Предчувствие торговой войны обвалило нефть и рубль

В четверг, 30 мая, рубль забыл о росте и отступил перед массированной атакой доллара и евро. К вечеру четверга курс доллара США по расчетам «завтра» вырос на 19 коп. (+0,3%), до 65,16 руб., а евро не отставал от «американца» и подрос на 21 коп. (+0,3%), до 72,53 руб.

Новые опасения относительно эскалации торговой войны США и Китая сейчас господствуют на мировых рынках, особенно после заявления представителя китайского МИД о том, что действия США в отношении китайских корпораций и товаров напоминают «экономический терроризм». У рубля в связи с геополитикой пока нет драйверов для роста.

Кроме того, председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, выступая в четверг в Госдуме с отчетным докладом, отметила в качестве одного из главных рисков для российской экономики рост долговой нагрузки населения при одновременном падении реальных доходов. Падение цен на нефть также вносит свой негативный вклад в ослабление рубля.

В четверг в Лондоне цена на нефть сорта Brent рухнула на 4,4%, до $65,02 за баррель, и похоже, что новый виток падения цены приведет её к $60 за баррель. Примечательно, что обвал случился на публикации не самых плохих данных по коммерческим запасам нефти в США, которые за неделю упали на 300 тыс. баррелей, однако разошлись с ожиданиями аналитиков, предсказывавших более сильное падение, почти на 900 тыс. баррелей. Скорее, на цену нефти влияют опасения эскалации торговой войны, а также замедления экономического роста в Китае. Сегодня на открытии торгов обвал цены Brent продолжается, баррель теряет в стоимости ещё 1%.

По нашему мнению, сегодня на открытии рубль продолжит снижение. Мы повышаем прогноз по паре доллар/рубль до 64,8-66 руб. за доллар, а по паре евро/рубль пока сохраняем прогноз в 72-73 руб. за евро.

Евро нашел поддержку в районе 1,1125

На торгах в Европе основные валюты вышли в небольшой плюс, за исключением защитных активов. Индекс доллара снизился с 98,23 до 98,09. Без негативных новостей по торговому конфликту между США и Китаем участников рынка потянуло на рисковые активы. Золото тоже подешевело вместе с йеной и франком. Я бы не назвал текущее укрепление основных валют сменой направления движения. Восстановление рассматриваю как коррекцию.

На сегодня экономический календарь пустой. Кто-то ждет данных по ВВП США за первый квартал. Так как это вторая оценка, участники рынка могут проигнорировать данные при отклонениях на 0,2%. По прогнозу ожидается снижение ВВП с 3,2% до 3,0%.

Пара евро/доллар торгуется в диапазоне 1,1125-1,1145. Ценовой диапазон узкий, поэтому сохраняю цель в районе 1,1108. Прорыв поддержки будет указывать на сильный «медвежий» импульс. Он может спровоцировать агрессивное падение.

Напоминаю, что в центре внимания трейдеров находится торговый конфликт между США и Китаем. В условиях эскалации торгового конфликта Китай приостановил закупки соевых бобов в США.

Самый большой стресс для тенге — это нефть

Казахстанский тенге на утренних торгах в четверг слегка укрепился в паре с долларом США. Сессия завершилась на уровне 381,68 тенге/USD. С одной стороны, сегодня с утра идет небольшой отскок в нефти после ее сильнейшего снижения накануне, и это хорошо для сырьевых валют. С другой — внешний фон все еще остается напряженным, и инвесторы могут вернуться к бегству от рисков в любой момент.

Краткосрочный диапазон колебаний по доллару видится в пределах 379,50-381,85 тенге. Не стоит пугаться пробоя планки в 380,00 — это просто реакция на внешние события. Евро консолидируется в коридоре 424,50-426,00 тенге, рубль стабилен в диапазоне 5,83-5,89 тенге.

Выходит, что самый большой стресс для тенге сейчас — это происходящее в секторе нефти. Накануне распродажу в сырье простимулировали новости о готовности Китая ограничить экспорт резкоземельных металлов в США. Это означало бы, что Поднебесная делает резкий шаг в торговых войнах. Однако позже нефть смогла восстановится в цене после выхода данных по запасам черного золота от API за неделю, где показатель для нефти снизился на 5,27 млн баррелей.

EURUSD: продавцы нацелены на 1,1108

Итоги минувшего торгового дня:

В среду, 29 мая, единая валюта подешевела к доллару США на 0,26% или 29 пунктов. Минимум дня зафиксировался на отметке 1,1125. Падение пары вызвал уход инвесторов из рисковых активов на фоне опасения замедления темпов роста американской экономики, которые вызваны ростом напряженности в торговых отношениях между США и Китаем. Спекулянты усилили падение курса.

Запланированная статистика (GMT+3):

Текущая ситуация:

Продавцы воспользовались геополитической ситуацией, отогнав покупателей к 1,1125. Перед закрытием дня цена восстановилась до 1,1143. Поскольку 67 градус не устоял, то стоит ожидать падения цены до 90 градуса (1,1108). Я этот уровень выбрал еще и потому, что через него проходит трендовая линия, которая начинается от вершины 1,1264. При хорошем отскоке спекулянты увидят «двойное основание». Если давление на евро снизится, то ценовая модель имеет все шансы реализоваться.

Пока минимум не обновлен, для покупателей сопротивлением выступает 1,1178. Балансовая линия проходит через 1,1161.

Сегодняшний рост российского рынка выглядит странно

Отечественные биржи в среду вернулись к росту. Индекс МосБиржи снова в плюсе и восстанавливается к 2633 пунктам, индекс РТС повышается очень умеренно и балансирует около 1272 пунктов. Все это происходит на фоне теста нефтью Brent локальных минимумов около $66,67 — так дешево нефть не стоила с 28 марта текущего года.

Рост рынка выглядит очень странно, учитывая негативную конъюнктуру на внешних площадках и нефтяной минор. У отдельных историй сегодняшнего роста есть свои поводы — как у «Лукойла», например, — но в большинстве случаев это очень похоже на попытку загнать бумаги повыше, чтобы потом эффективнее продать.

«Лукойл» сегодня отчитался по первому кварталу 2019 года, где чистая прибыль выросла на 36,9% от года к году, а выручка увеличилась на 13,5%. В пользу улучшения показателей сыграло некоторое ослабление позиций рубля и рост продаж нефти за рубеж. Позитив может удержаться в бумагах компании краткосрочно, но вряд ли это способно прервать нисходящий торговый канал, где «медведи» целятся на 5000 руб.

Ослабление рубля к вечеру становится более выраженным. Доллар США повысился к 65,24 руб. и может проскользнуть к 65,50 руб., если хватит заряда бодрости. Все это, однако, не отменяет среднесрочного коридора в 64-66 руб. — о его сломе будем говорить в случае пробоя одной из границ. Евро смотрится неплохо около 72,7 руб., но растет не потому, что очень силен, а потому, что рубль оказался под давлением.

Рубль испугался глобальной рецессии

В среду, 29 мая, доллар и евро продолжили активное наступление на рубль. На закрытии торгов среды обменный курс американского доллара по расчетам «на завтра» прибавил 24 коп. (+0,38%), поднявшись до 64,96 руб., а евро вырос только на 9 коп. (+0,13%), до 72,33 руб.

Мир опасается нового кризиса, который может развиться в связи с эскалацией торговой войны между США и Китаем, а в Европе растут беспокойства по поводу бюджетных проблем Италии. Фондовые рынки в США и Европе просели, инвесторы перекладываются в казначейские облигации США. Валюты развитых стран сейчас не слишком привлекательны.

Вероятно, предстоящий саммит G20, который пройдет в конце июня в Японии, сможет развеять беспокойства мировых рынков относительно продолжения торговой войны двух великих держав. Но пока фондовые рынки и валюты развивающихся стран падают.

В среду на ICE цена на нефть марки Brent подешевела на 0,7%, до $68,03 за баррель. Отчасти этому способствовал вышедший накануне отчет венесуэльской госкорпорации PdVSA, в котором говорилось, что из-за санкций США Венесуэла в мае увеличила поставки нефти на Кубу в четыре раза по сравнению с апрелем. Сегодня с открытия торгов цена Brent топчется на месте.

Полагаем, что при открытии рубль может немного снизиться. Мы пока сохраняем прогнозы по парам доллар/рубль и евро/рубль в 64-65,2 и 72-73 соответственно.

Падение в нефти не оставило рублю вариантов

Терри Пратчетт

Нефть сегодня падает как подстреленная и закономерно тянет за собой рубль, хотя в самом конце налогового периода и в день очередного аукциона Минфина российская валюта обычно выглядит очень неплохо.

Баррель Brent снижается сегодня днем более чем на 2%, до $67,22, и до майского минимума на уровне $67,02 совсем близко. Основной триггер распродаж заключен в новостях относительно торговой войны между США и Китаем. Пекин готов нанести ответный удар, используя свой статус и положение на рынке редкоземельных металлов. Китайские чиновники говорят, что товары, изготовленные из этих металлов, не должны применяться против Китая.

Что такое редкоземельные металлы? Это группа из 17 элементов, в которую входят прометий, церий, неодим и прочие. Они используются в процессах производства аккумуляторных батарей для огромного количества техники, от автомобилей до деталей ветряных турбин, от сверхпроводников до элементов военной техники. Наибольшая часть мировых запасов РЗМ принадлежит Китаю. О прямых ограничениях поставок РЗМ Китай пока не говорит, но усиленно на это намекает.

Почему тогда волнуется нефть? Все очень просто: если Китай применит такой козырь в торговом противостоянии с США, это будет означать, что торговые войны продолжаются и только набирают обороты. Сырье всегда чувствительно к этому.

Баррель Brent вполне может пробить $67 вниз и коснуться области поддержки $66,80/66,85. Для рубля это означает дополнительное давление.

Сегодня доллар дорожает на 0,6% и возвращается выше 65,15 руб. Среднесрочные границы для пары доллар/рубль стабильны в пределах 64-66 руб., но локальный рост не исключен. Евро пользуется конъюнктурой и восстанавливается к 72,60 руб.

Индекс МосБиржи проведет торги в коридоре 2600-2640 пунктов

Российский рынок акций утром в среду торгуется разнонаправленно, рубль утром в небольшом минусе. Как следствие — долларовый индекс РТС в минусе, а индекс МосБиржи в плюсе. Рынок российских акций снижается вслед за нефтью. Нефть сорта Brent торгуется по $67,92, просаживаясь на 1,09%. Спекулянты опасаются падения спроса в случае усиления торговых войн. Фьючерс на индекс S&P500 утром теряет около 0,4%. Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в коридоре 2600-2640 пунктов. Ожидаемый коридор на сегодня по паре доллар/рубль – 64,9-65,2, евро/рубль — 72,3-72,7. Евро/доллар торгуется по 1,116.

Ко всему прочему, снижение рейтинга Владимира Путина заставило особо осторожных инвесторов заговорить о политических рисках в России. О них не вспоминали со времен болотных протестов 2011-2012 годов. Для инвесторов чиновничий капитализм, очевидно, лучше олигархического. Однозначно не будет конфликта бизнеса и власти. Плюс отчетность «Газпрома», «Роснефти» или «Сбербанка» с треском опровергает либеральный миф, что государственная компания не может быть эффективной. Герои нулевых — олигархические «Юкос» и «Сибнефть». Их цифры эффективности это, прежде всего, серая налоговая оптимизация и, как следствие, низкая эффективная ставка налога на прибыль и агрессивные методы добычи.

