Рубль подстраивается под внешний фон

Российский рубль в понедельник слегка отступает в парах с иностранными валютами. Сегодня в торгах мало нерезидентов — рынок США в начале недели закрыт по случаю выходного дня, и рублю приходится ориентироваться на внешний фон и интерес инвесторов к риску. Доллар США в таких условиях стоит 66,44 руб. и поднимается на 0,25%. Евро дорожает на 0,3% и торгуется по 75,53 руб.

Курсы Центробанка РФ на завтра, 22 января, составляют 66,36 руб. за доллар США (повышен на 3 копейки) и 75,54 руб. за евро (понижен на 4 копейки).

На рынке, откровенно говоря, ничего интересного. Нефтяной сектор слегка корректируется. Баррель Brent снижается к настоящему времени на 0,3% и стоит $62,53, легкая техасская нефть WTI немного дешевеет. Пятничная статистика от Baker Hughes по числу буровых установок в США, которая оказалась вполне «медвежьей», уже учтена в котировках.

Чуть позже Минфин опубликует планы по аукционам ОФЗ на эту неделю. Напомню, что первое в этом году размещение тремя выпусками прошло более чем позитивно, ведомство привлекло весь запланированный объем средств. Пока конъюнктура выглядит ровной и спокойной, у Минфина есть шанс на повторение локального carry trade. Доллар США закроет сегодняшние торги в пределах 66,20-66,85 руб., евро закончит торговый день в границах 75,30-76,00 руб.

В вопросе единой валюты Александр Лукашенко прав

По словам президента Беларуси Александра Лукашенко, у России и Белоруссии может быть единая валюта. Но это должен быть не российский рубль, а валюта, выпускать которую будет созданный на равных правах эмиссионный центр. В качестве примера для подражания Лукашенко указал эмитирующий евро Европейский центральный банк, в совет управляющих которого входят главы центробанков всех 19 стран еврозоны.

Если вспомнить историю, то Беларусь должна была перейти на российский рубль 1 января 2005 года, однако этому проекту не суждено было сбыться. Эмиссионный центр — это монетарная власть, и переход на российский рубль однозначно означает для Белоруссии потерю части суверенитета.

Мы полагаем, что в вопросах единой валюты стоит использовать опыт евро. Необходимо создать наднациональный эмиссионный центр и вместо российского и белорусского рубля, а также казахстанского тенге — алтын. Пока в рамках Евразийского союза к единой валюте готовы только экономики России, Беларуси и Казахстана, экономики Армении и Киргизии слишком слабы. В принципе, единый евразийский центробанк запланирован в Алматы. России особенно переживать на данную тему не стоит: ясно, что основным рынком капитала станет Московская биржа.

При этом, учитывая опыт евро, будет правильным, если сначала появится безналичная денежная единица, а потом кэш. Ну и в заключение, вопрос ценовых пропорций, конечно, не имеет однозначного решения, но логично смотрится, если 1 алтын будет равен 100 российским рублям, в этом случае он будет очень похож на советский рубль 1984-1987 годов.

Индекс МосБиржи проторгуется в понедельник в диапазоне 2450-2480 пунктов

Российский рынок ценных бумаг в понедельник стартовал в положительной зоне и в начале торгов обновил январские максимумы. К настоящему времени основные биржевые индикаторы движутся разнонаправленно, в числе утренних аутсайдеров фигурируют бумаги «РусГидро» и «ММК». В положительной зоне торгуются акции АФК «Системы» и угольной компании «Распадская».

Внешняя конъюнктура к сегодняшнему торговому дню сложилась положительной. Американские рынки завершили пятничную сессию объемными покупками, фьючерс на индекс S&P на премаркете снижается. Сегодня американский рынок закрыт по случаю выходного дня в США. Цены на нефть утром держатся в «зеленой» зоне. Баррель Brent стоит сейчас $62,85 (+0,24%).

