 рублей за евро.
EURUSD: поддержка на отметке $1,1335 не устояла
В начале европейской сессии «евробыки» пытались обыграть вчерашние потери, но потерпели неудачу. Единая валюта остается под давлением со стороны долгового рынка, на котором растет доходность итальянских облигаций. Хоть значение 10-летних облигаций 3,42% находится ниже 3,70% (18 октября 2018 года), покупатели воздерживаются от покупок евро.
Министр финансов и экономики Италии Джованни Триа попытался успокоить инвесторов, но, видимо, не убедил. Он сказал, что спред доходности расширился из-за политических, а не макроэкономических факторов, что негативно сказывается на банковской системе. Видимо, участники рынка ждут 13 ноября, когда Рим должен дать Еврокомиссии ответ по проекту бюджета на 2019 год. Если консенсус не будет достигнут, то по рынку прокатится новая волна продаж единой валюты.
Инфляция в еврозоне ускорилась в октябре, только участники рынка сконцентрировали своё внимание на других факторах. Она выросла в основном из-за высоких цен на энергоносители.
Текущий курс евро составляет $1,1319. Поддержка на отметке $1,1335 не устояла. Теперь продавцы взяли курс на $1,1309. После него следующим целевым уровнем для них выступит зона $1,1265–1,1285.
Российский рынок продолжает следовать внешним указаниям
Российский фондовый рынок в среду переживал очередной взрыв оптимизма. За последнее время мы неоднократно видели подобное — за приподнятым настроением инвесторов тут же следует мрачный настрой. Сегодня рынок опирался на стабильный внешний фон и потому с энтузиазмом выкупал вчерашние продажи. Стоит понимать, что постоянная смена настроений на площадке выводит биржи, скорее, в «боковик», чем в направленное движение.
Индекс МосБиржи пробил в среду промежуточное сопротивление на уровне 2325 пунктов и вернулся выше 2335 пунктов. Но пока инвесторы не настроятся на атаку рубежа 2348 пунктов, о стратегической смене настроений говорить преждевременно. Рублевый индикатор проведет сессию четверга в пределах 2305-2340 пунктов, индекс РТС проторгуется в границах 1112-1124 пункта.
Акции Яндекса остаются лучше относительно рынка уже несколько дней. Весь позитив носит корпоративный характер, а потому оценивается как прочная среднесрочная поддержка ценным бумагам. Теперь стало известно о разработке компанией мер защиты от поглощений. Это снимает часть напряженности, царившей среди инвесторов, — менеджмент вследствие ряда шагов сохранит контроль над компанией. Ближайшей целью подъема остается уровень 1928 руб., откуда может быть открыта дорога к 2000 руб.
Рубль сохраняет невозмутимость и прочность в парах с иностранными валютами. Доллар США все также балансирует в рамках 65,50-65,95 руб., и здесь ровным счетом ничего не происходит.
Минфин сегодня провел аукцион по размещению ОФЗ, и это второй раз подряд, когда ведомство выходит на размещение с серьезным объемом — 20 млрд руб., но полностью лимит не размещает. Первый выпуск ОФЗ 25083 при лимите 15 млрд руб. распродали не полностью, Минфин привлек 12 млрд руб. Второй выпуск ОФЗ 26224 с меньшим лимитом в 5 млрд руб. был весь распродан, причем спрос на бумаги составил 14,7 млрд руб. Стоит признать, что сегодняшний аукцион был лучше, чем предыдущий.
Доллар США закроет торги среды в диапазоне 65,60-65,95 руб., гринбек по-прежнему не решается приблизиться к сопротивлению на отметке 66,00 руб. Евро закончит день и месяц около отметки 74,50 руб.
Покупатели в долларе готовятся к пробою сопротивления на отметке 66 руб.
В среду, 31 октября, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» повысился на 21 коп. (+0,48%), до 65,87 руб., курс евро — на 19 коп. (+0,26%), до 74,58 руб.
В последний день месяца курс рубля немного снизился по отношению к иностранным валютам. За октябрь он подешевел к доллару на 0,6%, тогда как к евро укрепился на 1,80%. Нефть сорта Brent за аналогичный период подешевела на 10%.
