Коррекция рубля — это нормально

Рубль в среду во второй половине дня торгуется с понижением в парах с иностранными валютами. Доллар США дорожает на 0,6% и стоит 64,80 руб. Евро поднимается на 0,7% и торгуется по 73,10 руб. Курсы Банка России на четверг, 28 марта, выглядят следующим образом: 64,59 руб./USD и 72,71 руб./EUR. Обе оценки пересмотрены на повышение, на 43 и 13 копеек соответственно.

Сырьевой рынок смотрится неоднородным и готовым к локальному снижению. Баррель Brent отступает к настоящему времени на 0,1% и стоит $67,38. Легкая нефть WTI дешевеет на 0,5% и торгуется по $59,63. Накануне инвесторы получили полноценно «медвежий» сигнал: данные API показали рост запасов сырой нефти на 1,93 млн баррелей за прошлую неделю. Существенно упали запасы бензина и дистиллятов на 3,47 млн и 4,28 млн баррелей соответственно.

Сегодня поступят официальные данные Минэнерго США по запасам энергоносителей. Очень интересно будет увидеть актуальные цифры по добыче нефти. Скорее всего, все основные рыночные реакции будут как раз сегодня вечером.

В среду, как обычно, Минфин проводит аукционы по размещению ОФЗ. Уже известны результаты размещения одного из выпусков, 26227. Он привлек 21,4 млрд руб. при спросе в 43,8 млрд руб. Судя по всему, спрос на российские долговые бумаги снизился, а рынок хочет покупать бонды дешевле, чем намерен продавать Минфин. Посмотрим, что будет с другими выпусками.

Иными словами, пока ситуация довольно нейтральная: рублевые пары, несмотря на внутридневные колебания, остаются в проторгованных диапазонах. Доллар США проведет остаток сессии среды в пределах 64,70-65,00 руб., евро — в коридоре 72,90-73,40 руб.

Индекс МосБиржи проведет торги около 2480-2510 пунктов

Российский рынок акций утром в среду торгуется в «красной» зоне, однако из «голубых фишек» в плюсе нефтянка: «Роснефть», «Лукойл» и «Сургутнефтегаз». Индексы РТС и МосБиржи, естественно, также в минусе. Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги около 2480-2510 пунктов.

С одной стороны участники рынка снова обеспокоены политическими рисками. В Москве был задержан экс-министр и один из самых богатых людей России —  Михаил Абызов, близкий к Анатолию Чубайсу. В начале 2000-х экс-министр работал заместителем главы РАО «ЕЭС России». В понимании глобальных инвесторов, фигура Чубайса до сих пор является гарантией капитализма и нерушимости итогов приватизации. С другой стороны, повторяется ситуация прошлого года — относительно дешевый рубль и дорогая нефть. Нефтяные компании должны снова порадовать акционеров хорошими дивидендами.

Brent по-прежнему около $67, представители нефтяной отрасли говорят, что коридор $60-70 для них комфортный. Все внимание направлено на статистику от Минэнерго США по запасам и цифры по динамике добычи, которая будет опубликована сегодня вечером.

Российский рубль слабеет, что, видимо, объясняется завершением налогового периода. История с Михаилом Абызовым также, вероятно, дала спекулянтам повод сыграть против рубля. Ожидаемый коридор по паре доллар/рубль составляет 64,7-65,1, евро/рубль — 73,0-73,4.

Евро/доллар торгуется на уровне 1,13. Сегодня состоится выступление президента ЕЦБ Марио Драги, которое, вероятно, спровоцирует ослабление европейской валюты.

По информации из деловых кругов, принятие палатой представителей Конгресса США законопроекта об «Энергетической безопасности и диверсификации источников поставок энергоресурсов для стран Центральной и Восточной Европы», направленное против строительства новых российских газопроводов «Северный поток-2» и «Турецкий поток», пока выглядят, скорее, ритуальной процедурой, чем серьезной угрозой для реализации этих масштабных проектов с ценой вопроса в сотни миллиардов долларов.

Данная точка зрения подтверждает наше мнение, что «Газпром» — наиболее интересная идея на российском рынке акций. Кто знает, возможно, коридор $10-13 за акцию снова может стать реальностью.

