Рубль ничего не боится

Рубль днем в четверг проводит негативную сессию. Доллар США торгуется по 65,72 руб. (-0,1%), евро остановился около 75,02 руб. (+0,3%). Центробанк РФ установил на пятницу, 1 марта, следующие курсы иностранных валют: 65,88 руб. за доллар США и 74,96 руб. за евро. Обе оценки повышены на 13 и 14 копеек соответственно.

Сырьевой рынок ограниченно снижается. Баррель североморской нефти Brent отступает на 0,5% и торгуется по $66,27. Инвесторы накануне оставили без внимания смешанную статистику от Минэнерго США, где запасы сырой нефти резко понизились (хорошо для «быков»), а добыча сырья в Штатах достигла нового рекорда в 12,1 млн баррелей в сутки (приятно для «медведей»). В результате рынок принял решение не реагировать вообще.

Итоги вчерашнего аукциона Минфина по привлечению рекордного за 4 года объема финансов неоднозначны. Во-первых, это следствие реинвестирования большого количества денег, освободившихся после погашения других выпусков бондов. Во-вторых, никто заранее не видел планов ведомства — кто знает, может быть, Минфин хотел привлечь еще больше. Вероятно, вследствие всего этого рубль и оставался равнодушным к этим новостям.

Санкционные угрозы рынок не беспокоят, а напрасно. Инвесторы, по всей видимости, считают, что Штаты так и не решатся на контрсанкции, но я бы не была так уверена.

Доллар США проведет оставшуюся часть сессии четверга в пределах 65,50-66,00 руб., евро — в границах 74,80-75,35 руб.

Тенге продолжает укрепление

Внутренних новостей из Казахстана, способных повлиять на поведение валютного или фондового рынка, в ближайшие сутки не поступало. Инвесторы сосредоточены на запланированном на следующую неделю заседании ЦБ Казахстана, которому предстоит принять решение по базовой процентной ставке. С большой долей вероятности индикатор останется на уровне 9,25% годовых. С одной стороны, это связано с политическими нюансами (новый глава ЦБ вряд ли начнет свою работу с жестких решений), с другой — стоит понаблюдать за макроэкономическими данными (инфляция все еще очень высока, ее нужно контролировать).

Казахстанский тенге в четверг, 28 февраля, укрепляется в паре с долларом США. За американскую валюту дают 375,56 тенге. В целом за февраль тенге укрепился к доллару на 1,2% за счет позитивной динамики в нефти и общего положительного отношения мировых инвесторов к валютам развивающихся стран. Мир был настроен на риск, и это позволяло укрепляться и тенге в том числе.

Краткосрочный диапазон торгов по паре доллар/тенге составляет 375,25-375,85. Евро стоит 426,70 тенге, вероятный коридор колебаний на ближайшее время — 426,10-427,00.

Рынок открылся снижением, инвесторам нужны идеи

Российские площадки открылись сегодня снижением. Это значит, что широкий «боковик» остается актуальным. К настоящему времени снижение носит символический характер, но очевидно, что инвесторы нуждаются в полноценном драйвере.

Индекс МосБиржи торгуется возле 2 488 пунктов, коридор колебаний на сегодня составляет 2 470-2 500 пунктов. Индекс РТС стабилен возле 1 190 пунктов, возможный диапазон торгов тут на четверг находится возле 1 182-1 195 пунктов.

Рубль продолжает слегка отступать. Маленькими шагами, но российская валюта отступает в паре с долларом и менее заметно в паре с евро. Вчерашние результаты Минфина по размещению ОФЗ никого особенно не зацепили, хотя объемы впечатляют. Шутка ли, продать рекордное с 2014 года количество долгов и привлечь на неоднозначном внешнем фоне 57,6 млрд руб.

Одновременно с размещением прошло погашение предыдущих выпусков, и на рынке появилась масса свободных денег. Скорее всего, они и были реинвестированы. То есть головокружительный успех Минфина — не что иное, как разовая акция.

Доллар США утром торгуется около 65,83 руб., на сегодня актуален диапазон 65,70-66,00 руб. Пара евро/рубль проведет финальные торги февраля в пределах 74,60-75,35.

Индекс МосБиржи проведет торги в диапазоне 2470-2490 пунктов

Основные российские фондовые индексы в четверг продолжают снижаться, однако сокращение несущественное. Индекс МосБиржи теряет 0,2%, торги проходят в районе 2 485 пунктов, индекс РТС снижается на 0,23% и торгуется в районе 1 188 пунктов. В лидерах роста акции «ЧЗПСН» и «Ленты», в лидерах падения бумаги «Русала» и «Аэрофлота». Сегодня финансовую отчетность за 2018 год по РСБУ опубликует «РусГидро». Финансовую отчетность за аналогичный период по МСФО представит Evraz.

Утром годовую финансовую отчетность по международным стандартам опубликовал Сбербанк. Чистая прибыль банка по итогам года выросла на 11,1% г/г и составила 831,7 млрд руб. В указанном периоде компании удалось показать высокую рентабельность капитала, которая составила 23%. Рост чистой прибыли произошел за счет увеличения чистого процентного и комиссионного доходов, на 3,5% г/г и 18,1% г/г соответственно, а также за счет сокращения расходов. Так, чистые расходы вследствие изменения кредитного качества уменьшились на 14% г/г. Из более чем позитивной отчетности можно предположить, что дивиденды по итогам года могут быть выше предыдущих, однако Сбербанк никогда не славился щедростью по отношению к акционерам.

«Газпром» проводит День инвестора в Сингапуре, ранее компания провела День инвестора в Гонконге. Заявления, сделанные в ходе мероприятий, оказывают поддержку акциям компании. Так, сегодня член правления ПАО Олег Аксютин заявил, что в 2019 году компания планирует добыть 495,1 млрд кубометров газа. По предварительным данным, это меньше, чем в 2018 году, однако в «Газпроме» пояснили, что компания придерживается консервативного подхода, показатель может быть пересмотрен в течение года в сторону увеличения.

Американский фондовый рынок завершил торги среды незначительным ростом, сегодня на премаркете индекс S&P 500 снижается. Итоги переговоров между США и КНДР пока не ясны, как только появятся первые новости, рынок обязательно отреагирует.

Нефтяные котировки незначительно снижаются, нефть марки Brent торгуется на уровне $66,2 за баррель, нефть WTI на уровне $56,9 за баррель. Инвесторы негативно отреагировали на данные по деловой активности в КНР в феврале. Индексы деловой активности в производственном и непроизводственном секторе продолжили снижение, что оказывает негативное влияние на товарные рынки. Поддержку нефтяным котировкам оказывают данные по коммерческим запасам нефти в США. Как показала статистика, запасы сократились на 8,6 млн баррелей, до 445,9 млн баррелей. Товарные запасы бензина сократились на 1,906 млн баррелей, до 254,941 млн баррелей.

Пара евро/доллар утром растет, торги проходят вблизи отметки 1,138. Доллар США снижается в преддверии публикации данных по темпам роста ВВП США за четвертый квартал 2018 года. Это будет первичная оценка показателя, рынок ждет роста в районе 2,6% кв/кв, что довольно скромно. Напомню, что по итогам третьего квартала 2018 года рост составил 3,4% кв/кв. Помимо этой статистики стоит обратить внимание на выступления ряда членов FOMC. Германия опубликует данные по инфляции.

Рубль продолжает дешеветь по отношению к доллару и евро, к этому часу на бирже за один доллар предлагают 65,7 руб., за один евро 74,8 руб. Рубль возобновил падение на фоне новостей об обновленном законопроекте США об антироссийских санкциях. Перечень ограничений, предложенных на рассмотрение Конгрессу, весьма внушительный. Если предположить, что закон будет принят без правок, то реакция российского рынка будет крайне негативной. До конца недели пара доллар/рубль может превысить отметку в 66 руб., пара евро/рубль сместится выше 75 руб.

Внешняя ситуация к сегодняшним торгам сложилась умеренно негативная, индекс МосБиржи проведет торги в диапазоне 2 470-2 490 пунктов.

«Евробыки» готовы закрепиться выше 1,14

Британский фунт сегодня опять занимает первое место среди основных валют. Он подорожал к доллару США на 0,58%, канадский доллар — на 0,24%, франк — на 0,22%. Поддержку паре оказало заявление главного переговорщика от ЕС Мишеля Барнье о том, что евросоюз делает все возможное, чтобы заключить сделку по Брекзиту. Стоит отметить, что доллар США торгуется в плюсе против новозеландского и австралийского долларов.

Пара евро/доллар торгуется на уровне открытия торгов в Азии (1,1382). Рост котировок замедлился на уровне 1,1404. Коррекция составила 76% от роста с 1,1373 до 1,1404. Несмотря глубокий откат, техническая картина остается на стороне покупателей. Возобновление роста ожидается в 17:20 (UTC +2).

Европейская статистика:

Индекс деловых настроений в еврозоне за февраль составил 106,1, индекс деловых настроений — 106,1 , индикатор делового климата — 0,69.

Индекс денежной массы М3 в еврозоне за январь составил +3,8% г/г (прогноз был +4,0% г/г, предыдущее значение составляло +4,1% г/г).

Рубль удерживает позиции около 65,60 руб.

В среду, 27 февраля, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» повысился на 9 коп. (+0,14%), до 65,79 руб., курс евро понизился на 6 коп. (-0,09%), до 74,77 руб.

Торги по рублевым парам закрылись разнонаправленно. Высокая волатильность наблюдалась с открытия торговой сессии. На открытии Московской биржи курс доллара снижался до 65,47 руб. Покупатели выкупили падение и на американской сессии обновили недельный максимум на отметке 66,03 руб. Давление на российскую валюту исходило от угрозы введения новых антироссийских санкций со стороны США.

К закрытию торгов доллар подешевел до 65,49 руб. Рубль полностью отыграл потери против единой валюты и закрылся в небольшом минусе против доллара. Он черпал силы от успешных аукционов Минфина РФ, а также от возобновившегося роста нефтяных котировок.

В среду Минфин РФ провел размещение пятилетних и десятилетних ОФЗ общим объемом в 54,7 млрд руб. при совокупном спросе в 75,7 млрд руб.

Цены на нефть ускорили рост на данных Минэнерго США. На прошлой неделе в США запасы нефти сократились на 8,65 млн баррелей. Запасы бензина снизились на 1,91 млн баррелей (прогноз был 1,25 млн баррелей), запасы дистиллятов уменьшились на 304 тыс. баррелей (прогноз был -2 млн баррелей). Добыча нефти в США увеличилась на 100 тыс. баррелей в сутки, до 12,1 млн баррелей в сутки.

На торгах в Азии нефть торгуется в плюсе. Баррель Brent стоит $66,38 (+0,14%). Если локальный «бычий» тренд от отметки $64,29 сохранится, то в рамках коррекционного движения курс доллара снизится до $65,60 (см. график). Если к моменту открытия Московской биржи нефть останется торговаться в плюсе, то курс доллара снизится. Затем последует восходящее движение вверх. По паре евро/рубль ожидается снижение до 74,55 руб.

Сегодня должна состояться пресс-конференция по результатам встречи президента США Дональда Трампа и главы Северной Кореи Ким Чен Ына. Сами понимаете, что для финансовых рынков это важное событие, и при позитивных заголовках новостей рубль отреагирует на них укреплением.

Стагнация российской экономики продолжится

С 13 по 20 февраля «Центр развития» ВШЭ провел очередной квартальный опрос экспертов по российской макроэкономике, в числе которых были и представители ведущих финансовых компаний. Ожидания по росту ВВП на текущий год — 1,3%. Минэкономразвития также ожидает роста ВВП на 1,3%. Наша оценка чуть оптимистичней — 1,5%. Согласно январскому прогнозу МВФ, рост мировой экономики в 2019 году составит 3,5%. То есть задача, озвученная Владимиром Путиным, расти темпами выше мировых, по-прежнему не решается.

