Нефть укажет рынку путь

Российский фондовый рынок начал вторник коррекцией позиций. Накануне инвесторы штурмовали вершины диапазона, но удержаться у пиков не смогли — не хватило триггеров. Сегодня с утра снижение продолжается. Индекс МосБиржи отступает в область 2484 п., индекс РТС снижается к 1192 п. Вероятный торговый коридор для рублевого индикатора на вторник составляет 2475-2500 пунктов, для валютного — 1185-1195.

Сегодня утром инвесторы следят за историей в нефти, которая отступила от трехмесячных максимумов и продолжает дешеветь. Баррель Brent сейчас располагается возле $64,81 и имеет шансы соскользнуть к $64,50, откуда будет открыта дорога в область $63,80. Все дело в сообщении в социальной сети Twitter президента США Дональда Трампа, в котором появилась публикация о динамике нефтяных цен. Цены на черное золото, по оценке американского лидера, слишком высокие. Он призвал страны ОПЕК «расслабиться» и отнестись с пониманием к позиции США. «Мы не можем позволить себе рост цен».

Рубль в начале сессии чуть слабеет в парах с иностранными валютами. Доллар США торгуется около 65,60 руб., сегодняшняя сессия для него пройдет в диапазоне 65,25-66,00 руб. Евро консолидируется в пределах 74,20-74,75 руб.

Трамп напомнил нефтяному рынку, как «хрупок мир», и обвалил цены

Понедельник, 25 февраля, вернул цены на нефть к уже позабытому обвалу. Так, на лондонской ICE цена нефти сорта Brent рухнула на 3,45%, до $64,74 за баррель, цена на баррель техасской нефти WTI обвалилась на 3,2%, до $55,46 за баррель. Виновником этого «торжества» — нет, роскошного пира «медведей» нефтяного рынка — стал непредсказуемый президент США Дональд Трамп. Американский президент, вероятно, вспомнив хит Стинга Fragile, написал в Twitter о том, что «мир не вынесет повышения цен на нефть, он так хрупок». Но что точно оказалось хрупким, так это рост цен на нефть прошлой недели, который оказался нивелирован всего одним твитом президента США. По нашему прогнозу, цена Brent сегодня может колебаться в рамках $65-66 за баррель.

А российский рынок акций оказался довольно устойчивым к падению цены на нефть и эмоциональному твиту Трампа, возможно, из-за разницы во времени. Индекс РТС в понедельник немного вырос, на 0,26%, индекс Мосбиржи поднялся почти так же — на 0,24%. Американские индексы закрылись в понедельник в небольших плюсах: Dow 30 вырос на 0,23%, S&P 500 — на 0,12%, Nasdaq — на 0,36%. Мировые рынки отчасти воодушевлены решением Трампа отложить повышение пошлин на китайские товары, если до 1 марта договоренностей с Китаем не будет достигнуто. Однако в Китае и других азиатских странах, видимо, есть сомнения в том, что договоренности станут возможными. Азиатские фондовые рынки сегодня с утра показывают смешанную динамику, с некоторым преобладанием «медвежьих» настроений. Российские фондовые индексы на открытии также могут показать смешанную динамику. Ожидаем сегодня увидеть индекс РТС на уровне в 1200-1250 пунктов, а индекс Московской биржи — в диапазоне 2450-2550 пунктов.

Рубль при открытии может немного подешеветь. По рублевым парам ждем на сегодня 65,2-66,3 руб. за доллар и 74-75 руб. за евро.

EURUSD: технически пара готова к росту

Итоги минувшего торгового дня:

В понедельник, 25 февраля, пара евро/доллар закрылась ростом, при этом внутридневная формация зафиксировала разнонаправленные колебания. Они были вызваны заявлениями президента США Дональда Трампа.

Сначала он усилил аппетит к риску решением отложить повышение тарифов на китайский импорт. На американской сессии обвалил рынок нефти на 4% постом в Twitter, в котором выразил недовольство высокими ценами на нефть и попросил «расслабиться» производителей ОПЕК. Снижение нефтяных котировок заметно сказалось на паре USDCAD. Пара евро/доллар осталась торговаться в диапазоне трехдневной консолидации от 20 февраля.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 10:00 Германия опубликует индекс потребительского климата от Gfk за март.

В 10:45 Франция выпустит индикатор уверенности потребителей за февраль.

В 12:30 Великобритания заявит об изменении одобренных заявок на ипотечные кредиты по данным BBA за январь.

В 13:00 с речью выступит глава Банка Англии Марк Карни — слушания отчета по инфляции. Также выступят Сэр Дэвид Рамсден, Гертьян Влиге, Джонатан Хаскел.

