Стабильная ситуация на рынке труда США оказывает поддержку доллару

В 15:15 (GMT+3) ADP опубликовал отчет по уровню занятости в частном секторе за октябрь. Согласно отчету, в октябре было создано 227 000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства. Схожие прогнозы и у IHS Markit. Они ожидают, что в октябре американская экономика создала примерно 200 000 новых рабочих мест.

Я считаю данные прогнозы весьма положительными для американской экономики, а также, в частности, и для американского доллара. Необходимо понимать, что уровень безработицы США находится ниже 5% уже примерно три года, т. е. с конца 2015 года. Другими словами, рынок труда США находится вблизи полной занятости. Для сохранения безработицы на низком уровне необходимо, чтобы американская экономика создавала примерно от 120 000 или 130 000 новых рабочих мест ежемесячно. Поэтому все, что выше данного уровня, я считаю хорошим показателем.

Напоминаю, что в пятницу будет опубликованa официальная статистика BLS по рынку труда. Рынок ожидает, что будет создано примерно 185 000-195 000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства (Nonfarm payrolls) в октябре. Я считаю, данная статистика может увеличить волатильность по американскому доллару во время публикации, т. е. повлиять на доллар только на коротких таймфреймах. Однако я не считаю, что она является трендоопределяющей. На мой взгляд, уровень безработицы и Nonfarm payrolls потеряли свою высокую значимость для торговли на валютном рынке уже около 3 лет назад. Поэтому желательно обращать внимание на рост средненедельной заработной платы.

Анализ пары NZDUSD от 31.10.2018

Пара NZDUSD сегодня колеблется вблизи отметки 0,6540. На данный момент котировка пары находится на отметке 0,6542.

С точки зрения графического анализа, на 4-часовом таймфрейме (H4) пара NZDUSD находится вблизи линии

нисходящего тренда

Если график NZDUSD развернется от линии тренда и пойдет вниз, то я буду подключаться к возможному возобновлению нисходящего тренда, открывая сделку на продажу.

С точки зрения фундамента, к возможному движению вниз есть хорошие предпосылки. Согласно опубликованному сегодня в 03:00 (GMT+3) отчету ANZ, активность в экономике Новой Зеландии продолжает сохраняться на низких уровнях. ANZ предполагает, что рост ВВП в 2018 году составит 2–2,5% и, скорее всего, Резервному банку Новой Зеландии понадобится снизить ключевую процентную ставку, чтобы попытаться простимулировать экономику.

Рубль завершает октябрь уверенно, но готовится к тяжелому ноябрю

Рубль несколько снижается в парах с иностранными валютами днем в среду. Поведение российской валюты в последнее время совершенно нетипичное: в периоды резкого снижения цены на нефть «россиянин» остается невозмутимым, во время отскока вверх — отступает. Это как минимум необычно. Доллар США к настоящему времени стоит 65,79 руб. (+0,4%), евро повышается на 0,25% и торгуется около 74,57 руб.

Курсы Банка России на завтра, 1 ноября, понижены и составляют 65,59 руб. за доллар США (-18 копеек) и 74,41 руб. за евро (-38 копеек).

Нефть сегодня бодро восстанавливает позиции. Баррель Brent к настоящему времени стоит $76,74 и поднимается на 1%. В котировках уже заложены свежие данные от Американского института нефти, которые показали рост запасов сырья на 5,69 млн баррелей с одновременным и достаточно заметным снижением запасов бензина и дистиллятов. Сегодня вечером Минэнерго США выпустит официальные данные по запасам. Если и они подтвердят шестую подряд неделю повышения уровня запасов, «медведи» в нефти могут быстро вернуться в позиции.

За октябрь доллар подорожал в паре с рублем на 0,5%, евро снизился к российской валюте на 2%. В то же время рублевые пары остаются в рамках своих среднесрочных

диапазонов. Ноябрь может многое изменить в расстановке сил в валютном сегменте, но нужно дождаться фактов.

Доллар США закроет день в пределах 65,65-66,10 руб., евро финиширует в диапазоне 74,50-74,85 руб.

Индекс МосБиржи проведет финальную сессию октября в пределах 2305-2325 пунктов

Российский рынок ценных бумаг в среду начал торги неоднородно. К настоящему времени ведущие биржевые индексы растут в среднем на 0,8%, список утренних фаворитов возглавляют бумаги Яндекса и «Магнита». В отрицательной зоне остаются акции Банка «Санкт-Петербург» и «М.Видео».

Внешний фон к сегодняшней сессии сложился благоприятным. В последнее время ежедневная смена настроений для мировых рынков капитала становится нормой — с положительного на резко негативное и наоборот, причем циклично. Американские рынки закрыли предыдущую сессию покупками, изменение фьючерса на индекс S&P на премаркете демонстрирует подъем.

Цены на нефть сегодня утром в плюсе. Баррель Brent торгуется по $76,50 (+0,7%). Вчерашний отчет API показал рост запасов черного золота на 5,69 млн баррелей. В то же время запасы бензина и дистиллятов продолжают падать — на 3,46 млн и 3,08 млн баррелей соответственно. Сегодня выйдут данные от Минэнерго США, и, если в них подтвердится продолжение роста запасов, «медведи» в нефти могут активизироваться. К слову, запасы сырья в Штатах увеличиваются уже шесть недель без перерыва.

Российский рубль в первый час торгов в среду слегка отступал в парах с иностранными валютами. Доллар США стоил 65,65 руб. (+0,15%). Вероятный диапазон движения в паре доллар/рубль на сегодня составляет 65,50-65,95 руб., а в паре евро/рубль — 74,30-74,85 руб.

По информации из деловых кругов, решение Ангелы Меркель не баллотироваться на пост председателя Христианско-демократического союза Германии и не продолжать свою политическую карьеру после 2021 года не соответствует истинным намерениям бундесканцлерин. Она таким образом намерена снизить давление на себя со стороны внешних и внутренних оппонентов её курсу, получив тем самым «передышку» после провальных для её партии выборов в землях Баварии и Гессен. Данный манёвр должен обеспечить ей сохранение поста главы правительства ФРГ на ближайшие три года, в течение которых «всякое может случиться», в том числе и форс-мажорные события, которые позволят не соблюдать данные обязательства. Для России основной проблемой остается ограниченный суверенитет Германии от США, который противоречит ее экономическим интересам. С решением данного вопроса Ангела Меркель справляется однозначно не очень успешно. Возможно, кто-то другой справится лучше, особенно на фоне непредсказуемых действий президента США Дональда Трампа и его команды.

Индекс МосБиржи проведет финальную сессию октября в пределах отметок 2305-2325 пунктов.

EURUSD: рынок замер на поддержке

Итоги минувшего торгового дня:

Во вторник, 30 октября, курс евро закрылся снижением. Покупатели два раза пытались переломить ситуацию, но безуспешно. Евро подешевел к доллару до уровня 1,1341. Ослаблению единой валюты способствовало несколько факторов:

Евро остается под давлением из-за неопределенности вокруг Италии. На фоне слабого индекса ВВП в Италии за квартал выросла доходность итальянских облигаций. Разница с доходностью аналогичных немецких бумаг увеличилась до 300 пунктов. С новым проектом бюджета пока тишина.

Власти США готовы ввести тарифы на оставшийся импорт из Китая к началу декабря, в случае если новые торговые договоренности не будут достигнуты. Об этом Дональд Трамп заявил в своем Twitter. Доходность 10-летних облигаций в США подскочила вверх. Доллар укрепился по всему рынку.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 10:00 Германия опубликует данные об изменении объема розничной торговли за сентябрь.

В 10:45 Франция опубликует индекс потребительских цен за октябрь.

В 12:00 Швейцария представит индекс ожиданий швейцарских инвесторов, по данным ZEW и Credit Suisse за октябрь.

В 13:00 еврозона выпустит индекс потребительских цен за октябрь и заявит об изменении уровня безработицы за сентябрь.

В 15:15 США объявят об изменении числа занятых от ADP за октябрь.

В 15:30 Канада сообщит об изменении объема ВВП за август и представит индекс цен производителей за сентябрь.

В 16:45 в США выйдет индекс менеджеров по закупкам Чикаго за октябрь.

В 17:30 Минэнерго США сообщит об изменении запасов нефти.

Рис. 1, Часовой график пары евро/доллар

Текущая ситуация

Разворотная формация не сработала. Внешний фон оказался сильнее технических сигналов. Цена вернулась к минимуму от 26 октября. На момент написания обзора евро стоит 1,1340.

На торгах в Азии доллар США демонстрирует смешанную динамику к своим конкурентам. В плюсе торгуются франк и фунт, остальные ушли в минус. Сегодня внимание трейдеров будет направлено на индекс розничных продаж в Германии и инфляцию в еврозоне. Если фондовые индексы падать не будут, то их внимание переключится на заседание Банка Англии (четверг) и обзор рынка труда в США (пятница). Рынок начнет подготовку к этим событиям.

Что ожидать сегодня?

Цена лежит на поддержке. Учитывая внешние факторы и общее укрепление доллара на фоне роста доходности 10-летних американских облигаций, по прогнозу я ожидаю падение пары до 90-го градуса (1,1309) через откат к уровню 1,1355.

Уровень 1,1365 для меня является контрольной точкой. Сейчас Lb находится на отметке 1,1371. Если учесть время отката, то линия встретится с ценой на уровне 1,1365. Если она будет пробита, то прогноз сегодня не сработает. 45-й градус находится в верхней части канала, который построен от минимумов. Он выступает целью для покупателей, если они пройдут уровень 1,1365.

Рубль не реагирует на падение нефтяных котировок

Во вторник, 29 октября, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» понизился на 29 коп. (-0,44%), до 65,56 руб., курс евро - на 49 коп. (-0,66%), до 74,39 руб.

Рубль открылся ростом на Мосбирже и завершил торги в плюсе по отношению к доллару США и евро. Он не реагировал на падение нефтяных котировок и снижение индекса RGBI (индекс государственных облигаций России). Ранее я писал, что пока цена на Brent торгуется выше 75 долларов за баррель, рубль не будет реагировать на её падение.

Минфин запланировал на среду проведение двух аукционов по размещению ОФЗ. Заявленный объем двух выпусков составляет 20 млрд рублей. После аукционов смотрим за поведением индекса RGBI. Если он не снизится, значит участников рынка аукционы устроили. В этом случае внимание переключаем на нефть и новости из США и Италии.

Европейская валюта на глобальном валютном рынке остается под давлением из-за ранее опубликованной негативной макроэкономической статистики и неопределённости вокруг Италии.

В среду на торгах в Азии баррель Brent стоит $76,35 (+0,16%). Цена находится в фазе консолидации, как и пара доллар/рубль.  У меня в целях ничего не изменилось.  Хочется увидеть снижение курса доллара до 65,25, курса евро – до 73,6, руб.  Крупные игроки находятся в рубле (юридические лица), поэтому он успешно противостоит снижению цен на нефть.

В среду закроется месячная свеча. В октябре рубль теряет к доллару США около 0,12%, к евро подорожал на 2%.

Анализ пары USDJPY от 30.10.2018

Пара USDJPY потихоньку приближается к психологическому уровню в 113,00. На данный момент котировка пары находится на отметке 112,95. Таким образом, с точки зрения графического анализа, получается, что на четырехчасовом таймфрейме (H4) идет очередная попытка возобновления

восходящего тренда

Однако я хочу отметить, что завтра, 31 октября, состоится очередное заседание Банка Японии по монетарной политике. Японский регулятор, скорее всего, опубликует свое решение между 6:00 (GMT+3) и 8:00 (GMT+3). Я предполагаю, что решение центрального банка может сыграть ключевую роль для того, чтобы определить возобновится ли восходящий тренд или нет.

