«Медведи» проснулись — рынок завершает среду в «красной» зоне

«Медведи» проснулись. Российский рынок акций завершает среду в «красной» зоне. И по индексу РТС, и по индексу МосБиржи снижение составляет немногим более 2%. Страх побеждает жажду наживы, спекулянты решили «помедведить», отыгрывая возможные новые санкции из-за старого инцидента с Украиной в Керченском проливе. Вероятно, рынок закроется около текущих уровней 2490-2500 по индексу МосБиржи. Если опасения спекулянтов не получат подтверждения, негативный настрой скоро сойдет на нет, так как у рынка плохая память на плохие новости.

Нефть в плюсе. Brent прибавляет более 1%, и стоит $63 за баррель. Видимо этим и объясняется стабильность рубля, который слабо укрепляется против доллара и евро: доллар/рубль — 65,8, евро/рубль — 74,3.

Встреча Владимира Путина и Александра Лукашенко вряд ли даст информацию о единой валюте. При этом не совсем ясно даже, каких стран касается данная тема — Союзного государства России и Беларуси или Евразийского Союза, то есть плюс Казахстан. Мы лишь отметим, что логично, чтобы новая наднациональная денежная единица была равна 100 рублям.

Россия также может самостоятельно провести деноминацию рубля один к 100, вернув копейку. Кто знает, может быть, именно такие планы есть у Банка России. По крайней мере, это выглядит очень логичным. Последний раз деноминации в России состоялась 1 января 1998 и составляла один к 1000.

Данные по внешней торговле Китая превзошли ожидания

В Китайской Народной Республике вышли данные по ее внешней торговле за январь. Все данные превысили прогнозы аналитиков. Так, положительное сальдо торгового баланса КНР в январе, хоть и сократилось на 31% к декабрю 2018 года, до $39,16 млрд, но меньше, чем ожидали аналитики (прогноз предполагал сокращение сальдо на 41%, до $33 млрд).

Экспорт китайских товаров в январе вырос на 9,1%, а аналитики предсказывали падение китайского экспорта более чем на 4%. А импорт в Китай упал тоже меньше, чем прогнозировали эксперты: сокращение импорта составило 1,5% против ожиданий падения на 10%. Так что последствия торгового конфликта с США оказались не настолько тяжелыми для китайской экономики, как ожидалось. На выходе данных по внешней торговле китайский юань, тем не менее, снижается на 0,09%. Наш прогноз вероятного торгового диапазона для пары USDCNY составляет 6,76-6,77 юаней за доллар.

Рубль в среду прокатился на «американских горках»

В среду, 13 февраля, доллар и евро остановили рост рубля, несмотря на его упорное сопротивление. К вечеру среды курс доллара США по расчётам «на завтра» вырос на 63 коп. (+0,96%), до 66,52 руб., а евро укрепился меньше, только на 27 коп. (+0,36%), до 74,92 руб.

Рубль в течение дня катался на «американских горках», да и на «европейских» тоже. С утра российская валюта начала торги по традиции ростом к евро и небольшим снижением к гринбеку, однако днем показала уверенный рост к обеим мировым резервным валютам. Рост продолжался до вечера. Но на американской сессии доллар и вслед за ним евро взяли реванш — рост рубля прекратился. Укрепление доллара и евро к рублю связано с тем, что в среду вечером антироссийски настроенные сенаторы Марко Рубио и Линдси Грэм внесли в Конгресс США проект закона об антироссийских санкциях. Внесение законопроекта не означает его автоматического одобрения, однако новости, связанные с будущим обсуждением этого законопроекта в Конгрессе, могут вызывать сильную волатильность рублевых пар.

На лондонской бирже ICE в среду цена нефти сорта Brent подорожала на 1,9% до $63,54 за баррель. Скорее всего, рост был вызван заявлением главы российского Минэнерго о том, что Россия в феврале сократит добычу нефти на 90-100 тыс. баррелей в сутки, а это достаточно существенная величина для сокращения избытка предложения нефти. Рост коммерческих запасов нефти в США, превзошедший ожидания участников торгов, так и не смог помешать вчерашнему ралли на нефтяном рынке. Цена нефти выросла до максимумов начала декабря 2018 года. Если нефть сможет закрепиться выше $64, то рост может продолжиться, вплоть до нового максимума в $67 за баррель.