Доля России в глобальной экономике будет снижаться, победы над бедностью не ожидается. При этом даже отмена санкций и нефть по $100 не изменят ситуацию принципиально. Нужна новая экономическая политика с большей завязкой на партнеров по Евразийскому Союзу — Китай и другие страны БРИКС. Однако, вероятно, нынешний расклад вещей по большому счету устраивает Кремль. Стабильность — главный козырь Путина.

Рынок не боится даже санкций

Рынок провел очередной нейтральный торговый день без идей. Индекс МосБиржи к вечеру среды сохраняется около 2491 пункта, индекс РТС балансирует возле 1192 пунктов. За сутки, выходит, тут не изменилось ровным счетом ничего. Санкционная тематика инвесторов не испугала, аукционы Минфина теперь большей частью скрыты от любопытных глаз в части объемов размещения, а больше рынку реагировать и не на что.

Сегодня бумаги «Газпрома» выглядят лучше рынка. Акции растут в область 156,70 руб., покупки здесь наблюдаются второй день подряд. «Быки» могут продолжить повышение в акциях, если по итогам сессии котировки закрепятся выше 157 руб. Тогда новой целью подъема станет отметка 159,20 руб.

Чудные дела творятся в валютной секции: Штаты еще раз повторили вслух намерение запретить своим гражданам покупать госдолг России, а рубль и не думает падать — так, чуть скользит вниз. Речь идет о законопроекте Defending American Security from Kremlin Aggression Act (DASKA), который опубликовал Конгресс США. Проект закона предполагает запрет на операции с российским госдолгом как в рублях, так и в иностранной валюте. На самом деле все эти риски уже были включены в котировки рубля ранее, в феврале. До тех пор, пока законопроект не станет полноценным законом, рубль, вероятно, будет его стойко игнорировать.

Доллар США к вечеру поднялся к 65,80 руб., впереди штурм промежуточного сопротивления на отметке 65,95 руб. и атака на 66,10 руб. Шансы на повышение есть, но слишком значительными они не выглядят. Диапазон торгов на ближайшее время в паре доллар/рубль составляет 65,60-66,15 руб., а в паре евро/рубль — 74,80-75,35 руб.

EURUSD: Цена легла на трендовую линию

Итоги минувшего торгового дня

В среду, 27 февраля, торги завершились снижением курса евро. Покупатели не смогли пройти стенку продавцов на уровне 1,1403. Евро подешевел против доллара США до 1,1362. Трендовая и балансовая линии выступили поддержками. Падение было вызвано резким ростом доходности 10-летних американских облигаций с 2,631% до 2,6987%. За два часа рост перекрыл 43-часовое падение.

Запланированная статистика (GMT+3)

В 10:00 Великобритания опубликует индекс цен на жилье от Nationwide за февраль.

В 10:45 Франция представит данные об изменении объема потребительских расходов за январь и объема ВВП за IV квартал, а также выпустит индекс потребительских цен за февраль.

В 11:00 в Швейцарии выйдет индекс ведущих экономических индикаторов от KOF за февраль.

В 16:00 Германия выпустит индекс потребительских цен за февраль.

В 16:30 Канада сообщит об изменении сальдо платежного баланса за IV квартал и выпустит индекс цен производителей за январь. Также в это время США объявят об изменении объема ВВП за IV квартал и числа первичных обращений за пособием по безработице.

В 16:50 с речью выступит член FOMC Рафаэль Бостик.

В 17:45 США представят индекс менеджеров по закупкам Чикаго за февраль.

В 19:00 с речью выступит член FOMC Патрик Харкер.

В 21:00 с речью выступит член FOMC Роберт Каплан.

Текущая ситуация

В районе 67-го гр. покупатели встретились с сопротивлением. Рост доходности US10Y изменил настроения участников рынка по отношению к доллару США. На фоне частичного закрытия длинных позиций курс вернулся к трендовой линии.

Обращаю ваше внимание на то, что поддержка 1,1370 не устояла. На неё можно не смотреть!

Другой очень важный момент. Видели двойную вершину на уровне 1,1403? Она активировалась при пробое минимума 1,1373, который находится между двумя вершинами. Я для себя её таковой уже не считаю, поскольку цена повторно поднималась выше 1,1373.

Доллар в Азии демонстрирует смешанную динамику. В плюсе торгуются франк и йена. Для покупателей это плохой знак, т. к. капитал перетекает в защитные активы. Сегодня должна состояться пресс-конференция по результатам встречи президента США Дональда Трампа и главы Северной Кореи Ким Чен Ына. Может, с ней и связан уход в йену.

Обратите внимание на линию поддержки, которая проходит ниже трендовой. Если «будет удар» по 1,1370, то высока вероятность того, что цена срикошетит от 1,1365. А при отскоке выше 1,1382 к лонгам подключатся новые покупатели. Если вы делали анализ на дневном ТФ, то видели сопротивление на уровне 1,1430 в виде трендовой линии, проведенной по вершинам 1,1569 и 1,1514. Хотелось бы от неё увидеть нисходящую коррекцию.

Прогноз по курсу доллара на март 2019 года

Доллар США в конце зимы успешно противостоял стойкости рубля, хотя собственных поводов для снижения у гринбека более чем достаточно. Взять хотя бы осторожную позицию ФРС в отношении ставок — чем не негатив? Но доллар выглядит неплохо и, похоже, позиций уступать не собирается. Что будет с курсом доллара в марте? Подробнее — в нашем обзоре.

Аналитика экономической ситуации в США

В феврале Федрезерв то и дело повторял: придерживаемся «терпеливого» подхода к формированию денежно-кредитной политики, смотрим за ситуацией. Это значит, что пауза в череде повышений уровня процентной ставки в США может продлиться, а в целом за год ФРС может провести только одно повышение индикатора против запланированных двух. Раз эта мысль звучит отовсюду, вполне может быть, что принципиальное решение уже принято.

В конце февраля председатель ФРС Джером Пауэлл неоднократно выступал с комментариями, но суть их одна: в экономике есть проблемы, хотя их не очень хорошо видно. Среди положительных для экономической системы моментов отмечались предпосылки для улучшения роста заработной платы и стабилизация инфляции около 2%. На самом деле это немало, тем более, что рынок труда в США, например, остается островком стабильности и благополучия.

Макроэкономическая статистика оказалась смешанной — где-то видны явные сигналы о замедлении активности, где-то все отлично. Индекс потребительских цен за январь продемонстрировал нулевое значение против предыдущего снижения на 0,1% м/м, базовая инфляция в том же месяце выросла на ожидаемые 0,2% м/м.

Удивили декабрьские розничные продажи — они упали на 1,2% в месячном сопоставлении при том, что на рынке ждали символического роста на 0,1% м/м. Декабрь для Штатов — это месяц предрождественских распродаж, ярких ценников с дисконтом и потребительского безумия. Но не в этот раз: американцы второй год подряд тратят меньше в этот период, чем предполагается. Объем промышленного производства за январь в США упал на 0,6% м/м, коэффициент загрузки производственных мощностей сократился до 78,2% с 78,8% ранее. Раз потребитель не покупал, значит, есть смысл урезать выпуск товаров, чтобы не хранить лишнее на складах. Все логично.

Те же потребители в феврале, например, явно стали легче относиться к экономике и финансам. Индекс потребительского доверия в США от университета Мичигана  вырос до 95,5 пунктов против 91,2 пункта ранее. Это как раз хороший сигнал — он, конечно, не перекрывает минора декабря и января, но точно его несколько сглаживает.

Что будет в марте? В фокусе внимания на ближайшее время — аспект американского госдолга. В срок до 2 марта правительство США может неограниченно увеличивать федеральные займы. После этого срока «включится» максимально возможный уровень госдолга, «потолок» — это значит, что занимать больше линии ограничения нельзя. Тут должен подключиться Конгресс и поднять «потолок» госдолга, но в декабре эта эпопея вылились в самое долгое в американской истории противостояние между Конгрессом и Белым домом. Сейчас госдолг США составляет $22,06 трлн, за два года нахождения Дональда Трампа в кресле президента показатель вырос на $2 трлн.

Заседание ФРС США в марте пройдет 19-20 марта, по его итогам будут даны экономические прогнозы, а также состоится выступление Джерома Пауэлла. Повышения ставки тут не ожидаем, с большой долей вероятности будет сохранена риторика «терпеливости» и взвешенного подхода к ставкам. Для курса доллара это может быть фактором давления.

Прогноз по курсу доллара США на март 2019 года

В феврале пара доллар/рубль балансировала в пределах 65,15-67,16. Два рубля — не самый широкий коридор для волатильного инструмента, особенно если учесть, что рубль очень чувствителен к аспектам санкций и любым комментариям на этот счет. В том случае, если инвестор глубже погрузятся в вопроса ужесточения антироссийских санкций — а основания для этого есть, согласно документу Defending American Security from Kremlin Aggression Act, DASKA, — «россиянин» отступит, а доллар укрепится. Минфин РФ уже сейчас засекретил прогнозы по привлечению средств через аукционы ОФЗ — может быть, неспроста.

При этом доллар останется восприимчивым к новостям и сообщениям, касающимся вопросов ставки США.

Вероятный диапазон колебаний в паре доллар/рубль на март — 64,80 (в случае взлета нефти или отсутствия санкционных ограничений)-67,50 (в случае реализации всего обозначенного выше негатива).

Слабые данные по инфляции не повлияли на курс канадского доллара

Канада представила данные по индексу потребительских цен за январь. В годовом выражении за январь 2019 года инфляция выросла на 1,4%, что разошлось с прогнозами рынка, ожидавшего роста на 1,5%. В декабре рост инфляции был выше (2%).

В месячном исчислении январские данные по инфляции тоже разошлись с прогнозом аналитиков: инфляция по отношению к декабрю 2018 года подросла в январе только на 0,1% против ожиданий роста в 0,2%. При этом базовый индекс инфляции, публикуемый Банком Канады и не включающий цены на фрукты, овощи, авиабилеты, бензин и еще ряд потребительских товаров, за январь, как оказалось, вырос на 1,5% — меньше, чем в декабре 2018 года (1,7%).

Инфляция в Канаде пока остается низкой, повышение процентной ставки в ближайшее время крайне маловероятно. Тем не менее, опубликованные данные пока не повлияли на канадский доллар, который растет, прибавляя 0,38%, но его укрепление, видимо, связано с растущей ценой на нефть. Наши ожидания по паре USDCAD пока в рамках 1,31-1,317 канадских долларов за доллар США.

Рубль отступает под давлением технических сигналов

Рубль продолжает слегка отступать в парах с иностранными валютами в среду днем. Доллар США торгуется по 65,80 руб. (+0,16%). Евро восстановился выше 75 руб. и сохраняет настрой на умеренное повышение. Центробанк РФ повысил курсы доллара и евро на завтра, 28 февраля. Они составляют 65,75 руб./USD (повышен на 14 копеек) и 74,82 руб./EUR (повышен на 34 копейки).

Минфин опубликовал результаты размещения первого из выпусков ОФЗ, запланированных на сегодня: при объеме спроса в 46,7 млрд руб. Минфин привлек 35,1 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 8,23%. Это выпуск 26223 RMFS. Очень интересно увидеть параметры размещения второго из выпусков, потому что так мощно ведомство давно не работало в этом направлении.

Нефть днем в среду торгуется с заметным повышением. Баррель Brent поднимается на 1,2% и стоит $66,17, тем самым восстанавливаясь после твита Дональда Трампа. Как и говорилось ранее, это была просто мимолетная реакция рынка, полного «бумажного» сырья – беспоставочных контрактов. Сегодня вечером Минэнерго США опубликует официальные данные по запасам нефти и нефтепродуктов, ожидается рост индикаторов.

И доллар на мировом рынке в слабой позиции, и нефть блещет позитивом, а рубль отступает. Скорее всего, имеет вес технический фактор – российская валюта удаляется от январских пиков за счет технических сигналов.