Сингапур спустя десять лет вернулся на вершину рейтинга самых конкурентоспособных экономик мира по версии швейцарской бизнес-школы IMD. Соединенные Штаты надолго на первом месте не задержались, откатившись на третью позицию. Вторую строчку, как и годом ранее, занял Гонконг. Сингапуру помогли развитая технологическая инфраструктура, квалифицированные рабочие руки, благоприятное законодательство об иммиграции и эффективность при создании новых предприятий. Что касается России, страна застыла на 45 строчке, не сдвинувшись с нее за год.

Конечно, любой рейтинг субъективен. И, с нашей точки зрения, намного более важен размер ВВП, международных резервов, возможности вооруженных сил, которые обеспечивают суверенитет страны. Однако данный рейтинг серьезно влияет на настроение глобальных инвесторов, на лимиты, которые устанавливаются на страну. России есть над чем работать. Коррупция, прозрачность, производительность труда и т.д. При этом, с нашей точки зрения, россияне живут, как работают, то есть уровень жизни примерно соответствует производительности труда.

Российскому рынку нужен драйвер

Российский фондовый рынок во вторник чуть снизился. Здесь пока нет новых торговых идей, внешний фон тоже сглажен за счет вчерашнего отсутствия в торгах США. Индекс МосБиржи сполз к 2626 пунктам, но это вполне укладывается в рамки боковых колебаний 2600-2660 пунктов. Индекс РТС просел к 1280 пунктам из-за смены настроений в валютной секции.

Мировые цены на сталь падают весь май, но бумаги «НЛМК» и «Северстали» сегодня в авангарде спроса. В первом случае акции восстановились после майского провала во многом из-за хорошей динамики в железной руде и вернулись в область 170 руб., откуда могут продолжить восхождение к 172 руб. Во втором — акции пытаются закрепить успех после отскока и стабилизироваться выше 1023 руб. Однако без выраженного спроса на сталь в России расти будет сложно.

Нефть к вечеру пробует расти, но пока не появится новой информации по торговому спору между США и Китаем, на особенный прогресс здесь сложно рассчитывать. Баррель Brent балансирует около $68,84 и может краткосрочно восстановиться к $69.

Доллар США слегка дорожает и торгуется около 64,59 руб., но здесь тоже нет свежих идей и активных инвесторов. Пара доллар/рубль все так же болтается в коридоре 64-66, и ничто пока не предвещает изменения этого. Евро/рубль нащупал равновесие около 72,30 руб., что тоже неплохо, учитывая стратегическую слабость евровалюты.

В паре евро/доллар покупатели пытаются пройти 1,12

На торгах в Европе доллар демонстрирует смешанную динамику. Он торгуется в плюсе к фунту, франку и канадцу, дешевеет к австралийцу, йене, новозеландцу и евро. Канадский доллар теряет больше всех (-0,19%).

В начале европейской сессии пара евро/доллар оттолкнулась от зоны 1,1172-1,1177. При достижении уровня 1,1198 цена стабилизировалась на уровне 1,1196. Евро получает поддержку от сужения спреда доходности облигаций США и Германии, поскольку снижается доходность 10-летних трежерис США.

В центре внимания остается торговый конфликт между США и Китаем. Президент США Дональд Трамп, находясь с визитом в Японии, заявил, что США не готовы заключить торговую сделку с Китаем и, вполне вероятно, поднимут тарифы на китайские товары.

Для пары евро/доллар сохраняю цель на уровне 1,1205. Если покупатели смогут закрепиться выше 1,12, то рост продолжится до 1,1213. Поддержкой выступает уровень 1,1170.

Прогноз курса евро к рублю на июнь 2019 года

В мае единая европейская валюта продолжила дешеветь по отношению к российскому рублю, потеряв с начала месяца еще 1,45%. С начала 2019 года евро потерял по отношению к рублю 7,6%. Согласно опубликованным Eurostat данным по инфляции потребительских цен в еврозоне за апрель, в апреле инфляция подросла, превысив ожидания аналитиков, а темпы апрельской инфляции в годовом исчислении достигли 1,7%. Таким образом, инфляция за апрель ускорилась по сравнению с прогнозами не только аналитиков, но и Европейского центрального банка, ожидающего по итогам 2019 года темпы инфляции в еврозоне не выше 1,2%. Выборы в Европарламент, состоявшиеся в конце мая, продемонстрировали, что правящие центристские (и лояльные США) проевропейские партии сохранили большинство, но в количестве мест заметно потеряли по сравнению с прошлыми выборами 2014 года. Зато позиции «евроскептиков» заметно улучшились, и теперь они получат почти 15% кресел в Европарламенте по сравнению с 3% на прошлых выборах. При этом явка на майских выборах оказалась рекордно высокой и превысила 50% избирателей. Это говорит о серьезном запросе значительной части граждан стран ЕС на большую свободу от брюссельской бюрократии, но для курса евро усиление «евроскептиков» оказалось негативной новостью.

Тем временем российский рубль в мае продолжил укрепление благодаря замедлению темпов инфляции потребительских цен с 5,3% до 5,2%, все еще высокой цене на нефть, находившейся в мае в узком коридоре около $70 за баррель, а также некоторому смягчению санкционной риторики США и ослаблению ожиданий повышения процентной ставки ФРС.

Мы ожидаем, что в июне на пару «евро-рубль» повлияют следующие важные события:

4 июня выйдут данные по инфляции потребительских цен в еврозоне за май и уровню безработицы в еврозоне за апрель. Если опубликованные данные по инфляции не упадут ниже 1,7%, они окажут положительное воздействие на укрепление евро по отношению к доллару и рублю. То же можно сказать и об уровне безработицы, если он не превысит мартовского значения в 7,7% трудоспособного населения. Для рубля укрепление евро на позитивных макроэкономических данных может быть негативом.

В первой декаде июня Росстат представит данные по инфляции потребительских цен в России за май. Мы полагаем, что годовая инфляция в мае не вышла за рамки коридора в 5,2-5,3%. Если по итогам мая рынок увидит, что годовая инфляция не ускорилась, это будет драйвер для укрепления российской национальной валюты.

А 6 июня Европейский центральный банк будет принимать решение по процентной ставке. Почти нет сомнения, что ЕЦБ сохранит ставку на нулевом уровне, как обычно. Наиболее важным событием этого дня могут стать обнародованные макроэкономические прогнозы и заявления руководства регулятора. Для евро и рубля событие с высокой вероятностью окажется нейтральным.

14 июня в России состоится очень важное событие для курса рубля — заседание совета директоров ЦБ РФ по вопросу о ключевой ставке. Скорее всего, регулятор решит, что возвращаться к политике низких процентных ставок еще рано, и предпочтет проанализировать данные по инфляции не только за май, но и за все первое полугодие 2019 года, которые выйдут уже в июле. Мы ожидаем, что с высокой вероятностью ЦБ оставит ключевую ставку без изменений на уровне в 7,75%. Для рубля сохранение ключевой ставки на прежнем уровне будет, скорее, позитивом, однако, рубль неоднократно реагировал на решения Центробанка по процентной ставке парадоксальным образом, так что сюрпризы не исключены и в этот раз.

Еще одно важное событие месяца произойдет 19 июня. Комитет по открытым рынкам ФРС США в этот день (вечером по московскому времени) обнародует свое очередное решение по процентной ставке. С высокой вероятностью процентная ставка снова останется неизменной и не превысит 2,5%. В этом случае большое значение будут иметь сопроводительные комментарии ФРС, позволяющие сделать выводы о дальнейшей монетарной политике в США. Более четко сформулированный отказ ФРС повышать процентную ставку может быть позитивом и для рубля, и для евро.

С 28 по 29 июня в японском городе Осака пройдет саммит «большой двадцатки». Рынки будут ожидать возможных переговоров президента США Дональда Трампа с китайским лидером Си Цзиньпином, а также возможной встречи американского президента с его российским коллегой Владимиром Путиным. Если встреча Трампа и Путина на полях саммита состоятся, это может положительно повлиять на рубль в краткосрочном аспекте, если нет — для рубля это может быть краткосрочным негативом.

Среди рисков, которые могут влиять на курс российского рубля в июне, можно отметить эскалацию торгового конфликта США и Китая, падение цен на нефть, а также новое ужесточение антироссийских санкций со стороны США и, возможно, Евросоюза.

Мы считаем, что в июне евро может продолжить умеренное ослабление по отношению к рублю. Прогнозируем по курсу евро в июне 71,8-74 руб./евро.

Укрепление рубля остановилось

Вторник, 28 мая, стал днем реванша доллара и евро по отношению к рублю. К закрытию торгов курс доллара США по расчетам «на завтра» вырос на 26 коп. (+0,4%), до 64,72 руб., а евро прибавил поменьше, 13 коп. (+0,18%), укрепившись до 72,24 руб. Цена на нефть опять начала падать, и рубль подешевел вместе с ней.

На ICE вчера цена на нефть сорта Brent незначительно упала, всего на 0,06%, до $68,51 за баррель. Рынок опасается, что Россия не сможет дисциплинированно выполнять свои обязательства по сокращению добычи нефти, даже если сделка «ОПЕК+» не будет продлена. Кроме того, рост добычи сланцевой нефти в США и последующий рост коммерческих запасов нефти могут оказать давление на цену нефти. Сегодня с утра цена Brent снова падает, теряя уже 0,7%.

Международный институт управленческого развития (IMD) опубликовал ежегодный рейтинг, принесший на мировые рынки небольшую сенсацию. Впервые в составленном этим институтом рейтинге конкурентоспособности первое место занял Сингапур, а США опустились с первой на третью строчку.

Составители рейтинга объясняют снижение конкурентоспособности США высокими ценами на нефть и ростом издержек, сокращением объемов экспорта высокотехнологичной продукции из-за конфликта с Китаем и колебаниями курса доллара. Эта информация не должна сильно повлиять на доллар, скорее, это сигнал о том, что в мире постепенно снижается доверие к США как к самой надежной экономике.

Мы считаем, что при открытии рубль может немного подешеветь. Повышаем прогнозы по парам доллар/рубль и евро/рубль до 64-65,2 руб. за доллар и 72-73 руб. за евро.

EURUSD: покупатели держатся за 45 градус — 1,1162

Итоги минувшего торгового дня:

Во вторник, 28 мая, по итогам дня евро подешевел к доллару США до 1,1159. Цена большую часть времени находилась около балансовой линии (1,1195). Падение ускорилось после выхода американской статистики.

Поддержку доллару оказали неожиданно сильные данные по потребительскому доверию. Показатель, рассчитываемый Conference Board, вырос в мае до 143,1 пункта (прогноз был 133 пункта, предыдущее значение составляло 129,2 пункта).

Дополнительное давление на курс евро исходило от новости, что Европейская комиссия может наложить штраф на правительство Италии в размере 3 млрд. евро, если будут превышены предельные значения по долгу и дефициту бюджета.

Президент США Дональд Трамп тоже подлил масла в огонь. Он заявил, что пока не готов заключать торговое соглашение с Китаем. В ближайшее время нервозность на рынке сохранится.

Запланированная статистика (GMT+3):

Текущая ситуация:

Покупатели не смогли справиться с сопротивлением балансовой линии на уровне 1,1195. Несколько часов они упирались в нее, в результате отступили к 45 градусу, на 1,1183. На торгах в Европе падение пары усилилось, причем в Азии доллар торговался в плюсе.