В 16:30 США сообщат об изменении объема выданных разрешений на строительство и числа закладок новых фундаментов за декабрь.

В 17:00 США выпустят индекс цен на жилье за декабрь, а в 18:00 — индикатор потребительской уверенности за февраль и производственный индекс ФРБ Ричмонда за февраль.

В 17:45  с речью выступит глава ФРС США Джером Пауэлл.

Текущая ситуация:

Цена движется между 45 градусами, оставаясь в трехдневном флэте. На момент написания обзора цена уже находится на уровне 1,1348. Цена встретилась с балансовой линией. На часовом периоде рынок сбалансирован и готов вытолкнуть цену к ближайшим линиям U1-D1.

Для меня техническая картина со вчерашнего дня не изменилась. Я по-прежнему жду отступления покупателей в область 1,1315/20, чтобы добрать новых лонгов для последующего ралли. Рынок готов к пробою уровня 1,1370, но разумнее начать восходящее движение от минимума 22 февраля. Лучше его переписать и вернуться в диапазон (спринг уровня). На 4H линия Lb проходит через 1,1322. Так что по двум ТФ сильная поддержка находится в районе 1,1315/1,1322.

Трамп ослабил рубль через нефть

В понедельник, 25 февраля, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчетам «на завтра» повысился на 17 коп. (+0,15%), до 65,39 руб., курс евро — на 32 коп. (-0,43%), до 74,41 руб.

В понедельник главным ньюсмейкером для всех бирж был американский президент Дональд Трамп. Своими заявлениями он усилил аппетит к риску и обвалил цены на нефть.

На фоне продуктивных торговых переговоров Трамп решил отложить повышение тарифов на китайский импорт. Из-за этого повысился аппетит к риску у участников торгов, и в начале европейской сессии доллар США оказался под давлением ко всем основным валютам.

Баррель Brent подешевел на 4% после того, как президент США Дональд Трамп в своем микроблоге в социальной сети Twitter выразил недовольство высокими ценами на нефть и попросил «расслабиться» производителей ОПЕК.

Трамп не первый раз обвиняет ОПЕК в высоких ценах на нефть. Аналогичная ситуация наблюдалась в конце 2018 года. В ноябре он поблагодарил Саудовскую Аравию за падение цен на нефть на 30% с $86,72 за баррель.

Пара доллар/рубль снижалась до 65,15 руб., а курс евро дошел до 73,98 руб. В первой половине торгов на Московской бирже рубль укрепился к иностранным валютам на фоне пика налоговых выплат и ослабления доллара США, во второй  его ослаблению способствовало падение цен на нефть.

Во вторник, 26 февраля, на торгах в Азии баррель Brent стоит $64,57 (-0,26%). Цена скорректировалась до дневной трендовой линии. Сегодняшний день для покупателей ключевой. Если они не смогут защитить уровень $64,50 за бочку, то нас ожидает падение цен на Brent до $60,50 за баррель в течение 9 дней. Для рубля это будет ударом, поскольку он останется без поддержки.

Во вторник, 26 февраля, в Конгрессе США пройдут слушания на тему кибербезопасности, а в среду, 27 февраля — по вопросу защиты предвыборной кампании от внешнего воздействия. Если тема антироссийских санкций выйдет на первый план, то на дешевеющей нефти курс доллара быстро вернется к уровню 67 руб.

А во вторник стоит следить за уровнем $64,50 за баррель по Brent и за тем, в какую сторону выйдет курс доллара из диапазона 65,15-65,66 руб. В паре с евро рубль немного подешевел, при этом продавцы доминируют на рынке. В ближайшие два дня для пары евро/рубль ожидается движение в диапазоне 73,95-74,55 руб.

Валюты России и Китая в лидерах роста

За период с 15 по 22 февраля настроения на рынках валют развивающихся стран разделились на прямо противоположные. Многие валюты развивающихся рынков не испугались доллара и пошли в рост, но в некоторых валютах «медведи» тоже не спали. Цена нефти марки Brent за неделю выросла на 1,2%, что достаточно положительно повлияло на нефтяные валюты.