Доллар США завершит сессию среды в пределах отметок 65,65-66,00 руб., евро – в границах 74,80-75,25 руб.

Конгресс США представил обновленный законопроект о санкциях против России

Ключевые положения обновленного законопроекта DASKA (Defending American Security from Kremlin Aggression Act of 2019 — «О защите американской безопасности от агрессии Кремля») были известны еще в середине февраля. Документ, в частности, предполагает запрет на сделки с новым суверенным долгом России и санкции за инвестиции в СПГ-проекты, поэтому рынок акций фактически никак не отреагировал на данную новость.

Хотя история с суверенным долгом, если станет реальностью — это очень серьезный риск и для рынка облигаций, и для рубля. Если ЦБ РФ не вмешается в торги, а регулятор в России таргетирует инфляцию, а не валютный курс, то рубль вполне может упасть на 10-15% от текущих уровней. Другими словами, пара доллар/рубль может оказаться в границах 72-76 руб., а пара евро/рубль — в коридоре 82-86 руб. Газовые санкции вряд ли серьезно скажутся на бизнесе российских компаний, однако в случае принятия законопроекта акции «Газпрома» и «Новатэка» окажутся под давлением.

Индекс МосБиржи проторгуется в среду в диапазоне 2490-2520 пунктов

На торгах утром в четверг российские фишки демонстрируют разнонаправленную динамику, однако основные фондовые индексы в плюсе. Новостной фон нейтрален. Индекс МосБиржи проведет среду в диапазоне 2490-2520 пунктов. Ожидаемый коридор торгов по паре доллар/рубль составляет 65,5-66,0 руб., а по паре евро/рубль — 74,6-75,0 руб.

Два самолета военно-воздушных сил Индии были сбиты сегодня утром над линией контроля между странами в воздушном пространстве Пакистана. Большая война никому не нужна. Однако Индия, конечно, должна будет среагировать. Индия и Пакистан — официальные ядерные державы. Вероятно, в ближайшее время рынкам гарантирована дополнительная волатильность. Любой военный конфликт — это позитив для доллара США и негатив для мировых рынков акций и валют emerging markets.

По информации из деловых кругов, Лондон воспользуется «опцией» евросоюза и перенесет заявленный ранее срок Brexit с 29 марта 2019 года на 1 января 2021 года, а за это время может произойти много неожиданностей, которые позволят де-факто проигнорировать итоги референдума 23 июня 2016 года или даже переголосовать его. Данный сценарий был бы однозначно позитивом для британской экономики и национальной валюты.

Решение президента Казахстана Нурсултана Назарбаева об очередной отставке правительства и назначении премьер-министром «евротехнократа» Аскара Мамина вместо «номенклатурного» и «чересчур пророссийского» Бакытжана Сагинтаева в очередной раз показывает многовекторность и хорошую гибкость политики официальной Астаны, которая вынуждена активно маневрировать между Москвой и Пекином как главными торговыми партнерами и Западом как одним из основных источников потенциальных инвестиций. В начале нулевых эта линия оказалась очень успешной для Москвы. Тогда оказавшаяся в сложном  положении после дефолта 1998 года Российская Федерация активно выстраивала новые торговые отношения с Евросоюзом и Китаем, привлекая инвестиции из США — примерами здесь могут быть истории «МТС», «Вымпелком», «Лукойл» и др. В результате в середине нулевых каждая вторая акция из российского free float принадлежала американским инвестиционным фондам. А капитализация компаний взлетела до небес. С точки зрения денег, с Западом всегда было выгодней дружить, чем враждовать.

Торговля между Татарстаном и Узбекистаном продолжит рост

Генконсул Узбекистана Фариддин Насриев встретился с президентом Республики Татарстан Рустамом Миннихановым. Ранее Казань принимала делегацию из Узбекистана. В рамках встречи представители республик обсудили дальнейшее экономическое сотрудничество.

Торговля между двумя республиками активно развивается. По итогам 2018 года объем товарооборота Татарстана с Узбекистаном увеличился на 57%, составив $146 млн. Предполагается, что в дальнейшем объемы торговли продолжат рост. Также республики могут оказывать друг другу содействие в развитии исламских финансов.

Официальный курс доллара на сегодня, установленный Национальным банком Узбекистана, составляет 8403,19 сума, курс рубля — 128,61 сума. Изменений в динамике не произошло.

Фондовый рынок и тенге не придали значения словам министра экономики

В среду днем основной индекс казахстанской биржи незначительно снижается, на 0,1%, торги проходят в районе отметки 2374,6 пунктов. Индекс достиг уровня сопротивления, однако шансы на рост в район 2410 пунктов сохраняются, после достижения этой отметки индекс, вероятно, уйдет на коррекцию.

Тенге укрепляется после вчерашнего падения. Пара доллар/тенге завершила торги на уровне 377,9 тенге. Днем укрепление продолжается, пара торгуется на уровне 377 тенге. Пара евро/тенге также снижается на 0,3%, днем за один евро предлагают 429 тенге. Пары отчетливо коррелируют с динамикой нефтяных котировок. Вчера нефть марки Brent завершила торги ростом, сегодня за баррель на рынке предлагают порядка $65,6.

Вчера новый министр национальной экономики РК Руслан Даленов рассказал журналистам республики о своем видении дальнейшего развития экономики, которое оказалось крайне позитивным. Министр пообещал ускорить темпы роста экономики РК и улучшить благосостояние казахстанцев. Тем не менее, фондовый рынок и тенге не придали словам чиновника большого значения. Вероятно, рынок будет ждать конкретных действий и результатов.

Завтра пары доллар/тенге и евро/тенге продолжат торги вблизи текущих отметок. Что касается пары рубль/тенге, то сегодня тенге сильнее рубля, биржевой курс составляет около 5,72 тенге за рубль. Рубль теряет свои позиции на фоне новых сообщений о санкциях.

Рынок страдает от перепадов настроения

Рынок акций во вторник, 26 февраля, провел не очень продуктивный и интересный день. Информационный поток насыщен новостями, но отечественные инвесторы на них почти не реагируют. Перепады настроений в нефти тоже остались почти без внимания. Складывается ощущение, что рынок уже принял решение дождаться сильного драйвера и в его отсутствие просто экономит силы.

Индекс МосБиржи консолидируется к вечеру вторника около уровня 2487 пунктов, краткосрочный коридор движения тут составляет 2465-2500 пунктов. Индекс РТС просел к 1191 пункту, но потенциал его охлаждения огромный.

Бумаги «Магнита» тестируют возможность пробоя нижней границы «боковика», она стоит на уровне 3848 руб. Пока цена находится выше, боковой диапазон сохраняется в силе, однако видно, что покупателей акций слишком мало для стабилизации, а новости об обратном выкупе бумаг уже не спасают.

Завтра, как обычно по средам, Минфин РФ намерен провести очередные аукционы по размещению ОФЗ. По новой традиции желаемый объем привлекаемых средств не объявляется, известны только выпуски: 26223 и 26224. Предыдущий аукцион проходил тремя выпусками и, судя по последующим отчетам, инвесторы желали приобретать российский долг по более низкой цене, чем был намерен продавать Минфин. Рубль на эти новости теперь почти не реагирует.

Доллар США к вечеру поднялся к 65,70 руб., и если день удастся завершить выше этого рубежа, откроется дорога к 65,95 и 66,15 соответственно. Евро восстановился в область 74,65 руб., краткосрочный диапазон движения составляет 74,50-74,85 руб.

Несмотря на ослабление, курс рубля сохраняет боковую динамику

Во вторник, 26 февраля, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» повысился на 21 коп. (+0,32%), до 65,70 руб., курс евро — на 42 коп. (+0,57%), до 74,83 руб.

Рубль на вчерашних торгах подешевел к доллару и евро на фоне негативной динамики большинства валют Emerging Markets. От сильного падения его сдерживали нефтяные котировки. Во вторник баррель Brent подорожал на 2,2% после падения на 4,4% в понедельник, которое было вызвано твитом президента США Дональда Трампа по поводу высоких цен на нефть.

Участники ОПЕК намерены продолжать сокращать добычу нефти и соблюдать условия сделки

несмотря на давление со стороны президента США Дональда Трампа. Об этом

сообщило агентство Reuters со ссылкой на источник в ОПЕК.

На вечерней сессии курс доллара снизился с 65,94 руб. до 65,66 руб. Доллар оказался под давлением после выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла в банковском комитете Сената США. Глава американского финансового регулятора поддерживал выжидательную позицию ФРС. Он заявил, что прогнозы на развитие экономики страны позитивные. Главным риском является замедление темпов роста мировой экономики. Руководство ФРС продолжит терпеливый подход к принятию решений об изменении уровня процентных ставок.

Против евро рубль не смог отыграть потери, так как евро пользовался спросом на глобальном валютном рынке. Пара евро/рубль выросла на 0,57% до 74,83 руб.

На торгах в Азии баррель нефти марки Brent стоит $65,63. Согласно последним данным Американского института нефти (API), запасы «черного золота» сократились на 4,2 млн баррелей (прогноз был 3 млн баррелей), запасы бензина — на 3,8 млн баррелей. Запасы дистиллятов увеличились на 400 тыс. баррелей. Сегодня выйдет отчет Минэнерго США.

В Азии основные пары с долларом США демонстрируют боковую динамику в узких диапазонах. Учитывая отчет API, есть предположение, что цена на нефть продолжит восходящее движение до $66,40 за баррель. Позиции рубля с долларом ухудшились, но пока я думаю, что курс доллара останется ниже 66 руб. Резких движений на рынке не ожидаю, пока не появятся новости по новым санкциям.

В среду в рамках коррекции жду снижения курса доллара до 65,50 руб. На это может уйти 5 часов. Ожиданий по торгам в американскую сессию у меня нет. Нужно посмотреть на то, как начнет торги Европа. В паре евро/рубль жду отката до 74,60 руб.

Индекс МосБиржи завершит день в диапазоне 2470-2490 пунктов

Торги вторника на российском рынке акций показывают разнонаправленную динамику, но большинство фишек и основные фондовые индексы находятся в «красной» зоне. Риски торговой войны между США и Европой не радуют инвесторов так же, как и санкционная история, которой не видно ни конца, ни края. Индекс МосБиржи завершит день в диапазоне 2470-2490 пунктов. Ожидаемый до конца дня коридор по паре доллар/рубль составляет 65,6-65,8, евро/рубль — 74,5-74,7.

Владимир Путин поручил продлить амнистию капитала до 1 марта 2020 года. Амнистия капитала будет действовать при условии репатриации и/или регистрации средств в специальных административных районах РФ. Правительству также поручено предусмотреть освобождение физлиц от уплаты налогов от доходов по прибылям подконтрольным им иностранных компаний в 2019 году при условии признания их налоговыми резидентами России в этом году.

Вероятность серьезного успеха в данном вопросе низка. На фоне санкционных рисков все, кто хотел, уже вернули деньги в экономику России. Однако Владимир Владимирович по-прежнему позиционирует себя как гарант сильного суверенного государства и либеральной экономики.

По официальным данным, граждане Казахстана в январе стали получать на 11% больше, чем в январе 2018 года. Размер номинальной средней заработной платы составил 166,1 тыс. тенге или 28,8 тыс. руб. Если же говорить о реальных показателях роста зарплат населения, то они увеличились на 2,3%. Среднедушевые реальные денежные доходы населения стали больше на 4,3%. Средняя зарплата в России составляет 42595 руб., по данным на ноябрь 2018 года.

Однако на самом деле уровень жизни в России и Казахстане примерно одинаков. Очень близки и структуры экономики, которые достались двум новым независимым государствам еще от СССР. В свое время это был единый народной хозяйственный комплекс, который также включал Восток Украины, бакинскую нефть и Беларусь. Совокупные убытки от разрыва хозяйственных связей в начале 90-х составили минимум 10-15% ВВП.

