Рубль сохраняет равновесие

Рубль слегка укрепляется днем в среду в парах с иностранными валютами. Доллар США снижается на 0,15% и стоит 65,94 руб. Евро отступает на 0,17% и торгуется по 75,37 руб. Банк России установил на четверг, 31 января, следующие курсы иностранных валют: 66,09 руб./USD (понижен на 24 копейки) и 75,57 руб./EUR (сокращен на 31 копейку).

Цены на нефть сегодня остаются в плюсе. Баррель Brent торгуется по $61,73 и подрастает на 0,9%. Синхронно дорожает и легкое сырье. Вышедшие данные по запасам от API оказались умеренно «медвежьими», но рынок сейчас больше снимают озвученные накануне планы Саудовской Аравии по сокращению добычи энергоносителей. Сегодня вечером выйдут официальные данные по запасам от Минэнерго, и вот здесь могут случиться сколько-нибудь активные колебания сырьевых цен.

Сегодня Минфин РФ проводит очередные аукционы по размещению ОФЗ. Пока известны результаты только одного из выпусков, 26223, объемом в 15 млрд руб. Он размещен полностью, при спросе в 45 млрд руб. Данные по второму выпуску будут немного позже.

Вообще, вся эта история с минфиновскими аукционами все больше становится похожа на рулетку — тут ставка сработала, а тут нет. При сравнительно идентичной конъюнктуре и более-менее похожих условиях размещения где-то выпуски рынку интересны, а где-то рынок включает в свою цену повышенные риски и не торопится с вложениями в российский госдолг.

Доллар США завершит торги среды в диапазоне 65,80-66,45 руб., евро закончит сессию в пределах 75,10-75,75 руб.

Доллар нацелен пройти уровень 65 рублей

В среду, 30 января, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» понизился на 54 коп. (-0,83%), до 65,50 руб., курс евро — на 25 коп. (-0,34%), до 75,20 руб.

Среда выдалась благоприятным днем для российской валюты. Высокий спрос на ОФЗ и дорожающая нефть поддерживали её на протяжении всей торговой сессии.

Минфин РФ успешно разместил два выпуска ОФЗ на сумму 23,64 млрд руб. из предложенных 25 млрд руб. Спрос по двум выпускам облигаций превысил предложение в 3 раза и составил 86,49 млрд руб.

Нефть марки Brent подорожала до $62,64 за баррель на опасениях, что санкции США против Венесуэлы приведут к резкому сокращению поставок топлива на рынок.

Ключевым событием для всех бирж стали итоги двухдневного заседания Комитета открытого рынка ФРС США (FOMC) и пресс-конференция главы американского регулятора Джерома Пауэлла. FOMC принял решение оставить основные процентные ставки в стране на прежнем уровне в диапазоне 2,25-2,50%.

Индекс доллара отреагировал резким снижением на заявления главы ФРС о том, что финансовый регулятор займет выжидательную позицию и будет терпелив при принятии решений относительно ставок. Доллар тут же накрыла новая волна распродаж. Рубль укрепился к доллару до 65,36 руб., к евро — до 75,12 руб. Прибыль к евро — меньше. Рост был ограничен повышением пары евро/доллар на 75 пунктов, до 1,1502.

В четверг, 31 января, на торгах в Азии нефть сорта Brent торгуется в плюсе на 0,68%. Торги на Московской бирже откроются снижением по рублевым парам. На сегодня в паре доллар/рубль целевая зона находится на отметке 65,30 руб. Если обозначенный уровень не устоит, то с высокой долей вероятности в пятницу или понедельник мы увидим падение курса доллара ниже 65 руб. с целью на уровне 64,75 руб.

Для пары евро/доллар в качестве цели можно рассмотреть отметку 74,95 руб. Если после вчерашнего ралли на глобальном валютном рынке начнётся нисходящая коррекция по основным валютным парам, то можно снизить цель с 74,95 руб. до 74,70 руб. за евро.

Российский рынок с утра в хорошем настроении, рубль следит за заседанием ФРС

Российские фондовые индексы утром в среду растут: индекс МосБиржи прибавляет 0,72% и находится у 2494 пунктов, индекс РТС растет на 0,91% и торгуется у 1189 пунктов. Сегодня индексы попытаются пробить психологические уровни: для индекса МосБиржи это отметка в 2500 пунктов, для индекса РТС — 1200 пунктов.

Рубль незначительно ослабевает по отношению к доллару и евро, утром на бирже за один доллар предлагают 65,96 руб., за один евро — 75,36 рублей. Сегодня торги пройдут вблизи этих уровней, поводов для повышения волатильности нет. Вечером состоится заседание ФРС США, его итоги пара доллар/рубль отыграет уже в четверг.

Индекс МосБиржи в середине недели останется в границах 2480-2505 пунктов

Российский фондовый рынок открылся в среду смешанно. К настоящему времени ведущие биржевые индексы не демонстрируют единой идеи движения. Список утренних аутсайдеров возглавляют акции «Русала» и «МосБиржи». В положительной зоне торгуются бумаги «ЛСР» и «Аэрофлота».

Внешний фон к сегодняшним торгам сложился положительным. Американские рынки завершили предыдущую сессию в плюсе, фьючерс на индекс S&P отступает. Инвесторы экономят силы и осторожничают в преддверии завершения сегодня двухдневного заседания Федеральной резервной системы США. Комментарии ФРС могут касаться параметров снижения объема активов на балансе регулятора, и это беспокоит участников торгов. Баррель Brent топчется на месте, около $61,21.

Пара евро/доллар сегодня утром торгуется вокруг 1,1430 (-0,01%). Тема дня — заседание ФРС, поэтому до появления фактов рынок будет сдержан в эмоциях.

Российский рубль в среду незначительно отступает в парах с иностранными валютами. Доллар США в первый час торгов стоит 66,12 руб. (+0,1%). Минфин сегодня снова выходит на аукционы по размещению ОФЗ, прогнозы относительно их итогов очень неоднородные. Пара доллар/рубль проведет сегодняшнюю сессию в диапазоне 66,00-66,55, евро/рубль — в пределах 75,30-75,95.

По информации из деловых кругов, переговоры о дальнейшей судьбе Deutsсhe Bank, контроль за которым после Брекзита может перейти к российско-китайскому консорциуму через дочерние структуры банка БРИКС, в настоящее время подходят к своему завершению. Именно этим обстоятельством объясняется отвлекающий маневр в виде сделки между Deutsсhe Bank и Commerzbank относительно покупки первого вторым.

Снятие Минфином США санкций с компаний Олега Дерипаски и одновременное возбуждение уголовного расследования против китайской компании Huawei по обвинениям в промышленном шпионаже и мошенничестве не только являются попыткой США вбить клин в отношения между Пекином и Москвой, но и демонстрируют пределы свободы рынка с оговорками допустимой в сырьевых сферах, но жестко подавляемой в высоких технологиях.

При этом своими торговыми барьерами и прочей новой экономической политикой Дональд Трамп фактически похоронил глобальный рынок, к которому мы все привыкли. Интересно, сможет ли он похоронить доллар, как мировую резервную валюту.

Индекс МосБиржи в середине недели останется в границах 2480-2505 пунктов.

Доллар укрепился на отчете ADP

На торгах в Европе доллар США в преддверии оглашения решения FOMC демонстрирует разнонаправленную динамику. Большинство основных пар консолидировались в узких диапазонах. Евро торговался на уровне 1,1430. На американской сессии цена упала до 1,1406.

Евро подешевел к доллару в ответ на опубликованный сильный январский отчет ADP по занятости в США. Показатель составил 213 тыс. против прогноза 181 тыс. Декабрьский показатель пересмотрен с 271 до 263 тыс. Между отчетом ADP и NFP (Non-Farm Payrolls) нет устойчивой корреляции, поэтому показатель оказывает ограниченное влияние на рынок.

Участники рынка ждут пресс-конференцию главы ФРС США Джерома Пауэлла. Им нужны намеки на дальнейшие перспективы монетарной политики регулятора. «Евромедведи» пробили минимум вторника. Давление на покупателей усилилось. До пресс-конференции Пауэлла они могут отступить к 1,1389.

Цены на российскую пшеницу: инфляция в ответе

Рублевые цены на российскую пшеницу к концу января поднялись до максимумов с лета 2016 года. Пшеница IV класса подорожала до 11,57 тыс. руб. за тонну, пшеница III класса стала стоить чуть менее 12 тыс. рублей за тонну. Скорее всего, в стремительном удорожании зерна есть внутренний фактор — после повышения ставки НДС в РФ начали дорожать все без исключения товары и услуги. Зерно просто «подключилось» следом. Дополнительным фактором влияния на цены стали, вероятно, пересмотры стоимости услуг логистики (тот же НДС) и повышение цены за литр бензина и дизеля.

При этом мировые цены на пшеницу пока особенного внимания не привлекают. Мартовский фьючерсный контракт торгуется по $512,6 за тонну, при этом сырье остается внутри проторгованного канала $500-531 (CBOT). Долгосрочный тренд нисходящий, он держится в силе уже год. На зерновой бирже Миннеаполиса бушель пшеницы торгуется с повышением, здесь тренд восходящий, но есть сомнения в его устойчивости.

Таким образом, вполне вероятно, что российская история с бурным ростом цены на пшеницу в разгар зимы и на фоне постепенно ухудшающегося качества самого зерна — чисто локальная драма, хотя и закономерная. Общая инфляционная динамика — штука неоднозначная, в моменте она может привести к повышению цен на муку в рознице и стоимости хлебобулочных изделий, хотя все мы понимаем, что формально это связано не напрямую. Если зерно III класса еще относится к хлебопекарному и мукомольному бизнесу, то IV класс больше ориентирован на иные направления (макаронные изделия и т.д.), то есть требует обработки и насыщения из-за низкого содержания клейковины и примесей.

Рынок с утра бьет рекорды, рубль хочет расти

Российские фондовые индексы утром пробивают максимумы: индекс МосБиржи растет на 0,52% и находится около 2 524 пунктов, индекс РТС прибавляет 1,2% и торгуется у 1 213 пунктов. Восстановлению российского рынка способствует позитивная динамика на американских площадках. В течение дня индексы сохранят восходящий тренд.

Рублевые пары начали торги с уровней вчерашнего закрытия и пытаются продвинуться наверх, утром на бирже за один доллар предлагают 65,4 руб., а за один евро — 75,2 рубля. Пары проведут торговую сессию в районе данных отметок. Цены на нефть стоят на месте, евро набирает высоту в паре с долларом, поводов для роста рубля нет, но и падение ему пока не грозит.

Рынок акций обновил максимумы

Российский рынок акций в среду обновляет пики. Индекс МосБиржи успешно протестировал уровень 2507 пунктов и стремится выше. Если по итогам дня удастся закрепиться выше 2500 пунктов, то далее «быки» попробуют забраться к 2515 пунктам. Каждый новый шаг дается сложнее предыдущего, но рынок в целом полон оптимизма. Индекс РТС намерен пробить 1200 пунктов, но выше он не ходил с начала октября прошлого года. Сопротивление здесь стоит на уровне 1202 пункта.

«Аэрофлот» сегодня летает над рынком, бумаги вернулись к 109 руб., что очень неплохо. Техническое сопротивление стоит выше, на уровне 110,35 руб., эффективный пробой и закрепление выше будут означать выход из среднесрочного «боковика».

Бумаги «Газпрома» сегодня тоже фигурируют среди лидеров роста. Акции обновили почти двухмесячный пик около 165,70 руб. При атаке на область сопротивлений 166,60-167,42 можно будет говорить о попытках смены тренда.

