Российский рубль днем в четверг торгуется ровно. Доллар США стоит 67,43 руб. и почти не меняется в сравнении с уровнем открытия торгов. Евро растет на 0,6% и оценивается в 77,27 руб. Курсы ЦБ РФ на пятницу, 21 декабря, пересмотрены на повышение и составляют 67,37 руб. за доллар США (+26 копеек) и 76,93 руб. за евро (+46 копеек).
Сейчас идет пресс-конференция президента РФ Владимира Путина, но российская валюта обычно нечувствительна к мероприятиям подобного рода. Путин, помимо прочего, сообщил о потенциале рубля как региональной валюты, отметив некоторое ускорение инфляции под конец года, но в целом его экономические оценки абсолютно позитивны.
Сырьевой рынок остается в зоне плохого настроения. Баррель Brent в первой половине дня сегодня обновлял минимумы 14 месяцев и касался отметки $54,64 — область поддержек, обозначенная мной ранее, сдержала «медвежий» напор, но это временно. Раз в нефтяном секторе продолжает бушевать паника и стресс, значит, продажи не завершены. Сейчас черное золото торгуется по $55,72 за баррель Brent.
Пока внешняя конъюнктура сохраняется негативной, налоговый период в России не сможет уравновесить весь этот поток негатива. Стоит признать, что мировые инвесторы сейчас очень чувствительны к плохим новостям и каждую такую новость они будут использовать для продаж. Рубль этому противостоять не сможет. Доллар США закроет сегодняшний день в диапазоне 67,40-67,90 руб., евро финиширует в границах 77,10-77,85 руб.
четверг, 20 декабря 2018 г.
Рублю не спрятаться от «медведей»
EURUSD: единая валюта отыграла у доллара потери
Итоги минувшего торгового дня:
В среду, 19 декабря, торги по евро завершились в небольшом минусе. На торгах в Европе курс евро повышался до 1,1439. После заседания Комитета открытого рынка Федеральной резервной системы США (FOMC) евро подешевел к доллару на 75 п., до 1,1364. Падение остановилось на балансовой линии.
Как и ожидалось, основные процентные ставки повысили на 25 б. п. Диапазон для процентной ставки по федеральным фондам (Federal fund rate) составляет 2,25-2,50%. Повышение ставок было учтено в ценах, как, собственно, и снижение ожиданий ФРС США повышений ставок с трех до двух в 2019 году.
Запланированная статистика (GMT+3):
В 12:00 еврозона опубликует данные об изменении сальдо платежного баланса за октябрь.
В 12:30 Великобритания представит отчет об изменении объема розничной торговли за ноябрь.
В 15:00 Банк Англии огласит решение по процентной ставке и планируемому объему покупок активов.
В 16:30 в Канаде выйдут данные об изменении объема оптовой торговли за октябрь. США выпустят производственный индекс ФРБ Филадельфии за декабрь и объявят об изменении числа первичных обращений за пособием по безработице.
В 18:00 США опубликуют индекс опережающих индикаторов за ноябрь.
Текущая ситуация:
Балансовая линия и область около 67-го градуса выступили хорошими поддержками. На торгах в Европе курс восстановился до 1,1425. Покупатели прошли 45-й градус, и виден настрой повышения котировок до сопротивления 1,1437.
Учитывая формирующуюся ценовую модель, предположу, что будет формироваться треугольная формация. До конца дня жду умеренного ослабления евро до балансовой линии — 1,1386.
На данный момент своим ростом покупатели показывают, что они готовы двигаться к уровню 1,15 и выше. Для этого им нужно подобраться к сопротивлению и простоять там около 20 часов.
Федрезерв заставил рынки продавать
Федеральная резервная система США не поддается давлению Белого дома и продолжает проводить ту монетарную политику, которую считает актуальной. На декабрьском заседании процентная ставка была повышена на 25 базисных пунктов и поднялась, таким образом, в целевой диапазон 2,25%-2,50% годовых.
В последующих комментариях ФРС пошла на незначительные уступки и анонсировала два повышения ставки в 2019 году вместо трех, как предполагалось ранее. Это значит, что стоимость кредитования будет расти и далее, и экономическая система США может и не справиться с таким давлением.
Что это значит для рынков капитала? Американский фондовый рынок падает с опережением, сильнее всего заметны продажи в технологическом секторе. Банковский сектор выглядит худшим за полтора года образом. Кроме того, панические настроения проявились на долговом рынке США, где растет стоимость заимствования для корпораций и предприятий.