Курс доллара изменился, но при этом остался в узком диапазоне 65,45–66,00 руб. Давление на рубль исходило в первой половине торгов от общего укрепления американской валюты, во второй — от падения нефтяных котировок. По доллару вышла позитивная статистика с рынка труда США от ADP.
Нефть подешевела в ответ на опубликованный отчет Минэнерго США. Запасы нефти в Штатах на прошлой неделе подскочили на 3,22 млн баррелей (прогноз был +3,3 млн баррелей). Запасы бензина снизились на 3,16 млн баррелей (прогноз был -2,4 млн баррелей), дистиллятов — на 4,05 млн баррелей (прогноз был -2,2 млн баррелей). Объем добычи в стране увеличился на 300 тыс. баррелей в сутки.
Минфин РФ выручил 17 млрд руб. от размещения двух выпусков ОФЗ, вместо 20 млрд руб. Общий спрос на облигации составил 36,7 млрд руб. Индекс RGBI по итогам дня не изменился. Несмотря на то, что ведомство не добрало 3 млрд руб., участники рынка остались довольны результатами аукционов.
Текущая цена по нефти Brent составляет $74,65 за баррель. Цена опустилась ниже $75. Продавцы пробили трендовую линию от минимума на отметке $44,34 (июнь 2017 года). Корреляция рубля к нефти усилится. По продолжительности «бычий» тренд длился 469 дней, от отметки $27,08 — 987 дней.
Теперь нужно подождать день для подтверждения пробоя. Если цена в четверг останется ниже $75, значит идем ниже к $65 за баррель. Соответственно, по рублю начнется новая фаза ослабления. При такой ситуации мы уже вряд ли опустимся ниже отметки 65,45 руб. за доллар США. Пора готовиться к пробою 66 руб. и ралли до 67,11 руб. (промежуточный уровень сопротивления), а потом до 70 руб. за доллар.
Пара евро/рубль нашла поддержку на уровне 74,30 руб. Технически она тоже готова к ралли. Покупателей держит неопределённая ситуация вокруг Италии.
Бензину приказано не дорожать
Накануне поздно вечером вице-премьер РФ Дмитрий Козак провел совещание с представителями российских нефтекомпаний, итогом которого стала договоренность держать цены на бензин и дизель. Так, на протяжении следующих пяти месяцев, вплоть до 31 марта 2019 года, поставки топлива на внутренний рынок вырастут на 3% (вполне лояльное решение), в то время как оптовые цены будут зафиксированы на уровнях лета. Начиная с апреля 2019 года, цена на бензин и дизельное топливо будет индексироваться на величину среднегодовой инфляции. Заградительных пошлин не вводится.
«Ручное» управление рынком моментально дало свои плоды: сразу после совещания нефтеперерабатывающие заводы по всей стране начали сбрасывать отпускную оптовую цену на продукты и в режиме реального времени пересматривать контрактные цены с ключевыми клиентами. Известно, что ряд НПЗ «сбросил» цену за тонну продукта на 1-3 тысячи рублей, что по рыночным меркам вполне конкурентное преимущество. С сегодняшнего дня расчеты по отгрузкам и сами отгрузки идут по гибкой цене, и так будет до тех пор, пока все основные НПЗ не перестроятся на новый уровень ценообразования и не выйдут в среднюю плоскость.
Но это тот пласт ценообразования, который розничный покупатель никогда не увидит. Для потребителя важно, что розничные цены на топливо останутся стабильными путем совместных усилий власти и нефтяников. Если это сработает, то пойдет только на пользу розничному рынку и поможет сдержать общий рост цен на продукты и услуги, так или иначе связанные с транспортной составляющей.
Напомню, что среднегодовой рост цены на бензин в России в последние годы составляет порядка 8-9% (в 2017 году было 8,7%), в 2018 году — окажется около 10-11% по факту. В следующем году, думается, ценники вырастут на ту же величину, просто с опозданием и растяжением во времени — сказок не бывает, тем более в секторе сырья.
Банк России сообщил о сокращении сбережений у населения
Норма сбережений населения или соотношение личных накоплений к доходу в августе-сентябре уменьшилась до значений существенно ниже уровней 2013-2014 годов. Население активно финансировало покупки за счет кредитования и трат накоплений. В первом полугодии 2018 года россияне направили на сбережения 5,9% своих доходов, что является минимумом за последние 15 лет.
