Стратегия-2019, прогнозы Альпари. Рубль испытает на себе новую волну давления

С начала 2018 года рубль потерял более 13% к евро и 19% к доллару. В конце декабря пара USDRUB торгуется в районе 68,5 руб., а пара EURRUB — выше 78 руб. Значительное ослабление рубля к доллару и евро наблюдалось в моменты ввода новых антироссийских санкций. Поддержку российской валюте в течение года оказывала дорогая нефть, однако к концу 2018 года баррель начал динамичное снижение. На момент написания обзора нефть марки Brent торгуется в районе $52. С начала октября стоимость барреля упала на 38,5%, с $84,6 до $52.

В 2019 год рубль испытает на себе новую волну давления, триггерами которого с большой долей вероятности станут следующие экономико-политические события:

с 15 января ЦБ РФ начнет проводить валютные интервенции для целей Минфина;

повышается вероятность введения новых антироссийских санкций по «делу Скрипалей», под которые могут попасть банковский сектор и российский госдолг;

напряженная ситуация на Украине может оказать негативное влияние на экспорт российского газа в Европу;

дальнейшее падение нефтяных котировок будет стимулировать ослабление рубля к доллару и евро. Участники сырьевого рынка с недоверием отнеслись к решению ОПЕК снизить уровень добычи нефти в 2019 году. Стимулируют нисходящее движение цен на черное золото прогнозируемое замедление темпов роста мировой экономики и снижение спроса на сырье.

в 2019 году повысится НДС до 20%;

рост инфляции до конца 2019 года ожидается до уровня 5,5%(г/г) против 4% в 2018 году.

По нашим ожиданиям, в первой половине 2019 году пара доллар/рубль будет торговаться в диапазоне 70-75 руб. за доллар, пара евро/рубль — в пределах отметок 80-85 руб. за евро на фоне негативных факторов, перечисленных выше.

Во второй половине 2019 года возможно укрепление рубля к доллару и евро и возврат к средним отметкам 2018 года в случае стабилизации нефтяных котировок в диапазоне $60-65, а также снижения геополитической напряженности. Предпосылками к смягчению санкционной риторики США станет вывод из-под ограничений компании «Русал» Олега Дерипаски. Возможно, эта практика распространится и на другие российские компании, находящиеся под санкциями. Во втором полугодии, по нашему мнению, торги по паре USDRUB пройдут в диапазоне 65-70 руб. за доллар, по паре EURRUB — 75-80 руб. за евро.

Индекс МосБиржи проведет четверг в диапазоне 2310-2340 пунктов

Российский рынок акций в четверг открылся покупками. К настоящему времени ведущие индексы РФ прибавляют в среднем 1,3%, список утренних лидеров спроса возглавляют бумаги «Газпрома» и «Сбербанка». В минусе остаются акции «Газпром нефти» и «Полиметалла».

Внешний фон к сегодняшнему торговому дню сформировался относительно позитивным — в сравнении с тем, что было на этой неделе ранее, на рынках просто праздник коррекции. Американские рынки завершили минувший день резким восстановлением. Фьючерс на индекс S&P на премаркете снижается. Цены на нефть ушли в минус после довольно нейтрального утра. Баррель нефти марки Brent торгуется по $54,15 (-1,2%).

Откуда столько оптимизма? Во-первых, заокеанские инвесторы, очевидно, хорошо отдохнули на рождественских каникулах и решили откупить часть продаж понедельника. Во-вторых, слухи о вероятной отставке Джерома Пауэлла с поста руководителя ФРС США сменились ровно противоположными: теперь на рынке говорят, что Джерому Пауэллу ничего не угрожает. Корпоративные новости, типа отчета Amazon о предрождественских продажах, придали импульс компаниям потребительского сектора, а те вытянули за собой весь фондовый рынок вместе с сырьем.

Пара евро/доллар в четверг утром возвращается к росту. Основные торги идут вокруг 1,1380 (+0,3%). В фокусе рыночного внимания находится ситуация вокруг главы Федрезерва и масса слухов и домыслов с ним связанных.

Рубль в начале сессии пытался укрепляться в парах с иностранными валютами, но все-таки вернулся к ослаблению. Доллар США торгуется по 68,89 руб. (+0,3%). Пара доллар/рубль проторгуется сегодня в диапазоне 68,50-69,50 руб., а пара евро/рубль — 78,00-78,90 руб.

Индекс МосБиржи проведет сегодняшнюю сессию в пределах отметок 2310-2340 пунктов.

В январе США и Китай проведут переговоры по торговым вопросам. Правительственная делегация Штатов посетит КНР. Ранее на саммите «Большой двадцатки» страны договорились прийти к торговому соглашению в течение трех месяцев. Мы предполагаем, что торговые отношения двух стран претерпят существенные изменения. Штаты будут активно продавливать свою позицию. Задача США не вытеснить китайскую продукцию с рынка, а повысить плату за вход на свой рынок. С большой долей вероятности Китаю придется пойти на уступки, чтобы сохранить темпы экономического роста достаточно высокими. Однако у Поднебесной есть свои аргументы и козыри, поэтому сильно надавить на нее будет нельзя.

Сегодня ЕЦБ опубликует ежемесячный отчет. Штаты представят данные по индексу доверия потребителей, продажам нового жилья и безработице.

Заседания советов директоров проведут «ТГК-14», «Транснефть», «Газпром нефть», «Мостотрест» и «Русал» и «МРСК Юга».

Стратегия-2019, прогнозы Альпари. Банк России в 2019 году будет действовать по ситуации

14 декабря 2018 года Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 п.п., до 7,75% годовых. Накануне решения мнения экспертов по поводу действий регулятора разделились почти поровну между ростом ставки и тем, что Центробанк оставит ее неизменной лишь с небольшим преимуществом первого варианта. Главным аргументом в пользу увеличения ключевой ставки стала попытка ограничить масштаб инфляционных рисков в наступающем году, хотя сам Центробанк признавал существование аргументов и в пользу того, чтобы оставить ее неизменной.

Однако решение увеличить ставку было принято из-за целого ряда внешних и внутренних факторов. Среди внешних факторов: ситуация в мировой экономике и в странах с формирующимися рынками, падение глобальных фондовых рынков и торговые войны. Стоит отметить волатильность рынка нефти и угрозу избытка ее предложения, несмотря на принятое решение ОПЕК+ о сокращении добычи с января на 1,2 млн баррелей в сутки. Остаются актуальными ряд геополитических рисков и риски новых антироссийских санкций.

Среди внутренних рисков можно отметить неопределенность реакции цен и инфляционных ожиданий на повышение НДС и ослабление рубля, которое пришлось на конец года. ЦБ исходит из предположения, что вклад повышения НДС в инфляцию может составить 0,6-1,5 п.п., и пик этого влияния может прийтись на первый квартал. Центробанк допускает, что на пике в марте-апреле годовая инфляция может превысить 5,5% или даже достичь 6%. Однако после ускорения в первом квартале инфляция начнет замедляться. Со второго-третьего квартала инфляция вернется к 4% в пересчете на год. Следы влияния разовых факторов на годовую инфляцию окончательно исчезнут через год, в первом квартале 2020 года.

Что касается прогнозов, то одновременно достаточно реалистичным и при этом консервативным выглядит прогноз среднегодовой цены $55 за баррель марки Brent. Стоит отметить, что благодаря бюджетному правилу (покупки валюты на рынке Центробанком для Минфина), влияние нефтяных цен на рубль, пока они остаются выше $40, весьма ограничено.

Что касается дальнейшей процентной политики Банка России, то из последних заявлений регулятора следует, что он будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно своих прогнозов, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Можно заметить, что в подобной риторике регулятора не хватает конкретики и намеков на то, куда дальше пойдет ключевая ставка — вверх или вниз, а может и вовсе останется неизменной. Однако мы считаем, что при всем неудобстве для инвесторов, регулятор выбрал единственно верный путь максимальной гибкости. В условиях, когда нарастает неопределенность из-за непредсказуемых внешних факторов, Банк России не хочет брать на себя обязательства по поводу будущей траектории ставки, которые впоследствии не сможет выполнить. Спасибо и за это. Отсутствие информации – для инвесторов плохо, но лучше, чем неверная информация.

EURUSD: проявился конечный треугольник

Итоги минувшего торгового дня:

Доллар США значительно подешевел в четверг против единой валюты. Покупатели несколько раз пробивали трендовую линию от 1,1476 и прошли ее с третьего раза. Американские фондовые индексы закрылись в плюсе, что увеличило спрос на рисковые активы. Кроссы с евро на американской сессии развернулись вверх, чем поддержали покупателей на американское сессии.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 12:30 Великобритания опубликует отчет по числу ипотечных кредитов, выданных крупными банками за ноябрь.

В 16:30 в США выйдет баланс внешней торговли товарами за ноябрь.

В 17:45 США представят индекс деловой активности в Чикаго за декабрь.

В 18:00 В США обнародует данные по незавершенным продажам на рынке жилья ноябрь 1,1% м/м -2,6% м/м

В 19:00 Минэнерго США опубликует данные по изменению запасов нефти 17-23 декабря.

В 21:00 Baker Hughes опубликует данные по числу работающих буровых установок в США.

Текущая ситуация:

По волатильности вчерашний день был с схож с днем, когда выходит отчет по американскому рынку труда. Я так и не понял, почему были такие качели, поскольку все основные валюты находились в минусе по отношению к доллару США.

Частичное прекращение финансирования правительства в США наблюдается уже несколько дней. Рынок пока спокойно воспринимает закрытие, но длительное закрытие задержит выпуск некоторых экономических отчетов.

Также не ослабляется напряженность между США и КНР. Инвесторы опасаются, что президент США Дональд Трамп в январе подпишет указ, запрещающий американским компаниям покупку оборудования китайских Huawei и ZTE.

Рождественская неделя продолжается. Объемы пониженные, поэтому волатильность сохранится до 1 января 2019 года.

На основании МА линий и найденных паттернов на истории ожидаю формирование конечного треугольника. На графике я его показал. По нему рост должен завершиться на 112-м градусе. Если это треугольник, то после него цена быстро падает. Я рассмотрел скромное снижение с 1,1477 до 1,1435. Если без обновления максимума цена вниз двинется, то ориентируйтесь на Lb -1,1412.

А может цена уйти вверх?

Может. Цена вышла из канала (пунктирные линии). Если доллар США ослабится по всему рынку, то на фоне роста кроссов евро сорвется вверх.

Экономический календарь для трейдеров: интересные торговые идеи будут и в новогодние праздники

Новая неделя, несмотря на праздники, будет достаточно интересной. Каждый спекулянт, который пока не знает, чем заняться на новогодних каникулах, найдет для себя торговую идею и сможет пощекотать нервы, не отрываясь от поедания оливье.

В понедельник, 31 декабря, рано утром Китай опубликует индекс деловой активности в производственном и непроизводственном секторах за декабрь, ожидается снижение активности. В последние месяцы макроэкономическая статистика Китая является неоднородной, очередное ухудшение данных может повлечь за собой рост волатильности на товарных рынках.

Во вторник практически во всем мире празднуют Новый год. Есть время расслабиться или составить план на год.

В среду активность на валютном рынке возобновится. Испания, Италия, Франция, Германия, Великобритания, США и ЕС опубликуют статистику по деловой активности в производственном секторе в декабре. Ожидания по европейской статистике позитивные, тем не менее, мы предполагаем, что пара евро/доллар продолжит торги в диапазоне 1,125-1,15.

В Великобритании ожидается ухудшение данных, что, в принципе, может усилить снижение фунта, пара британский фунт/американский доллар давно интересна в качестве шорта.