В центре внимания участников рынка остается напряженная ситуация между США и Китаем, а также заседание Банка Канады. Любые угрозы Трампа в адрес Китая оказывают сильное влияние на рынок. Новостной календарь скудный. Если информационный фон не изменится, то на фоне общего укрепления доллара курс евро двинется к 1,1136 (67 гр.). Чтобы покупатели опять стали активными, цене нужно закрепиться выше 1,1175. Сегодня без графика.

Экономия по-русски: старые песни на новый лад

Деньги нужны даже для того, чтобы без них обходиться.

Оноре де Бальзак

В апреле доля россиян, которым приходится экономить, выросла и вернулась на уровни двухлетней давности. Об этом свидетельствуют результаты опроса «Ромир». Объем россиян, которые вынуждены тщательно следить за своими расходами и экономить, составляет сейчас 83%. Более того, интенсивность экономии тоже увеличилась, причем по всем основным направлениям одновременно.

Прежде всего, россияне экономят на отдыхе, путешествиях и прочем досуге. На втором месте по значимости — экономия на продуктах питания, здесь отметилось 29% населения. Это огромные цифры, если представить себе численность населения России. На третьем — одежда и обувь. Если год назад на походах в рестораны и кафе экономило только 4% населения, то теперь их 15%. Расходы на электронику и гаджеты снизили 11% респондентов, траты на бытовую химию, косметику и парфюмерию — 8%.

Получается, что те бравые заявления, что мы слышим от властей на тему стабильного состояния экономической системы, в реальной жизни не находят отражения. Вялотекущий кризис, может быть, не такой разрушительный для людей и их семей, как быстрый и резкий, но такая ситуация надолго, и это оказывает дополнительное моральное давление. Чтобы как-то сбалансировать доходы и расходы, россияне влезают в кредиты. Но это только иллюзия стабильности, на самом деле это ухудшение положения собственными же руками.

Что можно сделать для себя в такой ситуации и при такой конъюнктуре? Стараться откладывать деньги и выбирать интересные предложения для их сохранения, пересмотреть структуру трат, попробовать жить по средствам, как бы неприятно это ни звучало. Вряд ли экономическое положение России станет лучше в ближайшие год-два, основная задача потребителя — позаботиться о своих финансах и не увязнуть в лишних долгах.

Рубль же сегодня чуть отступает в паре с долларом США. Американская валюта торгуется по 64,65 руб., но это просто выравнивание инструмента за счет конъюнктуры. Здесь по-прежнему не происходит ничего примечательного. Евро выглядит неплохо в сравнении с самим собой и балансирует около 72,30 руб.

Тенге снижается, казахстанские банки здоровы

Тенге во вторник, 28 мая, слегка отступает в паре с долларом США. Утренняя сессия на бирже KASE завершилась на уровне 379,89 тенге/USD. Пока все колебания в паре доллар/тенге идут ровно в обозначенных диапазонах, оснований для изменения ориентиров нет. Текущая неделя для доллара состоится в пределах 377,50-380,20 тенге. Вверх американская валюта пойдет в двух случаях: или нефть обвалится еще ниже, или инвесторы побегут прятаться от рисков. На текущий момент оснований для первого и второго сценариев немного.

Как сообщил на этой неделе Нацбанк Казахстана, ситуация внутри банковского сектора страны оценивается как нейтральная и стабильная. Присутствуют сигналы к росту кредитования, в то время как запас свободной ликвидности приличный, а собственный капитал не уменьшается. Параметры достаточности собственного капитала для банков сейчас, по оценкам регулятора, стоят выше средних значений — около 17,3% при нижней границе в 5,5%.

Это значит, что внутри казахстанских банков уровень стресса сейчас низкий, и это очень хорошо. В таких условиях банкам не приходится прибегать к помощи регулятора, в секторе кредитования не создается нездоровых условий. В совокупности, это снижает банковские риски.

Индекс МосБиржи проведет торги в коридоре 2620-2650 пунктов

Российский рынок акций и рубль утром торгуются без единой динамики. Долларовый индекс РТС и индекс МосБиржи также около нуля. Торговая война США и Китая, а также опасения новых санкций уравновешивают недооценку российских акций. Риски Frexit и прочие европейские проблемы пессимисты также держат в уме. Ведь если, например, Франция вернется к франку, то, вероятно, переведет в него и свой суверенный долг, что по факту будет означать дефолт. Нерезиденты держат французских суверенных бондов примерно на триллион евро.

Нефть сорта Brent торгуется по $68,45 за баррель, понижаясь на 0,47%. Поддержку ценам на черное золото оказывают санкционные ограничения для Тегерана и Каракаса, а также проблемы с трубопроводом «Дружба». Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в коридоре 2620-2650 пунктов. Ожидаемый коридор на сегодня по паре доллар/рубль составляет 64,3-64,6, евро/рубль — 72,0-72,3. Евро/доллар — 1,118.

За последний год число экономящих россиян увеличилось до 83%, говорится в исследовании холдинга «Ромир». Лишь 17% опрошенных заявили, что они ни на чем не экономят. Таким образом, был прерван тренд по увеличению числа граждан, которые ни в чем себе не отказывают: в 2016 году — 11%, в 2017 году — 18%, а в 2018 году — уже 24%. Больше всего урезать бюджет пришлось на путешествия, об этом заявили 29%. Почти четверть опрошенных (24%) сообщили, что были вынуждены экономить на еде. Третье место по масштабам экономии занимают расходы на одежду и обувь — 23%.

Цифры, в принципе, неудивительны. Банк России и Минфин проводят умеренно жесткую монетаристскую политику. Платой за стабильный рубль и низкую инфляцию является стагнация реальных частных доходов. То есть за финансовую стабилизацию, как и за кризис, снова заплатило население. В итоге можно сказать, что Россия устояла, падение ВВП оказалось символическим.

Текущая ситуация выглядит достаточно прочной. Бюджет в профиците, инфляция — 5,2%, таргет — 4%, ключевая ставка — 7,75%, таргет по ключевой ставке — 6-7%, дивиденды компаний бьют все рекорды. Россия вернула инвестиционный рейтинг. Международные резервы подходят к цели в $500 млрд. Российский рубль стабилен. И если бы не скупка валюты Министерством финансов, то доллар/рубль был бы по 55-60. Вдолгую мы ориентируемся на 60 руб. за доллар. Однако реального улучшения жизни людей ждать не стоит, люди это поняли, решили затянуть пояса. Богатые останутся богатыми, а бедные бедными.

EURUSD: ожидается восстановление до 1,1205

Итоги минувшего торгового дня:

В понедельник, 27 мая, евро подешевел к доллару США до 1,1187. Катализатором падения пары евро/доллар было общее укрепление американской валюты. Активность на рынке Форекс была минимальной из-за официальных выходных в США и Великобритании. Евро умеренно отреагировал на результат выборов.

Запланированная статистика (GMT+3):

Текущая ситуация:

Ожидания по вчерашнему дню полностью оправдались. Курс евро снизился до балансовой линии. Выборы в Европарламент не оказали поддержки покупателям. На торгах в Азии цена опускалась до 1,1178. До 45 градуса далеко. Учитывая, что на часовом периоде сформировалось хорошее трехволновое движение, и трендовая линия находится очень близко, по прогнозу жду восстановления цены до 1,1205. Посмотрим, как покупатели преодолеют Lb — 1,1195. Для начала «бычьего» тренда пара должна закрепиться выше 1,1205, и тогда возможно тестирование 1,1215. Если поддержка 1,1170 не устоит, тогда покупателям придется отступать к уровню 1,1150. В этом случае 45 градус вряд ли остановит продавцов.

Фондовый рынок в понедельник выбрал светлую сторону роста

Несмотря на то, что в понедельник, 27 мая, фондовые биржи в США были закрыты в связи с национальным праздником, остальные мировые фондовые рынки чувствовали в этот день себя неплохо. В понедельник российский фондовый рынок демонстрировал оптимизм, хотя не безудержный. Индекс РТС вырос на 0,7%, а индекс МосБиржи поднялся только на 0,52%. В лидерах роста оказались акции «ТГК-1», «НОВАТЭКа», обыкновенные акции «Ростелекома». Сильнее всех упали акции «Россетей» (почти на 3,9%), среди аутсайдеров понедельника также привилегированные акции «Транснефти» и обыкновенные акции «ФСК ЕЭС». Азиатские фондовые индексы сегодня с утра преимущественно плюсуют. На открытии торгов российские индексы могут показать небольшой рост. Индекс РТС может сегодня провести торги в коридоре 1200-1280 пунктов, а индекс МосБиржи — в интервале значений 2600-2680 пунктов.

Цена нефти марки Brent 27 мая в Лондоне выросла на 0,7%, до $68,55 за баррель, а цена техасской нефти WTI немного понизилась, на 0,01%, до $58,98 за баррель. На рынок влияли противоречивые новости. С одной стороны, «медвежьи» опасения министра нефти Кувейта относительно того, что баланс на рынке нефти восстановится только к концу 2019 года, с другой — «бычьи» сообщения американских СМИ, что Китай полностью прекратил импорт иранской нефти из-за опасения санкций США. Однако в понедельник рынок нефти, как и фондовые рынки, выбрал все-таки светлую сторону роста. Прогнозируем по цене Brent на ближайшие дни $68-69 за баррель.

Рубль на открытии торгов может показать незначительное укрепление. По курсу рубля к доллару на сегодня ждем 64-65 руб. за доллар, по курсу рубля к евро ожидаем 71,2-72,5 руб. за евро.

Рубль продолжил умеренное укрепление

В понедельник, 27 мая, укрепление рубля продолжилось, но без большого энтузиазма. К закрытию торгов в понедельник обменный курс американского доллара по расчетам «на завтра» понизился всего на 2 коп. (-0,04%), до 64,45 руб., а евро подешевел заметно больше, на 13 коп. (-0,19%), до 72,12 руб. Итоги выборов в Европарламент, где значительную долю мест теперь получат евроскептики, создали негативный новостной фон для евро.

Нефть марки Brent в понедельник на лондонской ICE выросла в цене на 0,7%, до $68,55 за баррель. Американская деловая газета The Wall Street Journal сообщила, что Китай полностью прекратил закупки иранской нефти из-за опасения возможных санкций США, то же самое сделали Турция, Япония, Южная Корея и Индия. Ранее западные СМИ сообщали, что небольшие китайские НПЗ продолжают импорт нефти из Ирана, но статья в американском деловом издании этот слух опровергла. Сегодня утром цена Brent продолжает рост и повышается на 0,3%.

Аналитики глобального инвестиционного банка Morgan Stanley выпустили обзор, в котором прогнозируют, что США и Китай рано или поздно придут к взаимному компромиссу и переговорам. В противном случае ФРС начнет политику снижения ставок, а темпы роста мировой экономики могут замедлиться до 1%. Вероятно, что такой прогноз мог ослабить доллар, но, поскольку в понедельник в США был национальный праздник, ослабление доллара пока отложено.

Полагаем, что на открытии умеренное укрепление рубля может продолжиться. Мы понижаем прогнозы по парам доллар/рубль и евро/рубль до 64-65 руб. за доллар и 71,2-72,5 руб. за евро.

В отсутствие нерезидентов рынок остался в плюсе

Затишье на мировых площадках оставило российский фондовый рынок в равновесии. Индекс МосБиржи стабилизировался около 2626 пунктов: выше пойти оснований вроде бы и нет, а продавать тоже мало охотников. Волатильность может вернуться с появлением на площадках нерезидентов, но это будет только завтра.