Сегодняшние аукционы Минфина прошли с феерическим спросом: при лимите в 25 млрд руб. на два выпуска спрос составил 86 млрд руб. Это значит, что в этот раз «рулетка» ведомства сработала верно, конъюнктура просчитана правильно, а выпуски подобраны адекватно спросу. Рубль к вечеру выглядит стабильным. Доллар США торгуется вокруг 65,97 руб., сессия закроется в пределах 65,80-66,15 руб. Евро завершит торги в диапазоне 75,20-75,75 руб.

Индекс МосБиржи проторгуется в четверг в пределах 2500-2535 пунктов

Сессия четверга на российском фондовом рынке открылась обновлением максимумов. К настоящему времени основные биржевые индикаторы растут на 0,7% в среднем. В плюсе торгуются бумаги «Мечела» и «ЧЗПСН». В минусе начали четверг акции «ТМК» и «ПИКа».

В течение дня заседания советов директоров проведут «РРК Энергия» и «Сургутнефтегаз». Производственные результаты за 2018 год опубликуют Polymetal, Evraz и «РусГидро». Акции «ФосАгро» последний день торгуются с дивидендами.

Внешняя конъюнктура к текущим торгам сложилась положительной. Американские индексы завершили предыдущую сессию активным повышением. Фьючерс на индекс S&P на премаркете тоже в зоне роста.

Курс пары евро/доллар настроен на продолжение повышения. Основные торги идут около 1,1500 (+0,2%). Существенное влияние на динамику американских индексов и пары евро/доллар оказали итоги заседания ФРС США. Жесткая риторика Федрезерва сменилась на «голубиные» речи. Процентная ставка сохранена в прежнем целевом диапазоне. Более того, глава регулятора Джером Пауэлл заявил о том, что ставка достигла нейтрального уровня, хотя ещё на прошлом заседании уверенности в этом не было.

Комментарии главы ФРС о том, что регулятор будет «терпелив» при дальнейшем рассмотрении вопроса о повышении ставок в будущем, оказали сильное давление на позиции доллара. Для фондового рынка это был, наоборот, толчок к новой волне роста. Инвесторы трактовали это как готовность к длительной паузе в череде пересмотров ставки.

Неожиданным образом развернулась ситуация вокруг программы сокращения активов на балансе. Регулятор опубликовал отдельный документ, где четко прописал, что параметры программы могут меняться с учетом изменений экономических и финансовых условий. Это значит, что Федрезерв имеет право как резко начать сокращение активов, так и наоборот, что, вероятно, также внушило оптимизм трейдерам.

В течение дня на динамику основной пары может повлиять статистика по темпам роста ВВП в Евросоюзе и уровню безработицы, а также данные по продажам нового жилья в США.

Цены на нефть сегодня продолжают повышение. Баррель Brent поднялся утром к $62 и чуть выше, но позже откатился к $61,95 (+0,7%). События в Венесуэле пока не влияют на рынок нефти, но ситуация может измениться в связи с санкциями в отношении Petroleos de Venezuela SA (PDVSA). Из-за санкций американским НПЗ придется отказаться от покупки венесуэльской нефти, а это 500-600 тыс. баррелей в сутки, а значит, эти объемы могут попасть на мировой рынок. Если так и произойдет, то Brent окажется под давлением и цена снизится, но незначительно.

На фоне санкций будут дорожать другие сорта латиноамериканской нефти, в частности, нефть из Мексики, Эквадора и Колумбии.

Российский рубль утром стабилен в парах с иностранными валютами. Накануне вечером, вслед за активными колебаниями мирового валютного рынка, он существенно подорожал, сегодня же инвесторы не спешат делать резких движений. Доллар США стоит с утра 65,53 руб. (+0,05%). Вероятный коридор движения в паре доллар/рубль на сегодня — 65,40-66,00 руб., евро/рубль — 75,10-75,65.

Индекс МосБиржи обновил пик на уровне 2 529,40 сегодня. Чем выше забирается рублевый индикатор, тем больше сомнений в том, что этот рост устойчивый и продуктивный. Сегодняшняя сессия может пройти для индекса МосБиржи в пределах 2 500-2 535 пунктов.

EURUSD: рынки в ожидании пресс-конференции Джерома Пауэлла

Итоги минувшего торгового дня:

Во вторник, 29 января, пара евро/доллар повысилась на 5 пунктов. На торгах в Европе курс снижался до 1,1411. На американской сессии цена восстановилась до 1,1440 на фоне резкого роста кросс-пары евро/фунт. Рост кросса вызвал ослабление фунта ко всем валютам. Парламент Великобритании проголосовал за запрет Brexit без сделки.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 10:00 Германия опубликует индекс потребительского климата от Gfk за февраль.

В 11:00 Швейцария выпустит индекс ведущих экономических индикаторов от KOF за январь, в 12:00 — индекс ожиданий швейцарских инвесторов, по данным ZEW и Credit Suisse за январь.

В 12:30 в Великобритании выйдут данные об изменении объема чистых займов частным лицам, объема потребительского кредитования и количества одобренных заявлений на получение ипотечного кредита за декабрь.

В 13:00 еврозона опубликует индекс уверенности потребителей, индекс настроений в экономике, индекс делового оптимизма в промышленности и индекс настроений в деловых кругах за январь.

В 16:00 Германия представит индекс потребительских цен за январь.

В 16:15 США опубликуют отчет об изменении числа занятых от ADP за январь, в 18:00 — об изменении объема незавершенных сделок по продаже жилья за декабрь.

В 18:30 Минэнерго США опубликует отчет по запасам нефти.

В 22:00 FOMC огласит решение по основной процентной ставке, а также выйдет сопроводительное заявление FOMC.

В 22:30 состоится пресс-конференция FOMC.

Текущая ситуация:

График без прогноза из-за предстоящей пресс-конференции главы ФРС США Джерома Пауэлла.

На валютном рынке сохраняется неопределенность вокруг условий выхода Великобритании из ЕС. После вчерашнего голосования вероятность выхода без сделки снизилась, поэтому падение пары фунт/доллар было сдержанным.

На момент написания обзора евро стоит 1,1444. Цена располагается в разворотной зоне под 135-м градусом. У покупателей открыты цели на 1,1457 и 1,1475. Меня волнует другой момент: евро дорожает к доллару без объемов на общем фоне ослабления доллара США при поддержке двух кросс-пар евро/йена и евро/франк. Обратите внимание, что евро укрепляется к защитным активам.

Не сбрасываем со счетов возобновление переговоров между США и Китаем, которые пройдут в Вашингтоне 30-31 января. Инвесторов беспокоит то, что перед переговорами усилилась напряженность между странами из-за выдвинутых обвинений американской стороной против китайской компании Huawei Technologies Co. Ltd. и ее финдиректора Мэн Ваньчжоу.

После переговоров запланирована встреча Дональда Трампа и вице-премьера Китая Лю Хэ. Хоть министр торговли США Уилбур Росс заявил, что расследование против Huawei не связано с торговыми переговорами, инвесторы в любой момент могут начать уходить в защитные активы.

Решение ФРС по процентной ставке вдохновило фондовые рынки на рост

Цены на черное золото в среду, 30 января, медленно, но верно повышались. К закрытию торгов цена на нефть марки Brent выросла на 0,98% до $61,56 за баррель, а цена техасской марки WTI прибавила даже 2,1%, поднявшись до $54,35 за баррель. Основной причиной подъёма цен стали данные Минэнерго США о коммерческих запасах нефти, причем, как ни странно, не об их сокращении, а, наоборот, о росте.

Все дело в том, что аналитики нефтяного рынка предсказывали рост товарных запасов чёрного золота в США более чем на 3 млн баррелей за неделю, а в итоге оказалось, что запасы за неделю увеличились всего на 919 тыс. баррелей. Небольшое увеличение запасов нефти вдохновило нефтяной рынок на рост. Санкции, которые администрация Дональда Трампа объявила против венесуэльской государственной нефтяной корпорации PDVSA, на рынок нефти, по-видимому, сильно не повлияют: ведь, по сообщению американского Минфина, из-под действия санкций будет выведен ряд стран-импортеров венесуэльской нефти, а также американские НПЗ. Сегодня на утренних торгах цены на Brent и WTI продолжают рост и повышаются более чем на полпроцента, причем Brent растет динамичнее WTI. Прогнозируемый нами на сегодня торговый диапазон по цене Brent составляет $61-62 за баррель.

В среду ФРС США объявила о своем решении сохранить процентные ставки без изменений, а ее глава Джером Пауэлл на пресс-конференции намекнул на пересмотр монетарной политики в сторону некоторого смягчения, и это мотивировало американский фондовый рынок на рост. По итогам торгов в среду индекс Dow 30 показал рост на 1,77%, S&P 500 — на 1,55%, а индекс Nasdaq — на 2,2%. Решение Федрезерва и комментарии Пауэлла также воодушевили азиатские фондовые рынки: индексы бирж Китая, Японии, Южной Кореи с утра в плюсах. Российский фондовый рынок закрылся ростом на фоне растущей цены на нефть и ожиданий, что ФРС сохранит процентную ставку без изменений. Индекс РТС прибавил 0,64%, а индекс Московской биржи повысился на 0,54%. Сегодня на российском фондовом рынке мы ожидаем продолжения роста с утра. Наши ожидания на сегодня по индексу РТС находятся в границах 1 100-1 250 пунктов, по индексу МосБиржи — 2 500-2 600 пунктов.

Рубль сегодня при открытии, вероятно, подорожает. Прогнозируем на сегодня следующие курсы рубля к доллару и евро: 65,7-66,8 руб. за доллар и 75-76 руб. за евро.

У золота появился серьезный потенциал

Золото снова пользуется спросом, хотя американский shutdown на паузе, Штаты за столом переговоров с Китаем тщательно обсуждают торговое соглашение, а кризис в Венесуэле как будто и не получает продолжения. На таком фоне драгметалл должен был бы снижаться в цене, но золото уверенно закрепилось над уровнем $1300 и готово повышаться далее. Утро среды, 30 января, демонстрирует котировку $1313,30 за тройскую унцию золота и продолжение покупок.

Сначала рынок волновался по поводу ФРС (это было еще в декабре), потом нервничал насчет goverment shutdown, а затем, через прослойку венесуэльских новостей, начал активные покупки золота на фоне отказа Банка Англии репатриировать правительству Мадуро золотые слитки — запас страны — на сумму $1,2 млрд. Это золотовалютные резервы (ЗВР), которые легитимному, вообще-то, правительству страны сейчас захотелось вернуть. Но не отдают. В моменте это означает, что Банк Англии самостоятельно принял решение, какая власть в Венесуэле законна, а какая — не очень. Это ставит под угрозу всю систему золотых запасов мировых государств, поэтому нельзя исключать, что она придет в некоторое движение. Те правительства, которые хранят свою «золотую кубышку» в банке другой страны, должны бы, по идее, забеспокоиться, потому что «заморожено» может быть, как показывает практика, что угодно и где угодно.

На таком фоне в последние дни растут котировки не только российской золотодобывающей компании «Полюс» (+2,6% накануне, рекордный пик цены на уровне 5600 руб.), но и мировых лидеров отрасли — Barrick Gold (новая попытка подъема цены и явный выход из боковика) и Newmont Mining Corporation (восстановление к январским максимумам, слом краткосрочного нисходящего канала).

По оценкам «Альпари Голд», цены на золото могут подняться в область $1315 за тройскую унцию — для этого не нужно даже особенно стараться, откуда откроется новая цель роста на $1335.

Пара евро/доллар перешла в коррекционную фазу

Во вторник на рынке сохранился позитивный настрой к евро. В ходе торгов в Европе пара евро/доллар обновила вчерашний максимум на отметках 1,1444 и 1,1450 на фоне повышения пар с евро. Укрепление евро вызвано неопределенностью, связанной с выходом Великобритании из ЕС. Участники торгов перед голосованием в британском парламенте корректировали открытые позиции в кросс-парах с евро и фунтом.