В четверг наиболее важной станет статистика от ADP по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США в декабре. По прогнозам, их число снизится со 179 тыс. до 175 тыс. Обычно рынки негативно реагируют на ухудшение занятости, однако на данный момент безработица в США на минимальных за последние 50 лет уровнях, поэтому волатильность может быть невысокая.

Также Штатами будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе за декабрь от ISM, по прогнозам индекс должен снизиться. В совокупности с ухудшением занятости пара евро/доллар может вернуться в район 1,15.

В пятницу данные по безработице представит Германия. ЕС и Великобритания опубликуют статистику по деловой активности в секторе услуг. Также ЕС представит дынные по инфляции, которая по итогам декабря снизится до 1,8%. Данные по рынку труда представят США и Канада. С речью выступит глава ФРС США. В пятницу, пожалуй, рынок ждет самая большая волатильность за всю неделю.

Торги на валютной секции Московской биржи будут проводиться 3, 4 и 8 января, на тонком рынке волатильность рублевых пар может значительно вырасти. Пара доллар/рубль будет торговаться в районе 69-71 руб., пара евро/рубль — в диапазоне 78-80 руб.

Оптимизм на российском рынке улетучится под давлением внешнего фона

Активный рост индексов на российском фондовом рынке выглядит странно. Понятно, почему это происходит — ряд бумаг-«тяжеловесов» тянут остальных за собой. Однако очередной факт ухудшения внешнего фона (индекс DJIA в минусе, нефть под продажами) сведет на нет весь локальный оптимизм. Индекс МосБиржи консолидируется в границах 2310-2345 пунктов, однако имеет большие шансы на снижение к 2300 пунктам или даже ниже. Индекс РТС постарается удержаться в диапазоне 1050-1065 пунктов. Волатильность мировых рынков капитала зашкаливает.

Акции «Газпром нефти» сегодня фигурировали среди лидеров снижения. Техническая картина демонстрирует, что силы продавцов тут ограничены, значимая поддержка выступает в области 340-341 руб. В том случае, если акция пробьет эту область и спустится ниже, «медведям» будет открыта дорога к 335 руб. Однако на текущий момент вероятность реализации этого сценария невысокая.

Сегодняшний энтузиазм покупателей бумаг «Газпрома» может разбиться о техническую ситуацию в бумаге, где локальные покупки вряд ли смогут преодолеть 153,30 руб. Если это так, то акция имеет шансы спуститься к 147 руб.

Нефть к вечеру четверга остается в заметном минусе, но «медведи» соблюдают осторожность и не спешат углублять продажи. Баррель Brent снижается почти на 2% и стоит $53,73. Данные от Американского института нефти по запасам энергоносителей выйдут только поздно вечером, поэтому пока рынок руководствуется уже известными катализаторами.

Активность торгов на российском рынке угаснет уже завтра к середине дня — перед новогодними каникулами часть инвесторов предпочтет зафиксировать прибыль и выйти из позиций. К более-менее энергичному движению с нормальным объемом присутствующих на площадке — в начале года несколько торговых дней не считаем — рынок вернется только 9 января. За это время может многое произойти.

Российский рубль заметно ослаб на этой неделе и, вполне вероятно, будет сползать вниз и завтра. Доллар США сейчас торгуется по 69,35 руб., не исключено закрепление американской валюты над уровнем 69,65 руб. Краткосрочный торговый коридор по паре доллар/рубль составляет 68,90-69,75 руб., а по паре евро/рубль — 78,65-79,55 руб.

BTCUSD: цена зависла над 50% уровне от роста

В среду, 26 декабря, цена на биткоин находилась в диапазоне вторника. Несмотря на повышенную волатильность на американском фондовом, валютном и нефтяном рынках, торги были спокойными. Просто еще раз хочу вам напомнить, что происходящие события на фондовом рынке не оказывают влияния на крипторынок. Ни один профессиональный участник не побежит со своими деньгами из одного рискованного рынка в другой очень рискованный (нерегулируемый рынок). Крупные банки покупают криптовалюту, только процент инвестиций от общего капитала банка, выделенного на рискованные активы, небольшой.

Дневной таймфрейм

На дневном периоде ситуация с 25 числа не изменилась. Цена зависла над поддержкой $3630 за биткоин, над 50%-ом уровнем от всего роста. Я считаю, если дневная свеча закроется ниже $3630 (перекрытие вершины), то основание $3121 снова окажется под ударом. Я так считаю, потому что максимум на значении $4241 за биткоин от 24 декабря остался ниже максимума на уровне $4423 от 29 ноября.

Часовой таймфрейм

Балансовая линия выступает сопротивлением. На 50%-м уровне сформировалось три повышающихся основания. Для роста покупателям нужно закрепляться выше $3880 за биткоин.

Ранее я писал, что при падении курса ниже $3770 активировалась «двойная вершина». Цель по ней находится примерно на уровне $3300. Продавцам нужно сегодня проходить зону поддержки. По времени они задержались на уровне $3690. В связи с этим держу в голове альтернативный сценарий на пробой $3690 –> тест на уровне $3630 -> отбой на $3572.

Стратегия-2019, прогнозы Альпари. Менее агрессивная монетарная политика пойдет на благо золоту

Самым удачным периодом для золота в уходящем году стало время с 23 января по 19 апреля 2018 года. Драгметалл тестировал годовые пики на уровне $1369,40 за тройскую унцию, больше золото к этим вершинам в этом году не поднялось. Минимум года пришелся на 15 августа и отметку $1 167,10. В результате 2018 год золото заканчивает возле уровня $1 272,50 на волне спроса инвесторов на активы «тихой гавани».

Ожидания на 2019 год для золота смешанные. Среди факторов риска фигурируют следующие:

поведение доллара США;

низкая потребность в золоте в производственном секторе;

невысокая теперь распространенности золота как инвестиционного инструмента.

Факторы поддержки, в свою очередь, также выглядят убедительно:

золото — защитный актив. Ожидается, что 2019 год станет кризисным временем для мировых рынков капитала, защитных механизмов от вероятных потерь у инвесторов не так много, и золото — один из основных;

точечный спрос на физическое золото в Китае и Индии;

активный спрос на золото со стороны мировых центробанков, которые формируют свои «подушки безопасности».

Основная ставка в прогнозе поведения золота на будущий год делается все-таки на аспект «тихой гавани». В условиях рыночной турбулентности и некоторой политической неопределенности — «шатдаун» в США, недоверие Белого дома к действиям Федеральной резервной системы — рынок будет покупать драгметалл более активно. Это связано с тем, что в периоды рыночной качки золото лучше сохраняет свою стоимость. Помимо США есть и другие острые моменты в мировом пространстве — это Brexit с его высочайшей неопределенностью, санкции в адрес Ирана, аспект Северной Кореи и ее ядерного оружия, торговая война между США и Китаем, которая временно поставлена на паузу.

В 2019 году ФРС США повысит процентную ставку только два раза вместо анонсированных ранее трех. Это позитив для рынка золота, которое очень чувствительно к динамике доллара США. Драгметаллу сложно конкурировать с активами, которые приносят доход в периоды роста ставки. Сейчас очевидно, что в новом году Федрезерв будет весьма осторожен со ставками и прогнозами, а первое повышение состоится не раньше весны. Менее агрессивная монетарная политика США — это плюс для «золотых» цен.

Ожидания по ценам на золото на 2019 год: диапазон $1 200-1 400 за тройскую унцию, первая половина года с большой долей вероятности пройдет в пределах $1 250-1 350 за тройскую унцию.

Перед Новым годом давление на рубль сохранится

В четверг, 27 декабря, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчетам «на завтра» повысился на 86 коп. (+1,26%), до 69,56 руб., курс евро — на 1,55 коп. (+1,97%), до 79,54 руб.

Торги на Московской бирже открылись снижением по доллару США и ростом по евро. Рубль торговался в плюсе против американской валюты пять минут. Первый час торгов закрылся ростом по рублевым парам. Затем на фоне нисходящего коррекционного движения цен на нефть ослабление рубля усилилось до уровня 69,76 руб. за доллар США. Курс евро вырос на 2%, до отметки 79,85 руб.

Днем ранее котировки на нефть повышались на 10%, до $55,25 за баррель. Резкое движение вверх было вызвано всплеском интереса инвесторов к рискованным активам на фоне резкого роста фондового рынка США. Участники рынка покупали подешевевшие акции и фьючерсы на нефть. Резкие колебания вызваны сниженными объемами торгов из-за праздников. Таковыми они останутся и на внутреннем валютном рынке перед Новым годом.

Хоть российская валюта и противостоит падению цен на черное золото, нефть для нее остается ключевым фактором. На торгах в Азии баррель Brent подорожал на 1,5%, до $53,74 за баррель. Если повышательная динамика по нефти сохранится до открытия Московской биржи, то рублевые пары могут открыться снижением на 30 коп. от вчерашних закрытий. Стоит смотреть не на открытие торгов, а на то, сможет ли цена продолжить движение в сторону открытия.

Налоговый период завершился. Рубль остался без поддержки. Участники рынка, торгующие в конце года против рубля, могут использовать падение доллара для открытия новых длинных позиций. Для них он сейчас «мальчик для битья». Технически до 70 руб. за доллар США все свободно. Если все-таки нефть на торгах в Азии продолжит дорожать, то разумно рассмотреть падение пары доллар/рубль до 69 руб., а пары евро/рубль — до 79 руб.

Стратегия-2019, прогнозы Альпари. Низкий спрос и высокая добыча могут отправить нефть на дно

Рынок нефти значительно скорректировался в конце года, и он не внушает оптимизма. Опираясь на прогнозы международных энергетических институтов, можно сделать вывод, что в следующем году рынок ждет профицит нефти. В частности, ОПЕК прогнозирует рост добычи вне картеля и падение спроса на нефть. По мнению картеля, спрос составит 98,79 млн баррелей, суммарная добыча стран вне картеля возрастет почти до 62 млн баррелей в сутки.

Таким образом, в то время как ОПЕК и Россия будут ограничивать свою добычу, США, Канада, Казахстан, Бразилия и еще ряд стран будут ее наращивать, создавая давление на котировки и нивелируя эффект от соглашения. В этой связи в первой половине года цены на нефть могут опуститься ниже текущих отметок ($50 за баррель). В самом пессимистичном случае цена на нефть марки Brent упадет до $35 за баррель, WTI — до $30 за баррель.

Спрос снизится по причине замедления темпов экономического роста основных потребителей сырья, включая Китай. Геополитическая обстановка в мире накаляется, в совокупности с ростом нестабильности на финансовых рынках, прежде всего американском, это может привести к спаду темпов роста глобальной экономики. В этом случае просадка по спросу будет более существенной, чем прогнозирует ОПЕК. Профицит сырья в условиях снижающегося спроса будет сложно устранить путем сокращения добычи нефти только силами ОПЕК.

Есть вероятность, что падение цен простимулирует создание новой регулирующей организации на базе ОПЕК. Новая структура и ее решения могут изменить ситуацию на рынке, но только в случае восстановления спроса на нефть. Если оба эти фактора совпадут, то в конце года цена на нефть марки Brent будет пытаться подняться выше $60 за баррель.

В базовом сценарии средняя цена на нефть марки Brent в 2019 году составит $55 за баррель. В этот сценарий мы закладываем умеренное снижение спроса и умеренный рост добычи в США, а также выполнение действующего соглашения ОПЕК+ на 100%.