В понедельник акции «Газпрома» болтаются без идеи. Предыдущий драйвер в виде дивидендной истории уже учтен и отыгран, и вроде бы поводов полноценно фиксировать прибыль нет, но и расти не на чем. «Быки» все еще смотрят в сторону 215 руб., но чем больше безыдейной болтанки, тем больше шансов на розыгрыш сценария с просадкой к 185 руб. Это будет явно не сейчас, но вероятность есть.

«Магнит» прервал полуторанедельное падение и сегодня пытается скорректироваться. Пока шансов на полноценный отскок не очень много, но если бумаги зацепятся за сопротивление 3650 руб., появится вероятность прохода к 3700 руб.

Рублевые пары сегодня стоят почти без движения. Доллар США стабилен возле 64,46 руб., российская валюта игнорирует колебания в нефти и опирается, по всей видимости, на вторичный рынок ОФЗ. В парах с рублем не происходит ровным счетом ничего, боковик остается в силе в пределах 64,30-64,85 руб./USD и 71,95-72,45 руб./EUR.

Прогноз по курсу доллара на неделю с 27.05.19 по 31.05.19

Торги за минувшую неделю завершились снижением на 0,47%. Неделя выдалась успешной для российской валюты. Торговый конфликт между США и Китаем, а также недавний обвал нефтяных котировок нивелировались успешными аукционами Минфина и налоговым периодом.

Напряжение между США и Китаем снизило Министерство торговли США. Оно предоставит китайской компании Huawei отсрочку на 90 дней для закупки в стране сервисов и комплектующих для выпуска телекоммуникационного оборудования и обеспечения работы смартфонов.

Президент США заявил, что ситуация с Huawei может быть разрешена в рамках торгового соглашения между США и Китаем. Для рынков это, безусловно, позитивный фактор, но зная, как Трамп постоянно меняет свое мнение, можно предположить, что напряженность может снова возрасти и оказать давление на рисковые активы. Тем более он дал указание своей команде приступить к подготовке введения повышенных таможенных пошлин на импортируемые из Китая товары стоимостью еще на $300 млрд. Китай повысит пошлины на американские товары стоимостью $60 млрд с 1 июня.

В понедельник торги по паре доллар/рубль открылись небольшим снижением. По недельному ТФ сохраняется тенденция к снижению пары. Налоговый период завершается. Основной поддержкой для рубля остаются аукционы Минфина. По времени у продавцов есть неделя понизить курс до 63,70. Если текущая неделя закроется в диапазоне 64,11 – 64,92, то стоит готовиться к новому витку ослабления российского рубля.

Рубли возвращаются в банки, «россиянин» спокоен

Объем банковских вкладов вернулся к росту. По итогам апреля текущего года показатель вырос на 2,6%, до уровня 22,7 трлн руб. для рублевых депозитов и на 0,4% для валютных. В целом с начала года объем рублевых депозитов вырос на 1,7%, а валютных снизился на 0,4%. Те же исследования Центробанка показывают, что по итогам 2018 года объем рублевых депозитов прирос более чем на 7%. Откуда такие чудеса, если доходы населения не растут, а розничные цены продолжают идти вверх?

В этой истории чудес, на самом деле, совсем нет. К осени 2018 года россияне так и не дождались ужесточений антироссийских санкций, которыми их пугали весь год, и понесли финансы обратно в банк, потому что хранить их дома неудобно. Часть тех сбережений, что ранее были изъяты из банков, люди просто проели, то есть потратили на текущие нужды. Часть осталась, и она вернулась в рублевые депозиты.

Дополнительной опорой стал определенный рост процентных ставок к концу года, обычное дело у крупных банков. То есть, фактически, мы видим просто кругооборот денег из-за пазухи на вклад, не более того. И пока доходы населения не вернутся к устойчивому повышению (в этом году оснований для этого мало), объем депозитов будет прирастать очень медленно.

Рубль сегодня торгуется спокойно на фоне штиля на мировых рынках капитала. Доллар США консолидируется около 64,45 руб. и почти не шевелится, среднесрочный коридор в пределах 64,00-66,00 пока остается в силе. Евро тоже стабилен и стоит около 72,14 руб.

Прогноз по курсу евро на неделю 27.05-31.05

Евро на прошлой неделе обновлял месячный минимум в паре с рублем, но позже скорректировался. Евровалюта выглядит неустойчиво и может снова попасть под давление. Как сложится новая неделя для пары евро/рубль? Об этом ниже.

Крайне важной статистики из еврозоны на третьей неделе мая было очень мало. Стоит отметить отчет по индексу потребительского доверия в регионе за май, который улучшился до -7 пунктов против предыдущего значения -8 пунктов. Это неплохо, но само нахождение индикатора в отрицательной области малоприятно.

Предварительное значение индекса деловой активности в производственном секторе еврозоны в мае снизилось до 47,7 пунктов, в непроизводственном – просело до 52,5 пунктов. В обоих случаях ожидалось улучшение показателя, но реальность отстала от прогнозов. В протоколах последнего заседания Европейского центрального банка инвесторы не нашли ровным счетом ничего интересного.

В целом, евро/доллар в своей динамике на прошлой неделе ориентировался больше на американскую статистику, нежели чем на европейскую, и реагировал на новости об эскалации торгового конфликта между США и Китаем.

Последние данные показали, что безработица в России снизилась по итогам апреля 2019 года до 4,7%. Уровень занятости населения оценивается в 59%. У низкого уровня безработицы в стране при всей его кажущейся стабильности есть один неприятный секрет: этим низким цифрам страна обязана огромному количеству рабочих мест с неполной занятостью. Это значит, что человек, работающий неполную ставку, и зарабатывает меньше. Отсюда и низкий уровень платежеспособности населения при всей официальной стабильности сектора занятости.

Глобально, евровалюта в начале новой недели – последней для мая, – получает неплохую поддержку в виде предварительных итогов голосования в Европарламенте. Проевропейские партии получили там хорошую опору и могут рассчитывать на то, чтобы сохранить за собой большинство мест. Это хорошая новость для евро в целом. Однако не факт, что она поможет евро в паре с рублем – в этом инструменте разыгрывается своя собственная история.

Рубль ощущает опору со стороны долгового рынка и пока может игнорировать спад в секторе нефти. Пара евро/рубль проведет последнюю майскую неделю в пределах 71,85-72,75 руб.

Индекс МосБиржи проведет торги в коридоре 2610-2650 пунктов

Открытие понедельника откровенно радует. Российский рынок акций и рубль растут. Долларовый индекс РТС и индекс МосБиржи растут примерно на 0,1-0,2%. Активность на сегодняшних российских торгах будет низкой. Это связано с Днем поминовения — национальным праздником в США, во время которого биржи NASDAQ и NYSE не будут работать.

Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в коридоре 2620-2670 пунктов. Ожидаемый коридор на сегодня по паре доллар/рубль составляет 64,3-64,6, евро/рубль — 72,0-72,3. Евро/доллар — 1,12. Нефть сорта Brent торгуется по $68,70, просаживаясь на 0,82%.

Игорь Коломойский заявил Financial Times, что новому президенту Украины Владимиру Зеленскому следует отказаться от программы помощи МВФ или объявить дефолт по внешнему долгу. По его мнению, победа Зеленского на выборах показала, что народ Украины хочет перерыва от реформ, требуемых МВФ, и искоренения коррупции.

Совет директоров МВФ в декабре 2018 года утвердил новую кредитную программу stand-by для Киева, согласно которой Украина получит $3,9 млрд. Срок ее реализации составляет 14 месяцев. При этом $1,4 млрд по решению фонда были выплачены в декабре 2018 года, а остальные средства станут доступны по итогам полугодовых обзоров. Замглавы нацбанка Украины Екатерина Рожкова ранее заявила, что ожидает очередного кредитного транша от МВФ в июне.

Возможно, в словах Коломойского и есть доля правды, но, с нашей точки зрения, для Украины дефолт — это плохой ход. Причина проста. Экономическая модернизация Украины зависит от настроений европейского бизнеса. Для модернизации Украине нужно минимум 20 млрд евро европейских инвестиций в год. Лучшего способа чтобы испортить отношения с европейским бизнесом, чем объявить дефолт — просто сложно представить.

Нефтяные качели раскачали рубль в сторону роста

В пятницу, 24 мая, рубль смог с лихвой восполнить потери четверга и заставить доллар и евро отступить. К закрытию торгов пятницы курс доллара США по расчетам «на завтра» упал на 39 коп. (-1%), до 64,47 руб., а курс евро тоже упал, но чуть меньше, на 27 коп. (-0,3%), до 72,25 руб. Рублю помогла укрепиться растущая цена на нефть.

Цена нефти марки Brent в пятницу на ICE повысилась на 1,9%, до $68,07 за баррель. Качели на нефтяном рынке продолжают раскачиваться, показывая изо дня в день полярную динамику. Еженедельный отчет Baker Hughes показал, что за неделю количество активных буровых платформ в США упало на пять единиц, до 797 штук, оказавшись при этом на минимуме с начала года.

Отчет глобального рейтингового агентства Fitch, в котором говорилось, что «ОПЕК+» сможет восполнить потери от выпадающей иранской нефти, которые могут возникнуть из-за эмбарго со стороны США, путем задействования резервных мощностей. За выходные на нефтяной рынок поступили более тревожные новости о том, что Китай по-прежнему продолжает покупать нефть у Ирана, несмотря на эмбарго, а Венесуэла в мае в четыре раза нарастила поставки нефти на Кубу. Сегодня с утра цена на нефть Brent вновь снижается, теряя 1,1%.

С утра в Европе подводятся итоги выборов в Европарламент, продолжавшиеся с 23 по 26 мая. Правящие в Европе Европейская народная партия и социал-демократы немного потеряли, но по-прежнему сохранят большинство голосов в Европарламенте. А вот евроскептикам и правым партиям удалось улучшить результат, да так, что они, по предварительным данным, могут занять до 15% кресел в Европарламенте. Эта новость может стать негативной для курса евро.

Рубль сегодня на открытии может показать разнонаправленную динамику. Мы пока сохраняем прогнозы по парам доллар/рубль и евро/рубль в 64,2-65,5 руб. за доллар и 72-73 руб. за евро.

EURUSD: на тонком рынке ожидается коррекция до 1,1162

Итоги минувшего торгового дня:

В пятницу, 24 мая, пара евро/доллар закрылась ростом. Евро получил поддержку от общего ослабления доллара после выхода американской статистики, а также повлияло возможное разрешение торговых разногласий между США и Китаем относительно компании Huawei.

После выхода низкого значения индекса заказов на товары длительного пользования в США банк J.P. Morgan снизил свой прогноз на темпы роста в стране во втором квартале до уровня +1%. В преддверии длинных выходных в США давление на доллар усилилось.

Запланированная статистика (GMT+3):

Текущая ситуация:

В пятницу первая половина прогноза отработалась на пятерку. После заявлений Дональда Трампа и слабой статистики цена отклонилась от маршрута. Повышение цены сдержали 90 градус и МА линия U3.