Ожидается, что голосование в парламенте Великобритании по новой сделке, пройдет сегодня в 18:00 по Москве. Есть также информация, что повторное голосование по соглашению об условиях Brexit состоится в парламенте 13 февраля. Полагаю, что сегодня будут отбирать поправки для голосования в феврале.

На момент написания обзора курс евро снизился с 1,1450 до 1,1423. Временной поддержкой выступит уровень 1,1411. Если цена на нем не задержится, то падение усилится до отметки 1,1390. Важных новостей для США не запланировано. Те пары, которые в понедельник закрылись ростом, перед завтрашним заседанием FOMC могут закрыться снижением.

Рынок снова полон оптимизма

Российский фондовый рынок сегодня вернулся к повышению на фоне отскока в нефти и ввиду некоторого охлаждения ведущих индикаторов ранее. К вечеру внешний фон улучшился дополнительно, и покупатели активизировались, так как мало кто способен оставить без внимания факт снятия санкций с активов Олега Дерипаски.

Индекс МосБиржи поднялся в область 2495 пунктов и вполне еще может повторно протестировать пик на 2502 пунктах. Ближайшая цель подъема стоит на отметке 2515 пунктов. Индекс РТС начал ранее было откат к 1175 пунктам, но продолжения это движение все же не получило. Сейчас вполне возможен проход к 1195 пунктам, откуда в случае наличия поводов для приобретений и до 1200 пунктов недалеко.

Рубль ведет себя вполне спокойно, не реагирует ни на распродажу в нефти (вчера), ни на ее восстановление (сегодня). Фактически у российской валюты внутренних поводов для пессимизма нет, поэтому она будет в ближайшее время реагировать на конъюнктуру. Например, на ход завтрашних аукционов Минфина. Ведомство планирует привлечь 25 млрд руб. двумя выпусками ОФЗ. Сейчас настроения глобальных покупателей нейтральны, но прошлый аукцион на том же спокойном внешнем фоне завершился неудачно для Минфина.

Доллар США закроет сегодняшние торги в пределах 66,00-66,45 руб. Евро финиширует в границах 75,40-75,95 руб.

Рубль частично отыграл потери при поддержке нефтяного рынка

Во вторник, 29 января, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» понизился на 21 коп. (-0,32%), до 66,26 руб., курс евро — на 23 коп. (-0,23%), до 75,49 руб.

Российская валюта успешно отыграла потери, которые она понесла в понедельник. Поддержку ей оказал нефтяной рынок. Рост цен на нефть ускорился на фоне новостей о введении американских санкций в отношении венесуэльской нефтекомпании PDVSA. Минфин США заблокировал активы компании стоимостью $7 млрд. К закрытию дня цена на нефть восстановилась на 3,3%, до $61,76 за баррель. Курс доллара снизился до 65,97 руб., курс евро — до 75,36 руб.

Избранный президент Венесуэлы Николас Мадуро обвинил Вашингтон в попытке государственного переворота в стране и даже объявил о разрыве дипломатических отношений с США. Но затем изменил решение. Сейчас речь не идет о разрыве дипотношений, но в течение 30 дней должен быть создан офис для «представительства интересов» в каждой из стран.

В среду, 30 января, нефть торгуется в плюсе. События в Венесуэле продолжат сдерживать нефтяные котировки от падения. Фактор цен на нефть для рубля остается доминирующим. Также в центре внимания остаются итоги заседания Федрезерва и переговоры США с Китаем.

По Brent я не вижу никаких препятствий для повышения котировок до $62,32 за баррель. Если их рост усилится с открытием торгов в Европе, то ждем возвращения курса доллара до 65,70 руб., а курса евро — до 75,15 руб. В противном случае рублевые пары останутся торговаться в диапазоне 40 копеек (20 копеек вверх или вниз от вчерашних цен закрытий).

Рубль скучает без интересных драйверов и важных новостей

Российский рубль во вторник днем почти не двигается в парах с иностранными валютами. Доллар США к середине дня торгуется по 66,27 руб. (+0,02%). Евро стоит 75,84 руб. (+0,16%). На завтра, 30 января, Банк России установил следующие курсы иностранных валют: 66,34 рублей за доллар и 75,88 рублей за евро. Обе оценки повышены, на 41 и 88 копеек соответственно.

Рынок нефти снова качает, как на качелях. Баррель североморского сорта Brent поднимается сейчас на 1,2% и стоит $60,51, хотя утром нефть слегка «зеленела», а накануне заметно падала в цене. Рынок полностью отыгрывает заявление министра энергетики Саудовской Аравии Халида аль-Фалиха о намерении королевства уже в феврале сократить добычу черного золота более заметными темпами, чем это было согласовано ранее, и в следующие шесть месяцев держать добычу на более низких уровнях, чем это предполагают договоренности внутри ОПЕК+.

Сейчас Саудовская Аравия добывает около 10,2 млн баррелей нефти в сутки, в феврале хочет понизить ее до 10,1 млн баррелей в сутки, хотя по соглашению ОПЕК+ может качать по 10,33 млн баррелей в сутки. Для нефтяных котировок это спекулятивный «бычий» сигнал.

Для рубля в то же время сегодня почти нет интересных и важных новостей, за исключением сырьевой волатильности. Пока нет информации по завтрашним аукционам Минфина по размещению ОФЗ. Вероятно, объемы будут очень осторожными.

Доллар США закроет сегодняшние торги в пределах 66,10-66,65 руб., евро — в диапазоне 75,60-76,15 руб.

Россия опустилась на 138 место в Индексе восприятия коррупции-2018

Transparency International опубликовало Индекс восприятия коррупции (Corruption Perception Index, CPI) за 2018 год. Россия заняла 138 место из 180 и набрала 28 баллов из 100. Последние три года Россия набирала 29 баллов, а в этом году потеряла один балл и опустилась на три места. Столько же баллов набрали Папуа-Новая Гвинея, Ливан, Иран, Гвинея и Мексика.

Тема эта громкая и всплывает каждый раз в начале года. Люди с пониженной планкой интеллектуальной ответственности стандартно делают вывод о неэффективности современной российской государственности, а особо «одаренные» эксперты ссылаются на коррупционное наследие Византии или допетровской Руси. Вместе с тем, главный вопрос в том, как составляется данный рейтинг.

Главное, что нужно уяснить, что рейтинг отражает не уровень коррупции в объективных показателях, а лишь восприятие людьми уровня коррупции в их жизни. Он составляется на основании опроса так называемых экспертов. Хорошо известно, как после присоединения Крыма Россию не любят на Западе. Поэтому место России в данном рейтинге не должно сильно удивлять.

Ну и в заключение стоит сказать, что экспаты, которые работают в российских финансовых компаниях, любят повторять, что на их исторической родине коррупции практически нет. В этом они, конечно, неправы. Просто у них эти явления обычно называются лоббизмом или супер-комиссией, а иногда даже отдельной строкой проходят в отчете о прибылях и убытках. По мировым меркам коррупция в России средняя, ее пик пришелся на 90-е, когда лихие парни из бизнеса и чиновники делили бывшую народную собственность. Одни залоговые аукционы достаточно вспомнить.

Индекс МосБиржи во вторник проторгуется в коридоре 2455-2485 пунктов

Рынок акций РФ начал сессию вторника продолжением снижения. К настоящему времени основные индикаторы отступают в среднем на 0,3%, список утренних распродаж возглавляют бумаги «Русала» и Банка «Санкт-Петербург». В «зеленой» зоне торгуются акции «РусГидро» и «Акрона».

Внешняя конъюнктура к сегодняшней сессии сложилась смешанной. Американские рынки закрыли минувшие торги снижением, фьючерс на индекс S&P на премаркете отступает. Цены на нефть утром во вторник вышли в небольшой плюс. Баррель Brent восстанавливается на 0,3% и стоит $60. Рынок по-прежнему очень внимательно наблюдает за развитием событий в Венесуэле.

Пара евро/доллар сегодня утром остается в положительной области. В настоящее время торги идут около 1,1430. Сегодня начинается двухдневное заседание ФРС США, где инвесторы будут пристально наблюдать за тем, какими темпами и объемами регулятор намерен распродавать накопленные ранее активы со своего баланса.

Российский рубль начал сессию вторника умеренным снижением в парах с иностранными валютами. Доллар США торгуется около 66,29 руб. (+005%). Пара доллар/рубль проведет сегодняшние торги в диапазоне 66,05-66,75 руб., а пара евро/рубль — в пределах 75,65-76,35 руб.

Советник президента США Дональда Трампа по национальной безопасности Джон Болтон заявил, что Вашингтон будет и далее использовать все средства, чтобы лишить режим Николаса Мадуро доходов. Ранее США ввели санкции против венесуэльской государственной нефтяной компании PDVSA. Болтон сообщил тогда, что США заблокируют $7 млрд в ее активах «плюс более $11 млрд потерянных экспортных поступлений».

Американцы справедливо полагают, что наличие беспросветного экономического кризиса является гарантией того, что рано или поздно власть в Венесуэле сменится. России и Китаю стоит, в первую очередь, решать данную проблему, в противном случае их инвестиции рано или поздно будут потеряны. Пока серьезных успехов в данном направлении не наблюдается, вместе с тем с высокой вероятностью развязка в истории с Каракасом наступит уже в текущем году. При этом бизнес «Роснефти» слишком велик, и в любом случае историю с Венесуэлой можно будет рассматривать только как временный негатив.

Индекс МосБиржи во вторник проторгуется в коридоре 2455-2485 пунктов.

«Газпром» запланировал выплату дивидендов в 27% от прибыли

«Газпром» заложил в бюджет выплату дивидендов за 2018 год в размере 27% чистой прибыли по МСФО. Точная цифра уровня дивидендов составляет 10,43 руб. на акцию. Дивиденды газового холдинга за 2017 год составили 8,04 руб. на акцию, как и годом ранее. Минэкономразвития настаивает на выплате 50% прибыли по МСФО.

Новость не стала сюрпризом для рынка, акции «Газпрома» снижаются вместе с другими бумагами на 1,4%, дивидендная доходность — 6,5%. При этом, с нашей точки зрения, правительству не удастся продавить «Газпром» на большие выплаты. Компания имеет железный аргумент — масштабные инвестиции в экспортные трубопроводы «Сила Сибири», «Турецкий поток» и «Северный поток-2».

Мы также отмечаем, что многие российские компании выплачивают дивиденды раз в полгода, в этом смысле «Газпрому» есть куда расти. «Газпром» остается самой дешевой российской фишкой, однако для реализации потенциала должны уйти санкции и риски украинского транзита.

Рубль на перепутье в ожидании важных событий

В понедельник, 28 января, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» повысился на 29 коп. (+0,39%), до 66,26 руб., курс евро — на 41 коп. (+0,54%), до 75,73 руб.

Торги по рублю открылись в хорошем плюсе, несмотря на подешевевшую нефть на торгах в Азии. Рынок отыграл новость об отмене санкций США с трех компаний Олега Дерипаски — UC Rusal, En+ и «ЕвроСибЭнерго». На открытии курс доллара снижался до 65,66 руб., курс евро — до 75,06 руб. Евро упал меньше, так как единая валюта пользовалась спросом на глобальном валютном рынке на фоне корректировки позиций инвесторами перед голосованием в британском парламенте во вторник по Brexit.

Рубль находился на отметке 65,66 руб. меньше одной минуты. К закрытию торговой сессии он подешевел к доллару США до 66,26 руб., к евро — до 75,73 руб. На американской сессии негативными факторами для российской национальной валюты стали дешевеющая нефть и завершение налогового периода за четвертый квартал 2018 года и январь 2019 года.