Анализ USDCHF от 30.10.2018

Пара USDCHF сегодня снова поднялась выше паритета, т.е. выше уровня 1,00. В настоящее время котировка валютной пары колеблется вблизи отметки 1,0020.

На мой взгляд, американская экономика показывает в последние месяцы завидные темпы роста. Например, согласно опубликованной в пятницу, 26 октября, в 15:30 (GMT+3) статистике, рост ВВП в США в третьем квартале составил 3,5% в годовом выражении. Также основные финансовые участники ожидают, что рост экономики в четвертом квартале составит приблизительно 2,4%-3,3%. Например, IHS Markit прогнозирует рост вблизи 2,5%. Поэтому я предполагаю, что американский доллар продолжит давить на швейцарский франк и, что пара USDCHF продолжит свое движение вверх.

Положительный настрой по доллару в паре USDCHF подтверждается и свечным анализом на недельном таймфрейме (W1). На свечном графике, видно, что в последнее время у свечей минимумы (зеленые линии на графике) и максимумы (красные линии на графике) повышаются:

Другими словами, на фоне всего вышесказанного я предполагаю, что пара USDCHF продолжит идти вверх и, скорее всего, до конца года мы увидим уровень примерно в 1,03.

Более детально пару USDCHF и возможные целевые уровни мы обсуждали сегодня в моем

онлайн обзоре по валютному рынку

Рынку плохо без торговых идей, а рубль сохраняет хладнокровие

Индекс МосБиржи продолжает качать, как на качелях. Ближе к вечеру рублевый индикатор вернулся к снижению, хотя первая половина дня была вполне нейтральной. Индекс ушел под отметку 2300 пунктов, что возвращает нас к мысли о вероятности углубления продаж в область ключевой поддержки 2225 пунктов. В целом, очевидно, что рублевому индикатору для снижения не нужны веские причины — достаточно просто отсутствия торговых идей.

Индекс РТС может на время закрепиться в границах 1070-1125 пунктов и колебаться в этом коридоре с достаточно заметной амплитудой.

Рубль же остается невозмутимым. Резкие продажи в нефтяном секторе, где сорт Brent падает к вечеру на 2,4% и стоит $75,53 за баррель, пока никак не влияют на рубль, что смотрится по меньшей мере странным. Технически у нефти ближайшая поддержка теперь стоит на уровне $75,11 — на минимуме прошлой недели. При ее пробое откроется дорога к $74,85. Рубль, казалось бы, совсем не реагирует на поведение сырья. Доллар США все так же торгуется вокруг 65,70 руб., незначительно отклоняясь в обе стороны. Если же «эффект нефти» проявится на вечерней сессии, доллар сможет подняться к 65,95 руб., а оттуда позже — к 66,15 руб. Евро смотрится нейтральным около отметки 74,70 руб., вероятный торговый диапазон на ближайшие сутки для единой валюты находится в границах 74,55-75,10 руб.

Интересно, что Минфин запланировал на среду проведение очередного аукциона по размещению ОФЗ — заявленный объем составляет 20 млрд руб. Напомню, что на прошлой неделе итоги аукциона оказались не самыми позитивными: первый выпуск был распродан без проблем, на весь объем второго покупателей не нашлось. Сейчас внешняя конъюнктура складывается не самым лучшим образом, поэтому исход завтрашнего аукциона совсем не очевиден.

Еврозона показала удручающе слабый рост ВВП в III квартале

Сегодня агентство Eurostat опубликовало первую оценку данных по темпам роста ВВП еврозоны за III квартал 2018 года. Если экономический рост во втором квартале текущего года был разочаровывающим, то в третьем квартале рост был удручающе слабым. Так, в годовом исчислении ВВП стран еврозоны вырос за III квартал всего на 1.7% по сравнению с ожидаемым ростом в 1.8% и ростом во втором квартале на 2.2%. А данные в квартальном исчислении гораздо больше разошлись с прогнозом аналитиков: эксперты предсказывали рост в III квартале на 0.4% ко II кварталу, реально же экономика еврозоны выросла всего на 0.2%. Небольшой рост промышленного производства в еврозоне за август (против падения в июне и в июле) давал некоторую надежду на то, что темпы роста ВВП еврозоны за квартал как минимум совпадут с прогнозами. Но надежды не оправдались.

В пресс-релизе, опубликованном на сайте Eurostat, не приводится разбивки ВВП по конкретным странам, так как вышла пока предварительная оценка роста валового внутреннего продукта в III квартале. Однако можно вспомнить, что во II квартале росту ВВП еврозоны воспрепятствовала стагнация экономики в Италии, Германии и Франции, особенно в испытывающей сегодня бюджетные проблемы Италии.

Рост итальянского ВВП в итоге оказался даже ниже темпов роста ВВП еврозоны в целом. Сегодня утром были опубликованы данные по темпам роста ВВП Италии и Франции за III квартал, которые оказались хуже прогнозных. Так, в III квартале итальянский ВВП вырос только на 0.8% в годовом исчислении, хотя рынок ожидал роста на 0.9%, а в квартальном исчислении ВВП Италии не демонстрировал роста.

Да и во Франции положение дел не лучше: в квартальном исчислении ВВП вырос только на 0.4%, хотя аналитики ждали роста на 0.5%. Пока ясно, что Европейский центральный банк принял правильное решение на недавнем заседании оставить нулевую процентную ставку без изменений: ведь повышение процентной ставки привело бы к еще большей стагнации экономического роста.

Евро на сегодняшних торгах после публикации статистики по ВВП падает к доллару на 0.18%. И снова единая европейская валюта возвращается на уровни августовских минимумов, торговый диапазон по паре «евро-доллар» мы видим на уровне в 1.13-1.14 долл./евро.

Со счетов Муаммара Каддафи пропали миллиарды евро

Из бельгийских банков исчезла часть средств убитого ливийского лидера Муаммара Каддафи. Доступ к финансам Каддафи был заморожен в 2011 году по решению Совета Безопасности ООН. На тот момент в банках BNP Paribas Fortis, ING, KBC, Euroclear Bank оказались более 14 миллиардов евро. Однако в силу неведомых причин решение СБ ООН не распространялось на начисляемые проценты. За 8 лет эта сумма увеличилась на 3-5 миллиарда евро, и именно эти доходы оказались выведены неизвестными. Предположительно, деньги пошли воюющим в Ливии группировкам.

Деньги Каддафи — это одна из самых темных современных финансовых историй. Весной текущего года бывшего президента Франции Николя Саркози отпустили после двухдневного допроса в полиции. Скоро стало известно, что Саркози официально обвинили во взяточничестве, незаконном финансировании избирательной кампании и сокрытии государственных средств, полученных из Ливии.

Банкам, понятное дело, выгодно чтобы за этими деньгами никто и никогда не пришел. Данное явление, например, было массовым после большевистской революции в России в 1917 году и последовавшей за ней гражданской войной. Есть точка зрения, что в результате распада СССР часть государственных средств так и не вернулась в казну, а была использована близкими к власти людьми для создания новых финансово-промышленных групп. При этом часть денег, с высокой вероятностью, так и осталась навсегда на зарубежных счетах. В любом случае семье Каддафи или Ливии будет очень сложно вернуть эти деньги, а об украденных процентах, вероятно, придется просто забыть. У нас нет никакой уверенности, что деньги действительно украдены ливийскими группировками, не их уровень.

Мошенничество и коррупция распространены везде, в том числе в западных странах. Дело Bernard Lawrence Madoff или Enron лишь самые громкие примеры. Впрочем, мы не сильно удивимся, если в похищении денег Каддафи скоро обвинят ФСБ, ГРУ, ЧВК Вагнера или лично Владимира Путина.

Криптотрейдеры в паре BTCUSD пытаются найти новую точку опоры

За последние сутки на бирже Bifinex биткоин подешевел к доллару США на 2,2%, до $6347. Вслед за ним упали курсы топовых монет: Ethereum, Ripple, Bitcoin Саsh, EOS и т.д. По данным CoinMarketCap, общая капитализация крипторынка оставляет $203,3 млрд.

Пара BTCUSD девять дней находилась в боковом тренде с диапазоном в 2,4%, поэтому перемещение цены до $6320 практически никого не удивило. Падение ускорилось после прохождения горизонтальной поддержки на отметке $6450. Падение вызвало каскадное исполнение защитных стопов после длительной консолидации.

Обвал крипторынка могли вызвать технические факторы и фундаментальные. К фундаментальным я отношу взлом биржи MapleChange, зарегистрированной в канадской провинции Альберта, и полном выводе всех средство со счетов компании.

Биржа сообщила о кибератаке, в результате которой якобы хакеры похитили все средства. Пользователи же считают, что дело не в хакерах, а сама биржа пытается обмануть своих клиентов.

Новость о взломе была опубликована в

Twitter

28 октября, а к 29 октября разлетелась по всем информационным каналам.

Почему именно она могла стать спусковым крючком для всего рынка?

Напомню вам, что в июне текущего года, после закрытия первого фьючерсного контракта на CME, Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) запросила данные о проведенных операциях от криптобирж: Bitstamp, Coinbase, itBit и Kraken. Участники рынка ждут результатов расследования CFTC по четырем биржам, чтобы понять, применяли они схемы манипуляции ценой или нет. Я полагаю, что именно с этим связано снижение волатильности и объемов на биржах. Кто будет инвестировать деньги в нерегулируемый крипторынок, если биржи манипулируют ценой?

Министерство юстиции США тоже инициировало уголовное расследование, направленное на выявление незаконных методов манипулирования курсами, включая спуфинг или заполнение биржевого стакана фейковыми ордерами с целью введения в заблуждение других трейдеров и склонения их к покупке или продаже криптовалюты.

Замечу, что в апреле 2018 года прокуратурой Нью-Йорка была запущена процедуру анализа работы криптовалютных бирж. В докладе говорилось, что несколько криптовалютных платформ сообщили OAG о невозможности контролировать или предотвращать манипуляции на рынке. Понимаете о чем речь?

Так вот, ситуация с биржей MapleChange может отразиться на решении CFTC по ETF. Я думаю, регулятор не разрешит биткоин ETF (торгуемый на бирже фонд) из-за отсутствия безопасности денежных средств клиентов. А если проверки опять начнутся?

После падения цены на 2,2% пара BTC/USD находится боковом тренде. Два часа активности – многодневный флэт. Волатильность снизилась. На низколиквидном рынке выносливости надолго не хватает. Все импульсы укладываются в две пятиминутки (10 мин.) или две часовые свечи (2 часа).

На дневном графике цена лежит на нижней линии канала «B-B». После пробоя трендовой линии она остается торговаться за ее пределами. Если покупатели не смогут отбиться от отметки $6360 за биткоин в ближайшие два дня, то шансы на рост заметно снизятся. Покупатели станут переходить в лагерь продавцов, что приведет к падению курса до $6100 (канал «C-C») и $5990 («A-A»). Трендовая линия от 888 сейчас проходит в районе $5795 (с учетом скорости падения). У меня среднесрочные циклы не изменились и по-прежнему смотрят вверх.