Плавная девальвация: рубль за год потерял к доллару более 20%

Рубль под занавес недели — завтра еще будут торги, но они уже не в счет — движется смешанно в парах с долларом и евро, активность в рублевых парах снижена. Гринбек зацепился за уровень 69,43 руб. и снижается на 0,2%. Евро растет на 0,1% и оценивается в 79,69 руб. Центробанк РФ установил на завтра, 29 декабря, следующие курсы иностранных валют: 69,52 руб. за доллар США и 79,65 руб. за евро. Обе оценки повышены на 65 и 127 копеек соответственно. В субботу регулятор определит курсы доллара и евро на предстоящие новогодние каникулы и, думается, они будут выше, чем сегодняшние.

Цена на нефть продолжает раскачиваться из стороны в сторону. Баррель североморского сорта Brent падает к настоящему времени на 0,8% и стоит $52,48. Сегодня рынок в ожидании сразу двух новостных драйверов: отчета Минэнерго по запасам сырья и нефтепродуктов за неделю и данных по численности буровых в США. Очевидно, что сектор сохраняется очень волатильным и будет резко реагировать на все без исключения.

За 2018 год доллар США подорожал к рублю более чем на 20% — это ли не девальвация? Скорее всего, в начале 2019 она продолжится, в том числе и за счет ускорения инфляции. Но мы подумаем об этом уже в новом году.

Доллар закроет сессию пятницы в границах 69,20-69,75 руб., евро закончит торги в диапазоне 79,50-80,00 руб.

Рубль продолжает бодро отступать

Днем в четверг российский рубль заметно снижается в парах с долларом и евро. Гринбек торгуется по 69,28 руб. и дорожает на 0,8%. Евро поднимается на 1,2% и стоит 78,94 руб. Центробанк РФ представил следующие курсы иностранных валют на пятницу, 28 декабря: 68,87 руб. за доллар США (-1 копейка) и 78,38 руб. за евро (-14 копеек).

В нефти снова развиваются продажи. Это было хорошо видно заранее: сектор сырья остается нервным и подвижным, и это активизирует «фактор толпы». Баррель Brent к середине дня стоит $53,69 и падает на 2%, «бочка» легкой нефти WTI стоит $45,35 (-1,9%). Новости для сырьевого рынка выйдут только сегодня поздно вечером, это будет статистика от API по запасам нефти и нефтепродуктов. Официальные данные Минэнерго на этот счет будут опубликованы только вечером в пятницу.

Доллар США выглядит слабо на мировом валютном рынке, но сейчас инвесторы смотря на нефть в большей степени, а также на ряд негативных внутренних новостей. Так, например, на площадке активно обсуждают колоссальный объем запланированных увольнений в 2019 году и последствия этого для экономической системы.

Под конец года валютный сегмент остается «тонким», уязвимым и потому подверженным разному влиянию. Отсюда, по всей видимости, и волатильность. Доллар США закроет торги четверга в диапазоне 68,90-69,75 руб., евровалюта закончит сессию в коридоре 78,80-79,35 руб.

Стратегия-2019, прогнозы Альпари. Станет ли 2019 годом «Медведя»?

Уходящий 2018 год для России и мира был не самым простым, но в целом достаточно успешным. На фоне конфронтации с Западом Владимир Путин легко выиграл президентские выборы. Инфляция точно совпала с таргетом Банка России в размере 4%, экономический рост — 1-2%. Дешевый рубль и дорогая нефть обеспечили хороший финансовый результат для бюджета и нефтяных компаний. На фоне продолжающегося геополитического давления — не самый плохой результат.

Главным событием 2018 года в России стал чемпионат мира по футболу. Те, кто поставили на футбольную сборную России, вероятно, заработали очень неплохие деньги. На подготовку к чемпионату из федерального и региональных бюджетов потратили 688 млрд руб. ($11 млрд). Еще 198 млрд руб. ($3 млрд) вложили частные инвесторы. Экономический эффект оценивается в 952 млрд руб.: на этапе подготовки к чемпионату, начиная с 2013 года, это прямые инвестиции и операционные расходы, а непосредственно во время мундиаля — туристическая прибыль, которая составляет около 200 млрд руб. Правда, в пересчете на ВВП, суммарный эффект от чемпионата составил всего 1% национальной экономики. Причина проста — российская экономика слишком велика, 1-2 место в Европе, шестая в мире. Президента и правительство много ругали за пенсионную реформу, однако это неизбежное зло. Общий тренд всех крупных экономик. Владимир Путин лишний раз подтвердил, что является сторонником сильного государства и либеральной экономики.

Конечно, в стратегии обычно говорят о базовом сценарии. Однако, с моей точки зрения, очень вероятен сценарий негативный. Говорят, что 2019 — год Свиньи, но на самом деле 2019 имеет все шансы стать годом «Медведя». Думаю, что 2019 год будет очень трудным или просто катастрофичным — мир ждет кризис, сопоставимый с Lehman Brothers или даже хуже. С моей точки зрения, на американском рынке акций пузырь, в 2020 году мир с высокой вероятностью ждет рецессия. А перед ней почти всегда следует падение котировок акций. В рамках не базового, но негативного сценария, мы видим 1800-2000 пунктов по S&P. Brent может легко улететь на $30-35 за баррель. Индекс МосБиржи — 1500 пунктов. Если Банк России не будет вмешиваться в торги, что очень вероятно, то на фоне опять подешевевшей нефти котировки доллара достигнут минимум 80 руб., а евро с легкостью пробьет уровень 90 руб. В рамках данного сценария ЦБ, вероятно, пойдет на повышение ключевой ставки, которая вполне может достигнуть уровня 10-15%. Есть высокая вероятность, что 2019 год надо будет пережить, а правильней сказать, просто перетерпеть.

Стратегия-2019, прогнозы Альпари. Альткоины воспользуются слабостью биткоина

2018 останется в истории криптовалютного рынка годом доминирования «медведей». Нисходящий тренд на криптовалютном рынке начался в самом начале 2018 года. Ключевая причина нисходящего движения — эта нерешенная проблема масштабирования биткоина. Напомню, что биткоин столкнулся с проблемой масштабирования в конце 2016-начале 2017 года. Несмотря на эту техническую проблему, в 2017 году биткоин все-таки очень сильно вырос, поднявшись с $1000 в начале года до примерно $20000 в конце года только на волне надежды, что проблема масштабирования вскоре решится. Однако проблема масштабирования биткоина к концу 2017 года осталась той же, поэтому криптовалютные пользователи разочаровались, положительные надежды исчезли, и в начале 2018 года начался нисходящий тренд.

В 2019 году, если проблема масштабирования биткоина решится, цена биткоина приостановит свое падение, и, как минимум, сформируется дно. Однако если все останется на местах, то в следующем году цена биткоина может упасть ниже психологического уровня в $3000 за одну цифровую монету.

На данный момент криптовалютное сообщество предполагает, что проблема масштабирования может решиться за счет Lightning Network. Данная сеть была запущена в начале 2018 года. Однако по Lightning Network на данный момент проходят очень мало транзакций биткоинами, потому что она в своем начальном этапе развития. Я предполагаю, что даже если Lightning Network решит проблему масштабирования биткоина, для этого необходимо время. Криптовалютные пользователи должны убедиться, что сеть может обрабатывать транзакции биткоинами без каких-либо технических проблем. Чтобы рынок протестировал надежность Lightning Network, мне кажется, нужно хотя бы один-два года. Конечно, необходимо также следить за другими потенциальными решениями проблемы масштабирования, которые могут возникнуть на горизонте в любой момент.

Если проблема масштабирования биткоина не решится в 2019 году, то давление на цену биткоина сохранится. В связи с этим сохранится и давление на криптовалютный рынок в целом. Но меня не удивит, если некоторые криптовалюты воспользуются слабостью биткоина и покажут сильный рост. Это в основном будут криптовалюты, к которым будет нарастать интерес, из-за того, что их экосистемы предложат альтернативу экосистеме биткоина для решения проблемы масштабирования. Другими словами, это будут криптовалюты, которые не будут иметь или решат проблему масштабирования, при этом надежность их экосистем будет сравнима с надежностью экосистемы биткоина.

До новых встреч в 2019 году!

Команда аналитиков Альпари уходит на новогодние каникулы. Благодарим всех, кто был с нами в этом году, кто читал и смотрел нашу аналитику, комментировал, задавал нам вопросы и высказывал свое мнение!

Надеемся, нас ждет не менее интересный 2019 год, который принесет много возможностей заработать.

До встречи 8 января!

Евро стабилизировался на уровне 1,1460

На торгах в Европе единая валюта торгуется в небольшом плюсе по отношению к доллару США. Торги проходят очень импульсивно. Пара евро/доллар два раза обновила сегодня максимум.  В обоих случаях цена потом резко падала на 35 пунктов. При первой коррекции цена снижалась до 1,1431, второй - до 1,1429.

Негативное влияние на пару могли оказать слабые инфляционные показатели Германии. Предварительный декабрьский CPI вышел на отметке 1.7% г/г против прогноза 1.9% и предыдущего значения 2.3%. Показатели важны для ЕЦБ. От их динамики зависит первое повышение ставок.

Наибольший рост к доллару демонстрируют защитные активы швейцарский франк и японская йена. Спрос на них вырос на фоне роста напряженности в отношениях между США и Китаем.

На момент написания обзора евро стоит 1,1463.  На вечер экономический календарь пустой. Ожидаю о пары евро/доллар консолидацию на текущем уровне в диапазоне 1,1465 – 1,1485.

Стратегия-2019, прогнозы Альпари. Ставим на рост нефтегазовых акций

В 2018 году на российском фондовом рынке продолжались «разброд и шатание». Так, индекс РТС упал за год на 13%, а рублевый индекс МосБиржи вырос на 4%. Даже этим слабым ростом индекс МосБиржи обязан только сильной динамике нефтегазовых акций (индекс акций нефтегазового сектора MICEX O&G за год вырос почти на 30,5%) и отчасти акций некоторых металлургических компаний (индекс металлургии MICEX M&M вырос на 5,3%).

Что касается секторов электроэнергетики, телекоммуникаций, финансового сектора и транспорта, а также малых и средних компаний инновационного сектора, то здесь все было гораздо сложнее: индексы этих отраслей показали негативную динамику, а индекс финансового сектора MICEX FNL — просто провальную, обвалившись за год более чем на 22%.

В «личном первенстве» можно отметить сильный рост за 2018 год, прежде всего, акций компании «НОВАТЭК», которые выросли за год на 60% благодаря сильным финансовым результатам и дружелюбной по отношению к акционерам дивидендной политике, не говоря уже о высоком качестве менеджмента, прозрачности и открытости компании, а также ее инновационности и способности осуществлять крупные проекты национального масштаба (такие, как «Ямал СПГ»).

Весь остальной нефтегазовый сектор в течение года чувствовал себя прекрасно: акции «Газпром нефти» выросли на 43%, обыкновенные акции «Татнефти» — на 37,5%, ЛУКОЙЛ — на 35,3%, «Роснефти» — на 31,4%. Акции «Газпрома», выросшие за год всего на 7%, стоят в этом ряду особняком, однако они показали рост лучше индекса МосБиржи, а относительно слабая динамика была связана с продолжающимся информационным негативом вокруг «Северного потока-2».