Во вторник, 29 января, торги в Азии на валютном и нефтяном рынках проходят относительно спокойно. Внимание инвесторов приковано к заседанию и пресс-конференции FOMC, которые состоятся в среду. Рынок ожидает, что регулятор просигнализирует о паузе в ужесточении монетарной политики.

Цена находится у верхней линии нисходящего канала. Он берет своё начало 9 января. Нефть сорта Brent торгуется в небольшом плюсе. Учитывая, что на часовом периоде на уровне 65,66 руб. за доллар США сформировалось «Двойное основание», перед выходом из канала вверх я ожидаю движение в сторону 65,83 руб. за гринбек. Думаю я так потому, что для разворота крупных игроков в рынок нужно затянуть слабых, чтобы они могли у них купить доллар (закрыть короткие позиции и открыть длинные). По объему ситуация больше похоже на флэтовую.

В паре евро/рубль формируется разворотная модель. Евро подорожал к доллару на фундаментальных факторах, поэтому нужно дождаться результатов заседания FOMC и голосования в британском парламенте по Brexit. Перед дальнейшим укреплением евро неплохо взять разгон — откатиться к уровню 75,15 руб. за единицу европейской валюты.

Прогноз курса евро на неделю с 28 января по 1 февраля 2019 года

Евро в паре с рублем на прошлой неделе тестировал октябрьские минимумы, но восстановился довольно быстро. Как поведет себя курс евро на новой неделе и сможет ли восстановиться полноценно? Читайте об этом в нашем обзоре.

Аналитика экономической ситуации в еврозоне

На прошлой неделе состоялось первое в этом году заседание Европейского центрального банка. Процентная ставка закономерным образом осталась на уровне 0% годовых, ставка по депозитам сохранилась отрицательной, на отметке -0,40% годовых. В данном случае рынок и не ждал изменений ключевых фискальных параметров. В сопроводительном заявлении ЕЦБ еще раз подтвердил, что раньше конца лета не собирается возвращаться к теме повышения процентной ставки, но будет сохранять ее низкой и далее, если этого потребует ситуация в экономике региона.

Позже с речью выступил глава ЕЦБ Марио Драги, который отметил сокращение рисков в перспективах роста экономики еврозоны. Это хорошо. Однако в регионе в полной мере сохранилась та напряженность, которая связана с геополитикой, признаками протекционизма и уязвимостью развивающихся рынков.

Иными словами, ЕЦБ, хоть и оставил все на прежних местах, очень осторожен в оценках внешней конъюнктуры и перспектив — проще занять позицию «а мы предупреждали», когда в одной или сразу нескольких значимых экономиках случится ожидаемое торможение.

Как, например, в Германии, где министерство экономики на прошлой неделе анонсировало понижение прогноза по росту местного ВВП на 2019 год до 1,0% с 1,8%, ожидавшихся ранее. Для курса евро это был серьезный удар, ведь германская экономика была и остается экономическим локомотивом еврозоны.

Аналитика экономической ситуации в России

На прошлой неделе Минфину не удалось повторить успех первого в этом году аукциона — второе размещение прошло не слишком удачно, ведомству удалось привлечь только половину от желаемого объема финансовых средств. Как уже говорилось, локальный carry trade — это еще не возвращение горячих поклонников рубля и ОФЗ, что просто благополучное стечение обстоятельств и удачно сложившаяся конъюнктура.

Центробанк на днях объявил о возвращении отложенных покупок иностранной валюты. Это будет «бонусом» к тем объемам долларов, которые регулятор приобретает на площадке для Минфина ежедневно, то еще 2,8 млрд руб. на срок около трех лет, каждый рабочий день. Сумма для валютного сегмента незначительная, но рынок понервничал из-за самого факта увеличения степени присутствия ЦБ на площадке.

Прогноза курса евро на неделю

К понедельнику, 28 января, пара евро/рубль стабилизировалась около 75,33. При этом краткосрочный «боковик» в пределах 74,30-75,76 остается актуальным. Наиболее вероятный сценарий развития событий в инструменте — сохранение боковых торгов в указанных пределах. Тема дедолларизации в РФ отошла на второй план, и евро утратил фундаментальную поддержку с этой стороны — но, думается, это временно.

Российский рынок впал в уныние

Российский фондовый рынок не удержался на максимумах. То ли высота испугала покупателей, то ли отсутствие новых торговых идей, но факт остается фактом. Индекс МосБиржи сегодня спустился ниже промежуточной поддержки на 2475 пунктов и стремится в область 2465 пунктов. Ближайшая значимая поддержка стоит ниже, около 2450 пунктов. При ее пробое откроется дорога к 2415 пунктам. В конце концов, рынок изрядно перекуплен, и ему нужна полноценная коррекция. Индекс РТС отступает к 1175 пунктам, но имеет широчайшее поле для снижения вплоть до 1150 пунктов.

Отечественные «тяжеловесы» на фоне ухудшения общемировой конъюнктуры тянут биржи вниз. В серьезном минусе «НорНикель», «Сбербанк», «Мечел», «МТС».

В нефти продолжаются продажи, и теперь они формируются в полноценную «медвежью» атаку. Баррель Brent просел к $60,05, при пробое $60 продавцы пойдут в область $59,65.

Российский рубль на фоне общего уныния выглядит неплохо. Доллар США балансирует около 66,12 руб., немного подрастает, хотя в обычной ситуации падал бы с опережением рынка. Вполне может быть, что Центробанк в такие неспокойные дни регулирует объемы покупок валюты для Минфина и себя самого, чтобы стабилизировать валютный сегмент. Доллар США закроет сегодняшнюю сессию в пределах отметок 66,05-66,45 руб., евро завершит понедельник в коридоре 75,40-75,85 руб.

Рубль топчется на месте, но готов ускориться в любой момент

К середине торгового дня в понедельник российский рубль почти не движется в парах с иностранными валютами. Доллар США находится около 66,0 руб., изменений в сравнении с уровнем начала сессии нет. Евро зацепился за отметку 75,31 руб. Курсы Банка России на вторник, 29 января, составляют 65,93 руб./USD и 75,19 руб./EUR. Оценки повышены на 2 и 56 копеек соответственно.

Сырьевой рынок в начале недели стоит в «красной» зоне. Баррель североморской нефти Brent падает на 1,5% и стоит $60,67. Синхронно дешевеет и сырье WTI. С одной стороны, пятничные данные от Baker Hughes оказались вполне «медвежьими», так как отразили рост численности буровых установок в США. С другой — тема Венесуэлы, не получив пока подтверждения фактами, вынуждает инвесторов несколько снизить активность в покупках.

У российской валюты сейчас довольно узкий круг новостей, которые могут, так или иначе, влиять на ее поведение. Это в порядке убывания: нефть, геополитика, политика Центробанка, локальные всплески Carry Trade, аукционы Минфина и многое другое. Однако волатильность в рублевых парах довольно высока (сегодняшняя сессия не в счет), и достаточно активизации любого из факторов, чтобы придать рублю скорости. Скорее всего, эта повышенная волатильность сохранится на протяжении как минимум первого полугодия.

Доллар США завершит торги понедельника в коридоре 65,80-66,45 руб., евро закончит торговый день в пределах 75,10-75,65 руб.

EURUSD: покупатели настроены обновить максимум

Итоги минувшего торгового дня:

В понедельник, 28 января, торги по паре евро/доллар закрылись ростом. После нисходящей коррекции до 1,1390 покупатели сдвинули азиатский максимум с 1,1426 на 1,1444. Единая валюта пользовалась спросом на фоне корректировки позиций инвесторами перед голосованием в британском парламенте во вторник по Brexit. Евро подорожал в кроссах ко всем валютам корме йены.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 10:00 Швейцария объявит об изменении сальдо баланса внешней торговли за декабрь.

В 10:45 Франция выпустит индикатор уверенности потребителей за январь.

В 12:15 состоится выступление заместителя управляющего Банка Англии Сэма Вудса.

В 17:00 США сообщат об изменении индекса цен на жилье от S&P/Case-Shiller за ноябрь.

В 18:00 США выпустят индикатор потребительской уверенности за январь.

Текущая ситуация:

В понедельник в начале европейской сессии курс евро снижался до 1,1390. Падение курса соответствовало моим ожиданиям. До цели цена не дошла 17 пунктов. Резкий разворот вверх кросс-пары евро/фунт изменил рыночные ожидания у спекулянтов до конца дня.

Внимание трейдеров переключилось на заседание и пресс-конференцию FOMC, которые пройдут в среду. Рынок ожидает, что регулятор просигнализируют о паузе в ужесточении монетарной политики. Кроме FOMC сегодня в фокусе внимания участников рынка будет голосование по Brexit. Оно повлияет на динамику пар с фунтом, а те — на основные валюты.

Также не сбрасывайте со счетов новость о том, что Министерство юстиции США возбудило уголовное дело против китайской компании Huawei. Это может отразиться на переговорах между двумя странами и рисковых активах. А уход от риска негативно скажется на евро.

На момент написания обзора евро стоит 1,1437. Учитывая, что все кроссы с евро торгуются в плюсе, по прогнозу ожидаю обновления максимума 1,1444. В качестве целевой зоны можно рассмотреть уровни 1,1460 и 1,1470.

Евро держится выше 1,1400 за счет кросс-пар

На торгах в Европе основные валютные пары торгуются разнонаправленно. Евро торгуется к доллару США в плюсе на 0,11%, фунт — в минусе на 0,4%. Евро после падения до отметки 1,1390 восстановился и достиг значения 1,1422 на фоне роста кросс-пары евро/фунт. Ралли фунта приостановилось в начале недели по всем парам, поэтому он оказался под давлением. Британский фунт подешевел в ожидании результатов голосования в парламенте Великобритании по вопросу Brexit, которое состоится во вторник.

Помимо голосования в парламенте Туманного Альбиона, трейдеры ждут сегодняшнего выступления главы ЕЦБ Марио Драги в Европарламенте. Также в центре их внимания находится заседание ФРС. Его результаты станут известны в среду. В пятницу выйдет отчет по занятости в США.

На доллар давят ожидания смягчения тона ФРС. По данным CME FedWatch Tool, ожидается, что регулятор сохранит ставку в диапазоне 2,25-2,50% с вероятностью 98,9%.

Сейчас пара евро/доллар торгуется по 1,1418. Сопротивление расположено на уровне 1,1423. Мои ожидания по евро не изменились. Учитывая, что канадский доллар и британский фунт к доллару потеряли по 0,3%, думаю, что они утащат за собой вниз и другие валюты. По евро жду возвращения цены к 1,1390 с последующим снижением до 1,1373.

Прогноз по курсу доллара на неделю с 28.01.19 по 01.02.19

Минувшая неделя для пары доллар/рубль прошла без резких движений, на начало и конец недели пара торговалась практически на тех же отметках. Так, в понедельник 21 января за один доллар на бирже предлагали порядка 65,84 рублей, в пятницу, 25 января, — 65,66 рублей.

Вялая динамика объясняется отсутствием каких-либо важных новостей, которые могли бы сдвинуть пару вверх или вниз, кроме сообщения ЦБ РФ о возобновлении отложенных покупок валюты на внутреннем рынке для целей Минфина РФ.

Макростатистических данных на прошлой неделе было крайне мало. Штаты не опубликовали ряд данных по причине «шатдауна». Напомню, что правительство США приостановило свою работу 22 декабря 2018 года по причине нежелания демократов выделять из бюджета средства на строительство стены на границе с Мексикой. В итоге 9 министерств приостановили свою работу, отправив сотрудников в отпуск. Договориться о временном прекращении «шатдауна» политикам удалось только 26 января 2019 года.