Низкий уровень ликвидности может сыграть с рублем злую шутку

Рубль сохраняет равновесие в парах с иностранными валютами днем во вторник. «Россиянин» по-прежнему противостоит смешанным настроениям в секторе нефти и оставляет вне поля зрения нежелание биржевых игроков предпринимать какие-либо активные действия без веских на то оснований. Доллар США к настоящему времени торгуется по 65,73 руб. (-0,2%), евро снижается на 0,3% и оценивается в 74,62 руб.

Курсы ЦБ РФ на среду, 31 октября, понижены в обоих случаях и составляют 65,77 руб./USD (-4 копейки) и 74,79 руб./EUR (-24 копейки).

Сырьевой рынок снова ушел в минус. Баррель нефти Brent снижается на 0,6% и торгуется по $76,89, в снижении не отстает и легкая нефть WTI (-0,5%, $66,67). Сегодня в фокусе рыночного внимания выход новой статистики по запасам нефти и нефтепродуктов за неделю. Ожидания экономистов, по наблюдениям Bloomberg, показывают вероятность увеличения запасов сырой нефти на 2,5-3 млн баррелей. На прошлой неделе, напомню, показатели росли с превышением ожиданий, что стало для рынка полноценным «медвежьим» фактором.

Можно долго рассуждать о некотором возвращении инвесторов к риску, о благополучии внешнего фона и прочих довольно иллюзорных моментах, но фактически рубль стабилен в связи с двумя аспектами: низким уровнем ликвидности в системе и отсутствием на площадке монетарной «руки», то есть Минфина с Центробанком. Тот же низкий уровень ликвидности может сыграть с рублем злую шутку, если внезапно обострится геополитический фон.

Доллар США закроет сегодняшние торги в диапазоне 65,60-66,10 руб., хотя через рубеж 66,0 пройти пока проблематично. Евро завершит день в коридоре 74,50-74,95 руб.

Индекс МосБиржи останется сегодня в пределах 2300-2325 пунктов

Рынок акций РФ во вторник начал торги снижением. К настоящему времени основные биржевые индикаторы отступают в среднем на 0,6%, среди лидеров снижения выделяются акции «Юнипро» и «ОВК». В плюсе остаются бумаги «Газпромнефти» и «Магнита».

Внешняя конъюнктура к новой сессии сложилась неоднородной. Американские индексы завершили минувшие торги в минусе, фьючерс на индекс S&P на премаркете торгуется в «зеленой» зоне. Цены на нефть выглядят смешанно. Баррель Brent стоит сейчас $77,09 (-0,36%), за «бочку» легкой нефти WTI предлагают $67,16 (+0,2%). Сегодня начнут публиковаться свежие данные по запасам энергоносителей в США, статистика способна оказать влияние на поведение сырьевых котировок.

Евро/доллар утром во вторник стоит 1,1380 и умеренно восстанавливается. Статданные минувшего вечера оказались для доллара не очень приятными: личные расходы потребителей США в сентябре выросли на 0,4% м/м в соответствии с прогнозами, однако доходы американцев отстали от ожиданий и приросли только на 0,2%. Сегодня отдельные страны еврозоны и сама еврозона представят предварительный ВВП за третий квартал, поэтому днем найдутся основания для движения в основной валютной паре.

Российский рубль незначительно укрепляется на старте торгов вторника в парах с иностранными валютами. Доллар США стоит 65,80 руб. (-0,10%). Вероятный диапазон колебаний в паре доллар/рубль на сегодня составляет 65,65-66,10. Евро/рубль проторгуется в границах 74,70-75,25.

Первый вице-премьер и министр финансов Антон Силуанов считает, что в обществе есть напряжение из-за разницы доходов. Однако плоская шкала НДФЛ в 13% меняться не будет. В рамках социальной справедливости правительство повысило налоги на роскошные имущественные комплексы, машины, яхты, квартиры и т. д.

Очень распространена точка зрения Сredit Suisse, что Россия близка к тому, чтобы впервые в современной истории стать мировым лидером по неравенству благосостояния, на долю 10% самых обеспеченных людей в России приходится 82% богатства страны. Цифры, конечно, не выдерживают никакой критики. Как известно 70% экономики России принадлежит государству, которое является главным олигархом. Официальное социальное неравенство в России среднее. Однако на деле оно еще меньше, так как часть россиян получает зарплату в конвертах.

Рядовые россияне до сих пор не могут понять, что наиболее обеспеченный слой живет не с зарплаты, а с дивидендов и доходов от аренды и продажи активов. Проблема бедности решается не быстро, за счет роста экономики и производительности труда. Единственное что можно сделать — это выплатить компенсации по советским сберкнижкам. Для этого можно использовать как государственные пакеты акций в ведущих монополиях, так и международные резервы Банка России.

Индекс МосБиржи останется сегодня в пределах 2300-2325 пунктов. При этом остается вероятность для возвращения «медведей» в любой момент.

EURUSD: разворотная модель остается в силе

Итоги минувшего торгового дня:

В понедельник, 29 октября, курс евро закрылся в минусе. Цену качало в разные стороны на фоне заявлений канцлера Германии Ангелы Меркель и американской статистики.

Меркель решила завершить политическую карьеру. Она не будет в 2021 году баллотироваться в Бундестаг и выдвигать свою кандидату на пост канцлера. Укрепление американской валюты было обусловлено публикацией благоприятных данных по потребительским расходам и снижением спроса к рисковым активам в ответ на нисходящую коррекцию американских фондовых индексов. Статистика сейчас важна для рынка, так как на следующей неделе ожидается очередное повышение процентных ставок в США.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 09:30 Франция опубликует данные об изменении объема ВВП за III квартал, в 10:45 — об изменении объема потребительских расходов за сентябрь.

В 11:00 в Швейцарии выйдет индекс ведущих экономических индикаторов от KOF за октябрь.

В 11:55 Германия объявит об изменении уровня безработицы и числа безработных за октябрь.

В 13:00 еврозона опубликует отчет по объему ВВП за III квартал, а также представит индекс уверенности потребителей, индекс настроений в экономике, индекс делового оптимизма в промышленности и индекс настроений в деловых кругах за октябрь.

В 16:00 Германия выпустит индекс потребительских цен за октябрь.

В 16:00 США опубликуют индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller за август, в 17:00 — индикатор потребительской уверенности за октябрь.

Рис. 1, Часовой график пары евро/доллар

Текущая ситуация:

Вчерашние ожидания по рынку полностью оправдались. Цена снизилась до 45-го градуса и вернулась обратно. Ценовая модель для роста стала терять силу после вечернего падения. Пока она актуальная, рискну сегодня рассмотреть повышение цены от 45-го градуса (1,1363) до 1,1425/30. Если часовая свеча закроется ниже 1,1355, прогноз отменится. В этом случае стоит готовиться к обновлению минимума 1,1336.

Из данных стоит обратить внимание на рынок труда и инфляционный отчет в Германии.

Покупатели в рубле слабеют

В понедельник, 29 октября, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» повысился на 13 коп. (+0,20%), до 65,85 руб., курс евро - на 6 коп. (-0,08%), до 74,88 руб.

Рубль проявляет напористость в парах с иностранными валютами. Его темпы роста снизились после снижения цен на нефть и завершения налогового периода, но он на данный момент хорошо держит удар при негативном внешнем фоне. По итогам дня российская валюта незначительно подешевела против американской валюты и подорожала против евро.

Доллар США укрепился на фоне благоприятных данных по потребительским расходам, а также угасания тяги к риску в ответ на нисходящую коррекцию американских фондовых индексов.

Евро оказался под давлением из-за заявлений канцлера Германии Ангелы Меркель, что она намерена завершить политическую карьеру и не будет в 2021 году баллотироваться в Бундестаг и выдвигать свою кандидату на пост канцлера.

Во вторник, 30 октября, нефть торгуется в небольшом плюсе.  Коррекционная фаза уже длится почти 6 дней. Участники рынка не могут определиться покупать фьючерсы на нефть или нет.  Поддержка остается на уровне 75 долларов за баррель. Пока цена находится выше него, рубль будет чувствовать хорошо и противостоять внешним факторам.

Технически рублевые пары отлично встали для роста.  Мне для подтверждения окончания нисходящего движения в паре доллар/рубль нужен тест уровня 65,25 руб.  Другой вариант, консолидация цены в течение суток в диапазоне 65,65 – 66,05 руб. с последующим выходом к  66,60 руб. По циклам подкупать валюту можно.  По евро вероятно падение до 73,6, руб.

Резюме: технически и по циклам рублёвые пары готовы к росту. Идеальная ситуация для покупки валюты, когда пара доллар/рубль повторно опустится до 65,25, а евро/рубль на фоне проблем в Европе упадет до 73,6, руб. Покупать валюту можно, но будьте готовы к ещё одной медвежье волне.

Почему минимальная безработица не приводит к росту трудоустройства

В сентябре уровень безработицы в России обновил многолетние минимумы и спустился к отметке 4,5%. В августе, напомню, показатель составлял 4,6%, и уже тогда наблюдатели говорили о том, что показатели безработицы в стране близки к минимальным значениям. Однако на текущий момент не наблюдается отчетливой связи между незначительным уровнем безработицы и ростом трудоустройства и, соответственно, благосостояния граждан. Почему же сложилась такая ситуация?

Все довольно просто. Низкая российская безработица в условиях довольно слабого по общемировым меркам экономического роста – это чисто отечественная история. Во-первых, серьезный объем населения страны работает неполный рабочий день. Это так называемые места с неполной занятостью, их много, и они создают иллюзию благополучия в секторе занятости. Работа на неполный день имеет оборотную сторону – низкий уровень оплаты труда. Фактически, картина выглядит следующим образом: функционал, который мог бы быть поручен одному сотруднику, выполняют два-три. Заработная плата соответствующая. Во-вторых, в российских реалиях множество людей до сих пор трудоустроено на предприятиях, зависящих от сложных факторов – госзаказов, сезона, государственной политики.

Стоит понимать, что в условиях российской экономики за основную характеристику состояния рынка труда стоит принимать не уровень безработицы (статистически он вполне стабилен, поскольку при таком взгляде колебания в пределах 0,1-0,2% значения не имеют), а динамику заработной платы. С 2014 года российская экономика и рынок занятости приспосабливаются к изменившимся условиям, смена тренда была стрессовой, и на такой основе работодатели предпочитают не сокращать людей массово, а сохранять рабочие места, урезая зарплату.

На выходе получается довольно смешанная картина, где безработица стабильна в глобальном понимании, присутствует слабый экономический рост неустойчивого характера, инфляция снижалась до рекордного «дна», но позже снова вышла в рост, а уровень реальных располагаемых доходов населения падал 4,5 года. В чем здесь противоречие? Скорее всего, в том, что экономика не создает новых рабочих мест так, чтобы трудоустраивать трудовые ресурсы необходимым образом. В России уровень занятости составляет чуть более 60% против 65,9% в октябре 2017 года, а производительность труда оценивается всего в 1,5% при 4,8% в 2008 году. Эти цифры как раз и показывают более-менее объективное положение дел.

Шаткий позитив накрыл все рынки

Рынок акций РФ сегодня вспомнил о желании покупать и начал неделю неплохим подъемом. Однако стоит признать, что внешняя конъюнктура сегодня довольно нейтральная, особенно важных новостей нет, что и позволило инвесторам выкупить часть продаж прошлой пятидневки. Заокеанские рынки открылись в хорошем настроении, что создает неплохую основу для завтрашних торгов. Индекс МосБиржи финиширует сегодня около 2313 пунктов, сессия вторника может начаться в диапазоне 2300-2320 пунктов. Однако локальный нисходящий тренд не завершен. Индекс РТС закрывает понедельник около 1111 пунктов, завтрашняя сессия с большой долей вероятности состоится около 1105-1115 пунктов. Как бы ни хотелось верить в сегодняшний искрометный позитив на площадке, остаются сомнения в том, что этот рост устойчив.