Рубль ведет безыдейные торги

Рубль во вторник днем умеренно слабеет в парах с иностранными валютами. До сих пор все эти движения остаются колебаниями в диапазоне, как и ранее — ничего существенного в рублевых парах не происходит. Доллар США торгуется по 65,64 руб. (+0,2%). Евро стоит 74,60 руб. (+0,26%). Курсы ЦБ РФ на среду, 27 февраля, выглядят следующим образом: 65,61 руб. за доллар США и 74,48 руб. за евро. Обе оценки повышены, на 36 и 40 копеек соответственно.

Нефть восстановилась так же быстро, как ранее теряла в весе. Комментарии Дональда Трампа в социальной сети Twitter рынок очень быстро учел в котировках и переключился на более земные драйверы. Баррель Brent к настоящему времени подрастает на 0,8% и торгуется по $65,45. Сегодня вечером инвесторы будут ждать новых статданных по запасам нефти и нефтепродуктов в Штатах за неделю.

Внутренних новостей, значимых для рубля, по-прежнему нет, с внешними драйверами тоже тихо. Сырьевой катализатор рубль игнорирует, справедливо полагая, что волатильность отражать в ценах ни к чему.

Доллар США останется сегодня до конца дня в диапазоне 65,50-65,75 руб., евро проведет остаток сессии в коридоре 74,30-75,00 руб.

The Economist назвал десять главных рисков для мировой экономики в 2019 году

Ведущие мировые деловые издания и брокерские дома продолжают пугать читателей кризисом глобальной экономики. На этот раз британский журнал The Economist составил новый рейтинг угроз мировой экономике. Эксперты этого издания полагают, что в 2019 году темпы ее роста замедлятся до 2,8%, при этом в 2018 году рост составил 2,9%, а в 2020 году он дойдет до 2,6%. В реальности темпы роста могут оказаться даже ниже прогнозируемых. К такому исходу может привести реализация нескольких рисковых сценариев. Наиболее серьезной угрозой The Economist считает возможность перерастания конфликта между США и Китаем в полномасштабную торговую войну. Еще одним важным риском The Economist считает рецессию в США. В ближайшие два года экономике Штатов удастся избежать разрушительной рецессии, хотя рост ВВП замедлится в 2019 году до 2,3%, а в 2020 — до 1,5%. Однако эксперты предупреждают, что спад может оказаться гораздо сильнее из-за уязвимости финансового сектора США. Также The Economist выделяет следующие риски:

Масштабный кризис на emerging markets.

Резкий скачок цен на нефть в результате возникновения дефицита поставок.

Начало военных действий из-за споров о принадлежности островов в Южно-Китайском море. В центре внимания — архипелаг Спратли, на него претендуют Китай, Вьетнам, Тайвань, Малайзия, Филиппины и Бруней. На Парасельские острова претендуют КНР, Тайвань и Вьетнам. На рифы Скарборо претендуют КНР, Тайвань и Филиппины. Странно, что эксперты The Economist сюда Курильские острова не включили.

Нанесение серьезного вреда большим сегментам интернета в результате кибератак.

Начало военных действий на Корейском полуострове.

No-deal Brexit.

Начало банковского кризиса в Италии из-за политической нестабильности в стране.

C нашей точки зрения, часть данных угроз вряд ли можно рассматривать серьезно. Более весомы риски срыва газовых поставок из России в Европу из-за кризиса в отношениях России и Украины. Ситуация может измениться самым негативным образом после украинских президентских выборов. Ну и, конечно, обострение социально-политической ситуации в бывших советских республиках Центральной Азии. Именно в этих государствах отмечается в последние месяцы активность террористических группировок разного толка. При этом приемлемый уровень жизни — уровень доходов, образования, качества жизни, наблюдается только в Казахстане.

Разумеется, даже не главный наш риск, а базовый сценарий — обвал S&P до 1800-2000 пунктов, который должен устроить глобальной экономике новый 2008 год. Распродажа валют и акций по всему миру. Повод может быть любым, например, банкротство крупной европейской финансовой компании, особенно из Германии или Италии. А реальная причина — грядущая американская рецессия. Американский рынок акций должен сыграть на опережение и посеять панику в умах американских потребителей. Неуверенный американский потребитель — это, с очень высокой вероятностью, мировая рецессия.

Наш выбор в отношении хеджирования перечисленных рисков — это по-прежнему долларовый кэш, для любителей диверсификации — золотые и серебряные монеты, а также привилегированные акции «Сургутнефтегаза».

Падение тенге продолжится из-за коррекции нефтяных котировок

Во вторник, 26 февраля, основной индекс казахстанской биржи прибавляет 0,25%, днем торги проходят в районе отметки 2381 п. По итогам утренней торговой сессии тенге подешевел к доллару, торги завершились на уровне 378,28. Днем торги проходят около данной отметки.

Ослабление тенге сегодня связано со снижением цен на нефть — вчера нефть марки Brent снизилась с $67,55 до 64,7 за баррель. Сокращение цен обусловлено сообщением Дональда Трампа о том, что котировки на топливо поднялись слишком высоко. Пара евро/тенге днем растет, тенге дешевеет и по отношению к евро, торги проходят в районе отметки 429,5.

Завтра падение тенге может продолжиться, так как нефтяные котировки настроены на коррекцию, которая может продлиться несколько дней. Таким образом, основные валютные пары покинут пределы торгового коридора, который сформировали в течение последних недель. По нашим прогнозам, в среду пара доллар/тенге может сместиться в район 379, пара евро/тенге — в район 430-431.

Торги по паре рубль/тенге проходят вблизи вчерашних уровней, на бирже за один российский рубль предлагают 5,76 тенге. Обе валюты зависимы от стоимости нефти, что объясняет отсутствие движения в паре, так как и тенге, и рубль стремятся в одну сторону.

Покупатели не смогли пройти сопротивление 1,1370

На торгах в Европе пара фунт/доллар продолжила расти, обновив азиатский максимум. Фунт вышел в лидеры по росту среди основных валют к доллару США. Фунт подорожал на 0,99%, до 1,3223 (максимум дня 1,3237). Его росту способствуют новости о снижении обеспокоенности Брекзитом без сделки и возможной его отсрочке.

Дополнительный импульс восходящему движению придал Марк Карни. Во время слушания отчета по инфляции Банка Англии он заявил, что в случае жесткого Брекзита без сделки ЦБ, возможно, придется отказаться от терпимости в отношении превышения инфляцией целевого уровня и пойти на некоторое ужесточение политики. Если экономика продолжит развиваться в соответствии с прогнозами, потребуется ограниченное плавное повышение ставок. В любом случае речь шла о повышении ставок, что нравится спекулянтам.

Кроме того, лейбористы намерены добиваться нового референдума по Brexit. Решение принято на партийной встрече оппозиционной партии. Лидер оппозиционной партии лейбористов Джереми Корбин.

На американской сессии запланировано выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе. Думаю, перед его выступлением краткосрочные спекулянты захотят выйти из длинных позиций, чтобы избежать резких ценовых колебаний.

Пара евро/доллар бьется об сопротивление 1,1370. Покупателей сдерживают своим падением две основные кросс-пары — евро/фунт и евро/йена. У продавцов есть время до 21:00 (GMT+3), а потом начнется фаза роста. Именно на ней вероятен пробой сопротивления 1,1370. Пауэлл может помочь разгрузить часовые индикаторы и купить евро от поддержки 1,1320.

EURUSD: цена тестирует поддержку, которая была сопротивлением

Итоги минувшего торгового дня:

Во вторник, 26 февраля, торги по паре евро/доллар завершились ростом. На торгах в Европе положительное влияние на основные валюты оказывал британец. Евро, хоть и находился под давлением со стороны кросса евро/фунт, был в союзе и с другими кроссами.

Цена торговалась под сопротивлением 1,1370 до выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла в банковском комитете Сената США. Глава американского финансового регулятора поддержал выжидательную позицию ФРС. Он заявил, что прогнозы на развитие экономики страны позитивные и назвал замедление темпов роста мировой экономики главным риском. Руководство ФРС продолжит терпеливый подход к принятию решений об изменении уровня процентных ставок.

К закрытию дневного бара курс евро/доллар протестировал уровень 1,14.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 11:30 с речью выступит член ЕЦБ Бенуа Кере.

В 12:00 Швейцария представит индекс ожиданий швейцарских инвесторов по данным ZEW и Credit Suisse за февраль. Еврозона опубликует данные об изменении агрегата М3 денежной массы и объема кредитования частного сектора за январь.

В 13:00 в еврозоне выйдут: индекс уверенности потребителей, индекс настроений в экономике, индекс делового оптимизма в промышленности и индекс настроений в деловых кругах за февраль. В это же время с речью выступит член правления ЕЦБ Йенс Вайдман.

В 16:30 Канада выпустит индекс потребительских цен за январь.

В 18:00 США представят данные об изменении объема незавершенных сделок по продаже жилья за январь и объема производственных заказов за декабрь.

В 18:30 Минэнерго США опубликует данные об изменении запасов нефти.

Текущая ситуация:

Британец, кроссы с евро и Пауэлл не дали продавцам прогуляться до зоны поддержки 1,1315/20. На американской сессии мы увидели падение до 1,1345, которое очень быстро выкупили покупатели. 45 градус и сопротивление 1,1370 пали перед быками. Курс евро достиг отметки 1,1403. От 67 градуса началась коррекция. В Азии она усилилась до 1,1373.

Цена находится на поддержке уровня 1,1370, который вчера был сопротивлением. Учитывая, что на всех рынках сейчас объемы делают торговые роботы, то высока вероятность того, что перед очередным походом на север цена протестирует балансовую линию Lb. Обратите внимание на предыдущие тесты. Цена принижала ее и резко отскакивала вверх

Через уровень 1,1360 проходит трендовая линия. Она должна усилить зону поддержки. Стохастик развернулся вверх. Осталось кроссам развернуться, и можно направляться к 1,1416.

Российский рынок настроен на легкие покупки

Рынок акций РФ в среду открылся небольшими покупками на нейтральном внешнем фоне и стабилизации в нефти. Индекс МосБиржи находится рядом с 2500 п., сегодняшняя сессия пройдет в пределах 2485-2515 пунктов для рублевого индикатора. Будет ли сломлен широкий «боковик» в границах 2450-2500 пунктов, покажет финиш сессии: если рынок удержится выше промежуточного сопротивления на 2510 пунктов, «быки» продолжат наступление.

Индекс РТС остается в канале 1180-1200 пунктов, пока особенно активных движений тут не ожидается.

Сегодня Минфин РФ проведет очередной аукцион по размещению ОФЗ. Известно, что покупателям будет предложено два выпуска бондов. Можно предположить, что ведомство намерено привлечь около 20 млрд руб. от этих размещений, но фактические цифры мы увидим только после того, как аукционы будут завершены.

Рубль начал день нейтрально, доллар США балансирует около 65,79 руб., но именно сейчас вариантов для продолжения роста гринбека мало. Скорее всего состоится локальная консолидация в пределах 65,60-65,85 руб. Пара евро/рубль проторгуется сегодня в коридоре 74,50-75,00 руб.

Узбекистан всерьез взялся за улучшение инвестиционного климата

В Республике Узбекистан всерьез взялись за улучшение инвестиционного климата. В Ташкенте открылся Центр координации инвестиционной деятельности, который будет заниматься привлечением иностранных и местных инвесторов, оказывать поддержку частным предпринимателям. Теперь бизнесмен может обратиться в центр с просьбой профинансировать свой проект и получить кредит.

Партнером Центра является «Узпромстройбанк», который предлагает субъектам предпринимательства 19 видов иностранных кредитных линий на сумму $960 млн. Однако, говоря о кредитах, важно понимать, на каких условиях они будут выдаваться, и сколько будет стоить такой заем для бизнесмена.