В итоге на минувшей неделе были опубликованы только данные по продажам на вторичном рынке жилья за декабрь, которые снизились на 6,4% м/м. Это наиболее существенное падение за последние 2,5 года. Более масштабная просадка наблюдалась лишь в марте 2016 года. Однако доллар на публикацию отреагировал достаточно спокойно.

Неплохими оказались данные по числу первичных заявок на пособие по безработице, их общее число оказалось ниже, чем в предыдущем периоде и составило 199 тыс. В январе продолжила нарастать деловая активность, как в производственном секторе. Согласно данным агентства Markit, индекс деловой активности в производственном секторе вырос с 53,8 до 54,9.

Если на этой неделе не произойдет нового «шатдауна», то стоит обратить внимание на такие данные, как индекс доверия потребителей, изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе, темпы роста ВВП США в 4 квартале 2018 года, заседание ФРС США и уровень безработицы.

Риторика ФРС США будет особо важна, от дальнейших планов регулятора зависит долгосрочная динамика доллара. Важно обратить внимание на то, с какой уверенностью о своих планах будут вещать представители ФРС. В последний раз «голубиная» речь Пауэлла привела к ослаблению доллара.

Позитивные данные окажут поддержку доллару, что может ослабить позиции рубля. Возобновление отложенных покупок валюты состоится только на следующей неделе, поэтому влияние этого фактора на отечественную валюту пока будет слабым. Позволит удержаться рублю от резкого падения на фоне укрепления доллара США в налоговый период.

С учетом вышеперечисленных факторов на этой неделе пара доллар/рубль проведет торги в диапазоне 65-66,5 рублей.

Прогноз курса евро на февраль 2019 года

Каков будет курс EUR к рублю в феврале 2019 года? Какая динамика темпов экономического роста ожидает еврозону в начале года? Как менялась стоимость Euro в январе? Обо всем подробнее в прогнозе курса евро на февраль 2019 года.

Аналитика экономической ситуации в ЕС в январе 2019 года

В январе Евростат опубликовал статистику по торговому балансу Евросоюза и розничным продажам за ноябрь 2018 года. В отличии от предыдущих трех месяцев сальдо значительно улучшилось, увеличившись с 14 млрд евро в октябре до 19 млрд евро в ноябре, что может свидетельствовать об улучшении спроса на европейские товары и услуги. Однако пока говорить об этом рано, важно, чтобы сальдо торгового баланса оставалось стабильно высоким в течении длительного периода и преимущественно за счет увеличения экспорта, а не импорта.

Объемы розничных продаж в ноябре выросли на 0,6%, что оказалось гораздо лучше ожиданий.

Также по итогам ноября Евросоюз представил данные по безработице, которая оказалась одной из самых низких за последние 10 лет и составила 7,9%. Столь низкий уровень безработицы в еврозоне последний раз наблюдался до кризиса 2008 года. Улучшение ситуации на рынке труда является одним из поводов для ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ. Вторым важным ориентиром для регулятора является уровень инфляции. В середине января Евростат опубликовал данные по инфляции за декабрь, показатель составил 1,6% год к году, что с точки зрения ЕЦБ не является позитивом, так как оптимальный уровень инфляции с точки зрения банка — 2%. Если показатель будет оставаться на столь низких уровнях, то регулятор может перенести повышение процентной ставки на осень 2019 года.

Имеющиеся данные по итогам ноября и декабря свидетельствуют о том, что экономика ЕС чувствует себя довольно неплохо. Однако дальнейшее снижение индекса деловой активности в производственной сфере и сфере услуг вызывает тревогу. По данным агентства Markit, в январе показатели продолжили сокращаться.

Аналитика экономической ситуации в России в январе 2018 года

В январе инфляция в России продолжила свой рост. Итогового показателя за весь месяц еще нет, но уже известно, что по итогам трех недель января инфляция выросла на 0,9% (нарастающим итогом), а значит, в годовом выражении по итогам января показатель может превысить 5%.

С 1 февраля Банк России возобновляет отложенные покупки валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Таким образом, объем ежедневных закупок валюты будет увеличен на 2,8 млрд руб. На данный момент регулятор ежедневно тратит на покупку валюты около 16 млрд рублей. ЦБ РФ будет проводить отложенные покупки равномерно в течение 36 месяцев. Таким образом, в феврале давление на рубль усилится.

С учетом того, что цены на нефть постепенно переходят от роста в боковое движение, шансов продолжить укрепление у рубля очень мало. Мы предполагаем, что рублевые пары будут постепенно смещаться вверх.

Техническая аналитика по паре евро\рубль

С технической точки зрения, пара евро\рубль достигла уровня поддержки 74 рубля. Опуститься ниже инструменту будет сложно без весомых триггеров. Таким образом, вариантов у пары два — либо уйти в боковик, либо наверх. Как мы уже сказали выше, с большой долей вероятности пара будет медленно двигаться наверх на фоне роста объемов интервенций ЦБ РФ.

8 февраля регулятор проведет очередное заседание, на котором, вероятно, сохранит ключевую процентную ставку на прежнем уровне, но будет придерживаться жесткой риторики, что смягчит возможное падение рубля.

Прогноз курса евро на февраль 2019 года

В ближайший месяц евро в паре с рублем будет доминировать, несмотря на некоторое ухудшение макростатистики в регионе. В феврале Евростат продолжит публиковать данные о состоянии экономики Евросоюза за декабрь и январь. Мы ожидаем, что в большей степени данные будут позитивными. Кроме того, в феврале у рубля не будет больших возможностей оказывать сопротивление. С 6 февраля ЦБ РФ возобновит отложенные покупки валюты на внутреннем рынке, что создаст давление на рубль, как уже было сказано выше. Цены на нефть марки Brent не торопятся подняться выше $60 рублей. Также рубль не застрахован от роста геополитической напряженности. Все это позволит паре евро/рубль в течение месяца сместиться в диапазон 75,5-77 рублей.

Решение ФРС, голосование по Brexit и ещё 8 событий: Станет ли последняя неделя января индикатором года?

Последняя неделя января, хотя значимые праздники мирового и национального значения в большинстве стран уже закончились, является для финансовых рынков достаточно важной с психологической и даже мистической точки зрения. Психологи считают, что последняя неделя января является самой депрессивной неделей года, так как рождественско-новогоднее праздничное настроение уже прошло, а до весны ещё далеко. А вот некоторые американские трейдеры считают, что именно по динамике фондовых рынков и курсов валют в последнюю неделю января можно предсказать поведение рынков на весь год: какой будет неделя, так и финансовый год проведем. Это ничем не обосновано, просто «народная трейдерская примета».

Предстоящая неделя принесет нам немало важной статистики, значимой для валютных курсов, и не исключено, что некоторые события недели зададут тон всему году. Уделив немного времени нашему обзору, вы узнаете:

Какое событие в США, назначенное на среду, может определить динамику валютных рынков во всем мире, в том числе на текущий год?

Какое важное для миллионов россиян экономическое событие произойдет в пятницу?

Какие страны на будущей неделе опубликуют данные по динамике ВВП за четвертый квартал 2018 года?

Понедельник

Понедельник, 28 января, особо важными новостями не отличится. Но интересующиеся динамикой японской йены и событиями в Японии могут обратить внимание на возможные новости, которые появятся по итогам заседания комитета по монетарной политике Банка Японии. В фокусе заседаний комитета, как правило, прогнозы по инфляции и экономическому росту, а также вероятны комментарии относительно возможных сроков повышения процентной ставки, которая в настоящее время является отрицательной. Ожидаем колебания пары USDJPY в интервале 109-110 йен за доллар.

Вторник

Во вторник, 29 января, внимание всей Европы, а также остального мира будет сфокусировано на Великобритании. В этот день в парламенте Соединенного Королевства состоится голосование по «плану Б» будущего выхода из ЕС, подготовленному кабинетом Терезы Мэй после того, как парламент отверг предыдущий план по процессу Brexit. Неуступчивость британской оппозиции пугает часть населения, вплоть до того, что в британских магазинах уже появляются «Брекзит-боксы» с запасами самых необходимых продуктов питания (а премиальные «Брекзит-боксы» включают ещё и запасы виски, без которого, понятно, в условиях расставания с горячо любимым Евросоюзом невозможно обойтись). Однако на курс британского фунта жесткость парламентской оппозиции влияет позитивно. Наш прогноз по паре GBPUSD соответствует значениям $1,302-1,400 за 1 фунт стерлингов.

Среда

А среда, 30 января, может задать тон мировым финансовым рынкам на целый год. Что же произойдет? Но давайте по порядку. Итак, весь день следим за новостями из США.

В 16:30 (GMT+3) выйдет статистика по динамике ВВП США за четвертый квартал 2018 года. Рынок прогнозирует, что в четвертом квартале темпы роста ВВП США могут замедлиться в годовом исчислении с 3,4% до 2,8%. Если данные совпадут с прогнозом или даже окажутся хуже прогноза, — это станет негативом для доллара.

Позже, в 18:30 (GMT+3) Минэнерго США представит статистику недельного изменения товарных запасов нефти и нефтепродуктов, которая определит направление движения цены на нефть на несколько дней вперед. Актуальный диапазон торгов по фьючерсам на нефть Brent составляет $60-62 за баррель.

И наконец, важнейшее событие дня, недели и, вероятно, года. В 22:00 (GMT+3) комитет по открытым рынкам ФРС США обнародует решение по процентной ставке. Возможно, что на самом первом заседании в 2019 году ФРС не будет повышать ставку, сохранив ее на текущем уровне в 2,5%. Напомним, что мнения в самой ФРС относительно количества повышений процентной ставки, как и мнения американских экспертов, расходятся. Глава ФРС Джером Пауэлл, комментируя декабрьское решение Федрезерва о повышении процентной ставки, заявил, что не исключает, что в 2019 году ставка будет повышена всего дважды, хотя раньше руководители федеральных резервных банков высказывались о трехкратном повышении в 2019 году. Так что интрига насчет повышения процентной ставки остается. Если ставка не будет повышена, такое решение ФРС может краткосрочно ослабить доллар. Но ведь последняя неделя января нередко становится «опережающим индикатором» для целого года, так что ослабление доллара, если таковое будет наблюдаться в течение всей будущей недели, может оказаться, если не прогнозом, то плохим предзнаменованием для гринбека.

Четверг

Четверг, 31 января, будет не настолько насыщен важными событиями, как среда и предстоящая пятница. Тем не менее весьма значимым событием дня станет публикация данных по росту ВВП еврозоны за четвертый квартал 2018 года. Данные, скорее всего, окажутся неутешительными для евро. Ведь в третьем квартале ВВП еврозоны вырос всего на 1,6% год к году. Вероятно, что и за четвертый квартал динамика ВВП в годовом выражении окажется не самой лучшей: массовые выступления и протесты «жёлтых жилетов» во Франции наверняка сыграли свою негативную роль, замедлив темпы роста французского ВВП, который вносит самый большой вклад после Германии в совокупный ВВП еврозоны.

Одновременно будет опубликована статистика по рынку труда еврозоны за декабрь. Напомним, что в ноябре безработица в еврозоне составляла только 7,9% трудоспособного населения, и это прогресс, поскольку в начале года безработица в еврозоне превышала 8% трудоспособного населения. Влияние статистики на курс евро может быть неоднозначным, да ещё и неясная ситуация вокруг Brexit не благоприятствует укреплению общеевропейской валюты. По нашему мнению, на будущей неделе пара EURUSD будет торговаться в коридоре $1,130-1,138 за евро.