Из эмитентов других отраслей отметим сильную динамику «АЛРОСА» (рост на 27%), «Полюса» (+16,3%), «Норильского никеля» (+9,4%). А среди лидеров понижения в текущем году оказались «Аэрофлот», подешевевший на 32%, «Русал», подешевевший на такую же величину, а также Сбербанк, обыкновенные акции которого упали на 23%. Причины были разные, но самой главной стало ужесточение санкций США против российских корпораций и крупного бизнеса, которые, прежде всего, затронули «Русал», а также ожидание запрета со стороны США на операции с долларами для государственных банков и запрета для самолетов «Аэрофлота» на осуществление прямых рейсов в США. Рост цен на топливо летом текущего года негативно сказался на чистой прибыли «Аэрофлота». В секторе телекоммуникаций и IT в течение года не очень хорошо себя чувствовали акции «МТС», подешевевшие на 17%, и Яндекса, которые потеряли в стоимости 6%. На Сбербанке, возможно, негативно отразилось повышение ключевой ставки Центробанком, которое грозит уменьшением спроса измученных ростом инфляции населения и малого бизнеса на кредиты.

Важнейшими позитивными событиями 2018 года стали выборы президента России, на которых, как и ожидалось, победил Владимир Путин, а также чемпионат мира по футболу-2018 и рост цен на нефть. Не все из них оказали прямое воздействие на фондовый рынок, но госкомпании однозначно выиграли как от роста цен на нефть, так и от итогов президентских выборов, отсюда и такой мощный рост в противовес остальному рынку. А негативом года стало ужесточение антироссийских санкций США и ожидание введения новых еще более жестких санкций, если Конгресс примет такие законы.

2019 год обещает быть сложным. Прежде всего, потому что неблагоприятной окажется макроэкономическая среда в России. Уже в январе произойдет ряд событий, угрожающих ростом инфляции в стране и снижением реальных доходов и потребительского спроса. Это повышение НДС, рост тарифов на ЖКХ и рост акцизов на ряд товаров. Новые повышения процентной ставки негативно скажутся на динамике реального сектора. В начале года, скорее всего, цены на нефть, обвалившиеся в четвертом квартале 2019 года, останутся низкими. Так что в первом квартале 2019 года динамика фондового рынка, обозначившаяся в 2018 году, в лучшую сторону вряд ли изменится.

Также в следующем году на повестке дня по-прежнему останется ужесточение санкций США против России, хотя есть достаточно высокая вероятность, что ни администрация президента Трампа, ни Конгресс не будут предпринимать каких-либо решительных действий до президентских выборов на Украине, назначенных на 31 марта 2019 года. От того, кто будет избран следующим президентом Украины, будет многое зависеть не только в российско-украинских отношениях, но и в отношениях России с Евросоюзом и особенно с США. По нашему прогнозу, кто бы ни стал следующим украинским президентом, качественного прорыва в отношениях России и Украины не произойдет. А значит, и угроза ужесточения санкций США сохранится с высокой вероятностью.

Среди других рисков для российского фондового рынка можно будет назвать динамику фондового рынка США. На фоне новых повышений ставки ФРС возможны обвалы американских фондовых индексов, а это может потянуть за собой и сильную волатильность нефтяных котировок, фондовых и валютных рынков развивающихся стран.

В следующем году можно рекомендовать для инвестиций по-прежнему акции нефтегазового сектора, но речь пойдет о среднесрочных и долгосрочных вложениях. Особенно актуальными будут инвестиции в «дивидендные» акции: прежде всего, в префы «Сургутнефтегаза», «Татнефти», а также в акции ЛУКОЙЛ и «НОВАТЭКа». Мы также полагаем, что во втором полугодии заявят о себе и акции «Газпрома», так как по мере продвижения строительства «Северного потока-2» информационный негатив постепенно будет уходить из этих акций.

В других отраслях можно обратить внимание на бумаги «Ростелекома», который стабильно платит высокие дивиденды, а также акции «АЛРОСА», «Полюс», что связано с сильными финансовыми результатами эмитентов. Можно также обратить внимание на подешевевшие в текущем году акции Яндекса, так как их падение было связано в основном со слухами о покупке компании Сбербанком, которые не подтвердились. Ну а если угроза санкций против госбанков будет снята, то во втором полугодии 2019 года можно будет снова обратить внимание на акции и Сбербанка, и Яндекса.

По нашей оценке, в 2019 году валютный индекс РТС будет на уровне в 1 000-1 200 пунктов, рублевый индекс Московской биржи — 2 300-2 500 пунктов.

Стратегия-2019, прогнозы Альпари. Судьбу евро определят Франция, Германия и Италия

2018 год выдался не лучшим годом для единой валюты. На 25 декабря 2018 года евро подешевел к доллару США на 5,4%, до 1,1399. Brexit, четырёхкратное повышение ставок ФРС США и торговые войны оказали негативное влияние на глобальный валютный рынок.

Также позиции европейской валюты во многом зависели от положения в странах Евросоюза. Политические или экономические проблемы в одной из стран влекли за собой рост доходности 10-летних облигаций и падение курса евро. Эти же все факторы будут оказывать влияние в 2019 году. Разрешение проблем во Франции и Италии окажет положительное влияние на евро.

Учитывая, что участники рынка во второй половине 2019 года ожидают от ЕЦБ первое повышение ставок, а также замедления цикла повышения ставок со стороны американского регулятора, то у евро будет неплохая возможность отыграть потери, понесенные в 2018 году.

В пользу роста выступают и технические факторы. На месячном графике пара евро/доллар скорректировалась на 61,8% к росту за 2017 год. Опираясь на циклический анализ от пары евро/доллар ожидается восстановление до 1,2373 к 1 июня. С июня произойдет падение до конца года. Полагаю, что 2019 год будет чем-то схож с 2016 годом.

Рис. 1: Месячный ТФ, пара евро/доллар

Если говорить о стоимости евро в 2019 году, то позиции европейской валюты во многом зависят от положения в странах Евросоюза. Политические или экономические проблемы в одной из стран влекут за собой падение евро на мировом рынке.

Эксперты политическое влияние на котировки пары евро/доллар в 2019 году будет, как никогда, сильно. Если для американского доллара ведущим регулятором будут внешнеполитические решения и меры, принимаемые Федеральной резервной системой США, то судьбу евровалюты определит положение дел ведущих европейских стран: Франция, Германия, Италия.

Высокая волатильность — новая реальность для рынка

Российский фондовый рынок в пятницу бурно дорожал. Индекс МосБиржи вернулся в область 2 365 пунктов, индекс РТС укрепился к 1 072 пунктам. Однако все это происходит на «тонких» торгах с малым количеством инвесторов и небольшим объемом ликвидности, поэтому цифры совсем не объективны. Декабрь вообще оказался для отечественных бирж очень волатильным месяцем, и в первые рабочие дни января это сохранится в силе. Краткосрочный диапазон колебаний по рублевому индикатору составляет 2 320-2 370 пунктов, для валютного — 1 055-1 085 пунктов.

Повышенная чувствительность к перемене настроений сохраняется в секторе нефти. Баррель Brent вечером растет на 0,8%, хотя днем падал ровно на столько же. Основные торги идут около $53,14. До завершения торгового дня в пятницу сектор нефти еще может двигаться активно, так как впереди статистика по запасам нефти в Штатах и показатели от Baker Hughes по буровым.

Рублевые пары спокойны. Доллар США закрепляется около 69,51 руб., остается потенциал для движения к 70,0 руб., но пока все на своих местах. Очевидно, что крепкая нацвалюта — это история не про Россию и рубль и, по крайней мере, не в ближайшие полгода. Завтра валютная секция останется наедине с собой, в таких условиях доллар может чуть укрепиться, вероятный коридор колебаний составляет 69,30-69,95. Пара евро/рубль консолидируется в границах 79,40-80,00.

2018 год был интересным, ярким, где-то стрессовым, где-то поучительным. Повышенная биржевая волатильность стала новой реальностью, но до качественных изменений на рынке все еще далеко.

EURUSD: от Lb ожидается снижение

Итоги минувшего торгового дня:

В среду, 26 декабря, по итогам дня евро подешевел к доллару до 1,1343. В ходе европейской сессии курс снижался до 1,1343. На американской сессии волатильность возросла. Американские трейдеры вернулись на рынок после выходного дня. Сначала курс подскочил до 1,1414, потом рухнул до 1,1343.

Открытие американской сессии началось с продаж доллара. Этому способствовала неопределенность, связанная с закрытием правительства США и критикой президента Дональда Трампа в адрес ФРС США. На американской сессии пара евро/доллар обвалилась.

Нефтяной рынок помог канадскому доллару отыграть потери, которые он понес ранее. Цена на нефть сорта Brent взлетела на 10%, до $55,25 на фоне повышения американских фондовых индексов, а также положительной реакции трейдеров и инвесторов на сообщение в ленте новостей, что президент США Дональд Трамп не сможет уволить главу ФРС США Джерома Пауэлла.

Запланированная статистика (GMT+3):

В 12:00 Швейцария опубликует индекс экономических ожиданий институциональных инвесторов от Credit Suisse за ноябрь.

В 12:00 выйдет экономический бюллетень ЕЦБ.

В 16:30 в США выйдет отчет по числу первичных заявок на пособие по безработице (17-23 декабря).

В 17:00 США представят индекс цен на дома, приобретаемые через Fannie Mae и Freddie Mac октябрь.

В 18:00 США опубликуют индекс настроений потребителей от компании The Conference Board за декабрь и отчет по продажам на первичном рынке жилья за ноябрь.

Текущая ситуация

После того, как 21 декабря цена опустилась ниже балансовой линии, покупатели все ещё не могут её пройти. На сегодня сильное сопротивление у нас — 1,1400. Круглое значение усиливается 45-м градусом и трендовой линией. Волатильность до конца недели сохранится, потому что неизвестно, как инвесторы начнут реагировать на частичное закрытие федерального правительства США, которое продолжается 5 дней. Дональд Трамп заявил, что «шатдаун» продлится до 3 января либо до тех пор, пока не будет удовлетворено его требование о выделении средств на строительство стены на границе США и Мексики. По прогнозу я жду падения от линии Lb до уровня 1,1333. Если падение ускорится, то нужно присмотреться к 112-му гр. — 1,1305.

Рубль отыграл потери на фоне ралли на нефтяном рынке

В среду, 26 декабря, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» повысился на 3 коп. (+0,04%), до 68,69 руб., курс евро понизился на 25 коп. (-0,32%), до 78,00 руб.

Торги на Московской бирже открылись ростом по доллару США и евро. На момент их открытия участники рынка проигнорировали 1,5% восстановление нефтяных котировок. Они также не обращали внимания на снижение нефтяных котировок в понедельник на 6%, до $50,05 за баррель.

Во время католического Рождества рублевые пары торговались в боковом тренде. В среду же давление на рубль усилилось с открытия. В первой половине торгов он подешевел к доллару до 69,49 руб., к евро — до 79,08 руб.

Вчерашний аукцион Минфина прошел удачно. Ведомство полностью разместило трехлетние ОФЗ серии 25083 объемом 7 млрд 293 млн рублей. К закрытию торгов рубль отыграл все дневные потери. Он вышел в плюс против евро на фоне его ослабления на рынке Форекс и незначительно снизился к доллару.

Ему помог отыграть потери нефтяной рынок, на котором цена на нефть сорта Brent подорожала на 10%, до $55,25. Цена взлетела на фоне повышения американских фондовых индексов, а также положительной реакции трейдеров и инвесторов на сообщение в ленте новостей о том, что президент Дональд Трамп не сможет уволить главу ФРС США Джерома Пауэлла. Трамп критикует Федрезерв за то, что регулятор слишком быстро поднимает процентные ставки.

Перед Новым годом трейдеры остаются осторожными, внимательно следя за появлением новых заголовков в США. Сохраняется неопределенность, связанная с закрытием правительства США и денежно-кредитной политикой Федеральной резервной системы.

