Сум существенно подешевел, Узбекистан работает над развитием

Узбекский сум существенно ослаб в последние две недели. Это связано с некоторым уменьшением интереса мировых инвесторов к валютам развивающихся стран. За один рубль в среду дают 131,53 сума, российская валюта подорожала. Доллар США заметно укрепился в последнее время и стоит 8455,37 сума.

Последние дни принесли много интересных и значимых для Узбекистана новостей. Так, стало известно, что «Внешэкономбанк» совместно с компанией «Росатом» начинают сотрудничать с Узбекистаном в проекте строительства атомной электростанции. Это большая стройка, где «ВЭБ» будет консультировать в вопросах структуры проекта, организовывать финансирование и гарантировать саму идею строительства. «Росатом» берет на себя реализацию столь масштабного проекта. Узбекистан же получит атомную электростанцию из двух энергоблоков, установленная мощность для каждого предполагает 1,2 ГВт. Этого будет достаточно для реализации текущих нужд Узбекистана в дополнительных источниках энергии.

Вторая интересная новость касается сотрудничества Узбекистана и Казахстана. На границе двух государств предполагается создать Международный торгово-экономический центр. Эта инициатива будет способствовать улучшению логистики в торгово-экономических отношениях между странами. Кроме того, она позволит повысить уровень жизни на приграничных территориях, где традиционно есть проблемы с рабочими местами и инфраструктурой.

В марте инфляция в Великобритании отдалилась от целевого уровня

Инфляция потребительских цен в Великобритании за март, опубликованная сегодня, аналитиков наверняка не обрадует. В годовом исчислении мартовская инфляция, как и в феврале, выросла на 1,9%, хотя аналитики предсказывали ее рост на 2%. Подвел аналитиков и мартовский базовый индекс потребительских цен, не включающий цены на продукты питания и энергоносители, который в годовом исчислении вырос на 1,8% вопреки ожиданиям экспертов, предсказывавших рост на 1,9%.

По сравнению с февралем текущего года инфляция в марте выросла только на 0,2%, хотя аналитики ждали роста на 0,3%, а в феврале месячная инфляция росла на 0,5%. То есть в марте инфляция стала еще на шаг дальше от целевого уровня в 2%. С другой стороны, сползание в дефляцию и затяжной экономический кризис Великобритании пока тоже не грозит, несмотря на ожидаемый Брекзит.

Британский фунт стерлингов по отношению к доллару США после выхода статистики топчется на месте, а по отношению к евро дешевеет на 0,3%. Наши ожидания ценовых коридоров для пары GBPUSD находятся на уровнях в 1,302-1,307 доллара за один фунта стерлингов, а для пары EURGBP — 0,863-0,868 фунта стерлингов за евро.

Индекс МосБиржи проведет торги в коридоре 2560-2590 пунктов

Российский рынок акций днем в среду торгуется разнонаправленно, однако индекс РТС и индекс МосБиржи в плюсе. Нефть сорта Brent торгуется около $72,07, прибавляя 0,5%. Драйверы прежние: Иран, Ливия, Венесуэла. Между тем риски традиционной майской коррекции на фондовых и сырьевых площадках возрастают. Вопрос, кто первый — нефть или основные фондовые индексы. Рубль без ярко выраженной динамики. Ожидаемый коридор на сегодня по паре доллар/рубль составляет 63,8-64,1, евро/рубль — 72,1-72,4. Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в коридоре 2560-2590 пунктов.

Линия Банка России абсолютно ясна. Регулятор старается максимально поддерживать экономику, не снижая ключевую ставку, то есть, сохраняя от инфляции сбережения россиян. Как мы знаем, выбрана линия относительно слабого и стабильного рубля. Результат на лицо: рост несырьевого экспорта с $109 млрд по итогам 2016 года до более чем $149 млрд по итогам 2018 года. Проблемы с торговым балансом и счетом текущих операций ушли в прошлое. Даже в случае падения цен на нефть у ЦБ будет приемлемый временной лаг, чтобы провести плавную девальвацию примерно до 72-75 по паре доллар/рубль.

Сейчас годовая инфляция составляет 5,3%, ключевая ставка — 7,75%. Однако, вероятно, к концу года инфляция снизится до таргета Банка России в 4%, а в 2020 году уйдет ниже. Цель регулятора по ключевой ставке — 6-7%. Нефть около $70, бюджет в профиците, международные резервы близки к $500 млрд, так что, очень может быть, цель по ставке будет достигнута в текущем году. ФРС перешла к более мягкой монетарной политике. К лету 2020 года ключевая ставка Банка России, скорее всего, составит 6,5%, то есть окажется в середине таргета регулятора.