В рыночных фаворитах сегодня акции «Яндекса», который удивил инвесторов финансовой отчетностью. Выручка эмитента в третьем квартале увеличилась на 39%, скорректированный показатель EBIDTA расширился на 88% в годовом сопоставлении (рентабельность 32,9%). Чистая прибыль взлетела на 459% в годовом сопоставлении, скорректированная чистая прибыль в третьем квартале выросла на 157% г/г. Такие цифры рынок давно не видел в отчетностях крупных компаний. Является ли позитивная отчетность поводом для покупки бумаг, большой вопрос, так как ранее акции заметно просели и к текущему моменту даже не отыграли всей глубины предыдущих продаж.

Бумаги «Ленты» также среди лидеров спроса после появления информации об обратном выкупе менеджментом эмитента акций компании. «Лента» намерена выкупить около 10% GDR на сумму в 11,6 млрд руб. Последний квартальный отчет компании оказался достаточно слабым в сравнении с конкурентами, в будущем году «Лента» сократит объем ввода новых торговых площадей и диверсифицирует расходы. Бумаги, приобретенные в рамках buy-back, можно будет позже использовать для привлечения целевого финансирования – это положительный момент.

Рубль, как и ранее, стоит как приклеенный в парах с иностранными валютами и почти не движется. Доллар США торгуется вокруг 65,63 руб., евро балансирует около 74,70 руб. Здесь не происходит ровным счетом ничего во многом из-за того, что сейчас никто из институциональных инвесторов не вмешивается в ход сессии. Санкционные риски остаются пока на втором плане, но они есть, и за ними стоит наблюдать. Новости о готовности Ангелы Меркель оставить свой пост канцлера не произвели на рубль ровным счетом никакого впечатления. Торги понедельника для пары доллар/рубль закрываются в диапазоне 65,60-65,70, сессия вторника начнется в этих же пределах. Вероятный краткосрочный коридор для пары евро/рубль –74,50-74,95.

Решение по процентной ставке опубликует Народный Банк Китая

Понедельник

Еврокомиссия опубликует прогноз экономического роста ЕС. Великобритания представит отчет по осеннему прогнозу казначейства. Штаты обнародуют Базовый ценовой индекс. С речью выступит президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс.

Яндекс опубликует финансовую отчетность по US GAAP за III квартал 2018 года. Реестр акционеров для участия в ВОСА закроют «Мегафон» и «Северсталь». Заседание совета директоров проведет НКХП.

Вторник

Данные по уровню безработицы опубликуют Япония и Германия. С речью выступит заместитель главы РБА Баллок. ЕС обнародует данные по ВВП в квартальном и годовом выражении. Германия опубликует Гармонизированный индекс потребительских цен. Штаты опубликуют индекс доверия потребителей. С речью выступит глава Банка Канады Стивен Полоз. Вечером выйдет отчет Американского института нефти (API) по запасам нефти в США.

Финансовую отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2018 года опубликует «РусГидро». Заседание совета директоров проведет «Магнит».

Среда

Бюро статистики Новой Зеландии опубликует данные по количеству разрешений на строительство. В Великобритании выйдет индекс потребительского доверия от Gfk за октябрь. Австралия опубликует важную статистику: индекс базовой инфляции РБА методом усеченного среднего и индекс потребительских цен. Китай обнародует индексы деловой активности в сфере услуг и производственной сфере.

Решение по процентной ставке примет Банк Японии, после чего проведет пресс-конференцию и даст комментарии по денежно-кредитной политике. ЕС опубликует данные по уровню безработицы, а также индекс потребительских цен.

Финансовую отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2018 года опубликует «Аэрофлот».

Четверг

Решение по процентной ставке опубликует Народный Банк Китая. Индекс деловой активности в производственном секторе выйдет в России и Великобритании. В середине дня решение по процентной ставке озвучит Банк Англии. Также будут опубликованы планируемый объем покупок активов, отчет по денежно-кредитной политике, квартальный отчет по инфляции, а также протокол заседания Банка Англии.

С речью выступит глава Банка Англии Марк Карни. В США выйдет индекс деловой активности в производственном секторе от ISM.

Пятница

Австралия выпустит данные по объему розничных продаж за сентябрь. В ЕС выйдет индекс деловой активности в производственном секторе. Великобритания выпустит индекс деловой активности в строительном секторе. Штаты опубликуют статистику по средней почасовой заработной плате, количеству новых рабочих мест, созданных вне сельского хозяйства и уровню безработицы. Канада также опубликует данные по уровню безработицы в стране за октябрь, а также по изменению числа занятых. Компания Baker Hughes опубликует отчет по активным нефтяным платформам в США.

Реестр акционеров для участия в ВОСА закроет «Ростелеком».

Евро крутится вокруг линии баланса на новостях о Меркель

В понедельник единая валюта демонстрирует высокую волатильность. С открытием торгов в Европе евро подорожал к доллару до 1,1413. На фоне слухов, касающихся канцлера Германии Меркель, пара евро/доллар снижалась до 1,1361.

Поводом для слухов стали результаты выборов в Хессене, где партия Меркель потеряла порядка 20% голосов по сравнению с результатами четырехлетней давности. После этого в информационных лентах распространилась информация, что канцлер Германии не будет выдвигать свою кандидатуру на пост лидера своей партии на предстоящем в декабре конгрессе партии CDU.

Позже на пресс-конференции в Берлине она заявила, что на выборах в 2021 году не станет выступать в качестве кандидата в канцлеры ФРГ, либо в качестве кандидата в депутаты, а также претендовать на другие политические должности.

С минимума 1,1361 курс евро восстановился до 1,1416, а потом опять снизился до 1,1374. Отсутствие новостей из Великобритании и Италии благоприятно сказывается на фунте и других валютах. Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в плюсе. Инвесторы выходят из защитных активов (франк, йена).

Если смотреть на пару евро/доллар глазами покупателя, то разнонаправленные колебания вообще не радуют. На часовом таймфрейме сформировалась разворотная модель. Чтобы ее запустить, покупателям нужно закрепиться выше 1,1421, а лучше 1,1435. Если к закрытию дня цена не вернется к уровню 1,1400, то шансы уйти вверх понизятся.

Анализ пары GBPUSD от 29.10.2018

На прошлой неделе пара GBPUSD упала ниже психологического уровня 1,30. На данный момент пара находится на отметке 1,28203.

С точки зрения графического анализа, на четырехчасовом таймфрейме (H4), после того как сформировалась «

Двойная вершина

», пара пошла вниз:

На фоне данного снижения на часовом таймфрейме (H1) сформировался нисходящий тренд:

На данный момент, график GBPUSD тестирует линию тренда.

Однако я хочу напомнить, что в четверг, 1 ноября, состоится очередное заседание Банка Англии. Я думаю, что оно может сыграть очень важную роль для фунта в краткосрочной и среднесрочной перспективах. Поэтому, хоть нисходящий тренд на H1 рисуется в идеальном виде, торгующие в направлении тренда должны быть очень аккуратными в преддверии заседания Банка Англии.

Укрепление рубля похоже на локальную реакцию

Российский рубль к середине торгового дня в понедельник перестал снижаться в парах с иностранными валютами и вышел в плюс. Доллар США к настоящему времени отступает на 0,2% и торгуется по 65,58 руб. Евро дешевеет на 0,3% и стоит 74,74 руб. Курсы Банка России на вторник, 30 октября, повышены для обеих валют и составляют 65,81 руб. за доллар США (+18 копеек) и 75,03 руб. за евро (+37 копеек).

Цены на нефть, между тем, в минусе. Баррель североморского сырья Brent стоит сейчас $77,57 (-0,1%). На площадке затишье — чем ближе к ноябрю, тем больше будет нервных колебаний из-за введения полномасштабных санкций США в адрес Ирана. Отчасти этот стресс уже учтен в ценах, но исключать резкой смены настроений тоже нельзя.

Некоторое оживление в рубле может быть связано с внутренними локальными историями — рынок сегодня чувствует себя неплохо, биржи пытаются восстанавливаться, хотя стоит признать, что веских поводов для радости по-прежнему мало.

Стоит держать в поле зрения тот факт, что на мировом валютном рынке доллар США предпринимает попытки вернуться к укреплению. Кроме того, нефтяной рынок способен быстро углубить снижение, если новостной поток напомнит о добыче черного золота на уровне ОПЕК+ максимальным темпами.

Доллар США завершит сегодняшние торги в диапазоне 65,50-66,10 руб., евро финиширует в границах 74,60-75,10 руб.

Торговым партнерам Грузии важно, чтобы в этой стране не было своего «майдана»

Президентские выборы в Грузии, состоявшиеся в воскресенье, не выявили явного фаворита. Теперь гражданам этой страны придется выбрать президента во втором туре выборов, который состоится не позднее, чем через две недели после объявления официальных результатов голосования в первом туре. Во второй тур вышли независимый кандидат Саломе Зурабишвили, которую, на самом деле, поддерживает правящая партия «Грузинская мечта», и Григол Вашадзе, сторонник курса бывшего одиозного президента Михаила Саакашвили. Саломе Зурабишвили пока лидирует с результатом в 38,6% голосов избирателей, ее оппонент отстает ненамного, набрав 37,75%.

Новый президент, которого изберут во втором туре, во-первых, никак не повлияет на состояние экономики Грузии. Во-вторых, он вряд ли что-то cможет изменить в отношениях с Россией. Напомним, что реальная власть в Грузии, согласно законодательству, принадлежит избранному парламентом правительству, а должность президента в Грузии является в основном представительской, как в ряде европейских стран, например, в Италии или Германии. Более того, через шесть лет в Грузии президент уже будет избираться не напрямую, а его будет выбирать избранный народом парламент, как и главу правительства. Кто бы ни стал президентом, с высокой вероятностью торгово-экономические связи Грузии и России будут по-прежнему укрепляться.

Напомним, что по итогам 9 месяцев 2018 года внешнеторговый оборот Грузии с Россией вырос на 24% в годовом исчислении и достиг почти $990 млн. Это на 20% выше, чем торговый оборот Грузии с Китаем. Однако крупнейшим торговым партнером Грузии остается Турция, внешнеторговый оборот двух стран превысил $1,3 млрд по итогам 9 месяцев 2018 года. Более того, в некоторых СМИ Грузии есть мнение, что центральный банк привязал курс грузинского лари к турецкой лире. Однако грузинская национальная валюта не обвалилась в текущем году так сильно, как турецкая лира.

После объявления итогов первого тура выборов грузинский лари подорожал на 1,8%, до 2,6975 лари за доллар США. По всей видимости, в процессе данных президентских выборов крупнейших торговых партнеров Грузии, то есть Турцию, Россию и Китай, будет интересовать не то, кто из двух кандидатов победит, а будут ли итоги выборов признаны действительными, если проигравший кандидат вдруг «обидится и выведет своих сторонников на улицы», а также не будет ли в Грузии своего «майдана» или, как это уже было, новой «революции роз» или иных растений. Любые политические потрясения способны замедлить экономический рост в стране и ухудшить инвестиционный климат. Именно это важно для основных торговых партнеров Грузии. Но пока вероятность столь негативного развития событий для Грузии представляется минимальной.