Пара евро/доллар подрастает в первой половине дня. Утром пара EURUSD торгуется около 1,1390 (+0,2%). Инвесторов по-прежнему интересует, чем закончится драма с «шатдауном» в США — он стал самым длинным в современной американской истории, но ответов на основные вопросы до сих пор нет.

Российский рубль в первый час сессии понедельника умеренно дешевеет в парах с иностранными валютами. Доллар США стоит 66,37 руб. (+0,15%). Пара доллар/рубль проведет сегодняшнюю сессию в коридоре 66,10-66,75 руб., а пара евро/рубль — в пределах 75,30-76,00 руб.

Премьер-министр Японии Синдзо Абэ и президент России Владимир Путин обсудят сегодня мирный договор между Россией и Японией. Вчера в Москве состоялся митинг оппозиционных сил против передачи Японии Курильских островов. Любое положительное решение по данному вопросу способно, как и в случае с пенсионной реформой, ударить по рейтингу президента. Однако у рынка, вероятно, будет другое мнение. Если Россия пойдет на территориальный компромисс с Японией, можно ожидать роста котировок российских акций и укрепления рубля. Часть инвесторов решит, что за территориальные уступки Россия получит смягчение или вообще снятие санкций, а другая часть — что между Россией и Западом наметился компромисс и новая разрядка. Ну примерно, как верили в отмену санкций во время и сразу после избрания Дональда Трампа. Однако, с нашей точки зрения, геополитическая ситуация принципиально не изменится, то есть рынки скоро успокоятся и вернутся примерно к текущим уровням как по рублевым парам, так и акциям.

Индекс МосБиржи проторгуется в понедельник в диапазоне 2450-2480 пунктов.

Прогноз курса евро на неделю c 21.01.19 по 25.01.19

Евро в паре с российским рублем на прошлой неделе продолжил отступать, несмотря на наличие поводов для «боковика». Рубль смотрится крепким просто потому, что нефть стабильна, а внешних поводов для негатива не поступает. Евро, в свою очередь, держится под давлением из-за высокой неопределенности с британским Brexit. Как поведет себя евро на новой неделе? Об этом в аналитике ниже.

Аналитика макроэкономических событий в еврозоне

Ключевым событием для евровалюты на этой неделе станет первое в 2019 году заседание Европейского центрального банка с решением по процентной ставке и комментариями относительно состояния экономики еврозоны. Заседание пройдет в четверг, 24 января. Процентная ставка ЕЦБ останется в этот раз на уровне 0% годовых — время ее пересмотра не пришло и вряд ли наступит раньше второго полугодия. Однако регулятор, может быть, даст первые комментарии относительно эффекта от завершения программы QE, которая закончилась три недели назад.

На самом деле, ЕЦБ может быть очень сдержан в оценках перспектив, потому что до сих пор не видит фактов относительно английского Brexit. Отсутствие ясности в этом вопросе автоматически ставит на паузу многие из прогнозов.

Среди запланированной макроэкономической статистики стоит отметить данные по индексу цен производителей в декабре в Германии, где прогнозируется сползание на 0,1% м/м, а также выход ежемесячного экономического отчета ЦБ Германии. Это все запланировано на понедельник. Позже, во вторник, Германия выпустит статистику по индексу настроений в деловых кругах ZEW за январь, где прогнозируется ухудшение индикатора. Такой же отчет опубликует и еврозона.

В среду еврозона выпустит данные по индексу потребительского доверия за этот месяц — изменений тут не предполагается, индикатор может сохраниться на отметке -6 пунктов.

С четвергом все понятно — там в фокусе внимания будет ЕЦБ, но, помимо этого, выйдут данные по индексу деловой активности в производственном и непроизводственном секторах за январь для Германии, Франции и еврозоны в целом. Статистика носит предварительный характер, но обычно она довольно объективна. У всех участников этой публикации есть проблемы с потребительским спросом, поэтому в ряде случаев показатели могут ухудшаться. Сама же статистика носит для рынка второстепенный характер и даже в случае выхода разочаровывающих данных пара евро/доллар устоит на ногах.