Евро/доллар торгуется по 1,132. Сегодня стоит обратить внимание на публикацию в США экономического обзора ФРС «Бежевая Книга», которая выйдет в 21:00 (мск).

По информации из деловых кругов, атака сил Халифы Хафтара на Триполи при поддержке Египта и Саудовской Аравии, государственный переворот в Судане при поддержке США и отставка президента Алжира в ближайшее время будут дополнены конфликтами в Центральной Азии с участием Пакистана. Поскольку южное плечо Нового шелкового пути (НШП), соединяющее Китай и Европу через Гвадар-Красное море-Суэцкий канал, считается самой опасной угрозой для контроля США над мировой торговлей, и в нынешней ситуации должно быть разрублено в первую очередь.

При этом награждение премьер-министра Индии Нарендры Моди орденом Святого апостола Андрея Первозванного, а также договоренность Ирана, Ирака и Сирии о соединении своих железнодорожных сетей свидетельствуют о стремлении Москвы реализовать прямой логистический коридор из России в Индию, перпендикулярный НШП, хотя бы в сухопутном его варианте. Конфликт США и Китая может вызвать глобальный финансовый кризис, плюс стать поводом новой мировой войны.

EURUSD: покупатели вернулись к уровню 1,13, чтобы пройти его

Итоги минувшего торгового дня:

Во вторник, 16 апреля, торги по евро завершились снижением. С уровня 1,1314 цену сбило агентство Reuters. Оно сообщило, что некоторые члены Управляющего совета ЕЦБ сомневаются в усилении экономического роста еврозоны во втором полугодии 2019 года, так как прогнозы слишком оптимистичны. В течение двух часов цена вернулась обратно к сопротивлению 1,1314, но удержаться на достигнутом уровне у нее не получилось. Закрытие дня прошло в нижней части внутридневного диапазона.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 11:00 еврозона опубликует данные об изменении сальдо платежного баланса за февраль.

В 11:30 в Великобритании выйдет индекс потребительских цен, индекс розничных цен, индекс закупочных цен производителей и индекс отпускных цен производителей за март.

В 12:00 еврозона опубликует индекс потребительских цен за март и данные об изменении сальдо торгового баланса за февраль.

В 15:30 Канада представит индекс потребительских цен за март. Также в это время США и Канада заявят об изменении сальдо торгового баланса за февраль.

В 16:00 с речью выступит глава Банка Англии Марк Карни.

В 17:30 Минэнерго США опубликует запасы нефти по данным министерства энергетики.

В 17:30 с речью выступит член ЕЦБ Сабина Лаутеншлегер.

В 19:30 с речью выступит член FOMC Патрик Харкер.

В 19:45 с речью выступит член FOMC Джеймс Буллард.

В 21:00 в США выйдет экономический обзор ФРС «Бежевая Книга».

Текущая ситуация:

Заголовки СМИ вызвали разнонаправленные колебания, но, как видим, они не смогли изменить настроения участников рынка. Пара евро/доллар вновь вернулась к 1,1314 на фоне хороших данных по промпроизводству и ВВП Китая.

После непродолжительной консолидации жду продолжения утреннего ралли до 90 градуса — 1,1336. Посмотрите на динамику пары с 10 по 12 апреля. Схожее поведение участников рынка наблюдается сейчас.

Напоминаю, в связи с приближением пасхальных праздников и сокращенной рабочей неделей активность трейдеров и инвесторов на рынке снизится. Перед длинными выходными многие трейдеры захотят закрыть открытые позиции. В связи с этим на рынке ожидается высокая волатильность.

Нефть и рубль отправились «на север»

Вторник, 16 апреля, позволил рублю закрепить успехи понедельника и продвинуться «на север» намного значительнее, чем в первый день недели. К закрытию торгов вторника курс доллара США по расчетам «на завтра» упал на 15 коп. (-0,22%), до 64,11 руб., а курс евро понизился на 28 коп. (-0,38%), до 71,46 руб. Таким образом, единая европейская валюта впервые с начала года пробила вниз отметку в 72 руб. и снова спустилась до уровней июля 2018 года. Укреплению рубля способствуют начавшийся налоговый период и растущая цена на нефть.

