Российский рынок остается в плюсе

Российский рынок акций в среду провел день в хорошем настроении. Индекс МосБиржи сегодня пробует закрепиться выше 2 400 пунктов, если это удастся, новой целью подъема станет 2 425 пунктов. Если нет, торги спустятся в область 2 370-2 400 пунктов. Вероятный диапазон движения в рублевом индикаторе на завтра находится на отметках 2 385-2 4010 пунктов, по индексу РТС — в диапазоне 1 125-1 135 пунктов.

Нефтяной рынок сегодня толкают вверх ожидания продуктивных переговоров по торговому соглашению между Китаем и США — откровенно говоря, сам факт этих переговоров уже вдохновляет инвесторов. Баррель Brent поднялся выше $60 впервые с 17 декабря, отскок в сырье наблюдается уже восемь сессий с небольшим перерывом.

Рубль отыграл декабрьские потери почти полностью, но стоит ли ждать его дальнейшего укрепления? Тему санкций никто не отменял, несмотря на то, что она временно утратила остроту и отошла на второй план. Нефть отскочила? Да, но, опять же, локально. Инфляцию не видно? Так это временно, пока потребитель и ритейл «раскачиваются», усиление индекса потребительских цен вследствие повышения НДС и «эффекта толпы» надавят на рубль, сомневаться не стоит. Помимо этого, стоит напомнить, что с 15 января Центробанк вернется на рынок с покупками валюты. Теперь хорошо видно, что восстановление рубля, скорее всего, точечное и его можно использовать стратегически.

Доллар США закрывает торги среды около 67,00 руб., вероятный коридор колебаний на завтра составляет 66,80-67,50 руб. Евро финиширует возле 76,80 руб., границы торгов на четверг находятся в диапазоне 76,60-77,50 руб.

EURUSD: от верхней линии канала ожидается снижение

Итоги минувшего торгового дня

В среду, 9 января, торги по евро закрылись ростом. Евро подорожал на общем фоне ослабления американской валюты. Причиной падения индекса доллара стали заявления представителя ФРС США. Глава ФРБ Чикаго Эванс сообщил, что ФРС может повременить с повышением процентных ставок на фоне неопределенности вокруг перспектив американской экономики. В протоколе заседания Комитета открытого рынка ФРС США тоже отмечается, что некоторые члены комитета заявили о сдержанности в отношении дальнейшего повышения основных процентных ставок. Курс повышался до 1,1558.

Запланированная статистика (GMT+3)

В 10:45 во Франции выйдут данные об изменении объема промышленного производства за ноябрь.

В 15:30 ЕЦБ опубликует протокол заседания по монетарной политике.

В 16:30 Канада сообщит об изменении числа разрешений на строительство за ноябрь и опубликует индекс цен на новое жилье за ноябрь.

В 16:30 США опубликуют данные по числу первичных обращений за пособием по безработице.

Текущая ситуация

На торгах в Азии евро укрепился до 1,1570. Цена двенадцать часов двигалась вверх, «облизывая» верхнюю линию восходящего канала. Несмотря на вчерашний рост пары, по трем вершинам я вижу снижение в район 1,15. Важных новостей на сегодня не запланировано. Думаю, что цене ничего не мешает скорректироваться до зоны 45–67 градусов в рамках нисходящей коррекции. Падение ниже на данный момент я не рассматриваю, так как недельные циклы на первую половину года указывают на укрепление евро. На данный момент евро поддерживают кроссы. Именно они сдерживают его от падения.

Рубль против доллара США стабилизировался на важной поддержке

В среду, 9 января, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» понизился на 14 коп. (-0,21%), до 66,71 руб., курс евро повысился на 74 коп. (+0,54%), до 77,09 руб.

В среду рубль укрепился к доллару США и подешевел к евро. Разнонаправленное движение на внутреннем валютном рынке вызвало общее ослабление американской валюты и укрепление евро на рынке Форекс, а также резкое повышение цен на нефть.

В среду повышению цен на черное золото на 4% способствовало три причины:

Достигнут прогресс в переговорах между США и Китаем. Инвесторы рассчитывают на то, что страны разрешат свой торговый спор.

Саудовская Аравия сократила добычу нефти до 10,2 млн баррелей в сутки в рамках нового соглашения ОПЕК+. Об этом заявил министр энергетики страны Халид аль-Фалих.

Запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 4 января, уменьшились на 1,7 млн баррелей, до 439,7 млн баррелей.

Рост котировок был остановлен из-за значительного увеличения запасов бензина и дистиллятов. Запасы бензина в США выросли на 8,07 млн баррелей (прогноз был +3,39 млн баррелей), запасы дистиллятов — на 10,61 млн баррелей (прогноз был +1,89 млн баррелей). Добыча нефти сохранилась на отметке 11,7 млн. баррелей.