Прогноз по курсу доллара на неделю с 27.03.19 по 29.03.19

На прошлой неделе пара доллар/рубль снизилась на 0,24%, до 64,66 руб. Минимум зафиксирован на отметке 63,63 руб. Российская валюта подорожала к доллару США до уровня августа 2018 года. Ее укреплению способствовало несколько факторов: налоговый период, рост цен на нефть, снижение санкционных рисков, а также общее ослабление американской валюты после заседания FOMC.

В понедельник рубль сдал позиции по всему рынку на фоне снижения интереса участников рынка к рисковым активам и ослабления турецкой лиры из-за действий ЦБ Турции. Центральный банк Турции в пятницу приостановил аукционы недельного репо на неопределенное время. Пара подскочила до 64,83 руб. Во вторник она вернулась к уровню 63,92.

На этой неделе торги по рублевым парам проходят нервно. На внутренний рынок оказывают влияние новости по Брекзит, динамика доходности 10-летних американских облигаций, а также цены на нефть. Доминирующий фактор постоянно меняется, поэтому неизвестно что выйдет на первый план в ближайшие дни.

В среду, 27 марта, Минфин России проведет два аукциона по размещению ОФЗ в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске. Напомню, ОФЗ не попали под американские санкции и пользуются хорошим спросом у инвесторов. Учитывая, что пик налогового периода пройден, успешные аукционы Минфина окажут ограниченное и краткосрочное влияние на рубль.

На этой неделе для пары доллар/рубль сопротивление находится на уровне 65,00 руб. Пока курс доллара торгуется ниже 65,65 руб., ситуацию контролируют продавцы.

Падение пары доллар/рубль остановилось у первой целевой зоны 63,50 руб. Вторая находится на уровне 61,55 руб. (61,8% от роста с 55,56 до 71,45 руб.). При росте цены выше 65,06 про падение до 61,55 можно забыть.

Рубль, как и большинство валют развивающихся стран, иногда попадает под давление, поэтому будьте готовы к резким откатам.

Аппетит к риску на глобальных рынках и отношение инвесторов к валютам развивающихся стран являются ключевыми драйверами для пары доллар/рубль. Учитывая снижение санкционных рисков со стороны США после итогов расследования спецпрокурора Роберта Миллера, продавцы доллара постараются еще раз прогуляться к уровню 63,50 руб. до конца недели.

Пара евро/доллар оказалась под давлением со стороны кроссов

Во вторник на торгах в Европе американская валюта торгуется смешанно по отношению к основным валютам. Она подешевела к австралийцу, британскому фунту, канадскому доллару, а подорожала к евро, швейцарскому франку и японской йене. Учитывая, что трейдеры продают йену, можно сделать вывод, что спрос к рисковым активам сохраняется.

Курс евро повышался до уровня 1,1326, с которого потом снизился до 1,1280 (-46). Покупатели растеряли всю дневную прибыль за два часа. На рынке предложение на продажу единой валюты неожиданно увеличилось из-за повышенного спроса на британский фунт. Пара евро/фунт упала на 76 пунктов. Укреплению фунта способствовало заявление сторонника Брекзита Джейкоб Рис-Могга. Он намекнул, что, скорее всего, поддержит сделку Терезы Мэй.

Попытка покупателей пробить трендовую линию и 45 градус провалилась. Падение кросс-пары евро/фунт заставила внутридневных спекулянтов свернуть длинные позиции. По отношению к вчерашнему закрытию пара евро/доллар снизилась на 0,24%. Сильные позиции сейчас у австралийца и фунта. По ним все кроссы торгуются в плюсе. Нефтяные котировки и американские индексы растут. Считаю, что тенденция к укреплению евро сохраняется. Трендовая линия проходит через 1,1321.

Узбекский сум пока игнорирует укрепление американского доллара

В среду, 27 марта, узбекский сум выглядит нейтрально в парах с иностранными валютами. Интересно, что именно сейчас сум никак не реагирует на укрепление позиций американского доллара на мировом валютном рынке. Может быть, это будет учтено в котировках национальной валюты Узбекистана позже. За один рубль в среду дают 129,72 сума. Доллар США торгуется по 8389,97 сума, сохраняясь без изменений по сравнению со вчерашним днем.