На момент написания обзора евро стоит 1,1198 (-0,05%). Учитывая праздники в США и Великобритании, а также пустой экономический календарь, по евро ожидаю коррекцию до балансовой линии 1,1185. Без США и Великобритании торговые объемы снизятся, но это не мешает спекулянтам толкнуть курс на 50-60 пунктов. Я склоняюсь к тому, что пара евро/доллар продолжит торговаться выше 1,1185 и не подойдет к 45 градусу на 1,1162.

«Быков» на рынке все-таки больше

В конце недели российский фондовый рынок все-таки нашел в себе силы для отскока. Индекс МосБиржи стабилизировался около 2633 пунктов и пока постарается закрепиться в диапазоне 2600-2650 пунктов. Индекс РТС вернулся к 1285 пунктам, так и не завершив логичным образом коррекционный спад. Таким образом, отечественные индексы отыграли изменения внешнего фона к лучшему.

Сегодня среди лидеров роста бумаги «Сбербанка». Корпоративных новостей по банку сегодня очень много — от намерений снизить ставку по ипотеке до переизбрания председателя правления и планов Германа Грефа работать только в бизнесе. Тем не менее, силы наблюдающегося сейчас растущего импульса недостаточно для того, чтобы вывести акцию из «боковика» 227-237 руб.

У «Газпрома» больше нет корпоративного импульса бурно дорожать, но, пока ничего печального не случилось, бумаги остаются у исторических максимумов. Пока видно закрепление в коридоре 206,50-210 руб., желающих продавать с вершин особенно нет.

Нефть сегодня попробовала отскочить, но особенно результативной такую попытку назвать сложно. Баррель Brent к вечеру торгуется по $68,24, и пока рынок не найдет подходящий катализатор для возвращения покупок, здесь не исключены боковые торги в границах $67,50-69,00.

Доллар к вечеру вернулся в область 64,50 руб., как будто и не было двухдневного отскока. Получается, что коридор 64-66 руб./USD прочен, и сейчас ему ничто не угрожает. Евро пока держится выше 72,10 руб., но при пробое этого уровня на рынок выйдут «медведи».

Россияне живут не очень, но в будущее смотрят с оптимизмом

Больше трети российского населения не видят улучшений внутри отечественной экономики, более того, они замечают ухудшение. Согласно результатам опроса Института социального анализа и прогнозирования РАНХиГС, пессимистов сейчас 33,3% против 29,3% в апреле прошлого года. При этом в плане ожиданий россияне вполне стабильны: на 5 процентных пунктов выросло количество тех, кто ждет улучшений в будущем, и на 9 процентных пунктов снизилось количество тех, кто предполагал ухудшение.

У 60% населения материальное положение за последний год не изменилось, и это, пожалуй, даже хорошо, иначе пришлось бы искать причины динамики. У 27% опрошенных оно ухудшилось, вероятно, за счет удорожания продуктов питания и отсутствия прогресса в доходах. У 12% респондентов материальное положение изменилось к лучшему, и этому тоже можно порадоваться.

У людей нет запаса прочности в виде накоплений (сделать их не позволяет отсутствие роста заработной платы) и опыта работы, который мог бы позволить быстро изменить поле деятельности. Экономическая мобильность российского населения очень низкая, и это тоже может влиять на результаты подобных опросов.

Скорее всего, в ближайший год в плане доходов населения мало что изменится к лучшему, но доля тех, кто с оптимизмом смотрит в будущее, может увеличиться еще на 2-3% за счет отсутствия внешних и внутренних стрессов.

Календарь событий будущей недели: повлияют ли на евро выборы в Европарламент?

Следующая неделя обещает быть достаточно спокойной, но без важных событий, возможно, ключевых для всего года, не обойдется. Уже в понедельник можно будет подвести итоги завершившегося в выходные очень важного события для Европы и отчасти для России. Нас ждут данные по ВВП ряда западных стран, а также решение по процентной ставке центрального банка одной из стран G7. А теперь обо всем по порядку.

Понедельник

В понедельник, 27 мая, Европа будет подводить итоги выборов в Европарламент, завершившихся вечером в воскресенье. Выборы этого года могут оказать влияние на курс евро как никогда раньше (напомним, что итоги выборов 2014 года на курс евро не повлияли почти никак). Но в этот раз вся Европа будет интересоваться информацией о том, какое число мест в будущем составе Европарламента получат правые, националистические и евроскептические партии, многие представители которых выступают за выход своих стран из ЕС и из зоны евро. По предварительным оценкам, они могут улучшить свои позиции и, если по итогам выборов 2014 года они получили только 3% мест в общеевропейском парламенте, то в этот раз правые и евроскептики могут рассчитывать минимум на 8%, а максимум даже на 16% мест. Чем сильнее окажутся позиции правых и евроскептиков, тем более негативную динамику покажет единая европейская валюта в понедельник. Ожидаемая динамика пары EURUSD — 1,117-1,212 доллара за евро.

Итоги выборов в Европарламент будут важны и для России. Если в Европарламенте окажется меньше проамерикански настроенных партий и политиков, то риторика парламента после новых выборов может измениться, и он не будет так рьяно агитировать за введение новых антироссийских санкций. А усиление позиций евроскептиков, если понизит курс евро, может увеличить спрос россиян на летний отдых в Европе. По нашим оценкам, амплитуда колебаний пары USDRUB может составить 64-65,5 руб. за доллар, пары EURRUB — 71-73 руб. за евро.

Вторник

Во вторник, 28 мая, те, кто не представляют свою жизнь без швейцарского франка (а также, возможно, без швейцарских часов, сыра и шоколада), с утра могут ознакомиться с данными по ВВП Швейцарии за первый квартал 2019 года и торговому балансу этой страны за апрель. Аналитики ожидают, что в годовом исчислении за первый квартал ВВП Швейцарии вырос на 1,7%, а положительное сальдо торгового баланса страны по итогам апреля прогнозируют на уровне 3,05 млрд франков, что на 4,2% меньше мартовского показателя. Мы считаем, что торги в паре USDCHF на будущей неделе пройдут в коридоре 1,002-1,005 франка за доллар.

Среда

В среду, 29 мая, произойдет одно из важнейших событий будущей недели: Банк Канады примет решение по процентной ставке, и оно будет обнародовано в 17:00 (мск). По прогнозам канадских аналитиков и нашему прогнозу, процентная ставка с высокой вероятностью останется без изменений на уровне в 1,75%. Ожидаем на будущей неделе для пары USDCAD 1,343-1,349 канадских долларов за «американца».

Четверг

Днем в четверг, 30 мая, США представят вторую оценку темпов роста ВВП за первый квартал 2019 года в годовом исчислении. Консенсус американских аналитиков ожидает, что данные по темпам роста ВВП за первый квартал в годовом исчислении могут быть пересмотрены в сторону снижения — с 3,2% до 3,1%. Пересмотр статистики в сторону снижения может ослабить курс доллара к мировым валютам.

Вечером четверга, в 21:25 (мск) с речью выступит вице-президент ФРС США, известный экономист Ричард Кларида. Его выступление будет особенно интересно, так как совсем недавно он занимал «ястребиную» позицию по вопросу об ужесточении монетарной политики и был сторонником неоднократного повышения процентных ставок в этом году. В связи с тем, что ФРС сейчас осторожничает, будет интересно посмотреть, как изменилось мнение наиболее жесткого из ее управляющих. На курс доллара его выступление повлияет, если там будут содержаться четкие ориентиры монетарной политики.

Пятница

Уже стало доброй традицией начинать утро пятницы с важной статистики по Японии. В пятницу, 31 мая, Япония с утра представит данные по рынку труда за апрель. Напомним, что в марте безработица в Японии находилась на очень низком уровне в 2,5%, а страна была близка к полной занятости. Прогнозируемый диапазон пары USDJPY находится в пределах 109-110 иен за доллар.

Желаем всем удачи и хороших профитов!

Индекс МосБиржи проведет торги в коридоре 2620-2670 пунктов

Открытие пятницы откровенно радует. Российский рынок акций и рубль уверенно растут. Долларовый индекс РТС и индекс МосБиржи растут примерно на 1%. Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в коридоре 2620-2670 пунктов. Фьючерс на S&P500 прибавляет около 0,3%, нефть растет. Сорт Brent торгуется по $68,31, прибавляя 0,81%. Цены на черное золото в ходе утренних торгов восстанавливаются после вчерашнего падения более чем на 5%. Ожидаемый коридор на сегодня по паре доллар/рубль составляет 64,4-64,8, евро/рубль — 72,1-72,5. Евро/доллар — 1,119.

Уровень безработицы (отношение численности безработных к численности рабочей силы) в апреле 2019 года для населения в возрасте 15 лет и старше составил 4,7% (без исключения сезонного фактора), для населения в возрасте 15-72 лет — 4,8%. Численность рабочей силы в возрасте 15 лет и старше составила в апреле 74,9 млн человек, из них 71,4 млн человек заняты экономической деятельностью и 3,6 млн человек — безработные по условиям МОТ, то есть не имели работы или доходного занятия, искали работу и были готовы приступить к ней в обследуемую неделю.

Цифры по безработице в России традиционно хорошие, напомним, экономическая теория гласит, что естественный уровень безработицы — 6%. Более того, в отдельных секторах российской экономики наблюдается дефицит рабочей силы, который традиционно заполняется мигрантами из стран СНГ. Проблема в другом — в качестве рабочих мест. Еще в 90-е в России появились работающие бедные, то есть люди, имеющие постоянную работу, но едва сводящие концы с концами. В 90-е, правда, были еще задержки по зарплате 6-12 месяцев. Российское правительство тогда очень своеобразно боролось с инфляцией, задерживая государственные расходы и тем самым создавая кризис неплатежей.

Доля зарплаты в ВВП в России по мировым меркам средняя. Однако налицо не самый лучший тренд. Дивиденды компаний и доходы бюджета растут, а реальные доходы граждан демонстрирую динамику около нуля. Не стоит забывать и еще один очень важный момент — социальное неравенство в России среднее, однако после десятилетии коммунизма многие россияне воспринимают этот вопрос очень остро, полагая, что социальное неравенство в России самое большое в мире.

EURUSD: покупатели пробили трендовую линию

Итоги минувшего торгового дня:

В четверг, 23 мая, евро после падения до 1,1107 закрылся ростом на уровне 1,1182. Основной причиной ослабления американского доллара является резкое снижение доходности 10-летних облигаций в США с 2,37 до 2,29 после выхода слабой статистики в Штатах. Индексы деловой активности вышли значительно хуже ожиданий, а показатель в производственной сфере упал до минимума с 2009 года.

Запланированная статистика (GMT+3):

Текущая ситуация:

В четверг продавцы успели протестировать 135 градус до рикошета. Ожидания оправдались. На момент подготовки графика евро стоил 1,1183. Сейчас — 1,1203. Цена подскочила вверх после 12-часового флэта. Она достигла первой целевой точки для европейской сессии. Так как отскока от линии U1 нет, то покупатели могут после пробоя трендовой линии на уровне 1,1168 прогуляться до 1,1213.

Я строил прогноз, опираясь на ценовую модель. Покупатели прошли сопротивление 1,1187, но учитывая, что сегодня выборы в Европейский парламент, без результатов я не вижу глобального укрепления евро. Жду пару к закрытию Европы на уровне 1,1174. Где закроется евро перед выходными, не знаю. Прогноз не учитывает результаты выборов и новости, которые будут поступать.

Тереза Мэй покинет свой пост в июне

В ходе европейской сессии основные валюты вышли в плюс против доллара США кроме японской йены. Наибольший прирост показали новозеландский доллар и фунт. Сначала с открытием торговой сессии подорожал евро, затем фунт.