Трамп заявил, что частичное закрытие федерального правительства продлится до тех пор, пока не будет удовлетворено его требование о выделении средств на строительство стены на границе США и Мексики. «Шатдаун» не оказывает влияния на рублевые пары.

В Азии нефть торгуется в минусе на 0,76%. Полагаю, что после 10%-го ралли нефтяных котировок, рублёвые пары не отреагируют на коррекцию. Учитывая вчерашнее закрытие, по техническому анализу ожидается дальнейшее снижение курса доллара до 68,35 руб., а курса евро — до  77,80 руб. Перед Новым годом рубль останется под давлением, поэтому будьте готовы по рублевым парам к резким отскокам вверх.

Рубль спокоен, пока закрыты западные рынки

Российский рубль во вторник торгуется довольно тихо и спокойно, насколько это возможно после нефтяной качки минувшей сессии. Сегодня в торгах нет нерезидентов, поток новостей спокоен, интересной рынкам статистики нет. Доллар США стоит 68,68 руб. (+0,15%). Евро поднимается на 0,2% и оценивается в 78,33 руб. Центробанк РФ установил следующие курсы иностранных валют на среду, 26 декабря: 68,74 руб. за доллар США и 78,43 руб. за евро. Обе оценки пересмотрены на повышение, на 34 и 55 копеек соответственно.

До сих пор нет данных по завтрашнему аукциону Минфина по размещению ОФЗ. Это, пожалуй, единственная информация, за которую сейчас можно «зацепиться» в условиях новостного вакуума. Прошлые аукционы имели невпечатляющие результаты.

Сырьевой рынок сегодня не торгуется — площадки закрыты по случаю католического Рождества. Баррель Brent завершил предыдущие торги провалом на 6,19% и по стоимости достиг отметки $50,49. Сказать, что что-то одно работает против нефтяных котировок, было бы неверным. Здесь и результаты декабрьского заседания ФРС США, и шатдаун, и ожидания по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов, и данные по численности нефтяных буровых в Штатах. Однако все это лежит на поверхности. Рынку достаточно было «искры», чтобы вся толпа эмоциональных спекулянтов побежала в одном направлении.

Для рубля текущий провал цены на нефть — безусловный негатив, и не стоит утешать себя мыслью о том, что фактор налогового периода и внутренний спрос на рубли здесь что-то изменят. Это работает, пока западные рынки закрыты. Как только они откроются, все придет в движение.

Доллар США завершит сегодняшние торги в диапазоне 68,50-69,20 руб., евро закончит день в рамках 78,00-79,00 руб.

Рубль снова пережил обвал нефтяного рынка

Во вторник, 25 декабря, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» повысился на 8 коп. (+0,12%), до 68,66 руб., курс евро – на 8 коп. (+0,11%), до 78,25 руб.

Во вторник российская валюта торговалась в полном одиночестве. Активность трейдеров на валютном рынке была невысокой из-за празднования западного Рождества. Пара доллар/рубль целый лень торговалась на уровне 68,73 руб., евро – 78,25 руб.

Во вторник нефтяной рынок не работал. Сегодня торги по нефти открылись незначительным ростом. Покупатели заняли выжидательную позицию и не торопятся. Не все ещё игроки вернулись на рынок. Я считаю, что цена на нефть резко упала перед закрытием их-за срабатывания стопов по длинным позициям. После таких падений следует либо резкая коррекция на 50% от падения, либо боковое движение в течение двух дней.

Рубль пережил обвал нефтяного рынка и сейчас любое её восстановление будет оказывать положительное влияние на внутренний валютный рынок.

Сегодня Минфин проведет аукцион по размещению ОФЗ в объеме в 7,3 млрд рублей. В прошлую среду аукционы разочаровали инверторов, поэтому сегодня трейдеры будут следить за его результатами. Для пары доллар/рубль выделяю торговый диапазон 69,15 – 68,23. Для евро/рубль диапазон находится между уровней  77, 85 и 78,90.

EURUSD: Европа продолжает праздновать Рождество

Итоги минувшего торгового дня:

В понедельник, 24 декабря, в преддверии Рождественских праздников евро по итогам дня подорожал против американской валюты. Активность на рынке была средняя. В центре внимания оказались американский фондовый и нефтяной рынки. Фондовые индексы упали с 2,2% до 2,9%. Нефть обрушилась на 6%. Рынки качало на слухах, что президент США Дональд Трамп обсуждал возможность увольнения председателя ФРС США Джерома Пауэлла. Потом появилась информация, что он хочет уволить министра финансов Стивена Мнучина.

Запланированная статистика (GMT+3):

В Австралии, Канаде, Новой Зеландии, Швейцарии, Великобритании, Германии — выходной день.

Текущая ситуация

Во вторник валютный рынок был закрыт. Текущий курс составляет 1,1406. Поскольку в европейских странах праздники продолжаются, то до американской сессии я не ожидаю высокой волатильности на рынке.

Цена находится у трендовой линии коррекционного движения от минимума 1,1356. От неё жду восстановления до другой трендовой линии от вершины 1,1485. При достижении уровней 1,1420/25 стохастик заберется в зону продажи. Это станет поводом для продаж евро роботами, использующих торговые сигналы для торговли в диапазоне. В качестве цели предлагаю рассмотреть уровень 1,1386. Если на тонком рынке американцы начнут агрессивно продавать евро, то тут свое внимание стоит переключить на 1,1359.

Евро подешевел перед открытием американской сессии

На торгах в Европе американская валюта демонстрирует разнонаправленную динамику по отношению к основным валютам. Индекс доллара повысился на 18 пунктов, до 96,74 (+0,16%). Против американского доллара в небольшом плюсе торгуются новозеландский, австралийский и канадский доллары. Курс евро снизился до отметки 1,1375 (-0.15%). Больше всех к нему подешевел швейцарский франк (-0,44%).

Курс доллара растет в ожидании открытия американских рынков, которые были закрыты по случаю празднования Рождества. Фьючерсы на американские индексы вышли в плюс.

В понедельник главным фактором давления на индекс доллара стало падение доходности 10-летних облигаций. В данный момент она держится на отметке 2,752% (+0,44%). Поскольку рост доходности неустойчивый, то на американской сессии индекс доллара может опять перейти в фазу снижения. Внимание участников рынка будет сконцентрировано именно на доходности облигаций и на общем отношении к риску.

С возвращением нерезидентов продажи могут усилиться

Российский рынок акций в отсутствие нерезидентов во вторник остался в глубоком минусе. По сравнению с утренними часами ситуация, конечно, стала чуть проще, но рынок не выкупает продажи и даже не готовится к этому. Индекс МосБиржи консолидируется к вечеру около 2282 пунктов, краткосрочный диапазон колебаний вырисовывается довольно широким — 2245-2300 пунктов. Индекс РТС проведет ближайшие сутки в коридоре 1035-1050 пунктов. Есть шанс, что с возвращением западных инвесторов к торгам «медведи» на рынке активизируются.

В «зеленой» зоне сегодня удалось остаться бумагам «ПИКа», «ЛСР» и «ФосАгро». Список аутсайдеров возглавили во вторник бумаги «Детского мира», «Сафмара» и «Мечела».

Завтрашний аукцион Минфина по размещению ОФЗ будет скромным. Инвесторам будет предложен один выпуск (25083) объемом в 7,3 млрд руб. Учитывая, что внешний фон выглядит очень нервным, а нерезиденты все еще будут приходить в себя после празднования Рождества, спрос на бумаги может быть ограниченным. Напомню, что на прошлой неделе Минфин размещал сразу три выпуска: один в итоге был отменен, а два других привлекли менее половины запланированных средств.

Рубль к вечеру остается в слабой позиции в парах с иностранными валютами. Это было понятно с самого утра. Помня, как сильно накануне упала в цене нефть, сложно было рассчитывать на серьезную поддержку со стороны налогового периода. Доллар США вечером торгуется по 68,85 руб., диапазон движения в паре доллар/рубль на ближайшие сутки составляет 68,45-69,50. Евро/рубль будет двигаться в пределах 78-79,50.

Евро празднует юбилей – 20 лет

Первого января 2019 года единая европейская валюта и, соответственно, самая ликвидная валютная пара евро/доллар отмечают юбилей – 20 лет. В безналичных расчётах евро был введен с 1 января 1999 года, в наличных — с 1 января 2002 года. На протяжении двух месяцев, то есть по 28 февраля 2002 года евро и национальные денежные знаки первых стран еврозоны обращались параллельно. Сегодня евро – это единая валюта для более чем 340 миллионов граждан. Для суверенного экономического центра силы необходим рынок в 250-300 млн потребителей. В наличном обращении находится 951 млрд евро, что делает евро обладателем самой высокой суммарной стоимости наличных, это выше даже чем у доллара США.

За двадцать лет евро пережил несколько испытаний, самое значимое – это кризис суверенных долгов стран южной Европы, прежде всего Греции. До сих пор европейские радикалы и маргиналы, например, Марин Ле Пен, выдвигают идею отказа от евро и возврата к французскому франку или итальянской лире. Главная проблема евро – это, конечно, наличие национальных правительств и, соответственно, множества разногласий. Однако ЕЦБ старается учитывать интересы всех участников еврозоны, и с высокой вероятностью в 2019 начнет повышение ставки. Главный фундаментальный риск – это возможное банкротство Deutsche Bank или другого крупного финансового института и повторение истории с Lehman Brothers, то есть масштабный банковский кризис. Возможно, в будущем Европа придет не только к единой валюте, но и к единому правительству и единым вооруженным силам.

Для России опыт ввода евро актуален, прежде всего, в рамках евразийской интеграции. Идея единой валюты для постсоветских республик была выдвинута президентом Казахстана Нурсултаном Назарбаевым еще в далеком 1994 году. К ней очень лоялен был легендарный руководитель ЦБ РФ в 1990-е годы Виктор Геращенко. Согласно опыту евро, вероятно, сначала должна появиться безналичная денежная единица и лишь потом кэш. Однако не стоит повторять «европейских» ошибок, беря в зону единой валюты слабые в экономическом плане страны. Пока к единой валюте готовы лишь Беларусь, Российская Федерация и Казахстан. А Армении и Киргизии лучше остаться в стороне.

Российские инвесторы не определись с идеями

К вечеру среды российский рынок акций выглядит неоднородно. Индекс РТС чуть снижается, но в целом смотрится логично в диапазоне 1040-1055 пунктов. Индекс МосБиржи реагирует на ослабление рубля и дорожает, вечерние торги идут чуть выше 2300 пунктов. Краткосрочный торговый коридор тут находится в границах 2280-2325 пунктов.

Цены на золото сегодня обновили пик с 19 июня текущего года ($1280 за тройскую унцию), но акции золотодобывающей компании «Полюс» на этом фоне поддержки, впрочем, не нашли. Зато очень интересно выглядели бумаги «Распадской», которые близки к слому «боковика» с границами 123-130,00 руб. Если акциям в ближайшее время удастся закрепиться выше 130,88 руб., можно будет говорить о потенциале прохода к 135,00 руб.

Рубль выглядит все слабее. Доллар США вечером закрепляется около 69,40 руб., новая «бычья» цель теперь смещается к 69,75 руб. В ближайшее время пара доллар/рубль останется в коридоре 68,90-69,70 руб., шансы «россиянина» на стремительную коррекцию небольшие. Евро/рубль попробует закрепиться в пределах 78,65-79,45 руб.