АКБ Asia Alliance Bank вернулся к торгам на межбанковском рынке УзРВБ. Это произошло 25 марта после перерыва в работе 19 и 20 марта, когда банк не принимал участия в валютных торгах. Республиканская валютная биржа, как сообщается, провела проверку и допустила банк к работе на рынке. Позитивно, что при этом не сложилось условий для панических настроений среди клиентов банка.

EURUSD: продажи евро в кроссах негативно сказались на основной паре

Итоги минувшего торгового дня:

Во вторник, 26 марта, евро обновил недельный минимум после неудачной попытки пробить трендовую линию. На торгах в Европе снижение пары было обусловлено падением кросс-пары евро/фунт на новостях по Брекзит. На американской сессии давление усилилось на фоне повышенного спроса на доллар США. А доллар дорожал при поддержке роста доходности 10-летних казначейских облигаций США.

У меня давно создалось впечатление, что для чиновников разных уровней расписаны сценарии, что нужно говорить в определенный день и час, чтобы на биржах вызывать сильные ценовые колебания. Со стороны все выглядит случайно, а случайность — это непознанная закономерность.

Любой чиновник может высказать личное мнение по горячей теме и оказать существенное влияние на рынки. Ему ничего не будет за вербальную манипуляцию ценами, так как это личное мнение. А баланс на рынке от таких высказываний нарушится.

Пара евро/доллар с 21 марта торгуется в минусе, а фунт/доллар — в плюсе. Разошлись дорожки, и в ближайшее время после раскорреляции стоит ожидать синхронизации валютных пар.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 10:45 Франция выпустит индекс уверенности потребителей за март.

В 11:00 с речью выступят Марио Драги, Сабине Лаутеншлегер, Эвальд Новотны и  Питер Прат.

В 12:00 Швейцария представит индекс ожиданий инвесторов по данным ZEW и Credit Suisse за март.

В 14:00 Великобритания выпустит индекс розничных продаж по данным Конфедерации Британских Промышленников за март.

В 15:30 Канада и США заявят об изменении сальдо торгового баланса за январь. Также в это время США сообщат об изменении сальдо платежного баланса за IV квартал.

В 16:30 с речью выступит представитель ЕЦБ Ив Мерш.

В 17:00 выйдет ежеквартальный отчет по инфляции от НБШ.

В 17:30 Минэнерго США объявят об изменении запасов нефти в стране.

Текущая ситуация:

Вчера цена прошла 1/3 прогноза. Пробой трендовой линии оказался ложным. Сценарий отменился после падения курса ниже 1,1300. На общем фоне укрепления доллара «евромедведи» улучшили свои позиции, отогнав покупателей к 1,1251 (нижняя граница 70% зоны стоимости восходящего движения с 1,1176 до 1,1448). По профилю объема уровень является ключевой поддержкой. Если продавцы его снесут в Европе, я думаю, 67 градус не удержит продавцов, и цена провалится до 1,1222.

Выше я написал, что однонаправленные пары евро/доллар и фунт/доллар разошлись в разные стороны. Теперь пришло время между ними найти точку баланса, чтобы потом опять двигаться в одном направлении. Тут либо фунт обваливается, а евро останется на 1,1257 и дождется его, либо курс евро улетит вверх, а фунт останется торговаться на уровне 1,3180.

Я не стал делать прогноз, поскольку слишком много делается заявлений по Брекзиту и переговорам между США и Китаем (новая встреча пройдет 28-29 марта в Китае). Обозначу только ценовые уровни: 1,1220 (цель для продавцов), 1,1293 (цель для покупателей — Lb и трендовая линия).

Инвесторы не нашли сил продолжать покупки

И все-таки рынку не хватило запала продолжить покупки в среду, российские площадки открылись снижением. Индекс МосБиржи отступает сейчас на 0,2% и торгуется около 2508 пунктов, индекс РТС снижается на 0,6% и находится рядом с 1222 пунктами.