Halloween: как сделать праздник русским?

В ближайшую среду, 31 октября, в России, как и в других странах мира, будет отмечаться Halloween. Как и День всех влюбленных, «западный» праздник неоднозначно воспринимается в российском обществе, критикуется чиновниками и РПЦ. Однако для рестораций, ночных клубов и прочих увеселительных заведений это прекрасный повод заработать, повысить свою выручку и профит. Неплохо зарабатывают и магазины, которые предоставляют соответствующий ассортимент атрибутов: россияне раскупают костюмы демонов, ведьм, вампиров и т.д., а также маски в стиле мексиканского Дня мертвых.

По оценке самих магазинов, выручка от продаж данной специфической продукции растет примерно на 15% в год. По оценке западных консалтинговых компаний, только в Москве праздник нечистой силы добавляет к российскому ВВП несколько десятков миллионов долларов ежегодно, что, конечно, не может не радовать.

По информации ВЦИОМ, 90% россиян знают о празднике Halloween, но всего лишь 3% россиян (в основном молодые люди до 25 лет) планируют его отмечать 31 октября. Впрочем, аватарки и посты в социальных сетях говорят о том, что процент однозначно выше особенно среди молодежи. Не надо забывать, что критика со стороны РПЦ и официальных властей делает праздник как бы запретным, что притягивает к нему часть публики.

Можно ли сделать русскую версию Halloween? Однозначно, да. Для этого достаточно грамотно раскрутить булгаковские мотивы, бал у Сатаны — однозначно фишка для любого ночного клуба или ресторана. Странно, что еще никто не додумался для этого.

Впрочем, есть и альтернативный вариант. Учитывая рыночную волатильность и неоднозначную ситуацию в экономике, финансисты вместо костюмов демонов и ведьм предлагают использовать костюмы падающего рубля, безработицы, инфляции и вводящего новые антироссийские санкции против ОФЗ Дональда Трампа.

Индекс МосБиржи проторгуется в понедельник в границах 2270-2305 пунктов

Российский рынок акций в понедельник стартовал смешанно. К настоящему времени ведущие биржевые индексы вышли в плюс и растут в среднем на 0,3%. Лидерами утреннего отскока стали акции «Ленты» и «Мечела». В отрицательной зоне удерживаются бумаги «М.Видео» и «Акрона».

Внешний фон к сегодняшним торгам сложился умеренно негативным. Американские рынки завершили пятничную сессию новой волной продаж, фьючерс на индекс S&P на премаркете отступает. Цены на нефть вернулись к снижению после довольно спокойного утра. Баррель Brent торгуется по $77,11(-0,7%). Пятничная статистика от Baker Hughes показала, что число буровых установок в Штатах выросло за неделю на 1 единицу и составило 1068 штук. Данные оказались вполне нейтральными.

Курс пары евро/доллар в понедельник с утра стабилен. Основные торги первой половины дня идут вокруг 1,1410. Пятничная статистика по ВВП США уже учтена в котировках, и рынок переносит внимание на большой блок запланированных на новую неделю данных. Инвесторы, помимо этого, следят за действиями монетарного Китая и поведением юаня.

Российский рубль слегка дешевел к иностранным валютам в первый час сессии. Доллар США торговался по 65,79 руб. (+0,11%). Сегодняшняя сессия пройдет для пары доллар/рубль в коридоре 65,60-66,25 руб., для пары евро/рубль — в границах 74,80-75,45 руб.

Президент США Дональд Трамп, выступая в штате Иллинойс, заявил, что Россия «в восторге от его политики», он «проделал хорошую работу» и теперь Москва якобы жаждет получить экономическую помощь от Вашингтона. Вероятно, действующий президент США перепутал Владимира Путина с Михаилом Горбачевым или Борисом Ельциным. При Горбачеве Россия клянчила гуманитарную помощь, а при Ельцине — кредиты МВФ. Сейчас Россия не зависит от внешних кредиторов, международные резервы составляют около $460 млрд., что примерно равно валовому внешнему долгу. Полки магазинов заполнены, а слабый рубль и контрсанкции обернулись импортозамещением. Москва регулярно списывает кредиты или рефинансирует их своим союзникам. При этом на фоне Китая и Евросоюза внешнеторговый оборот России с США смотрится очень скромным. В общем, Дональд Трамп в очередной раз сказал что-то непонятное, не имеющее отношение к экономической реальности. Впрочем, к этому давно все привыкли.

Индекс МосБиржи проторгуется в понедельник в границах 2270-2305 пунктов.

Разворотная модель в паре доллар/рубль близка к завершению

В пятницу, 26 октября, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчетам «на завтра» повысился на 12 коп. (+0,19%), до 65,72 руб., курс евро — на 33 коп. (+0,45%), до 74,95 руб.

По итогам пятничных торгов российская валюта подешевела к иностранным валютам. Негативное влияние на рубль оказало снижение интереса к риску из-за падения мировых фондовых индексов. Их падение обернулось всплеском спроса на японскую иену. По итогам дня SP500 упал на 1,19%, DJIA — на 1,73%, NASDAQ — на 2,06%. Распродажа акций усилилась после публикации квартальных отчетов крупных компаний, таких как Amazon и Alphabet, а также американской статистики.

Восстановление цен на нефть сдержало ослабление рубля против американского доллара. Баррель Brent подорожал с $75,75 до $77,98. Участники рынка не отреагировали на решение ЦБ РФ сохранить ставку на уровне 7,5% годовых.

В понедельник, 29 октября, нефть торгуется в небольшом минусе. Покупателям в нефти нужно поднять цену до $79,50 за бочку, чтобы ралли продолжилось. Пока нефтяной рынок находится в коррекционной фазе после падения цены 24 октября до $75,33 за баррель.

Пик налоговых платежей прошел. Рубль остался без поддержки. Помимо него негативное влияние на валюты развивающихся рынков оказывает ослабление юаня. Его курс падает шесть месяцев вследствие эскалации торгового конфликта Китая с США. Покупатели в долларе готовятся проходить отметку в 7,00 юаней.

Технически рублевые пары стоят для роста. Я считаю, что пара доллар/рубль должна вернуться к 65,22 руб. Нужно проверить силу покупателей, готовы они к покупкам доллара или нет. Если они будут защищать зону 65,10-65,25 руб., то можно рубли переводить в доллар. Нисходящая коррекция до 60,25 руб. с последующим отскоком усилила разворотную модель в паре доллар/рубль.

Пара евро/рубль тоже готова к росту, но здесь немного сложнее, поскольку евро находится под давлением со стороны неопределенности вокруг Италии и процесса Brexit. Если покупатели смогут удержать цену на уровне 74,50 руб. в течение двух дней, то и евро можно подкупать за рубли.

EURUSD: в паре формируется разворотная модель

Итоги минувшего торгового дня:

По итогам минувшей недели почти все основные валюты продемонстрировали снижение. Наибольший спад по отношению к доллару США показал «британец». Его падение составило 1,81%. Новозеландский доллар подешевел на 1,08%, евро — на 0,95%, австралийский доллар — на 0,45%, швейцарский франк — на 0,06%, канадский доллар — на 0,03%. Японская йена укрепилась на 0,57%.

Курс евро снижался до 1,1336. К закрытию дня покупатели отыграли все потери, обновив европейский максимум. Давление на доллар оказала американская статистика и снижение доходности американских облигаций. Падение фондовых индексов возобновило спрос на йену и американские гособлигации. А повышение цен на облигации понизило по ним доходность. «Евробыки» встретили сопротивление на уровне 1,1421.

По итогам дня S&P 500 упал на 1,19%, DJIA — 1,73%, NASDAQ — на 2,06%. Распродажа акций усилилась после публикации квартальных отчетов крупных компаний, таких как Amazon и Alphabet.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 12:30 Великобритания сообщит об изменении объема чистых займов частным лицам, числа одобренных заявлений на ипотечные кредиты и объема потребительского кредитования за сентябрь.

В 14:00 Великобритания выпустит индекс розничных продаж по данным Конфедерации Британских Промышленников за октябрь.

В 15:30 США опубликуют базовый индекс расходов на личное потребление за сентябрь и объявят об изменении личных доходов и расходов за сентябрь.

Рис. 1, Часовой график пары евро/доллар

Текущая ситуация

Цена восстановилась до расчетного уровня через падение до 1,1336. Неопределенность вокруг Италии и Brexit сдержит пару евро/доллар от сильного роста. Пока не разрешится ситуация с проектом бюджета Италии на 2019 год, евро вряд ли сможет высоко подняться. Укрепление евро возможно на общем фоне ослабления американской валюты.

На текущий момент я вижу 2 негативных фактора для евро:

Standard & Poor's (S&P) ухудшило прогноз по рейтингу Италии на уровне «ВВВ-» до «негативного».

Вице-премьер правительства Италии Маттео Сальвини заявил, что правительство ничего не будет менять в проекте.

Также он заверил, что ни один итальянский банк не будет банкротом. Говорить можно все что угодно, но вряд ли его будут слушать инвесторы. Итальянцы не хотят повторить участь греков и выводят капиталы из страны, опасаясь, что падение курса евро закончится банковским кризисом. Франк и йена для них выступают защитными активами.

Если в СМИ просочится информация, что у итальянских банков, держащих государственные облигации Италии, возникли проблемы из-за растущей доходности на них, то евро ослабится по всем фронтам. Сила падения будет зависеть от того, как и в каком виде СМИ преподнесут данную информацию.

Сегодня я хотел рассмотреть падение до 67-го гр., но паттерны на истории указывают на возможный разворот цены вверх на американской сессии. В связи с этим от 45-го гр. я жду отскок.

Банки продолжат повышать ставки по вкладам

Несмотря на то, что сегодня Банк России оставил ключевую ставку без изменений на уровне 7,5%, коммерческие банки, с нашей точки зрения, продолжат повышать ставки по вкладам. Причина в том, что в России сохраняются очень высокие инфляционные ожидания, что ведет к росту скорости обращения денег и, как следствие, к более быстрому росту цен.

Ожидается, что в следующем году инфляция составит 5-6%, и депозитные ставки должны обеспечить хотя бы минимальный доход в реальном выражении. Плюс, мы полагаем, что даже без жесткого санкционного давления рост инфляции, которая должна превысить таргет ЦБ в 4%, приведет к повышению ключевой ставки до 8%.

С нашей точки зрения, спешить с открытием вкладов сейчас вряд ли стоит. Под Новый Год и Рождество банки традиционно делают заманчивые предложения. В этом году, вероятно, они будут особенно привлекательными на фоне обострения конкуренции за деньги рядовых россиян.

Октябрь вынуждает рынки продавать

Продажи на российском фондовом рынке углубляются по мере того, как приближается вечер. За неделю индекс МосБиржи «похудел» на 3%, индекс РТС снизился на 3,7%. Рублевый индикатор, таким образом, к вечеру пятницы обновил минимумы с 24 августа, валютный – с 14 сентября. Это пока еще не паника и не коллапс, а скорее стабилизация рынка – сокращение абсурдной перекупленности и приведение знаменателя биржи к более адекватному значению. Паника начнется, когда продажи за океаном и в Азии станут лавинообразными, а инвесторы прекратят выкупать это снижение.

У индекса МосБиржи есть зона целевых поддержек на 2260/2270 пунктов. В том случае, если она будет пробита, откроется дорога к 2225 пунктам. Если область поддержек устоит, то инвесторы быстро вернутся выше 2300 пунктов.