Цена нефти марки Brent 16 апреля вновь начала расти и подорожала на 0,78%, до $71,46 за баррель. Отчет Международного энергетического агентства о мировом спросе на нефть, прогноз которого на 2019 год был подтвержден агентством на уровне в 1,4 млн баррелей в сутки, развернул нефтяные цены обратно к движению «на север». МЭА в своем отчете особо отметило, что мировой спрос на нефть в текущем году останется стабильным благодаря росту спроса в Китае и ряде других азиатских стран. На утренних торгах баррель Brent снова дорожает, на этот раз цена растет на 0,13%.

Сегодня утром вышла статистика по темпам роста ВВП Китая в первом квартале 2019 года. Поднебесная, как это часто бывает, удивила всех, так как темпы роста ее ВВП за первый квартал в годовом исчислении не замедлились до 6,3%, как ожидал консенсус аналитиков, а сохранились на уровне четвертого квартала и составили 6,4%. Зато в квартальном исчислении за первый квартал 2019 года. темпы роста экономики Китая ожидаемо замедлились по сравнению с четвертым кварталом 2018 года с 1,5% до 1,4%. Таким образом, торговый конфликт с США не сильно сказался на экономике Китая. Данные по китайскому ВВП могут способствовать продолжению роста цен на нефть.

Мы ожидаем сегодня на открытии торгов продолжения укрепления рубля. Снижаем прогноз по паре доллар/рубль до 63,8-64,9 руб., а по паре евро/рубль — до 71,8-73 руб.

Утренний рост нефти задает благоприятный фон всему рынку

Большинство мировых фондовых индексов завершило торги вторника ростом. Не остались в стороне от общего прилива и российские бумаги. По итогам дня рублевый индекс МосБиржи прибавил 0,58%, долларовый индекс РТС на фоне укрепления рубля к доллару увеличился сильнее, на 0,68%. Среди лидеров роста — «Сафмар» (+11,65%) и «ТМК» (+2,65%). Американский Dow 30 вырос при этом на 0,26%. Ранним утром среды были опубликованы данные по ВВП Китая за первый квартал. Экономика Поднебесной показала рост на 6,4% г/г вместо ожидавшихся 6,3%. На этом фоне большинство индексов стран АТР росло на 0,1-0,4%. Исключением стал австралийский ASX, который снижался на 0,4%. Фьючерс на индекс S&P 500 торговался утром около 2915 п., на 0,1% выше уровней закрытия предыдущего торгового дня. Утренний рост нефтяных котировок и большинства азиатских площадок задают весьма благоприятный внешний фон перед открытием рынка российских акций. Вероятный дневной коридор по индексу МосБиржи находится в пределах значений 2535-2585 пунктов, по индексу РТС — 1245-1270 пунктов.

Вслед за рынком акций, на фоне подорожания черного золота укрепился и рубль. По итогам дня на МосБирже, доллар с расчетами «на завтра» подешевел до 64,0900 руб. (-17 коп.), а европейская валюта снизилась до 72,3225 руб. (-30,75 коп.). При этом евро обновил минимумы со второй половины марта. Уверенный рост нефтяных котировок до новых локальных максимумов поможет рублю продолжать укрепление. Ожидаемый дневной диапазон для доллара США составляет 63,4-64,7 руб., для европейской валюты — 71,6-73,0 руб.

Начало вторника не предвещало для рынка черного золота ничего нового. Торги стартовали с отметки $70,8 за баррель марки Brent, большую часть дня цены находились в боковике, а к началу американской сессии опустились до $70,4. С этого момента они резко пошли в рост, и к концу дня достигли $71,4. В самом конце торгов рост был поддержан статистикой Американского нефтяного института, который сообщил о снижении запасов нефти за неделю на 3,1 млн баррелей после их роста на 4,1 млн баррелей неделей ранее. Утром среды рост продолжился. Цена преодолела локальный максимум на $71,5, достигнутый в прошлую пятницу, и вышла выше $71,6, обновив максимумы с октября прошлого года. Вероятный дневной диапазон сегодняшних торгов для сорта Brent составляет $70,9-72,3 за баррель. Среднесрочный диапазон, который определяется ближайшими значимыми уровнями поддержки и сопротивления после пробития сопротивления на $71,5, расширился до $65,9-77,9. В начале американской сессии свою статистику по изменению запасов нефти опубликует Управление энергетической информации США. Ожидается их недельный рост на 7,3 млн баррелей против роста на 7,0 млн баррелей неделей ранее.

Reuters снизило активность покупателей

На торгах в Европе пара евро/доллар повышалась до 1,1314. Продавцы защитили сопротивление на 1,1315. От него последовало резкое снижение до 1,1280. Евро подешевел по всему рынку на сообщении от Reuters. От 1,1280 цена вернулась к уровню 1,1312. Резкими разнонаправленными колебаниями участники рынка погасили как «бычий», так и «медвежий» импульсы.