Лидером роста недели стал

российский рубль

подорожавший

в указанном периоде к доллару на 1,73%. Укреплению рубля способствовали высокие цены на нефть и ежегодное обращение президента России Владимира Путина к Федеральному собранию РФ, в котором президент рассказал о причинах устойчивости и точках роста российской экономики. Очень хороший рост к доллару (на 0,88%) показал

китайский юань

на фоне заявлений президента США Дональда Трампа о том, что он намерен отложить срок повышения пошлин на китайские товары в случае, если до 1 марта Китай и США не достигнут конкретных договоренностей по выходу из взаимного торгового конфликта. Подорожали к доллару

южноафриканский рэнд

(+0,61%) и

мексиканское песо

(+0,5%), менее чем полпроцента прибавили по отношению к американской валюте

индийская рупия

и

казахстанский тенге

Лидерами понижения за неделю стали

аргентинское песо

и

бразильский реал, потерявшие по отношению к доллару 1,47% и 1,27% стоимости, возможно, из-за продолжающейся острой ситуации в Венесуэле. В Молдове 24 февраля прошли парламентские выборы, на которых, по самым последним данным, лидирует партия социалистов, однако она набирает только 30% голосов избирателей, что недостаточно для формирования парламентского большинства. На этой новости

молдавский лей

практически стоит на месте, ожидая новостей.

В

Казахстане

президент Нурсултан Назарбаев на прошлой неделе отправил правительство в отставку. Причиной отставки правительства стало то, что предыдущему правительству, по словам главы государства, не удалось создать реальные стимулы и инструменты качественного роста экономики. Новым премьер-министром был назначен 54-летний Аскар Мамин, ранее занимавший должности вице-премьера правительства. Рынок воспринял новость умеренно-позитивно как надежду на перемены к лучшему.

Мы повышаем прогноз по курсу рубля к доллару до 65-66 руб. за доллар, а по курсу рубля к евро — до 74-75 руб. за евро. Изменились наши ожидания по курсу тенге к доллару до 374-379 тенге за доллар США, и по курсу тенге к евро — до 424-428 тенге за евро. По курсу тенге к рублю наш прогноз немного понижен до 5,74-5,75 тенге за рубль.

Индекс МосБиржи проведет торги в диапазоне 2490-2530 пунктов

Торги понедельника на российском рынке акций в целом проходят в «зеленой» зоне, рубль также укрепляется против доллара и евро. Индекс МосБиржи проведет торги в диапазоне 2 490-2 530 пунктов. Китай и США, похоже, договорились, по крайней мере, так «думают» рынки. Ожидаемый коридор по паре доллар/рубль составляет 65,1-65,8, по паре евро/рубль — 73,9-74,5.

Moody's выпустил объемный доклад о российской экономике, проанализировав ее возможности и ключевые риски в среднесрочной перспективе. Аналитики агентства оценивают долю госсектора в российской экономике в 40–50% с учетом частично приватизированных компаний и полагают, что это препятствие для инвестиций. С чем мы не согласны, достаточно вспомнить трубопроводы «Ванкор» («Газпром») и показатели рентабельности «Роснефти».

Мы полагаем, что российский чиновничий капитализм не нравится Moody's, скажем так, по идеологическим причинам. Западным экспертам больше нравился капитализм 90-х годов, когда, например, в 1999 году доля госсектора составляла лишь 10%. А «Газпром» управлялся через механизм казначейских акций. Потом эту схему задействовал Владимир Богданов и «Сургутнефтегаз».

Демографическая ситуация в России, по мнению Moody’s, сдерживает потенциал экономического роста. Здесь мы полностью согласны, однако приток мигрантов из стран СНГ и пенсионная реформа должны сгладить ситуацию. Эффект от санкций, включая ОФЗ, будет временным, с чем мы также согласны. Главным внешним риском аналитики Moody’s называют отток капитала. Он достигал пика в четвертом квартале 2014 года на уровне $159 млрд, после чего Банк России решил прекратить «прожигать» резервы и остановил валютные интервенции.

Вряд ли отток капитала достигнет максимумов 2014 года, поскольку валютный курс быстро скорректируется. Однако потенциальные новые санкции и другие шоки могут тем не менее привести к бегству капитала и тем самым поставить под угрозу стабильность российского финансового рынка, как предупреждает Moody's.

С нашей точки зрения, это все, конечно, верно. Однако Россия — не США. Поэтому котировки российских акций слабо влияют на уверенность российских потребителей. В России рынок капитала слабо связан с реальным сектором экономики. Это очень хорошо показал кризис 2014 года. Впрочем, с нашей точки зрения, в рамках наиболее негативного сценария в России возможна краткосрочная рецессия.

Вывод: Россия адаптировалась к внешним шокам и представляет из себя достаточно гибкую экономическую систему, прежде всего, через механизм плавающего валютного курса. Российский рынок акций сильно недооценен по политическим причинам, то есть его однозначно стоит покупать, с фундаментальной точки зрения. Вопрос только в том, сколько продлится новая холодная война и когда «уйдет дисконт». С нашей точки зрения, лучше всего сейчас покупать национальных чемпионов своих секторов — «Газпром», «Аэрофлот», «Норильский Никель» и т. д.