В конце недели в Давосе стартует Всемирный экономический форум, но вряд ли пара евро/доллар будет резко реагировать на информацию с этой стороны.

Аналитика макроэкономических событий в России

Значимой макроэкономической статистики по России на прошлой неделе не публиковалось и на этой тоже не запланировано.

Из глобальных новостей стоит отметить сохранение агентством S&P рейтинга России на уровне BBB-/A-3, прогноз «стабильный». Это значит, что рейтинговое агентство оценивает российские риски (в том числе геополитические) как сбалансированные, однако сохраняется неопределенность в ряде финансовых вопросов.

Помимо этого, интересна информация от ЦБ РФ, согласно которой в 2018 году чистый отток капитала из страны составил $67,5 млрд. Это существенная цифра, ее рост связан с погашением внешних обязательств, а не только с размещением капитала на иностранных счетах.

Прогноз курса евро на неделю

Пара евро/рубль на прошлой неделе продолжила снижение в рамках коррекции и достигла уровня 75,29. Это минимум с 17 декабря прошлого года. Волатильность последнего месяца полностью отыграна, пришло время для консолидации. Ставка на рост евровалюты за счет выхода ЦБ на рынок с целевыми интервенциями не сработала по простой причине: покупки регулятором валюты для Минфина небольшие в сравнении с рыночными объемами, они не превышают 15,6 млрд руб. в день и потому не беспокоят участников торгов.

В паре евро/рубль есть шанс на консолидацию в границах 75,00-76,00 в ближайшее время.

EURUSD: Цена приблизилась к балансовой линии

Итоги минувшего торгового дня

По итогам минувшей недели основные валюты, кроме фунта, продемонстрировали снижение. Наибольшее падение по отношению к доллару США показал новозеландский доллар (-1,35%). За ним расположились швейцарский франк (-1,17%), японская йена (-1,11%), евро (-0,93%), австралийский доллар (-0,77%) и канадский доллар (-0,01%). Британский фунт укрепился на 0,27%.

В ходе американских торгов пара евро/доллар снижалась до 1,1353. Евро понес потери по всему спектру рынка. Наибольшее давление на него оказывала кросс-пара евро/фунт. Также давление на евро через доллар оказал опубликованный в США хороший отчет по промпроизводству.

Запланированная статистика (GMT+3)

В 10:00 Германия опубликует индекс цен производителей за декабрь.

В 14:00 в Германии выйдет ежемесячный отчет Бундесбанка.

День рождения Мартина Лютера Кинга.

Текущая ситуация

Я оказался прав, что не стал смотреть на «бычью» тройную дивергенцию. От верхней линии канала курс евро шлепнулся до уровня 1,1353. От 157-го градуса евро восстановился на 22 градуса. По тренду этот уровень хорошо сдерживает цену. Поскольку балансовая линия проходит через 1,1386, а трендовая — через 1,1390, то возможен «заскок». Цена растет без объёмов, поэтому по прогнозу я жду падения до 1,1356. Рассчитываю увидеть формирование двойного основания.

Падения пары может и не быть. Китай сделал США предложение по снижению торгового дисбаланса за счет увеличения импорта до $1 трлн. Оптимизм по поводу торговых переговоров между Китаем и США положительно скажется на рисковых активах, а это ведет к укреплению евро. Технически евро готов к ослаблению. Участники рынка ждут триггера для продаж.

По рублю сохраняется тенденция к укреплению

В пятницу, 18 января, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» понизился на 9 коп. (-0,14%), до 66,27 руб., курс евро — на 29 коп. (-0,02%), до 75,29 руб.

В ходе пятничных торгов курс рубля закрылся ростом против иностранных валют. Укреплению рубля способствовали повышение цен на нефть и ослабление единой валюты на рынке Форекс. Баррель нефти марки Brent подрос до $62,95. Пара евро/доллар снизилась до 1,1353.