Тем не менее, инициатива создать подобный центр, который еще к тому же будет работать по принципу одного окна, очень правильная. Наличие официальной организации, контролирующей и способствующей инвестиционной деятельности, позволит повысить лояльность и интерес инвесторов к республике, обеспечит прозрачность и возвратность вложений для каждой из сторон, что очень важно. Также центр сможет участвовать в решении сложных ситуаций и пресекать различного рода нарушения и манипуляции.

На данный момент Узбекистан обладает очень большим потенциалом и привлекателен для инвестиций.

Что касается официального курса, то за один доллар предлагают 8403,19 сума, за один рубль — 128,61 сума.

Прогноз по курсу евро на март 2019 года

Проблемы в еврозоне нарастают, как снежный ком, но евро не покидает бокового диапазона в паре с российским рублем. Февраль на исходе, он оказался довольно нервным месяцем для евро. Что принесет март курсу евро? Подробнее — в нашем обзоре.

Аналитика экономической ситуации в еврозоне

Одной из основных проблем в феврале осталась экономическая ситуация в Германии. Вышла статистика по ВВП в стране, где отчетливо видно стагнацию. Торможение германского «экономического локомотива» находит подтверждение и в других макроэкономических параметрах, и для глобальной картины в еврозоне в этом мало приятного. Однако не все так плохо. Согласно свежим данным, настроения потребителей в Германии в марте сохранятся стабильными. Индекс потребительской уверенности от Gfk в марте составил 10,8 п., что соответствует ожиданиям и выглядит вполне благополучно. Индекс ожиданий доходов улучшился, индекс намерений к глобальным покупкам, напротив, чуть сократился. Желающих отложить финансы в сбережения стало меньше. Однако общий тон отчета все-таки положительный, и это дает надежду на то, что потребительский климат нейтрален. Однако стоит понимать, что чуть позже экономическое торможение «доберется» и сюда.

Из значимых новостей февраля стоит отметить и разговоры о возможности внедрения в еврозоне программы TLTRO. Это механизм целевого долгосрочного кредитования. Говоря проще, это такая вспомогательная система, поддерживающая экономику региона без полноценного QE, она направлена в основном на банковский сектор. Официальных указаний на эту тему все еще не поступало, но с публикацией каждого нового отчета по еврозоне, где видны проблемы альянса, шансы на TLTRO увеличиваются. Сама еврозона уже работала с таким механизмом в 2014 году.

Проблемы с британским Brexit тоже проецируются на европейскую экономику. На днях управляющий директор BDI Йоахим Ланг отметил, что «жесткий» вариант выхода Великобритании из состава ЕС отнимет у германской экономики не менее 0,5% ВВП. Это много в текущих реалиях.

Италия все еще остается наедине со своими проблемами долгового рынка и банковского сектора. Быстрого решения этой проблемы не существует, а вероятность разрастания проблем и их выход за итальянские границы увеличивается с каждой неделей.

В общем и целом, можно говорить о том, что в феврале инвесторы и экономисты получили новые доказательства того, что европейская экономика вот-вот скатится в стрессовую зону. Для этого, если все останется на своих местах, ей потребуется не больше квартала. Это опасно для курса евро.

Аналитика экономической ситуации в России

В России в феврале состоялось послание президента Владимира Путина Федеральному собранию, на которое не реагировали на фондовый, ни валютный рынки. Минфин РФ принял решение не афишировать заранее объемы средств, которые планируется привлекать на аукционах по размещению ОФЗ по средам — теперь известны только выпуски гособлигаций, а параметры размещения ведомства публикует уже после завершения очередного аукциона. Это делается для снижения спекулятивных реакций в рублевых парах.

Инфляция в феврале в РФ продолжила рост. По ощущениям и отдельным показателям, месячный прирост индекса потребительских цен составил около 0,4-0,5%. Это вполне закономерные темпы роста инфляции, учитывая январское повышение ставки НДС и последующие рыночные реакции.

В феврале, помимо прочего, активизировалась антироссийская риторика со стороны США. Но это пока был только единичный сигнал, хотя он касался финансового и долгового рынка. Европа ввела точечные санкции в отношении нескольких физлиц из-за инцидента с украинскими судами в российских водах. Все это не стало ярким рыночным катализатором, но позволило котировкам двигаться энергичнее в моменте.

Прогноз по курсу евро на март 2019 года

В феврале курс евро в паре с рублем колебался в границах 73,90 (минимум от 12 февраля)-75,70. В целом, можно говорить о наличии бокового торгового диапазона, пока эти рамки сохраняют прочность. Ближайшая поддержка находится на уровне 73,80, при ее пробое откроется дорога к локальному минимуму 73,50. Есть ли риск у курса евро для прохода в эту область? Да, он присутствует.

Нефть укажет рынку путь

Российский фондовый рынок начал вторник коррекцией позиций. Накануне инвесторы штурмовали вершины диапазона, но удержаться у пиков не смогли — не хватило триггеров. Сегодня с утра снижение продолжается. Индекс МосБиржи отступает в область 2484 п., индекс РТС снижается к 1192 п. Вероятный торговый коридор для рублевого индикатора на вторник составляет 2475-2500 пунктов, для валютного — 1185-1195.

Сегодня утром инвесторы следят за историей в нефти, которая отступила от трехмесячных максимумов и продолжает дешеветь. Баррель Brent сейчас располагается возле $64,81 и имеет шансы соскользнуть к $64,50, откуда будет открыта дорога в область $63,80. Все дело в сообщении в социальной сети Twitter президента США Дональда Трампа, в котором появилась публикация о динамике нефтяных цен. Цены на черное золото, по оценке американского лидера, слишком высокие. Он призвал страны ОПЕК «расслабиться» и отнестись с пониманием к позиции США. «Мы не можем позволить себе рост цен».

Рубль в начале сессии чуть слабеет в парах с иностранными валютами. Доллар США торгуется около 65,60 руб., сегодняшняя сессия для него пройдет в диапазоне 65,25-66,00 руб. Евро консолидируется в пределах 74,20-74,75 руб.

Трамп напомнил нефтяному рынку, как «хрупок мир», и обвалил цены

Понедельник, 25 февраля, вернул цены на нефть к уже позабытому обвалу. Так, на лондонской ICE цена нефти сорта Brent рухнула на 3,45%, до $64,74 за баррель, цена на баррель техасской нефти WTI обвалилась на 3,2%, до $55,46 за баррель. Виновником этого «торжества» — нет, роскошного пира «медведей» нефтяного рынка — стал непредсказуемый президент США Дональд Трамп. Американский президент, вероятно, вспомнив хит Стинга Fragile, написал в Twitter о том, что «мир не вынесет повышения цен на нефть, он так хрупок». Но что точно оказалось хрупким, так это рост цен на нефть прошлой недели, который оказался нивелирован всего одним твитом президента США. По нашему прогнозу, цена Brent сегодня может колебаться в рамках $65-66 за баррель.

А российский рынок акций оказался довольно устойчивым к падению цены на нефть и эмоциональному твиту Трампа, возможно, из-за разницы во времени. Индекс РТС в понедельник немного вырос, на 0,26%, индекс Мосбиржи поднялся почти так же — на 0,24%. Американские индексы закрылись в понедельник в небольших плюсах: Dow 30 вырос на 0,23%, S&P 500 — на 0,12%, Nasdaq — на 0,36%. Мировые рынки отчасти воодушевлены решением Трампа отложить повышение пошлин на китайские товары, если до 1 марта договоренностей с Китаем не будет достигнуто. Однако в Китае и других азиатских странах, видимо, есть сомнения в том, что договоренности станут возможными. Азиатские фондовые рынки сегодня с утра показывают смешанную динамику, с некоторым преобладанием «медвежьих» настроений. Российские фондовые индексы на открытии также могут показать смешанную динамику. Ожидаем сегодня увидеть индекс РТС на уровне в 1200-1250 пунктов, а индекс Московской биржи — в диапазоне 2450-2550 пунктов.

Рубль при открытии может немного подешеветь. По рублевым парам ждем на сегодня 65,2-66,3 руб. за доллар и 74-75 руб. за евро.

EURUSD: технически пара готова к росту

Итоги минувшего торгового дня:

В понедельник, 25 февраля, пара евро/доллар закрылась ростом, при этом внутридневная формация зафиксировала разнонаправленные колебания. Они были вызваны заявлениями президента США Дональда Трампа.

Сначала он усилил аппетит к риску решением отложить повышение тарифов на китайский импорт. На американской сессии обвалил рынок нефти на 4% постом в Twitter, в котором выразил недовольство высокими ценами на нефть и попросил «расслабиться» производителей ОПЕК. Снижение нефтяных котировок заметно сказалось на паре USDCAD. Пара евро/доллар осталась торговаться в диапазоне трехдневной консолидации от 20 февраля.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 10:00 Германия опубликует индекс потребительского климата от Gfk за март.

В 10:45 Франция выпустит индикатор уверенности потребителей за февраль.

В 12:30 Великобритания заявит об изменении одобренных заявок на ипотечные кредиты по данным BBA за январь.

В 13:00 с речью выступит глава Банка Англии Марк Карни — слушания отчета по инфляции. Также выступят Сэр Дэвид Рамсден, Гертьян Влиге, Джонатан Хаскел.

В 16:30 США сообщат об изменении объема выданных разрешений на строительство и числа закладок новых фундаментов за декабрь.

В 17:00 США выпустят индекс цен на жилье за декабрь, а в 18:00 — индикатор потребительской уверенности за февраль и производственный индекс ФРБ Ричмонда за февраль.

В 17:45  с речью выступит глава ФРС США Джером Пауэлл.

Текущая ситуация:

Цена движется между 45 градусами, оставаясь в трехдневном флэте. На момент написания обзора цена уже находится на уровне 1,1348. Цена встретилась с балансовой линией. На часовом периоде рынок сбалансирован и готов вытолкнуть цену к ближайшим линиям U1-D1.

Для меня техническая картина со вчерашнего дня не изменилась. Я по-прежнему жду отступления покупателей в область 1,1315/20, чтобы добрать новых лонгов для последующего ралли. Рынок готов к пробою уровня 1,1370, но разумнее начать восходящее движение от минимума 22 февраля. Лучше его переписать и вернуться в диапазон (спринг уровня). На 4H линия Lb проходит через 1,1322. Так что по двум ТФ сильная поддержка находится в районе 1,1315/1,1322.

Трамп ослабил рубль через нефть

В понедельник, 25 февраля, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчетам «на завтра» повысился на 17 коп. (+0,15%), до 65,39 руб., курс евро — на 32 коп. (-0,43%), до 74,41 руб.

В понедельник главным ньюсмейкером для всех бирж был американский президент Дональд Трамп. Своими заявлениями он усилил аппетит к риску и обвалил цены на нефть.

На фоне продуктивных торговых переговоров Трамп решил отложить повышение тарифов на китайский импорт. Из-за этого повысился аппетит к риску у участников торгов, и в начале европейской сессии доллар США оказался под давлением ко всем основным валютам.

Баррель Brent подешевел на 4% после того, как президент США Дональд Трамп в своем микроблоге в социальной сети Twitter выразил недовольство высокими ценами на нефть и попросил «расслабиться» производителей ОПЕК.

Трамп не первый раз обвиняет ОПЕК в высоких ценах на нефть. Аналогичная ситуация наблюдалась в конце 2018 года. В ноябре он поблагодарил Саудовскую Аравию за падение цен на нефть на 30% с $86,72 за баррель.

Пара доллар/рубль снижалась до 65,15 руб., а курс евро дошел до 73,98 руб. В первой половине торгов на Московской бирже рубль укрепился к иностранным валютам на фоне пика налоговых выплат и ослабления доллара США, во второй  его ослаблению способствовало падение цен на нефть.

Во вторник, 26 февраля, на торгах в Азии баррель Brent стоит $64,57 (-0,26%). Цена скорректировалась до дневной трендовой линии. Сегодняшний день для покупателей ключевой. Если они не смогут защитить уровень $64,50 за бочку, то нас ожидает падение цен на Brent до $60,50 за баррель в течение 9 дней. Для рубля это будет ударом, поскольку он останется без поддержки.