Сегодня днем будет опубликована вторая оценка роста ВВП еврозоны за четвертый квартал 2018 года, а ближе к вечеру выйдет статистика о розничных продажах в США за декабрь 2018 года. Ожидаем, что с открытия рубль начнет постепенно расти. Пара доллар/рубль сегодня может колебаться в рамках 65,6–66,5 руб., а пара евро/рубль пока останется в интервале 74–75 руб.

Рост ВВП Японии за IV квартал остановил рост пары USDJPY

В Японии вышли данные по динамике ВВП за IV квартал 2018 года. Японская экономика в IV квартале ожидаемо выросла в годовом исчислении на 1,4% после падения более чем на 2% за III квартал в годовом исчислении. На экономику Страны восходящего солнца последствия катастрофического наводнения, случившегося на юго-западе Японии в июле 2018 года, в IV квартале уже не влияли. Однако в квартальном исчислении ВВП за IV квартал вырос только на 0,3%, хотя консенсус аналитиков ждал роста на 0,4%.

Вероятнее всего, более медленные темпы роста объясняются влиянием торговой войны между Китаем и США, что замедляет спрос на импортные товары в КНР. А китайский рынок для сбыта японских автомобилей и электроники является одним из ключевых. Японская иена на новостях о росте ВВП в IV квартале прибавила в стоимости по отношению к доллару 0,85%. Рост пары USDJPY, продолжавшийся неделю, приостановился. Ожидаем пару USDJPY на уровнях в 110-111 иен за доллар.

После объявления данных по январской инфляции в США доллар чувствует себя «на коне»

В США вышли данные по индексу потребительских цен в январе. В годовом исчислении рост январской инфляции составил 1,6%, что оказалось лучше прогноза консенсуса аналитиков, предсказавших рост инфляции только на 1,5%. Базовый индекс потребительских цен (без учета продуктов питания и энергоносителей) в январе вырос на 2,2%, хотя аналитики предсказывали рост только на 2,1%. В месячном исчислении в январе инфляция не росла, хотя рынок ждал слабого роста цен, всего на 0,1%, по сравнению с декабрем.

Так что инфляция в США колеблется вокруг целевого уровня ФРС в 2%. Судя по январским показателям, ФРС пока не нужно повышать процентную ставку, инфляция и так низкая. Доллар чувствует себя «на коне», на объявлении данных по инфляции растет по отношению к евро на 0,3%, по отношению к японской йене прибавляет 0,4%. Пара EURUSD в ближайшее время может быть на уровне 1,121-1,131 доллара за евро, пара USDJPY — в рамках 110,1-110,3 йены за доллар.

Негативные данные из Евросоюза оказались мощнее британских

Сегодня днем блок статистики опубликовала Великобритания, чем вызвала рост волатильности в паре с долларом, евро и рядом других валют. Индекс потребительских цен по итогам января в годовом выражении снизился с 2,1% до 1,8%, что оказалось хуже ожиданий. Индекс цен на жилье и индекс закупочных цен производителей также оказались хуже ожиданий и составили 2,5% и 2,9% соответственно.

На этом фоне пара фунт/доллар снизилась с 1,294 до 1,287, однако позже «быкам» удалось вернуть фунт наверх, во второй половине дня торги проходят в районе отметки 1,290. А вот в паре с евро фунт укрепляется, потому что негативные данные из Евросоюза оказались мощнее британских. По итогам декабря в союзе упали объемы промышленного производства как в месячном, так и в годовом выражении на 0,9% и 4,2% соответственно. Пара евро/фунт снизилась с 0,878 до 0,875.