Пара фунт/доллар повышалась до 1,2718 на фоне заявления, что британский премьер-министр Тереза Мэй покинет свой пост 7 июня. В июле уже может быть назначен новый премьер-министр. Основным кандидатом на этот пост является бывший глава МИД Борис Джонсон.

На момент написания обзора пара фунт/доллар с 1,2718 вернулась к уровню 1,2669. Пара евро/доллар снизилась с 1,1206 до 1,1178 и торгуется на уровне 1,1190.  Ожидаю ослабления евро до 1,1165/1,1173, по фунту — консолидацию на уровне 1,2662.

Участники рынка находятся в ожидании первых результатов выборов в Европарламент. Они проходят с 23 по 26 мая и будут сдерживать покупателей перед выходными днями. Также в центре внимания находятся переговоры между США и Китаем, которые на данный момент приостановлены.

Санкции США против Huawei обвалили фондовый рынок

Мировые фондовые рынки в четверг, 23 мая, завершили торги в «красной» зоне. Рынки опасаются, что внесение китайской корпорации Huawei в американский «черный список», запрещающий ей приобретать оборудование и компоненты у американских производителей, а также ограничивающий продажи ее продукции в США, приведет к эскалации торговой войны США и Китая. На закрытии торгов четверга индекс Dow 30 упал на 1,11%, немного больше снизился индекс S&P 500, на 1,19%, а индекс высокотехнологических компаний Nasdaq упал еще сильнее, на 1,58%. Азиатские фондовые биржи восприняли обострение отношений двух великих держав неоднозначно: японский Nikkei 225 сегодня с утра в минусе, а китайские и корейские фондовые индексы показывают преимущественно положительную динамику.

Российский фондовый рынок в четверг падал вместе со всеми остальными рынками. Индекс РТС 23 мая понизился на 1,34%, а индекс МосБиржи упал чуть меньше, на 0,76%. Сильнее остального рынка упали обыкновенные и привилегированные акции «Мечела», обыкновенные акции «Татнефти» и «Сбербанка». На фоне падения индексов, тем не менее, акции банка «ВТБ» показали рост более чем на 10%, также подорожали акции «Россетей» и АФК «Система». Сегодня российские индексы могут открыться разнонаправленно. Мы ожидаем, увидеть сегодня индекс РТС в интервале значений 1200-1280 пунктов, а индекс МосБиржи — в коридоре 2600-2650 пунктов.

Цена нефти сорта Brent в четверг на ICE рухнула на 6,3%, до $66,78 за баррель, а цена техасской WTI — на 7,6%, до $58,12 за баррель. Обострение отношений между Китаем и США и рост коммерческих запасов нефти в США оказали давление на нефтяные цены, однако сегодня с утра нефть начала немного прибавлять в цене. На ближайшее время наш прогноз по цене Brent составляет $66-68 за баррель.

Рубль при открытии торгов сегодня может немного укрепиться. Ожидаем по курсу рубля на сегодня 64,2-65,5 руб. за доллар и 72-73 руб. за евро.

В Японии может измениться процентная ставка, но когда?

Япония сегодня опубликовала данные по динамике национального (то есть общегосударственного) индекса потребительских цен за апрель. В годовом исчислении инфляция в Японии выросла на 0,9%, хотя рынок ожидал роста только на 0,4%. Отметим, что в марте рост инфляции в годовом исчислении составлял только 0,5%. Если инфляция и далее начнет ускоряться, то есть шанс, что Банк Японии выведет процентную ставку из области отрицательных значений хотя бы на нулевой уровень. Но не исключено, что апрельский скачок инфляции был связан с ожидаемыми длительными каникулами в майские праздники, которые взвинтили стоимость отелей в самой Японии и отдыха за границей. Поэтому очень вероятно, что в мае, и особенно в июне, темпы инфляции в Японии снова замедлятся.

Но в связи с неожиданным скачком японской инфляции вверх будет интересно мнение руководства Банка Японии на ближайшем заседании по процентной ставке, которое назначено на 20 июня. Мы не ожидаем, что уже в июне финансовый регулятор радикально изменит монетарную политику в сторону ужесточения, однако на пресс-конференции руководство Банка Японии, в принципе, может обозначить новые сроки начала перемен в монетарной политике.

Японская иена после вчерашнего обвала на опасении замедления мировой экономики в связи с обострением торгового конфликта США и Китая топчется на месте, но, тем не менее, после выхода статистики прибавила в стоимости к доллару 0,04%. Наш прогноз по паре USDJPY находится в рамках 109-110 иен за доллар.

Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в коридоре 2610-2650 пунктов

Российский рынок акций утром в четверг торгуется в «красной» зоне. Долларовый индекс РТС и индекс МосБиржи снижаются примерно на 0,5%. Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в коридоре 2610-2650 пунктов. Фьючерс на индекс S&P500 и Азия в минусе, нефть также снижается. Сорт Brent торгуется по $70,44 за баррель, снижаясь на 0,77%. Однако все, что выше $70, в принципе, нормально.

Спрос на облигации федерального займа вышел на новый максимум: инвесторы в среду подали заявки в общей сложности на 241,5 млрд руб. Спрос на российские облигации обеспечивает стабильность рублю. Сегодня рубль торгуется без четкой динамики. Ожидаемый коридор на сегодня по паре доллар/рубль составляет 64,4-64,8, евро/рубль — 71,6-72,0.

Евро/доллар стоит 1,114. На выборах в Европарламент ожидается победа евроскептиков. Мы не думаем, что зона евро прекратит свое существование. Однако евро может получить мощный «медвежий» фактор против всех основных валют, прежде всего, против доллара. Для россиян это однозначно плюс. Европейские товары и поездки в Европу станут дешевле.

Тема Украины не сходит с первых полос СМИ стран СНГ. Это, в принципе, понятно, новый президент — новые надежды. Основные темы: политика нового правительства, ситуация на Востоке Украины, отношения с Россией. Однако, с нашей точки зрения, это не совсем верно. Главный вопрос кроется в экономической модернизации, а точнее в инвестициях. Модель, предложенная Украине Западом, стандартная, успешно сработала в Польше и Турции. Она предполагает масштабные инвестиции в создание завязанных на рынок Европы производств.

По экспертным оценкам, Украине нужно 20 млрд евро европейских инвестиций в год. На самом деле, для Европы это немного. Но это решение бизнеса, а не политиков. Инвесторов пугает коррупция, потеря доходов от транзита газа и, главное, военно-политические риски. Если бы Киев официально отпустил Крым и мятежный Восток страны, рисков бы стало меньше. Однако, вероятно, пока это невозможно по политическим причинам. А значит, реального улучшения уровня жизни на Украине ждать не стоит.

Нефть потянет рынок за собой вниз

Российский фондовый рынок в четверг ушел в зону коррекции вслед за мировыми площадками. Отечественные индексы и так долго игнорировали ухудшение конъюнктуры, но сегодня остаться в стороне не удалось. Индекс МосБиржи к вечеру спустился к 2619 пунктам, у него широкое поле для снижения, как минимум к 2580 пунктам. Индекс РТС падает с опережением, как обычно, и стремится сейчас в область 1270 пунктов, откуда откроется дорога в сторону 1250 пунктов.

Заметное ухудшение внешнего фона, прежде всего из-за активизации торгового противостояния между США и Китаем, оставило российский рынок без внимания со стороны покупателей. Это закономерно, ведь здесь зона риска, а когда ссорятся развитые гиганты, остальным лучше стоять подальше.

Нефть четко катится под горку. Баррель Brent падает к вечеру более чем на 4%, баррель WTI «худеет» на 5%. Рубль в таких условиях должен бы снижаться активно и энергично, но наличие спроса в ОФЗ несколько смягчает ему условия. Доллар США в четверг успел восстановиться к 64,80 руб., но у него есть потенциал движения к 65,00 руб. Евро консолидируется около 72,30 руб., снижение в сторону 71,50 временно отменяется.

Обвал нефтяного рынка потянул за собой рубль

В четверг, 23 мая, российской национальной валюте пришлось отступить под мощным натиском доллара и евро. В итоге к закрытию торгов в четверг обменный курс доллара по расчетам «на завтра» вырос на 45 коп. (+0,7%), до 64,84 руб., а курс евро вырос еще увереннее, на 66 коп. (+0,91%), до 72,48 руб. Обвал на нефтяном рынке потянул рубль за собой.

Цена нефти сорта Brent 23 мая на лондонской Интерконтинентальной бирже рухнула на 6,3%, до $66,78 за баррель. Негативную роль сыграли опасения мировых рынков, что эскалация торгового конфликта между США и Китаем может замедлить рост мировой экономики и снизить спрос на нефть. Министр энергетики России тоже не обрадовал: в интервью арабской газете он рассказал, что в 3-4 кварталах 2019 года в США может сильно увеличиться добыча сланцевой нефти, поскольку будут сняты инфраструктурные ограничения на добычу в бассейне Permian. С утра нефть Brent пытается восстановить рост, прибавляя 0,9% к закрытию мрачного четверга.

А в России негатива рынкам добавил Росстат, отозвавший опубликованные 22 мая данные по росту промышленного производства за январь-апрель 2019 года из-за ошибки в расчётах. Ведомство объяснило ошибку предоставленными ему неверными данными по добыче нефти и газа в Ямало-Ненецком автономном округе, в связи с чем пришлось пересчитать рост производства за апрель, который составил не 4,9%, а 4,6%. Отдельные неточности у Росстата возникают уже не в первый раз, но ведомство еще никогда публично не признавалось в том, что обнародовало неверные данные. Это событие отчасти сгенерировало негативный фон рублю вместе с падением цены на нефть.

Сегодня ожидаем, что рубль с утра попробует укрепиться после вчерашнего падения. Повышаем прогнозы по парам доллар/рубль и евро/рубль до 64,2-65,5 руб. за доллар и 72-73 руб. за евро.

Коррекция в рубле может перерасти в нечто большее

Существует два способа приложения силы: толкать вниз и тянуть вверх

Вашингтон Букер

Нефть сегодня пробила $70 баррель Brent, и рубль устремился вслед за ней в парах с иностранными валютами. Откуда такая трепетная связь с падающим вниз сырьем, если «россиянин» на рост нефти в последнее время почти не реагировал? Вероятно, из-за подозрений в осложнениях внутри торговых войн и разворота сырьевого рынка вообще.

С одной стороны, на нефть надавили новости о расширении запасов энергоносителей в США — запасы сырой нефти выросли на прошлой неделе на 4,7 млн баррелей, одновременно увеличились запасы бензина и дистиллятов. И все бы ничего, но снова начала расти добыча, она вернулась к отметке 12,2 млн баррелей в сутки. Штаты опять покупают нефть Венесуэлы, и это тоже подарок «медведям».

С другой стороны, конфликт в торговых отношениях между США и Китаем грозит вот-вот осложниться, хотя куда уж больше. Китай начал, наконец, называть вещи своими именами, охарактеризовав действия Вашингтона «экономической травлей». Так оно, в общем-то, и есть на самом деле. К переговорам китайская делегация вернется тогда, когда будет уверена в равноправии обеих сторон диалога. Это значит, что риски отсутствия соглашения расширяются. Для активов, связанных с повышенным уровнем риска  и рубля в том числе, это плохая новость.