Нефть к вечеру пятницы остается в минусе, но здесь уже нет мрачно настроенных «медведей». Баррель Brent все еще может вернуться к $75-75,50, и сделать это легко, но именно сейчас рынок вряд ли соберется туда. Для возобновления продаж нужен свежий негатив, например, в виде прогноза по сокращению спроса на нефть в мире или ожиданий создания излишков сырьевого предложения в ближайшее время.

Удивительная стабильность рубля и его малоподвижность сохраняются в силе. Налоговый период больше не поддерживает российскую валюту, нефть в миноре большей частью, а с притоком иностранных денег в отечественные активы больше вопросов, чем ответов. ЦБ РФ пристально следит за инфляцией, где, как мы знаем, все еще не достигнут пик роста, и оставляет ключевую ставку без изменений на уровне 7,50% годовых. Вероятно, что к концу года тут все же будет повышение, но сначала рынку нужно пережить ноябрь.

Доллар США закрывает пятницу в диапазоне 65,70-66,00 руб., выше значимых сопротивлений 65,90/65,95 мы пока так и не пробились. Евро/рубль финиширует в коридоре 74,70-75,00. Новая неделя для рублевых пар начнется в этих же рамках.

Сахар в России дешевле не будет

Цены на сахар в России начали рост. Согласно наблюдениям Минсельхоза, стоимость продукта начала увеличиваться в сентябре текущего года и к середине октября оказалась на 50% выше, чем была в прошлом году. Ведомство отмечает, что с начала года оптовые цены на сахар выросли на 44%. Оснований для роста стоимости сахара в самом ведомстве не поясняют, ФАС уже заявила, что проанализирует и изучит ситуацию с продуктом. Официальные источники постоянно подчеркивают, что цена на сахар является волатильным показателем и зависит от множества индикаторов.

Тот же Минсельхоз говорит, что в 2017 году цены на сахар были минимальными за пять лет и не обеспечивали нужных уровней доходности предприятий. В прошлом году в стране был неплохой урожай сахарной свеклы, и отсутствовали ярко выраженные скачки курсов валют, то есть ситуация для производителя была достаточно удобной и рабочей. В этом году есть вопросы к урожаю, связанные с погодными условиями (посевная площадь под свеклу в этом году на 6% ниже, что сократит финальный урожай примерно на 25% только в Южном федеральном округе). К тому же курсовая волатильность значительно выше, чем ранее. Это далеко не самые положительные условия для производителей, но о них было известно заранее — никакой неожиданности в них нет.

Раз вакуума предложения сахара в стране не наблюдается и на складах присутствует не менее 200 тыс. тонн запаса, плюс импорт, плюс новый урожай, то возникает вопрос: почему цены на сахар растут?

Рост цен может быть искусственным. Можно предположить, что часть запасов продавцы направили туда, где присутствовал реальный дефицит сахара. Например, Казахстан или экспорт более дальний (на мировом рынке наметился некоторый рост цен после фазы застоя). В обоих случаях профит по цене продажи был бы больше, чем от продаж внутри страны. Эта ситуация очень похожа на «гречневую драму» двухлетней давности, когда цены на продукт росли на протяжении месяца в силу совершенно необъективных причин, затем немного снижались под общественным давлением, а затем надолго закреплялись на 7-10% выше уровня старта повышения.

Скорее всего, цены на сахар не вернутся к уровням начала сентября. Это значит, что чуть позже плавно начнут дорожать кондитерские изделия и те продукты, где так или иначе фигурирует сахар в числе компонентов, то есть фактически почти вся продуктовая полка.

В 2017 году общее состояние всех миллиардеров выросло на 20%

Почти 200 человек стали миллиардерами по итогам прошлого года, увеличив общее состояние всех миллиардеров в мире на 20%, до $8,9 трлн. Всего на планете 2158 человек с миллиардным состоянием. Больше всего – в Китае. Там количество таких людей за год выросло на 55 человек, их совокупное состояние оценивается в $1,12 трлн. В 2017 году Китай каждую неделю «создавал» по два новых миллиардера, Азия в целом — более трех.

Деловой мир все больше приобретает азиатское лицо. И изменить данный тренд вряд ли возможно. Китай и Индия – фавориты глобальной экономики 21 века. Оценка состояний любых богатых и не очень богатых людей начинается с капитализации их пакетов акций на фондовом рынке. Конечно, финансовая теория предполагает премию за контроль, но обычно берется текущая биржевая котировка. Далее идет корректировка на крупные сделки и полученные дивиденды. Недвижимость и прочие активы редко участвуют в оценке. Отсюда первый вывод. Из-за политики и санкций российские предприятия оценены со значительным дисконтом – 30-50%. А значит, российские олигархи имеют все шансы в будущем значительно увеличить свои состояния. Однако их мечтам вряд ли суждено сбыться. В 2019 году мы ожидаем резкого падения фондовых индексов по всему миру, а значит, олигархи, в том числе и в России, скоро станут значительно беднее.

Ну и в заключение, в России главный олигарх – государство. Ему принадлежит примерно 70% экономики.

Бегство от рисков вернуло на рынок «медвежьи» настроения

На торгах в Европе евро торговался в плюсе три часа. Виток бегства из рисковых активов вызвало падение китайского юаня. На момент написания обзора все основные валюты торгуются в минусе, за исключением иены. Японская валюта выступает защитным активом.

Китайская валюта подешевела к доллару до $6,96. Основной причиной ослабления юаня является торговый конфликт между США и Китаем, который негативно сказался на росте экономики Китая.

Помимо бегства от рисков давление на единую валюту оказывает ситуация с итальянским бюджетом. Только о ней начинают забывать участники рынка, как рост доходности десятилетних облигаций Италии вновь напоминает о насущных проблемах. Если сюда добавить вчерашние заявления главы европейского регулятора Марио Драги, что ЕЦБ не будет выступать посредником в решении бюджетного кризиса, то давление на евро сохранится ещё несколько дней или даже недель.

Пара евро/доллар технически готова к коррекции. Нежелание рисковать сдерживает покупателей от активности. На часовом периоде сформировалась двойная «бычья» дивергенция. Учитывая, что продавцы пробили недельную трендовую линию и цена сейчас находится в 55 пунктах от нее, покупателям будет непросто поднять цену выше 1,1400. Продавцы взяли курс к 1,1200.

Одиннадцать событий будущей недели: Англия рулит, а Хеллоуин не помешает нам работать

На следующей неделе интересных для валютного рынка событий будет не слишком много, зато практически все они будут важными. Значимые новости будут выходить ежедневно, кроме, пожалуй, понедельника. Два центральных банка примут решения по процентным ставкам, в ряде развитых стран выйдет статистика по инфляции и рынку труда. Ознакомившись с обзором, вы узнаете:

Какая страна публикует отчеты по ежеквартальной инфляции?

Почему решение Банка Англии по процентной ставке может стать интригой недели?

На какой индекс, значение которого будет опубликовано в четверг, россиянам следует обратить внимание?

Понедельник

В понедельник, 29 октября, важных новостей не будет, за исключением одной. В США выйдут данные по базовому ценовому индексу расходов на личное потребление за сентябрь. Этот индекс означает среднюю сумму, которую население тратит за месяц на товары длительного пользования и другие потребительские товары, кроме продуктов питания и энергоносителей. Рынок ожидает, что этот индекс в сентябре вырос на 2%, как и в августе, то есть потребительский спрос в США не снижался. Тем не менее большого влияния эта статистика на курс доллара не окажет, если только значение не разойдется сильно с прогнозом рынка в любую сторону.

Вторник

Первое по-настоящему значимое событие недели произойдет во вторник, 30 октября. В этот день в еврозоне выйдет первая оценка данных по ВВП за третий квартал 2018 года. Напомним, что за второй квартал ВВП еврозоны в годовом исчислении вырос на 2,1%, а в квартальном — на 0,4%. Если темпы роста ВВП еврозоны не снизятся по сравнению с данными второго квартала, то евро сможет укрепиться к доллару. Хотя, возможно, укрепление продлится не слишком долго. Ожидаем по паре EURUSD коридор в диапазоне $1,138-1,143 за евро.

Среда

В среду, 31 октября, в США и ряде других стран будут праздновать Хеллоуин. Последователи этого праздника найдутся и в России, однако советуем не слишком увлекаться и держать себя в рабочей форме, тем более что в США, Канаде и других англоговорящих странах 31 октября — рабочий день. Итак, прямо с утра Австралия разбудит трейдеров, желающих узнать свежие данные по квартальной инфляции потребительских цен в этой стране за третий квартал. Аналитики ожидают, что в третьем квартале инфляция выросла на 2,2% в годовом исчислении. Таким образом, по прогнозу экспертов, за третий квартал темпы инфляции на «зелёном континенте» должны немного подрасти по сравнению со вторым кварталом (тогда инфляция выросла на 2,1% в годовом исчислении). Полагаем, что диапазон для пары AUDUSD может составить $0,70-0,71 за австралийский доллар.

Информацию из Австралии утром в среду, наверное, не затмит информация из Японии, где Центробанк 31 октября примет решение по процентной ставке. Хотя это решение очень важно, но, скорее всего, процентная ставка опять останется отрицательной и без изменений на уровне в -0,1%. Более важными станут комментарии руководства Банка Японии на пресс-конференции, из которых мы узнаем, какие Банк Японии видит ориентиры по монетарной политике с учетом новых внешних вызовов. Прогнозируемый диапазон торгов пары USDJPY составляет 111,0-112,5 йен за доллар.

А днем в еврозоне выйдут предварительные данные по инфляции за октябрь и уровню безработицы за сентябрь. Рынок ожидает, что инфляция в еврозоне по итогам октября вырастет на 2,1% в годовом исчислении, как это было и в августе. По безработице, скорее всего, в сентябре уровень останется неизменным: в 8,1% трудоспособного населения.

К вечеру среды в США выйдут данные Минэнерго по динамике товарных запасов нефти и нефтепродуктов. На прошлой неделе коммерческие запасы сырой нефти снова существенно выросли — на 6,35 млн баррелей, что оказало понижающее давление на цену черного золота. По оценкам Альпари, цена на нефть марки Brent будет находиться в рамках $74,5-76,5 за баррель.

Четверг

В четверг, 1 ноября, с утра будет опубликован индекс деловой активности HSBC для производственного сектора России за октябрь. Напомним, что по итогам сентября значение индекса составляло 50 пунктов. Если по итогам октября его значение превысит 50 пунктов или останется без изменений, это может краткосрочно укрепить рубль к доллару и евро, а если оно окажется ниже 50 пунктов, то рубль краткосрочно может подешеветь. Диапазон по паре USDRUB, по нашему мнению, составляет 65-66 руб. за доллар, а по паре EURRUB — 75-76 руб. за евро.

Днем наше внимание переместится на Британские острова. Банк Англии в 15:00 обнародует свое решение по процентной ставке, которое может стать интригой недели. Консенсус аналитиков расходится в прогнозах по решению британского регулятора, но мы не исключаем, что процентная ставка может быть повышена с текущих 0,75% до 1%, и это способно привести к краткосрочному росту британского фунта стерлингов, который пока в сравнении с

«бодреньким гринбеком» чувствует себя неважно. В этот день также будут опубликованы и протоколы заседания комитета по монетарной политике, из которых мы узнаем, как много сторонников оказалось у принятого решения по ставке и насколько влиятельна «оппозиция». Ожидаемый нами торговый диапазон по паре GBPUSD составляет $1,285-1,300 за фунт стерлингов.