Цена на нефть перешла к росту после того, как отчет ОПЕК показал, что её добыча резко упала в прошлом месяце. Дополнительная поддержка для рубля исходила от ожиданий инвесторов, что торговые переговоры между США и Китаем завершатся заключением приемлемой сделки для обеих сторон. Курс доллара снизился до 66,12 руб., курс евро — до 75,13 руб.

Новая неделя тоже может оказаться позитивной для национальной валюты. Поддерживать рубль будет начавшийся налоговый период, а вместе с ним дорожающая нефть.

Правительство Соединенных Штатов, которое частично приостановило работу 22 декабря, по-прежнему остается без финансирования. Государственные служащие работают без зарплаты. «Шатдаун» связан с разногласиями по поводу выделения бюджетного финансирования на строительство стены на границе с Мексикой. До тех пор, пока ситуация не разрешится, про антироссийские санкции можно не вспоминать.

Пара евро/рубль достигла ключевой поддержки. Учитывая, что на торгах в Азии евро подорожал к доллару, то не стоит сегодня ожидать дальнейшего падения. Полагаю, что уровень 75,20 руб. за евро устоит. По доллару я сохраняю цель на уровне 65,83 руб.

Банк России увеличил запасы золота в 2018 году на 15%

Запасы золота в международных резервах РФ за 2018 год выросли на 14,9% или на 273,715 тонны, и на 1 января 2019 года составили 2,112 тыс. тонны. Стоимость золота в резервах выросла на 13,4% с $76,7 млрд до $86,9 млрд на 1 января 2019 года.

На тему хранения части международных резервов в золоте аналитики не имеют единой точки зрения. Одни полагают, что, как и написано в учебниках, это диверсификация, а другие видят в этом подготовку ЦБ РФ к глобальному кризису и возможному краху долларового мира. Будущее, так сказать, покажет.

Однако есть и еще один момент. Валовый внешний долг России примерно сопоставим с международными резервами. И, если Запад рискнет их заморозить, Россия может объявить мораторий на выплату внешних долгов. Однако монетарное золото Запад заморозить не сможет, значит, Россия окажется более, чем на $80 млрд. в плюсе. Не самый плохой козырь Владимира Путина в противостоянии и торге России с западными партнерами.

Рынок забрался на максимумы

За третью неделю января индекс МосБиржи вырос на 1%, обновил январский максимум на уровне 2457,35 пунктов и достиг пика с 9 октября прошлого года. Рост довольно выраженный, но основан он на отсутствии внешнего негатива и единичных корпоративных историях. Долгосрочных ярких идей на площадке по-прежнему нет. Рынок растет, потому что не падает — в данном случае это именно так. В таких условиях рублевый индикатор может подняться в область 2465-2475 пунктов, но стоит помнить — чем больше шкаф, тем громче он падает. Индекс РТС стоит у максимума с 17 октября 2018 года и сохраняет потенциал подъема к 1175 пунктам.

В бумагах «Аэрофлота» идут продажи. Против акций играют новости о том, что ФАС может искать и найти указания на искусственное завышение цен на грузовые перевозки из Москвы в Магадан. Понятно, что с антимонопольной службой ссориться очень неприятно, но, думается, на этот вопрос точно есть логичный ответ. Техническая картина торгов в акциях «Аэрофлота» пока некритична, бумаги отступают от январского максимума на отметке 110,84 руб. и могут скорректироваться к области 105,50 руб.

Позитивный тренд подтверждается в акциях Московской биржи. Потенциал подъема — пик от 15 ноября на 94,92 руб.

В рубле все нейтрально. Доллар США завершает неделю около 66,20 руб. — весь взрыв эмоций и нервов последних четырех недель полностью отыгран и скорректирован. В торгах теперь присутствует ЦБ РФ, но ведет себя очень осторожно и аккуратно, никого не пугает и постепенно покупает для Минфина валюту на площадке. Это такие «косметические» интервенции, осторожные, можно даже сказать, пробные — работает схема или нет, реагирует на нее рынок или остается равнодушным. Прежде чем делать резкие шаги, нужно собрать сведения о вероятных последствиях — ЦБ РФ этим и занят.