Сырьевые валюты оказали поддержку евро

На торгах в Азии доллар США торгуется в минусе ко всем основным валютам, кроме японской йены. Наибольший прирост продемонстрировали новозеландский и австралийский доллары (+0,72% и 0,69% соответственно).

Австралийский доллар подорожал по всему рынку в ответ на решение президента США Дональда Трампа отложить повышение импортных тарифов. Он заявил, что принял такое решение из-за продуктивных торговых переговоров. На фоне подешевевшего доллара курс евро приподнялся до $1,1367. На момент написания обзора евро стоит $1,1357. Единая валюта остается торговаться внутри диапазона $1,1321–1,1366 от 21 февраля.

Покупатели отступили от достигнутого сессионного максимума. Этому способствовало снижение курса пары евро/фунт. Фунт подорожал на новостях о том, что правительство Великобритании планирует перенести дату Brexit на два месяца.

Экономический календарь пустой. По-прежнему ожидаю ослабления евро до $1,1313. В кросс-парах евро торгуется в плюсе к японской йене, канадскому доллару и швейцарскому франку. Как только цена упадет ниже $1,1350, падение курса евро к доллару ускорится.

Без санкционной угрозы рубль останется стабильным

В понедельник днем рубль продолжает консолидацию в парах с иностранными валютами. Доллар США к настоящему времени торгуется по 65,23 руб. (-0,25%), евро незначительно подрастает и стоит 74,15 руб. Официальные курсы Банка России на вторник, 26 февраля, понижены в обоих случаях и составляют 65,25 руб./USD (-26 копеек) и 74,08 руб./EUR (-25 копеек).

В черном золоте сегодня наметилось снижение. Североморская нефть Brent теряет 0,6% веса и торгуется по $66,72 за баррель. Пятничная статистика от Baker Hughes показала снижение общего числа буровых установок за неделю к 22 февраля на четыре единицы, до уровня 1047 шт. Это вполне совпало с рыночными ожиданиями, и инвесторы не стали реагировать на статистику.

У рынка достаточно других драйверов, например, информации о максимальных за пять лет нефтяных запасах в Венесуэле, которые некуда деть, или о продолжении процесса переговоров между Китаем и США по торговому соглашению. Откровенно говоря, сектору нефти не хватает сейчас огня в катализаторах, ведь на привычных драйверах «быки» не смогут продолжить то ралли, что выстраивалось всю зиму.

Внутренних новостей, особенно приятных для рубля, сейчас нет, и налоговый период тоже заканчивается. Однако пока тема санкций не актуализировалась, российская валюта останется относительно стабильной. Доллар США завершит сегодняшние торги в пределах 65,10-65,50 руб., евро закончит день в диапазоне 74,00-74,50 руб.

Задор покупателей к вечеру иссяк

Российский фондовый рынок в понедельник рос почти весь день и только к вечеру потерял свой импульс. Индекс МосБиржи сегодня поднимался к максимуму на уровне 2 506 пунктов, но удержаться там не смог и откатился в область 2 483 пункта. Это значит, что пока широкий диапазон 2 450-2 500 пунктов остается прочным и актуальным. Индекс РТС сегодня поднимался к пику двух недель, выше 1 200 пунктов, но опять же спустился ниже этой отметки, как только покупатели потеряли ориентир для движения.

Сегодня стало известно, что Rinsoco Trading направила оферту в Банк России на выкуп бумаг «Уралкалия». Компания предполагает приобрести чуть более 13% акций «Уралкалия», эта новость была позитивно воспринята рынком, и бумаги эмитента восстановились в область 85 руб. после недельной волны глубоких продаж. Для того чтобы выйти в зону устойчивого роста, акциям «Уралкалия» нужно подняться выше сопротивления 85,90 руб.

На валютном рынке рубль попробовал было укрепиться к максимумам месяца на фоне некоторого ослабления позиций доллара, но особенно результативной такую попытку назвать нельзя. Фактор налогового периода сходит на нет, но именно сейчас рублевые пары стоят в равновесии. Тот факт, что торговая сделка между Китаем и США откладывается, а переговоры идут бодрым ходом, положительно воспринимается рынками капитала и поклонниками валют развивающихся стран.

Однако я бы не сбрасывала со счетов тот иллюзорный риск осложнения санкционных отношений с США, как бы ни хотелось этого сделать.