В общем, сначала мировые инвесторы гнались за риском, стараясь заработать как можно больше, теперь же уклоняются от него всевозможными способами. Российскую валюту в таких условиях отчасти стабилизируют запас прочности, полученный ранее в покупках, и сохранение спроса на отечественные долги. Доллар США во второй половине дня сегодня торгуется по 64,75 руб., но пока рано говорить о какой-то принципиальной смене настроений. Евро вернулся выше 72,00 руб., что неплохо, но без поддержки окажется в отрицательной зоне очень быстро.

Новая амнистия капитала обречена на провал

Совет Федерации одобрил пакет законов о продлении «амнистии капитала». В соответствии с документами, устанавливается третий этап «амнистии капитала» на период с 1 июня 2019 года по 29 февраля 2020 года. Проект закона был внесен в Госдуму правительством РФ в целях реализации поручения президента России.

Добровольное декларирование физическими лицами активов и счетов в банках, или «амнистия капитала», осуществлялось в РФ двумя этапами — с 1 июля 2015 года по 30 июня 2016 года и с 1 марта 2018 года по 28 февраля 2019 года. Физические лица имели право предоставить в налоговый орган или Федеральную налоговую службу России специальную декларацию, содержащую сведения об имуществе, о контролируемых иностранных компаниях, о счетах в банках за пределами РФ.

При этом декларант и лицо, информация о котором содержалась в декларации, освобождались от уголовной, административной и налоговой ответственности, если правонарушения были связаны с приобретением имущества или контролируемыми иностранными компаниями, совершением валютных операций, открытием и зачислением денежных средств на счета.

Идея эта красивая, о ней говорил еще Борис Ельцин, если не ошибаюсь, в 1997 году. На фоне рисков ареста зарубежных активов и проблем с привлечением инвестиций, которые вызваны санкциями, российские власти решили вернуть капитал из-за границы. В принципе, возвращать есть что. Точную цифру, понятное дело, никто не даст, но считается, что за границей в офшорах находится примерно $1,3 трлн российского происхождения. Для справки: международные резервы РФ составляют $0,5 трлн.

Однако по факту идея дохлая. Не хочет «офшорная аристократия» возвращать деньги домой. Две попытки провалились, провалится и третья. Единственный вариант для Кремля — послать к владельцам счетов «вежливых людей».

Инаугурация, «ларизация» и девальвация: что повлияло на курсы валют стран СНГ?

За прошедшую неделю с 15 по 22 мая настроения на постсоветском пространстве были смешанными, но с небольшим преобладанием оптимизма. Наиболее ярко выраженным лидером роста прошлой недели стал белорусский рубль, укрепившийся к доллару на 1,09%. По отношению к доллару подорожали, хотя менее чем на полпроцента, российский рубль, украинская гривна, армянский драм и казахстанский тенге. Лидером понижения недели стал грузинский лари, курс которого к доллару за неделю упал на 0,85%. Среди аутсайдеров недели также оказались молдавский лей и киргизский сом, хотя они подешевели к доллару менее чем на полпроцента. Остальные валюты сохраняли нейтралитет.

ВВП Беларуси за январь-апрель 2019 года вырос на 1,4% в годовом исчислении, как сообщил Белстат. Напомним, что официальный прогноз правительства Беларуси на 2019 год предполагает рост ВВП страны в 2019 году на 4%, а недавно министр экономики Беларуси заявил в интервью, что оснований для изменения прогноза в любую сторону у правительства нет. Вряд ли эта статистика оказала прямое влияние на курс белорусского рубля к доллару, но помогла создать определенный позитивный фон для укрепления национальной валюты Беларуси.

Тем временем в Украине, хотя не без усилий, но все-таки состоялась инаугурация избранного народом президента Владимира Зеленского. Сразу же после вступления в должность Зеленский отправился в Верховную Раду, где объявил депутатам о ее роспуске и назначении досрочных парламентских выборов. В краткосрочном аспекте эти решительные шаги нового президента сказались положительно на курсе гривны к доллару, однако в дальнейшем мы не исключаем падения гривны на фоне того, что основной кредитор Украины МВФ временно прекратил работу миссии на Украине в связи с роспуском Рады. Кроме того, политическая нестабильность в стране никогда не была благом для курсов национальных валют.

В Казахстане глава Национального банка Ерболат Досаев, выступая в парламенте, рассказал о том, что регулятор намерен вернуть доверие граждан и бизнеса к национальной валюте «той политикой, которую будет проводить». Он также рассказал, что за первые четыре месяца 2019 года инфляция не вышла за рамки запланированного коридора в 4,9%. В социальных сетях Казахстана в преддверии июньских президентских выборов вновь активизировались недоброжелатели, предсказывающие обвал национальной валюты Казахстана, однако глава Нацбанка отказался комментировать слухи. Успокаивающие заявления Досаева позитивно повлияли на курс тенге.

Причины падения грузинской валюты лари пока неизвестны. На прошлой неделе лари обновил минимум двухлетней давности. Ряд экономистов Грузии обвиняют в падении курса лари слабую динамику турецкой лиры, к которой грузинская национальная валюта фактически привязана. С начала мая турецкая лира обвалилась на 2,6%, а грузинский лари за этот же период потерял 2,7%, так что зависимость лари от турецкой валюты достаточно очевидна. Однако падение лари может быть связано и с тем, что правительство Грузии взяло слишком поспешный курс на уменьшение зависимости от иностранных валют (в грузинских СМИ появился даже обозначающий этот курс термин, который переводится на русский язык как «ларизация»). Слишком быстрая «ларизация» тоже могла привести к тому, что население, вероятно испугавшись, что операции с иностранными валютами могут быть полностью запрещены, начали продавать лари и перекладываться в доллары и евро. За ситуацией следует понаблюдать, однако и так ясно, что экономика Грузии слишком зависима от иностранной помощи, в связи с чем поспешный отказ от использования иностранных валют может быть не на благо, а во вред валюте национальной.

EURUSD: цена достигла 112 градуса

Итоги минувшего торгового дня:

В среду, 22 марта, курс евро закрылся небольшим снижением. Внутридневная ценовая модель схожа с моделью за 21 мая, только меньше по амплитуде движения. Все внимание участников рынка было приковано к фунту, который подешевел на фоне возросшей политической неопределенности в Великобритании.

Согласно данным протокола заседания Комитета открытого рынка ФРС США, члены комитета высказались за то, чтобы оставить неизменным выжидательный подход к денежно-кредитной политике, дав понять рынкам, что пока у них нет плана по уменьшению процентных ставок.

Запланированная статистика (GMT+3):

Текущая ситуация:

В Европе доллар США торгуется в плюсе к основным валютам, кроме защитных активов. Фунт лидирует по снижению. На момент написания обзора евро стоит 1,1136 (-0,12%). Фунт продают по всем кроссам. В кроссах с евро смешанная картина.

Участников рынка продолжает беспокоить напряженность между США и Китаем, а также ситуация вокруг Терезы Мэй. Полагаю, что давление на евро сохранится до закрытия дня. Евро сейчас дешевеет на растущем кроссе евро/фунт. Как по нему начнется коррекция, евро/доллар обвалится сильнее.

Цена приблизилась к зоне разворота 1,1108-1,1132 (135-112 градусы). Чтобы покупать евро от нее, в ней должны сформироваться разворотная ценовая (модель) и свечная формация. Если падение фунта усилится, то евро/доллар снесет 135 градус. По МА каналам для продавцов цель на 1,1042.

Рубль проигнорировал падение цены на нефть

В среду, 22 мая, рубль с трудом, но все-таки отбился от атаки доллара и евро. К закрытию торгов среды курс американского доллара по расчетам «на завтра» снизился, но всего на 2 коп. (-0,03%), до 64,39 руб., а курс евро понизился немного сильнее, на 9 коп. (-0,12%), до 71,82 руб. Важно отметить, что уже два торговых дня рубль укреплялся, игнорируя снижение цены на нефть.

А на нефтяном рынке все сложно: цена нефти сорта Brent на ICE в среду упала на 1,9%, до $71,82 за баррель. Данные по коммерческим запасам в США, опубликованные 22 мая, снова, как и неделю назад, сильно расстроили рынок и морально, и физически. Коммерческие запасы черного золота за неделю прибавили еще 4,74 млн баррелей, хотя рынок, как и неделей ранее, ждал небольшого снижения запасов на 599 тыс. баррелей. На утренних торгах нефть Brent снова дешевеет, за баррель дают на 0,7% ниже вчерашнего закрытия.

Опубликованные в среду поздно вечером протоколы «минутки» майского заседания комитета по открытым рынкам ФРС оказались без сенсаций. Комитет по открытым рынкам единодушно считает, что текущая ситуация в экономике США не вызывает опасений, тем не менее, требует от финансового регулятора сохранять «терпеливый подход» к регулированию процентных ставок. Фактически ФРС подтвердила ранее сделанные заявления о низкой вероятности дальнейшего повышения процентных ставок. Долларовый индекс DXY в среду после публикации протокола вырос, но всего на 0,09 пункта.

Данные по росту промышленного производства в России за апрель 2019 года, опубликованные вчера Росстатом, помогли рублю немного укрепиться: ведь в годовом исчислении в апреле российская промышленность выросла на 4,9%, что оказалось максимальными темпами роста с начала 2019 года.

Сегодня на утренних торгах рубль может снизиться. Наши прогнозы по паре доллар/рубль и по паре евро/рубль остаются без изменений: 64-65 руб. за доллар и 71,4-72,5 руб. за евро.

Рост промышленного производства в январе-апреле 2019 года разогрели нефть и газ

Промышленное производство в России в январе-апреле 2019 года продолжило наращивать обороты и выросло на 2,8% в годовом исчислении. Напомним, что по итогам первого квартала 2019 года российская промышленность в годовом исчислении показала рост только на 2,1%. В апреле в годовом исчислении промышленное производство в РФ росло самыми быстрыми темпами с начала года, увеличившись на 4,9%. Однако по сравнению с мартом текущего года в апреле 2019 года промышленное производство выросло очень слабо, всего на 0,5%, но это можно назвать коррекцией по сравнению с бурным ростом в марте, когда промышленность показала рост на 10,3% в месячном исчислении.

В январе-апреле текущего года локомотивом роста промышленного производства, как и в первом квартале, осталась добывающая промышленность. Если за первый квартал 2019 года добыча сырья в России выросла в годовом исчислении на 4,7%, то за первые четыре месяца 2019 года добывающая промышленность показала рост уже на 5,1% к аналогичному периоду 2018 года. Однако в апреле в добывающей промышленности усилился спад по сравнению с мартом текущего года, составивший 1,6%. Добыча нефти в январе-апреле в годовом исчислении выросла на 4,5%, в апреле в годовом исчислении – на 7,4%, а вот по сравнению с мартом производство чёрного золота выросло всего на 0,3%, так как Россия выполняет обязательства по участию в сделке «ОПЕК+».

Зато газовая промышленность выросла почти на 7% в годовом исчислении. Обрабатывающая промышленность в январе-апреле выросла на 2,2% в годовом исчислении, и, кроме того, начал показывать рост сегмент водоснабжения, увеличившийся к аналогичному периоду 2018 года на 2,5%. В электроэнергетике продолжается спад, за январь-апрель 2019 года эта отрасль показала снижение выработки на 0,9% в годовом исчислении. Очень неоднородную динамику в январе-апреле в годовом исчислении показали разные сегменты пищевой промышленности и строительства – от двузначных темпов роста до довольно чувствительного спада.