На торгах в Азии баррель Brent подешевел на 0,65%, до $60,86. На открытии рубль окажется под давлением. Его ослабление должен сдержать подешевевший доллар. Цель по нефти находится на отметке $64. Если на торгах в Европе коррекция продолжится, значит, пара доллар/рубль останется торговаться выше 66,70 руб. Вероятность нисходящей коррекции составляет около 80%. По паре евро/доллар сегодня ожидаю падение, поэтому цель в паре евро/рубль расположилась на уровне 76,75 руб.

Не забываем следить за общей динамикой валют Emerging Markets (EM) и спросом на рисковые активы. Если инвесторы предпочтут остаться в рисковых активах, рубль продолжит укрепляться.

Увеличение процентной ставки может подтолкнуть экономику США к рецессии

Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард в интервью The Wall Street Journal сказал, что обеспокоен тем, что слишком быстрое увеличение процентной ставки может подтолкнуть экономику США к рецессии. Джеймс Буллард предупредил, что Федеральной резервной системе США необходимо остановиться с повышением ставки, чтобы не зайти слишком далеко и не остановить экономический рост в стране.

Однако президент ФРБ Сент-Луиса пояснил, что, по его мнению, данный уровень ключевой процентной ставки в США оптимален и его нежелательно менять в ближайшее время. Напоминаю, что в декабре ФРС США подняла ключевую процентную ставку с 2,25% годовых до 2,5%.

Я в известной степени согласен со словами Джеймса Булларда. Поэтому, на мой взгляд, для американской экономики и доллара будет лучше, если регулятор воздержится от повышения ставки как минимум до июня 2019 года. Только в этом случае думаю, что будут предпосылки к укреплению доллара.

Три фактора восстановления рубля в разгаре января

Рубль сегодня ограниченно отступает. Доллар США стоит 67,02 руб. (+0,2%). Евро торгуется по 76,75 руб. (+0,3%). Центробанк РФ впервые после новогодних праздников пересмотрел курсы иностранных валют. Они понижены в обоих случаях и выглядят следующим образом: 67,07 руб. за доллар США (понижен на 240 копеек) и 76,90 руб. за евро (понижен на 256 копеек).

Сегодня Минфин РФ не проводит аукционы по размещению ОФЗ. По всей видимости, требуется время, чтобы оценить конъюнктуру и потенциальный спрос. Последние три аукциона в 2018 году были не слишком результативными. Зато накануне прошел аукцион РЕПО, в рамках которого отлично было видно, насколько бизнесу требуется рублевая ликвидность. Спрос был высоким, но вряд ли повторится в ближайшее время.

Всплеск оптимизма в рубле в последние дни стоит оценивать через призму комплекса факторов. Во-первых, в январе исторически потребность в наличных долларах ниже, чем в декабре, это освобождает рубль от давления с этой стороны. Во-вторых, нефть неплохо отскочила. В-третьих, рынок был «тонким» и низколиквидным, а на таком фоне волатильность всегда зашкаливает. Может быть, доллар и готов соскользнуть к 66 руб., но это в любом случае только временное явление.

Цены на нефть к середине сегодняшнего дня держатся в хорошем плюсе. Баррель Brent восстанавливается бодрыми темпами и стоит $59,92 (+2%) на фоне переговоров между Китаем и США и ввиду «бычьего» сигнала от API, который показал снижение запасов нефти в Штатах на прошлой неделе более чем на 6 млн баррелей.

Доллар США завершит сегодняшнюю сессию в диапазоне 66,80-67,50 руб., евро закончит день в коридоре 76,50-77,10 руб.

Регулятор может поднять ключевую процентную ставку три раза в этом году

Президент Федерального Резервного банка Чикаго Чарльз Эванс предполагает, что ФРС США поднимет ключевую процентную ставку три раза в текущем году с 2,5% годовых до 3,25%, если сохранится положительная экономическая конъюнктура в США. Свое видение Чарльз Эванс озвучил сегодня на экономической встрече в Riverwoods, Иллинойс.

Напоминаю, что, согласно декабрьским прогнозам ФРС, американский регулятор поднимет ключевую ставку с 2,5% до 3% в 2019 году. Таким образом, получается, что Чарльз Эванс предполагает, что ФРС поднимет ставку на 25 б. п. выше прогнозного значения самого регулятора. Он объясняет свое видение тем, что в США в 2019 году экономическая конъюнктура сохранится достаточно позитивной. По его видению, в 2019 году рост ВВП составит чуть выше 2%, а безработица опустится до 3,5% с текущих 3,9%.

Ранее свое видение о цикле повышения процентной ставки

озвучил

президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард. Его видение, на мой взгляд, является противоположным: он считает, что необходимо притормозить с повышением процентной ставки.