Сегодняшний аукцион Минфина прошел удачно и состоялся по одной простой причине: ведомство предложило инвесторам очень интересный выпуск ОФЗ с небольшим объемом. На фоне новостного вакуума и небольшой паузы в потоке внешнего негатива Минфин как раз и успел привлечь средства. Впрочем, рублю это поддержки не оказывает, как «не работает» и сам по себе фактор налогового периода.

Индекс МосБиржи проведет середину недели в диапазоне 2280-2315 пунктов

Российский рынок акций в среду открылся отскоком. К настоящему времени ведущие биржевые индексы прибавляют в среднем 0,4%, в лидерах утреннего восстановления фигурируют акции «Россетей» и АФК «Системы». В минусе торгуются бумаги «Юнипро» и золотодобывающей компании «Полюс».

Внешний фон к сегодняшним торгам остается напряженным. Американские рынки накануне были закрыты по случаю Рождества, фьючерс на индекс S&P на премаркете падает. Цены на нефть вернулись в минус. Баррель Brent отступает на 0,5% и стоит $50,50. Локальный минимум совсем близко, он стоит на отметке $50,36.

Пара евро/доллар в середине последней декабрьской недели сохраняет настрой на укрепление. Основные торги идут вокруг 1,1410, активность в инструменте небольшая — далеко не все еще проснулись после Рождества.

Российский рубль отступает в парах с иностранными валютами. В первый час торгов доллар США стоит 68,89 руб. (+0,3%). Сегодняшняя сессия для пары доллар/рубль состоится в границах 68,65-69,25 руб., для пары евро/рубль — в диапазоне 78,20-79,00 руб.

Индекс МосБиржи в начале сессии вернулся к 2300 пунктам, но что будет дальше — большой вопрос. Очень может быть, что западные инвесторы вернутся к торгам не в самом хорошем настроении и мировые распродажи продолжатся. По крайней мере, сегодня в Азии все было в «красном». Вероятный диапазон колебаний в рублевом индикаторе на среду составляет 2280-2315 пунктов.

По информации из деловых кругов, серьёзный обвал фондовых рынков по всему миру, включая США, будет продолжаться и после рождественской паузы. Главное в другом: в случае банкротства одного из системных финансовых институтов первым претендентом на роль нового Lehman Brothers называется Deutsche Bank, чьи позиции подрываются как ослаблением Ангелы Меркель, так и новым раундом падения мировых цен на энергоносители, данный обвал может принять неуправляемый характер. После этого глобальная экономика, к которой мы все привыкли за последние 25 лет, уйдет в лучший мир. Мы настоятельно рекомендуем продать все, выйти в кэш и наблюдать за «концом света» со стороны. Ну и новогодняя вишенка на торте: акции «жёлтых жилетов» после рождественской паузы приобретут новый размах и должны распространиться на Германию. Об этом, в частности, свидетельствует появление популярного оппозиционного политика Сары Вагенкнехт у Бранденбургских ворот в этой европротестной униформе. Жить в эпоху перемен страшно, но интересно.

Тенге устоял на фоне всеобщего обвала

За короткий период с 20 по 25 декабря рынки валют развивающихся стран снова «оделись в красное». Поводом для этого стал обвал фондового рынка США, который вызвал бегство инвесторов из рискованных активов, включающих как фьючерсы на нефть, так и валюты развивающихся стран. Нефть за указанный период обвалилась на 5,8%.

Единственной валютой, которая в указанном периоде не упала и даже немного выросла, стала

индийская рупия

на фоне заявлений премьер-министра Нарендра Моди о том, что власть должна больше прислушиваться к мнению оппозиции. Заявление было сделано в преддверии парламентских выборов в Индии в 2019 году. Очень слабо понизился в цене в указанный период

казахстанский тенге. А лидерами понижения в это же время стали

южноафриканский рэнд

и

бразильский реал, потерявшие по отношению к доллару более 1,5% стоимости. В Бразилии действующий президент Мишел Темер обвинен в коррупции подобно тому, как он сам обвинил в коррупции и превышении служебных полномочий Дилму Русеф. Одновременно

российский рубль

понизился к доллару только на 0,74%.

В

Казахстане

продолжается политика постепенного отказа от доллара в международных расчетах. Как сообщил представитель Евразийского банка развития (ЕБР), магистральный газопровод «Сарыарка» из России в Астану будет профинансирован полностью в тенге, так как поставки материалов для строительства и фонд оплаты труда Казахстан полностью берёт на себя. В настоящее время 75% расчетов внутри ЕАЭС осуществляются в национальных валютах стран-участников ЕАЭС с доминирующей ролью российского рубля. Новость отчасти помогла сдержать падение курса тенге.

Исходя из падения цен на нефть, мы поменяли прогноз по курсу рубля к доллару до 68-69,2 руб. за доллар США, а по курсу рубля к евро — до 78-79 руб. за евро. По курсу тенге к доллару снова изменили прогноз до 370-373 тенге за доллар США, по курсу тенге к евро изменили — до 421-424 тенге за единицу европейской валюты. Не остались без изменений и прогнозы по курсу тенге к рублю, наш новый прогноз — 5,39-5,44 тенге за рубль.

Рубль пережил падение в нефти, а потом упал без сил

Российская валюта в среду днем остается под давлением. Доллар США к середине сессии торгуется по 69,23 руб. (+1%). Евро поднимается на 0,8% и стоит 78,89 руб. Центробанк РФ пересмотрел курсы иностранных валют на повышение, на завтра они выглядят следующим образом: 68,88 руб. за доллар США (+14 копеек) и 78,52 руб. за евро (+9 копеек).

Минфин РФ в среду сумел разместить весь выпуск 25083 объемом в 7,3 млрд руб. Ведомство постаралось подойти к вопросу очень гибко, не стало отменять аукцион ввиду минорного внешнего фона, но предложило инвесторам довольно интересный выпуск.

Цены на сырье в середине недели корректируются, но на площадке по-прежнему слишком мало желающих выкупить предыдущий провал черного золота. Баррель Brent стоит к настоящему времени $51,44 (+1,3%). Фьючерс на S&P сейчас вышел в плюс после мрачного утра, это дает надежду на то, что заокеанские инвесторы вернутся к торгам после Рождества в более-менее стабильном состоянии духа и хотя бы вначале не будут «топить» нефть еще сильнее, чем в понедельник.

Определенную поддержку российской валюте оказывает проходящий сейчас налоговый период в стране, но, как было видно по предыдущим торгам, если баррель в минусе, а инвесторы в биржевом трауре, внутренний импульс не сработает.

Доллар США завершит сессию среды в диапазоне 68,80-69,45 руб., евро финиширует в границах 78,50-79,50 руб.

Лучшее лекарство от головной боли перед праздниками

Приближается Новый Год и православное Рождество. Время традиционных подарков и инвестиционных планов. С последними в текущем году проблемы — страх однозначно побеждает жажду наживы. Риски мировой рецессии и распродажи акций, облигаций, нефти и валют развивающихся стран очень велики. Нефть по $30 и доллар по 80 руб. — это, возможно, скоро наша новая реальность.

ЦБ РФ, вероятно, будет бездействовать: как известно, он у нас таргетирует инфляцию, а не валютный курс. Максимум повысит ключевую ставку. Достаточно вспомнить мрачную картину девальвации конца 2014 года. И, на первый взгляд, наличному доллару США в России нет альтернативы. Российское правительство и ЦБ РФ заявили, что отказ от доллара коснется только внешней торговли и не затронет рядовых россиян. И мы полагаем, что опасаться не стоит, в России не будет отказа от ставших уже привычными экономических свобод.

Однако, с нашей точки зрения, американскому доллару есть реальная альтернатива. Хороший инвестиционный инструмент — золотые и серебреные монеты. Они выпускаются монетными дворами многих государств. Монеты не облагаются НДС, хранить их можно просто дома. Монеты делятся на инвестиционные и коллекционные. Стоимость последних не привязана к цене металла, а зависит от редкости монеты и ее сохранности. Самой дорогой золотой монетой в мире считается Double Eagle 1933 года выпуска, стоимость которой на аукционе 2002 года превысила $7,5 млн.

На фоне наступающих праздников мы, кстати, рекомендуем посмотреть на монеты под другим углом. Это не только объект вложения денег, это подарок, причем подарок оригинальный. Безотказное лекарство, которое однозначно избавит вашу женщину от головной боли.

Купите монету и проверьте наше лекарство на себе.

2019 год надо будет просто перетерпеть

Думаю, будет правильно ещё раз коротко изложить свою позицию на тему рынков и не только на 2019 год. Говорят, что 2019 — год Свиньи, но, на самом деле, 2019 — год «медведя». Думаю, что 2019 год будет очень трудным, просто катастрофичным, мир ждет кризис, сопоставимый с тем, что был вызван банкротством Lehman Brothers или даже хуже.

И если тогда, в 2008 году, глобальный мир финансов спасли Барак Обама и ФРС США, то за Дональда Трампа в этом вопросе поручиться нельзя. Ему глобальный рынок не нравится, он вообще не любит глобалистов, и они платят ему той же монетой. Конечно, пока это кажется невозможным, но я не сильно удивлюсь, если результатом нового кризиса станет распад долларового мира на несколько валютных зон и реструктуризация американского долга. Возможно, появится единая валюта для США, Мексики и Канады. Возможно, именно на данный сценарий рассчитывает Владимир Путин. Поживем — увидим.

С моей точки зрения, на американском рынке акций «пузырь», в 2020 году мир с высокой вероятностью ждет рецессия. А перед ней почти всегда следует падение котировок акций. Мы видим 1 800-2 000 пунктов по S&P. Нефть марки Brent может легко улететь на $30-35 за баррель. Индекс МосБиржи в этом случае окажется у 1 500 пунктов. Если Банк России не будет вмешиваться в торги, что очень вероятно, то на фоне подешевевшей нефти курс доллара достигнет минимум 80 руб., а евро с легкостью пробьет уровень 90 руб. В рамках данного сценария ЦБ РФ, вероятно, пойдет на повышение ключевой ставки, которая вполне может достигнуть уровня 10-15%.

Всем нам 2019 год надо будет просто пережить, правильней сказать — перетерпеть. А у кого ещё останутся деньги купить подешевевшие активы, могут приобретать все — от недвижимости до акций «Газпрома» и привилегированных акций «Сургутнефтегаза».

Россия отказывается от доллара: С-400 за рубли и нацвалюты

Россия отказывается от доллара в крупных торговых контрактах, заявил министр промышленности и торговли Денис Мантуров. В частности, контракты на поставку зенитных ракетных систем С-400 заключены в рублях или в национальных валютах стран-покупателей. Бартерные схемы Россия не использует. Суммы контрактов: Индия — более $5 млрд, Китай — более $3 млрд, Турция — $2,5 млрд

Дедолларизация в действии, как уже много раз отмечали монетарные власти, должна затронуть внешнюю торговлю, а не рядовых граждан. В решении отказаться от доллара есть и политика, и экономика. Недолларовые расчеты точно не попадут под санкции. Плюс необходимо показать США, что Россия и ее партнеры могут обойтись без американской валюты. Даже Турция — страна НАТО — последние годы демонстрирует суверенную внешнюю политику, претендуя на лидирующие позиции среди стран тюркского мира. Более интересно другое, основа российского сырьевого экспорта — это государственные «Газпром», «Газпром нефть» и «Роснефть».

Решится ли Россия продавать нефть и газ за рубли? Если да, то это решение будет сродни революции. А немногим более $10 млрд — это буря в стакане воды.

Драгметаллы дорожают на рыночной панике

Золото продолжает дорожать и к 25 декабря поднимается к $1272,50 за тройскую унцию. Это максимум за шесть месяцев, с 24 июня текущего года. Растущий тренд сформировался еще 28 ноября, когда мировым инвесторам резко потребовались защитные активы.