Сегодня, в общем-то, ничего не мешает инвесторам продолжать покупать, но пока рынок явно не может собраться с силами. Американские рынки закрылись в плюсе, Азия проторговалась продуктивно, нефть тоже смотрит вверх. Значит, не в конъюнктуре дело. Вниз площадки тянут акции «НорНикеля» (-3,5%), где сегодня реализуется «медвежий» технический сигнал.

Рубль продолжает коррекцию. Доллар США повышается утром на 0,3%, до 64,61 руб., день пройдет в границах 64,35-64,75 руб. Евро по-прежнему выглядит очень шатко, сессия среды может состояться в пределах 72,60-73,00 руб.

Растущая нефть во вторник не поддержала рубль

Вторник, 26 марта, стал днем продолжения жесткого противостояния рубля с долларом и евро. В этот раз победу одержали мировые резервные валюты. На закрытии торгов 26 марта курс американского доллара по расчетам «на завтра» вырос на 32 коп. (+0,5%), до 64,4 руб., а курс евро смог подняться всего на 7 коп. (+0,09%), до 72,58 руб.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина, выступая во вторник на расширенной коллегии Министерства финансов, назвала слабые стороны российской экономики. По мнению руководителя ЦБ РФ, это, прежде всего, отсутствие в России «длинных денег» из внутренних источников. Кроме того, Набиуллина отметила, что обменный курс рубля сильно зависит от поведения нерезидентов. По-видимому, эти заявления вогнали валютных трейдеров в столь глубокий пессимизм, что даже растущая цена на нефть не смогла укрепить российскую нацвалюту.

26 марта на ICE цена нефти сорта Brent выросла на 1%, до $67,48 за баррель, чему способствовал опубликованный во вторник доклад Международного энергетического агентства о потреблении энергоресурсов в мире в 2018 году. По оценке МЭА, мировой спрос на нефть вырос на 1,3%, до 99 млн баррелей в сутки, а в 2019 году, по прогнозу агентства потребление нефти в мире достигнет 100 млн баррелей в сутки. Эти цифры воодушевили нефтяной рынок. Сегодня утром нефть Brent немного дорожает, прибавляя 0,04%.

Ожидаем, что сегодня на открытии торгов можем увидеть рубль в небольшом плюсе. По паре доллар/рубль снова ожидаем коридор в 64-65 руб., а по паре евро/рубль — 72-73 руб.

Тенге отступает под напором сильного доллара

Казахстанский тенге в среду, 27 марта, несколько подешевел в паре с долларом США. Утренняя сессия для пары доллар/тенге завершилась на уровне 378,00, что выше вчерашних отметок. Вероятнее всего, повышением инструмент обязан происходящему на мировом валютном рынке: американская валюта заметно подорожала за последние сутки на фоне роста уровней доходности 10-летних эталонных государственных облигаций. При этом мировые инвесторы оставили без внимания довольно слабую макростатистику из США.

Пока доллар «на коне», тенге будет оставаться под давлением. В противовес можно отметить локальный «бычий» тренд в нефти Brent, но в данный момент этот фактор учитывается инвесторами в меньшей степени. Краткосрочный торговый диапазон по доллару составляет 377,50-378,35 тенге, по евро — 425-427 тенге (здесь наметилось активное снижение), по рублю без изменений — 5,80-5,95 тенге.

В фокусе рыночного внимания остается ситуация с переименованием столицы Казахстана. Как сообщил прессе первый заместитель премьер-министра РК Алихан Смаилов, дополнительных расходов на изменение названия города из республиканского бюджета не запланировано. Какие-то средства будут потрачены на смену вывесок и указателей, но это планируется уложить в рамки уже одобренного финансирования государственных органов. Известно, что акимат ежегодно предусматривает расходы в 40 млн тенге на замену устаревших указателей и вывесок, следовательно, предполагается, что примерно таких денег (по официальным меркам) и будет стоить переименование Астаны в Нур-Султан.