Наибольшую волатильность за день показали пары с новозеландцем. Новозеландский доллар повел себя нетипично по итогам заседания Резервного Банка, который прозрачно намекнул на возвращение к стимулированию рынков в случае дальнейшего ухудшения экономической ситуации, при этом ставка осталась без изменений. В частности, пара новозеландский доллар/доллар США выросла с 0,673 до 0,681. Максимальная отметка за день, которой удалось достичь «быкам», составила 0,685.

Падение рубля может усилиться в любой момент

Сегодняшний день, 14 февраля, оказался праздником для влюбленных в доллар и евро, а тем, кто любит рубль, следует пока набраться терпения и переждать волну негатива. С утра торги на Московской бирже открылись скачком доллара и евро вверх, днем падение рубля немного затормозилось, но может усилиться в любой момент. Сейчас рубль теряет к доллару 1,4% стоимости, а к евро — 1,3%. Банк России повысил официальные курсы доллара и евро на пятницу: доллара — до 65,5429 руб. и евро — до 75,0471 руб.

Падение рубля связано с тем, что вчера вечером в Конгресс США был внесен законопроект об антироссийских санкциях, подготовленный двумя сенаторами-«ястребами». Законопроект предполагает введение санкций против российского госдолга, ряда российских банков и энергетических проектов России, связанных с производством СПГ, в связи с придуманным «вмешательством» России в выборы президента США, ноябрьским инцидентом в Керченском проливе и слегка подзабытым «делом Скрипалей». Мы считаем, что вероятность принятия такого закона невелика, а в случае принятия — вероятность того, что президент США будет его исполнять, окажется еще меньше. Но нервный рынок сразу быстро не успокоится, нужно некоторое время, чтобы этот негатив был учтен в цене.

Тем временем на торгах ICE в Лондоне нефть марки Brent продолжает уверенный рост, баррель торгуется по $64,34, рост на данный момент составляет 1,25%. Цена нефти растет на ожиданиях сокращения добычи нефти Россией и Саудовской Аравией в феврале. Но пока растущая нефть на рубль не оказывает влияния.

Актуальный диапазон торгов по рублевым парам на сегодня составляет 66-67 руб. за доллар США и 75-76 руб. за евро.

Тенге дешевеет на фоне роста цен на нефть

В четверг днем индекс KASE незначительно снижается на 0,2%, днем торги проходят в районе 2317 пунктов. Казахский тенге по итогам дневной торговой сессии дешевеет по отношению к доллару и евро, но укрепляется относительно российского рубля. Пара USDKZT выросла с 374,7 до 375,4 тенге, пара EURKZT — с 422,4 до 424,7 тенге, пара RUBKZT снижается более чем на 1%, с 5,654 до 5,643 тенге.

Интересно, что тенге дешевеет на фоне роста цен на нефть. Сегодня днем нефть марки Brent растет в цене и торгуется в районе $64,5 за баррель. Вероятно, ослабление связано с укреплением доллара к мировым валютам по итогам вчерашнего дня. Завтра пара доллар/тенге проведет торги в диапазоне 374,7-376.

Рубль дешевеет по отношению к тенге в связи с новостями о санкциях. Рынок негативно отреагировал на новый законопроект, который сенаторы США вынесли на рассмотрение. Однако пока это только законопроект, вряд ли рынок будет паниковать долго. Завтра, 15 февраля, пара рубль/тенге проведет торги в диапазоне 5,635-5,650.

Для пары EURUSD нисходящий канал сохраняет свою актуальность

Нарисованный на вчерашнем графике клин отработал более чем на 100%. Пробив его нижнюю границу, пара EURUSD падала весь вчерашний день и успокоилась лишь сегодня ночью, достигнув 1,1250. При этом она опустилась ниже минимумов вторника, и вернулась к значениям 12 ноября прошлого года. Последовал отскок до 1,1280, но нисходящий канал сохраняет свою актуальность, цель находится на отметке 1,1215.