Во вторник, 26 февраля, в Конгрессе США пройдут слушания на тему кибербезопасности, а в среду, 27 февраля — по вопросу защиты предвыборной кампании от внешнего воздействия. Если тема антироссийских санкций выйдет на первый план, то на дешевеющей нефти курс доллара быстро вернется к уровню 67 руб.

А во вторник стоит следить за уровнем $64,50 за баррель по Brent и за тем, в какую сторону выйдет курс доллара из диапазона 65,15-65,66 руб. В паре с евро рубль немного подешевел, при этом продавцы доминируют на рынке. В ближайшие два дня для пары евро/рубль ожидается движение в диапазоне 73,95-74,55 руб.

Валюты России и Китая в лидерах роста

За период с 15 по 22 февраля настроения на рынках валют развивающихся стран разделились на прямо противоположные. Многие валюты развивающихся рынков не испугались доллара и пошли в рост, но в некоторых валютах «медведи» тоже не спали. Цена нефти марки Brent за неделю выросла на 1,2%, что достаточно положительно повлияло на нефтяные валюты.

Лидером роста недели стал

российский рубль

подорожавший

в указанном периоде к доллару на 1,73%. Укреплению рубля способствовали высокие цены на нефть и ежегодное обращение президента России Владимира Путина к Федеральному собранию РФ, в котором президент рассказал о причинах устойчивости и точках роста российской экономики. Очень хороший рост к доллару (на 0,88%) показал

китайский юань

на фоне заявлений президента США Дональда Трампа о том, что он намерен отложить срок повышения пошлин на китайские товары в случае, если до 1 марта Китай и США не достигнут конкретных договоренностей по выходу из взаимного торгового конфликта. Подорожали к доллару

южноафриканский рэнд

(+0,61%) и

мексиканское песо

(+0,5%), менее чем полпроцента прибавили по отношению к американской валюте

индийская рупия

и

казахстанский тенге

Лидерами понижения за неделю стали

аргентинское песо

и

бразильский реал, потерявшие по отношению к доллару 1,47% и 1,27% стоимости, возможно, из-за продолжающейся острой ситуации в Венесуэле. В Молдове 24 февраля прошли парламентские выборы, на которых, по самым последним данным, лидирует партия социалистов, однако она набирает только 30% голосов избирателей, что недостаточно для формирования парламентского большинства. На этой новости

молдавский лей

практически стоит на месте, ожидая новостей.

В

Казахстане

президент Нурсултан Назарбаев на прошлой неделе отправил правительство в отставку. Причиной отставки правительства стало то, что предыдущему правительству, по словам главы государства, не удалось создать реальные стимулы и инструменты качественного роста экономики. Новым премьер-министром был назначен 54-летний Аскар Мамин, ранее занимавший должности вице-премьера правительства. Рынок воспринял новость умеренно-позитивно как надежду на перемены к лучшему.

Мы повышаем прогноз по курсу рубля к доллару до 65-66 руб. за доллар, а по курсу рубля к евро — до 74-75 руб. за евро. Изменились наши ожидания по курсу тенге к доллару до 374-379 тенге за доллар США, и по курсу тенге к евро — до 424-428 тенге за евро. По курсу тенге к рублю наш прогноз немного понижен до 5,74-5,75 тенге за рубль.

Индекс МосБиржи проведет торги в диапазоне 2490-2530 пунктов

Торги понедельника на российском рынке акций в целом проходят в «зеленой» зоне, рубль также укрепляется против доллара и евро. Индекс МосБиржи проведет торги в диапазоне 2 490-2 530 пунктов. Китай и США, похоже, договорились, по крайней мере, так «думают» рынки. Ожидаемый коридор по паре доллар/рубль составляет 65,1-65,8, по паре евро/рубль — 73,9-74,5.

Moody's выпустил объемный доклад о российской экономике, проанализировав ее возможности и ключевые риски в среднесрочной перспективе. Аналитики агентства оценивают долю госсектора в российской экономике в 40–50% с учетом частично приватизированных компаний и полагают, что это препятствие для инвестиций. С чем мы не согласны, достаточно вспомнить трубопроводы «Ванкор» («Газпром») и показатели рентабельности «Роснефти».

Мы полагаем, что российский чиновничий капитализм не нравится Moody's, скажем так, по идеологическим причинам. Западным экспертам больше нравился капитализм 90-х годов, когда, например, в 1999 году доля госсектора составляла лишь 10%. А «Газпром» управлялся через механизм казначейских акций. Потом эту схему задействовал Владимир Богданов и «Сургутнефтегаз».

Демографическая ситуация в России, по мнению Moody’s, сдерживает потенциал экономического роста. Здесь мы полностью согласны, однако приток мигрантов из стран СНГ и пенсионная реформа должны сгладить ситуацию. Эффект от санкций, включая ОФЗ, будет временным, с чем мы также согласны. Главным внешним риском аналитики Moody’s называют отток капитала. Он достигал пика в четвертом квартале 2014 года на уровне $159 млрд, после чего Банк России решил прекратить «прожигать» резервы и остановил валютные интервенции.

Вряд ли отток капитала достигнет максимумов 2014 года, поскольку валютный курс быстро скорректируется. Однако потенциальные новые санкции и другие шоки могут тем не менее привести к бегству капитала и тем самым поставить под угрозу стабильность российского финансового рынка, как предупреждает Moody's.

С нашей точки зрения, это все, конечно, верно. Однако Россия — не США. Поэтому котировки российских акций слабо влияют на уверенность российских потребителей. В России рынок капитала слабо связан с реальным сектором экономики. Это очень хорошо показал кризис 2014 года. Впрочем, с нашей точки зрения, в рамках наиболее негативного сценария в России возможна краткосрочная рецессия.

Вывод: Россия адаптировалась к внешним шокам и представляет из себя достаточно гибкую экономическую систему, прежде всего, через механизм плавающего валютного курса. Российский рынок акций сильно недооценен по политическим причинам, то есть его однозначно стоит покупать, с фундаментальной точки зрения. Вопрос только в том, сколько продлится новая холодная война и когда «уйдет дисконт». С нашей точки зрения, лучше всего сейчас покупать национальных чемпионов своих секторов — «Газпром», «Аэрофлот», «Норильский Никель» и т. д.

Сырьевые валюты оказали поддержку евро

На торгах в Азии доллар США торгуется в минусе ко всем основным валютам, кроме японской йены. Наибольший прирост продемонстрировали новозеландский и австралийский доллары (+0,72% и 0,69% соответственно).

Австралийский доллар подорожал по всему рынку в ответ на решение президента США Дональда Трампа отложить повышение импортных тарифов. Он заявил, что принял такое решение из-за продуктивных торговых переговоров. На фоне подешевевшего доллара курс евро приподнялся до $1,1367. На момент написания обзора евро стоит $1,1357. Единая валюта остается торговаться внутри диапазона $1,1321–1,1366 от 21 февраля.

Покупатели отступили от достигнутого сессионного максимума. Этому способствовало снижение курса пары евро/фунт. Фунт подорожал на новостях о том, что правительство Великобритании планирует перенести дату Brexit на два месяца.

Экономический календарь пустой. По-прежнему ожидаю ослабления евро до $1,1313. В кросс-парах евро торгуется в плюсе к японской йене, канадскому доллару и швейцарскому франку. Как только цена упадет ниже $1,1350, падение курса евро к доллару ускорится.

Без санкционной угрозы рубль останется стабильным

В понедельник днем рубль продолжает консолидацию в парах с иностранными валютами. Доллар США к настоящему времени торгуется по 65,23 руб. (-0,25%), евро незначительно подрастает и стоит 74,15 руб. Официальные курсы Банка России на вторник, 26 февраля, понижены в обоих случаях и составляют 65,25 руб./USD (-26 копеек) и 74,08 руб./EUR (-25 копеек).

В черном золоте сегодня наметилось снижение. Североморская нефть Brent теряет 0,6% веса и торгуется по $66,72 за баррель. Пятничная статистика от Baker Hughes показала снижение общего числа буровых установок за неделю к 22 февраля на четыре единицы, до уровня 1047 шт. Это вполне совпало с рыночными ожиданиями, и инвесторы не стали реагировать на статистику.

У рынка достаточно других драйверов, например, информации о максимальных за пять лет нефтяных запасах в Венесуэле, которые некуда деть, или о продолжении процесса переговоров между Китаем и США по торговому соглашению. Откровенно говоря, сектору нефти не хватает сейчас огня в катализаторах, ведь на привычных драйверах «быки» не смогут продолжить то ралли, что выстраивалось всю зиму.

Внутренних новостей, особенно приятных для рубля, сейчас нет, и налоговый период тоже заканчивается. Однако пока тема санкций не актуализировалась, российская валюта останется относительно стабильной. Доллар США завершит сегодняшние торги в пределах 65,10-65,50 руб., евро закончит день в диапазоне 74,00-74,50 руб.

Задор покупателей к вечеру иссяк

Российский фондовый рынок в понедельник рос почти весь день и только к вечеру потерял свой импульс. Индекс МосБиржи сегодня поднимался к максимуму на уровне 2 506 пунктов, но удержаться там не смог и откатился в область 2 483 пункта. Это значит, что пока широкий диапазон 2 450-2 500 пунктов остается прочным и актуальным. Индекс РТС сегодня поднимался к пику двух недель, выше 1 200 пунктов, но опять же спустился ниже этой отметки, как только покупатели потеряли ориентир для движения.

Сегодня стало известно, что Rinsoco Trading направила оферту в Банк России на выкуп бумаг «Уралкалия». Компания предполагает приобрести чуть более 13% акций «Уралкалия», эта новость была позитивно воспринята рынком, и бумаги эмитента восстановились в область 85 руб. после недельной волны глубоких продаж. Для того чтобы выйти в зону устойчивого роста, акциям «Уралкалия» нужно подняться выше сопротивления 85,90 руб.

На валютном рынке рубль попробовал было укрепиться к максимумам месяца на фоне некоторого ослабления позиций доллара, но особенно результативной такую попытку назвать нельзя. Фактор налогового периода сходит на нет, но именно сейчас рублевые пары стоят в равновесии. Тот факт, что торговая сделка между Китаем и США откладывается, а переговоры идут бодрым ходом, положительно воспринимается рынками капитала и поклонниками валют развивающихся стран.

Однако я бы не сбрасывала со счетов тот иллюзорный риск осложнения санкционных отношений с США, как бы ни хотелось этого сделать.

Доллар США закроет торги понедельника вблизи текущих значений, около 65,45 руб., если вечерняя сессия не преподнесет никаких сюрпризов. Краткосрочный торговый коридор для пары доллар/рубль составляет 65,10-65,65, для пары евро/рубль — 74,00-74,75.

Прогноз курса евро на март 2019 года

Каков будет курс EUR в марте 2019 года? Какова динамика движения евро к рублю? Какие показатели влияют на динамику курса евро? Что стабилизирует рубль? Обо всем подробнее в прогнозе курса евро на март 2019 года.

Аналитика экономики ЕС в феврале 2019 года

По итогам февраля евро подешевел относительно доллара и рубля. Пара евро/доллар снизилась на 1%, с 1,144 до 1,132. Пара евро/рубль также потеряла 1%, снизившись с 74,88 до 74,11.

Падению европейской валюты способствовало ухудшение макростатистики. В частности, Германия подтвердила дальнейшее снижение деловой активности в производственном секторе в январе. Соответствующий индекс снизился с 49,9 до 49,7 пунктов. Таким образом, деловая активность в Германии снижается с июля 2018 года.