Конечно, в некоторой степени поведение россиян является следствием низких процентных ставок по депозитам. Однако главное все же сознательный выбор — жить здесь и сейчас, не откладывая потребление на потом. Вероятно, это является, в том числе, следствием политики слабого рубля, которая проводится российскими монетарными властями. Доверие к национальной валюте было подорвано еще во время девальвации 2014 года. И до сих пор не восстановлено.
Экономике России такое поведение россиян выгодно, оно поддерживает и так слабый внутренний спрос. Однако сами россияне часто не имеют сбережений и еще залезают в кредиты. Жить по средствам хотят далеко не все. Отсюда личные трагедии. Вообще трудно понять, как можно занимать в микрофинансовых организациях под 1% в день. Мы ожидаем повышение ключевой ставки Банка России до 8%, что сделает сбережения для россиян чуть привлекательней, но принципиально ситуацию это не изменит.
EURUSD: риски вернуться к 1,1309 составляют больше 70%
Итоги минувшего торгового дня:
В среду, 31 октября, торги по евро завершились снижением на 0,28%. Давление на евро по-прежнему исходило от неопределённости с ситуацией в Италии, а также общего укрепления доллара США после публикации позитивных данных по числу новых рабочих мест в частном секторе США и роста доходности 10-летних американских облигаций. Показатель превысил ожидания рынка.
Данные от Automatic Data Processing (ADP) показали, что темпы роста занятости в частном секторе США ускорились в октябре. В октябре количество занятых выросло на 227 тыс. по сравнению с 218 тыс. в сентябре (был пересмотрен с 230 тыс.). На рынке ожидали, что число занятых увеличится на 189 тыс.
Запланированная статистика (GMT+3):
В 11:15 Швейцария опубликует индекс потребительских цен за октябрь.
В 12:30 в Великобритании выйдет индекс деловой активности в производственном секторе за октябрь.
В 15:00 Банк Англии огласит решение по процентной ставке и планируемому объему покупок активов.
В 15:30 с речью выступит губернатор Банка Англии Марк Карни.
В 15:30 США опубликуют данные об изменении производительности рабочей силы в непроизводственном секторе, изменении уровня себестоимости труда за III квартал, а также числа первичных обращений за пособием по безработице.
В 16:45 США выпустят индекс деловой активности в производственном секторе за октябрь, а в 17:00 — производственный индекс от ISM за октябрь.
В 17:00 в США выйдут данные об изменении объема расходов на строительство за сентябрь.
Рис. 1, Часовой график пары евро/доллар
Текущая ситуация
Ожидания по вчерашнему дню полностью оправлялись — рост до 1,1360 с последующим снижением до 1,1302. В Азии доллар подешевел ко всем валютам. Локомотивом на рынке сегодня выступил «новозеландец». Потом к нему примкнулись австралийский доллар и фунт.
На рынке прошли слухи, что РБНЗ не станет понижать ставку, а возьмёт паузу в повышении. Во втором квартале 2018 года экономика Новой Зеландии выросла на 1,0% кв/кв, что стало самым быстрым темпом за два года. После этих данных пошли разговоры, что ЦБ может снова снизить ставку.
«Британец» растет на заявлениях главного переговорщика от Великобритании по Brexit
Доминика
Рааба. Он ожидает, что соглашение по Brexit будет заключено 21 ноября. Из-за этого кросс евро/фунт просел.
Ключевым событием для фунта станет заседание Банка Англии. Повышение ставки не ожидается, поэтому все внимание направляем на результаты голосования и пресс-конференцию Марка Карни. События в Великобритании будут влиять на пару евро/доллар через кросс евро/фунт.
По прогнозу я жду падение до уровня 1,1309, но есть риски, что не пройдём 1,1330. Трендная линия пробита. Покупатели уперлись в верхнюю границу канала B-B. Так как стохастик находится сверху, то жду падения в начале торгов в Европе. Там будет видно. Имейте в виду, что разворачивать рынок сложнее при нерешенных проблемах в Италии. Продавцы могут за пару часов отогнать курс к 1,1309 и даже обновить минимум. Продавать евро безопаснее, чем покупать. Чтобы покупать его, нужно сначала пройти 1,1360.