Снижению пары вчера способствовал информационный фон. Промпроизводство Еврозоны в декабре оказалось хуже ожиданий: -0,9% м/м вместо ожидавшихся -0,4% м/м, и -4,2% г/г вместо ожидавшихся -3,2% г/г. В США же январский индекс потребительских цен и ИПЦ без учета продовольственных товаров и энергоносителей оказались выше (читай: лучше) ожиданий. CPI вырос в январе на 1,6% г/г против ожидавшихся 1,5%. Core CPI прибавил 2,2% г/г вместо ожидавшихся 2,1%.

Сегодня информационный день для пары EURUSD тоже будет насыщенным. В Еврозоне выйдут предварительные данные по ВВП за четвертый квартал, ожидается рост на 0,2% кв/кв и на 1,2% г/г. В США опубликуют данные по розничным продажам без учета автомобилей, ожидается рост на 0,1% м/м.

Американские сенаторы своими планами расстроили рубль и рынок с утра

Российские фондовые индексы открыли торговую сессию падением: индекс МосБиржи снижается на 1,2% и находится у 2456 пунктов, индекс РТС теряет 2,16% и торгуется около 1165 пунктов. Такая динамика связана с угрозой новых санкций. Американские сенаторы подготовили новый законопроект и вынесли его на рассмотрение. Документ предусматривает введение мер в отношении судостроительного сектора и государственных энергетических проектов. Однако переживать раньше времени не стоит, процесс рассмотрения и принятия законопроектов в США не быстрый. Пример прошлого законопроекта показал, что о нем вообще могут забыть.

По этой же причине рубль дешевеет по отношению к доллару и евро, утром на бирже за один доллар предлагают 66,3 руб., а за один евро — 74,7 руб. Тем не менее, мы предполагаем, что в течение дня пара евро/рубль вернется в район 74,5 руб., а вот пара доллар/рубль останется в коридоре 66,0-66,5 рублей.

Индекс МосБиржи проведет торги четверга в диапазоне 2450-2480 пунктов

Российский рынок акций торгуется в четверг в «красной зоне». Аутсайдерами стали банки — «Сбербанк» и «ВТБ» — главная мишень новых американских санкций. Индекс МосБиржи снижается примерно на 1% и, вероятно, проведет торги в коридоре 2450-2480 пунктов.

Фундаментально наши мысли следующие: пока ничего сильно пугающего не произошло, под угрозой данных санкций российская экономика достаточно давно. Плохи не сами санкции, а имидж России, «токсичной» страны, который создается Западом при участии глобальных медиа. Можно ли найти защитные активы в такой ситуации? Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» никто не отменял. Патриоты-нефтяники из Западной Сибири держат свои $44 млрд кэша не в российской, а в американской валюте.

Россия сталкивается с агрессивной политикой США не в первый раз и страна готова к новым санкциям, заявил первый вице-премьер РФ, министр финансов Антон Силуанов. Из всего списка санкционных мер стоит, прежде всего, выделить ОФЗ и меры против российских банков. Однако даже Moody’s признает, что российские финансы и макроэкономика достаточно устойчивы и менее чувствительны к санкциям. Чем может реально ответить Россия? Прежде всего, мораторием на выплату суверенных и корпоративных внешних долгов. Это, конечно, окончательно заведет ситуацию в тупик, но лучше ужасный конец, чем ужас без конца. Заморожены могут быть также дивидендные выплаты держателям ADR. При этом, глядя на ситуацию с «МТС», можно сделать вывод, что некоторые российские фишки могут вообще уйти с внешних площадок.

Минэкономразвития РФ готовит новый прогноз по инфляции на 2019 год. По словам главы ведомства Максима Орешкина, новый прогноз по инфляции превысит 4,3%, но останется ниже 5%. Напомним, что инфляция в России с 5 по 11 февраля составила 0,1%, с 1 по 11 февраля — 0,2%, с 1 января по 11 февраля — 1,2%. Годовая инфляция осталась к 11 февраля на уровне 5%. Таргет ЦБ РФ по инфляции равен 4%. На самом деле 4% или 5% — для экономики непринципиально. Другое дело, что более высокий инфляционный фон может заставить Банк России отложить понижение ключевой ставки, напомним — таргет ЦБ РФ по ключевой ставке составляет 6-7%. Он выглядит разумным, даже если инфляция достигнет или незначительно превысит 5%. Сейчас ключевая ставка — 7,75%. При этом ЦБ РФ уже достаточно давно таргетирует инфляцию, а не валютный курс.