В Евросоюзе снизились объемы розничных продаж, по итогам декабря сокращение составило 1,6% в месячном выражении. Это самое большое сокращение за последние 15 лет. Сократились в декабре и объемы промышленного производства на 0,9% м/м и на 4,2% г/г. Однако сильнее всего инвесторов расстроила статистика по темпам роста ВВП Германии и ЕС. Так, по итогам IV квартала 2018 года ВВП Германии в квартальном выражении показал нулевой рост, в годовом — 0,9%. Таким образом, оценка ВВП в годовом выражении не изменилась. ВВП ЕС за IV квартал, согласно первичной оценке, в квартальном выражении рост составил всего 0,2%, в годовом 1,2%. Вторичная и окончательная оценка ВВП будет в марте, главное, чтобы статистика не стала еще хуже.

Постепенное ухудшение макростатистических показателей от месяца к месяцу связано с кризисом потребления в мире и странах Европы. Внутреннее потребление сокращается, где-то из-за ухудшения материального положения граждан, а где-то, наоборот, от пресыщения. Та же тенденция наблюдается во всем мире, иностранные партнеры все меньше покупают новую продукцию в ЕС.

Аналитика экономики России в феврале 2019 года

В феврале Росстат опубликовал предварительные данные по темпам роста ВВП по итогам 2018 года, которые превысили все прогнозы и ожидания, составив 2,3% год к году. Как достижение это было отмечено и в послании президента РФ. Если взглянуть на представленную цифру трезво и разобрать, за счет чего произошел такой незапланированный скачек ВВП, то мы увидим, что дело, всего на всего, в слабом рубле и экспорте. Так, по итогам года экспорт товаров и услуг за счет ослабления рубля в реальном выражении по итогам года вырос на 6,3%. Вклад чистого экспорта в ВВП составил 0,8%. Таким образом, причина ускорения темпов экономического роста кроется не в увеличении объемов производства и внутреннего спроса, а всего лишь в слабом рубле. Это значит, что если в 2019 году рубль укрепится относительно 2018 года, то итоговый показатель ВВП уже не будет таким радужным.

Среди других показателей здоровья экономики стоит отметить рост инфляции по итогам января 2019 года, которая достигла 5% и сохраняет тенденцию к повышению. Высокие проинфляционные риски определяют политику ЦБ РФ на ближайшие периоды, по итогам февральского заседания ключевая ставка осталась неизменной на уровне 7,75%.

Прогноз курса евро к рублю на март 2019 года

В марте динамика пары евро/рубль будет напрямую зависеть от геополитической обстановки. Правительство США рассматривает новый законопроект об усилении санкций в отношении России, если таковые, действительно, последуют, то рубль растеряет свои позиции и к евро, и к доллару.

Нефтяные котировки пока находятся на высоких уровнях, нефть марки Brent имеет дальнейший потенциал роста в район $70 за баррель. Позитив и стабильность на рынке нефти окажет поддержку паре евро/рубль.

В Европе улучшений не предвидится, вероятно, экономическая статистика по-прежнему будет слабой, что не даст евро разгуляться. Волатильность европейской валюты могут вызвать такие события, как выступление Марио Драги, заседание Еврогруппы и встреча министров финансов ЕС.

На текущий момент пара евро/рубль торгуется в районе отметки 74 руб. В течение месяца пара может снизиться в район 71,5 руб., после чего вернется в диапазон 72-74 руб. и, вероятно, проторгуется в нем до конца месяца.

Трейдерам вряд ли удастся повернуть торги в пользу тенге

В понедельник основной индекс казахстанской биржи KASE незначительно растет на 0,06%, торги проходят в районе отметки 2 363,9. Нефть марки Brent в начале недели держится в районе $67 за баррель. В рамках утренней сессии тенге подешевел по отношению к доллару. Пара доллар/тенге завершила торги в районе отметки 376,23.

Днем тенге остается в слабой позиции, хоты «быки» пытаются побороть «медведей», тем не менее нейтральный внешний фон не дает казахстанской валюте уйти слишком низко. Узкий диапазон торгов в паре доллар/тенге сохранится и завтра, пара останется в пределах коридора 375-377 тенге.

Пара евро/тенге днем также в слабом плюсе, торги проходят в районе 426,7. В целом на валютном рынке евро сегодня растет, в том числе и по отношению к доллару, поэтому, несмотря на все усилия, спекулянтам вряд ли удастся повернуть торги в пользу тенге. Завтра пара проведет сессию в диапазоне 425,5-427,5.

Рубль укрепляется относительно тенге: днем за один рубль на бирже предлагают 5,76 тенге.

Стоит отметить, что новость о назначении Аскара Мамина премьер-министром Республики Казахстан нейтрально отразилась на тенге. Сегодня также назначат членов Кабинета министров РК. Таким образом, новое правительство будет полностью сформировано до конца недели.

Прогноз по курсу доллара на неделю с 25.02 по 01.03

По итогам прошлой недели рубль укрепился по отношению к доллару. Пара доллар/рубль снизилась на 1,5%, с 65,99 рублей до 65,04 рублей. Поводов для нисходящей динамики пары было несколько. Наиболее очевидной из них является рост цен на нефть. Так, на прошлой неделе баррель Brent подорожал с $66,2 до $67,7. Нефтяные котировки сохраняют восходящее движение длительное время, именно это вселяет оптимизм у инвесторов.

Доллар США в основной паре евро/доллар не демонстрировал ярко выраженной динамики всю прошлую неделю и имел тенденцию к ослаблению. Пара евро/доллар торговалась в диапазоне 1,130-1,136. Индекс доллара также корректировался вниз всю прошлую неделю и снизился с 96,9 до 96,5. Собственно говоря, причин для роста у доллара не было, опубликованные 20 февраля протоколы FOMC подтвердили намерения ФРС не повышать ставку и готовность смягчить денежно-кредитную политику. Темпы роста базовых заказов на товары длительного пользования по итогам декабря в месячном выражении оказались хуже ожиданий и составили всего 0,1%.

Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии по итогам февраля и вовсе ушел в отрицательную зону впервые с июля 2016 года, что вызвало негодование инвесторов и падение доллара США. Продажи на вторичном рынке жилья по итогам января также не совпали с ожиданиями и составили 4,94 млн.

В России, несмотря на информацию о грядущих санкциях, рубль проявил устойчивость. Есть мнение, что поддержку рублевым парам, в частности, паре доллар/рубль, оказало послание президента РФ Федеральному собранию.

На этой неделе пара доллар/рубль продолжит торговаться в близи уровня поддержки 64,5-65 рублей. Изменить планы спекулянтов могут геополитические новости, тем не менее у пары больше шансов продолжить снижение, чем резко взлететь наверх.

ЦБ Узбекистана может понизить прогноз по инфляции

Центробанк Узбекистана может понизить прогноз по инфляции в третьем квартале 2019 года, если текущий курс денежно-кредитной политики останется прежним. Бюджетные расходы будут исполнены в рамках установленных параметров, а также при качественном внедрении новой налоговой системы. Сейчас регулятор прогнозирует годовую инфляцию на уровне 13,5−15,5%. Напомню, что резкий рост инфляции в Узбекистане начался в конце 2016 года, тогда показатель годовой инфляции составлял 9,6% и достиг своего пика в начале 2018 года, когда уровень годовой инфляции подскочил до 20,1%.

Также среди других важных новостей Республики стоит отметить первичное размещение государственных ценных бумаг (ГЦБ) в торговой системе Узбекской республиканской валютной биржи, которое состоится 27 февраля.

Официальный курс доллара на сегодня составляет 8 392,2 сума, курс рубля — 126,25 сум.

Рынок начал неделю покупками

Фондовый рынок РФ начал финальный февральский понедельник ростом. Индекс МосБиржи вплотную подошел к 2 500 пунктам в начале сессии, индекс РТС вырос до 1 206 пунктов. Основной положительный триггер на сегодня — это успех в переговорах между Китаем и США по торговому соглашению. Президент США Дональд Трамп в выходные заявил, что с 1 марта новых импортных пошлин в отношении Поднебесной вводиться не будет. Это хороший сигнал для инвесторов с аппетитом к риску.

Нефть незначительно снижается, но рубль чувствует себя вполне комфортно. Тени санкций поклонников рубля не пугают — на рынке всерьез считают, что сейчас Штаты будут пугать торговыми ограничениями Европу, а не Россию, и ощущают себя довольно свободно. Доллар США в начале дня отступает на 0,2% и стоит 65,25 руб., вероятный коридор колебаний на сегодня составляет 65,10-65,75 руб. Евро топчется на месте около 74,06 руб. и готов провести сегодняшний день в пределах 73,90-74,45 руб.

Прогноз по курсу евро на неделю c 25.02 по 01.03

Курс евро остается в слабой позиции к новой неделе, февраль для евровалюты сложился довольно стрессовым и волатильным. Как поведет себя европейская валюта в конце февраля? Об этом ниже.

Аналитика экономической ситуации в еврозоне

Статданные по еврозоне на прошлой неделе выходили преимущественно нейтральными — чуть лучше или чуть хуже ожиданий, но инвесторы больше ориентировались на данные и разговоры вокруг ситуации в Германии. Согласно представленной в последние недели статистике, экономика Германии, действительно, находится в состоянии стагнации, что подтверждается цифрами. Так, ВВП страны в четвертом квартале совсем не изменился по сравнению с данными третьего квартала, а в годовом сопоставлении сбавил темпы роста и вырос только на 0,9% против укрепления кварталом ранее на 1,1%. Кроме того, индекс делового климата от IFO в феврале в Германии отступил к 98,5 пунктам против предыдущего значения в 99,3 пунктов. Оценка текущей ситуации тоже ухудшилась и составила 103,4 пунктов против 104,5 пунктов прежде.

Торможение германского экономического локомотива теперь видно невооруженным глазом, и это мощный сдерживающий фактор для евровалюты. На рынке активно обсуждается возможность введения Европейским центральным банком программы TLTRO, дополнительного кредитования, что могло бы поддерживать экономическую систему всей еврозоны в такое непростое время. Это также заметно давит на курс евро.

Что касается непосредственно ситуации в еврозоне, то финальный расчет инфляции за январь показал, что все осталось без изменений — потребительские цены упали в начале года на 1,0% м/м. В годовом сопоставлении рост инфляции оценивается всего в 1,4% при цели ЕЦБ в 2%. Базовая инфляция в регионе в январе составила 1,2% г/г. Понятно, что этого слишком мало для того, чтобы толкать экономическую систему выше. В таких условиях обсуждение механизмов дополнительного стимулирования экономики еврозоны становится все более оправданным.

Аналитика экономической ситуации в России

Внимание российского рынка на прошлой неделе было сосредоточено на расхождении данных Росстата по реальным доходам россиян. В сообщении ведомства говорилось, что реальные доходы населения в январе сократились на 1,3% г/г, а реальные зарплаты выросли на 5,2% г/г. При этом в цифре за 2018 год «исчезли» некоторые компоненты, и индикатор сумел вырасти по итогам 12 месяцев, хотя до этого предполагалось, что он ушел в минус.

На ключевое политическое событие февраля — послание президента Владимира Путина Федеральному собранию — рубль никак не отреагировал. Это обычное дело, если не заявляется о чем-то совершенно новом или неожиданном.

Средние покупки Центробанком валюты для Минфина на прошлой неделе составляли около 12,5 млрд руб. в день. Это незаметная для рынков капитала цифра, поэтому на нее нет никакой реакции, а к постоянному присутствию регулятора в торгах участники рыночных движений уже привыкли.

Прогноз по курсу евро на неделю с 25.02 по 01.03

На прошлой неделе евро последовательно снижался в паре с рублем, и за пять торговых дней потерял почти 1% веса. Инструмент все еще не обновил февральские минимумы на уровне 73,90, где теперь находится промежуточная поддержка. Давление на курс евро со стороны рубля будет сохраняться по мере продолжения паузы в санкционных вопросах относительно РФ. Как только тема с санкциями вновь  станет актуальной, рубль отступит. Пока все остается на своих местах, краткосрочный диапазон движения в паре евро/рубль — 73,90-75,00.