Сначала это было ожидание декабрьского заседания Федеральной резервной системы США с давлением на FOMC со стороны Белого дома и Дональда Трампа, рассуждения, сможет ли Джером Пауэлл противостоять этому напору и сохранит ли ФРС прежний монетарный курс. Курс в итоге был сохранен с небольшими поправками: в 2019 году Федрезерв повысит ставку дважды, а не трижды, как планировал ранее. Остальное осталось без изменений, и инвесторы начали переживать о возможности торможения темпов роста американской экономики. Это была первая волна усиления спроса на золото.

Вторая волна разворачивается сейчас, когда в США происходит «шатдаун» (Government Shutdown, приостановка деятельности правительства). На самом деле, в этом нет ничего необычного, Штаты сталкивались с этим уже 19 раз, последний случился в январе текущего года. Это происходит из-за отсутствия решений у Конгресса по вопросу финансирования работы правительства. Чтобы избежать провала в финансовых показателях, часть департаментов просто перестает работать до момента, когда политики все-таки договорятся. Однако эта нестабильность, наложенная на фактор Рождества, давит на рыночные активы и активизирует спрос на инструменты «тихой гавани».

По оценкам «Альпари Голд», на таком фоне цены на золото могут подняться в ближайшее время в область $1286 за тройскую унцию.

Серебро

Цены на серебро поднялись к верхней границе среднесрочного торгового диапазона $13,97-$14,91. Утром во вторник, 25 декабря, серебро торгуется по $14,85 за унцию. Пока присутствует спрос на безопасные активы, серебро может подрасти к $15,00-$15,15, однако выше — только при условии повышенной рыночной турбулентности.

Прогноз курса евро на январь 2019 года

Каким будет курс евро в январе 2019 года? О чем говорят макроэкономические показатели еврозоны?  Что оказывает давление на рубль в конце 2018 года? Обо всем этом вы узнаете в прогнозе курса евро на январь 2019 года.

Аналитика экономических показателей ЕС

Согласно данным IHS Markit от 14 декабря, составной индекс деловой активности PMI вышел на уровне 51,3 баллов против 52,7 баллов в ноябре. Это говорит о замедлении расширения бизнеса до четырехлетнего минимума. При этом важно отметить, что рост бизнеса в сфере услуг замедлился до 49-месячного минимума (51,4 балла), в то время как в промышленном секторе деловая активность снижается 34 месяц подряд (51,4 балла).

Согласно опросу, в конце 2018 года представители европейского бизнеса испытывают опасения в отношении мирового политического и экономического климата из-за торговых войн и грядущего Брекзита. «Тормозом» для европейской экономики остается автомобильный сектор, который, по ожиданиям опрошенных, продолжит снижение в 2019 году. Достаточно пессимистично бизнес смотрит на увеличение новых заказов. В целом уровень делового оптимизма на 2019 год находится на низком уровне.

По данным Евростата, темпы роста ВВП по итогам III квартала замедлились до 0,2% с 0,4% во II квартале. Ожидается, что экономический рост ЕС до конца 2018 года составит 2%. Данные по инфляции по итогам ноября вышли со снижением на уровне 1,9%. Знаковым событием декабря стало решение ЕЦБ о сохранении процентной ставки на уровне 0%.

Анализ подобной статистики позволяет сделать предположение, что январь 2019 года для Европейской экономики, а, соответственно, и для евро, не предвещает значительного роста и укрепления. С большой долей вероятности замедление темпов экономического роста еврозоны продолжится, как минимум, до середины 2019 года.

Аналитика экономической ситуации в России в конце 2018 года

14 декабря ЦБ РФ повысил ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 7,75%. Такое решение было принято в преддверии заседания ФРС США, которое состоялось 18-19 декабря. Во-первых, Центральный банк России вынужден следовать динамике повышения ключевой ставки ФРС США по ряду причин, основной из которых пока остается зависимость мировой экономики от курса доллара. Между тем, Федрезерв, как и обещал, повысил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов, до 2,5%.

Во-вторых, ЦБ РФ, повышая ключевую ставку, таргетирует инфляцию, которая до конца года по ожиданиям составит 3,9%-4%. Минэкономразвития прогнозирует ускорение роста потребительских цен в 2019 году до 5,5%. По итогам ноября уровень безработицы в РФ вырос с 4,7% до 4,8% (г/г). Однако, несмотря на все негативные факторы, которые влияли на российскую экономику в 2018 году, по итогам ноября бюджет исполнился с профицитом 3,7%.

В январе 2019 года, по нашему мнению, рубль может оказаться в слабом положении из-за возобновления Центробанком валютных интервенций для нужд Минфина. При этом помощь в удержании баланса российской валюте может оказать декабрьское повышение ключевой ставки ЦБ РФ.

Однако не стоит забывать, что ситуация может обостриться в любой момент при введении новых санкций США.

Техническая аналитика евро к рублю

Анализируя дневной график EURRUB, можно заметить, что пара перешла в восходящий тренд с середины апреля 2017 года, в котором глобально двигается по сей день. Пара евро/доллар в пятницу 21 декабря достигла уровня марта 2016 года, когда закрытие прошло в районе 78,45 руб. В течение текущего года значительное ослабление рубля к EUR проходило на  фоне введения новых санкций США.  Сейчас российская валюта также находится в ожидании новой порции ограничений в связи с делом Скрипалей. В этот раз санкции могут коснуться банковского сектора и российского госдолга. В случае введения подобных ограничений в январе пара EURRUB может получить дополнительный импульс в сторону верхней границе восходящего канала.

Рис. EURRUB, D1

Прогноз курса евро на январь 2019 года

По нашему мнению, в январе 2019 года курс евро к рублю будет реагировать, в первую очередь на геополитические факторы, представленные санкционным режимом Вашингтона в адрес Москвы, который в большинстве своем поддерживает ЕС. Осложнит ситуацию возобновление покупки иностранной валюты с 15 января 2019 года. Также российская валюта может попасть под давление нефтяных котировок, несмотря на то, что все, что выше $40 за баррель удовлетворяет бюджет РФ. Поэтому в январе мы ожидаем дальнейшее ослабление рубля относительно европейской валюты. Предполагаемый диапазон торгов 77-80 рублей за евро.

Прогноз курса доллара на январь 2019 года

Для доллара США ближайший месяц может сложиться сложно и нервно при том, что основные финансовые решения уже приняты, а для других просто не пришло время. Как поведет себя доллар США в январе и каким будет его курс? Об этом — ниже.

Аналитика состояния экономики США

Стабильная ситуация в экономике Соединенных Штатов позволила Федеральной резервной системе в декабре поднять процентную ставку в четвертый раз за год и дать сигналы к сохранению денежно-кредитной политики в дальнейшем. Федрезерв просигнализировал, что в 2019 году ставка будет повышена дважды, и это единственная уступка, которую он сделал Белому дому. Рынок, между тем, отреагировал на довольно нейтральную риторику ФРС продажами. Инвесторы сочли, что экономическая система может и не выдержать столь существенного роста стоимости кредитования, а ВВП замедлится. «Пузырь» на рынке акций США, о котором мы говорили неоднократно, начал сдуваться — площадки накрыло распродажей.

Между тем, собственная статистика из США выглядит вполне положительной и, не будь бури рыночных эмоций, доллар чувствовал бы себя уверенней.

Сектор недвижимости, согласно статданным за ноябрь, в США выглядел вполне позитивно. Может быть, потребители были предельно активны и старались завершить сделки, пока стоимость кредитования не выросла — это было бы разумно. Так, число выданных разрешений на новое строительство в ноябре выросло до 1,33 млн против октябрьского значения в 1,27 млн. Число закладок новых домов, в свою очередь, расширилось до 1,26 млн с 1,22 млн. В обоих случаях данные превысили ожидания. Продажи домов на вторичном рынке жилья в прошлом месяце оказались на уровне 5,32 млн, что значительно выше предыдущего значения (5,22 млн) и прогноза (5,20 млн).

Финальный расчет ВВП США за третий квартал оказался чуть слабее ожиданий и показал рост на 3,4% против предыдущей оценки увеличения на 3,5%. Но и в таком виде экономика смотрится достаточно устойчивой. Объем заказов на товары длительного пользования в ноябре вырос на 0,8% м/м после провала на 4,3% месяца прежде. Для полноценной коррекции текущего отскока статистики недостаточно, но ничего особенно критичного в индикаторах тоже нет.

Аналитика экономических данных РФ

Среди последней выходившей статистики по экономике России стоит отметить следующие моменты. Так, ЗВР за неделю к 20 декабря выросли до $464,9 млрд с $463,6 млрд неделей ранее.

Безработица в России в ноябре выросла до уровня 4,8% против октябрьского значения в 4,7%. Для власти столь низкое значение показателя — отдельный козырь, о котором не устают напоминать, но фактически это ничего не значит. Низкая российская безработица формируется из огромной доли бюджетников и части населения, занятой на неполный рабочий день. Это значит, что формально население трудоустроено, но по факту такого дохода для нормальной жизни недостаточно.

Реальный располагаемый доход населения в ноябре упал до -2,9% в годовом сопоставлении, в октябре индикатор составлял 0,3% г/г (пересмотренное значение).

Прогноз курса доллара на январь 2019 года

В начале января для доллара значение будет иметь решение по финансированию деятельности правительства США. Сейчас в стране случился Government Shutdown, «шатдаун», приостановка работы правительства из-за вовремя не согласованного бюджета на оплату деятельности. Ряд министерств и ведомств, не относящихся к жизненно важным, приостанавливают свою работу до получения сведений по финансированию. Это делается для избежания бюджетного разрыва. В этом году (январь) правительство США уже останавливало свою работу, но все необходимые документы были подписаны в течение 69 часов. Кроме того, в начале месяца выйдут свежие данные по рынку труда в США за декабрь, чем сильнее окажется статистика, тем лучше для доллара.

При этом доллар США вряд ли покажет резкое изменение курса в январе. Евро/доллар проторгуется в январе в пределах 1,1300-1,1450. Пара доллар/рубль будет торговаться в диапазоне 67,00-69,50.

«Северный поток-2» успешно строится, несмотря на политику

Пока Европарламент принимает бессмысленные резолюции о противодействии строительству газопровода «Северный поток-2», газопровод уже строится. Так, сегодня началась укладка труб в территориальных водах Швеции. Это будет самый протяженный участок газопровода длиной 510 км. На днях также началась укладка труб в территориальных водах Финляндии. А в Германии трубоукладочные работы уже завершились. На данный момент построено уже 370 км «Северного потока-2». Это почти треть от общей протяженности газопровода, составляющей 1 200 км.

Единственную неопределенность для газопровода представляет решение Дании по прокладке труб в ее территориальных водах. Дания мучительно выбирает между будущей платой за транзит и возможным ухудшением отношений с США (при том условии, что США уже сами испортили отношения почти со всей западной Европой и с частью восточной Европы). Решение о выдаче разрешений на строительство оператору проекта Nord Stream 2 должно было быть выдано властями Дании еще до третьей декады декабря, но уже декабрь на исходе, а решения всё нет. Не исключено, что Дания будет тянуть с выдачей разрешения ещё несколько месяцев. Но терпение оператора проекта не бесконечно, он может и в суд подать. А у «Газпрома» и его партнеров по проекту есть еще и «План Б», заключающийся в том, что в случае отказа Дании газопровод пройдет через нейтральные воды. Напомним, что совокупные затраты по «Северному потоку-2» оценивались компанией Nord Stream 2 в 9,9 млрд евро. Изменение маршрута увеличит стоимость строительства, по разным оценкам, до 10,5-11 млрд евро.