Доллар США закроет торги понедельника вблизи текущих значений, около 65,45 руб., если вечерняя сессия не преподнесет никаких сюрпризов. Краткосрочный торговый коридор для пары доллар/рубль составляет 65,10-65,65, для пары евро/рубль — 74,00-74,75.

Прогноз курса евро на март 2019 года

Каков будет курс EUR в марте 2019 года? Какова динамика движения евро к рублю? Какие показатели влияют на динамику курса евро? Что стабилизирует рубль? Обо всем подробнее в прогнозе курса евро на март 2019 года.

Аналитика экономики ЕС в феврале 2019 года

По итогам февраля евро подешевел относительно доллара и рубля. Пара евро/доллар снизилась на 1%, с 1,144 до 1,132. Пара евро/рубль также потеряла 1%, снизившись с 74,88 до 74,11.

Падению европейской валюты способствовало ухудшение макростатистики. В частности, Германия подтвердила дальнейшее снижение деловой активности в производственном секторе в январе. Соответствующий индекс снизился с 49,9 до 49,7 пунктов. Таким образом, деловая активность в Германии снижается с июля 2018 года.

В Евросоюзе снизились объемы розничных продаж, по итогам декабря сокращение составило 1,6% в месячном выражении. Это самое большое сокращение за последние 15 лет. Сократились в декабре и объемы промышленного производства на 0,9% м/м и на 4,2% г/г. Однако сильнее всего инвесторов расстроила статистика по темпам роста ВВП Германии и ЕС. Так, по итогам IV квартала 2018 года ВВП Германии в квартальном выражении показал нулевой рост, в годовом — 0,9%. Таким образом, оценка ВВП в годовом выражении не изменилась. ВВП ЕС за IV квартал, согласно первичной оценке, в квартальном выражении рост составил всего 0,2%, в годовом 1,2%. Вторичная и окончательная оценка ВВП будет в марте, главное, чтобы статистика не стала еще хуже.

Постепенное ухудшение макростатистических показателей от месяца к месяцу связано с кризисом потребления в мире и странах Европы. Внутреннее потребление сокращается, где-то из-за ухудшения материального положения граждан, а где-то, наоборот, от пресыщения. Та же тенденция наблюдается во всем мире, иностранные партнеры все меньше покупают новую продукцию в ЕС.

Аналитика экономики России в феврале 2019 года

В феврале Росстат опубликовал предварительные данные по темпам роста ВВП по итогам 2018 года, которые превысили все прогнозы и ожидания, составив 2,3% год к году. Как достижение это было отмечено и в послании президента РФ. Если взглянуть на представленную цифру трезво и разобрать, за счет чего произошел такой незапланированный скачек ВВП, то мы увидим, что дело, всего на всего, в слабом рубле и экспорте. Так, по итогам года экспорт товаров и услуг за счет ослабления рубля в реальном выражении по итогам года вырос на 6,3%. Вклад чистого экспорта в ВВП составил 0,8%. Таким образом, причина ускорения темпов экономического роста кроется не в увеличении объемов производства и внутреннего спроса, а всего лишь в слабом рубле. Это значит, что если в 2019 году рубль укрепится относительно 2018 года, то итоговый показатель ВВП уже не будет таким радужным.

Среди других показателей здоровья экономики стоит отметить рост инфляции по итогам января 2019 года, которая достигла 5% и сохраняет тенденцию к повышению. Высокие проинфляционные риски определяют политику ЦБ РФ на ближайшие периоды, по итогам февральского заседания ключевая ставка осталась неизменной на уровне 7,75%.

Прогноз курса евро к рублю на март 2019 года

В марте динамика пары евро/рубль будет напрямую зависеть от геополитической обстановки. Правительство США рассматривает новый законопроект об усилении санкций в отношении России, если таковые, действительно, последуют, то рубль растеряет свои позиции и к евро, и к доллару.

Нефтяные котировки пока находятся на высоких уровнях, нефть марки Brent имеет дальнейший потенциал роста в район $70 за баррель. Позитив и стабильность на рынке нефти окажет поддержку паре евро/рубль.

В Европе улучшений не предвидится, вероятно, экономическая статистика по-прежнему будет слабой, что не даст евро разгуляться. Волатильность европейской валюты могут вызвать такие события, как выступление Марио Драги, заседание Еврогруппы и встреча министров финансов ЕС.

На текущий момент пара евро/рубль торгуется в районе отметки 74 руб. В течение месяца пара может снизиться в район 71,5 руб., после чего вернется в диапазон 72-74 руб. и, вероятно, проторгуется в нем до конца месяца.