Пятница

В пятницу, 2 ноября, рабочая неделя завершится мощным аккордом — очень важной статистикой по рынку труда из США. В 15:30 выйдут данные по количеству рабочих мест, созданных в США вне сельскохозяйственного сектора в октябре. Напомним, что за сентябрь этот показатель увеличился на 134 тыс. новых рабочих мест. Одновременно выйдут данные по уровню безработицы в октябре и динамике роста средней почасовой заработной платы. Сильная статистика может дать лишний повод для укрепления доллара.

В это же время выйдут данные по безработице в Канаде за октябрь. Напомним, что если в США в сентябре безработица составляла всего 3,7% трудоспособного населения, то в Канаде она была значительно выше — на уровне в 5,9%. Актуальным торговым диапазоном для пары USDCAD мы считаем 1,29-1,31 канадских долларов за доллар США.

В воскресенье, 4 ноября, Россия празднует День народного единства, с чем мы всех и поздравляем.

Желаем удачи в торговле!

Рубль не сможет противостоять продажам в нефти

Отечественная валюта неактивно отступает в парах с иностранными валютами днем в пятницу. Доллар США подрастает на 0,4% и стоит 65,87 руб. Евро прибавляет 0,2% и торгуется по 74,75 руб. Курсы ЦБ РФ на предстоящие выходные и понедельник, 29 октября, составят 65,63 руб. за доллар США и 74,66 руб. за евро. Обе оценки понижены на 11 и 32 копейки соответственно.

Процентная ставка Центробанка РФ по итогам октябрьского заседания сохранена без изменений на уровне 7,50% годовых. Все очень ожидаемо: пока инфляция не достигнет своего пика, регулятор не будет менять уровень ставки. Ко всему прочему есть аспект внешнего фона, который в ближайший месяц способен усугубиться. Раньше времени нет смысла использовать этот монетарный механизм. Рубль оставил решение ЦБ РФ без внимания.

Сырьевой рынок углубляет снижение. Это, пожалуй, для рубля сейчас важнее всего. Баррель североморской нефти Brent падает на 1,3% и стоит $74,92. На рынке в октябре-декабре может сформироваться избыток сырьевого предложения, накануне об этом говорили два саудовских чиновника. Как отмечают в рыночных кулуарах, ОПЕК+ сейчас должен ещё более внимательнее следить за балансом спроса и предложения, в противном случае мировые запасы черного золота снова начнут расти. Кроме того, как считают в Саудовской Аравии, к концу года спрос на нефть будет несколько сокращаться.

Китай, между тем, уменьшил объем покупок иранской нефти, как пишет WSJ. Это происходит перед началом второго этапа санкционных ужесточений США в адрес Тегерана. Новость не прибавляет нефтяному рынку оптимизма.

Сомнительно, что рубль сможет долго противостоять столь негативному для сырьевой валюты внешнему фону. Помимо этого, американская валюта снова дорожает на мировом рынке. Доллар США закроет торги пятницы в пределах 65,55-66,45 руб., ближайшее сопротивление стоит в области 65,90-66,00 руб. Пара евро/рубль уйдет на выходные в коридоре 74,65-75,35 руб.

Оставил как есть: Банк России следит за инфляцией

Банк России принял решение оставить процентную ставку без изменений на уровне 7,5%. Решение было ожидаемым, реакции рынка не последовало. Еще до заседания представители Центробанка публично заявляли о том, что поводов для снижения ставки нет, но и для повышения тоже. Хотя из релиза следует, что регулятор в ближайшее время будет придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, так как проинфляционные риски сохраняются.

На наш взгляд, в краткосрочной перспективе стабильности валютного курса угрожают санкции и снижение цен на нефть. Впереди выборы в Конгресс США и обсуждение законопроекта по санкциям, вместе с этим ОПЕК+ предстоит решать дальнейшую судьбу сделки по добыче нефти, фактически за два последних месяца года могут произойти существенные изменения, ожидания по которым не в пользу рубля, а значит, и инфляции.

Инфляционные ожидания населения и производителей остаются повышенными на фоне отсутствия ясности. Темпы роста промышленного производства и ВВП являются неоднородными, что говорит о неустойчивости экономики. Если внешняя ситуация будет развиваться не в нашу пользу, то на следующем заседании ЦБ РФ может повысить ставку. Если же цены на сырье будут приемлемыми и серьезных санкций не последует, то, даже несмотря на рост ставок в США, регулятор оставит все как есть.

Сегодня днем на бирже за один доллар предлагают 65,7 руб., за один евро — 74,5 руб. До конца октября рублевые пары будут торговаться вблизи этих отметок.

Европейский центральный банк надавил на евро

Вчера после заседания Европейского центрального банка по монетарной политике курс пары EURUSD снова опустился ниже отметки 1,14. На данный момент курс пары EURUSD составляет 1,1372.

Европейский центральный банк в очередной раз подчеркнул, что программа выкупа активов закончится в конце декабря текущего года, а ключевая процентная ставка будет повышена впервые не ранее лета 2019 года. Другими словами, для финансовых участников решение ЕЦБ не является сюрпризом. Однако они разочаровались заявлениями главы ЕЦБ Марио Драги во время пресс-конференции. Он пояснил, что на данный момент регулятор не обсуждал изменение риторики по монетарной политике, потому что они считают, что риски для европейской экономики остаются сбалансированными, хотя в последние месяцы наблюдается замедление темпов роста экономики еврозоны. Глава ЕЦБ заявил, что они будут изучать текущую ситуацию и выяснять причины падения темпов экономического роста.

Я считаю, что речь Марио Драги не является положительной для курса евро в настоящее время. В еврозоне идет снижение темпов роста экономики, поэтому продолжение ужесточения денежно-кредитной политики чисто психологически будет давить на евро.

Ранее я

писал, что предполагаю, что давление со стороны доллара на евро продолжится.

Индекс МосБиржи проведет сегодняшнюю сессию в пределах отметок 2300-2325 пунктов

Российский рынок акций в пятницу открылся в минусе. К настоящему моменту основные бенчмарки падают в среднем на 0,6%, список утренних аутсайдеров возглавляют бумаги «Сафмара» и «М.Видео». В «зеленой» зоне торгуются акции «Детского мира» и «Башнефти».

Внешняя конъюнктура к сегодняшним торгам сложилась смешанной. Американские рынки завершили предыдущую сессию покупками в рамках отскока после лавинообразных продаж, фьючерс на индекс S&P на премаркете падает.

Курс пары евро/доллар продолжает снижение. Основные торги идут около 1,1370, инструмент удерживается под контролем «медведей» на фоне комментариев ЕЦБ относительно итальянских проблем и неплохой вечерней статистики по Штатам. Сегодня стоит обратить внимание на американский отчет по ВВП в третьем квартале. Закономерно, что чем сильнее будут показатели, тем лучше для гринбека.

Российский рубль начал новый торговый день легким снижением в парах с иностранными валютами. В первый час сессии американский доллар стоит 65,64 руб. (+0,1%). Сегодня пройдет очередное заседание ЦБ РФ, но никаких сюрпризов с этой стороны не ожидается. Доллар США проторгуется в пятницу в рамках 65,50-66,45 руб., а евро — в диапазоне 74,45-75,45 руб.

Индекс МосБиржи проведет сегодняшнюю сессию в пределах отметок 2300-2325 пунктов. Не исключено усиление продаж ближе к вечеру.

Цена на нефть марки Brent консолидируется в районе $76 за баррель, цена на нефть смеси WTI — вблизи отметки $66,5 за бочку. Коррекция замедлилась, но вряд ли надолго, потенциал дальнейшего снижения еще не исчерпан. Бодрости «быкам» предала новость об отказе Китая от иранской нефти. Об этом широкой общественности сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на непонятные источники. Напомним, что с 1 ноября 2018 года в силу вступят санкции в отношении Ирана, согласно которым страны, покупающие нефть у Тегерана, также подвергнутся санкциям со стороны США. Постепенно закупки нефти прекращают европейские компании, в частности, французская Total и итальянские Saras и Eni.

По данным издания, китайский банк, который вел расчеты с Тегераном за поставки нефти, уже предупредил своих партнеров, что с 4 ноября прекращает торговые отношения. Китай покупал у Ирана 600 млн баррелей в сутки. В связи с отказом основных клиентов от покупки нефти, страна постепенно сокращает добычу. Ранее аналитики предполагали, что на этом фоне цена вырастет. Так и было, пока Саудовская Аравия не начала наращивать добычу нефти. Таким образом, на рынке происходит взаимозамещение.

Мы предполагаем, что в ближайшее время цена на нефть марки Brent снизится в район $71,5 за баррель.

Среди важных событий дня стоит выделить совет директоров Банка России, который обнародует свое решение по ключевой процентной ставке. В США выйдут данные по динамике ВВП за III квартал 2018 года в годовом исчислении. С речью выступит глава ЕЦБ Марио Драги.

Заседание совета директоров проведет «Газпром».

Банк России сохранит ключевую ставку без изменений

Глобального финансового коллапса не случилось, и теперь можно однозначно утверждать, что завтра ЦБ РФ оставит ключевую ставку без изменений на отметке 7,5%. Однако это не должно особо радовать заемщиков. Несмотря на слабый рост экономики и промышленного производства, с нашей точки зрения, Центробанк РФ в итоге повысит ставку до 8%. Выбора особо нет, в следующем году инфляция составит 5-6%.

С другой стороны, ключевая задача Банка России — бороться с инфляцией, а ростом экономики должно заниматься правительство и в конечном счете бизнес. При этом внешний позитив серьезен — дорогая нефть и дешевый рубль. Однако рост экономики очень вялый. Решение ЦБ РФ не менять ставку уже заложено в котировки акций и рубля. Движения завтра на рынке не будет.

Российский рынок продолжает падать, а рубль хладнокровно удерживает позиции

Днем в четверг российский фондовый рынок заметно падал, ближе к вечеру сократил снижение. Из-за негативных биржевых настроений у отечественных индексов не осталось шансов на положительные торги. Однако известно, что ряд крупных американских компаний позитивно отчитался перед началом сессии (в их числе Visa, Merck, Twitter, Altria, Tesla, Microsoft и другие), что способно сегодня вернуть локальный позитив на заокеанские площадки. Рынок очень эмоционален, а эмоциям свойственно быстро меняться.

Индекс МосБиржи располагается сейчас неподалеку от уровней конца августа. Рынок балансирует неподалеку от 2310 пунктов, что является интересной «медведям» промежуточной поддержкой. В краткосрочной перспективе рублевый индикатор может оставаться в «боковике» 2315-2350 пунктов, где ему будет вполне комфортно. Индекс РТС оставляет возможность для снижения в сторону 1100 пунктов.

В нефти приостановились стихийные распродажи, но фактически ничего не изменилось: драма между США и Ираном продолжается, саудиты хотят качать сырье по максимуму, но по-настоящему сдержать нефтяную волатильность никто не может. Баррель Brent может быть чувствительным к усилению позиций доллара США, который снова крепнет в паре с EUR.

ЕЦБ сегодня оставил без изменений процентную ставку и ставку по депозитам. Решение европейского рынка было ожидаемым. Процентная ставка сохранилась на нулевом уровне, а ставка по депозитам осталась отрицательной (-0,4%). В процессе пресс-конференции после заседания ЕЦБ глава регулятора Марио Драги обозначил «вопрос Италии», проблемы бюджета которой уже несколько раз ослабляли евро, как локальный. Неудивительно, что такая риторика никак не способствовала усилению позиций единой европейской валюты. В результате вечером доллар начал укрепляться, причем усилению гринбека на рынке способствовала еще и хорошая статистика из США.