EURUSD: Ожидается продолжение консолидации в рамках нисходящего канала

Итоги минувшего торгового дня

В пятницу, 22 февраля, единая валюта торговалась смешанно по отношению к доллару США. На американской сессии пара снижалась до 1,1317. К закрытию торгов в Европе цена восстанавливалась до 1,1356.

Давление на доллар США оказывало снижение доходности американских гособлигаций.  Её снижение мог вызвать отчет ФРС США по темпам роста экономики в 2018 году, предоставленный Конгрессу. Ожидания ВВП меньше трех процентов вызвали беспокойство у инвесторов.

Запланированная статистика (GMT+3)

В 13:00 пройдет выступление главы Банка Англии Марка Карни.

Текущая ситуация

На момент написания обзора евро стоит 1,1345. За две недели моего отпуска ситуация на рынке не изменилась. Жесткий флэт с небольшим расширением верхней границы до 1,1371. За три дня волатильность снизилась. Цена даже не достигает 45-ти гр. Сейчас она торгуется в нисходящем канале около балансовой линии lb.

По прогнозу я жду тест 45-го градуса (1,1313) от вершины 1,1366.  По индикаторам с 1H и 4H потенциал к росту сохраняется, но я сегодня придерживаюсь часовых циклов, по которым неплохой рост ожидается 26 февраля на американской сессии.

Пятничное падение покупатели выкупили. По объему можно предположить, что идет фаза набора лонгов. Если нас ожидает сильный рост, то перед ним мы, по идее, должны ещё раз обновить минимум. Во время срабатывания стопов мелких игроков активируются лимитные ордера крупных игроков. Нужно запутать мелких спекулянтов так, чтобы за их счет крупные игроки смогли выгодно зайти в длинную позицию.

Рубль настроен на дальнейшее укрепление

В пятницу, 22 февраля, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» понизился на 17 коп. (-0,27%), до 65,39 руб., курс евро — на 22 коп. (-0,30%), до 74,09 руб.

За неделю рубль укрепился к доллару США на 1,37%, к евро — на 1,11%. В пятницу он подорожал за счет налогового периода, дорогой нефти и положительной динамики валют развивающихся рынков.

В понедельник, 25 февраля, экспортным компаниям необходимо уплатить налог на добычу полезных ископаемых, НДС и акцизы, 28 февраля — налог на прибыль. Все эти платежи являются поддержкой для рубля.

На торгах в Азии баррель нефти марки Brent стоит $66,78 (-0,28%). В пятницу цена повышалась до $67,70 на фоне снижения добычи ОПЕК+. Сегодня нефтяной рынок готов к повышению цен. Если поддержка на отметке $66,50 за баррель не устоит, то до среды вероятен тест уровня $68,25 за бочку. А рост цен на нефть положительно скажется на российской валюте.

На открытии Московской биржи вероятен рост рублевых пар из-за подешевевшей нефти. После открытия торгов цена должна стабилизироваться в течение двух часов.

По доллару США вероятен рост до 65,50 руб. Учитывая, что в американо-китайских торговых переговорах есть подвижки в положительную сторону, то с ожиданием нового роста нефтяных котировок стоит держать на мушке зону 65,00–65,15 руб. Из-за окончания налогового периода для пары доллар/рубль падение ниже обозначенного уровня я не рассматриваю.

По евро на текущую неделю целевым уровнем является 73,80 руб. Думаю, продавцы евро, пока не достигнут его, не успокоятся.

Марио Драги может только усилить падение евро

Днем пара евро/доллар снижается, торги проходят в районе отметки 1,133. Падение евро происходит на фоне слабой статистики. Германия подтвердила низкие темпы роста экономики в четвертом квартале 2018 года, в квартальном выражении динамика составила 0%, в годовом — 0,9%. В экономике Германии заметны ухудшения, причина которых кроется в общемировом кризисе потребления.

Индекс деловых ожиданий Германии продолжает ухудшаться и по итогам сегодняшней публикации составил 93,8, индекс делового климата IFO также снизился с 99,3 до 98,5.

Впереди выступление главы ЕЦБ Марио Драги. Посмотрим, как на его речь отреагирует евро. С нашей точки зрения, падение евро может только усилиться.

Более существенное движение демонстрирует фунт как в паре с долларом, так и с евро. Пара фунт/доллар теряет 0,55%, торги проходят в районе 1,298. Пара евро/фунт растет на аналогичные 0,55%, торги проходят вблизи отметки 0,872. Пока говорить о дальнейшем падении фунта преждевременно, для этого недостаточно сигналов. Пара фунт/доллар пока на распутье, только после прохождения отметки 1,279 можно будет прогнозировать дальнейшее снижение.

Рынок уходит на выходные в приподнятом настроении, но перспективы туманны

Российский фондовый рынок провел странную неделю. В ней были и попытки роста, и пробы коррекции, но в итоге рынок так и остался в границах широкого «боковика» 2 450-2 500 пунктов по индексу МосБиржи. Внутри этого коридора можно находиться, откровенно говоря, сколь угодно долго.

Индекс РТС выглядит живее за счет активности валютного рынка. Он бодро восстанавливается после провала от 14 февраля, но дотянуться до 1 200 пунктов пока не может.

Акции «Россетей» сегодня поднялись к максимумам от 17 октября 2017 года. Учитывая, что корпоративных новостей не появлялось, можно говорить о пробое важных технических уровней сопротивления и выхода из канала. Бумагам теперь нужно закрепиться выше 1,0150 руб., чтобы далее продолжить восхождение.

К вечеру рубль, который весь день почти не шевелился, начал двигаться в парах с иностранными валютами. Доллар США снизился к 65,42 руб., евро отступил к 74,16 руб. Российская валюта ощутила поддержку со стороны рынка нефти, где «быки» все же прорвали оборону и перешли в наступление. За неделю евро ослаб в паре с рублем на 1%, доллар потерял 0,7%.

Пара доллар/рубль ушла к трехнедельным минимумам за счет того, что в тень ушла санкционная риторика и сырье пробует забраться выше. Пока все это в силе, рубль будет уверен в своих силах. Однако не стоит забывать, что реальность иногда напоминает о себе очень жестко и внезапно.

Стоит ли Казахстану задуматься о деноминации?

Как известно, название тенге происходит от тюркских средневековых монет «денге» или «таньга». Казахстан стал одной из последних постсоветских стран, перешедших на собственную национальную валюту. 12 ноября 1993 года вышел указ президента Республики Казахстан «О введении национальной валюты Республики Казахстан».

Сейчас годовая инфляция в Казахстане составляет 5,2%, таргет на конец 2019 — 4-6%. В ходу купюры в тысячи тенге, и вполне логично рассмотреть вопрос о деноминации. Экономическая теория гласит, что деноминацию стоит проводить, когда инфляция ниже 20%, а лучше 10%. Вероятный коэффициент 1 к 100. Как известно, тенге состоит из 100 тиынов.

Конечно, деноминация — это чисто техническая мера, однако она не только упрощает расчеты, но и позитивно действует на настроение людей. Установлено, что использование крупных сумм при повседневных расчетах ведет к депрессиям и раздражению психики. Наоборот, наличие мелкой разменной монеты, а также цены на проезд, минеральная вода и прочие мелкие товары в «копейках» очень позитивно воспринимается людьми. Об этом свидетельствует опыт российской деноминации 1998 года и белорусской 2016 года.

Доллар тогда будет 3,76 тенге, евро — 4,26 тенге.

Девять важных событий будущей недели: Чем нас удивят Великобритания, Канада и Молдова?

Особый путь развития — не для нас. Будущая неделя это подтвердит: никаких выходных дней в России, в связи с Днем защитника Отечества, не ожидается. Зато ожидаются важные заявления от политиков и ключевых фигур мировой экономики, а также, как обычно, статистика. Мы расскажем вам в обзоре о том, на какие события следует обратить внимание и ответим на вопросы:

К чьим заявлениям и публичным выступлениям на следующей неделе будет прислушиваться рынок?

Какие страны представят оценку своего ВВП?

Чем россиянам будет интересен понедельник?

Понедельник

В понедельник, 25 февраля, важных событий в мировой экономике не ожидается. Однако накануне, 24 февраля, на пост-советском пространстве произойдет важное событие, на которое россиянам следует обратить внимание. Речь идет о парламентских выборах в республике Молдова. Победа проевропейских партий на выборах, в случае, если она состоится, может привести к внутриполитическому кризису и ухудшению отношений с Россией. Такая ситуация может в краткосрочном аспекте негативно повлиять на курс рубля. И наоборот, если в парламенте будет большинство, заинтересованное в улучшении отношений с Россией, курс рубля может вырасти. В связи с этим событием, мы ожидаем волатильности в паре USDRUB на уровнях в 65,2-67 руб. за доллар, а в паре EURRUB — в 74-75 руб. за евро.

Вторник

Во вторник, 26 февраля, состоятся ежемесячные слушания отчета Банка Англии по инфляции перед парламентом Соединенного Королевства. Чем оптимистичнее окажется отчет, тем лучше для британской национальной валюты. Прогнозируем коридор значений пары GBPUSD в диапазоне 1,298-1,31 долларов за один фунт стерлингов.

Вечером в Конгрессе США начнется выступление главы ФРС Джерома Пауэлла, в котором он расскажет о перспективах монетарной политики регулятора. Если тон выступления окажется «голубиным», то есть глава Федрезерва приведет аргументы в пользу того, что с новым повышением процентных ставок не нужно спешить, доллар по отношению к мировым валютам может ослабнуть.

Среда

В среду, 27 февраля, в Великобритании премьер-министр Тереза Мэй выступит перед парламентом и расскажет о том, каких результатов она смогла добиться в ходе недавних переговоров в Брюсселе по поводу «сделки» с ЕС в ходе Brexit. Дедлайн по Brexit, назначенный на 29 марта, неумолимо поджимает, но «сделки», то есть компромисса с Евросоюзом по условиям Brexit, у правительства Мэй так и нет. Если парламент опять не одобрит условия выхода Британии из ЕС, курс фунта стерлингов может упасть по отношению к доллару.

Во второй половине дня выйдут данные по инфляции в Канаде за январь. Напомним, что в декабре 2018 года инфляция в Канаде выросла на 2% к аналогичному периоду прошлого года. Пара USDCAD может колебаться в диапазоне 1,316-1,321 канадских долларов за доллар США.

Четверг

С утра в четверг, 28 февраля, Швейцария представит данные по ВВП за четвертый квартал 2018 года. Напомним, что в третьем квартале рост швейцарского ВВП составил 2,4% в годовом исчислении. Вероятно, что за четвертый квартал результаты не будут сильно отличаться от этого уровня. Актуальный диапазон торгов в паре USDCHF может составить 0,998-1,002 швейцарских франков за доллар США.

Пятница

В пятницу, 1 марта, с утра можно будет ознакомиться со свежими данными по рынку труда Японии в январе. В Стране Восходящего Солнца безработица традиционно очень низкая, страна находится практически на уровне полной занятости. Напомним, что в декабре безработица затронула только 2,4% трудоспособного населения. Более низкая безработица может умеренно повлиять на курс йены. По нашему мнению, на следующей неделе пара USDJPY может торговаться в интервале 110,48-111 йен за доллар.

Днем в еврозоне выйдут данные по уровню безработицы за январь (в декабре безработица в еврозоне составила 7,9% трудоспособного населения), а также по инфляции потребительских цен за февраль. Евро уже давно пытается расти, но политика и слабые данные не позволяли ему это сделать. На будущей неделе пара EURUSD может показать движения в диапазоне в 1,132-1,137 долларов за евро.

А вечером можно будет ознакомиться с данными по темпам роста ВВП Канады за четвертый квартал 2018 года. В третьем квартале канадский ВВП показал рост на 2% в годовом выражении. Чем лучше будет статистика, тем больше она повлияет на рост канадского доллара.

Всем удачи и профитов на будущей неделе!