Узбекистан размещает евробонды: спрос превысил предложение

В Узбекистане официальный курс доллара на 14 февраля составил 8395,15 сума, курс рубля составляет 127,84 сума.

В четверг основной экономической новостью в стране является размещение евробондов на сумму $1 млрд. Спрос на бумаги превысил предложение и составил около $9 млрд (по данным Лондонской биржи), что привело к снижению ставок по купонному доходу еврооблигаций с 5,625−5,75% до 4,75% и 5,375%. Интерес к долговым ценным бумагам Узбекистана связан с высокими темпами роста экономики страны и низкой долговой нагрузкой (20% ВВП).

Вероятно, это не последнее размещение Узбекистана в этом году. Представители страны сообщили о потенциальном возвращении на рынок и регулярном размещении облигаций после данного размещения.

Российские политики помогли росту рубля

И снова рубль растет! Утром торги открылись, как это уже часто бывало, небольшим снижением к доллару на фоне одновременного роста к евро. Но уже днем «россиянин» был полон решимости отыграться за вчерашний провал, хоть и небольшой. В данный момент рубль дорожает по отношению к доллару на 0,26%, а к евро — на 0,28%. Тем временем ЦБ РФ понизил официальный курс доллара на четверг до 65,6783 руб. и повысил официальный курс евро до 74,3872 руб.

Премьер-министр России Дмитрий Медведев сегодня пообещал российской экономике «мощную гравитацию», объяснив, что благодаря реализации 12 национальных проектов, ряд которых был сформулирован в майском указе президента, экономика РФ будет притягивать «лучшие умы и идеи» со всего мира. Это заявление создало позитивный новостной фон на рынке, однако рост рубля, на наш взгляд, больше связан с сегодняшним ростом цены на нефть.

На лондонской ICE цена нефти сорта Brent уверенно идет «на север», прибавляя в стоимости 1,3% — за баррель дают $63,17. Цена Brent, таким образом, обновила максимум впервые с декабря 2018 года. Министр энергетики РФ Александр Новак заявил в интервью, что Россия сократит добычу нефти в феврале на 90-100 тыс. баррелей в день от уровней октября 2018 года (напомним, что в октябре Россия добывала примерно 11,5 млн баррелей в сутки), и это позитивно повлияло на рост цены нефти и опосредованно на рубль.

Прогнозируем до конца дня 65-66,3 руб. за доллар и 74-75 руб. за евро.

Рост британского фунта тормозится данными по инфляции за январь

Инфляция потребительских цен в Великобритании за январь 2019 года оказалась хуже ожиданий рынка. Консенсус аналитиков ждал, что инфляция в январе в годовом исчислении вырастет на 1,9%. Оказалось, что рост инфляции год к году в январе составил только 1,8%. По сравнению с декабрем 2018 года январская инфляция, точнее, дефляция, также не оправдала ожиданий: она упала на 0,8%, а рынок прогнозировал снижение только на 0,7%. Однако базовый индекс потребительских цен, не учитывающий цены на продовольствие и энергоресурсы, в январе в годовом исчислении вырос, как и ожидалось, на 1,9%.

Британский фунт стерлингов отреагировал на опубликованную статистику очень слабым ростом к доллару, почти не изменившись в цене. По отношению к евро фунт после публикации данных по инфляции дешевеет на 0,02%. Прогнозируем диапазон колебаний пары GBPUSD на уровне 1,285-1,292 доллара за один фунт стерлингов, пары EURGBP — 0,875-0,881 фунта стерлингов за евро. Похоже, что английской валюте уже пора расти и к евро, и к доллару, но пока слабая статистика и неопределенность с Брекзитом тормозят рост.