Напомним, что глава «Газпрома» Алексей Миллер месяц назад заявлял в интервью, оценивая текущее состояние проекта: «Двести километров построено, и остальные достроим». А экс-канцлер Германии Герхард Шрёдер недавно заявил, что интерес США в противодействии газопроводу заключается только в том, чтобы иметь возможность самим поставлять свой дорогостоящий сжиженный природный газ в Европу. А это будет обходиться европейским потребителям на 30-35% дороже, чем трубопроводный газ, поставляемый в Европу «Газпромом». Так что у противников «Северного потока-2» крайне мало шансов помешать строительству. Единственное, на что им удается успешно давить, так это на стоимость акций «Газпрома», которые на данный момент теряют в цене более 0,8%.

В канун Рождества американский фондовый рынок и нефть рухнули

В понедельник перед Рождеством фондовые рынки США рухнули, утянув за собой в пропасть нефтяной рынок, а несколько позже и рынки некоторых стран Азии. 24 декабря цена нефти смеси Brent пробила очередное хрупкое «дно» и обвалилась на 3,8% до $51,65 за баррель. По всей видимости, в канун Рождества биржевые игроки выходили из рискованных активов, в том числе фьючерсов, из-за опасений развития кризиса на фондовом рынке США. «Масла в огонь» добавляет и продолжающийся в США «шатдаун» (shutdown), то есть приостановка работы правительства и бюджетных учреждений как минимум до четверга из-за отсутствия финансирования. Сегодня в США биржи в связи с праздником Рождества закрыты, также не работают биржи и банки в Великобритании и почти во всех европейских странах. В среду, когда торги откроются, диапазон цен барреля Brent ожидаем на уровне в $51-$53 за баррель.

Как сказано выше, фондовый рынок США в понедельник рухнул. Индекс Dow 30 обвалился на 2,91%, индексы S&P 500 и Nasdaq потеряли более 2% каждый. На фондовых рынках стран Азии сегодня утром преобладают мрачные либо даже панические настроения после обвала рынков в США. Японский Nikkei 225 теряет 4,9%, китайские индексы дружно ушли в минус. Российский фондовый рынок в понедельник падал, однако не так сильно, как американский. Индекс РТС упал на 0,66%, а индекс МосБиржи понизился чуть сильнее, на 1,06%. Мы ожидаем небольшого минуса по индексам при открытии торгов на российском рынке. Прогнозируем по индексу РТС сегодня движение в границах 1000-1100 пунктов, по индексу МосБиржи ждем торги в диапазоне 2300-2380 пунктов.

Рубль сегодня при открытии может уйти в слабый минус. Наши прогнозы на сегодня по рублевым парам: 68,2-69,0 руб. за доллар США и 78,1-79 руб. за евро.

Индекс МосБиржи во вторник проторгуется в границах 2230-2270 пунктов

Российский рынок акций во вторник начал торги резкими продажами. К настоящему времени основные индексы падают на 3% в среднем, в лидерах утреннего снижения фигурируют акции «Мосэнерго» и «Детского мира». Отечественный рынок весь в «красном», в положительной области стоит только одна бумага — «МКБ».

Внешняя конъюнктура к текущей сессии сложилась негативной. Сегодня российские площадки торгуются в информационном вакууме и одиночестве: все европейские рынки закрыты по случаю рождественских каникул, не ведутся торги широким списком активов и товаров. Сектор нефти тоже на паузе, и это хорошо, потому что после вчерашнего провала барреля Brent более чем на 6%, до $50,49, немногочисленные оставшиеся в торгах инвесторы итак в жестком стрессе. Пара евро/доллар утром во вторник почти не движется, основные торги идут около 1,1400 (-0,06%). Активность в ключевых валютных парах снижена почти до нуля.

Год назад в этот день индекс МосБиржи торговался в диапазоне 2105-2135 пунктов, а пара евро/доллар балансировала около 1,1870, доллар торговался по 58,28 руб., а в фокусе рыночного внимания была АФК «Система» с корпоративными новостями.

Российский рубль в первый час торгов снижается в парах с иностранными валютами. От обвала накануне рубль все-таки удержал налоговый период, но это не значит, что он защищен — продажи будут, но чуть позже. Доллар США торгуется с повышением на 0,3% и стоит 68,80 руб. Вероятный коридор колебаний в паре доллар/рубль на сегодня составляет 68,65-69,15 руб., а в паре евро/рубль — 78,20-78,75 руб. Внутри валютной секции МосБиржи торги инструментами сегодня ведутся очень выборочно.

Индекс МосБиржи сегодня будет тянуть в область 2235 пунктов, где может найтись достаточно прочный уровень поддержки. Вероятный коридор колебаний рублевого индикатора составляет 2230-2270 пунктов.

Россия гарантирует поставку газа в Европу в законтрактованных объемах даже при отсутствии договоренностей о транзите с Украиной. Об этом сказал министр энергетики России Александр Новак. Вариант транзита через Украину после завершения текущего транзитного контракта в 2019 году также возможен. В будущем планируется закончить строительство газопровода «Северный поток-2» из России в Германию по дну Балтийского моря. К этому же времени должно закончиться действующее соглашение «Газпрома» с «Нафтогазом» о транзите российского газа в Европу через Украину. Все это может стать мощным катализатором роста котировок акций «Газпрома», который по инвестиционной привлекательности уступает только «Сургутнефтегазу» с его денежной позицией в размере $44 млрд.

Однако, глядя на сегодняшнюю рыночную динамику, стоит напомнить, что акции растут только тогда, когда их покупают, а не когда у компании привлекательные оценочные мультипликаторы и хорошие денежные потоки. «Газпром» очень дешев, однако это не значит, что он не может быть еще дешевле.

Прогноз курса биткоина на январь 2019 года

Сколько будет стоить биткоин в январе 2019 года? О чем говорят криптоактивисты?  Какие ограничения давят на курс биткоина? Обо всем этом вы узнаете в прогнозе курса биткоина на январь 2019 года.

По состоянию на 24 декабря по данным CoinMarketCap, капитализация крипторынка превышает $133 млрд. С начала 2018 года по 23 декабря 2018 года биткоин потерял около 70% стоимости, опустившись с $13 102 до $4 000. Минимумом текущего года стала отметка $3 256.

Динамичное снижение курса криптовалюты к доллару сопровождается проблемой масштабирования блокчейна биткоина. Пока скорость обработки платежей Bitcoin (7 TSP) не будет увеличена хотя бы до уровня платежных систем Visa (24 000 TPS) и MasterCard, сложно представить биткоин в качестве аналога фиатных денег. Сложности со скоростью обработки данных — не единственная причина падения стоимости биткоина. Динамика курса криптовалюты также зависит от мирового признания и регулирования. Пока крипторынок не может занять легального места в рамках законодательства большинства стран мира.

Также опасения у инвесторов возникают с тем, что криптовалютным рынком достаточно легко манипулировать. Криптотрейдерам хорошо известно такое понятие, как спуфинг. Суть заключается в выставлении в рынок большого количества ордеров на покупку или продажу по выгодной для спуфера цене, которое создает ощущение движения рынка. Однако эти ордера снимаются до того момента, как цена до них доходит.

Однако есть и позитивные предпосылки для роста стоимости биткоина в следующем году. Во-первых, в 2019 году криптомир может увидеть первый биткоин-фьючерс от Nasdaq, о чем заявил Габор Гурбах, директор инвестиционной фирмы VanEck, которая находится в партнерских отношениях с биржей Nasdaq. Во-вторых, возможно появление первого в мире крипто — ETP (продукт, торгуемый на бирже), который даст институциональным инвесторам выход на крипторынок. В-третьих, SEC дала разрешение на запуск Bitcoin ETF. Все это три события будут носить позитивный характер, а их реализация с большой долей вероятности станет драйвером роста стоимости криптовалюты в целом и биткоина в частности.

Вокруг стоимости BTC в 2019 году развернулось немало споров. К примеру, Джон Маккафи, известный криптоэнтузиаст считает, что к 2020 году стоимость монеты BTC вырастет до $1 млн.  Джит Сингх, технический инвестор, пророчит до конца 2019 года рост биткоина к уровню $50 000.

Однако есть и те, кто уверен, что скорого восстановления крипторынока ждать не стоит. Майк Новограц, гендиректор Galaxy Digital Capital, понизил свой прогноз по биткоину с $40 000 до $9 000. По мнению сооснователя BTCC Бобби Ли, биткоин в январе 2019 году продолжит снижение к $2 500. Такое предположение вызвано тем, что в декабре 2013 года произошла ситуация, похожая на ту, которая имела место быть в декабре 2017 года. В 2013 году в течение 13 месяцев биткоин с $1 200 обесценился на 87%, до $150. Если наложить эту ситуацию на исторический максимум 2017 году в $20 000, то получается, что снижение на 87% закончится в районе $2 500.

По нашему мнению, на дневном графике BTCUSD отрабатывается фигура технического анализа «треугольник», которая берет свое начало в мае 2018 года. Высота фигуры после пробоя нижней границы «треугольника» отработается на 100% на уровне $2 340 за монету. Однако очевидно, что покупатели развернули цену биткоина примерно на уровне 45% отработки фигуры в районе отметки $3 150. Поэтому есть все шансы на дальнейшее восстановление. В январе 2019 года мы ожидаем, что «быки» сделают попытку закрепиться на своих позициях, чтобы создать прочный уровень поддержки. В этом случае диапазон торгов будет сосредоточен в пределах $3 340-$4 400. В случае, если медведи продавят уровень $3 150, цена с большой долей вероятности устремится к $2 500.

Рис. BTCUSD, D1

Без иностранных инвесторов рынок останется под продажами

Российский фондовый рынок к вечеру спустился в минус, что выглядит вполне ожидаемо. Индекс МосБиржи все-таки тянет в область поддержки на 2310 пунктов, и не исключено, что рынок туда дойдет. Завтра информационный поток будет очень скудным на новости, западный мир празднует Рождество, и обычно отечественный рынок, оставшись наедине с собой, скорее снижается, чем растет. Краткосрочный диапазон колебаний в рублевом индикаторе составляет 2310-2345 пунктов, для индекса РТС — 1055-1075 пунктов.

Акции «Юнипро» восстанавливаются после снижения на прошлой неделе. Если бумаге удастся вернуться выше 2,630 руб., акция получит новый импульс роста. При таком раскладе не исключено возвращение бумаги в область 2,700 руб. Акции «Аэрофлота» продолжают колебаться около 102 руб. Вряд ли до конца года бумага резко подорожает, наш среднесрочный коридор 90-115 руб. вполне себя оправдал.

Нефть в пятницу успела обновить минимумы с начала сентября 2017 года, сегодня днем корректировалась, но к вечеру тоже сползла в «красную» зону. Баррель Brent теряет 0,8% и стоит $53,38. Вполне может быть, что в отсутствие большинства игроков и в условиях «тонкого» рынка баррель уйдет под $53.

Поклонники рубля пытаются «зацепиться» за фактор налогового периода и повышенного спроса экспортеров за рубли, но в условиях новой волны падения цен на нефть этот драйвер явно теряет привлекательность. Доллар США в ближайшие сутки может консолидироваться в коридоре 68,30-68,85 руб., евро может закрепиться в пределах 77,80-78,65 руб. Пока на площадку не вернутся заокеанские инвесторы, особенной активности в рублевых парах тоже не будет.