Пятница

Пятница, 1 февраля, станет наряду со средой тоже очень важным днём недели. Прежде всего, потому что в России произойдет существенное событие не только для социальной сферы, но и для всей экономики страны. С 1 февраля на 4,3% (то есть на уровень, соответствующий инфляции за 2018 год) будут проиндексированы все ежемесячные выплаты социально уязвимым группам населения. Получателями ежемесячных выплат из бюджета в России являются 15 млн человек. Индексация выплат имеет большое значение для прогнозирования показателя реальных денежных доходов населения, также она может стимулировать, хотя и не в очень большой степени, потребительский спрос и розничные продажи. Мы прогнозируем диапазоны торгов по паре USDRUB в границах 65,6-67,0 руб. за доллар США, а по паре EURRUB — в коридоре 74,3-75,3 руб. за единицу европейской валюты.

Утром 1 февраля в Японии выйдет статистика по рынку труда в декабре. Отметим, что в ноябре уровень безработицы в Стране восходящего Солнца составлял всего 2,5% трудоспособного населения. Скорее всего, такой же уровень безработицы останется и в декабре: экономика Японии очень близка к полной занятости населения. Если данные не разочаруют рынок, курс йены может вырасти по отношению к доллару.

А в 16:30 (GMT+3) нас и весь мир ждут опять важные новости из США. В этот день выйдет блок статистики по рынку труда за январь, включающий данные по темпам роста средней почасовой заработной платы, уровню безработицы и, что особо важно, количеству новых рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора. Напомним, что в декабре ставка средней почасовой зарплаты выросла в годовом исчислении на 3,2%, уровень безработицы за декабрь составил 3,9%, а количество рабочих мест, созданных в декабре вне сельского хозяйства, составило 312 тыс. Если январские показатели окажутся лучше декабрьских и превзойдут прогнозы рынка, доллар может укрепиться ко многим мировым валютам. Так что на будущей неделе динамика доллара заслуживает очень пристального внимания.

Желаем вам удачи и хороших доходов!

Нестабильность в Венесуэле не повлияла на рубль и тенге

За период с 17 по 24 января на рынках валют развивающихся стран в целом преобладали настроения на рост, как и неделей ранее. Нефть не влияла на развивающиеся рынки, так как за неделю ее цена практически не изменилась. В среду на следующей неделе, 30 января, ФРС США примет решение по процентной ставке, однако похоже, что рынки не верят в ее повышение на ближайшем заседании, как и в укрепление доллара. Китай и США готовятся к переговорам по вопросу о пошлинах на импорт, и это создает позитивный фон на финансовых рынках. Попытка государственного переворота в Венесуэле 24 января пока успехом не увенчалась, а только торпедировала валюты ряда латиноамериканских стран.

Больше всего за неделю пострадал

бразильский реал, потерявший 0,61% стоимости по отношению к доллару. Новый президент Бразилии Жаир Болсанару, выразив поддержку самопровозглашенному «президенту» Венесуэлы Хуану Гуаидо (а фактически — поддерживающей его администрации США), по всей видимости, поставил не на ту «лошадку», и с большой вероятностью окажется в проигрыше, ну а пока проигрывает бразильская национальная валюта. Вышедшие на прошлой неделе данные о замедлении роста ВВП Китая до 6,1% в четвертом квартале 2018 года умеренно негативно повлияли на курс

китайского юаня, подешевевшего к доллару менее, чем на полпроцента. А в лидерах роста —

турецкая лира

(+1,72%) и

российский рубль

(+0,88%).

Грузинский лари

и

казахстанский тенге

также подорожали к доллару, но менее чем на полпроцента.

В

Казахстане

более существенному росту курса тенге к доллару на фоне высоких цен на нефть могли помешать заявления МЭА на Всемирном экономическом форуме в Давосе о том, что мир недооценил сланцевую революцию в США, и что последствия этой недооценки будут сказываться на нефтяном рынке.

Мы меняем прогноз по курсу рубля к доллару до 65,5-66,5 руб. за доллар США, а по курсу рубля к евро — до 75,5-76,3 руб. за единицу европейской валюты. По курсу тенге к доллару меняем прогноз до 377-380 тенге за доллар США, по курсу тенге к евро также обновляем ожидания до 427-430 тенге за евро. А по курсу тенге к рублю актуален новый диапазон — 5,71-5,76 тенге за рубль.

Позиции рубля пошатнулись на новости от ЦБ РФ

В пятницу, 25 января, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» повысился на 22 коп. (+0,34%), до 65,77 руб., курс евро — на 92 коп. (-1,13%), до 75,32 руб.

Перед выходными днями рубль растерял часть прибыли против американской валюты, но сумел закрыть неделю в плюсе (+0,41%). С евро торги завершились практически без изменений на уровне 75,32 руб. против 72,29 руб. на закрытии в пятницу 18 января.

На открытии Московской биржи участники рынка проигнорировали однопроцентное повышение цен на нефть. Агрессивные продажи национальной валюты в начале сессии были вызваны новостью от ЦБ РФ. Регулятор у себя на сайте опубликовал сообщение об отложенных покупках иностранной валюты в рамках бюджетного правила. В сообщении говорится, что покупки валюты начнутся с 1 февраля. Отложенные объемы будут равномерно распределены на три года. Эти операции увеличат ежедневный объем покупки иностранной валюты на 2,8 млрд руб.

Средний объем на Московской бирже за 2018 год составляет примерно $3 млрд (200 млрд руб.), так что валютный рынок спокойно справится с объемом Банка России, и не стоит бояться его интервенций, они не окажут сильного влияния на рынок.

На американской сессии рубль вернул себе утраченные позиции за счет восстановления цен на нефть. Курс доллара США снизился до 66,00 руб. Курс евро удержался на достигнутом уровне за счет укрепления евро к доллару на глобальном валютном рынке.

Я считаю, что трейдеры и инвесторы переоценили новость от Центробанка РФ. К примеру, на росте пары доллар/рубль юридические лица, торгующие фьючерсными контрактами на пару доллар/рубль, наоборот, активно покупали рубль.

В понедельник, 28 января, на спот-рынке за $1 дают 65,64 руб., а за 1 евро — 74,99 руб. На открытии торгов стоит ожидать укрепления рубля. Сегодня компании уплачивают налог на прибыль — хорошая поддержка в начале дня. Целевые уровни, находящиеся на отметках 65,32 руб. и 65,00 руб. за доллар США, остаются в силе. Чтобы делать какие-то выводы по пятнице, хочется посмотреть на поведение рынка вблизи отметки 65,65 руб. за доллар США. В паре евро/рубль ожидаю снижения котировок в район 74,75 руб.

Российский рынок в конце недели остается у максимумов

Российский фондовый рынок в пятницу завершает торги разнонаправленными колебаниями. Индекс МосБиржи провел эту пятидневку весьма результативно, с обновлением годового максимума на уровне 2 494 пунктов, но до пика 3 октября 2018 года на отметке 2 501 пунктов пока не дошел. Недельный прирост рублевого индикатора составляет 0,56%. К концу недели пыл покупателей чуть утих, но поводов фиксировать прибыль пока не появилось.

Основной вопрос сейчас — сможет ли индекс МосБиржи подняться выше, к 2 505 пунктам, и закрепиться там? Уровень перекупленности рынка довольно высок, понемногу накаляется внешний фон с торможением азиатских экономик и венесуэльских проблем, и если эпидемия тревожности будет распространяться такими же темпами, «быки» быстро уступят место настойчивым «медведям». В то же время отсутствие внешних новостей позволит рынку продолжать умеренные покупки.

Акции «Магнита» сейчас корректируются после того, как на этой неделе пробили-таки границу «боковика» и вырвались выше. После некоторого отката бумаги могут снова выйти в плюс и повторно направиться в область 4 400 руб. К слову, «ГДР FIVE» (X5 Retail Group) сегодня тоже теряют в цене.

Рубль в пятницу днем резко прервал свое триумфальное укрепление, поддерживаемое поклонниками Carry Trade, потому что инвесторы слегка испугались расширения присутствия Центробанка РФ на рынке валют. С 1 февраля, как стало сегодня известно, регулятор возвращает отложенные покупки валюты. Там небольшой объем: +2,8 млрд руб. ежедневно к постоянным приобретениям долларов США в пользу Минфина. Даже в суммарном объеме этим финансовым средствам не по силам организовать и удержать рыночный тренд. Рынок, скорее, беспокоит сам факт постоянного присутствия регулятора в торгах.

Доллар США завершит сессию пятницы в пределах отметок 66,00-66,45 руб. Евро закончит сессию и уйдет на выходные в границах 74,90-75,25 руб.

EURUSD: Ожидается падение до Lb против пятничного роста

Итоги минувшего торгового дня

По итогам минувшей недели основные валюты продемонстрировали повышение. Наибольший прирост по отношению к доллару США показал британский фунт (+2,54%). А также прибавили новозеландский доллар (+1,48%), евро (+0,59%), канадский доллар (+0,37%), австралийский доллар (+0,27%), швейцарский франк (+0,23%) и японская йена (+0,21%).

Пятничный день выдался благоприятным для покупателей. Доллар в течение всего дня дешевел по всему рынку без глубоких откатов. Рост составил примерно 120 пунктов. В новостных лентах пишут, что основными причинами ослабления доллара являются затянувшийся «шатдаун» и пересмотр на понижение ожиданий в отношении политики ФРС. Я думаю, что новости использовали как триггеры для усиления давления на покупателей доллара, но не более. К закрытию торгов курс евро восстановился до 1,1417. В понедельник выйдет небольшое количество данных.

Запланированная статистика (GMT+3)

В 12:00 еврозона сообщит об изменении агрегата М3 денежной массы и объема кредитования частного сектора за декабрь.

В 16:30 США опубликуют индекс экономической активности от ФРБ Чикаго за декабрь.

В 17:00 с речью выступит глава ЕЦБ Марио Драги.

В 17:30 с речью выступит глава Банка Англии Марк Карни.

Текущая ситуация

Пятничные ожидания с восстановлением цены до Lb оправдались. Колебания оказались значительно больше. Я не рассматривал пробой Lb и сопротивления в виде трендовой линии от вершины 1,1394.

В понедельник, 28 января, на торгах в Азии покупатели протестировали 112-й градус. Он для меня является разворотным. К тому же выше он усилен МА линией U2, которая при отсутствии явного тренда является сильным сопротивлением.

В понедельник по прогнозу я жду падения пары до 45-го градуса — 1,1373. Если все пойдет по плану, то цена встретится с Lb ближе к закрытию американской сессии. От неё можно рассмотреть покупки евро. Если падение будет таким же резким, как и пятничный рост, тогда цель по линии Lb находится на уровне 1,1364.

Рубль испугался Центробанка, а зря!

Российский рубль отступил днем в пятницу в парах с иностранными валютами. Доллар США поднимается на 0,5% и стоит 66,12 руб. Евро дорожает на 0,8% и торгуется по 75,00 руб. Банк России установил на выходные и понедельник, 28 января, следующие курсы валют: 65,91 руб. за доллар США (-9 копеек) и 74,63 руб. за евро (-40 копеек).

С 1 февраля Центробанк РФ возвращается к отложенным покупкам иностранной валюты — все в рамках бюджетного правила. Эти приобретения были отложены в августе прошлого года, когда курсовая волатильность вынудила регулятора сделать шаг назад. Отложенные покупки рассчитаны на срок около трех лет, равномерными темпами, по 2,8 млрд руб. ежедневно. Это будет плюсом к тем приобретениям, что ЦБ РФ совершает каждый день для Минфина — на величину от 15,6 млрд руб. и выше. Сама по себе сумма покупок долларов, как видно, небольшая по рыночным меркам. Рубль обеспокоил сам факт увеличенной активности Банка России в торгах — наличие столь сильного маркетмейкера вносит свои коррективы в поведение валютного сектора.

Для того чтобы покупки валюты стали полноценными интервенциями, нужен большой объем денег. Насколько большой? Около 1 трлн руб. в день. Тогда рынок покатится в ту сторону, в которую ему укажут. Пока же это «буря в стакане воды».