При сохранении внешнего оптимизма покупки продолжатся завтра

Российский фондовый рынок во вторник вернулся к росту, причем покупатели активизировались под вечер, когда ожили заокеанские индексы. Они и потянули отечественных инвесторов за собой. Индекс МосБиржи в очередной раз поднялся выше 2515 пунктов, и сейчас можно говорить о том, что в случае сохранения внешнего оптимизма «быки» продолжат покупать и завтра. Краткосрочная цель роста при таких вводных для рублевого индикатора составляет 2525 пунктов, для валютного — 1235 пунктов.

В бумагах «Сбербанка» продолжаются покупки, и вполне возможно, что они успокоятся только после пробоя 220 руб. В минусе «Новатэк» и «Газпром». По всей видимости, на фоне новой волны рассуждений о приоритетах на европейском газовом рынке и начале открытой газовой войны за каждого европейского потребителя.

Нефть к вечеру продолжает дорожать, но рубль все еще сохраняет настрой на коррекцию в парах с иностранными валютами. Доллар США стабилен около 64,35 руб., но стоит понимать, что на вечерней сессии американская валюта может и отступить в сторону 64,00-64,15 руб. Торговый диапазон движения в паре доллар/рубль на ближайшее время составляет 63,80-64,50, евро/рубль — 72,50-73,00.

Растущая нефть создает позитивный фон для начала торгов

Во вторник большинство мировых фондовых индексов закрылось в «зеленой» зоне. На этом благоприятном фоне подрос и российский рынок. По итогам дня рублевый индекс МосБиржи прибавил 0,60%, долларовый индекс РТС на фоне снижения рубля к доллару вырос скромнее, на 0,13%. Среди лидеров роста — X5 (+3,93%) и «Полюс» (+3,31%). Американский Dow 30 вырос при этом на 0,55%. Утром среды большинство индексов стран АТР росло на 0,1-0,6%. Исключением был японский Nikkei 225, который снижался на 0,4%. Фьючерс на индекс S&P 500 торговался утром около 2828 п., на 0,2% выше уровней закрытия предыдущего торгового дня. Утренний незначительный рост азиатских рынков и нефтяных котировок создают умеренно-благоприятный внешний фон перед открытием российского фондового рынка. Вероятный дневной коридор по индексу МосБиржи находится в пределах значений 2490-2540 пунктов, по индексу РТС — 1220-1240 пунктов.

В отличие от рынка акций, рубль во вторник умеренно снизился после окончания периода уплаты НДПИ в бюджет. По итогам дня на МосБирже, доллар с расчетами «на завтра» подорожал до 64,4000 руб. (+31,5 коп.), а европейская валюта выросла до 72,5900 руб. (+8 коп.). Сегодня без новых драйверов для рынка мы ожидаем нейтральное начало торгов рублем, вблизи уровней вчерашнего закрытия. Ожидаемый дневной диапазон для доллара США составляет 63,8-65,0 руб., для европейской валюты — 71,9-73,3 руб.

Начавшийся еще в понедельник рост нефтяных цен продолжился и во вторник. Торги стартовали с отметки $66,8 за баррель марки Brent, к началу американской торговой сессии достигли $67,7, хотя к концу дня чуть скорректировались до $67,5. Министр энергетики РФ Александр Новак накануне сообщил, что заседание совместного мониторингового комитета ОПЕК+ может пройти в саудовском городе Джидда 19 мая. Отвечая на вопрос, достигла ли Россия планки снижения добычи в рамках сделки ОПЕК+ на 228 тыс. баррелей в сутки, Новак заявил, что «мы идем в этом направлении». Вышедший поздно вечером отчет Американского нефтяного института показал рост запасов нефти за неделю на 1,9 млн баррелей после их снижения на 2,1 млн баррелей неделей ранее. Отчет привел к ночному незначительному снижению котировок черного золота до $67,2, хотя к утру среды цены восстановились до $67,5. Вероятный дневной диапазон сегодняшних торгов для сорта Brent составляет $66,8-68,2 за баррель. Среднесрочный диапазон, который определяется ближайшими значимыми уровнями поддержки и сопротивления, сократился до $65,9-68,5. В начале американской сессии выйдет отчет Управления энергетической информации США по изменению запасов нефти за неделю. Ожидается их рост на 0,3 млн баррелей после снижения на 9,6 млн баррелей неделей ранее.