Паника перекинулась на нефтяной сектор, где и так хозяйничали «медведи». Накануне вечером баррель Brent падал к новому минимуму на отметке $55,89 — это актуализирует наш предыдущий прогноз движения в сторону поддержки на $55, а затем снижения к $54,45-54,50. Продажи связаны с опасениями торможения экономики США, так как в таком случае понизится спрос на энергоносители.
Российский фондовый рынок сегодня вряд ли сможет обойти стороной мрачные внешние настроения и будет снижаться под общим давлением. Рубль сейчас попадет под негативное влияние сразу с двух сторон: провалившегося аукциона по размещению ОФЗ и нового «дна» в нефти. Начавшийся налоговый период в РФ вряд ли сможет что-то противопоставить такому давлению. Для индекса МосБиржи ориентир на сегодня находится на отметке 2345 пунктов, для доллара США — 67,70 руб.
Рим и Брюссель достигли договоренности по бюджету Италии. Что будет с евро?
На торгах в Европе евро стал лидером по росту против американской валюты. Курс пары евро/доллар повышался до 1,1414. Покупатели усилили свои позиции на фоне текущего оптимизма по поводу Италии. Рим и Брюссель достигли договоренности по бюджету этой страны на 2019 год. Еврокомиссия не будет применять к Италии никаких дисциплинарных мер.
Премьер-миниметр Италии Джузеппе Конте заявил, что понижен целевой уровень дефицита на 2020 год до 1,8%, на 2021 год — до 1,5%. После принятия ЕС проекта бюджета Италии доходность итальянских облигаций упала.
Одновременно трейдеры ожидают итогов двухдневного заседания FOMC. Им нужны подсказки дальнейшего повышения ставок. Ожидается, что ФРС США повысит процентные ставки в четвертый раз в этом году. До оглашения решения покупатели в паре евро/доллар настроены взять уровень 1,1427. Если сегодня будет пройдена отметка 1,1430, то покупатели двинутся к значениям в границах 1,1485-1,1490.
Пресс-конференция Путина не повлияет на рынок
Большая ежегодная пресс-конференция президента России Владимира Путина пройдет завтра, 20 декабря. Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков уже заявил, что журналистов больше всего волнует развитие экономики и российско-американские отношения. Он добавил, что международная конъюнктура стала агрессивной, враждебной, причем это касается не только России. По его мнению, сейчас система торгово-экономических отношений меняется и находится в режиме трансформации.
Мы полностью согласны с данной точкой зрения, полагая, что следующий год для привычного глобального капитализма станет роковым. Пузырь на американском рынке акций лопнет, что спровоцирует обвал всех сырьевых и фондовых площадок. Будет нечто похожее на кризис Lehman Brothers только хуже – рынки акций просто отыграют грядущую в 2020 году рецессию. Впрочем, реальность также выглядит не очень: торговая война США и Китая, жесточайшее давление на Россию. При этом, вводя санкции против России, главный торговый партнер России – Евросоюз – бьет по своему собственному карману.
Путин обязательно отметит, что на данном фоне российская инфляция в 4% и рост экономики на 1-2%, более 10% роста по индексу МосБиржи – не самый плохой результат. Влияние на рублевые пары и рынок акций, вероятно, будет минимальным. Значимых новостей ожидать не стоит. Так же как и улучшения отношений с Западом. Негативная политика давно заслонила собой экономику. Настали темные времена.
Минфин РФ обвали рубль – Минфин США укрепил его
В среду, 19 декабря, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» повысился на 17 коп. (+0,26%), до 67,46 руб., курс евро – на 37 коп. (+0,49%), до 76,80 руб.
Торги на Мосбирже по рублевым барам открылись снижением. Рубль положительно отреагировал на рост нефтяных котировок. Его укрепление к иностранным валютам было недолгим. Он резко подешевел на провалившихся аукционах Минфина РФ по размещению ОФЗ.
Минфин РФ в среду предложил инвесторам три выпуска ОФЗ на 25 млрд рублей. Министерство финансов России 19 декабря признало несостоявшимся аукцион по продаже шестилетних ОФЗ серии 26223 на сумму 10 млрд руб. в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен. Аукцион с 10-ти летними ОФЗ состоялся, но тоже провалился. Ведомство разместило облигации на общую сумму 2 млрд 276 млн руб. при объеме предложения 5 млрд 131 млн рублей. Третий аукцион тоже провалился. Из 10 млрд было размещено 1,145 млрд рублей.