Сырьевой рынок движется неоднородно. Баррель Brent снижается к настоящему времени на 0,2% и стоит $60,96 руб. WTI торгуется около $53,16 (+0,1%). Эмоции, связанные с Венесуэлой, на площадке явно схлынули, инвесторам нужно время на анализ.

Доллар США завершит торги пятницы в диапазоне 66,00-66,55 руб., евро уйдет на выходные в границах 74,85-75,50 руб.

Трудное десятилетие 2009-2019: Стагнация или рождение нового мира?

Какой путь российский фондовый рынок прошел за 10 лет? Последнее десятилетие (с 2009 года) было трудным, и в новом, возможно, испытания для фондового рынка, а значит, и для инвесторов, продолжатся. Самыми главными событиями для России (да и для всего мира) стали следующие:

два экономических кризиса: относительно несложный и недолгий кризис 2008-2009 годов и наиболее тяжелый кризис 2014-2016 годов;

возвращение к власти Владимира Путина в 2012 году;

смена правящего режима на Украине и обострение отношений с Россией в 2014 году;

возвращение Крыма в «родную гавань» в 2014 году и последствия как в виде экономических санкций (2014 год), так и позитивные последствия (автомобильный мост через Керченский пролив, 2018 год);

антироссийские экономические санкции США и ряда западных стран, а также российский ответ на них в виде продовольственного эмбарго (2014 год);

референдум по Brexit в Великобритании в 2016 году;

победа Дональда Трампа на выборах президента США в 2016 году.

Российский фондовый рынок на эти события реагировал неоднозначно. Но за последние 10 лет валютный индекс РТС вырос на 138%, а рублевый индекс Московской биржи, который еще несколько лет назад назывался так же, как и сама биржа, индексом ММВБ, вырос даже выше — на 350%.

Напомним, что 2009 год был одним из самых успешных за десятилетие для российского фондового рынка, тогда оба российских биржевых индекса как минимум удвоились. Однако в последующие годы таких рекордно высоких темпов роста на фондовом рынке не было. Самым провальным годом десятилетия для фондового рынка был 2014 год, и обвал на фондовой бирже был связан сразу с тремя факторами — обвалом цен на нефть, мировым экономическим кризисом и экономическими санкциями Запада против России. А 2016 год, который был богат на события, негативные для самого процесса глобализации (референдум о Brexit и победа Дональда Трампа на выборах президента США), для российского рынка оказался удачным: индекс РТС вырос на 65%, индекс МосБиржи — на 33%, да и рубль в 2016 году оказался одной из самых доходных валют в мире. Так что, несмотря на все потрясения, российский фондовый рынок выжил. В послекризисное время в России появилось много нововведений для самого бизнеса и клиентов. Все больше россиян пользуются интернет-банкингом и мобильным банкингом, совершают покупки в интернет-магазинах. Сегодня на фондовом рынке можно торговать, не только не выходя из дома в офис брокера, но также и не отрываясь от своего смартфона или иного цифрового гаджета, мобильные приложения доступны у многих профессиональных участников фондового рынка.

Сравнительно недавно появились новые прорывные технологии (например, система распределенных реестров, более известная на финансовых рынках как блокчейн), она сейчас тестируется в ряде финансовых институтов, уже есть примеры выпуска облигаций с помощью технологии блокчейна. Инвесторам, в том числе частным, стали доступны новые финансовые инструменты, такие как индивидуальные инвестиционные счета, ПАММ-счета и, конечно, криптовалюты, в первую очередь, разумеется, самая популярная из них в народе валюта — биткоин.

Криптовалюты стали одним из прорывов десятилетия. Но биткоин к концу десятилетия стал также одним из самых громких разочарований криптовалютного рынка: аномально высокая доходность операций и связанный с этим информационный «хайп» 2016-2017 годов очень быстро выдохлись после того, как в 2018 году стоимость этой валюты резко пошла вниз. Тем не менее, рынок криптовалют как цифровых активов во многих странах мира уже состоялся. У биткоина появились последователи-конкуренты, в том числе «выделившаяся» из него валюта Bitcoin Cash. В мире сегодня обращаются десятки криптовалют.

Выбор большой, правда, ликвидных криптовалют очень немного. Но в России этот рынок пока полулегальный, в течение последних нескольких лет закон о цифровых финансовых активах только начал разрабатываться и в 2018 году прошел первое чтение в Госдуме. Только с появлением регулирования можно будет говорить о полноценном функционировании рынка криптовалют в России. Пока регулирование не заработало, биткоин и иные криптовалюты остаются инструментами повышенного (а еще точнее — экстремально высокого) риска для инвесторов. Желающим вступить на очень опасный путь трейдера или инвестора на криптовалютном рынке нужно хорошо взвесить свои риски и понимать, что фактически ничем не обеспеченный финансовый актив не может расти бесконечно, рано или поздно он также стремительно пойдет вниз, как и дорожал.

Но самым главным итогом прошедшего десятилетия не только для России, а для мировой экономики в целом является то, что глобализация стала постепенно вытесняться «регионализацией». Отсюда торговые войны, санкции, эмбарго, протекционизм, рост националистических настроений, в том числе в Европе, где несколько лет назад даже появился термин «евроскептик», которым называют людей, скептически относящихся к перспективам Евросоюза как наднационального образования. История уже доказала, что мир не может и не должен быть однополярным и однообразным, и особенно работающим на условиях, которые ему диктует одна страна. Криптовалюты, если внимательно присмотреться, это как раз способ уйти от такой несправедливой глобализации, избавившись от центральных банков как эмиссионных центров. Несмотря на то, что этот рынок очень невелик по объему в мировых масштабах, со временем он станет одним из инструментов для подрыва господства доллара.

Дедолларизация мировой и, в частности, российской экономики, еще несколько лет назад считалась невозможной и никому не выгодной. Но уже в 2017-2018 годах Россия и другие крупные кредиторы начали продавать гособлигации США. Китай, Россия, Турция и ряд других стран постепенно отказываются от доллара в расчетах между собой. Пока прошедшее десятилетие считается периодом двух кризисов и замедления темпов роста мировой экономики. Но, возможно, со временем оно будет характеризоваться как прорывное, потому что именно в этом десятилетии были заложены основы для нового устройства мировой экономики, свободной от диктата доллара, евро, Международного валютного фонда, ВТО и «большой семерки» развитых стран.

Прогноз курса доллара на февраль 2019 года

Доллар США смотрится устойчивым, но только не в паре с рублем. Как поведет себя американская валюта в феврале? Рассмотрим в аналитике ниже.

Аналитика ситуации в экономике США

Основное в новостном поле для доллара США — это продолжающийся совершенно рекордное время, уже 34 дня, Goverment Shutdown и проходящие кое-как переговоры с Китаем по торговому соглашению. В обоих случаях пока нет явных подвижек, но домыслов и слухов — хоть отбавляй. В ситуации с «шатдауном» есть два опорных момента: согласование демократами возможности строительства стены на границе с Мексикой и уступки республиканцев в иных вопросах. Пока ни те, ни другие не готовы сделать шаг назад и обсудить острые вопросы, а время идет.

На следующей неделе пройдет первое в этом году заседание Федеральной резервной системы США. Его итоги станут известны 30 января. После декабрьской драмы с давлением на Федрезерв президента США Дональда Трампа и повышением ставки в четвертый раз за год рынок убежден в том, что ФРС возьмет паузу в череде пересмотра ставки. Скорее всего, так и будет: несмотря на силу рынка труда и сохранение бизнесом изрядной доли оптимизма, Федрезерву нужно собрать данные и оценить эффект от самого быстрого ужесточения денежно-кредитной политики за последние годы.

Есть мнение, что если будут соблюдены все видимые условия — сектор занятости сохранит устойчивость, США результативно завершат переговоры с Китаем по торговому соглашению, затяжной «шатдаун» не нанесет экономике Штатов существенного вреда, а бизнес продолжит развитие, ФРС вернется к идее повышения ставки уже к апрелю/маю. Получится продуктивная по протяженности пауза.

Остановимся на анализе сектора занятости в США. Декабрьские данные (относительно свежие) демонстрировали, что уровень безработицы в декабре вырос до 3,9% с предыдущего значения в 3,7%. Тогда же число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора выросло сразу на 317 тыс. — феноменальная цифра для конца года. Средняя почасовая заработная плата увеличилась на 0,4% м/м, оказавшись выше данных ноября.

Что нас ждет в статистике за январь? Скорее всего, безработица останется на уровне 3,9%, а NFP вырастет примерно на 150-190 тыс. Это будет хорошим результатом. Начало года — не самый продуктивный период для сегмента занятости.

Здесь же стоит учесть, что государственные структуры большей частью простаивали в январе. Это значит, что огромное количество людей, сотни тысяч, от сотрудников муниципальных предприятий до чиновников, оставались без оплаты труда, хотя и с сохранением рабочего места из-за Goverment Shutdown.

Чуть позже наличие у большого количества людей проблем с доходами отразится на секторе розничных продаж — в негативную, естественно, сторону. Оттуда минор может срикошетить в промпроизводство. Фактически, некоторый негатив от простоя американского правительства мы сможем увидеть несколько позже, но в феврале уже точно появятся первые признаки этого.

Аналитика ситуации в экономике России

Как упоминается в докладе Минэкономразвития «Картина инфляции», единовременное повышение ставки НДС в России с 18% до 20% оказало сдержанное влияние на ситуацию с ценами. В период с 1 по 14 января индекс потребительских цен вырос на 0,65% (примерно втрое выше прошлогоднего уровня), в годовом выражении это около 4,7%. В МЭР и Росстате считают, что после повышения цен «на все сразу» в начале года второе полугодие будет относительно спокойным периодом, и по году инфляция уместится в комфортные рамки.

Однако вряд ли стоит делать такие скоропалительные выводы. Низкая российская инфляция — это такая же утопия, как доступная ипотека и сокращение уровня бедности. Сейчас инфляция «замазана» хитростью производителей продуктов питания и других товаров, которые прячут рост цен за снижением объема товара в упаковке. Рано или поздно это выберется на поверхность.

На днях глава «Сбербанка» Герман Греф отметил, что в этом году не исключено однократное повышение ключевой ставки, а к концу года он ждет снижения уровней ставок по ипотеке. Есть мнение, что ключевая ставка ЦБ РФ может быть повышена уже в марте на 25 базисных пунктов, с текущих 7,75% до 8,00% годовых, поскольку инфляция растет и ощущается. Снижения ставок по ипотеке мы пока не ждем, год только начался.

Центробанк в январе появился на открытом рынке с покупками долларов в пользу Минфина. В спокойные дни объем приобретений составляет около 15,6 млрд руб., но были сессии с покупками объемов гораздо больших. Это еще раз доказывает, что в руках регулятора снова есть механизм, которым можно придать рынку более-менее нужные очертания, все зависит только от объема вмешательства.

Прогноз курса доллара США на февраль 2019 года

Доллар США к концу января успел укрепиться к максимумам от 14 декабря в паре с евровалютой, протестировав уровень 1,1288. Позже основная валютная пара скорректировалась, но сам факт этого легкого снижения приводит к мысли о том, что мировому валютному рынку может понадобиться доллар как безопасный актив практически в любой момент. Это то, что работает в пользу USD безотказно.

Рубль в последние дни заметно восстановился в паре с американской валютой, несмотря на венесуэльские страсти, волатильность нефти и отсутствие стабильности в аукционах Минфина. Российкая валюта сейчас точечно используется инвесторами в рамках локального Carry Trade, пока финансовый мир полон эмоций и находится в режиме длительного ожидания.

В среднем, доллар США в феврале может колебаться в пределах отметок 65,50-68,00 руб. Сильные уровни поддержки проходят по значениям 65,50, 65,75, сопротивления стоят на 66,45 и 66,95 соответственно.