Очень сильный рост, более 40% в годовом исчислении показывают производство дорожной техники и автобусов массой менее пяти тонн, также мощный рост сохраняется в железнодорожном машиностроении, достаточно неплохо выросло производство легковых автомобилей. Несмотря на то, что отдельные сегменты обрабатывающей промышленности растут очень сильно, все равно российская экономика по-прежнему в основном полагается на добычу сырья. Вышедшая статистика может создать позитивный фон для курса рубля. Прогнозируем по паре доллар/рубль 64-65 руб., а по паре евро/рубль 71,5-73 руб.

Биржевое ралли в самом разгаре

Сегодня рыночное ралли продолжается. Наш рынок сейчас игнорирует все вокруг со знаком «минус», опираясь только на драйверы со знаком «плюс», и переписывает максимумы почти ежедневно. Изначально импульс, полученный извне, был логично утрачен, но потом проявился «фактор Газпрома», и ралли вернулось теперь уже автономно.

Индекс МосБиржи сегодня обновил пик на уровне 2644 пункта и готов расти дальше. К каким уровням? Тут нет ориентиров: это может быть коридор 2640-2660 пунктов, а может быть и выше, если внешняя конъюнктура не будет обостряться. Индекс РТС готов пробить планку в 1300 пунктов уже вот-вот.

Доллар США в среду продолжает плавно снижаться. Этому способствует сохраняющийся спрос на ОФЗ: сегодня Минфин продолжил размещать бонды, и делает это весьма успешно. Выпуск 26227 привлек 73 млрд руб. при спросе в объеме 162 млрд руб., данных по второму выпуску пока нет. Наши планы с ориентиром по размещению не более 50 млрд руб. за раз пока выглядят скромными: раз есть потребность в бондах, Минфин готов ее удовлетворить.

Итак, доллар балансирует к вечеру среды около 64,23 руб., может соскользнуть к 64,10 руб., но ниже его пока не видно. Пара евро/рубль слаба и пока намерена скатываться вниз, в сторону 71,50.

Фунт обновил месячный минимум

На торгах в Европе доллар США демонстрирует смешанную динамику. В лидерах падения оказался британский фунт, который обвалился до нового минимума на 76 пунктов, до 1,2641.

Фунт находится под давлением с 3 мая. Сегодня оно усилилось после публикации отчета инфляции по Великобритании. Покупатели не проявляются активность, так как участники рынка опасаются, что новый проект по выходу из ЕС предложенный премьер-министром Великобритании Терезой Мэй не наберет достаточного количества голосов. Также ходят слухи, что кабинет министров может вынудить премьера уйти в отставку.

К неопределенности с Брекзит и Мэй можно добавить торговую войну США с Китаем. Президент Си Цзиньпин сегодня заявил, что Китай должен готовиться к трудным временам, поскольку международная ситуация становится сложной. Фунт дешевеет, пара евро/доллар крутится вокруг уровня 1,1180. До конца дня ситуация вряд ли разрешится, поэтому евро сохранит боковое движение на текущем уровне.

Рубль может перестать зависеть от давления инфляции

Росстат хочет научиться считать инфляцию по-новому. Для этого ему нужен постоянный поток данных из розничных сетей, которыми пользуется большинство россиян. Это делается для повышения достоверности данных — ведомство обижается на то, что россияне считают его статистику несоответствующей действительности, и хочет увеличить степень доверия к открытым цифрам.

Всего в составе инфляционного индикатора 510 пунктов, из них продуктов питания — 127 наименований, непродовольственных товаров — 258 видов, услуг — 125 видов.

Естественно, что далеко не всю статистику могут (и захотят ли) дать сети. Нужно будет наладить систему поступления данных из баз данных ФНС. Например, это даст понимание инфляционных процессов в услугах и органов ЖКХ, которые могут поставлять статистику по коммунальным услугам и тарифам монополий.

И все-таки вопросы остаются к продовольственной категории как самой волатильной тут. Во-первых, здесь наблюдение сейчас ведется по группам немаркированных товаров крупной расфасовки (сахар или крупа). Брендированная продукция будет однозначно дороже, поэтому, может быть, есть смысл включать в расчет что-то из популярного. Во-вторых, в схеме расчета продовольственной инфляции есть продукты, малопопулярные у населения — есть ли смысл наблюдать за изменением их цены? В любом случае, наблюдения за инфляцией должны быть гибкими и динамичными, как сама инфляция.

Есть мысль о том, что в случае обновления методики расчетов и сбора данных (это будет не завтра и не в 2020, это точно) рубль может меньше реагировать не инфляционные параметры.

Сегодня же доллар США торгуется по 64,25 руб., слегка снижается, но пока остается в обозначенном нами диапазоне 64-66 руб. Евро тоже просаживается, он пробил цель на уровне 71,85 и теперь стремится к 71,50 руб./EUR.

Сум стабилен, Узбекистан наращивает импорт

Узбекский сум к последней декаде мая стабилизировался. С одной стороны, валюты развивающихся стран ощущают поддержку в виде повсеместной тяги к риску среди инвесторов. С другой — мировая конъюнктура остается довольно позитивной, и это позволяет суму удерживать равновесие. За один рубль в среду дают 131,06 сума, российская валюта подорожала. Доллар США немного укрепился в последнее время и стоит 8460,92 сума.

Как показывают данные Комитета статистики Узбекистана, за январь-апрель текущего года внешнеторговый оборот государства заметно вырос и оказался выше $12,5 млрд. Экспорт увеличился на 14,3% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, импорт взлетел сразу на треть. Основным торговым партнером Узбекистана в этом году остается Китай, на чью долю приходится около 20% всего торгового оборота. Следом идет Россия (16%). Кроме того, Узбекистан активно торгует с Турцией, Казахстаном, Германией, США и Республикой Кореей.

Если посмотреть на состав экспорта, видно, что больше всего Узбекистан продает энергоносителей (почти 19% от всего экспортируемого объема), текстиля (почти 10%) и продовольствия (7%). Импортирует государство автомобили, оборудование и спецтехнику.

Рост импорта в этом году может быть сигналом к оживлению темпов роста экономики.

Инфляция в Великобритании за апрель: в чем не ошиблись британские эксперты?

Данные по инфляции потребительских цен в Великобритании за апрель, вышедшие сегодня, опять не оправдали ожиданий аналитиков. Прогнозы в этот раз были более оптимистичными, но реальные цифры до ожидаемых не дотянули. Так, за апрель в годовом исчислении инфляция выросла на 2,1%, хотя рынок ожидал роста на 2,2%. По сравнению с мартовским уровнем апрельская инфляция выросла только на 0,6%, хотя эксперты ждали роста на 0,7%. Базовый индекс потребительских цен (без учета цен на продукты питания и энергоносители) в апреле вырос на 1,8% в годовом исчислении, также не оправдав ожиданий консенсуса, предсказывавшего рост показателя на 1,9%. Тем не менее, в годовом выражении в апреле инфляция в Великобритании все-таки превысила целевой уровень в 2%, хотя не намного, но в этом консенсус не ошибся. По всей видимости, британские эксперты не учли быстрый рост мировых цен на нефть и связанное с этим более значительное ускорение темпов инфляции потребительских цен.

Однако в любом случае сейчас на первый план (в который раз!) выходит информация о будущем голосовании по Брекзиту. Партия лейбористов не собирается поддерживать новый план правительства Терезы Мэй, который включает, в том числе, проведение повторного референдума по Brexit. Так что не исключено, что выход Великобритании из ЕС опять будет отложен и затянется вплоть до 31 октября. С начала мая британский фунт стерлингов летит вниз и уже потерял 3,6% стоимости к доллару и 3,3% по отношению к евро. Британский фунт стерлингов после опубликования данных по инфляции падает к доллару на 0,3%, к евро — на 0,33%. Пара GBPUSD может показать амплитуду колебаний в 1,265-1,273 доллара за один фунт стерлингов, а пара EURGBP — в 0,877-0,882 фунта стерлингов за евро.

EURUSD: участники рынка не могут определиться с направлением

Итоги минувшего торгового дня:

Во вторник, 21 мая, торги по евро завершились в минусе. Несмотря на рост до 1,1188, покупатели к закрытию дня растеряли все очки.

Всплеск волатильности наблюдался на американской сессии после выступления премьер-министра Великобритании Терезы Мэй. Она заявила, что предложит к голосованию в парламенте возможность остаться в таможенном союзе с ЕС, а также проведение второго референдума.

И фунт растерял все очки, и евро. К тому же единая валюта остается под давлением из-за предстоящих выборов в Европейский парламент.

Запланированная статистика (GMT+3):

Текущая ситуация:

Тереза Мэй своим выступлением сбила ритм продавцов, тем не менее, им удалось отыграть все потери. Из-за того, что цена поднималась выше максимума 1,1175, формация за 11-22 мая стала разворотной. Я не стал сегодня делать прогноз, поскольку откат от вчерашнего роста составил 76%. Глубокая коррекция по тренду указывает на то, что продавцы могут обновить минимум. А 112 градус остался недостигнутым.

Новостной фактор мы не сможем исключить — ожидания разных событий и выступления чиновников являются драйверами для всех валютных пар. Приятно, когда новости совпадают с направлением твоей позиции, но это происходит не часто. Поддержка остается на уровне 1,1130, сопротивление — на уровне 1,1173. Закрытие дня в районе 1,1165 для меня будет указывать на готовность рынка двигаться вверх к 1,1200-1,1216. Из новостей стоит выделить протокол FOMC.

Индекс МосБиржи проведет торги в коридоре 2600-2640 пунктов

Утром в среду, 22 мая, российский рынок акций торгуется без четкой динамики, однако, индекс РТС и индекс МосБиржи находятся в плюсе. Российский рубль также в «зеленой» зоне. Индекс МосБиржи проведет сегодняшние торги в коридоре 2600-2640 пунктов. Ожидаемый коридор на сегодня по паре доллар/рубль составляет 64,2-64,6, евро/рубль — 71,7-72,1. Евро/доллар — 1,116.

Фундаментально российский рынок, конечно, очень интересен для покупок. Дивиденды фишек радуют инвесторов. Дисконт к развивающимся рынкам сохраняется. Но есть и глобальный риск. Конфликт США и Китая может легко обрушить мировые фондовые индексы, валюты emerging markets и цены на нефть. К тому же не исключено, что подоспеет еще какое-нибудь крупное банкротство в Европе сопоставимое с Lehman. Вечный выбор: вверх или вниз.

Нефть сорта Brent торгуется по $71,72 за баррель, проседая на 0,64%. Американский институт нефти в ночь на среду сообщил о росте запасов нефти в США за неделю по 17 мая на 2,4 млн баррелей, что негативно отразилось на котировках нефти.

По информации из деловых кругов, американо-китайская торговая война в итоге должна привести к формированию двух глобальных центров силы мировой экономики: «атлантического» во главе с США и «тихоокеанского» во главе с КНР. Это явно следует из выступления Си Цзиньпина на очередном саммите «Одного пояса, одного пути», где председатель КНР заявил о необходимости азиатской солидарности.

Выборы в Европарламент, которые пройдут 23-26 мая в 28 странах-членах ЕС, включая Великобританию, очевидно, принесут победу правым националистам и евроскептикам, поскольку нынешняя политическая матрица единой Европы вызывает отторжение у все большего числа европейцев, недовольных миграционным кризисом, стагнацией экономики и падением реальных доходов. Очень плохая новость для евро.