Агентство Reuters, ссылаясь на анонимные источники, заявило, что несколько представителей ЕЦБ поставили под сомнение прогнозы регулятора, согласно которым, во втором полугодии 2019 года ожидается восстановление экономики еврозоны. Они считают, что они слишком оптимистичные для текущей ситуации, учитывая замедление экономики Китая и сохраняющуюся неопределенность с Брекзитом и торговым конфликтом с США.

На момент написания обзора евро стоит 1,1296. На часовом периоде цена находится около балансовой линии. Кроссы с евро, кроме евро/йена, торгуются все в плюсе. Я считаю, что у покупателей больше шансов уйти вверх, чем у продавцов. По-прежнему ожидаю укрепления евро до 1,1323.

«Сбербанк» объявил о рекордных дивидендах

Сегодня наблюдательный совет «Сбербанка» одобрил дивидендные выплаты акционерам по итогам 2018 года в размере 361,4 млрд руб. или 43,5% от чистой прибыли по МСФО. Это самые высокие дивиденды по общему объему в истории российских компаний. Ожидаемые выплаты в 1,3 раза превышают дивидендные выплаты за 2017 год. Ранее в деловых кругах фигурировала немного меньшая сумма дивидендных выплат — 358 млрд руб. То есть на лицо тот случай, когда инвесторы рады, что биржевые слухи не подтвердились.

Выплата составит 16 руб. на акцию, что при текущих котировках соответствует дивидендной доходности более чем в 6% для обыкновенных акций и 7% для привилегированных. Россия в лице Банка России владеет 50%+1 одна акция «Сбербанка». Казна может получить около 180 млрд руб. в виде дивидендов. Вместе с тем изначально Минфин планировал получить от «Сбербанка» в виде дивидендов около 209 млрд руб.

Акции «Сбербанка» на сегодняшних торгах снижаются примерно на 2%, сработало старое правило: покупай на ожиданиях, продавай на событии. Весь российский рынок акций недооценен, и после коррекции акции «Сбербанка», вероятно, вернутся к росту.

В заключение немного о политике. В России «Сбербанк» принято ругать за то, что главный банк не работает в Крыму. Однако вряд ли стоило из-за Крыма рисковать капитализацией, санкциями и холодным отношением глобальных инвесторов. «Сбербанк» — действительно народный банк. В 90-е годы его акции свободно продавались в отделениях банка, с 1995 по 1997 год курс взлетел с $10 до $340. В отличие от ваучеров тогда, акции «Сбербанка» были прекрасной возможностью заработать. Ну и, конечно, народное IPO 2007 года забывать не стоит.

Российский рынок со вторника лег в дрейф

Российский рынок во вторник слегка прибавляет. Инвесторы устали покупать, а на фоне отсутствия свежих драйверов «быки» поутихли в амбициях и больше не гонят рублевый индекс вверх. В результате индекс МосБиржи балансирует в границах 2540-2565 пунктов, индекс РТС закрепляется в рамках 1240-1260 пунктов. На среду эти границы сохраняют свою актуальность.

Акции «Сбербанка» снижаются четвертый день подряд. Сегодня котировки подошли к рубежу в 233 руб., это минимум семи дней, но до важной поддержки на уровне 220 руб. еще очень далеко, а промежуточные вряд ли остановят «медведей», если им захочется ускориться. При этом корпоративных новостей, связанных со «Сбербанком», много, но не сказать, чтобы что-то из них тянуло акции вниз.

Бумаги «Магнита» скользят вниз и как будто не собираются останавливаться. Сейчас акция спустилась к минимумам с конца декабря прошлого года. В области 3422-3445 руб. есть определенный интерес покупателей, который мог бы сдержать дальнейший провал цены, но среднесрочный тренд остается нисходящим, так что без хороших новостей тут сложно что-то изменить.

В среду, как обычно, Минфин готов проводить аукционы и запланировал к продаже три выпуска ОФЗ. Объем средств, которые хотелось бы привлечь, традиционно не раскрывается, а последние аукционы были прямо-таки фантастически успешными. Сейчас Минфину ничто не мешает оставить в силе эту приятную тенденцию.

Рубль равнодушен к данным по аукционам и пока скучает в отсутствие сколько-нибудь примечательных новостей. Доллар США стабилен около 64,39 руб., краткосрочный диапазон колебаний находится в пределах 64,20-64,65 руб. Евро продолжает балансировать в коридоре 72,50-72,95 руб.