Краткосрочный торговый диапазон в паре доллар/рубль остается без изменений и составляет 66,00-66,85 руб., при этом для пары евро/рубль он находится в границах 75,35-77,00 руб.

В торговой войне США и Китая будет поставлена точка?

Министр финансов США Стивен Мнучин предлагает Дональду Трампу отменить пошлины на китайские товары. Об этом со ссылкой на неназванные источники сообщила авторитетная американская деловая газета The Wall Street Journal. Эта информация вызвала рост на американском фондовом рынке, все индексы закрылись в плюсе. С утра данная новость оказала позитивное влияние и на динамику фондового рынка Китая.

Неужели в затянувшейся торговой войне двух великих держав наконец-то будет поставлена точка? Опубликованная американским изданием информация, хоть и официально не подтвержденная, находит косвенные подтверждения в виде, например, заявления Трампа на саммите G20 в конце 2018 года о том, что до марта 2019 США отложат повышение пошлин на китайские товары с текущих 10% до 25%, и недавних обнадеживающих заявлений американского президента о желании начать переговоры со своим китайским коллегой Си Цзиньпином по этому непростому вопросу. Да и экономических причин для прекращения торговой войны у обеих держав вполне хватает. Недавно вышедшая статистика по торговому балансу Китая за декабрь, хотя и показала увеличение торгового профицита Китая за месяц на 28% до $57,06 млрд, однако продемонстрировала и сокращение импорта Китаем на 7,6% преимущественно из-за сокращения импорта американской продукции. В Китае ожидают замедления темпов роста ВВП по итогам 2018 года до 6,1%. А у США в третьем квартале 2018 года дефицит торгового баланса вырос почти на 24% до -$124,8 млрд. Китайские инвестиции в США в 2018 году упали на 84% и оказались самыми низкими с 2011 года. Так что и у США, и у КНР, есть причины для того, чтобы договариваться, а не воевать.

Однако, к сожалению, некоторые американские чиновники и конгрессмены считают, что отмена пошлин на импорт китайских товаров может быть воспринята Китаем как проявление слабости со стороны администрации Трампа или даже как поражение США. Отсюда и грубые попытки оказать давление на китайскую высокотехнологическую корпорацию Huawei — от ареста ее главного финансового директора до обвинений в промышленном и технологическом шпионаже. И Китай с этим не будет мириться. Так что точку в затянувшейся торговой войне ставить пока рано. Соответственно, и хрупкий рост мировых фондовых рынков может исчерпаться в любой момент.

XBTUSD: ожидается новый тест $3660

В четверг, 17 января, торги завершились ростом пары XBTUSD. Внутридневной паттерн имеет V-образную форму с «бычьим» телом. Другой важный момент — пара три дня торгуется в диапазоне бара за 14 января. Консолидация напоминает боковик после ралли 28 декабря 2018 года. Цена восемь дней находилась внутри бара диапазоном $392.

Если взять соотношение между импульсными волнами 28 декабря и 14 января, то оно составляет 0,62%. Я взял за основу коррекционную модель с 28.12.18 по 06.01.19 и применил к ней коэффициент 0,618. Если рынок будет формировать что-то похожее, то выход вверх должен быть 19 января целью $3863 (см. график). Цель актуальная, пока цена выше $3525.

После отскока цены от $3479, флэта здесь быть не должно. Он указывает на то, что на рынке достаточно продавцов. Если покупатели не смогут проглотить весь объем, то курс биткоина по каналу снизится до $3365. На данный момент на часах рынок сбалансирован (цена находится на средней линии 55), поэтому ожидаю нового теста $3660.

Котировки с биржи Bitmex.