EURUSD: Ожидается восстановление до балансовой линии

Итоги минувшего торгового дня

В четверг по итогам дня пара закрылась снижением. Высокая волатильность на валютном рынке наблюдалась во время пресс-конференции Марио Драги. Европейский регулятор оставил три ставки без изменений, но при этом подчеркнул возросшие риски для экономики еврозоны и необходимость сохранения денежно-кредитного стимулирования. Экономический рост в еврозоне замедлился из-за напряжения в торговых отношениях между США и Китаем, а также неопределенности вокруг Brexit. Курс евро повышался с 1,1307 до 1,1381, с которого слетел на 1,1290.

Запланированная статистика (GMT+3)

В 12:30 Великобритания опубликует данные об изменении одобренных заявок на ипотечные кредиты по данным BBA за декабрь, в 14:00 — выйдет индекс розничных продаж по данным Конфедерации британских промышленников за январь.

В 16:30 в США выйдет отчет об изменении объема заказов на товары долгосрочного пользования за декабрь.

В 21:00 Baker Hughes опубликует отчет по количеству активных буровых установок по добыче нефти.

Текущая ситуация

На момент написания обзора евро стоит 1,1324. На торгах в Азии покупатели частично восстановили потери. На месячном графике цена находится у трендовой линии. Для меня это значит, что около 1,13 может сформироваться основание.

Для Европы сегодня новостей нет. По прогнозу перед выходными днями я жду восстановления цены до 1,1343. Уровни отображаются на ценовой шкале. Перед ростом цена может скорректироваться на 1,1298. Я жду отката цены до балансовой линии. На линии нужно смотреть на объемы. Без них стоит ожидать отбоя и нового нисходящего движения. На часовом периоде падение осталось без «бычьей» дивергенции. Так как падение было вызвано фундаментальными новостями, то обновления мы можем и не увидеть.

Американский рынок в замешательстве из-за переворота в Венесуэле

Нефтяной рынок, похоже, в течение всей торговой сессии четверга, 24 января, в прямом смысле не знал, куда пойти. С открытия и в течение дня цены нефти сортов Brent и WTI умеренно шли вниз, но к вечеру снижение приостановилось, а ближе к закрытию торгов цены развернулись на рост. Итог этого сумбурного дня таков: нефть Brent подросла на 0,27%, до $61,1 за баррель, более процента стоимости прибавил и баррель WTI.

На фоне хроники буксующего государственного переворота в Венесуэле рынок менял настроения от пессимизма к оптимизму. С утра и днем рынок пытался переварить инициативу оппозиционера действующей венесуэльской власти Хуана Гуаидо, провозгласившего себя «президентом» страны, и молниеносную реакцию на это событие Трампа и его госсекретаря Помпео, выразивших горячую поддержку самопровозглашенному «президенту». К вечеру ситуация прояснилась, и выяснилось, что Трамп с Помпео немного поспешили: действующий президент Мадуро не собирается уходить от власти, не все латиноамериканские страны одобрили попытку переворота, а Китай и Россия единогласно осудили и саму попытку переворота, и заодно США за вмешательство во внутренние дела других стран. Возможно, что теперь, как сообщило агентство Reuters, Венесуэлу ждут новые экономические санкции, и это способствует росту цены на нефть. С утра цены Brent и WTI уверенно растут, прибавляя более 1%, а мы по-прежнему прогнозируем диапазон по цене Brent в $61-62,5 за баррель.

Фондовый рынок США в четверг оказался в замешательстве, видимо, не понимая, как реагировать на происходящее в Венесуэле и на слишком поспешные действия администрации Трампа. В четверг Dow 30 упал на 0,09%, S&P 500, наоборот, вырос на 0,14%, а индекс Nasdaq прибавил даже 0,68%. Азиатские фондовые рынки единодушно выросли. Российский фондовый рынок в четверг проявил неуверенность и показал неоднозначную динамику, видимо, с учетом того, что в Венесуэле присутствует крупнейшая российская нефтяная компания «Роснефть». Индекс РТС вырос на 0,15%, а индекс Московской биржи упал на 0,43%. Сегодня ждем на открытии небольшого роста российских биржевых индексов. Наш прогноз на сегодня по индексу РТС составляет 1 100-1 250 пунктов, по индексу МосБиржи — по-прежнему 2 450-2 520 пунктов.

Рубль сегодня на открытии может продолжить укрепление. Ожидаем по курсу рубля к доллару и евро: 65,3-66,1 руб. за доллар США и 74,1-75,2 руб. за евро.

Рубль усилил свои позиции против иностранных валют

В четверг, 24 января, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» понизился на 29 коп. (-0,45%), до 65,77 руб., курс евро — на 84 коп. (-1,13%), до 74,39 руб.

Рубль сразу перешел в наступление с открытия торговой сессии на Московской бирже. Наибольшего успеха он достиг против единой валюты, которая заметно подешевела ко многим валютам на международном валютном рынке. Курс евро снижался до 1,1289 после заседания ЕЦБ и выступления на пресс-конференции главы европейского регулятора Марио Драги. Пара евро/рубль опускалась до 74,30 руб.

Европейский регулятор оставил три ставки без изменений, но при этом подчеркнул возросшие риски для экономики еврозоны и необходимость сохранения денежно-кредитного стимулирования.

На американской сессии поддержку рублю оказал нефтяной рынок. Нефть подорожала на ожиданиях возможного сокращения экспорта нефти из Венесуэлы на фоне эскалации политического конфликта в стране. США планируют ввести санкции против Венесуэлы, если ухудшится политическая ситуация. Нефтяной рынок спекулятивный, поэтому участники рынка мгновенно отреагировали на новости.

В пятницу, 24 января, на торгах в Азии баррель Brent подорожал на 1%, до $61,70. Доллар США торгуется к своим конкурентам в минусе. Можно предположить, что торги по рублевым парам откроются снижением. К тому же на пятницу и понедельник придется пик налоговых выплат.

Сейчас пара доллар/рубль находится на поддержке, которая будет пробита на открытии. После этого продавцам откроются новые цели на отметках 65,60 руб., 65,32 руб. и 65,00 руб. за доллар США. Если на торгах в Европе участники рынка не побегут в защитные активы перед выходными, то можно рассмотреть падение курса доллара до 65,32 руб. Для продавцов в евро открыта дорога к уровню 73,55 руб.

Перекупленность сработала против рынка

Российский рынок проседает в четверг. Деревья не растут до небес, это и раньше было понятно. Накануне индекс МосБиржи обновлял максимумы, сегодня в качестве фактора давления сработали как высокая степень перекупленности, так и заметное ухудшение внешнего фона. В результате рублевый индикатор снижается и возвращается в область промежуточных поддержек 2470-2475 пунктов. Под ней есть более сильная поддержка на уровне 2450 пунктов, и при ее пробое «медведи» станут более агрессивными. Индекс РТС консолидируется около 1180 пунктов и тоже выглядит очень перегретым.

Краткосрочный торговый коридор для индекса МосБиржи составляет 2460-2485 пунктов, для индекса РТС — 1170-1185 пунктов.

Пара евро/доллар снижается во второй половине дня. Во-первых, венесуэльские события насторожили инвесторов и увеличили интерес к безопасному активу. Во-вторых, сегодняшняя статистика из еврозоны по предварительному значению индекса деловой активности за январь оказалась слабой. В-третьих, ЕЦБ подтвердил, что торопиться со ставкой не будет и раньше лета нечего и мечтать о ее пересмотре на повышение. Нефть тоже в минусе.

Российскому рублю, впрочем, все это не помеха, он сегодня продолжает укрепление в парах с иностранными валютами. Что это: локальный carry trade, часть вторая? Вполне может быть, тем более что валюты других развивающихся экономик сегодня снижаются. Доллар США завершит сессию четверга в пределах 65,80-66,45 руб., евро — в коридоре 74,60-75,35 руб. Как только из рыночных драйверов будет исключен фактор налогового периода, а инвесторы определятся с эмоциями по поводу Венесуэлы, рублевые пары вернутся к более логичным колебаниям. Есть, кстати, шанс, что вчера и сегодня ЦБ покупал на внутреннем рынке совсем мало валюты. Это тоже могло поддерживать российский рубль.

Участники рынка сконцентрировались на пресс-конференции Драги

На торгах в Европе доллар США удерживает позиции в плюсе ко всем основным валютам. Наибольшие потери демонстрирует австралийская валюта. За ней идут британский фунт и евро. Перед оглашением решения ЕЦБ по ставкам курс евро резко упал до 1,1330. Полагаю, что продавцам удалось сорвать защитные стопы ниже 1,1360.

По итогам заседания ЕЦБ оставил процентную ставку по кредитам на нулевом уровне, по депозитам — на значении -0,4% годовых, ставку по маржинальным кредитам — на отметке 0,25% годовых. ЕЦБ добавил, что ставки останутся без изменений до конца лета, в то время как он будет реинвестировать долг QE в течение длительного периода после первого повышения ставок. Евро отреагировал незначительным ростом.

Теперь внимание участников рынка обращено на главу ЕЦБ Марио Драги, который выступит с речью на пресс-конференции в 16:30 (мск). Во время выступления Марио Драги пара евро/доллар будет вести себя непредсказуемо. Цена может как упасть до 1,1280, так и взлететь до уровня 1,1410.

Венесуэла: лучше с умным потерять, чем с дураком найти

В Венесуэле начался острый политический кризис. Лидер проамериканской оппозиции Хуан Гуаидо объявил себя временным президентом Венесуэлы. Его уже признал президент США Дональд Трамп. Помимо США Гуаидо в статусе и.о. президента Венесуэлы признали ряд латиноамериканских стран: Бразилия, Парагвай, Перу, Колумбия, Чили, Эквадор, Коста-Рика, Гондурас, Гватемала и Аргентина. Однако министр обороны Венесуэлы Владимир Падрино Лопес заявил, что армия не признает Хуана Гуаидо президентом и будет защищать Конституцию страны и её суверенитет.

На этом фоне акции «Роснефти» падают почти на 2,5%, в случае смены политического режима российская компания рискует потерять все инвестиции в несчастливой латиноамериканской стране. Проблемы могут возникнуть и у «Газпромбанка». Следует напомнить, что в рамках помощи Каракасу в ноябре 2017 года Москва согласилась на реструктуризацию венесуэльского долга, который составлял тогда около $3,15 млрд.

Влияние событий в Венесуэле на нефтяной рынок слишком слабое, доля в мировой добыче у этой страны не очень велика. Вообще, конечно, Венесуэла – это особый случай. Социалистический эксперимент и санкционное давление оказывают влияние на неё одновременно. В Каракасе, например, уже много лет два мэра: один – чавистский, другой – оппозиционный. Они управляют разными частями города, систематически «кошмарят» друг друга в прессе.

Венесуэла располагает самыми большими разведанными запасами нефти в мире, которые составляют около 300 млрд баррелей. Однако экономическая и финансовая ситуация напоминает беспросветный ад, на фоне которого даже Россия 90-х выглядит раем. На октябрь 2018 года ВВП сократился на 18%. В стране гиперинфляция, в 2018 году она составила почти 1 700 000%. Привычной нормой стал дефицит продовольствия и товаров первой необходимости.

Николас Мадуро, конечно, не Янукович, но, вероятно, для Венесуэлы лучше ужасный конец, чем ужас без конца. Аугусто Пиночет и его либеральная модернизация экономики в Чили – лучший пример для подражания.

Что касается Чавеса и Мадуро, то российскому руководству хочется напомнить старую русскую поговорку: лучше с умным потерять, чем с дураком найти. Полную цифру потерь российского государства и российских компаний в Венесуэле мы, вероятно, не узнаем никогда.