Индекс государственных облигаций России (RGBI) снизился, тогда как курс доллара вырос до 67,80 руб., курс евро- до 77,43 руб. Потом из Штатов пришли положительные новости для рубля. Министерство энергетики США сообщило о недельном сокращении запасов нефти, а Минфин США - об исключении Русала из санкционного списка. На этих новостях рубль подорожал к доллару на 83 коп., до 66,97 руб., к евро – на 106 коп, до 76,37 руб.
В США запасы нефти за неделю, завершившуюся 14 декабря, сократились на 497 тыс. баррелей. При этом запасы бензина в стране выросли на 1,77 млн баррелей, запасы дистиллятов упали на 4,24 млн баррелей. Добыча нефти не изменилась и составляет 11,6 млн баррелей в сутки.
Как и ожидалось участниками рынка, Комитет открытого рынка Федеральной резервной системы США (FOMC) повысил основные процентные ставки на 25 б.п. Диапазон для процентной ставки по федеральным фондам (Federal fund rate) теперь составляет 2.25% - 2.50%. Повышение ставок было учтено в ценах, как, собственно, и снижение ожиданий ФРС США повышений ставок с трех до двух в 2019 году. Доллар подорожал по всему рынку. Пара доллар/рубль выросла до 67,46, евро/рубль – до 76,80. Также давление в конце сессии оказала дешевеющая нефть.
Новость от Минфина США и налоговый период будут сдерживать рубль в четверг. На торгах в Азии баррель Brent подешевел на 0,5%, до $56,18. По нефти сохраняются риски уйти к $54,65. Это тот уровень с которого может начаться полноценная восходящая коррекция. За счет налогового периода рубль может спокойно пережить снижение нефтяных котировок.
На спот-рынке за один доллар дают 67,26 руб, один евро – 76,52. Если ничто не изменится, торги на Мосбирже откроются снижением по доллару и евро. При таком открытии от рублевых пар стоит ожидать консолидации до американской сессии вблизи уровней открытия. Если цена на нефть будет быстро снижеться, то при дорожающем долларе на форекс курс доллара протестирует уровень 68 руб. Я пока придерживаюсь флэта в районе 67,25.
Минфин не смог занять 10 млрд рублей на рынке госдолга
Минфин признал аукцион по размещению пятилетних облигаций федерального займа (ОФЗ) на 10 млрд руб. несостоявшимся. Как говорится в сообщении ведомства, такое решение принято «в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен».
Для рублевого суверенного долга России настали не самые лучшие времена. По всем основным долговым коэффициентам Россия — первоклассный заемщик. Валовый внешний долг примерно равен международным резервам, а отношения суверенного долга к ВВП — одно из лучших мире.
Однако на рынке слишком много неопределенности. В первую очередь это касается курса рубля, частично в этом виноваты сами российские монетарные власти: ЦБ РФ в январе возвращается на валютный рынок с интервенциями. Плюс неопределенность с ценами на нефть и перспективами динамики ставки ФРС США. Ну и, конечно, инвесторы помнят о санкциях, которые могут быть введены в отношении суверенного рублевого долга. Точно предсказать конъюнктуру первого квартала 2019 сложно. Однако с высокой долей вероятности процентные ставки будут выше.
Рынок стабилизируется, рубль не готов рисковать
День для российского фондового рынка закрывается смешанно. К вечеру индекс МосБиржи вышел в плюс, но стратегически рублевый индикатор все еще выглядит слабым и сохраняет потенциал снижения к 2310 пунктам. Краткосрочный диапазон колебаний тут заключен в рамки 2335-2360 пунктов, индекс РТС останется в пределах 1095-1105 пунктов.
Вечерний отскок в нефти мало что значит на самом деле. Вчерашний провал барреля Brent к минимумам 14 месяцев показал, насколько чувствительным может быть рынок к собственным страхам и опасениям, а также каким глубоким может быть падение цен.
Рубль сохраняется под давлением, но теперь в фокусе внимания поклонников российской валюты не ФРС и не нефть, а провал Минфина на сегодняшнем аукционе по размещению ОФЗ. Еще вчера я обращала внимание на слишком большие объемы средств, запланированных к привлечению. Минфин подвела конъюнктура, как обычно в последнее время.
Один из выпусков на 10 млрд руб. отменили совсем, стандартно интересный рынку выпуск на 5 млрд руб. разместился менее чем наполовину, а у выпуска 26214 (10 млрд руб.) удалось привлечь только 1,1 млрд руб. Объясняется все очень просто: заявки есть, но они ниже, чем хотелось бы Минфину. Привлекать деньги любой ценой пока нет необходимости.
Доллар США закончит сессию среды в коридоре 67,50-67,95 руб., евро закроет день в диапазоне 77,10-77,55 руб.