Рубль по-прежнему не реализует ни один из имеющихся новостных поводов и остается как будто в стороне от происходящего. В среду, 24 августа, когда нефть стоила ровно столько же, сколько сегодня, гринбек торговался по 67,40 руб. в среднем. Сегодня — не выше 65,80 руб. за доллар США, и этому почти нет логических объяснений, кроме высокой волатильности рынка и биржевых эмоций. Эффект налогового периода себя почти исчерпал, драма в нефти не завершена, до ноября — месяца санкционных решений — осталось всего ничего, но рубль спокоен.

Доллар США завершит сегодняшнюю сессию в пределах 65,65-66,15 руб., евро финиширует в границах 74,70-75,25 руб.

Рубль начинает терять поддержку от налогового периода

В четверг, 24 октября, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» понизился на 9 коп. (-0,14%), до 65,59 руб., курс евро понизился на 20 коп. (-0,27%), до 74,51 руб.

Торги по рублю завершились ростом. Его укреплению способствовало несколько факторов: налоговый период в России, восстановление цен на нефть и ослабление единой валюты на рынке Форекс.

Несмотря на существенное увеличение запасов нефти, в США цена на нефть сорта Brent выросла c $75,33 до $77,03 (+$1,7). Нефть подорожала на технических факторах.

Курс евро к доллару США упал с 1,1433 до 1,1356 (-77 п). Распродажу евро вызвал глава ЕЦБ Марио Драги. На своей пресс-конференции он заявил, что ЕЦБ не станет выступать посредником в урегулировании итальянских проблем.

В пятницу, 26 октября, нефть торгуется в небольшом минусе. Пара доллар/рубль формирует разворотную формацию для роста. Ожидаю, что цена вернется к 65,15 руб. перед тем, как уйти вверх. Налоговый период близок к завершению, поэтому следим за динамкой цен на нефть и общим настроем игроков к рисковым активам. Пробой поддержки на отметке $75 за баррель (закрытие дня) запустит новую фазу «озлобления» рубля.

Евро тоже нащупал дно против рубля, и в ближайшие дни по нему может начаться глубокая восходящая коррекция. Напомню, сейчас единая валюта находится под давлением из-за итальянских проблем. Если у банков, держащих государственные облигации, возникнут проблемы из-за растущей доходности на них, то пара евро/рубль может спокойно прогуляться до 72,50 руб. В пятницу по евро ожидается умеренное восстановление цены до 75,10 руб.

Сегодня состоится заседание ЦБ РФ, в ходе которого будет принято решение по ключевой ставке. Это важное событие для России, но оно не имеет такого же большого значения для валютного рынка. Если ключевая ставка останется без изменений, то ряд аналитиков полагает, что это сможет оказать краткосрочную поддержку российской валюте. Однако, на мой взгляд, для рубля сейчас важны внешние факторы — ситуация на рынке нефти, проблемы Италии в ЕС, угроза новых санкций и т. д.

EURUSD: «евробыки» пытаются восстановить потери

Итоги минувшего торгового дня:

Ключевым событием четверга стала пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги. По итогам заседания управляющий совет Европейского центрального банка решил оставить процентные ставки в еврозоне без изменений. Ставка рефинансирования осталась на уровне 0,00%. Решение совпало с прогнозом рынка, поэтому заметной реакции на него не было.

В начале пресс-конференции главы ЕЦБ Марио Драги курс евро повышался до уровня 1,1433. С него он упал на 77 пунктов, до 1,1356. Марио Драги обвалил евро своим заявлением. Он сказал, что ЕЦБ не станет выступать посредником в урегулировании итальянских проблем.

Почему участники рынка отреагировали продажами евро на это заявление? Дело в том, что если ЕЦБ не вмешается своевременно, то из-за роста доходности итальянских государственных облигаций крупные банки окажутся в тяжелой ситуации.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 13:00 Великобритания опубликует индекс розничных продаж по данным Конфедерации Британских Промышленников за октябрь.

В 15:30 США заявят об изменении объема ВВП за III квартал и опубликуют ценовой дефлятор за II квартал.

В 17:00 США представят индекс потребительских настроений от Reuters/Michigan за октябрь.

В 20:00 в США выйдет отчет Baker Hughes по количеству активных буровых установок по добыче нефти.

Рис. 1, Часовой график пары евро/доллар

Текущая ситуация:

Цена отбивалась от Lb в среду и четверг, во время пресс-конференции. 67-й гр. выступил для покупателей поддержкой, а для продавцов — сопротивлением. Сейчас цена находится в коррекционной фазе. Учитывая, что между ценой и АО сформировалась «бычья» дивергенция, по прогнозу жду возвращения цены к линии Lb. Прогноз сделал до американской сессии. Пока неизвестно, как поведут себя фондовые индексы перед выходными.

Сегодня пятница, поэтому без негативных новостей из Италии покупатели в рамках коррекции вполне смогут поднять курс до уровня 1,1409. Если неделя закроется ниже 1,14, то зафиксируется пробой недельной трендовой линии. Рост до уровня 1,1440 зафиксирует разворот нисходящего движения.

ЕЦБ предсказуемо ничего не сделал с процентной ставкой

Европейский Центральный банк сегодня, как и ожидалось, оставил без изменений процентную ставку и ставку по депозитам. Процентная ставка сохранилась на нулевом уровне, а ставка по депозитам осталась отрицательной (-0.4%).

Из пресс-конференции главы ЕЦБ Марио Драги, состоявшейся после объявления ЕЦБ своего решения по ставкам, стало ясно, что в ближайшее время европейский финансовый регулятор не планирует что-либо делать с процентной ставкой. Инфляция пока остается ниже целевого уровня, таким образом, мягкая денежно-кредитная политика сохранится, и в руководстве ЕЦБ уточнили, что с процентными ставками ничего не будут делать как минимум до лета 2019 года.

На наш взгляд, основным фактором, который мог бы мотивировать ЕЦБ изменить текущую политику, является ситуация в Италии. В ЕЦБ считают, что влияние кризиса на рынке итальянских облигаций на другие страны еврозоны пока ограничено, тем не менее, Драги намекнул на то, что в случае затяжного кризиса у регулятора есть инструменты, которые помогут изменить ситуацию. Особого позитива для курса евро нет, за исключением одного: ЕЦБ подтвердил, что после декабря 2018 года покупки финансовых активов на открытом рынке прекратятся.

Курс евро отреагировал на ожидаемое решение ЕЦБ и комментарии Марио Драги небольшим снижением на 0.09% до 1.138 долл. за евро.

Почему Сечин не боится будущего и ждет роста добычи нефти?

Глава «Роснефти» Игорь Сечин в рамках Евразийского экономического форума сделал ряд интересных заявлений. Так, глава корпорации сказал, что опасения на счет того, что Россия через 10-15 лет перестанет быть главным игроком нефтяного рынка, а то и вовсе покинет его, напрасны. На сегодняшний день Россия значительно превосходит США по показателям прямых операционных и капитальных затрат, ресурсной базы и проектов. А оценки аналитиков касательно издержек российских компаний неверны.

На наш взгляд, угроза существенного сокращения добычи в России через 10-15 лет действительно существует, если компании не увеличат инвестиции в геологоразведку и не приступят к разработке нетрадиционных месторождений. Чтобы успешно двигаться в направлении поддержания добычи на высоком уровне, нужна благоприятная конъюнктура рынка и инвестиции, а по-простому — деньги. С учетом санкций и волатильности нефтяного рынка продвигаться в этом направлении будет непросто, но пессимистичные выводы делать рано. На данный момент российские компании, к примеру, такие как «Роснефть» и «Газпром нефть», активно занимаются исследованиями в области добычи трудноизвлекаемой нефти. За последние четыре года инвестиции «Роснефти» в разведку и добычу выросли с $9,2 до $13,7 млрд. С учетом того, что мировые запасы нефти постепенно истощаются, цена на рынке должна двигаться в ближайшие 10-15 лет по восходящей, что в итоге приведет к рентабельности проектов по добыче трудной нефти.

Игорь Сечин упомянул, что уже в ближайшие 1,5 года «Роснефть» запустит более семи новых проектов по добыче, а также рассказал о совместных проектах с иностранными партнерами. Так что, по словам Сечина, дела у компании идут неплохо. Об этом свидетельствуют и дивидендные выплаты за первое полугоде 2018 года, которые стали рекордными за всю историю компании и составили 14,58 руб. на акцию.

Устойчивость рубля вызывает все больше вопросов

Рубль сохраняет равновесие днем в четверг. В последнее время рублевые пары реагируют на информацию, статистику и тренды очень выборочно. Доллар США к настоящему времени подрастает на символические 0,05% и стоит 65,72 руб. Евро прибавляет 0,2% и торгуется по 74,94 руб. Курсы Центробанка РФ на завтра, 26 октября, составляют 65,74 руб. за доллар США (+12 копеек) и 74,98 руб. за евро (-10 копеек).

Цены на нефть к середине дня стабилизировались после довольно мрачного начала сессии. Баррель Brent торгуется по $76,18 (+0,01%), «бочка» WTI теряет 0,1% веса и стоит $66,75. Вчерашние данные от Минэнерго США уже учтены в ценах, поскольку релиз API, вышедший ранее, был еще более неприятным для рынка. Однако напряжение со стороны Саудовской Аравии и «иранской» истории Штатов несколько утихло, что и стало основанием для локальной стабилизации цен.

Доллар США, к слову, тоже неактивен к настоящему времени на мировом рынке. Вполне может быть, что основные движения в паре евро/доллар случатся уже после объявления итогов заседания ЕЦБ и публикации вечерней американской статистики.

Рынок посмеялся над заявлениями монетарных политиков РФ о беспрецедентном росте заработных плат в стране – похоже, его не заметил никто, кроме чиновников. На внутренние новости подобного характера инвесторы не обращают внимания. Относительно вероятных итогов завтрашнего заседания ЦБ РФ тоже никто не переживает: пока инфляция не поднимется до пика и не стабилизируется, регулятор не станет менять уровень ключевой ставки.

Доллар США закроет сегодняшний торговый день в диапазоне 65,50-66,25 руб., евро завершит сессию в границах 74,70-75,35 руб.

Moody's допустило повышение рейтинга России до инвестиционного

Международное рейтинговое агентство Moody’s полагает, что если в ближайшее время не произойдет усиления режима санкций, не будет внутренних и геополитических шоков, суверенный кредитный рейтинг России уже в 2019 году достигнет инвестиционного уровня.

На самом деле финансовое состояние России как заемщика — одно из лучших в мире. Мы уже отмечали профицит бюджета, а также то, что международные резервы России сопоставимы с валовым, то есть с учетом долгов компаний и банков, внешним долгом. Доля государственного сектора составляет 70% и теоретически Россия может пополнить бюджет за счет доходов от приватизации. Moody’s, конечно, умалчивает, видимо из скромности, но реальной причиной возможного подъема рейтинга, разумеется, является рост цен на нефть. Вероятно, агентство хочет убедиться, что дорогая нефть — это надолго. Если Moody’s действительно повысит рейтинг, то можно ожидать краткосрочного подъема котировок российских акций и укрепления курса рубля. Россия пересидела дешевую нефть, возможно, пересидит и санкции.